Importancia de estar asegurado por el monto correcto
Analisis financiero[1][1]
1. LA ACTIIVDADLA ACTIIVDAD
EMPRESARIALEMPRESARIALLA EMPRESA ES UNA ACTIVIDAD ECONOMICALA EMPRESA ES UNA ACTIVIDAD ECONOMICA
ORGANIZADA QUE COMBINA BIENES, PERSONAS,ORGANIZADA QUE COMBINA BIENES, PERSONAS,
EQUIPOS, INSTALACIONES Y METODOS DE TRABAJO PARAEQUIPOS, INSTALACIONES Y METODOS DE TRABAJO PARA
SATISFACER UNA NECESIDADSATISFACER UNA NECESIDAD
LA SOCIEDAD OTORGA UN VALOR A ESTA COMBINACIÓNLA SOCIEDAD OTORGA UN VALOR A ESTA COMBINACIÓN
DE RECURSOS PARA LA EXPLOTACIÓN DE UN NEGOCIODE RECURSOS PARA LA EXPLOTACIÓN DE UN NEGOCIO
¿CÓMO SE CUANTIFICA ESE VALOR?.¿CÓMO SE CUANTIFICA ESE VALOR?.
¿CÓMO COMPARAR EL VALOR DE LOS¿CÓMO COMPARAR EL VALOR DE LOS
RECURSOS USADOS POR LA EMPRESA, CON ELRECURSOS USADOS POR LA EMPRESA, CON EL
RESULTADO DE SU ACTIVIDAD?.RESULTADO DE SU ACTIVIDAD?.
SE RECONOCE EN UNA UNIDAD DE MEDIDASE RECONOCE EN UNA UNIDAD DE MEDIDA
MONETARIA:MONETARIA: MONEDA FUNCIONALMONEDA FUNCIONAL
2. o EL DINERO QUE LA SOCIEDAD Y LASEL DINERO QUE LA SOCIEDAD Y LAS
EMPRESAS ESTAN DISPUESTAS AEMPRESAS ESTAN DISPUESTAS A
INTERCAMBIAR POR LA ACTIVIDAD DE ESTAS, SEINTERCAMBIAR POR LA ACTIVIDAD DE ESTAS, SE
DENOMINADENOMINA PRECIOPRECIO ..
LOSLOS ESTADOS FINANCIEROSESTADOS FINANCIEROS CONSTITUYEN ELCONSTITUYEN EL
INSUMO PRINCIPAL PARA EL ANALISIS DE LASINSUMO PRINCIPAL PARA EL ANALISIS DE LAS
EMPRESASEMPRESAS
LA ACTIVIDADLA ACTIVIDAD
EMPRESARIALEMPRESARIAL
3. OBJETIVO DE LA EMPRESA
EL OBJETO RECTOR DE LA EMPRESA ES LA
GENERACIÓN DE VALOR EN FORMA SOSTENIDA
PARA GARANTIZAR SU PERMANENCIA.
EL OBJETO BASICO DE TODA EMPRESA ES CRECER YEL OBJETO BASICO DE TODA EMPRESA ES CRECER Y
PERMANECER.PERMANECER.
EL ÉXITO EMPRESARIAL SE MANIFIESTA CON SU
PERMANENCIA EN EL MERCADO EN FORMA
COMPETITIVA
4. OBJETIVOS EMPRESARIALESOBJETIVOS EMPRESARIALES
EEl éxito empresarial está determinado por ell éxito empresarial está determinado por el
logro de los objetivos de cada una de laslogro de los objetivos de cada una de las
áreas funcionales de la empresa, por los queáreas funcionales de la empresa, por los que
sus directores deben responder y para darlesus directores deben responder y para darle
cumplimiento toman decisionescumplimiento toman decisiones
fundamentadas en diagnósticos.fundamentadas en diagnósticos.
CADA UNA DEBEN CONTRIBUIR A LA CREACIÓN DECADA UNA DEBEN CONTRIBUIR A LA CREACIÓN DE
VALORVALOR
5. LAS FUNCIONES EMPRESARIALESLAS FUNCIONES EMPRESARIALES
EN EL DESARROLLO DE LAS ACTIVIDADESL DESARROLLO DE LAS ACTIVIDADES
EMPRESARIALES SE REQUIERE DE UNAEMPRESARIALES SE REQUIERE DE UNA
ESTRUCTURA PARA LA REALIZACIÓN DE UNAESTRUCTURA PARA LA REALIZACIÓN DE UNA
SERIE DE LABORES PARA ALCANZAR LOSSERIE DE LABORES PARA ALCANZAR LOS
OBJETIVOS DEL NEGOCIO, QUE SE AGRUPAN ENOBJETIVOS DEL NEGOCIO, QUE SE AGRUPAN EN
CUATRO CATEGORÍAS O FUNCIONES BÁSICAS:CUATRO CATEGORÍAS O FUNCIONES BÁSICAS:
OPERACIÓN O PRODUCCIÓNOPERACIÓN O PRODUCCIÓN
MERCADEO Y VENTASMERCADEO Y VENTAS
GESTION DEL TALENTO HUMANOGESTION DEL TALENTO HUMANO
FINANCIERAFINANCIERA
6. ACTIVIDAD DE OPERACION O
PRODUCCIÓN
SU COMPROMISO ES LA PRODUCTIVIAD, ES
DECIR LOGRAR QUE LOS BIENES O SERVICIOS
SEAN ELABORADOS Y OFRECIDOS EN LAS
CANTIDADES OPTIMAS EN LAS CONDICIONES
DE MAXIMA CALIDAD, CON MINIMIZACIÓN DE
COSTOS Y ENTREGA OPORTUNA AL USUARIO
7. ACTIVIDAD DE MERCADEO
FOMENTAR LA CULTURA DEL SERVICO.
ESTO ES BRINDAR ATENCIÓN AL USUARIO EN FORMA
OPORTUNA Y SATISFACER SUS NECESIDADES MÁS
ÁLLA DE SUS EXPECTATIVAS PARA QUE SE SIENTAN
ALTAMENTE SATISFECHO Y GUARDEN FIDELIDAD
POR LOS PRODUCTOS Y/O SERVICIOS DE LA
EMPRESA.
8. ACTIVIDAD DE GETIÓN DEL
TALENTO HUMANO
FOMENTAR LA CULTURA DE MEJOR
CALIDAD DE VIDA DE LOS
TRABAJADORES .
GARANTIZARLES BIENESTAR PARA QUE
TENGAN ESTABILIDAD EMOCIONAL Y
SEAN MAS PRODUCTIVOS
9. OBJETIVO BASICO FINANCIERO
GARANTIZAR A LOS PROPIETARIOS O
SOCIOS LA MAXIMIZACIÓN DE SU
INVERSIÓN.
LOGRAR QUE LA INVERSIÓN RINDA POR
ENCIMA DE SU COSTO .
MAXIMIZAR EL VALOR DE LA EMPRESA
10. ANÁLISIS DEL OBFANÁLISIS DEL OBF
El Objetivo Básico Financiero (OBF), entendido como la
maximización de las utilidades, no garantiza la
permanencia y el crecimiento de la empresa.
La maximización de las utilidades por sí sola, es un
concepto cortoplacista.
La obtención de utilidades debe obedecer más a una
estrategia planificada a largo plazo que a la explotación
incontrolada de las diferentes oportunidades que el
mercado le brinda a la empresa.
El OBF debe visualizarse desde una perspectiva de largo
plazo pues en muchos casos es posible que sacrificios de
utilidad en el corto plazo contribuirían a garantizar las
mencionadas PERMANENCIA y CRECIMIENTO
12. LA FUNCIÓN FINANCIERA
DETERMINACIÓN Y CONFORMACIÓN DE LADETERMINACIÓN Y CONFORMACIÓN DE LA
INVERSION TOTALINVERSION TOTAL:
DETERMINACIÓN DE CAPITAL DE TRABAJO:
CONFORMACIÓN DEL ACTIVO CORRIENTE
DETERMINACIÓN DE LA INVERSIÓN DE LARGO
PLAZO: ACTIVOS FIJOS E INVERSIONES
PERMANENTES. CANTIDAD – CALIDAD
LIQUIDEZ - RIESGO - PRODUCTIVIDAD
TAMAÑO DE LA EMPRESA
SISTEMA DE INFORMACIONSISTEMA DE INFORMACION
FINANCIERA:FINANCIERA:
PROCESAMIENTO DE LA INFORMACIÓN
FINANCIERA Y PRESENTACIÓN DE
INFORMES.
DIAGNOSTICO FINANCIERODIAGNOSTICO FINANCIERO:
ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE LA
INFORMACIÓN FINANCIERA
DETERMINACIÓN DE LA ESTRUCTURADETERMINACIÓN DE LA ESTRUCTURA
DE FINANCIACIÓN:DE FINANCIACIÓN:
COMPOSICIÓN DE PASIVO Y
PATRIMONIO.
FINANCIACIÓN DE CORTO Y LARGO
PLAZO
PATRIMONIO: APORTES DE CAPITAL -
UTILIDADES RETENIDAS RESERVAS
COSTO – RIESGO- PLAZOS
-TRIBUTACIÓN
14. Capital de Trabajo
Capital Fijo
Recursos inmovilizados en el negocio –no
tienen vocación de venta.
•Maquinaria
•Terrenos
•Muebles y enseres
•Edificios
•Vehículos
•Marcas
•Licencias
•Diferidos
•Inversiones permanentes (p.e. acciones)
Recursos que se renuevan
continuamente (rotan o
circulan permanentemente)
•Disponible
•Inversiones temporales
•Inventarios
•Cuentas por cobrar
•Otras cuentas por cobrar
COMPOSICION DE LA INVERSIÓN
15. DECISIONES FINANCIERAS
INVERSION - FINANCIACIÓN - OPERACIÓN
INVERSIONINVERSION
ADMINISTRACIÒN DEL CAPITAL DTRABAJO
ADMINISTRACIÒN DE EFECTIVO:
INVERSIONES TEMPORALES
POLITICA CREDITICIA
POLITICA DE INVETARIOS
PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO
CAPACIDAD INSTALADA
NUEVA-REEMPLAZO
ADQUIRIRLA – ARRENDARLA
INVERSIONES PERMANETES
FINANCIACIÒNFINANCIACIÒN
• ESCTRURA: COMPOSICIÒN
• COSTO DE CAPITAL
• AMORTIZACIONES
• RIESGO
• UTILIDADES- RESERVAS- DIVIDENDOS
OPERACIÒNOPERACIÒN
VOLUMEN DE INGRESOS: DEMADA – PARTCIPACIÒN-CANTIDADES-COMPETENCIA-PRECIOS
PRODUCCIÒN ESTRUCTURA DE COSTOS Y GASTOS
16. GESTIÓN FINANCIERA:
La generación de ingresos, en un marco
racional de costos y gastos, financiamiento,
inversión, planeación de impuestos y
distribución de utilidades, para alcanzar los
objetivos de la empresa.
18. RESULTADOS FINANCIEROS Y ENTORNO
EMPRESARIAL
GRUPOS DE INTERÉS:
CLIENTES
SOCIOS
ACREEDORES
TRABAJADORES
EL ESTADO
SINDICATOS
AMBIENTE EXTERNO:
ECONÓMICOS
POLITICOS
SOCIALES
CULTURALES
ECOLOGICOS
LEGAL
19. EL AMBITO FINANCIERO
ASPECTOS EXTERNOS:
Economía Mundial.
Inflación
Devaluación
Tasas de Interés
Economía Nacional.
Situación Sector.
Situación Política Nacional.
Situación Legal yTributaria.
ASPECTOS INTERNOS:
Tipo de Administración
Relaciones Laborales.
Factores Producción.
Estructura
Organizacional.
20. RECURSOS DISPONIBLES:
INSUMOS PARA LAS OPERACIONES
INFRAESTRUCTURA DE OPERACIONES
RECURSO HUMANO CAPACITADO
FINANCIEROS
TECNOLOGICOS
21. PROVEEDORE
S DE BIENES
PROVEEDORE
S DE
SERVICIOS
NOMINA
FABRICA
ADMINISTRACION
Y VENTA
MATERIA
PRIMA
PRODUCTOS EN
PROCESO
EFECTIVO
GASTO DE
OPERACIONES
PLANTA Y
EQUIPO
PRODUCTOS
TERMINADOS
COSTO DE
VENTA
RESULTADOS
INGRESOS
CLIENTES
INVENTARIOS
V
E
N
T
A
S
A
C
R
E
D
I
T
O
DE CONTADO
RECAUDOS DE CARTERA
D
E
P
R
E
C
I
A
C
I
O
N
FLUJO DE OPERACIONES
22. CLIENTE CAJA
ACTIVO
PROVEEDORES
EMPLEADOS
GOBIERNO
SOCIOS
ACREEDORES
SERVICIO DE LA DEUDA
A
P
O
R
T
E
S
D
E
C
A
P
I
T
A
L
PASIVO Y PATRIMONIO
BALANCE GENERAL
PT PEP MP
PLANTA Y
EQUIPO
CREACION DE
VALOR
INVENTARIO
UTILIDAD
NETA
IMPUESTOS
DEPRECIACION
GASTOS DE
ADMINISTRACION
GASTOS DE VENTAS
COSTO DE VENTA
GASTOS
ESTADODE
RESULTADOS
VENTAS
DE CONTADO
INVERSIONES
TEMPORALES
FLUJO DE RECURSOS
23. RESULTADOS ECONOMICOS DE LA
EMPRESA
INGRESOSINGRESOS
MENOS: COSTOSMENOS: COSTOS
Y GASTOSY GASTOS
RESULTADOS:RESULTADOS:
GANANCIASGANANCIAS
O PERDIDASO PERDIDAS
Ingresos > Costos y gastos
Ingresos < Costos y gastos
Utilidad
Perdida
24. DIAGNOSTICO FINANCIERO
Es un proceso que mediante la aplicación
de procedimientos analíticos a la
información contable de la empresa y otra
externa pertinente tiene como objetivo
determinar las interrelaciones entre los
diversos niveles de la realidad financiera de
la empresa para establecer las relaciones de
causa efecto que permitan conocer la
situación financiera de una empresa.
25. DIAGNOSTICO FINANCIERO
TODO PROCESO DE EVALUACIÓN,
REESTRUCTURACIÓN Y/O VALORACIÓN DE
UNA EMPRESA INICIA CON UN
DIAGNOSTICO FINANCIERO Y ESTRTEGICO.
A PARTIR DEL DIAGNOSTICO FINANCIERO SE
DETERMINAN LAS NECESIDADES DE
REESTRUCTURACIÓN OPERATIVA Y
FINANCIERA ORIENTADAS AL INCREMENTO
DEL VALOR DE LA INVERSIÓN
26. QUE HACE:
Recopila, organiza, clasifica, estudia e interpreta la
información financiera de la empresa y la información
del entorno relacionada para mediante este lograr una
compresión detallada de las cifras de los estados
financieros y su relación con el entorno para conocer
la situación financiera de la empresa.
COMO LO HACE
Mediante la aplicación de procedimientos dirigidos a
un análisis cualitativo y cuantitativo de la información
financiera.
27. ESTUDIO CUALITATIVO
SU OBJETIVO ES SOMETER A UNA PRUEBA
DECONSISTENCIA LA INFORMACIÓN
FINANCIERA
TIENE COMO FIN EL ANÁLISIS PRELIMINAR
DE LA INFORMACIÓN PARA DEPURARLA,
ORGANIZARLA, CLASIFICARLA PARA DEFINIR
SU CALIDAD Y PERTINENCIA.
ESTUDIO CUANTITATIVO
APLICACIÓN DE DIFERENTES TÉCNICAS DE
ANÁLISIS FINANCIEROS DE ACUERDO AL
PROPÓSITO DEL ESTUDIO CONFORME A LAS
NECESIDADES DEL USUARIO
28. IMPORTANCIA DEL ANÁLISIS
FINANCIERO
FINALIDAD DEL ANÁLISIS FINANCIERO PARA EL
ESPECIALISTA
a) Garantizar información pertinente requerida por
los acreedores, proveedores e instituciones
crediticias, que les permita determinar la capacidad
de endeudamiento de la empresa
b) Determinar el valor de la inversión de un negocio
indicando a su vez las medidas ideales de
composición de capital.
29. c) Medir la productividad de la inversión.
d) Analizar y Evaluar la estructura de endeudamiento
y de operaciones del negocio.
e) Estudiar quiebras, concordatos y argumentar en
proceso judiciales.
30. TÉCNICAS DE ANÁLISIS FINANCIEROS
ANÁLISIS DE PARTICIPACIÓN - VERTICAL
ANÁLISIS DE VARIACIÓN – HORIZONTAL
INDICADORES FINANCIEROS.
ESTUDIO DE FUENTES Y APLICACIÓN DE FONDOS
ESTUDIO DE FUENTES Y APLICACIÓN DEL EFECTIVO.
TIPOS DE ANÁLISIS
1 RENTABILIDAD 2 LIQUIDEZ 3- ENDUEDAMIETO 4- TENDECIA 5 -PARTICIPACIÓN
HERRAMIENTAS
INFORMACIÓN INTERNA DE LA EMPRESA: Jurídica, Contable, Comercial, Crediticia Y Otra
Pertinente.
INFORMACIÓN DEL ENTORNO: Económica, Social, Política, Ambiental, Cultural Y Otra
ETAPAS
PLANEAMIENTO: Uso, Objetivos E Información Requerida.
ANÁLISIS FORMAL: Recopilación De La Información, Aplicación De Técnicas Y Presentación
Estadística
ANÁLISIS REAL: Emisión De Juicio Y Planteamiento De Soluciones
31. ANÁLISIS FINANCIEROS
Herramienta de conocimiento y diagnóstico
Liquidez
(Corto Plazo)
Actividad
(Largo Plazo)
Endeudamiento
(corto Plazo)
Rentabilidad
(Largo Plazo)
32. ESTADOS FINANCIEROS
1- BALANCE GENERAL
El Análisis Permite Observar:
COMPOSICIÓN DE LA INVERSIÓN TOTAL.
LA ESTRUCTURA DE FINANCIACIÓN
LA CAPACIDAD INSTALADA DE LA EMPRESA.
EL CAPITAL DE TRABAJO
LA EVOLUCIÓN DE SUS COMPONENTES
33. 2-ESTADO DE RESULTADOS
El análisis le permite observar:
EL DESEMPEÑO DE LAS OPERACIONES DEL
NEGOCIO EN UN PERIODO Y LA INCIDENCIA DE LA
ESTRUCTURA DE FINANCIACIÓN EN LOS
RESULTADOS DEL PERIODO.
CON ESTE PODEMOS CONOCER EL EFECTO DE LA
ESTRUCTURA OPERATIVA Y DE LA ESTRUCTURA
FINANCIERA EN LOS RESULTADOS.
TENDENCIA DE LAS VENTAS, DE LOS COSTOS Y
GASTOS
COMPORTAMIENTO DE LA UTILIDAD EN VENTAS,
UTILIDAD OPERACIONAL Y UTILIDAD NETA
34. BALANCE GENERAL Y ESTADO DE
RESULTADOS
EL BALANCE GENERAL ES UN ESTADO QUE
REVELA LA POSICIÓN FINANCIERA DE LA
EMPRESA EN UN MOMENTO DETERMINADO,
REPRESENTA UN A FOTOGRAFIA DE LA
POSICIÓN DE LA EMPRESA EN UNA FECHA
DETERMINADA.
EL ESTADO DE RESULTADOS REVELA LO QUE
SUCEDIÓ OPERATIVAMENTE EN LA EMPRESA
EN UN PERIODO DETERMINAO, ES UN
ESTADO FINANCIERO DINAMICO.
35. 3-BALANCE GENERAL Y ESTADO DE
RESULTADOS PODEMOS:
REALIZAR ANÁLISIS SOBRE LA RENTABILIDAD,
LIQUIDEZ Y ENDEUDAMIENTO.
CORRELACIONES ENTRE SUS COMPONENTES
DEFINIR RELACIONES ENTRE CUENTAS Y
ESTABLECER CAUSALIDADES COMO LAS CUENTAS
POR COBRAR CON LAS VENTAS, LOS INVENTARIOS
CON LOS COSTOS DE VENTAS, LOS ACTIVOS FIJOS
CON LAS DEPRECIACIONES, LOS ACTIVOS
DIFERIDOS CON LAS AMORTIZACIONES, LAS
CUENTAS POR PAGAR CON COSTOS Y GASTOS, ETC.
36. 4-EL ESTADO DE CAMBIO EN LA SITUACIÓN
FINANCIERA
Con la información contenida en él podemos:
CONOCER DE DONDE PROVINIERON LOS RECURSOS
DE LARGO PLAZO, DONDE SE UTILIZARON Y LA
INCIDENCIA DE ELLOS EN EL CAPITAL DE TRABAJO.
CUALES FUERON LAS POLÍTICAS IMPLEMENTADAS
PARA ESTRUCTURAR LA INVERSIÓN DEL NEGOCIO Y
EL ORIGEN DE LOS RECURSOS.
LA PERTINENCIA DE LAS DECISIONES DE LA
GERENCIA EN LA CONSECUCIÓN Y APLICACIÓN DE
LOS RECURSOS.
37. 5- EL ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO
Con La Información Contenida En Él Podemos Observar:
LA CAPACIDAD DE LA EMPRESA PARA GENERAR FUTUROS
FLUJOS DE EFECTIVO.
LOS FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS OPERACIONES, LAS
INVERSIONES Y LA FINANCIACIÓN.
LOS PAGOS REALIZADOS DURANTE UN PERIODO QUE YA
PASO.
LA SOLVENCIA DEL ENTE ECONÓMICO CON EL PAGO DE SUS
OBLIGACIONES.
LA NECESIDAD DE FINANCIAMIENTO DE LA EMPRESA.
38. 6-EL ESTADO DE CAMBIO EN EL
PATRIMONIO
PRESENTA LOS CAMBIOS QUE HA
EXPERIMENTADO EL PATRIMONIO EN UN ENTE
EN PERIODO CONTABLE ANTERIOR POR
AUMENTOS O DISMINUCIONES DE CAPITAL,
DISTRIBUCIÓN DE UTILIDADES, UTILIDADES
CAUSADAS EN EL EJERCICIO, DONACIONES
RECIBIDAS, ESTABLECIMIENTOS DE RESERVAS,
VALORIZACIONES DE ACTIVOS, AJUSTES POR
INFLACIÓN Y ACUMULACIÓN DE UTILIDADES.
39. ANÁLISIS DE PARTICIPACIÓN
PERMITE ESTABLECER LA COMPOSICÓN Y
LOS CAMBIOS EN LA ESTRUCTURA
FINANCIERA Y OPERACIONAL DE UNA
EMPRESA EN UN PERIODO ESPECIFIOC O A
PARTIR DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
BASICOS.
ES UNA TECNICA QUE EN SU APLICACIÓN
DETERMINA EL PESO RELATIVO DE CADA
UNO DE LOS COMPONENTES DEL LOS
ESTADOS FINANCIEROS CON RELACIÓN A
UNA CIFRA BASE.
40. ANÁLISIS DE PARTICIPACIÓN O
VERTICAL
Es una técnica de carácter Estática que expresa en
porcentajes los contenidos de cada rubro con
respecto del total de la información que contienen
los Estados Financieros.
En el Balance General la base del cálculo es sobre
los Activos totales y el Pasivo más Patrimonio, en el
Estado de Resultados la base son las Ventas Netas.
Los valores se dividen y luego se multiplican por 100
para expresarlos en porcentajes.
41. ANÁLISIS DE VARIACIÓN HORIZONTAL
PERMITE CALCULAR LAS VARIACIONES O
CAMBIOS PRESENTADOS EN CADA UNO DE
LOS COMPONENTES DE LOS ESTADOS
FINANCIEROS EN UN PERIODO.
SI APLICAMOS ESTA TECNICA A UNA SERIE
CRONOLOGICA DE ESTADOS FINANCIEROS
LLEGAMOS DETERMINAR LA TENDENCIA
O EL COMPORTAMIENTO EN LA
SITUACIÓN FINANCIERA EN LOS
RESULTADOS DE UNA EMPRESA.
42. ANÁLISIS DE VARIACIÓN HORIZONTAL
Es una técnica de carácter Dinámico que muestra la
variación en el tiempo que registra los rubros de los
Estados Financieros.
El objetivo de esta sencilla técnica es mostrar la
variación del último periodo analizado con
respecto al anterior.
43. Deterioro del Margen de Utilidad: Si el efecto de
la inflación no se puede trasladar al precio de
venta, se deteriora el margen de utilidad y por lo
tanto la rentabilidad.
Análisis del Estado de Resultados: El análisis
Horizontal y Vertical del estado de resultados
permite estudiar las causas que originan problemas
en el margen de utilidad.
44. ANALISIS DE LOS FACTORES DETERMINANTES EN LAS VA
DE LOS COMPONENTES DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
ANALISIS DE LOS FACTORES DE CAMBIOS EN LA CARTERA:
INCREMENTOS EN LAS VENTAS
FLEXILBILIZACIÒN DE PLAZOS EN LAS VENTAS A CRÉDITO
DISMINUCIÒN POR UNA BUENA GESTIÒN EN EL COBRO DE CARTERA
CAMBIO EN LAS CONDICIONES DE VENTAS EN DESCUENTOS Y FINANCIACIÒN
ANALISIS DE LOS FACTORES DE CAMBIOS EN LOS INVENTARIOS :
MAYOR DEMANDA DEL MERCADO
DIFICULTADES EN EL APROVISIONAMIENTO DE LA MATERIA PRIMA POR ESCASEZ
RESTRICCIÒN EN LAS IMPORTACIONES
UTILIZACIÒN DE METODOLOGIAS JUSTO A TIEMPO
RECESIONES ECONÒMICAS
INCREMENTOS EN LOS PRECIOS
ANALISIS DE LOS FACTORES DE CAMBIOS EN LOS ACTIVOS
EXPANSIÒN EN LAS COMPRAS
DESINVERSIONES EN LOS ACTIVOS FIJOS A CAMBIO DE ACTIVOS CORRIENTES
CRECIMIENTO DE LA DEMANDA DE BIENES Y SERVICIOS
45. ANALISIS DE LOS FACTORES DE CAMBIOS EN LOS
PASIVOS
CAMBIO EN LAS POLITICAS DE FINANCIACIÒN
EXPANSIÒN FINANCIADA CON RECURSOS EXTERNOS
CAMBIO EN EL RÈGIMEN LABORAL
GENERACIÒN INTERNA DE FONDOS QUE SOLVENTAN LA FINANCIACIÒN
DE LAS OPERACIONES
ANALISIS DE LOS FACTORES DE CAMBIOS EN LAS
CUENTAS DE RESULTADOS
CAMBIO EN EL VOLUMEN DE ACTIVIDAD
CAMBIO EN LOS PRECIOS DE INFLACIÒN
CAMBIO EN LAS ESTRUCTURAS DE COSTOS
CAMBIO EN LAS ESTRUCTURAS DE GASTOS DE ADMINISTRACIÒN Y VENTAS
CAMBIO EN LOS COSTOS DE FINANCIACIÓN
46. Mínimo Crecimiento a alcanzar:
El mínimo crecimiento que una empresa debería lograr
es la combinación de inflación y crecimiento del sector
industrial.
CRECIMIENTO = INFLACIÓN + INCREMENTO DEL PIB
+ INFLACION * CRECIMIENTO DEL PIB
47. ANÁLISIS POR MEDIO DE
INDICADORES O RAZONES
Para comparar el comportamiento de algunas cuentas,
con otras de interés, el tamaño de algunos grupos de
cuentas con otros, la situación financiera de un
momento, comparada con la de periodos anteriores de
la misma empresa, o comparar los resultados
financieros, con los planeados o la situación financiera
de la empresa, con las de otras similares o de la
competencia
48. ANÁLISIS DE LA LIQUIDEZ
¿¿ QUÉ ES LA LIQUIDEZ ?
Es la capacidad de la empresa para cumplir sus compromisos
de corto plazo con sus activos de corto plazo.
La razón corriente es un indicador estático de la liquidez,La razón corriente es un indicador estático de la liquidez,
debido a que considera los valores del activo y pasivodebido a que considera los valores del activo y pasivo
corriente al final del periodo contable.corriente al final del periodo contable.
Cuando la relación es muy baja con respecto al objetivo noCuando la relación es muy baja con respecto al objetivo no
significa iliquidez misma sino más bien un mayor riesgo designifica iliquidez misma sino más bien un mayor riesgo de
que la empresa enfrente una situación de iliquidez si se danque la empresa enfrente una situación de iliquidez si se dan
cambios inesperadoscambios inesperados
49. EN EL ESTUDIO DE LA LIQUIDEZ SE DEBE
DEFINIR:
La forma en la que se dan los movimientos de efectivo en la
empresa
¿Cuáles son los orígenes del mismo?
¿Cómo está utilizando recursos líquidos la empresa?
¿Cuales recursos se utilizan pero se renuevan rápidamente?
¿Cuál es la permanencia dentro del sistema de los
diferentes recursos?
50. ¿ POR QUÉ LA LIQUIDEZ DEBE SER
SUPERIOR A 1?
Porque los activos no siempre valen lo que dicen
ser (cuentas incobrables e inventarios obsoletos),
en tanto que los pasivos casi siempre hay que
cancelarlos en un 100 %
51. INDICADORES O RAZONES DE
LIQUIDEZ
MIDEN LA CAPACIDAD DE LA
EMPRESA PARA CANCELAR SUS
OBLIGACIONES O COMPROMISOS
FINANCIEROS A CORTO PLAZO
53. INDICE O RAZON CORRIENTE
DE CUANTOS PESOS DISPONE LA
EMPRESA PARA CUBRIR CADA PESO DE
DEUDA A CORTO PLAZO. CAPACIDAD DE
LA EMPRESA PARA RESPONDER POR SUS
OBLIGACIONES EXIGIBLES EN EL CORTO
PLAZO
54. ALTO INDICE DE LIQUIDEZ
EXCESO DE LIQUIDEZ. ALTOS NIVELES EN LOS RUBROS
DEL ACTIVO CORRIENTE MANTENIENDO RECURSOS
OCIOSOS. DA CONFIANZA PERO INCURRE EN COSTOS
DE OPORTUNIDAD. AFECTA LA RENATBILIDAD DEL
NEGOCIO.
BAJO INCDICE DE LIQUIDEZ
BAJA LIQUIDEZ. ALTA RENTABILIDAD. RIESGOS EN EL
PAGO DE LAS OBLIGACIONES CORRIENTES POR
ILIQUIDEZ. SITUACIONES QUE AFECTAN LA
CONVERTIBILIDAD DE LOS ACTIVOS CORRIENTES EN
EFECTIVO
55. PRUEBA ACIDA
CUANTOS PESOS TIENE LA EMPRESA PARA CUBRIR
CADA PESO DE DEUDA SIN TENER QUE VENDER
SUS INVEN-TARIOS. SOLVENCIA INMEDIATA
ALTO
EXCESO DE LIQUIDEZ. ALTOS NIVELES EN LOS
RUBROS DEL ACTIVO CORRIENTE DIFERENTES A
INVEN- TARIOS. COSTO DE OPORTUNIDAD. BAJA
LA RENTABILIDAD
BAJO
PROBLEMAS DE LIQUIDEZ. RIESGOS EN EL
PAGO DE LAS OBLIGACIONES CORRIENTES.
MAYOR RENTABILIDAD.
57. INDICADORES 0
ORAZONES DE
ACTIVIDAD
MIDEN EFICIENCIA EN EL USO DE ACTIVOS Y
PASIVOS DE LA EMPRESA.
INDICAN VELOCIDAD DE RECUPERACIÓN O
RAPIDEZ EN LA CONVERSIÓN A EFECTIVOY
DEL PAGO DE LAS OBLIGACIONES
TAMBIÉN SE LES DENOMINA INDICADORES DE
OPERACIÓN.
58. INDICES DE ACTIVIDAD,
ROTACION O DE EFICIENCIA
GRADO DE EFECTIVIDAD DE LA COMPAÑÍA
PARA UTILIZAR SUS RECURSOS, SEGÚN LA
VELOCIDAD DE RECUPERACIÓN DE LOS
MISMOS.
59. INDICES O RAZONES DE ACTIVIDAD O EFICIENCIA
ROTACION DE
CUENTAS POR
COBRAR
VENTAS A CREDITO EN EL PDO
PROMEDIO DE C X C
PERIODO DE
COBRO
360 DIAS
ROTACION DE C X C
ROTACION DE
MERCANCIA
COSTO DE VENTAS EN EL PDO
PROMEDIO DE INV. DE M/CIA.
DIAS DE
ROTACION DE
MERCANCÍAS
360 DIAS
ROTACION DE INVENTARIOS
ROTACION DE
PROVEEDORES
COMPRAS A CREDITO
PROMEDIO DE PROVEEDOES
PERIODO DE
PAGO
360 DIAS
ROTACION DE PROVEEDORES
ROTACION DE
ACTIVO TOTAL
VENTAS NETAS
ACTIVO TOTAL
ROTACION
ACTIVO FIJO
VENTAS NETAS
ACTIVO FIJO
60. ROTACION DE CARTERA
NÚMERO DE VECES QUE
LAS CUENTAS POR
COBRAR SON
CONVERTIBLES EN
EFECTIVO DURANTE EL
PERÍODO. UNA MAYOR
ROTACION SIGNIFICA
UNA MAYOR LIQUIDEZ.
VENTAS A CREDITO EN EL PDO
PROMEDIO DE C X C
61. PERIODO PROMEDIO DE
RECAUDOS
VENTAS A CREDITO
____________________________________
PROMEDIO DE CUENTAS POR COBRAR
NÚMERO DE DÍAS QUE DEMORA UNA
EMPRESA PARA COBRAR SUSVENTAS A
CRÉDITOS
62. ALTA ROTACION DE CARTERA
ADECUADO MANEJO DEL CREDITO.
RESTRICTIVA POLÍTI CA DE CREDITOS.
RIESGO DE BAJAR LASVENTAS.
BAJA ROTACION DE CARTERA
INADECUADO CONTROL EN EL
OTORGAMIENTO DE CREDITOS Y/O
GESTIÓN DE RECAUDOS. SITUANCIÓN DE
CRISIS ECONOMICA GENERAL O DE ALTA
COMPETENCIA
63. ROTACION DE INVENTARIOS
COSTO DE VENTAS EN EL PDO
PROMEDIO DE INV. DE M/CIA.
NUMERO DE VECES QUE ROTA O SE
VENDE EL INVENTA RIO POR PERIODO.
CUANTAS VECES EN UN PERIODO EL
INVENTARIO SE CONVIERTE EN EFECTIVO
O EN CUENTAS POR COBRAR.
64. DIAS DE ROTACION DE INVENTARIOS
_______360 DIAS______
ROTACIÓN DE INVENTARIOS
CUANTOS DIAS SE DEMORA PARA
VENDERSE UN INVENTARIO
65. ALTA ROTACION DE INVENTARIOS
ADECUADO MANEJO DE VENTAS Y
ABASTECIMIENTO O BAJOS STOCK DE
INVENTARIOS POR INSUFICIENCIA DE
CAPITAL DE TRABAJO. RIESGO DE
SUMINISTROY PERDIDAS EN LASVENTAS.
BAJA ROTACION DE INVENTARIOS
INADECUADA PROGRAMACION DE
VENTAS Y ABASTECIMIENTO O ALTOS
NIVELES DE INVENTARIOS O DISMINUCIÓN
DE LA DEMANDA POR LA SITUACION
DIFICIL DE LA ECONOMIA O ALTA
67. PERIODO PROMEDIO DE PAGO
_________360 DIAS___________
ROTACIÓN DE CUENTAS POR PAGAR
EL PLAZO QUE LA EMPRESA UTILIZA PARA
PAGAR LAS CUENTA A SUS PROVEEDORES.
NUMERO DE DIAS QUE DEMORA UNA
EMPRESA PARA PAGAR A SUS
PROVEEDORES.
68. ALTA DE ROTACION DE PROVEEDORES
ADECUADO MANEJO DE LA FINANCIACIÓN DE
CORTO PLAZO. SACRIFICIO DE LIQUIDEZ.
OBTENCION DE DESCUENTOS POR PRONTO
PAGO.
BAJA ROTACION DE PROVEEDORES
PROBLEMA DE LIQUIDEZ DE LA EMPRE SA
PARA CUMPLIR OPORTUNAMENTE CON SUS
PAGOS.
PERDIDA DE DESCUENTOSCONDICIONADOS.
RIESGO CREDITICIO.
69. ROTACION DEL ACTIVO
VENTAS NETAS
ACTIVO TOTAL
CAPACIDAD DE LA EMPRESA PARA
GENERAR VENTAS RESPECTO A UN
VOLUMEN DETERMINADO DE ACTIVOS.
POR CADA PESO INVERTIDO EN ACTIVO
CUANTO GENERA ENVENTAS.
EFICIENCIA DE LA EMPRESA EN LA
UTILIZACION DE SUS ACTIVOS.
70. ALTA ROTACION DEL ACTIVO
EFICIENCIA EN EL MANEJO DE LOS
ACTIVOS.
BAJA ROTACION DEL ACTIVO
BAJA ROTACION DE LOS ACTIVOS.
BAJO MARGEN DE UTILIDAD.
INEFICIENCIA EN EL MANEJO DE LOS
ACTIVOS. MUCHOS ACTIVOS PARA EL
NIVEL DE UTILIDADES
72. EFECTO DE LOS FONDOS
OCIOSOS
Los fondos ociosos son uno de los pecados
financieros más graves: Representan recursos
improductivos que la empresa mantiene como
consecuencia de ineficiencias en la administración
de los activos, además que implican un altísimo
costo para la empresa.
Disminuyen la velocidad de rotación del sistema de
circulación de fondos.
Rotación baja = Fondos ociosos
73. GENERCIÓN INTERNA DE
RECURSOSREPRESENTA RECURSOS QUE DIRECTAMENTE
SE ORIGINAN EN EL DESARROLLO DE LA
ACTIVIDAD U OPERACIONES DEL NEGOCIO.
Calculo:
UTILIDAD NETA
XXXX
+ DEPRECIACIÓN
XXX
+ AMORTIZACIONES DE DIFERIDOS
XXX
+ PROVISIONES
+ PERDIDA EN VENTA DE PROPIEDAD,
PLANTA Y EQUIPO.
XXX
______
74. FLUJO DE CAJA
REPRESENTA RECURSOS QUE DIRECTAMENTE SE ORIGINAN
EN EL DESALLO DE LA ACTIVIDAD U OPERACIONES DEL
NEGOCIO. ES EL FLUJO DE CAJA QUE LE QUEDA DISPONIBLE
PARA:
•REPOSICIÓN DEL CAPITAL DE TRABAJO Y DE ACTIVOS FIJOS
•DISTRIBUIR UTILIDADES Y PAGO DEL SERVICIO A LA DEUDA
•APOYAR INVERSIONES ESTRATÉGICAS
Calculo:
GENERCION INTERNA DE RECURSOS (GIR)
+ INTERESES
= FLUJO DE CAJA BRUTO (FCB)
(-)AUMENTO EN EL CAPITAL DE TRABAJO NETO OPERATIVO
=EFEECTIVO GENERADO EN LAS OPERACIONES
(-) REPOSICION DE ACTIVOS FIJOS
FLUJO DE CAJA LIBRE
75. EBITDA
EARNIGNS
BEFORE
INTERESTS
TAXES
DEPRECIATION
AMORTIZATION
UTILIDAD
ANTES DE:
INTERESES
IMPUESTOS
DEPRECIACIONES
AMORTIZACIONES DE
DIFERIDOS
76. EBITDA
UTILIDAD OPERATIVA ANTES DE
CONSIDERAR LOS GASTOS QUE NO
IMPLICAN DESEMBOLSO DE EFECTIVO
ES LA UTILIDAD OPERATIVA DE CAJA
ES LA PRODUCCIÓN BRUTA DE CAJA
77. DESTINO DEL EBITDA
ES LA CANTIDAD DE EFECTIVO QUE
GENERA OPERATIVAMENTE EL NEGOCIO
SE DESTINA AL:
PAGO DE IMPUESTOS,
CANCELACION DELSERVICIO A LA DEUDA
REPARTO DE UTILIDADES
REPOSICIÓN DE CAPITAL DETRABAJO
APOYO A LA FINANCIACIÓN DE ACTIVO
FIJO
78. MARGEN EBITDA
El margen EBITDA se obtiene dividiendo esta utilidad
entre los ingresos y muestras lo que de cada peso de
ingresos se convierte en caja bruta que se destina para
cubrir los impuestos, atender el servicio a la deuda y el
reparto de utilidades y apoyar las inversiones para la
reposición de activos y el crecimiento de la empresa.
VENTAS
•Costo de venta (sin dep.)
•Gasto admin. y ventas (sin
dep.)
EBITDA
•Depreciacion y Amortizacion
•Utilidad operativa
Margen EBITDA
EBITDA .
Ventas
Margen operativo
Utilidad operativa
Ventas
79. PRODUCTIVIDAD DEL CAPITAL DE TRABAJO
Productividad del capital de trabajo= KTNO .
Ventas
Refleja la eficiencia con la que son
aprovechados los recursos corrientes de la
empresa.
La productividad del capital de trabajo, PKT,
refleja lo que una empresa debe mantener
invertido en capital de trabajo por cada peso
de ventas.
80. Ciclo de caja: Lapso que transcurre entre el
desembolso de los costos hasta el momento del
recaudo de cartera.
para obviar la distorsión que las cuentas por pagar
pueden causar al ciclo de caja, es mejor utilizarlo sin
considerar ese rubro.
Destino de los recursos de la empresa: Los recursos
de una empresa sólo tienen tres destinos:
Inversiones
Pago de Pasivos y
Reparto de utilidades
81. ANÁLISIS DE LA RENTABILIDAD
RENTABILIDAD:
MEDIDA DE LA PRODUCTIVIDAD DE LOS
FONDOS COMPROMETIDOS EN UN NEGOCIO.
LOS PROBLEMAS DE RENTABILIDAD SON
PROBLEMAS ESTRUCTURALES QUE SE
RESUELVEN CON DECISIONES ESTRATÉGICAS
CUYO EFECTO SE DA EN LARGO PLAZO.
.
82. INDICADORES O RAZONES DE
RENTABILIDAD
MIDEN EL ÉXITO DE LA
EMPRESA EN UN PERÍODO
DETERMINADO, DESDE EL
PUNTO DE VISTA FINANCIERO
83. INDICES DE RENTABILIDAD
RENTABILIDAD NETA
DEL ACTIVO
UTILIDA NETA
ACTIVO TOTAL
RENTABILIDAD
OPERATIVA DEL
ACTIVO
UTILIDAD OPERACIONAL
ACTIVO TOTAL
RENTABILIDAD NETA
DEL PATRIMONIO
UTILIDAD NETA
PATRIMONIO
MARGEN BRUTO DE
UTILIDAD
UTILIDAD BRUTA
VENTAS NETAS
MARGEN NETO DE
UTILIDAD
UTILIDAD NETA
VENTAS NETAS
MARGEN OPERATIVO UTILIDAD OPERACIONAL
VENTAS NETAS
85. RENTABILIDAD OPERATIVA DEL ACTIVO
UTILIDAD OPERATIVA
ACTIVO TOTAL
LA RENTABILIDAD DEL ACTIVO ANTES DE
INTERESES E IMPUESTOS O RENTABILIDAD
OPERATIVA ES EL INDICADOR FINANCIERO MÁS
IMPORTANTE, ES LA TASA DE INTERÉS QUE
PRODUCEN LOS ACTIVOS DE LA EMPRESA.
86. RENTABILIDAD DEL PATRIMONIO
UTILIDAD NETA
PATRIMONIO
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS
PATRIMONIO
REVELA EL RENDIMIENTO POR CADA PESO
INVERTIDO POR LOS SOCIOS.
89. Determinación del Valor de los Activos: En el cálculo de
la rentabilidad se deben considerar los activos de
operación a su valor en el mercado.
Análisis de la Rentabilidad del Patrimonio: Si los
propietarios no recurren a la deuda, solo corren riegos
operativos.
Composición de la Rentabilidad del Patrimonio: La
rentabilidad del patrimonio es igual a la rentabilidad
operativa del activo más la contribución financiera.
90. Rentabilidad del Patrimonio vs. Costo de la Deuda: Los
propietarios deben ganar una rentabilidad mayor que el costo
de la deuda ya que corren un mayor riesgo que los acreedores.
Rentabilidad del Activo vs. Costo de la Deuda: los activos deben
producir una rentabilidad mayor que el costo de la deuda.
Rentabilidad del Activo vs. Rentabilidad del Patrimonio: Si los
activos rinden una tasa superior al costo de la deuda los
propietarios obtienen una rentabilidad superior a la de los
activos y viceversa.
91. Rentabilidad del Activo y Costo de Capital: Si se
emprenden proyectos con rentabilidad por encima del
costo de capital, se aumenta el valor de la empresa.
La esencia de los Negocios y la Tasa de Interés: Altas
tasas de interés sostenidas por largo tiempo en una
economía desestimulan la inversión de las empresas.
Rendimiento en Moneda Extranjera: Para calcular el
costo de una deuda en moneda extranjera o el eventual
rendimiento que un inversionista podría obtener en otro
país se utiliza la formula: (1+i) (1+D) - 1
92. RENTABILIDAD HISTÓRICA VS.
PROYECTADA:
El análisis de la rentabilidad debe extenderse hasta el
estudio de cifras proyectadas.
El análisis de la rentabilidad a largo plazo supone la
aplicación de los conceptos del valor del dinero en el
tiempo
93. ESTRUCTURA FINANCIERA
Esta conformada por las fuentes de
financiamiento de la compañía
Es la proporción entre pasivo y patrimonio que
la empresa aplica para financiar sus activos.
Patrimonio (L.P.)
Pasivos (C.P. y L.P.)
94. ENDEUDAMIENTO
Es la financiación de de los activos de la
empresa con recursos proporcionados o
prestado por terceras personas a corto y/o a
largo plazo , a un costo fijo y con los aportes
realizados por los socios en espera de unde un
beneficio atado a los resultados de la empresa.
95. ANÁLISIS DEL ENDEUDAMIENTO
La deuda es menos costosa que el Patrimonio, pero
implica mayor riesgo que éste.
Preferencia por la Deuda cuando es menos costosa
que el Patrimonio
96. DIFERENCIA ENTRE DEUDA Y
PATRIMONIO
La gran diferencia es el grado de riesgo que
tiene cada uno. La deuda tiene menos riesgo
que el patrimonio. Por lo tanto el costo
porcentual de la deuda es menor que el del
patrimonio.
97. CARACTERÍSTICAS DE LA
DEUDA CON TERCEROS
1. Es un contrato. Se pactan fechas en que se pagan
intereses y capital.
2. El acreedor recibe su dinero sin importar si la empresa ha
producido utilidades o no.
3. Tiene prioridad sobre los pagos de utilidades o
dividendos de los socios o accionistas.
4. Se le exige garantías reales (bienes raíces o activos en
general), o a la vez se exigen codeudores que respalden
la deuda en caso de que la firma no pueda pagar.
En la deuda financiera se incluyen los bonos emitidos por
la firma, los préstamos recibidos, etcétera.
98. CARACTERISTICAS DE LA
FINANCIACION CON PATRIMONIO
1. Tiene una remuneración residual. Se le paga si
después de pagar todas las obligaciones (gastos
de personal, materia prima, arriendos, intereses,
etcétera.) queda un remanente o utilidad.
2. En caso de quiebra o liquidación son los últimos
en recibir su dinero.
3. No hay obligación de la firma de pagar
utilidades.
Esto muestra una gran diferencia en el riesgo
que asume cada dueño de los recursos.
99. INDICES DE ENDEUDAMIENTO
Determinan la proporción de financiación de los
activos de la empresa con recursos aportado por
terceros y el nivel de riesgo de la compañía
100. INDICES DE ENDEUDAMIENTO
ENDEUDAMIENTO
TOTAL
PASIVO TOTAL
ACTIVO TOTAL
APALANCAMIENTO
TOTAL
PASIVO TOTAL
PATRIMONIO
CONCENTRACIÓN
DEL
ENDEUDAMIENTO
PASIVO CORRIENTE
PASIVO TOTAL
COBERTURA DE
INTERES
UTILIDAD OPERACIONAL
INTERESES PAGADOS
101. ENDEUDAMIENTO TOTAL
PROPÒRCIÓN EN LA QUE LA EMPRESA HA
UTILIZADO EL ENDEUDAMIENTO PARA
FINANCIAR SUS ACTIVIDADES. MIDE LA
CONTRIBUCIÓN DE LOS ACRREDORES EN
RELACION CON LA CONTRIBUCIÓN DE LOS
PROPIETARIOS PARA FINANCIAR LOS
ACTIVOS DE LA COMPAÑÍA. PORCENTAJE DE
LOS ACTIVOS FINANCIADOS CON DEUDAS
CONTERCEROS.
PASIVOTOTAL
ACTIVOTOTAL
103. APALANCAMIENTO TOTAL
POR CADA PESO DE PATRIMONO CUANTO SE DEBE.
A TERCEROS. MIDE EL GRADO DE COM,PROMISO DE
LOS SOCIOS DE LA EMPRESA PARA CON LOS
ACREEDORES.
MIDE EL GRADO DE COMPROMISO DE LOS SOCIOS O
ACCIONISTAS PARA ATENDER DEUDAS A CORTO
PLAZO. POR CADA $ DE PATRIMONIO, CUÁNTO SE
TIENE DE COMPROMISOS DETIPO FINANCIERO
PASIVOTOTAL
PATRIMONIO
104. ALTO
ALTOS RIESGOS.
ALTOS COSTOS
FINANCIEROS.
MENOR COSTO DE
CAPITAL
BAJO
MENOR RISGO
MENOR COSTO
FINANCIERO
AUMENTA EL COSTO
DE CAPITAL
105. APALANCAMIENTO FINANCIERO:
CUANDO LA RENTABILIDAD DEL ACTIVO
ES MAYOR QUE EL COSTO DE LA DEUDA, SE DICE
QUE HAY
APALANCAMIENTO FINANCIERO FAVORABLE.
PRECAUCIÓN ANTES DE TOMAR DEUDA:
ANTES DE TOMAR LA DECISIÓN DE CONTRATAR
DEUDA DEBE VERIFICARSE SI LOS FONDOS SERÁN
INVERTIDOS EN ACTIVOS QUE GENEREN UNA
RENTABILIDAD SUPERIOR A SU COSTO.
106. Variables que inciden en la decisión de
Endeudamiento:
Capacidad de generar Flujo de caja libre
Plazo concedido por el acreedor
Política de dividendos
Capacidad de Endeudamiento: Está determinada por
la capacidad de pago, que a su vez es determinada por
la capacidad e generar Flujo de caja libre.
107. Cobertura del Servicio a la Deuda: Muestra las veces
que el Flujo de caja libre cubre el servicio a la deuda.
Estructura de Capital: Está conformado por la suma
entre la deuda a largo plazo y el patrimonio, y se
considera como la financiación permanente de la
empresa.
108. El flujo de caja libre puede considerarse el
eslabón que ata los conceptos de liquidez,
rentabilidad y endeudamiento.
Tomar deuda no es malo en sí mismo, lo malo es
tomarla sin una planificación adecuada y sin
capacidad de pago.
109. Variables que inciden en la decisión de
Endeudamiento:
Capacidad de generar Flujo de caja libre
Plazo concedido por el acreedor
Política de dividendos
Capacidad de Endeudamiento: Está determinada por
la capacidad de pago, que a su vez es determinada por
la capacidad e generar Flujo de caja libre.
110. Cobertura del Servicio a la Deuda: Muestra las veces
que el Flujo de caja libre cubre el servicio a la deuda.
Estructura de Capital: Está conformado por la suma
entre la deuda a largo plazo y el patrimonio, y se
considera como la financiación permanente de la
empresa.
111. El flujo de caja libre puede considerarse el
eslabón que ata los conceptos de liquidez,
rentabilidad y endeudamiento.
Tomar deuda no es malo en sí mismo, lo malo es
tomarla sin una planificación adecuada y sin
capacidad de pago.
113. • Alteraciones en el proceso productivo y de comercialización
• Incumplimiento en los despachos y entregas por
desabastecimiento
• Afectación en la calidad del producto y/ o prestación del
servicio.
• Disminución en las ventas
• Deterioro de los márgenes de ganancia
• Negación a reconocer los problemas por parte de la
Administración
114. • Se incrementan las manifestaciones de crisis en la producción
• Los disminución en las existencias generando desabastecimientos
temporales
• Mayor recurrencia en síntomas de deterioro de la calidad
• Retrasos en la cartera
• Disminución de los saldos de efectivo
• Retrasos en la cancelación de las deudas
115. • MUY FRECUENTE EL INCUPLIMIENTO EN LOS POGRAMAS
DE OPERACION
• INCREMENTO EN LOS PROBLEMAS DE ATENCION AL
CLIENTE
•TOTAL DETERIORO DE LA CALIDAD
• INSUFICIENCIA DE CAPITAL DE TRABAJO
• CRISIS DE LIQUIDEZ
• SE AUMENTA LA FRECUENCIA DE EXIGENCIA DE PAGO
OPORTUNO POR PARTE DE LOS ACREEDORES.
• SE FORMULAN RESTRUCTURACIONES DE EMERGENCIA
116. •DECLARACION DE CRISIS OPERATIVA
• Y FINANCIERA
El ejecutivo financiero debe identificar si la empresa se
encuentra en alguna de estas etapas. De ser así, será
necesario tomar las medidas necesarias para corregir la
situación de una forma rápida y contundente, con el fin de no
permitir que se siga avanzando en el camino de la quiebra.
117. SE PLANTEAN ALTERNATIVAS COMO:
1. NEGOCIACION DE ACTIVOS REPRESENTATIVOS DE GRAN VALOR
2. REDUCCION DE INVERSION EN INVESTIGACION Y DESARROLLO
3. RESTRUCTURAION DE LA DEUDA
4. DECLARACION DE QUIEBRA
5. FUSIONARSE CON OTRA EMPRESA
118. ESTADO DE CAMBIO EN LA SITUCIONESTADO DE CAMBIO EN LA SITUCION
FINANCIERAFINANCIERA
DEFINICIONDEFINICION
ES UN ESTADO FINANCIERO DE PROPOSITO GENERAL QUE SUMINISTRA INFORMACIONES UN ESTADO FINANCIERO DE PROPOSITO GENERAL QUE SUMINISTRA INFORMACION
ACERCA DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACION E INVERSION DE UN ENTE ECONÓMICOACERCA DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACION E INVERSION DE UN ENTE ECONÓMICO
DURANTE UN PERIODO CONTABLE.DURANTE UN PERIODO CONTABLE.
SEÑALA DE DONDE PROVINIERON Y EN QUE SE UTILIZARON LOS RECURSOS ECONOMICOSSEÑALA DE DONDE PROVINIERON Y EN QUE SE UTILIZARON LOS RECURSOS ECONOMICOS
QUE LA EMPRSA TUVO DISPONIBLE DURANTEQUE LA EMPRSA TUVO DISPONIBLE DURANTE
UN PERIODO DETERMINADOUN PERIODO DETERMINADO
OBJETIVOS:OBJETIVOS:
MOSTRAR EL FLUJO DE RECURSOS DE LA ORGANIZACIÓN DURANTE EL PERIODO FISCAL:MOSTRAR EL FLUJO DE RECURSOS DE LA ORGANIZACIÓN DURANTE EL PERIODO FISCAL:
RESUMIR LAS ACTIVIDADES DE UNA ENTIDAD EN CUANTO A FINANCIAMIENTO E INVERSION,RESUMIR LAS ACTIVIDADES DE UNA ENTIDAD EN CUANTO A FINANCIAMIENTO E INVERSION,
MOSTRANDO LA GENERACION DE RECURSOS PROVENIENTES DE LAS OPERACIONES DELMOSTRANDO LA GENERACION DE RECURSOS PROVENIENTES DE LAS OPERACIONES DEL
PERIODO.PERIODO.
PROPORCIONAR INFORMACION COMPLETA SOBRE LOS CAMBIOS EN LA SITUACIÓNPROPORCIONAR INFORMACION COMPLETA SOBRE LOS CAMBIOS EN LA SITUACIÓN
FINANCIERA DURANTE EL PERIODO.FINANCIERA DURANTE EL PERIODO.
119. COMPONENTES DEL ESTADO DE CAMBIO EN LA
SITUACION FINANCIERA
FUENTES:
MOVIMIENTOS EN LAS CUENTAS DEL BALANCE GENERAL Y DEL ESTADO DE RESULTADOS QUE REFLEJAN UN CRECIMIENTO DE LOS
RECURSOS MONETARIOS DISPONIBLES O EN EL CAPITAL DE TRABAJO PARA FINANCIAR LAS OPERACIONES DE UNA EMPRESA.
SE PRESENTAN COMO:
LOS AUMENTOS EN LAS CUENTAS DEL PASIVO Y PATRIMONIO.
DISMINUCIONES EN LAS CUENTAS DEL ACTIVO
SE CLASIFICAN COMO FUENTES:
GENERACION INTERNA DE RECURSOS - APORTES DE CAPITAL - PRESTAMOS OBTENIDOS - DESINVERSIONES
USOS:
MOVIMIENTOS EN LAS CUENTAS DEL BALANCE Y EN EL ESTADO DE RESULTADOS QUE REFLEJAN UTILIZACION ESPECIFICA DE LOS
RECURSOS CAPTADOS O GENERADOS POR LA EMPRESA. ORIGINAN DISMINUCION EN EL CAPITAL DE TRABAJO
SE PRESENTAN COMO USOS
LOS AUMENTOS EN LAS CUENTAS DEL ACTIVO
LAS DISMINUCIONES EN LAS CUENTAS DEL PASIVO Y PATRIMONIO
SE CLASIFICAN COMO USOS:
INVERSIONESR - REPARTO DE UTILIDADES - PAGO DE DEUDAS - PERDIDAS DEL EJERCICIO
120. FUENTES USOS
DE LAS OPERACIONES CORRIENTES:
CUANDO EL VALOR DE LOS INGRESOS
SUPERA AL COSTO Y A LOS GASTOS,
ENTONCES SE PRESENTA UNA
UTILIDAD
DE LAS OPERACIONES CORRIENTES:
CUANDO EL VALOR DE LOS INGRESOS ES
INFERIOR AL COSTO Y A LOS
GASTOS, ENTONCES SE PRESENTA
UNA PERDIDA
VENTA DE ACTIVOS NO CORRIENTE:
AUMENTA EL ACTIVO CORRIENTE
ADQUISICIÓN DE ACTIVOS NO
CORRIENTE:
DISMINUYE EL ACTIVO CORRIENTE O
AUMENTA EL PASIVO CORRIENTE
OBTENCIÓN DE PRÉSTAMOS A LARGO
PLAZO:
AUMENTA EL ACTIVO CORRIENTE.
LOS PRÉSTAMO A CORTO PLAZO NO
CONSTITUYEN FUENTE. EL EFECTO ES
NEUTRO.
CANCELACIÓN DE PASIVO A LARGO
PLAZO:
DISMINUYE EL ACTIVO CORRIENTE.
LOS PAGOS DE PASIVOS CORRIENTES NO
CONSTITUYEN USOS. SU EFECTO ES
NEUTRO
EMISIÓN DE ACCIONES:
ORIGINA UN INCREMENTO EN LOS
ACTIVOS CORRIENTE
PAGO DE DIVIDENDOS EN EFECTIVO:
ORIGINA UNA DISMINUCIÓN EN LOS
PASIVOS CORRIENTE.
ALGUNAS PARTIDAS COMO DEPRECIACIÓN, DIFERIDOS Y AMORTIZACIONES, NO
TIENEN EFECTO DIRECTO SOBRE EL CAPITAL DE TRABAJO NETO. ESTAS
CUENTAS REDUCEN LA UTILIDAD OPERATIVA, PERO COMO NO IMPLICAN
DESEMBOLSOS EN EFECTIVO, DEBE AGREGARSE POSTERIOMENTE A LA
UTILIDAD DEL EJERCICIO, PARA DETERMINAR EL CAPITAL DE TRABAJO
PROVENIENTE DE LAS OPERACIONES.
121. ETAPAS EN LA PREPARACION DEL ESTADO DE CAMBIO
EN LA SITUACION FINANCIERA
•PREPARACION DEL ANALISIS DE VARIACION
DEL BALANCE GENERAL.
•CLASIFICACION DE LAS VARIACIONES
COMO FUENTES O USOS.
•ELABORACION DEL CUADRO DE
CLASIFICACION Y ANALISIS DE FUENTE Y
USOS DE FONDOS.
•ANALISIS DE VARIACION DEL CAPITAL DE
TRABAJO Y DE LA GIR
•PREPARACION DEL ESTADO.
•ANALISIS DEL ESTADO.
122. COMERCAR S. A.
BALANCE GENERAL
ANALISIS DE VARIACION
ACTIVO 2007 2008 AUMENTO DISMINUCI
ON
DISPONIBLE 80.000.000 70.000.000 10.000.000 F
INVERSIONES TEMPORALES 30.000.000 36.000.000 6.000.000 U
DEUDORES 44.000.000 40.000.000 4.000.000 F
MERCANCÍAS 140.000.000 150.000.000 10.000.000U
DIFERIDOS 14.000.000 8.000.000 6.000.000 F
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 308.000.000 304.000.000 4.000.000
NO CORRIENTE
PROPIEDAD PLANTA Y
EQUIPO
851.000.000 850.000.000 14.000.000U
DEPRECIACIÓN ACUMULADA (175.000.000) (160.000.000)
TOTAL ACTIVO NO
CORRIENTE
676.000.000 690.000.000 14.000.000
TOTAL ACTIVO 984.000.000 994.000.000 10.000.000
123. PASIVO
CORRIENTE
OBLIGACIONES BANCARIAS 24.000.000 20.000.000 4.000.000 U
PROVEEDORES 30.000.000 28.000.000 2.000.000 U
CUENTAS POR PAGAR 63.200.000 65.000.000 1.800.000F
IMPUESTOS, GRAVAMENES Y
TASAS
42.800.000 35.000.000 7.800.000 U
TOTAL PASIVO CORRIENTE 160.000.000 148.000.000 12.000.000
NO CORRIENTE
OBLIGACIONES FINANCIERAS 216.000.000 180.000.000 36.000.000 U
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 216.000.000 180.000.000 36.000.000 U
TOTAL PASIVO 376.000.000 328.000.000 48.000.000 U
PATRIMONIO
CAPITAL SOCIAL 480.000.000 516.000.000 36.000.000F
RESERVAS 25.000.000 30.400.000 5.400.000 F
UTILIDAD DEL EJERCICIO 18.000.000 32.500.000 14.500.000F
UTILIDAD ACUMULADA 85.000.000 87.100.000 2.100.000
TOTAL PATRIMONIO 608.000.000 666.000.000 58.000.000
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 984.000.000 994.000.000 10.000.000F
124. COMERCAR S. A.
ANALISIS DE FUENTES Y USOS FONDOS
2008
FUENTES
USOS
DISMINUCION DE
DISPONIBLE
10.000.000 AUMENTO DE
INVERSIONES
6.000.000
DISMINUCIÓN DE DEUDORES 4.000.000 AUMENTO DE
MERCANCÍAS
10.000.000
DISMINUCIÓN DE DIFERIDOS 6.000.000 AUMENTO DE P. P. Y EN. 14.000.000
AUMENTO CUENTAS POR
PAGAR
1.800.000 DISMINUCIÓN OBLI. FIN
CP
4.000.000
AUMENTO CAPITAL SOCIAL 36.000.000 DISMINUCIÓN DE
PROVEED
2.000.000
AUMENTO DE RESERVAS 5.400.000 DISMINUCIÓN IMPUESTOS 7.800.000
AUMENTO DE UTILIDADES 14.500.000 DISMINUCIÓN OBIG. F. LP 36.000.000
AUMENTO UTILIDAD ACUM. 2.100.000
TOTAL 79.800.000 TOTAL 79.800.000
125. ANALISIS DEL CAPITAL DE TRABAJO
ACTIVO 2007 2008 AUMENTO DISMINUCION
DISPONIBLE 80.000.000 70.000.000 10.000.000 F
INVERSIONES TEMPORALES 30.000.000 36.000.000 6.000.000 U
DEUDORES 44.000.000 40.000.000 4.000.000 F
MERCANCÍAS 140.000.000 150.000.000 10.000.000U
DIFERIDOS 14.000.000 8.000.000 6.000.000
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 308.000.000 304.000.000 4.000.000
NO CORRIENTE
PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO 851.000.000 850.000.000 14.000.000U
DEPRECIACIÓN ACUMULADA (175.000.000) (160.000.000)
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 676.000.000 690.000.000 14.000.000
TOTAL ACTIVO 984.000.000 994.000.000 10.000.000U
PASIVO
CORRIENTE
OBLIGACIONES BANCARIAS 24.000.000 20.000.000 4.000.000 U
PROVEEDORES 30.000.000 28.000.000 2.000.000 U
CUENTAS POR PAGAR 63.200.000 65.000.000 1.800.000 F
IMPUESTOS, GRAVAMENES Y TASAS 42.800.000 35.000.0º00 7.800.000 U
TOTAL PASIVO CORRIENTE 160.000.000 148.000.000 12.000.000
126. CAPITAL DE TRABAJO = ACTIVO CTE. - PASIVO CTE.
CAPITAL DE TRABAJO -2007 = 308.000.000 - 160.000.000 = 148.000.000
CAPITAL DE TRABAJO- 2008 = 304.000.000 - 148.000.000 = 156.000.000
VARICION DEL CAPITAL DE TRABAJO = 156.000.000-148.000.000
VARICION DEL CAPITAL DE TRABAJO = 8.000.0000 U
127. COMERCAR S. A.
ESTADO DE CAMBIO EN LA SITUACIÓN FINANCIERA.
2008
LOS RECUROS FUERON PROVISTOS:
G I R:
UTILIDAD NETA 32.500.000
PARTIDAS QUE NO AFECTARON EL CAPITAL
DE TRABAJO
Más: DEPRECIACIÓN DEL PERIODO 4.000.000
Menos: UTILIDAD EN VENTA DE PROPIEDAD PLANTA Y E
(6.000.000)
_________
G I R 30.250.000
VENTA DE PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO 50.000.000
EMISIÓN DE CAPITAL 36.000.000
__________
TOTAL 116.500.000
RECURSO APLICADOS A:
ADQUISICIÓN DE PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO 62.000.000
PAGO DE DIVIDENDOS 10.500.000
PAGO DE OBLIGACIONES FINANCIERAS L.P. 36.000.000
_________
TOTAL RECURSOS FINANCIEROSAPLICADOS 108.500.000
AUMENTO EN EL CAPITAL DE TRABAJO 8.000.000
__________
TOTAL 116.500.000
128. ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO
ESTADO FINANCIERO QUE PRESENTA RELACIONADA CON LOS
RECAUDO O ENTRADA DE EFECTIVO Y LOS PAGOS O DESEMBOLSOS
DE EFECTIVO QUE SE ORIGINAN EN LAS ACTIVIDADES DE
OPERACION , FINANCIACION E INVERSIÓN DE UNA EMPRESA EN UN
PERIODO CONTABLE
OBJETIVOS:
PROPORCIONAR INFORMACIÓN SOBRE LOS RECAUDOS Y
DESEMBOLSOS DE EFECTIVO DE LA EMPRESA CON EL PROPOSITO DE
QUE LOS USUARIOS TENGAN ELEMENTOS PARA:
1- EXAMINAR LA CAPACIDAD DE LA EMPRESA PARA GENERAR
FUTUROS FLUJOS DE FECTIVO.
2- EVALUAR LA CAPACIDAD DE LA EMPRESA CUMPLIR CON SUS
OBLIGACIONES, REPARTO DE DIVIDENDOS Y DETERMINAR EL
FINANCIAMIENTO INTERNO Y EXTERNO
3- ANALIZAR LOS CAMBIOS EXPERIMENTADOS EN EL EFECTIVO
4- ESTABLECER LAS DIFENCIAS NETA Y LOS FLUJOS DE EFECTIVO
ASOCIADOS.
129. COMPONENTES:
ESTA ESTRUCURADOS POR TRES COMPONENTES ESTABLECIDOS DE
ACUERDO A LAS ACTIVIDADES QUE GENERAN O COMPROMETEN
EFECTIVO EN LA EMPRESA, CLASIFICANDOLAS EN:
1- ACTIVIDADES DE OPERACION.
2- ACTIVIDADES DE INVERSION
3- ACIVIDADES DE FINANCIACION.
DESCRIPCION DE LOS COMPONENTES
FLUJOS POR ACTIVIDADES DE OPERACIÓN
ENTRADAS DE EFECTIVO: RECAUDOS POR LA VENTA O
LA PRESTACION DE SERVICIOS, COBRO DE CARTERA,
INTERESES Y RENDIMIENTOS POR INVERSION. OTROS
COBROS ORIGINADOS EN LA VENTA DE PRODUCTOS O LA
PRESTACION DE SERVICIOS.
SALIDAS DE EFECTIVO: DESEMBOLSOS REALIZADOS PARA
LA ADQUISICIÓN DE MATERIAS PRIMAS, PAGOS DE NOMINA,
CANCELACIÓN A OTROS ACREEDORES POR LAS
PRESTACIONES DE SERVICIOS RELACIONADOS CON LAS OPERACIONES.
130. FLUJOS POR ACTIVIDADES DE INVERSION
ENTRADAS DE EFECTIVO: RECAUDOS POR EL RETIRO DE
INVERSIONES, VENTA DE ACTIVOS FIJOS, COBROS DE PRÉSTAMOS
OTORGADOS.
SALIDAS DE EFECTIVO: PAGOS RELIZADOS EN LA ADQUISICIÓN DE
ACTIVOS FIJOS, INVERSIONES REALIZADAS EN TITULOS VALORES Y
DESEMBOLSOS DE CREDITOS OTORGADOS.
FLUJOS POR ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
ENTRADAS DE EFCTIVO: EL DINERO ORIGINADO EN LOS PRÉSTAMOS
RECIBIDOS, INCREMENTO DE APORTES SOCIALES Y EN LA EMISION
DE TITULOS DE DEUDAS.
SALIDA DE EFECTIVO: PAGO DE PRÉSTAMOS, DIVIDENDOS,
REEMBOLSOS DE APORTES SOCIALES Y REDENCION DE TITULOS DE
DEUDAS
131. EXISTEN DOS MÉTODOS DE RECONOCIDO VALOR TÉCNICO PARA MOSTRAR
LAS ACTIVIDADES DE OPERACIÓN EN EL ESTADO DE FLUJOS DE EFCTIVO.
METODOS DE PRESENTACION DEL ESTADO DE FLUJOS DE EFCTIVO
METODO DIRECTO
ACTIVIDAES DE OPERACIÓN SE PRESENTAN COMO SI SE TRATARA
DE UN ESTADO DE RESULTADOS POR EL SISTEMA DE CAJA. EN LA
APLICACIÓN DE ESTE METODO SE DEBEN INFORMAR POR SEPARADO
LOS MOVIMIENTOS
RELACIONADOS CON:
1- EFECTIVO COBRADO A CLIENTES.
2- EFECTIVO RECIBIDO POR INTERESES, DIVIDENDOS, Y
OTROS RENDIMIENTOS SOBRE INVERSIONES.
3- OTROS COBROS DE OPERACIÓN.
4- EFECTIVO PAGADO A EMPLEADOS, PROVEEDORES DE
BIENES Y SERVICIOS OPERACIONALES.
5- EFECTIVO POR PAGO DE INTERESES.
6- EFECTIVO POR PAGO DE IMPUESTOS
7- OTROS PAGOS DE OPERACIÓN.
132. COMERCAR S. A.
ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO.
2008
MÉTODO DIRECTO
ACTIVIDADES DE OPERACIÓN:
Recaudos de clientes 214.000.000
Pagos a Personal (10.000.000)
Pagos de Arrendamiento ( 4.000.000)
Pago de Servicios (6.000.000)
Abono Cuenta por Pagar (2.200.000)
Pago a Proveedores (136.000.000)
Efectivo Generado en Operaciones 55.800.000
Pago de Impuestos (25.300.000)
Pago gastos Financieros ( 8.000.000)
Flujo de Efectivo neto de Actividades de Operaciones 22.500.000
ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Compra de inversiones (6.000.000)
Venta de Equipo 50.000.000
Compra de Propiedad, Planta y Equipo (62.000.000)
Flujo de Efectivo Neto de Actividades de Inversión (18.000.000)
ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN:
Pago Obligaciones Financieras a Corto Plazo (4.000.000)
Pago Obligaciones Financieras a Largo Plazo (20.000.000)
Pago de Dividendos (10.500.000)
Emisión de Acciones 20.000.000
Flujo de Efectivo Neto de Actividades De Financiación (14.500.000)
Disminución de Efectivo (10.000.000)
Disponible, diciembre 31 año 2007 80.000.000
Disponible, diciembre 31 año 2008 70.000.000
133. METODO INDIRECTO
SE PREPARA UNA CONCILIACIÓN ENTRE LA UTILIDAD NETA Y
EL FLUJO DE EFCTIVO NETO DE LAS ACTIVIDADES DE
OPERACIÓN. PARTE DE LA UTILIDAD NETA DEL PERIODO A LA
CUAL DEBEN ADICIONARSE O DEDUCIRSE LAS PARTIDAS QUE
NO IMPLICAN DESEMBOLSOS DE FECTIVO. ENTRE LAS QUE SE
ENCUENTRAN:
1-DEPRECIACION, AMORTIZACION Y AGOTAMIENTOS
2-PROVISIONES PARA PROTECCION DE ACTIVOS
3-DIFERENCIAS POR FLUCTUACIONES CAMBIARIAS
4-UTILIDAD O PERDIDA EN VENTA DE ACTIVO FIJO
5-CORRECCION MONETRIA EN LAS CUENTAS DEL BALANCE
6-CAMBIOS EN RUBROS OPERACIONALES: VARIACION EN
CUENTAS POR COBRAR, INVENTARIOS, CUENTAS POR PAGAR.
134. ACTIVIDADES DE OPERACIÓN:
Utilidad del Ejercicio 32.500.000
Más (Menos) Partidas que no afecten el Ef.
Depreciación 4.000.000
Amortización de Diferido 6.000.000
Utilidad venta Equipo (6.000.000)
4.000.000
Efectivo Generado En Operaciones 36.500.000
CAMBIO EN PARTIDAS OPERACIÓN.
Disminución en deudores 4.000.000
Aumento en Inventario (10.000.000)
Disminución en Proveedores (2.000.000)
Aumento en Cuentas por Pagar 1.800.000
Disminución en Impuestos (7.800.000)
(14.000.000)
Flujo de Efectivo Neto en Act. de Operación 22.500.000
ACTIVIDADES DE INVERSIÓN:
Compra de Inversiones (6.000.000)
Venta de Equipo 50.000.000
Compra de Propiedades, Planta y Equipo (62.000.000)
Flujo de Efectivo neto en Act. De Inv. (18.000.000)
ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN:
Pago Obligaciones Financieras (CP) (4.000.000)
Pago Obligaciones Financieras (LP) (20.000.000)
Pago de dividendos (10.500.000)
Emisión de Acciones 20.000.000
Flujo de Efectivo neto en Act. De Finan. (14.500.000)
Disminución del Disponible (10.000.000)
Disponible, diciembre 31 año 2003 80.000.000
Disponible, diciembre 31 año 2004 7 0.000.000
135. PRONÓSTICOS –
PLAN ESTRATÉGICO FINANCIERO
Estudio
Mercados
Diagnóstico
Interno
Diagnóstico
Externo
Presupuesto de ingresosPresupuesto de ingresos
Presupuesto de CostosPresupuesto de Costos
Necesidad Insumos Recurso
Humano
Costos Indirectos
Presupuesto de
Gastos
Estado ResultadosEstado Resultados
ProyectadoProyectado
Presupuesto CajaPresupuesto Caja
Plan Compra
Activos
Balance GeneralBalance General
ProyectadoProyectado
Plan Financiación
Balance
General Actual
136. PRONÓSTICOS – PLAN ESTRATÉGICO
FINANCIERO
Establecer metas y objetivos financieros
(INDICADORES)
Estimar ventas en unidades y valor
Preparar plan de producción
Elaborar plan de requerimientos
Estimar gastos
Proyectar requerimientos de efectivo
137. ASPECTOS DEL PLAN FINANCIERO
1-PLAN DE INV ERSIONES
FIJAS Y EQUIPAMIENTO
DIFERIDAS – ORGANIZACIÓN – ARRANQUE
CAPITAL DE TRABAJO
2- DETERMINACION DE LA ESTRUCTURA DE COSTOS
COSTOS DE PRODUCCIÓN
GASTOS DE ADMINISTARCION
GASTOS DE VENTAS
GASTOS NO OPERCIONALES
3- DETERMINACION DE LOS INGRESOS
OPERACIONALES
NO OPERACIONALES
138. DETERMINACION DE LOS INGRESOS
1- OPERACIONALES:
VENTA DE BIENES O PRESTACION DE SERVICIOS:
DEMANDA - VOLUMEN (NÚMERO DE UNIDADES VENDIDAS)
PRECIOS
PUNTO DE VENTA - CANALES DE COMERCIALIZACIÓN
-SERVICIOS DE POSTVENTA
2- NO OPERACIONALES:
FINANCIEROS
OTRAS VENTAS
RRENDAMIENTOS
COMISIONES
RECUPERACIONES
UTILIDAD EN LA VENTA DE ACTIVOS
139. PRONOSTICO DE
VENTAS
PLAN DE MERCADO
PRESUPUESTO DE
VENTAS
NEGOCIACION DEL
PRESUPUESTO DE
VENTAS
MANEJO DE
PRECIOS
PRESUPUESTO
DEL GASTO DE
VENTA
PLAN DE MERCADO
PRESUPUESTO DE
VENTAS
NEGOCIACION DEL
PRESUPUESTO DE
VENTAS
PRESUPUESTO DE VENTA.
140. DETERMINACION DE LA ESTRUCTURA DE COSTOS
1 COSTOS DE PRODUCCIÓN
MATERIALES DIRECTOS
MANO DE OBRA DIRECTA
COSTOS INDIRECTOS DE PRODUCCION: Repuestos, Empaques y Accesorios,
Mano de obra indirecta, Otros costos y cargos de producción
2 GASTOS DE OPERACIÓN O FUNCIONAMIENTO
DE ADMINISTRACION y DE VENTAS: Personal, Arrendamientos,
Honorarios, Servicios, Seguros,
Reparaciones y Mantenimientos, Depreciaciones y Amortizaciones
3 GASTOS NO OPERACIONALES
Financieros
Gastos bancarios
Intereses
Emisión de títulos de deudas
Diferencia en cambio
Ajustes Monetarios
141. PRESUPUESTO DE VENTAS
PRESUPUESTO DE PRODUCCION
PRESUPUESTO DE INSUMOS
PRESUPUESTOS
COSTOS INDIRECT
PRESUPUESTO DE MANO DE OBRA
PRESUPUESTO DE COMPRA
COSTOS DE
PRODUCCION
PRESUPUESTOS DE GASTOS DE
ADMINISTRACION Y VENTA
PRESUPUESTO DE OPERACIÓN
142. PLAN DE INVERSIONES Y EQUIPAMIENTOPLAN DE INVERSIONES Y EQUIPAMIENTO
1-1- FIJAS Y EQUIPAMIENTOSFIJAS Y EQUIPAMIENTOS
TERRENOSTERRENOS
CONSTRUCCIONES Y OBRAS CIVILESCONSTRUCCIONES Y OBRAS CIVILES
MAQUINARIA Y EQUIPOS DE OPERACIÓNMAQUINARIA Y EQUIPOS DE OPERACIÓN
FLOTA Y EQUIPO DETRANSPORTEFLOTA Y EQUIPO DETRANSPORTE
MUEBLES Y EQUIPOS DE OFICINASMUEBLES Y EQUIPOS DE OFICINAS
2-2- DIFERIDOS E INTAGIBLESDIFERIDOS E INTAGIBLES
ESTUDIOS E INVESTIGACIONESESTUDIOS E INVESTIGACIONES
ORGANIZACIÓNORGANIZACIÓN
MONTAJE Y PUESTA EN MARCHAMONTAJE Y PUESTA EN MARCHA
PATENTES – LICENCIAS – FRANQUICIASPATENTES – LICENCIAS – FRANQUICIAS
CAPACITACION Y FORMACION DE PERSONALCAPACITACION Y FORMACION DE PERSONAL
3-3- CAPITAL DE TRABAJOCAPITAL DE TRABAJO
EFECTIVOEFECTIVO
MATERIALES (Materia prima, Repuestos, Empaques y Accesorios)MATERIALES (Materia prima, Repuestos, Empaques y Accesorios)
PRODUCTOS EN PROCESOPRODUCTOS EN PROCESO
PRODUCTOS TERMINADOSPRODUCTOS TERMINADOS
CUENTAS POR COBRARCUENTAS POR COBRAR
CUENTAS POR PAGAR A PROVEEDORES DE BIENES Y SERVICIOS.CUENTAS POR PAGAR A PROVEEDORES DE BIENES Y SERVICIOS.
144. GENERALIDADES
Herramienta de planeación financiera que tiene
por objeto estimar el flujo futuro de efectivo de
las organizaciones empresariales y servir de
apoyo para la toma de decisiones de inversión,
financiación y dividendos.
Este proceso de planeación es útil porque refleja
el efecto que sobre la liquidez de la empresa
tendrán las decisiones tomadas en el desarrollo
de las operaciones.
145. PERÍODO DE PRESUPUESTACIÓN
El P. de E. hace parte del Presupuesto Maestro o
General de la empresa, el cual cubre un período
anual.
El P. de E. es definido para períodos más cortos, que
facilite el control financiero.
Factores cualitativos y cuantitativos que determinan
el periodo de presupuestación:
Tipo de actividad; Vulnerabilidad a los cambios; El
ciclo de efectivo; Situación financiera actual de la
empresa; Expectativas futuras;
146. ELABORACIÓN DEL P. DE E.
Paso Nº 1. Cálculo de
Ingresos:
Ventas de Contado
Recaudos de Cartera
Aportes de Capital
Prestamos Bancarios
Ventas de Activos
Intereses; Dividendos;
Arrendamientos;
Paso Nº 2. Cálculo de
Egresos:
Compras de Contado
Pagos a Proveedores
Sueldos y Prestaciones
Sociales
Servicios Públicos
Publicidad y Seguros
Amortizaciones;
Intereses; Dividendos;
147. PRIMERA PLANTILLA DE TRABAJO
DETALLE 1 2 N TOTAL
Ingresos:
Egresos:
= Balance Operativo
+ Efectivo Inicial
- Efectivo Mínimo
= Efectivo Disponible
148. ANÁLISIS DE LOS RESULTADOS
La importancia del P. de E. radica en el hecho de que
permite planear y tomar decisiones por anticipado
sobre los resultados del “Efectivo Disponible”.
Los valores registrados en la primera plantilla
definirán la situación financiera de la empresa entre
la siguientes opciones:
DÉFICITTEMPORAL
DÉFICIT PERMANENTE
SUPERÁVITTEMPORAL
SUPERÁVIT PERMANENTE
149. DÉFICIT TEMPORAL:
Situación financiera caracterizada por faltantes o
requerimientos adicionales de efectivo por cortos
períodos de tiempo.
Decisiones alternativas:
Préstamos a corto plazo
Acelerar el cobro de la cartera
Descuento temporal de cartera
Retardar o aplazar desembolsos
Reducción temporal de las compras
Liquidación de inversiones temporales
150. DÉFICIT PERMANENTE:
Faltantes o requerimientos adicionales de efectivo por
largos períodos de tiempo, asociados con una
insuficiencia de capital de trabajo.
Decisiones alternativas:
Préstamos de largo plazo
Reducir plazos de crédito
Descuento permanente de la cartera
Reducción de los niveles de inventarios
Recortar gastos, costos e inversiones
Liquidación definitiva de inversiones temporales
Recortar o eliminar reparto de utilidades
Venta de activos no operativos
Aportes de capital
151. SUPERÁVIT TEMPORAL:
Excedentes temporales de liquidez, la cual deberá
ser aprovechada productivamente.
Decisiones alternativas:
Inversiones temporales: Rendimientos financieros
Anticipar pagos: Aprovechar descuentos
Reciprocidad financiera: Incrementar el nivel de
los depósitos en cuentas de ahorros y corrientes
152. SUPERÁVIT PERMANENTE:
Situación ideal, pero poco frecuente, que genera
altos niveles de liquidez durante largos períodos de
tiempo.
Decisiones alternativas:
Inversiones permanentes
Incremento en el reparto de utilidades
Desarrollo de inversiones estratégicas
Incrementar niveles de operación
Revisión de políticas de crédito e inventarios