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FINANZAS
INTERNACIONALES
SESION 1
Haciendo un repaso:
• Recordaremos el interés compuesto
• Anualidades vencidas y anticipadas
• Repaso general de los métodos de análisis: el
análisis vertical, horizontal, evolutivo, EVA,
Du pont, FODA, y análisis de CVB
• Caso de inversiones, aplicando matemática
para negocios
INTERES COMPUESTO
El interés compuesto , presenta particularmente
los intereses obtenidos siempre al final de un
periodo de inversión o préstamo, sin embargo
estos no se retiran o pagan sino que se reinvierten
y se agrega al capital principal.
El interés compuesto te permite aprovechar el paso
del tiempo para ganar más dinero sin necesidad de
hacer nada más que conservar tus inversiones.
Veamos
Características del interés compuesto
• En primer lugar, aplicamos el interés
compuesto a la inversión o préstamo.
• El interés generado en cada periodo
siempre será diferente.
• El capital siempre va ir cambiando, y por
qué. Se debe principalmente a los
intereses que se capitalizan (es decir
pasan a ser parte del capital [inversión o
préstamo], se le suma capital.
Cálculo
• El cálculo del INTERÉS COMPUESTO lo
podemos realizar así:
• Donde:
VF = Valor Futuro
VA = Valor Actual
i = Intereses
n = número de periodos
1
Caso
• Recibimos un crédito personal de US$.
5000 a pagar en un año y tres meses, a una
tasa efectiva anual TEA del 35.5%.
Debemos calcular el monto a pagar al
finalizar el plazo.
Solución:
Datos
VA = 5000
Ia = 0,355
n = 15/12 años
Formula:
Aplicando los datos tenemos:
ANUALIDADES
• Son serie de pagos generalmente iguales,
pagaderos en tiempos iguales.
• Estos pagos puede ser mensual, quincenal,
etc.
• Dada la importancia que tiene para las
empresas y para el comercio, tendremos
siempre un pago que realizar. Ejemplos;
• El cobro mensual de un crédito personal
• El pago mensual de un crédito hipotecario
• El pago anual de la prima de seguro vida
Donde:
M = monto
i = tasa nominal por periodo de
capitalización.
R = renta
n = número de pagos
Formula para calcular anualidad vencida
• Ejemplo; Si usted cancela por una TV al
final cada semestre durante 5 años, una
tasa de interés capitalizable
semestralmente. ¿Cuál seria el precio de la
TV si se compra en el momento del último
pago?
• Como los pagos se realizan al final de cada
semestre, significa que son pagos vencidos
(anualidad vencida
Caso:
Se paga un Dron con US$ 1000 al final de
cada semestre durante 5 años, con una
tasa de interés capitalizable semestral.
¿Cuál seria el precio del Dron si se
comprara en el último pago?
Donde:
SESION 2
Importancia de la
información financiera
2
• Se requiere contar conocer la salud
económico-financiera de la empresa a fin
de saber lo que se ha hecho bien,
corregir, si es el caso acciones
adoptadas o tomar nuevas decisiones.
La información financiera es utilizada por:
• Un Cliente
• Institución Financiera
• Un Proveedor
• Un potencial accionistas
• Gerencia
Un Gerente tiene como
finalidad ser el inversionista
del negocio.
Análisis de estados financieros
EVA, como modelo financiero
• Conocido por los años 90 .
• Partiendo del Balance General y el
Estado de Resultados y la información
sobre proyección de ingresos y gastos.
• Pero ¿Cuánto vale la empresa? ¿Cuál
ha sido su rentabilidad sobre la
inversión? ¿Qué se puede hacer para
mejorar su rentabilidad y crear riqueza?
5
EL SISTEMA DU PONT
Muestra las relaciones que existen entre el
rendimiento sobre la inversión (ROI), la
rotación de los activos, el margen de
utilidad y el apalancamiento
Sistema DU PONT
Análisis complementarios
• Si bien es cierto es de utilidad para el
análisis externo e interno.
• Los instrumentos de análisis Vertical
determina que tanto participa dentro de
un total global (ver cuanto creció o
disminuyo) y el análisis Horizontal
determina si hubo incremento o
disminución en comparación con el
penúltimo año
9
El análisis de los estados financieros
• Análisis Horizontal me permite comprobar
cuentas de estados financieros de varios
periodos contables, permitiendo calificar la
gestión de un periodo respecto a otro
mostrando los incrementos y decrementos de
las cuentas de los estados financieros
comparativos
El análisis horizontal y los resultados:
• Analiza el crecimiento o disminución de cada
cuenta o grupo de cuentas de un estado
financiero de un periodo a otro.
• Sirve de base para el análisis mediante fuentes
y usos del efectivo de capital de trabajo en la
elaboración del estado de cambios en la
situación financiera
El análisis horizontal y los resultados:
• En términos conceptuales, halla el crecimiento
simple o ponderado de cada cuenta o grupo
de cuentas, que se conoce como la tendencia
generalizada de las cuentas sin pretender ser
ideal
• Muestra los resultados de una gestión porque
las decisiones se ven reflejadas en los cambios
de las cuentas.
El análisis de los estados financieros
• Análisis vertical consiste en determinar la
participación de cada una de las cuentas del
estado financiero, con referencia sobre el total
de los activos o total de pasivos y patrimonios
para el balance general, o sobre el total de
ventas para el estado de resultados,
permitiendo el análisis financiero de las
siguientes apreciaciones objetivos
Apreciaciones objetivas
• Visión panorámica de la estructura del estado
financiero.
• Muestra la relevancia de cuentas o grupos de
cuentas dentro del estado. Si el analista, lector
o asesor conoce bien la empresa, puede
mostrar las relaciones de inversión y
financiamiento entre activos y pasivos que ha
generado las decisiones financieras
SESION 3
Lectura y caso practico.
Análisis horizontal y vertical de
estados financieros
Sin embargo tiene sus dificultades
• Dificultad de comparar varias empresas
existente, por las diferencias de los métodos
contables de valorización de existencias.
• Los ratios son solo aproximaciones, pero la
empresa debería observar el
comportamiento de los principales
competidores
• Los ratios hace referencia a resultados
pasados y han sido elaborados en base a
historia contable y financiera.
SESIÓN 4
* Funciones
* Objetivos
* Rol financiero del banco
mundial
Funciones, objetivos y rol financiero
del banco mundial
• ¿Qué es el Banco Mundial y cuál es su
función?
• El Banco Mundial es una fuente fundamental
de asistencia financiera y técnica para los
países en desarrollo de todo el mundo. No se
trata de un banco en el sentido usual sino de
una organización única que persigue reducir la
pobreza y apoyar el desarrollo
¿Qué es el BM y cuáles son sus
objetivos?
• El Banco Mundial es una organización
financiera internacional, que nació con el
propósito de ayudar en la recuperación de los
países más afectados por la segunda
guerra mundial. Hoy en día, su principal
objetivo es contribuir a la reducción de la
pobreza en el mundo mediante asistencia
financiera y técnica.
• El objetivo inicial de la reconstrucción de los
países devastados por la 2da. Guerra,
principalmente los países europeos y Japón.
• Luego la misión a migrado paulatinamente
hacia la promoción del desarrollo y lucha
contra la pobreza en los países
subdesarrollados.
• Actualmente el BM tiene un lema, ¨un mundo
sin pobreza¨
• Mejorar la capacidad comercial de naciones
empobrecidas y azotadas por la guerra a
través de préstamos para la reconstrucción y
proyectos para el desarrollo a Largo plazo
El Banco Mundial
funciona como
una cooperativa
integrada por 188
países miembros
Estos países o
accionistas son
representados por
una Junta de
Gobernadores
Formada por 25
Directores que
trabajan en la sede
central del Banco
Como rol financiero
• Otorga préstamos a países de ingreso mediano a
tasa de interés más bajas que las tasas que
ofrecen los bancos comerciales
• Concede préstamos sin intereses o Donaciones a
los países en desarrollo más pobres
• Los proyectos que apoya el BM pueden ser:
inversiones en educación, salud, administración
pública, infraestructura, desarrollo del sector
privado y financiero, agricultura, gestión
ambiental y de recursos naturales
Fondo monetario internacional
• Objetivos del MFI:
– Promover la cooperación monetaria internacional
– Facilitar la expansión y crecimiento equilibrado del
comercio internacional
– Promover la estabilidad en los intercambios de
divisas.
– Facilitar el establecimiento de un sistema
multilateral de pagos
– Realizar préstamos ocasionales a los miembros
que tengan dificultades en su balanza de pagos
Funciones del FMI
• Función reguladora, de guardián del
comportamiento monetario internacional.
• Función crediticia, proporciona asistencia
financiera a los países miembros para
solucionar problemas de balanza de pagos.
• Función consultiva, de asesoramiento y de
asistencia técnica, así como de foro
permanente para la discusión de los
problemas monetarios internacionales.
Miembros del FMI
• Lo conforman 187 países
• 26 países industriales
• 134 países subdesarrollados
• 27 países que tuvieron economías
planificadas.
Banco interamericano de desarrollo
• El banco interamericano de desarrollo es una
organización financiera internacional, creada
en el año 1959, con sede en Washington
(EEUU)
• Su propósito es el de financiar proyectos
viables de desarrollo económico, social e
institucional y también promover la
integración comercial regional en América
Latina y el Caribe
Objetivos del BID
• En alianza con sus clientes, el BID busca
eliminar la pobreza y la desigualdad y
promover el crecimiento económico
sostenible.
• El Banco apoya a sus clientes en el diseño de
proyectos, provee asistencia financiera y
técnica y apoyo en las intervenciones del
desarrollo.
• El BID tiene las siguientes áreas de acción
prioritarias para ayudar a la región a alcanzar
mayor progreso económico y social:
– La reducción de la pobreza y la desigualdad social.
– Abordar las necesidades de los países pequeños y
vulnerables.
– Promover el desarrollo a través del sector privado.
– Abordar el cambio climático, energía renovable y
sostenibilidad ambiental.
– Fomento de la cooperación e integración regional.
– Garantizar la seguridad alimentaria.
– Integración competitiva a nivel internacional.
– Política social para promover la equidad y el bienestar
social.
Con el fin de lograr un mayor desarrollo en la región, el
BID ha puesto en marcha estas novedosas iniciativas:
• Oportunidades para la Mayoría.
• -Iniciativa de Energía Sostenible y Cambio Climático
(SECCI).
• -Iniciativa de agua potable y saneamiento.
• -Iniciativa de educación.
Financiamiento y donaciones.
• El BID ofrece soluciones financieras a sus países
miembros para financiar el desarrollo económico
y social a través del financiamiento y donaciones
que incluyen: préstamos, donaciones, garantías e
inversiones.
• Estos se financian a partir de cuatro fuentes:
– suscripciones y contribuciones de los países
miembros,
– empréstitos de los mercados financieros,
– capital acumulado desde los principios del Banco y
– cofinanciamiento conjunto.
SESIÓN 5
Conceptualización y métodos de
valoración de empresas
• El objetivo de la valoración contable no
persigue establecer un valor de venta o
transacción para la empresa, esto es, un valor
de mercado. Pese a ello, el valor contable de
la empresa no carece de importancia ante una
enajenación (venta), pues es considerado
como referencia para determinar el mínimo
valor de mercado, es decir, el valor como
mínimo estaría dispuesto a aceptar el
propietario de la empresa valorada
El valor, precio y valoración
• El valor es un concepto económico, subjetivo y
abstracto, no es único y depende de la
situación personal y particular de los
individuos. Hace referencia a la apreciación
por parte de las personas de las cualidades de
los objetos o cosas, por lo que es un concepto
individual, particular y relativo de cada
individuo.
El precio
• Es importe monetario de la transacción,
depende únicamente de las condiciones de
mercado y es un valor de equilibrio en función
de la oferta y demanda del bien en cuestión.
• Es decir depende de la escasez del bien en el
mercado, y puede ser distinto en el tiempo en
función del acuerdo al que se llegue en cada
momento en la negociación, por lo que es un
hecho y no una opinión.
Valoración de empresas
• La elección del método de valoración más
apropiado depende en gran medida de las
características de la empresa y de las
finalidades perseguidas con la valoración.
• No es lo mismo valorar una empresa en
liquidación que una empresa en la que no
cabe duda sobre su continuidad.
Finalmente:
• Con la valoración se puede darse distintas
finalidades, en función de las cuales puede
justificarse el método más apropiado. Ejemplo:
– Operaciones de compra-venta de empresas.
– Salidas de empresa a Bolsa, por operaciones de
oferta publica de acciones. (empresa privada)
– Valoraciones ante herencias y testamentos en
transmisiones de empresa familiares
– Separación de socios por conflictos u otras
oportunidades
Finalmente:
– Decisiones estratégicas de los gestores, como
continuidad de una línea de negocio, productos,
fusión, absorción, escisión (determinación del
valor real de los), liquidación de negocios, etc.
– Creación y gestión de valor de la empresa.
– Inversiones de capital riesgo. Adquisiciones de
empresas con grandes expectativas, actuar con
precaución, por ser de gran riesgo.
Consideraciones previas a la valoración
• Obtener todo tipo de información sobre el sector
y la empresa y, del mismo modo disponer de la
información financiera suficiente para poder
realizar un diagnóstico económico-financiero de
la misma.
• Ser capaces de calcular un valor lo más objetivo
posible, mediante la aplicación del método o
métodos más adecuados en función de la
finalidad perseguida, las características de la
empresa y información disponible.
Métodos de valoración de empresas
1. Criterio patrimonial o analítico, se determina
por la suma de los elementos individuales que la
componen. Se denomina valoración patrimonial
o analítica (Va)
2. Criterio de rendimiento o sintético, se determina
considerándola un ente independiente con vida
propia, cuya finalidad es obtener unos flujos
futuros de rentas, se valoriza a la empresa por el
potencial futuro de obtención de rentas
Los métodos podemos clasificarlos en:
• Método tradicionales. Es la metodología más
antigua y comprendería los métodos analíticos,
patrimoniales o estáticos y los métodos mixtos o
compuestos
• Métodos comparativos o por múltiplos. Es muy
sencilla que ha tenido fuerte auge en los últimos
años (valoración relativa o por múltiplos, basado en resultados)
• Métodos de valoración por descuento de flujos.
Es la que tiene mayor fundamento metodológico
(descuento de flujos y creación de valor)
Caso práctico
• Empresa INVERSIONES VIPILARS S.A. dedicada
a la fabricación de ropa para dama, se ha
estimado el valor de reposición (tasación) de
los siguientes elementos patrimoniales
– Edificios US$ 530,000
– Inmovilizado materia prima US$ 500,000
– Inversiones financieras US$ 250,000
– Existencias US$ 200,000
– Clientes US$ 60,000
• Las inversiones financieras no están afectas a la
explotación.
• Se considera que a efectos de liquidación el
activo se úen 15%, mientras que el pasivo se
incrementaría en 10%
• Las necesidades operativos de fondos, se calcula
a partir del Fondo de Maniobra que se desprende
del Balance, veamos el Balance
• Se pide determinar el valor de empresa según los
métodos basados en e balance o analíticos,
estableciendo un valor mínimo y máximo
Balance de la sociedad
ACTIVO PASIVO
Edificios 200,000 Capital social 230,000
Material inmovilizado 280,000 Reservas 310,000
Inversiones financieras ptes. 200,000 Deudas a Largo Plazo 250,000
Existencias 180,000 Proveedores 80,000
Clientes 60,000 Acreedores Corto Plazzo 76,000
Tesorería 16,000
Gastos de establecimiento 10,000
TOTALES 946,000 946,000
Solución
1. Valor contable o activo neto (AN):
946,000 – (250,000 + 80,000 + 76,000) -10,000
2. Activo Neto real (ANR): 0
1,556,000 – 406,000 = 1,150,000
3. Activo neto real de explotación (ANRE)
1,150,000 – 250,000 = 900,000
4. Valor de liquidación:
[(946,000 – 10,000) x (1-0.15)] – [406,000 x (1+0.10)] = 430,200
5. Valor sustancia bruto (VSB):
530,000 + 500,000 + 200,000 + 60,000 + 16,000 + 10,000 = 1,316,000
6. Valor sustancial neto (VSN):
1,316,000 – 406,000 = 910,000
7. Capitales permanentes necesarios para la explotación(CPNE):
(530,000 + 500,000) + [(200,000 + 60,000 + 16,000) – (80,000 + 76,000)] =
1,030,00 - 120,000 = 1,150,000
Observemos las diferencias de valorización
aplicando cada uno de los métodos.
Bolsa de valores de Lima: conceptualización y rol
de negociaciones, productos que negocia y los
participantes en el mercado
http://www.bvl.com.pe/
La bolsa de Valores es:
• Un mercado donde se reúnen vendedores
(ofertantes) y compradores (demandantes) de
valores.
• LA BOLSA DE VALORES DE LIMA:
– Empresa privada – S.A.
– Facilita la negociación de valores
– Ofrece servicios, sistemas y mecanismos para la
inversión y el financiamiento
http://www.bvl.com.pe/
¿Cómo funciona la Bolsa?
• A fin de entender mejor las
Bolsas de Valores debemos
conocer cómo funciona el
sistema financiero.
– El sistema financiero permite
la transferencia de recursos –
fondos del ofertante al
demandante
FORMAS:
Directa : Mercado de valores
Indirecta : Bancos
Sistema
Financiero
Banca
Comercial
Mercado
de valores
Mercado
primario
Mercado
secundario
Bolsa de
valores
http://www.bvl.com.pe/
Quienes intervienen
en el mercado de valores
• Bolsas de valores: BVL
• Inversionistas
• Emisoras
• Intermediarios bursátiles
• CONASEV
• CAVALI
http://www.bvl.com.pe/
Invertir en el mercado de valores:
• Es emplear dinero para obtener un beneficio
asumiendo un determinado riesgo
• Cualquiera puede invertir en la Bolsa
• No es necesario contar con fuertes sumas de
dinero
Sin embargo, el dinero a invertir debe ser un
excedente o ahorro, NO DEBE SER el que se destine
a: alimentación, salud, educación, vivienda,
servicios, u otros de la economía del hogar
http://www.bvl.com.pe/
Riesgo de invertir en la BVL
• Riesgo: posibilidad de no ganar como se
esperaba o incluso perder una parte del dinero
invertido
• Riesgo país:
– Riesgo sector económico
– Riesgo empresa
• Riesgo de mercado: 2008 Crisis subprime (con orígenes
en la insostenibilidad del sistema hipotecario subprime
de los estados unidos)
¨Por la globalización, la volatilidad en los mercados
internacionales, producto de una severa crisis financiera
mundial, afectó los precios de las acciones¨
http://www.bvl.com.pe/
Tipos de valores para invertir:
• Acciones • Bonos
Con cuanto puedo empezar a invertir en la BVL
COMISIÓN PORCENTAJE
Comisión BVL 0.0775%
Comisión CAVALI 0.0650%
Comisión CONASEV 0.05%
Comisión S AB Libre
IGV (Se aplica sobre el total de las
comisiones)
19%
http://www.bvl.com.pe/
Beneficios de invertir en la BVL
• Seguridad, liquidez, transparencia
• Diversidad de opciones
• Rentabilidad: sin embargo: ¨a mayor
rentabilidad mayor riesgo y a menor
rentabilidad menor riesgo¨
• Convertirse en uno de los propietarios de
grandes empresas
• Contribuir con el desarrollo del país
http://www.bvl.com.pe/
Si nuestra empresa desea enfocar la
inversión en Bolsa:
• Primero debe informarse y planificar, y tomar
decisiones adecuadas:
– Actividades de la empresa (hechos de
importancia)
– Entorno económico a nivel sectorial, nacional y
mundial
– Estadística del mercado y de los precios,
beneficios distribuidos, etc.
http://www.bvl.com.pe/
Financiamiento para las empresas
• Existen dos formas de financiamiento:
instrumentos de deuda o acciones
• Beneficios:
– Transformar la empresa en una organización
transparente y eficiente
– Financiamiento de proyectos de inversión. Genera la
posibilidad de acceder a menores costos de
financiamiento
– Valor en el mercado
– Permite incorporar socios minoritarios. Mayor
facilidad para vender acciones
– La presencia de la empresa en un mercado publico
hace que a menos riesgosa
http://www.bvl.com.pe/
SESIÓN 7
Bolsa de valores de Nueva York:
conceptualización y rol de
negociaciones, productos que negocia
y los participantes en el mercado
• Mayor mercado de valores del mundo en
volumen monetario y el primero en número de
empresas adscritas.
• Volumen anual de transacciones de 21 mil
millones de dólares, 7,1 billones de compañías no
estadounidenses.
• Antecedentes: 1972 "Buttonwood
Agreement”.
• Creada: 1817.  "New York Stock and Exchange
Board”.
• Cambia de nombre: 1863  "New York Stock
Exchange" (NYSE)
• Es la bolsa de valores
electrónica automatizada más grande de Estados Unidos.
Se caracteriza por comprender las empresas de alta
tecnología en electrónica, informática, telecomunicaciones,
biotecnología, etc.
• El mercado de valores Nasdaq se creó en 1971, y fue el
primer mercado de valores electrónico, convirtiéndose en
el modelo para los mercados en desarrollo en todo el
mundo. Se trata de una estructura virtual que permite la
compra venta de acciones y activos financieros a través de
computadores. El Nasdaq es un índice accionario que
recoge a los títulos valores, del sector tecnológico, inscritos
en la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE).
Hay cuatro clases importantes de
miembros en la NYSE:
• Especialistas Actúa desde un punto de
operaciones y tiene un papel central en el
proceso de subasta, porque funcionan como
creadores de mercado para uno o más valores
cotizados asignados al punto de operaciones. Su
función principal es mantener un mercado justo y
ordenado. Sus ingresos provienen de las
comisiones que reciben de actuar como brokers o
de la diferencia entre el precio de compra y
precio de venta cuando actúan como dealers
(agentes).
Hay cuatro clases importantes de
miembros en la NYSE:
• Intermediarios (brokers) a comisión Se ocupan
de realizar las operaciones en el patio de
contrataciones, son empleados de las
corredurías de valores y ejecutan las órdenes
de los clientes. Las corredurías de valores
también pueden operar por su propia cuenta.
Hay cuatro clases importantes de
miembros en la NYSE:
• Intermediarios (brokers) a contratación
Ayudan a otros miembros a realizar su trabajo
y operan sólo para si mismos, ya que no están
autorizados a tratar directamente con el
público.
• Operadores autorizados Realizan operaciones
por su propia cuenta y al ser miembros de la
bolsa se ahorran las comisiones de las
corredurías.
El valor del Dinero en el Tiempo
• Es realmente importante saber algo sobre los
principios básicos de inversión, si en verdad
planeamos entrar en este juego.
• Así como no compraríamos una casa sin tener
información sobre la estructura y los costos, o un
carro sin " patear los neumáticos" , cualquier
persona que quiera invertir su dinero, ya sea en
inversión, renta fija o en acciones, como es
nuestro caso, debe conocer algunos términos
básicos y fundamentales como lo es el valor del
dinero en el tiempo.
Indicadores: NASDAQ
• El NASDAQ al igual que el NYSE es una bolsa
de valores de Nueva York, en concreto, es la
segundo bolsa más grande. NASDAQ
o National Association of Securities Dealers
Automated Quotation, es la bolsa de valores
electrónica automatizada más grande de
Estados Unidos, no utiliza intermediarios y
todas las transacciones se hacen en línea para
mayor seguridad.
Los indicadores más representativos
del NASDAQ son:
• Nasdaq 100: incluye las 100 mayores compañías
no financieras que cotizan en el mercado de
valores del NASDAQ.
• Nasdaq Composite: incluye ocho subíndices
correspondientes a distintos sectores: banca,
informatica, finanzas, empresas industriales,
seguros, telecomunicaciones y transportes.
• Nasdaq Biotechnology: incluye a las empresas
farmacéuticas y de biotecnología que están
listadas dentro del NASDAQ Composite.
SESIÓN 8
Bolsa de valores
de Londres:
conceptualización
y rol de
negociaciones,
productos que
negocia y los
participantes en el
mercado
• Fue fundada en 1801, y actualmente es una
de las bolsas de acciones más grandes del
mundo.
• Lema: Mi palabra es mi pacto.
• FTSE: Lo componen los 100
principales valores de la Bolsa
de Valores de Londres.
• El principal indicador del FTSE
100 es el FTSE 100 Index.
• El índice fue desarrollado con
un nivel base de 1000 a en
1984.
Bolsa de valores de Tokio: conceptualización y
rol de negociaciones, productos que negocia y
los participantes en el mercado
• Se posiciona entre las bolsas de valores mas grandes
del mundo.
• Es la segunda Bolsa mas gran del mundo, junto a la
Bolsa de Sao Paulo y la bolsa de Nueva York.
• Su capitalización se sitúa en 33000 mil millones de
dólares y el mercado funciona entre las 9:00 – 15:00
• La Entidad reguladora de la Bolsa de Valores de Tokio
es la Agencia de Servicios Financieros de Japón, tiene
como principal propósito asegurar la estabilidad del
sistema financiero de Japón, busca la mayor
transparencia del mercado
Indicadores Bolsa de Londres: FTSE 100
• El principal indicador o índice de la Bolsa de
Londres es el FTSE 100, también llamado Footsie.
El FTSE 100 Index está compuesto por cien
empresas británicas que cotizan en la Bolsa de
Londres, para seleccionarlas tienen en cuenta su
capitalización bursátil. En la Bolsa de Londres
también encontramos otros índices bursátiles:
– FTSE 250 Index
– FTSE 350 Index
– FTSE SmallCap Index
– FTSE All-Share Index
Indicadores de la Bolsa de Tokio:
Nikkei 225
• El principal indicador o índice de la Bolsa de
Tokio es el Nikkei 225. Pero también hay otros
indicadores que debemos tener en cuenta:
– TOPIX
– J30
Funcionamiento de la Bolsa de Valores de Tokio
• Fijación de precio, para la oferta y la demanda
con el fin de establecer precios competitivos.
• Podemos distinguir 3 reglas de juego
diferentes
– Itayose, se utiliza para fijar precios de apertura y
cierre de cada una de las sesiones diarias y para
fijar el nuevo precio inicial tras una parada de
negociación, busca equilibrar mayor medida la
oferta y la demanda
Funcionamiento de la Bolsa de Valores de Tokio
– Zabara, el método de fijación de precios que se
usa en la negociación continua de la sesiones
– Subastas (ToSTNet-1 y ToSTNeT-2), estos 2
mecanismos fueron introducidos en 1997 y
1998, son básicamente sistemas electrónicos de
negociación en subastas y tienen como fin
facilitar el comercio de grandes volúmenes en
subastas y tienen como fin facilitar el comercio
de grandes volúmenes de acciones
Funciones de la Bolsa de Valores de Tokio
• TSE (Tokio Stock Exchange) es una institución
central en el mercado secundario y sus funciones
importantes son:
– Los precios de transacción están disponibles para el
público.
– Supervisión de negociar, las negociaciones son en
tiempo real y se manejan en mediante computadora y
las transacciones terminadas se supervisan
cuidadosamente para mantener la negociación en
línea con reglas de intercambio y determinar
correctamente los precios.
Funciones de la Bolsa de Valores de Tokio
• TSE mantiene pautas para el acceso oportuno de
la información corporativa
• Supervisión de participantes que negocian, los
participantes que negocian son los que conducen
las transacciones en el mercado de TSE. Para
garantizar la seguridad de transacciones y
satisfacer el máximo el propósito público del TSE
se debe mantener un nivel de calidad y un
profundo sentido de confianza
Características del Bolsa de Valores de Tokio
• El sistema de negociación utilizado se denomina
CORES
• El índice mas relevante es, sin duda el Nikkel, es
el índice bursátil más popular del mercado
japonés, lo componen los 225 valores más
líquidos que cotizan en la Bolsa de Tokio
• TOPIX, es meramente técnico, esto ha significado
un fuerte efecto en el peso de las compañías, ya
que muchas compañías tienen participación de
acciones en otras compañías, como parte de las
alianzas comerciales
SESIÓN 9
Instrumentos y formatos financieros
de negociación internacional
Sesión 10
¿Qué es un TLC?
• Un tratado de libre comercio (TLC) es un
acuerdo comercial vinculante que suscriben
dos o más países para acordar la concesión de
preferencias arancelarias mutuas y la
reducción de barreras no arancelarias al
comercio de bienes y servicios.
¿Qué es un TLC?
• A fin de profundizar la integración económica de
los países firmantes, un TLC incorpora además de
los temas de acceso a nuevos mercados, otros
aspectos normativos relacionados al comercio,
tales como propiedad intelectual, inversiones,
políticas de competencia, servicios financieros,
telecomunicaciones, comercio electrónico,
asuntos laborales, disposiciones
medioambientales y mecanismos de defensa
comercial y de solución de controversias.
¿Qué es un TLC?
• Los TLC tienen un plazo indefinido, es decir,
permanecen vigentes a lo largo del tiempo por
lo que tienen carácter de perpetuidad.
¿Por qué es importante firmar TLC
• Los Tratados de Libre Comercio forman parte
de una estrategia comercial de largo plazo que
busca consolidar mercados para los productos
peruanos con el fin de desarrollar una oferta
exportable competitiva, que a su vez genere
más y mejores empleos.
¿Por qué es importante firmar TLC
• La experiencia muestra que los países que más
han logrado desarrollarse en los últimos años
son aquellos que se han incorporado
exitosamente al comercio internacional,
ampliando de esta manera el tamaño del
mercado para sus empresas
¿Por qué es importante firmar TLC
• La necesidad de promover la integración
comercial como mecanismo de ampliación de
mercados es bastante clara en el caso del
Perú, cuyos mercados locales, por su reducido
tamaño, ofrecen escasas oportunidades de
negocios y, por tanto, de creación de empleos.
¿Qué ventajas pueden traer los TLC?
Los tratados de libre comercio traen consigo
beneficios que están relacionados no sólo con
aspectos de tipo comercial, sino que son
positivos para la economía en su conjunto:
• Permiten reducir y en muchos casos eliminar
las barreras arancelarias y no arancelarias al
comercio;
¿Qué ventajas pueden traer los TLC?
• Asimismo, la apertura comercial genera una
mayor integración del país a la economía
mundial, lo que hace posible reducir la
volatilidad de su crecimiento, el nivel de
riesgo-país y el costo de financiamiento de la
actividad privada en general.
¿Qué ventajas pueden traer los TLC?
Sin embargo, no todos los sectores de la
economía se benefician de igual manera con los
tratados de libre comercio.
• Hay sin duda productos de mayor sensibilidad
en el proceso de negociación que deben ser
protegidos con determinados mecanismos de
defensa comercial.
¿Qué ventajas pueden traer los TLC?
• Sin embargo, los efectos negativos sobre
ciertos productos también pueden atenuarse
y de mejor manera si se toma las medidas
adecuadas para impulsar su competitividad o
en todo caso incentivar su reconversión hacia
actividades con un mayor potencial de
crecimiento
Tratado de Libre Comercio del Perú
con América Latina: Funciones y
productos de negociación, ventajas
para promover las inversiones de
franquicias con los países
componentes del continente
El Acuerdo de Complementación
Económica N° 58 (ACE 58)
• se suscribió entre los Gobiernos de la República
Argentina, de la República Federativa del Brasil,
de la República del Paraguay y de la República
Oriental del Uruguay, Estados Partes del Mercado
Común del Sur (MERCOSUR) y el Gobierno de la
República del Perú el 30 de diciembre de 2005 y
fue puesto en ejecución mediante el Decreto
Supremo N° 035-2005-MINCETUR, publicado en
el Diario Oficial El Peruano el 17 de diciembre de
2005. Entró en vigencia a partir del 2 de enero de
2006 con Argentina, Brasil y Uruguay y del 6 de
febrero del mismo año con Paraguay.
El ACE 58
• Tiene entre sus objetivos el de establecer un
marco jurídico e institucional de cooperación
e integración económica y física que
contribuya a la creación de un espacio
económico ampliado, a fin de facilitar la libre
circulación de bienes y servicios y la plena
utilización de los factores productivos, en
condiciones de competencia entre Perú y los
Estados Parte del MERCOSUR.
Los principales productos exportados a
MERCOSUR son
• Minerales y manufacturas de cobre, minerales
de cinc, plata, aceitunas, lacas colorantes,
fosfatos de calcio, camisas de algodón, tara y
materias colorantes. Debe señalarse que el
83% de las exportaciones peruanas son
destinadas a Brasil, seguidas del mercado
argentino con un 13%, y el 4% restante se
dirigen a Paraguay y Uruguay.
Acuerdo de Integración Comercial
Perú – México
• El Acuerdo de Integración Comercial Perú –
México se firmó en Lima el 6 de abril de 2011
y entró en vigencia el 1 de febrero de 2012, de
acuerdo a lo dispuesto en el Decreto Supremo
Nº 001-2012-MINCETUR, publicado en el
diario oficial El Peruano el 24 de enero de
2012.
Perú lleva a cabo una muy activa
política de suscripción de acuerdos de
libre comercio con sus principales y
potenciales socios comerciales.
• En efecto, entre 2006 y 2011, Perú ha suscrito
acuerdos comerciales con nueve países o grupos de
países, desarrollados y en vías de desarrollo, fuera de
la región: Estados Unidos (2006), Singapur (2008),
Canadá (2008), China (2009), los países de la AELC
(2010), Corea (2011) y Tailandia (2005), los cuales ya se
encuentran en vigencia; y con Japón y la Unión
Europea, que aún no lo están.
Tratado Integral y Progresista de
Asociación Transpacífico CPTPP TTP11
• Es un tratado ambicioso, moderno y con visión
de futuro, y con creatividad incorpora la
nuevas tendencias del comercio internacional
que exigen que los beneficios de la
globalización alcancen a todos.
• Uno de los acuerdos comerciales con 498
millones de personas y un 13% de la
económica global
EL ACUERDO CONOCIDO COMO TTP11
• Ha sido ratificado por los ministros de Brunei,
Australia, Canadá, Chile, Malasia, México, Japón,
Nueva Zelanda, Perú, Singapur y Vietnam.
• La idea principal es respaldar los mercados
abiertos y la revalorización del comercio.
• El CPTPP entraría probablemente en rigor a fines
de este año o en la primera mitad del 2019, una
vez que se hayan cumplido ciertos trámites
legales en los países asociados.
Sesión 11
Tratado de Libre Comercio del Perú
con Europa: Funciones y productos
de negociación, ventajas para
promover las inversiones.
A casi 6 años del acuerdo firmado
• Datos que reflejan el estado actual de las
relaciones comerciales que la UE mantiene
con el Perú.
• Las exportaciones peruanas siguen creciendo
a un ritmo sostenido, alcanzando US$ 36,000
millones en el 2016
• La UE es un importador de productos con
valor agregado, el 65% de las importaciones
de la UE son productos manufacturados
Principales productos NO TRADICIONALES
de Perú exportados a la UE
• Palta
• Espárragos
• Mango
• Uvas
• Calamares
• Conchas de abanico
Principales productos TRADICIONALES de
Perú exportados a la UE
• Harina de pescado
• Zinc
• Cobre
• Café
Cooperación económica la UE
• Ha promovido el fortalecimiento del tejido
empresarial
• La diversificación de las exportaciones y el
desarrollo de capacidades de pequeños y
medianos empresarios
• Según la UE a finales de 2017, las exportaciones
peruanas a Europa de productos no tradicionales
crecieron 25% del sector metal-mecánico 120%,
las agropecuarias 40% y del sector pesquero 13%
Entre el 14 y 16 de Febrero 2018
• La comisión de 9 miembros del Comité de
Comercio Exterior de la Eurocámara.
• El embajador europeo señala que para la UE,
tiene efectos positivos en la economía
peruana, particularmente respecto a las
oportunidades a pequeñas y medianas
empresas para acceder al mercado Europeo.
Sesión 12
Tratado de Libre Comercio del Perú
con Asia: Funciones y productos de
negociación, ventajas para
promover las inversiones
Relaciones Asia – Perú en el contexto de los
acuerdos comerciales regionales bilaterales
• El Perú ha impulsado en los últimos años un
proceso de liberalización y apertura unilateral,
que han combinado con la suscripción de
acuerdos norte- sur y TLCs con sus principales
socios, y una política expresa de acercamiento
con el Asia- Pacífico.
Relaciones económicas
• En las últimas dos décadas el Perú ha
incrementado sus relaciones económicas y
políticas con los países del Asia Oriental. Esto
se ha acelerado desde la incorporación del
Perú al foro de Cooperación Económica Asia
Pacifico, APEC, en 1998 y por los diversos
acuerdos comerciales que el Perú ha hecho
con los países de esa región.
Ventajas
• Además, la estabilidad económica que el Perú
logro de 1990 en adelante, y el crecimiento
sostenido que ha logrado desde el 2000 ha
permitido que los asiáticos miren al Perú
como un país de oportunidades. Las materias
primas que el Perú posee son asimismo un
imán para los países de Asia.
• La región asiática en estudio, es el Asia
Oriental, los países asiáticos bañados por las
aguas del Océano Pacifico. Se estudia
específicamente la relación con los siguientes
países/economías: China, Corea del Sur, Hong
Kong, Filipinas, Indonesia, Japón, Malasia,
Singapur, Tailandia, Taiwán, y Vietnam, pero se
menciona además a Australia, Nueva Zelanda
e incluso Rusia.
• Estos conforman, junto con Papúa Nueva
Guinea y Brunei, las 16 economías miembros
del APEC de la parte asiática. No se ve la
relación con estas dos últimas economías pues
esta es bastante menor. Como se sabe el APEC
tiene 21 miembros, 16 del lado asiático y 5 del
lado americano, estos últimos son EE.UU.,
Canadá, Chile, México y Perú.
• Con varios de estos países el Perú tiene una
larga historia en cuanto a inmigración,
acercamiento diplomático, y de comercio. El
Perú fue el primer país latinoamericano que
acepto inmigración masiva desde China, y de
1849 a 1872 se calcula que llegaron al Perú
unos 100,000 ciudadanos de ese país, como
trabajadores (culíes), y por otro lado desde
1899 empezaron a llegar ciudadanos
japoneses, y se calcula que hasta la segunda
década del siglo XX llegaron en un numero de
25,000.
Ventajas
• Esto ha hecho que el Perú tenga la comunidad
china más grande de Latinoamérica, y la segunda
más grande de nikkei (descendientes de
japoneses, después de Brasil) en la región. De
1990 en adelante empezaron a llegar también
coreanos aunque su número es pequeño aun.
• Asimismo, el Perú fue el primer país en
Latinoamérica en establecer relaciones
diplomáticas con Japón, en 1873, y con China el
año siguiente
En síntesis
• El Perú en los últimos años ha incrementado
sus relaciones con esa región y China
particularmente desde el año 2011 se
convirtió en el mayor destino de las
exportaciones, y en el mayor socio comercial.
En síntesis
• El margen de crecimiento de las relaciones
con Asia es inmenso, dada la velocidad del
crecimiento económico de esos países.
Especialmente cuando la economía mundial
enfrenta el panorama de un avance menor, la
región asiática sigue creciendo.
En síntesis
• Ejemplo, todo indica que China se convertirá
en la economía más grande del mundo
alrededor del 2020. El resto de países asiáticos
también continuara creciendo, aunque Japón,
que ya es una economía madura, enfrenta
algunos problemas, y crece poco.
Conclusiones y recomendaciones
• El Perú ha incrementado grandemente sus
relaciones con la región asiática en las últimas
dos décadas. El comercio aumento
especialmente al aumentar las exportaciones
a esa región que necesita las materias primas
que el Perú tiene. Asia también es la región
que provee de cada vez mayores productos en
forma barata. China ya se convirtió en el
mayor socio comercial del Perú y esto debe
continuar
En sintesis
• El Perú en los últimos años ha incrementado sus relaciones
con esa región y China particularmente desde el año 2011
se convirtió en el mayor destino de las exportaciones, y en
el mayor socio comercial.
• El margen de crecimiento de las relaciones con Asia es
inmenso, dada la velocidad del crecimiento económico de
esos países. Especialmente cuando la economía mundial
enfrenta el panorama de un avance menor, la región
asiática sigue creciendo.
• ejemplo, todo indica que China se convertirá en la
economía más grande del mundo alrededor del 2020. El
resto de países asiáticos también continuara creciendo,
aunque Japón, que ya es una economía madura, enfrenta
algunos problemas, y crece poco.
En resumen:
1. El Perú debe aprovechar mejor el hecho de
ser miembro en foro APEC junto con los
países asiáticos, para usar los mecanismos de
cooperación económica y técnica existente
en este foro. El país necesita de la
experiencia asiática en el desarrollo de
recursos humanos, en el de las pequeñas y
medianas empresas, entre otros temas.
En resumen
2. El Perú debe aprovechar mejor el hecho de
ser miembro en foro APEC junto con los
países asiáticos, para usar los mecanismos de
cooperación económica y técnica existente
en este foro. El país necesita de la
experiencia asiática en el desarrollo de
recursos humanos, en el de las pequeñas y
medianas empresas, entre otros temas.
También el AAE con Japón brinda ese
mecanismo que debe ser aprovechado.
En resumen
3. El Perú exporta mucho a la región asiática,
pero al ser estos la mayoría minerales, gas
natural, y harina de pescado, en verdad
nosotros no realizamos un esfuerzo de
venderles. Nosotros no le vendemos, ellos
vienen a comprarnos, y cada vez lo que nos
compran es producido por esas compañías
asiáticas en el Perú (como en el caso de
China en la minería y en la harina de pescado
también).

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Finanzas internacionales

  • 3. Haciendo un repaso: • Recordaremos el interés compuesto • Anualidades vencidas y anticipadas • Repaso general de los métodos de análisis: el análisis vertical, horizontal, evolutivo, EVA, Du pont, FODA, y análisis de CVB • Caso de inversiones, aplicando matemática para negocios
  • 4. INTERES COMPUESTO El interés compuesto , presenta particularmente los intereses obtenidos siempre al final de un periodo de inversión o préstamo, sin embargo estos no se retiran o pagan sino que se reinvierten y se agrega al capital principal. El interés compuesto te permite aprovechar el paso del tiempo para ganar más dinero sin necesidad de hacer nada más que conservar tus inversiones. Veamos
  • 5.
  • 6. Características del interés compuesto • En primer lugar, aplicamos el interés compuesto a la inversión o préstamo. • El interés generado en cada periodo siempre será diferente. • El capital siempre va ir cambiando, y por qué. Se debe principalmente a los intereses que se capitalizan (es decir pasan a ser parte del capital [inversión o préstamo], se le suma capital.
  • 7. Cálculo • El cálculo del INTERÉS COMPUESTO lo podemos realizar así: • Donde: VF = Valor Futuro VA = Valor Actual i = Intereses n = número de periodos 1
  • 8. Caso • Recibimos un crédito personal de US$. 5000 a pagar en un año y tres meses, a una tasa efectiva anual TEA del 35.5%. Debemos calcular el monto a pagar al finalizar el plazo. Solución: Datos VA = 5000 Ia = 0,355 n = 15/12 años
  • 10. ANUALIDADES • Son serie de pagos generalmente iguales, pagaderos en tiempos iguales. • Estos pagos puede ser mensual, quincenal, etc. • Dada la importancia que tiene para las empresas y para el comercio, tendremos siempre un pago que realizar. Ejemplos; • El cobro mensual de un crédito personal • El pago mensual de un crédito hipotecario • El pago anual de la prima de seguro vida
  • 11. Donde: M = monto i = tasa nominal por periodo de capitalización. R = renta n = número de pagos
  • 12. Formula para calcular anualidad vencida • Ejemplo; Si usted cancela por una TV al final cada semestre durante 5 años, una tasa de interés capitalizable semestralmente. ¿Cuál seria el precio de la TV si se compra en el momento del último pago? • Como los pagos se realizan al final de cada semestre, significa que son pagos vencidos (anualidad vencida
  • 13. Caso: Se paga un Dron con US$ 1000 al final de cada semestre durante 5 años, con una tasa de interés capitalizable semestral. ¿Cuál seria el precio del Dron si se comprara en el último pago? Donde:
  • 15. Importancia de la información financiera 2 • Se requiere contar conocer la salud económico-financiera de la empresa a fin de saber lo que se ha hecho bien, corregir, si es el caso acciones adoptadas o tomar nuevas decisiones.
  • 16. La información financiera es utilizada por: • Un Cliente • Institución Financiera • Un Proveedor • Un potencial accionistas • Gerencia Un Gerente tiene como finalidad ser el inversionista del negocio.
  • 17. Análisis de estados financieros
  • 18. EVA, como modelo financiero • Conocido por los años 90 . • Partiendo del Balance General y el Estado de Resultados y la información sobre proyección de ingresos y gastos. • Pero ¿Cuánto vale la empresa? ¿Cuál ha sido su rentabilidad sobre la inversión? ¿Qué se puede hacer para mejorar su rentabilidad y crear riqueza? 5
  • 19. EL SISTEMA DU PONT Muestra las relaciones que existen entre el rendimiento sobre la inversión (ROI), la rotación de los activos, el margen de utilidad y el apalancamiento
  • 20.
  • 22. Análisis complementarios • Si bien es cierto es de utilidad para el análisis externo e interno. • Los instrumentos de análisis Vertical determina que tanto participa dentro de un total global (ver cuanto creció o disminuyo) y el análisis Horizontal determina si hubo incremento o disminución en comparación con el penúltimo año 9
  • 23. El análisis de los estados financieros • Análisis Horizontal me permite comprobar cuentas de estados financieros de varios periodos contables, permitiendo calificar la gestión de un periodo respecto a otro mostrando los incrementos y decrementos de las cuentas de los estados financieros comparativos
  • 24. El análisis horizontal y los resultados: • Analiza el crecimiento o disminución de cada cuenta o grupo de cuentas de un estado financiero de un periodo a otro. • Sirve de base para el análisis mediante fuentes y usos del efectivo de capital de trabajo en la elaboración del estado de cambios en la situación financiera
  • 25. El análisis horizontal y los resultados: • En términos conceptuales, halla el crecimiento simple o ponderado de cada cuenta o grupo de cuentas, que se conoce como la tendencia generalizada de las cuentas sin pretender ser ideal • Muestra los resultados de una gestión porque las decisiones se ven reflejadas en los cambios de las cuentas.
  • 26. El análisis de los estados financieros • Análisis vertical consiste en determinar la participación de cada una de las cuentas del estado financiero, con referencia sobre el total de los activos o total de pasivos y patrimonios para el balance general, o sobre el total de ventas para el estado de resultados, permitiendo el análisis financiero de las siguientes apreciaciones objetivos
  • 27. Apreciaciones objetivas • Visión panorámica de la estructura del estado financiero. • Muestra la relevancia de cuentas o grupos de cuentas dentro del estado. Si el analista, lector o asesor conoce bien la empresa, puede mostrar las relaciones de inversión y financiamiento entre activos y pasivos que ha generado las decisiones financieras
  • 29. Lectura y caso practico. Análisis horizontal y vertical de estados financieros
  • 30. Sin embargo tiene sus dificultades • Dificultad de comparar varias empresas existente, por las diferencias de los métodos contables de valorización de existencias. • Los ratios son solo aproximaciones, pero la empresa debería observar el comportamiento de los principales competidores • Los ratios hace referencia a resultados pasados y han sido elaborados en base a historia contable y financiera.
  • 32. * Funciones * Objetivos * Rol financiero del banco mundial
  • 33. Funciones, objetivos y rol financiero del banco mundial • ¿Qué es el Banco Mundial y cuál es su función? • El Banco Mundial es una fuente fundamental de asistencia financiera y técnica para los países en desarrollo de todo el mundo. No se trata de un banco en el sentido usual sino de una organización única que persigue reducir la pobreza y apoyar el desarrollo
  • 34. ¿Qué es el BM y cuáles son sus objetivos? • El Banco Mundial es una organización financiera internacional, que nació con el propósito de ayudar en la recuperación de los países más afectados por la segunda guerra mundial. Hoy en día, su principal objetivo es contribuir a la reducción de la pobreza en el mundo mediante asistencia financiera y técnica.
  • 35. • El objetivo inicial de la reconstrucción de los países devastados por la 2da. Guerra, principalmente los países europeos y Japón. • Luego la misión a migrado paulatinamente hacia la promoción del desarrollo y lucha contra la pobreza en los países subdesarrollados. • Actualmente el BM tiene un lema, ¨un mundo sin pobreza¨
  • 36. • Mejorar la capacidad comercial de naciones empobrecidas y azotadas por la guerra a través de préstamos para la reconstrucción y proyectos para el desarrollo a Largo plazo
  • 37. El Banco Mundial funciona como una cooperativa integrada por 188 países miembros Estos países o accionistas son representados por una Junta de Gobernadores Formada por 25 Directores que trabajan en la sede central del Banco
  • 38. Como rol financiero • Otorga préstamos a países de ingreso mediano a tasa de interés más bajas que las tasas que ofrecen los bancos comerciales • Concede préstamos sin intereses o Donaciones a los países en desarrollo más pobres • Los proyectos que apoya el BM pueden ser: inversiones en educación, salud, administración pública, infraestructura, desarrollo del sector privado y financiero, agricultura, gestión ambiental y de recursos naturales
  • 39. Fondo monetario internacional • Objetivos del MFI: – Promover la cooperación monetaria internacional – Facilitar la expansión y crecimiento equilibrado del comercio internacional – Promover la estabilidad en los intercambios de divisas. – Facilitar el establecimiento de un sistema multilateral de pagos – Realizar préstamos ocasionales a los miembros que tengan dificultades en su balanza de pagos
  • 40. Funciones del FMI • Función reguladora, de guardián del comportamiento monetario internacional. • Función crediticia, proporciona asistencia financiera a los países miembros para solucionar problemas de balanza de pagos. • Función consultiva, de asesoramiento y de asistencia técnica, así como de foro permanente para la discusión de los problemas monetarios internacionales.
  • 41. Miembros del FMI • Lo conforman 187 países • 26 países industriales • 134 países subdesarrollados • 27 países que tuvieron economías planificadas.
  • 42.
  • 43. Banco interamericano de desarrollo • El banco interamericano de desarrollo es una organización financiera internacional, creada en el año 1959, con sede en Washington (EEUU) • Su propósito es el de financiar proyectos viables de desarrollo económico, social e institucional y también promover la integración comercial regional en América Latina y el Caribe
  • 44. Objetivos del BID • En alianza con sus clientes, el BID busca eliminar la pobreza y la desigualdad y promover el crecimiento económico sostenible. • El Banco apoya a sus clientes en el diseño de proyectos, provee asistencia financiera y técnica y apoyo en las intervenciones del desarrollo.
  • 45. • El BID tiene las siguientes áreas de acción prioritarias para ayudar a la región a alcanzar mayor progreso económico y social: – La reducción de la pobreza y la desigualdad social. – Abordar las necesidades de los países pequeños y vulnerables. – Promover el desarrollo a través del sector privado. – Abordar el cambio climático, energía renovable y sostenibilidad ambiental. – Fomento de la cooperación e integración regional. – Garantizar la seguridad alimentaria. – Integración competitiva a nivel internacional. – Política social para promover la equidad y el bienestar social.
  • 46. Con el fin de lograr un mayor desarrollo en la región, el BID ha puesto en marcha estas novedosas iniciativas: • Oportunidades para la Mayoría. • -Iniciativa de Energía Sostenible y Cambio Climático (SECCI). • -Iniciativa de agua potable y saneamiento. • -Iniciativa de educación.
  • 47. Financiamiento y donaciones. • El BID ofrece soluciones financieras a sus países miembros para financiar el desarrollo económico y social a través del financiamiento y donaciones que incluyen: préstamos, donaciones, garantías e inversiones. • Estos se financian a partir de cuatro fuentes: – suscripciones y contribuciones de los países miembros, – empréstitos de los mercados financieros, – capital acumulado desde los principios del Banco y – cofinanciamiento conjunto.
  • 49. Conceptualización y métodos de valoración de empresas • El objetivo de la valoración contable no persigue establecer un valor de venta o transacción para la empresa, esto es, un valor de mercado. Pese a ello, el valor contable de la empresa no carece de importancia ante una enajenación (venta), pues es considerado como referencia para determinar el mínimo valor de mercado, es decir, el valor como mínimo estaría dispuesto a aceptar el propietario de la empresa valorada
  • 50. El valor, precio y valoración • El valor es un concepto económico, subjetivo y abstracto, no es único y depende de la situación personal y particular de los individuos. Hace referencia a la apreciación por parte de las personas de las cualidades de los objetos o cosas, por lo que es un concepto individual, particular y relativo de cada individuo.
  • 51. El precio • Es importe monetario de la transacción, depende únicamente de las condiciones de mercado y es un valor de equilibrio en función de la oferta y demanda del bien en cuestión. • Es decir depende de la escasez del bien en el mercado, y puede ser distinto en el tiempo en función del acuerdo al que se llegue en cada momento en la negociación, por lo que es un hecho y no una opinión.
  • 52. Valoración de empresas • La elección del método de valoración más apropiado depende en gran medida de las características de la empresa y de las finalidades perseguidas con la valoración. • No es lo mismo valorar una empresa en liquidación que una empresa en la que no cabe duda sobre su continuidad.
  • 53. Finalmente: • Con la valoración se puede darse distintas finalidades, en función de las cuales puede justificarse el método más apropiado. Ejemplo: – Operaciones de compra-venta de empresas. – Salidas de empresa a Bolsa, por operaciones de oferta publica de acciones. (empresa privada) – Valoraciones ante herencias y testamentos en transmisiones de empresa familiares – Separación de socios por conflictos u otras oportunidades
  • 54. Finalmente: – Decisiones estratégicas de los gestores, como continuidad de una línea de negocio, productos, fusión, absorción, escisión (determinación del valor real de los), liquidación de negocios, etc. – Creación y gestión de valor de la empresa. – Inversiones de capital riesgo. Adquisiciones de empresas con grandes expectativas, actuar con precaución, por ser de gran riesgo.
  • 55. Consideraciones previas a la valoración • Obtener todo tipo de información sobre el sector y la empresa y, del mismo modo disponer de la información financiera suficiente para poder realizar un diagnóstico económico-financiero de la misma. • Ser capaces de calcular un valor lo más objetivo posible, mediante la aplicación del método o métodos más adecuados en función de la finalidad perseguida, las características de la empresa y información disponible.
  • 56. Métodos de valoración de empresas 1. Criterio patrimonial o analítico, se determina por la suma de los elementos individuales que la componen. Se denomina valoración patrimonial o analítica (Va) 2. Criterio de rendimiento o sintético, se determina considerándola un ente independiente con vida propia, cuya finalidad es obtener unos flujos futuros de rentas, se valoriza a la empresa por el potencial futuro de obtención de rentas
  • 57.
  • 58.
  • 59. Los métodos podemos clasificarlos en: • Método tradicionales. Es la metodología más antigua y comprendería los métodos analíticos, patrimoniales o estáticos y los métodos mixtos o compuestos • Métodos comparativos o por múltiplos. Es muy sencilla que ha tenido fuerte auge en los últimos años (valoración relativa o por múltiplos, basado en resultados) • Métodos de valoración por descuento de flujos. Es la que tiene mayor fundamento metodológico (descuento de flujos y creación de valor)
  • 60. Caso práctico • Empresa INVERSIONES VIPILARS S.A. dedicada a la fabricación de ropa para dama, se ha estimado el valor de reposición (tasación) de los siguientes elementos patrimoniales – Edificios US$ 530,000 – Inmovilizado materia prima US$ 500,000 – Inversiones financieras US$ 250,000 – Existencias US$ 200,000 – Clientes US$ 60,000
  • 61. • Las inversiones financieras no están afectas a la explotación. • Se considera que a efectos de liquidación el activo se úen 15%, mientras que el pasivo se incrementaría en 10% • Las necesidades operativos de fondos, se calcula a partir del Fondo de Maniobra que se desprende del Balance, veamos el Balance • Se pide determinar el valor de empresa según los métodos basados en e balance o analíticos, estableciendo un valor mínimo y máximo
  • 62. Balance de la sociedad ACTIVO PASIVO Edificios 200,000 Capital social 230,000 Material inmovilizado 280,000 Reservas 310,000 Inversiones financieras ptes. 200,000 Deudas a Largo Plazo 250,000 Existencias 180,000 Proveedores 80,000 Clientes 60,000 Acreedores Corto Plazzo 76,000 Tesorería 16,000 Gastos de establecimiento 10,000 TOTALES 946,000 946,000
  • 63. Solución 1. Valor contable o activo neto (AN): 946,000 – (250,000 + 80,000 + 76,000) -10,000 2. Activo Neto real (ANR): 0 1,556,000 – 406,000 = 1,150,000 3. Activo neto real de explotación (ANRE) 1,150,000 – 250,000 = 900,000 4. Valor de liquidación: [(946,000 – 10,000) x (1-0.15)] – [406,000 x (1+0.10)] = 430,200 5. Valor sustancia bruto (VSB): 530,000 + 500,000 + 200,000 + 60,000 + 16,000 + 10,000 = 1,316,000 6. Valor sustancial neto (VSN): 1,316,000 – 406,000 = 910,000 7. Capitales permanentes necesarios para la explotación(CPNE): (530,000 + 500,000) + [(200,000 + 60,000 + 16,000) – (80,000 + 76,000)] = 1,030,00 - 120,000 = 1,150,000
  • 64. Observemos las diferencias de valorización aplicando cada uno de los métodos.
  • 65.
  • 66. Bolsa de valores de Lima: conceptualización y rol de negociaciones, productos que negocia y los participantes en el mercado http://www.bvl.com.pe/
  • 67. La bolsa de Valores es: • Un mercado donde se reúnen vendedores (ofertantes) y compradores (demandantes) de valores. • LA BOLSA DE VALORES DE LIMA: – Empresa privada – S.A. – Facilita la negociación de valores – Ofrece servicios, sistemas y mecanismos para la inversión y el financiamiento http://www.bvl.com.pe/
  • 68. ¿Cómo funciona la Bolsa? • A fin de entender mejor las Bolsas de Valores debemos conocer cómo funciona el sistema financiero. – El sistema financiero permite la transferencia de recursos – fondos del ofertante al demandante FORMAS: Directa : Mercado de valores Indirecta : Bancos Sistema Financiero Banca Comercial Mercado de valores Mercado primario Mercado secundario Bolsa de valores http://www.bvl.com.pe/
  • 69. Quienes intervienen en el mercado de valores • Bolsas de valores: BVL • Inversionistas • Emisoras • Intermediarios bursátiles • CONASEV • CAVALI http://www.bvl.com.pe/
  • 70. Invertir en el mercado de valores: • Es emplear dinero para obtener un beneficio asumiendo un determinado riesgo • Cualquiera puede invertir en la Bolsa • No es necesario contar con fuertes sumas de dinero Sin embargo, el dinero a invertir debe ser un excedente o ahorro, NO DEBE SER el que se destine a: alimentación, salud, educación, vivienda, servicios, u otros de la economía del hogar http://www.bvl.com.pe/
  • 71. Riesgo de invertir en la BVL • Riesgo: posibilidad de no ganar como se esperaba o incluso perder una parte del dinero invertido • Riesgo país: – Riesgo sector económico – Riesgo empresa • Riesgo de mercado: 2008 Crisis subprime (con orígenes en la insostenibilidad del sistema hipotecario subprime de los estados unidos) ¨Por la globalización, la volatilidad en los mercados internacionales, producto de una severa crisis financiera mundial, afectó los precios de las acciones¨ http://www.bvl.com.pe/
  • 72. Tipos de valores para invertir: • Acciones • Bonos Con cuanto puedo empezar a invertir en la BVL COMISIÓN PORCENTAJE Comisión BVL 0.0775% Comisión CAVALI 0.0650% Comisión CONASEV 0.05% Comisión S AB Libre IGV (Se aplica sobre el total de las comisiones) 19% http://www.bvl.com.pe/
  • 73. Beneficios de invertir en la BVL • Seguridad, liquidez, transparencia • Diversidad de opciones • Rentabilidad: sin embargo: ¨a mayor rentabilidad mayor riesgo y a menor rentabilidad menor riesgo¨ • Convertirse en uno de los propietarios de grandes empresas • Contribuir con el desarrollo del país http://www.bvl.com.pe/
  • 74. Si nuestra empresa desea enfocar la inversión en Bolsa: • Primero debe informarse y planificar, y tomar decisiones adecuadas: – Actividades de la empresa (hechos de importancia) – Entorno económico a nivel sectorial, nacional y mundial – Estadística del mercado y de los precios, beneficios distribuidos, etc. http://www.bvl.com.pe/
  • 75. Financiamiento para las empresas • Existen dos formas de financiamiento: instrumentos de deuda o acciones • Beneficios: – Transformar la empresa en una organización transparente y eficiente – Financiamiento de proyectos de inversión. Genera la posibilidad de acceder a menores costos de financiamiento – Valor en el mercado – Permite incorporar socios minoritarios. Mayor facilidad para vender acciones – La presencia de la empresa en un mercado publico hace que a menos riesgosa http://www.bvl.com.pe/
  • 77. Bolsa de valores de Nueva York: conceptualización y rol de negociaciones, productos que negocia y los participantes en el mercado
  • 78. • Mayor mercado de valores del mundo en volumen monetario y el primero en número de empresas adscritas. • Volumen anual de transacciones de 21 mil millones de dólares, 7,1 billones de compañías no estadounidenses. • Antecedentes: 1972 "Buttonwood Agreement”. • Creada: 1817.  "New York Stock and Exchange Board”. • Cambia de nombre: 1863  "New York Stock Exchange" (NYSE)
  • 79. • Es la bolsa de valores electrónica automatizada más grande de Estados Unidos. Se caracteriza por comprender las empresas de alta tecnología en electrónica, informática, telecomunicaciones, biotecnología, etc. • El mercado de valores Nasdaq se creó en 1971, y fue el primer mercado de valores electrónico, convirtiéndose en el modelo para los mercados en desarrollo en todo el mundo. Se trata de una estructura virtual que permite la compra venta de acciones y activos financieros a través de computadores. El Nasdaq es un índice accionario que recoge a los títulos valores, del sector tecnológico, inscritos en la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE).
  • 80. Hay cuatro clases importantes de miembros en la NYSE: • Especialistas Actúa desde un punto de operaciones y tiene un papel central en el proceso de subasta, porque funcionan como creadores de mercado para uno o más valores cotizados asignados al punto de operaciones. Su función principal es mantener un mercado justo y ordenado. Sus ingresos provienen de las comisiones que reciben de actuar como brokers o de la diferencia entre el precio de compra y precio de venta cuando actúan como dealers (agentes).
  • 81. Hay cuatro clases importantes de miembros en la NYSE: • Intermediarios (brokers) a comisión Se ocupan de realizar las operaciones en el patio de contrataciones, son empleados de las corredurías de valores y ejecutan las órdenes de los clientes. Las corredurías de valores también pueden operar por su propia cuenta.
  • 82. Hay cuatro clases importantes de miembros en la NYSE: • Intermediarios (brokers) a contratación Ayudan a otros miembros a realizar su trabajo y operan sólo para si mismos, ya que no están autorizados a tratar directamente con el público. • Operadores autorizados Realizan operaciones por su propia cuenta y al ser miembros de la bolsa se ahorran las comisiones de las corredurías.
  • 83. El valor del Dinero en el Tiempo • Es realmente importante saber algo sobre los principios básicos de inversión, si en verdad planeamos entrar en este juego. • Así como no compraríamos una casa sin tener información sobre la estructura y los costos, o un carro sin " patear los neumáticos" , cualquier persona que quiera invertir su dinero, ya sea en inversión, renta fija o en acciones, como es nuestro caso, debe conocer algunos términos básicos y fundamentales como lo es el valor del dinero en el tiempo.
  • 84. Indicadores: NASDAQ • El NASDAQ al igual que el NYSE es una bolsa de valores de Nueva York, en concreto, es la segundo bolsa más grande. NASDAQ o National Association of Securities Dealers Automated Quotation, es la bolsa de valores electrónica automatizada más grande de Estados Unidos, no utiliza intermediarios y todas las transacciones se hacen en línea para mayor seguridad.
  • 85. Los indicadores más representativos del NASDAQ son: • Nasdaq 100: incluye las 100 mayores compañías no financieras que cotizan en el mercado de valores del NASDAQ. • Nasdaq Composite: incluye ocho subíndices correspondientes a distintos sectores: banca, informatica, finanzas, empresas industriales, seguros, telecomunicaciones y transportes. • Nasdaq Biotechnology: incluye a las empresas farmacéuticas y de biotecnología que están listadas dentro del NASDAQ Composite.
  • 87. Bolsa de valores de Londres: conceptualización y rol de negociaciones, productos que negocia y los participantes en el mercado
  • 88. • Fue fundada en 1801, y actualmente es una de las bolsas de acciones más grandes del mundo. • Lema: Mi palabra es mi pacto.
  • 89. • FTSE: Lo componen los 100 principales valores de la Bolsa de Valores de Londres. • El principal indicador del FTSE 100 es el FTSE 100 Index. • El índice fue desarrollado con un nivel base de 1000 a en 1984.
  • 90. Bolsa de valores de Tokio: conceptualización y rol de negociaciones, productos que negocia y los participantes en el mercado
  • 91. • Se posiciona entre las bolsas de valores mas grandes del mundo. • Es la segunda Bolsa mas gran del mundo, junto a la Bolsa de Sao Paulo y la bolsa de Nueva York. • Su capitalización se sitúa en 33000 mil millones de dólares y el mercado funciona entre las 9:00 – 15:00 • La Entidad reguladora de la Bolsa de Valores de Tokio es la Agencia de Servicios Financieros de Japón, tiene como principal propósito asegurar la estabilidad del sistema financiero de Japón, busca la mayor transparencia del mercado
  • 92. Indicadores Bolsa de Londres: FTSE 100 • El principal indicador o índice de la Bolsa de Londres es el FTSE 100, también llamado Footsie. El FTSE 100 Index está compuesto por cien empresas británicas que cotizan en la Bolsa de Londres, para seleccionarlas tienen en cuenta su capitalización bursátil. En la Bolsa de Londres también encontramos otros índices bursátiles: – FTSE 250 Index – FTSE 350 Index – FTSE SmallCap Index – FTSE All-Share Index
  • 93. Indicadores de la Bolsa de Tokio: Nikkei 225 • El principal indicador o índice de la Bolsa de Tokio es el Nikkei 225. Pero también hay otros indicadores que debemos tener en cuenta: – TOPIX – J30
  • 94. Funcionamiento de la Bolsa de Valores de Tokio • Fijación de precio, para la oferta y la demanda con el fin de establecer precios competitivos. • Podemos distinguir 3 reglas de juego diferentes – Itayose, se utiliza para fijar precios de apertura y cierre de cada una de las sesiones diarias y para fijar el nuevo precio inicial tras una parada de negociación, busca equilibrar mayor medida la oferta y la demanda
  • 95. Funcionamiento de la Bolsa de Valores de Tokio – Zabara, el método de fijación de precios que se usa en la negociación continua de la sesiones – Subastas (ToSTNet-1 y ToSTNeT-2), estos 2 mecanismos fueron introducidos en 1997 y 1998, son básicamente sistemas electrónicos de negociación en subastas y tienen como fin facilitar el comercio de grandes volúmenes en subastas y tienen como fin facilitar el comercio de grandes volúmenes de acciones
  • 96. Funciones de la Bolsa de Valores de Tokio • TSE (Tokio Stock Exchange) es una institución central en el mercado secundario y sus funciones importantes son: – Los precios de transacción están disponibles para el público. – Supervisión de negociar, las negociaciones son en tiempo real y se manejan en mediante computadora y las transacciones terminadas se supervisan cuidadosamente para mantener la negociación en línea con reglas de intercambio y determinar correctamente los precios.
  • 97. Funciones de la Bolsa de Valores de Tokio • TSE mantiene pautas para el acceso oportuno de la información corporativa • Supervisión de participantes que negocian, los participantes que negocian son los que conducen las transacciones en el mercado de TSE. Para garantizar la seguridad de transacciones y satisfacer el máximo el propósito público del TSE se debe mantener un nivel de calidad y un profundo sentido de confianza
  • 98. Características del Bolsa de Valores de Tokio • El sistema de negociación utilizado se denomina CORES • El índice mas relevante es, sin duda el Nikkel, es el índice bursátil más popular del mercado japonés, lo componen los 225 valores más líquidos que cotizan en la Bolsa de Tokio • TOPIX, es meramente técnico, esto ha significado un fuerte efecto en el peso de las compañías, ya que muchas compañías tienen participación de acciones en otras compañías, como parte de las alianzas comerciales
  • 100. Instrumentos y formatos financieros de negociación internacional
  • 102. ¿Qué es un TLC? • Un tratado de libre comercio (TLC) es un acuerdo comercial vinculante que suscriben dos o más países para acordar la concesión de preferencias arancelarias mutuas y la reducción de barreras no arancelarias al comercio de bienes y servicios.
  • 103. ¿Qué es un TLC? • A fin de profundizar la integración económica de los países firmantes, un TLC incorpora además de los temas de acceso a nuevos mercados, otros aspectos normativos relacionados al comercio, tales como propiedad intelectual, inversiones, políticas de competencia, servicios financieros, telecomunicaciones, comercio electrónico, asuntos laborales, disposiciones medioambientales y mecanismos de defensa comercial y de solución de controversias.
  • 104. ¿Qué es un TLC? • Los TLC tienen un plazo indefinido, es decir, permanecen vigentes a lo largo del tiempo por lo que tienen carácter de perpetuidad.
  • 105. ¿Por qué es importante firmar TLC • Los Tratados de Libre Comercio forman parte de una estrategia comercial de largo plazo que busca consolidar mercados para los productos peruanos con el fin de desarrollar una oferta exportable competitiva, que a su vez genere más y mejores empleos.
  • 106. ¿Por qué es importante firmar TLC • La experiencia muestra que los países que más han logrado desarrollarse en los últimos años son aquellos que se han incorporado exitosamente al comercio internacional, ampliando de esta manera el tamaño del mercado para sus empresas
  • 107. ¿Por qué es importante firmar TLC • La necesidad de promover la integración comercial como mecanismo de ampliación de mercados es bastante clara en el caso del Perú, cuyos mercados locales, por su reducido tamaño, ofrecen escasas oportunidades de negocios y, por tanto, de creación de empleos.
  • 108. ¿Qué ventajas pueden traer los TLC? Los tratados de libre comercio traen consigo beneficios que están relacionados no sólo con aspectos de tipo comercial, sino que son positivos para la economía en su conjunto: • Permiten reducir y en muchos casos eliminar las barreras arancelarias y no arancelarias al comercio;
  • 109. ¿Qué ventajas pueden traer los TLC? • Asimismo, la apertura comercial genera una mayor integración del país a la economía mundial, lo que hace posible reducir la volatilidad de su crecimiento, el nivel de riesgo-país y el costo de financiamiento de la actividad privada en general.
  • 110. ¿Qué ventajas pueden traer los TLC? Sin embargo, no todos los sectores de la economía se benefician de igual manera con los tratados de libre comercio. • Hay sin duda productos de mayor sensibilidad en el proceso de negociación que deben ser protegidos con determinados mecanismos de defensa comercial.
  • 111. ¿Qué ventajas pueden traer los TLC? • Sin embargo, los efectos negativos sobre ciertos productos también pueden atenuarse y de mejor manera si se toma las medidas adecuadas para impulsar su competitividad o en todo caso incentivar su reconversión hacia actividades con un mayor potencial de crecimiento
  • 112. Tratado de Libre Comercio del Perú con América Latina: Funciones y productos de negociación, ventajas para promover las inversiones de franquicias con los países componentes del continente
  • 113. El Acuerdo de Complementación Económica N° 58 (ACE 58) • se suscribió entre los Gobiernos de la República Argentina, de la República Federativa del Brasil, de la República del Paraguay y de la República Oriental del Uruguay, Estados Partes del Mercado Común del Sur (MERCOSUR) y el Gobierno de la República del Perú el 30 de diciembre de 2005 y fue puesto en ejecución mediante el Decreto Supremo N° 035-2005-MINCETUR, publicado en el Diario Oficial El Peruano el 17 de diciembre de 2005. Entró en vigencia a partir del 2 de enero de 2006 con Argentina, Brasil y Uruguay y del 6 de febrero del mismo año con Paraguay.
  • 114. El ACE 58 • Tiene entre sus objetivos el de establecer un marco jurídico e institucional de cooperación e integración económica y física que contribuya a la creación de un espacio económico ampliado, a fin de facilitar la libre circulación de bienes y servicios y la plena utilización de los factores productivos, en condiciones de competencia entre Perú y los Estados Parte del MERCOSUR.
  • 115. Los principales productos exportados a MERCOSUR son • Minerales y manufacturas de cobre, minerales de cinc, plata, aceitunas, lacas colorantes, fosfatos de calcio, camisas de algodón, tara y materias colorantes. Debe señalarse que el 83% de las exportaciones peruanas son destinadas a Brasil, seguidas del mercado argentino con un 13%, y el 4% restante se dirigen a Paraguay y Uruguay.
  • 116. Acuerdo de Integración Comercial Perú – México • El Acuerdo de Integración Comercial Perú – México se firmó en Lima el 6 de abril de 2011 y entró en vigencia el 1 de febrero de 2012, de acuerdo a lo dispuesto en el Decreto Supremo Nº 001-2012-MINCETUR, publicado en el diario oficial El Peruano el 24 de enero de 2012.
  • 117. Perú lleva a cabo una muy activa política de suscripción de acuerdos de libre comercio con sus principales y potenciales socios comerciales. • En efecto, entre 2006 y 2011, Perú ha suscrito acuerdos comerciales con nueve países o grupos de países, desarrollados y en vías de desarrollo, fuera de la región: Estados Unidos (2006), Singapur (2008), Canadá (2008), China (2009), los países de la AELC (2010), Corea (2011) y Tailandia (2005), los cuales ya se encuentran en vigencia; y con Japón y la Unión Europea, que aún no lo están.
  • 118.
  • 119.
  • 120. Tratado Integral y Progresista de Asociación Transpacífico CPTPP TTP11 • Es un tratado ambicioso, moderno y con visión de futuro, y con creatividad incorpora la nuevas tendencias del comercio internacional que exigen que los beneficios de la globalización alcancen a todos. • Uno de los acuerdos comerciales con 498 millones de personas y un 13% de la económica global
  • 121. EL ACUERDO CONOCIDO COMO TTP11 • Ha sido ratificado por los ministros de Brunei, Australia, Canadá, Chile, Malasia, México, Japón, Nueva Zelanda, Perú, Singapur y Vietnam. • La idea principal es respaldar los mercados abiertos y la revalorización del comercio. • El CPTPP entraría probablemente en rigor a fines de este año o en la primera mitad del 2019, una vez que se hayan cumplido ciertos trámites legales en los países asociados.
  • 123. Tratado de Libre Comercio del Perú con Europa: Funciones y productos de negociación, ventajas para promover las inversiones.
  • 124. A casi 6 años del acuerdo firmado • Datos que reflejan el estado actual de las relaciones comerciales que la UE mantiene con el Perú. • Las exportaciones peruanas siguen creciendo a un ritmo sostenido, alcanzando US$ 36,000 millones en el 2016 • La UE es un importador de productos con valor agregado, el 65% de las importaciones de la UE son productos manufacturados
  • 125. Principales productos NO TRADICIONALES de Perú exportados a la UE • Palta • Espárragos • Mango • Uvas • Calamares • Conchas de abanico Principales productos TRADICIONALES de Perú exportados a la UE • Harina de pescado • Zinc • Cobre • Café
  • 126. Cooperación económica la UE • Ha promovido el fortalecimiento del tejido empresarial • La diversificación de las exportaciones y el desarrollo de capacidades de pequeños y medianos empresarios • Según la UE a finales de 2017, las exportaciones peruanas a Europa de productos no tradicionales crecieron 25% del sector metal-mecánico 120%, las agropecuarias 40% y del sector pesquero 13%
  • 127. Entre el 14 y 16 de Febrero 2018 • La comisión de 9 miembros del Comité de Comercio Exterior de la Eurocámara. • El embajador europeo señala que para la UE, tiene efectos positivos en la economía peruana, particularmente respecto a las oportunidades a pequeñas y medianas empresas para acceder al mercado Europeo.
  • 129. Tratado de Libre Comercio del Perú con Asia: Funciones y productos de negociación, ventajas para promover las inversiones
  • 130. Relaciones Asia – Perú en el contexto de los acuerdos comerciales regionales bilaterales • El Perú ha impulsado en los últimos años un proceso de liberalización y apertura unilateral, que han combinado con la suscripción de acuerdos norte- sur y TLCs con sus principales socios, y una política expresa de acercamiento con el Asia- Pacífico.
  • 131. Relaciones económicas • En las últimas dos décadas el Perú ha incrementado sus relaciones económicas y políticas con los países del Asia Oriental. Esto se ha acelerado desde la incorporación del Perú al foro de Cooperación Económica Asia Pacifico, APEC, en 1998 y por los diversos acuerdos comerciales que el Perú ha hecho con los países de esa región.
  • 132. Ventajas • Además, la estabilidad económica que el Perú logro de 1990 en adelante, y el crecimiento sostenido que ha logrado desde el 2000 ha permitido que los asiáticos miren al Perú como un país de oportunidades. Las materias primas que el Perú posee son asimismo un imán para los países de Asia.
  • 133. • La región asiática en estudio, es el Asia Oriental, los países asiáticos bañados por las aguas del Océano Pacifico. Se estudia específicamente la relación con los siguientes países/economías: China, Corea del Sur, Hong Kong, Filipinas, Indonesia, Japón, Malasia, Singapur, Tailandia, Taiwán, y Vietnam, pero se menciona además a Australia, Nueva Zelanda e incluso Rusia.
  • 134. • Estos conforman, junto con Papúa Nueva Guinea y Brunei, las 16 economías miembros del APEC de la parte asiática. No se ve la relación con estas dos últimas economías pues esta es bastante menor. Como se sabe el APEC tiene 21 miembros, 16 del lado asiático y 5 del lado americano, estos últimos son EE.UU., Canadá, Chile, México y Perú.
  • 135. • Con varios de estos países el Perú tiene una larga historia en cuanto a inmigración, acercamiento diplomático, y de comercio. El Perú fue el primer país latinoamericano que acepto inmigración masiva desde China, y de 1849 a 1872 se calcula que llegaron al Perú unos 100,000 ciudadanos de ese país, como trabajadores (culíes), y por otro lado desde 1899 empezaron a llegar ciudadanos japoneses, y se calcula que hasta la segunda década del siglo XX llegaron en un numero de 25,000.
  • 136. Ventajas • Esto ha hecho que el Perú tenga la comunidad china más grande de Latinoamérica, y la segunda más grande de nikkei (descendientes de japoneses, después de Brasil) en la región. De 1990 en adelante empezaron a llegar también coreanos aunque su número es pequeño aun. • Asimismo, el Perú fue el primer país en Latinoamérica en establecer relaciones diplomáticas con Japón, en 1873, y con China el año siguiente
  • 137. En síntesis • El Perú en los últimos años ha incrementado sus relaciones con esa región y China particularmente desde el año 2011 se convirtió en el mayor destino de las exportaciones, y en el mayor socio comercial.
  • 138. En síntesis • El margen de crecimiento de las relaciones con Asia es inmenso, dada la velocidad del crecimiento económico de esos países. Especialmente cuando la economía mundial enfrenta el panorama de un avance menor, la región asiática sigue creciendo.
  • 139. En síntesis • Ejemplo, todo indica que China se convertirá en la economía más grande del mundo alrededor del 2020. El resto de países asiáticos también continuara creciendo, aunque Japón, que ya es una economía madura, enfrenta algunos problemas, y crece poco.
  • 140. Conclusiones y recomendaciones • El Perú ha incrementado grandemente sus relaciones con la región asiática en las últimas dos décadas. El comercio aumento especialmente al aumentar las exportaciones a esa región que necesita las materias primas que el Perú tiene. Asia también es la región que provee de cada vez mayores productos en forma barata. China ya se convirtió en el mayor socio comercial del Perú y esto debe continuar
  • 141. En sintesis • El Perú en los últimos años ha incrementado sus relaciones con esa región y China particularmente desde el año 2011 se convirtió en el mayor destino de las exportaciones, y en el mayor socio comercial. • El margen de crecimiento de las relaciones con Asia es inmenso, dada la velocidad del crecimiento económico de esos países. Especialmente cuando la economía mundial enfrenta el panorama de un avance menor, la región asiática sigue creciendo. • ejemplo, todo indica que China se convertirá en la economía más grande del mundo alrededor del 2020. El resto de países asiáticos también continuara creciendo, aunque Japón, que ya es una economía madura, enfrenta algunos problemas, y crece poco.
  • 142. En resumen: 1. El Perú debe aprovechar mejor el hecho de ser miembro en foro APEC junto con los países asiáticos, para usar los mecanismos de cooperación económica y técnica existente en este foro. El país necesita de la experiencia asiática en el desarrollo de recursos humanos, en el de las pequeñas y medianas empresas, entre otros temas.
  • 143. En resumen 2. El Perú debe aprovechar mejor el hecho de ser miembro en foro APEC junto con los países asiáticos, para usar los mecanismos de cooperación económica y técnica existente en este foro. El país necesita de la experiencia asiática en el desarrollo de recursos humanos, en el de las pequeñas y medianas empresas, entre otros temas. También el AAE con Japón brinda ese mecanismo que debe ser aprovechado.
  • 144. En resumen 3. El Perú exporta mucho a la región asiática, pero al ser estos la mayoría minerales, gas natural, y harina de pescado, en verdad nosotros no realizamos un esfuerzo de venderles. Nosotros no le vendemos, ellos vienen a comprarnos, y cada vez lo que nos compran es producido por esas compañías asiáticas en el Perú (como en el caso de China en la minería y en la harina de pescado también).