Pasar uang dan pasar modal Peran pasar modal Perilaku harga di pasar modal Anomali pasar

1. PERILAKU PASAR KEUANGAN
PERTEMUAN 6

2. TUJUAN
MAMPU MENJELASKAN TENTANG
o Pasar uang dan pasar modal
o Peran pasar modal
o Perilaku harga di pasar modal
o Anomali pasar
perilaku keuangan mencoba
menjelaskan mengapa orang membuat
keputusan investasi yang tidak rasional
dan bagaimana hal ini nantinya akan
menyebabkan pasar saham atau bursa
keuangan lainnya membuat pergerakan
yang tidak stabil.
Teori ini mengatakan kepada kita bahwa
psikologi menyebabkan penyimpangan
harga pasar dan nilai fundamental

3. Perbedaan
teori keuangan tradisional mencakup hal-hal
berikut:
1. Baik pasar maupun investor
merupakan pihak yang sangat
rasional.
2. Investor sangat memerhatikan
karakteristik utilitarian.
3. Investor memiliki pengendalian diri
yang sempurna.
4. Investor tidak akan kebingungan
dengan kesalahan kognitif atau
kesalahan pemrosesan informasi.
teori perilaku keuangan
1. vestor diperlakukan sebagai
sesuatu yang “normal” dan bukan
“rasional”.
2. Investor sebenarnya memiliki
batasan pengendalian diri.
3. Investor dipengaruhi oleh bias
mereka sendiri dan mungkin saja
melakukan kesalahan kognitif yang
dapat mengakibatkan keputusan
yang salah

4. Pergerakan Harga Saham
BBRI & BBCA
https://finance.yahoo.com/quote/BBRI.JK/analysis?p=BBRI.JK

5. Pasar Uang
• Pasar uang merupakan sebuah mekanisme
pasar yang memungkinkan bagi seseorang
untuk dapat melakukan transaksi melalui
bank maupun lembaga sekuritas
keuangan bukan bank. Pasar uang juga
diartikan sebagai tempat bagi sebuah pihak
atau perseorangan untuk dapat meminjam
dana dengan tingkat bunga sebagai imbalan
atau keuntungan yang ditawarkan kepada
pemberi dana. Transaksi yang dilakukan di
pasar uang sendiri bisa dilakukan secara
sendiri atau juga bisa dilakukan melalui
perantara atau broker. Transaksi
peminjaman dana yang dilakukan di pasar
uang juga memiliki jangka waktu yang
cenderung pendek, yaitu berkisar dari satu
hari hingga satu tahun maksimal.
Ide bahwa psikologi mendorong pergerakan pasar saham
mengusik teori-teori mapan yang menyatakan bahwa pasar
adalah efisien. Para pendukung hipotesis pasar yang efisien
mengatakan bahwa setiap informasi yang relevan dengan
nilai perusahaan akan cepat diberi harga oleh pasar melalui
proses arbitrase.
kurangnya rasionalitas seharusnya banyak memberikan
peluang keuntungan bagi investor bijak.
Pada prakteknya, hanya sedikit saja value investor yang
menerapkan prinsip-prinsip teori perilaku untuk memilah
saham-saham murah yang menawarkan keuntungan yang
dapat disimpan di bank. Dampak dari riset perilaku keuangan
masih tetap lebih besar secara akademis ketimbang dalam
praktek pengelolaan uang.

6. Instrumen pasar Uang
Daftar surat berharga yang bisa
diperdagangkan melalui pasar uang.
1. Surat Berharga Pasar Uang (SBPU).
2. Sertifikat Bank Indonesia (SBI).
3. Deposito
4. Promissory Notes.
5. Treasury Bills.
6. Banker’s Acceptance.
7. Commercial Paper.
8. Call Money
• pasar modal secara luas merupakan sebuah
tempat bertemunya investor dan emiten.
Investor dalam pasar modal merupakan
pihak yang memiliki dana, sedangkan emiten
merupakan pihak yang biasanya berasal dari
badan usaha yang membutuhkan modal.
Pasar modal cenderung menawarkan
pendanaan jangka panjang. Untuk itu
instrumen yang diperdagangkan dalam
pasar modal biasanya berupa
saham, obligasi, serta reksadana. Di luar itu,
pasar modal juga memiliki instrumen lainnya
seperti exchange traded fund (ETF) dan
derivatif
Pasar Modal

7. Perbedaan Pasar Uang dan Pasar Modal
1. Perbedaan pasar uang dan pasar modal terkait jangka waktu
dan Kelola
Meskipun menawarkan transaksi pembiayaan yang
berjangka, pasar uang dan pasar modal memiliki perbedaan
dalam jangka waktu yang ditetapkan. Pasar uang dapat
menjadi tempat bertemunya pemilik dana dan peminjam dana
secara langsung, Pertemuan tersebut biasanya bersamaan
dengan penawaran transaksi dalam jangka pendek.
Sedangkan pasar modal menawarkan investor penanaman
modal dalam jangka panjang melalui instrumen-instrumen
yang ditawarkan. Meskipun memiliki perbedaan terkait jangka
waktunya, baik pasar uang dan pasar modal sama-sama
dikelola oleh pihak profesional yang dapat menjamin aktivitas
investasi Anda berjalan dengan lancar
2. Perbedaan pasar uang dan pasar modal berdasarkan otoritas
tertinggi
Pasar uang dan pasar modal sama-sama berfungsi dalam
ranah ekonomi namun, keduanya memiliki perbedaan dari sisi
otoritas atau pengawas tertingginya. Pasar uang diatur oleh
bank sentral dan di Indonesia yang memiliki otoritas atas
pasar uang adalah Bank Indonesia. Untuk pasar modal,
Kementerian Keuangan Republik Indonesia merupakan
otoritas tertinggi yang mengawasi kegiatan di bursa efek.
3. Perbedaan pasar uang dan pasar modal dari segi risiko
• Membicarakan tentang risiko, sebagai sarana dari investasi
baik pasar uang dan pasar modal menawarkan risiko yang
beragam. Meskipun begitu, investasi di pasar uang akan
menawarkan profil risiko yang lebih rendah dibandingkan
dengan pasar modal. Risiko yang lebih rendah ini juga
berkaitan dengan penanaman modal yang cukup rendah di
pasar uang. Anda dapat mulai berinvestasi di pasar uang
dengan modal modal yang terjangkau

8. Keuntungan Investasi di Pasar Uang dan pasar
Modal
Pasar Uang
1. Pergerakan nilai stabil
2. Tingkat likuiditas tinggi
3. Mulai berinvestasi di mana saja
Pasar MODAL
1. Dapat digunakan sebagai jaminan
2. Tingkat keuntungan yang relatif tinggi
3. Pilihan instrumen yang beragam

9. PERAN PASAR
MODAL
1. Memberikan fasilitas transaksi saham dan surat
berharga lain yang diperdagangkan.
2. Memberikan kesempatan pada investor dalam hal ini
masyarakat untuk mendapatkan keuntungan.
3. Pasar modal memberikan peluang bagi perusahaan
untuk pemenuhan keinginan para pemegang saham
dengan kebijakan dividen dan stabilitas harga
sekuritas yang normal.
4. Pasar modal juga memberikan kesempatan kepada
investor untuk menjual kembali surat berharga dan
saham lainnya.
5. Pasar modal memberikan kesempatan kepada
masyarakat luas untuk turut berpartisipasi dalam
perkembangan dan kemajuan perekonomian.
Masyarakat umum juga mempunyai kesempatan untuk
mempertimbangkan alternatif cara mengelola uang
mereka.
6. Pasar modal juga mengurangi biaya transaksi dan
informasi surat berharga. Hal ini menjadi informasi
penting bagi investor, karena investor memerlukan
informasi akurat dan dapat dipercaya untuk melakukan
investasi.
7. Memberikan kesempatan aktivitas bisnis dalam
memperoleh dana dari pihak lain dalam rangka
ekspansi bisnis atau memperluas usaha.
8. Memberikan kesempatan para pemegang surat
berharga untuk mendapatkan likuiditas dengan cara
menjual surat berharganya kepada orang atau pihak
lain.
Fungsi pasar modal secara umum
1. Beberapa fungsi pasar modal secara
umum yakni antara lain sebagai berikut:
2. Meningkatkan modal usaha bagi
perusahaan atau emiten yang sedang
membutuhkan dana tambahan
3. Pemerataan pendapatan karena bisa
meningkatkan pemasukan atau
pendapatan masyarakat umum
4. Sarana atau medium dalam
meningkatkan kapasitas produksi
perusahaan
5. Sarana dalam menciptakan tenaga kerja
baru
6. Tempat untuk meningkatkan
pendapatan suatu negara
7. Sebagai parameter perekonomian suatu
negara
MANFAAT PASAR
MODAL

10. Fungsi pasar modal secara ekonomi
1. Berikut beberapa fungsi pasar modal dari
segi ekonomi:
2. Menyediakan fasilitas langsung bagi investor
untuk ikut berpartisipasi dalam mendapatkan
keuntungan investasi
3. Memfasilitasi untuk mempertemukan dua
pihak yakni investor dan pihak yang
membutuhkan dana (issuer)
4. Memberikan kesempatan kepada pengusaha
umum maupun publik untuk mendapatkan
tambahan modal untuk menstabilkan tingkat
likuiditas perusahaan melalui penjualan efek
saham melalui IPO atau efek utang dalam
obligasi
5. Memberikan fasilitas kepada perusahaan
untuk ekspansi usaha
Fungsi pasar modal dari segi keuangan
1. Berikut beberapa fungsi pasar modal dari sisi
keuangan yang perlu kamu ketahui:
2. Sebagai sarana untuk pemerataan
pemasukan
3. Sebagai tempat untuk perusahaan atau
badan usaha mendapatkan dana tambahan
atau modal baru
4. Meningkatkan produksi dengan modal yang
didapatkan, hasilnya produktivitas
perusahaan pun meningkat
5. Membuka lapangan kerja
6. Meningkatkan jumlah pajak bagi pemerintah

11. PERILAKU HARGA DI PASAR
• Pendekatan psikologi perilaku terhadap perdagangan pasar
saham adalah beberapa alternative yang lebih menjanjikan
bagi Efisien Market Hypotesis (EMH) dan beberapa
strategi investasi yang berusaha untuk memanfaatkan
inefisiensi semacam itu). Para pembela EMH berpendapat
bahwa Behavioural Finance memperkuat kasus EMH
karena hal itu menyoroti bias pada individu dan komite dan
bukan pasar yang kompetitif. Sebagai contoh, satu temuan
menonjol dalam Behavioural Finance adalah individu
menggunakan diskon hiperbolik. Hal ini terbukti benar
bahwa obligasi, harga hipotek anuitas dan instrument
keuangan sejenis lainnya yang tunduk pada kekuatan pasar
yang kompetitif. Setiap manifestasi diskon sederhana
dalam penetapan harga obligasi ini akan mengundang
arbitrase sehingga dengan cepat menghilangkan sisa-sisa
bias individu. Demikian pula, diversifikasi, efek derivatif
dan strategi lindung nilai lainnya meredakan jika tidak
menghilangkan kesalahan yang mungkin terjadi dan
intoleransi risiko berat (loss aversion) indivu yang
digarisbawahi oleh keuangan perilaku
• Efficient Market Hypothesis (EMH) mengatakan bahwa
pada waktu tertentu di pasar yang sangat fluktuatif, harga
saham dinilai secara efisien untuk mencerminkan semua
informasi yang tersedia. Namun, banyak penelitian telah
mendokumentasikan fenomena historis jangka panjang di
pasar sekuritas yang bertentangan dengan EMH dan tidak
dapat dijelaskan secara masuk akal dalam model yang
didasarkan pada rasionalitas investor yang sempurna.
• EMH umumnya didasarkan pada keyakinan bahwa pelaku
pasar memandang harga saham secara rasional berdasarkan
semua faktor intrinsik dan eksternal saat ini dan masa
depan. Saat mempelajari pasar saham, perilaku keuangan
akan melihat bahwa pasar tidak sepenuhnya efisien. Hal ini
memungkinkan untuk dilakukan pengamatan bagaimana
faktor psikologis dan sosial dapat mempengaruhi pembelian
dan penjualan saham.
• investor dan manajer memiliki kepentingan dalam
memahami tren perilaku keuangan. Tren ini dapat
digunakan untuk membantu menganalisis tingkat harga
pasar dan fluktuasi untuk spekulasi serta tujuan
pengambilan keputusan.

12. ANOMALI PASAR
1. Anomali pasar adalah suatu kejadian atau peristiwa
yang dapat dijadikan investor untuk menghasilkan
abnormal return atau profit. Dari beberapa penelitian
ternyata menunjukkan adanya suatu ketidakteraturan
yang terdeteksi dalam pasar modal yang tidak sesuai
dengan hipotesis efisiensi pasar modal.
2. Anomali pasar modal merupakan sebuah
penyimpangan yang terjadi dikarenakan adanya pola
pergerakan saham yang dapat dimanfaatkan
pemodal untuk mendapatkan keuntungan di atas
rata- rata (abnormal return).
3. Anomali pasar melanggar hipotesis mengenai
konsep efisiensi pasar modal yang menyatakan
investor tidak bisa menduga harga dan tingkat
pengembalian berdasarkan harga saham di masa lalu
yang disebabkan adanya return yang random, namun
dapat diprediksi berdasarkan pengaruh kalender
tertentu.
• Anomali pasar merupakan bentuk penyimpangan dari
pasar efisien yang ada. Anomali pasar terdiri dari anomali
peristiwa, anomali musiman, anomali perusahaan, dan
anomali akuntansi. Anomali peristiwa antara lain value
line,insider trading, dan listing.
• Anomali musiman Monday Effect merupakan anomali
yang terjadi pada hari Senin dimana return saham
berada pada signifikan negatif atau return terendah.
• Abnormal return biasanya terjadi sekitar pengumuman
sebuah peristiwa. Peristiwa ini misalnya mencakup
merger dan akuisisi, pengumuman dividen, pengumuman
perusahaan produktif, tuntutan hukum, peningkatan suku
bunga dan lainnya

13. SUMBER
1. Asri, M. 2022. Keuangan Keprilakuan. Yogyakarta:BPFE-Yogyakarta.
2. Sadalia, I. & Butar-Butar, N. A. Perilaku Keuangan: Teori dan Implementasi. Medan: Pustaka Bangsa Press
3. https://www.indopremier.com/ipotnews/newsDetail.php?news_id=13920&group_news=IPOTNEWS&news_d
ate dalam www.investopedia.com
4. https://finance.yahoo.com/quote/BBCA.JK?p=BBCA.JK&ncid=yahooproperties_peoplealso_km0o32z3jzm
5. https://www.cimbniaga.co.id/id/inspirasi/perencanaan/pahami-pasar-uang-dan-pasar-modal-sebelum-
berinvestasi
6. https://benefits.bankmandiri.co.id/article/peranan-dan-fungsi-pasar-modal-bagi-perekonomian-indonesia
7. https://repository.unej.ac.id/xmlui/handle/123456789/110632