Análisis del Estado
de Flujos de
Efectivo
Análisis de Estudio - Semana 2
Caribbean International University
Análisis Financiero
Profesora: Isavic Tovar
Integrantes:
Ledezma Adriana.
Sojo Eduardo
Pérez Marvy

Estados de Flujos de Efectivo
Es un estado financiero que muestra todas las actividades de
efectivo, tanto ingresos como desembolsos, de una empresa,
durante un período determinado. Explica las causas de los cambios
en el efectivo y suministra información sobre las actividades
operativas, de financiamiento y de inversión.
Objetivos
Determinar la capacidad de la empresa para generar
efectivo.
Estudio y Análisis de las partidas con incidencia en la
generación de efectivo.
Informar los cobros y pagos realizados en un período
(generalmente un ejercicio económico).

Propósitos del Estado de Flujo
de Efectivo
- Relación de la utilidad neta con los cambios de
los saldos de efectivo.
- Base para la proyección de Flujos de Caja
(Presupuestos o Proyectos).
- Predecir los flujos futuros
- Evaluar la administración del uso y generación del
efectivo.
- Determinar la capacidad de pago de intereses y
dividendos o deudas exigibles.
- Identificar los cambios en la mezcla de activos no
circulantes.

Estructura del Estado de
Flujo de Efectivo
Actividades
Operativas o
de Explotación
Producción
Comercialización
de bienes
Prestación de
Servicios
Actividades de
Inversión
Activos Fijos
Inversiones en
Otras Empresas
Títulos Valores
Actividades de
Financiación
Adquisición de
Recursos a
Terceros o Socios
Obligaciones
Financieras
Colocación de
Bonos
Se refieren a

Actividades Operativas o de
Explotación
• Contempla la principal fuente de ingresos para la empresa;
• Son un indicador de la medida en que se generan fondos
líquidos ya que muestran la capacidad para:
1. Mantener la operación
2. Hacer inversiones a largo plazo (sin recurrir a fuentes
externas de financiamiento)
3. Pagar financiamientos y dividendos
• Incluye actividades que intervienen en la determinación de la
utilidad o pérdida neta de la entidad.
• Excluye actividades asociadas con actividades de inversión y/o
financiamiento.

Actividades Operativas o de
Explotación
Ejemplos
de cobros
y pagos a
incluir:
a) Cobros a clientes por
venta de bienes y
prestación servicios.
b) Cobros por regalías,
cuotas, comisiones y otros
ingresos
e) Pago o devoluciones
por impuestos a la utilidad.
f) Por intereses y
comisiones de
instrumentos financieros
con fines de negociación.
c) Pagos a proveedores
por suministros de bienes.
d) Pagos a empleados por
sueldos y demás
beneficios
g) De las entidades de
seguro por concepto de
primas y prestaciones.
h) Cualquier otro que no
sea inversión o
financiamiento. (contrato
de cobertura).

Ejemplo - Actividades
Operativas o de Explotación
METODO DIRECTO
Estado de Flujo de Efectivo
Actividades de operación
Cobros a clientes $30,110
Pagos a proveedores -26,440
Pagos a empleados y otros proveedores de bienes y servicios -820
Pago por impuestos a la utilidad -900
Flujos netos de efectivo de actividades de operación 1,950

Ejemplo-Actividades
Operativas o de Explotación
METODO INDIRECTO
Estado de Flujo de Efectivo
Actividades de operación
Utilidad antes de impuestos a la utilidad $3,350.00
Partidas relacionadas con actividades de inversión
Depreciación 450.00
Utilidad por venta de inmuebles, maquinaria y equipo -10.00
Intereses a favor -50.00
Dividendos cobrados -100.00
Partidas relacionadas con actividades de financiamiento
Intereses a cargo 400.00
TOTAL 4,040.00
Incremento en cuentas por cobrar y otros -500.00
Disminución en inventarios 1,050.00
Disminución en proveedores -1,740.00
Impuestos a la utilidad pagados -900.00
Flujos netos de efectivo de actividades de operación 1,950.00

Conclusiones
Las actividades de operación corresponde a las
transacciones usuales de la empresa, de acuerdo a su objeto
social, desarrolladas con el propósito de producir ingresos.
Su importancia radica en que las actividades de operación
permite proyectar la capacidad de la empresa para cancelar
sus pasivos, pagar dividendos, reinvertir en la entidad, y en
general es quien define el valor de la misma a través de una
metodología de flujo de caja libre u otra técnica de
valoración.

Referencias
• Van H., J.C. & Wachowicz, J.R. (2002). Fundamentos de
administración financiera. México: Pearson Educación.
• Horngreen, Charles T. (200). Introducción a la contabilidad
financiera. México: Pearson Educación.