1. Municipio de Aguascalientes Diciembre 2001
Características de la Emisión
Emisor: Municipio de Aguascalientes.
Instrumento Certificado Bursátil
Monto: $90,000,000 (noventa millones) de pesos
Calificación: Standard & Poor´s: MX AAA; Moody´s: Aaa
Garantía: Los certificados cuentan como vehículo de liquidación con un Fideicomiso de
Administración y Pago. El Fideicomiso no es de garantía
Plazo: 5 años
Tasa de Interés Tasa de Cetes de 182 días más 90 Pb
Registro Inscrito en el Registro Nacional de Valores
Intermediario Colocador: Acciones y Valores de México, S.A de C.V, Casa de Bolsa, Grupo
Financiero Banamex
Fiduciario HSBC Bank México
Representante Común BankBoston, S.A, Institución de Banca Múltiple
Posibles Adquirentes: Personas físicas o morales de nacionalidad mexicana incluyendo instituciones
de crédito, casas de bolsa, instituciones y sociedades mutualistas de seguros
y de fianzas, sociedades de inversión, arrendadoras financieras, empresas de
factoraje , conforme a la legislación que las rige.
Consideraciones de Inversión
El programa de emisión de certificados bursátiles del Municipio de Aguascalientes representa una opción atractiva
para los inversionistas debido a las siguientes características:
· La calidad crediticia de la operación. La calificación tanto de Standard & Poors´ como de Moody´s es la
más elevada para cualquier emisión local. Esto se debe a que i) tiene como respaldo crediticio un
fideicomiso de administración y pago donde se afectan los derechos, presentes y futuros, a recibir
impuestos, las participaciones federales; ii) al mismo tiempo se mantiene el recurso contra el municipio si
dichas cantidades fueran insuficientes.
· Cobertura. El monto de participaciones recibidas ha tenido una tendencia positiva. Durante el primer
semestre del 2001, el monto mensual promedio ha sido de $ 33 millones de pesos. La razón de cobertura
de participaciones a pagos de capital e intereses mensual es superior a 10 veces.
· Sólido respaldo legal. La emisión está respaldada por la aprobación del cabildo municipal y por la Ley
de Ingresos del Municipio aprobada por el Congreso Estatal. La deuda estará inscrita en el Registro
Estatal de Deuda Pública del Estado de Aguascalientes, y en el Registro de Obligaciones y Empréstitos de
Entidades Federativas y Municipios que lleva la Secretaría de Hacienda y Crédito Público. Así mismo, en
el Fideicomiso comparece la Tesorería del Estado y se notifica a la Tesorería de la Federación de la
afectación de las participaciones.
· La emisión se amortiza al final del plazo de cinco años; sin embargo desde el primer mes se acumula un
sesentavo en el Fondo de Pago de Capital. Así mismo, los intereses se pagan semestralmente, pero se
acumula un sexto del cupón cada mes en el Fondo de Pago de Intereses. También existe un Fondo de
Reserva con un pago de cupón.
· Eventos de aceleración. El pago de capital e intereses a cada uno de los fondos se incrementará en 1.5
veces si se presenta un deterioro en el monto de la participaciones, en las razones de endeudamiento del
municipio o una baja en la calificación de la operación,.
2. Municipio de Aguascalientes Diciembre 2001
· Eventos de incumplimiento. Si el municipio no presentara un programa de saneamiento ante un evento
de aceleración, falseará la información, intentara declarar la nulidad de la operación, o incumpliera en un
pago se podrá retener hasta el 100% de las participaciones y exigir la totalidad del crédito al municipio. De
esta manera existen fuertes incentivos para que el municipio mantenga la viabilidad de la operación.
· Disponibilidad de información. Al ser este Certificado una obligación directa del municipio registrada
ante la CNBV y la BMV, el municipio debe sujetarse a la regulación pertinente en cuanto publicación de
información relevante, difusión y periodicidad de la misma. Incumplir con la entrega de información o
falsearla constituye un Evento de Incumplimiento. Una mejor calidad de información da mayor seguridad
sobre el nivel de las participaciones y fortalece la transparencia de las finanzas públicas. La información
está auditada por un despacho de contadores públicos que actualmente es Pricewaterhouse.
Descripción de la Emisora
Municipio de Aguascalientes Actualmente, se está trabajando para obtener las
certificaciones de las siguientes entidades: Dirección
de Mercados Públicos y Estacionamientos
El municipio de Aguascalientes comprende la ciudad de (ISO:9002:1994), la Secretaría de Promoción y
Aguascalientes que es la capital del estado. Tiene Concertación Social ISO:9001:2000) y en el relleno
aproximadamente 643,419 habitantes (68% de la sanitario de San Nicolás de Arriba (ISO:14000).
población del estado) y es un centro de gran actividad
industrial. Por lo mismo, se ha beneficiado de una tasa
muy alta de crecimiento en el PIB estatal, 5.35% de Adicionalmente a las calificaciones y certificados
1993 a 1999. Así mismo, la actividad ha pasado de ser obtenidos por el Municipio, siempre se está buscando
preponderantemente textil ha ser un polo de atracción que las acciones hechas por el gobierno sean
de la inversión extranjera. Existe un fuerte sector de evaluadas por terceros, por lo que cuando hay
autopartes afianzado por la planta armadora de Nissan, oportunidad se someten a los diversos concursos tanto
así como un fuerte sector de confección y varias nacionales como internacionales. Como consecuencia
dependencias del gobierno federal estatal y municipal. de esto, se han ganado algunos concursos y además se
han recibido algunas menciones especiales.
El Municipio de Aguascalientes es el ejemplo más
destacado de administración pública. Fruto de muchos
Entidad Certificado
años de esfuerzo se pueden destacar los siguientes (1)
Dirección de Limpia y Aseo Público ISO:9002:1994
logros:
Secretaría de Desarrollo Urbano ISO:9002:1994
Dirección de Alumbrado Público ISO:9002:1994
Las calificaciones crediticias quirografarias más Departamento de Control Patrimonial ISO:9002:1994
elevadas para un municipio. Por parte de Standard & Control de Administración del Impuesto sobre
Poor’s una calificación de mxAA+ y Por parte de adquisición de Bienes Inmuebles
(2)
ISO:9001:2000
Moody’s de México, recibió una calificación de Aa2.mx Dirección de Egresos, Programación y
(escala nacional de México) y Baa2 (escala global – Presupuesto ISO:9001:2000
(3)
moneda local) que representa grado de inversión a Dirección de Atención Ciudadana ISO:9002:1994
nivel internacional estas calificaciones se otorgaron Departamento de Control de Vehículos e ISO:9001-2000
considerando los siguientes factores crediticios: (i) una Infracciones
sólida economía local, con índices de crecimiento por Jefatura de Panteones Municipales ISO:9002:1994
arriba del promedio nacional; (ii) una autonomía Secretaría de Administración ISO:9001:2000
presupuestal, tanto en la recaudación de impuestos Dirección de Control e Información Financiera ISO:9001:2000
como para la prestación de servicios; (iii) un sólido Presidencia Municipal Seguridad y Salud en el OHSAS
desempeño financiero, con superávit generales durante Trabajo 18001:1999
los últimos años; (iv) una administración muy capaz; (v)
bajos niveles de deuda; y (vi) ausencia de obligaciones
relacionadas con pensiones.. La firma Pricewaterhouse Coopers, S.C. son los
auditores del Municipio y han sido los auditores del
Se obtuvieron dentro del Municipio ocho certificados mismo desde hace cinco años.
ISO tanto en secretarías, direcciones y programas.
La siguiente tabla muestra que secretarías, direcciones
y programas han obtenido este certificado:
3. Municipio de Aguascalientes Diciembre 2001
El gasto en personal se incrementó un 25% de dicho
periodo de 2000 a dicho periodo de 2001, debido al
Situación Financiera Reciente impacto que tuvo en este rubro el pago correcto del
impuesto sobre la renta de los trabajadores. En este
Comparación de los ingresos de los períodos de nueve rubro se registran todos los gastos del personal que
meses terminados el 30 de septiembre de 2001 y 2000 labora para el Municipio como son personal
administrativo, policía y barrenderos, entre otros.
La recaudación de impuestos municipales en los
periodos terminados el 30 de septiembre de 2001 y de Dentro del rubro de servicios generales se encuentran
2001, como porcentaje de los ingresos totales los relativos a la acción cívica, los costos por
representó el 9.31% y 8.91%, respectivamente. La recaudación y arrendamientos, por mencionar algunos.
recaudación en términos nominales se incremento un Estos gastos en términos nominales se incrementaron
23.85% de dicho periodo de 2000 a dicho periodo de un 38.75% de dicho periodo de 2000 a dicho periodo de
2001. Esto se debe a que aumentó la tasa del impuesto 2001. En el rubro de arrendamiento se tuvieron que
predial un 10% y se disminuyó a un 10% el descuento rentar inmuebles para ubicar algunas dependencias. En
por pronto pago en enero y febrero de este impuesto. el rubro de obra pública, debido al aumento en las
obras, fue necesario contratar empleados eventuales.
Los derechos cobrados por el Municipio durante los
periodos terminados el 30 de septiembre de 2001 y Los gastos materiales y suministros en términos
2000 como porcentaje de los ingresos totales nominales se incrementaron un 24.9% de dicho periodo
representó el 12.77% y 14.05% respectivamente. La de 2000 a dicho periodo de 2001, debido a la
recaudación en términos nominales se incrementó un adquisición de materiales para seguridad pública y
7.72% de dicho periodo de 2000 a dicho periodo de tránsito, así como a un aumento en el uso de
2001. combustible por incremento en el número de patrullas
Los productos obtenidos por el Municipio tuvieron un Hubo un incremento del 22.86% de dicho periodo de
incremento del 2.4% de dicho periodo de 2000 a dicho 2000 a dicho periodo de 2001 en el rubro de apoyos,
periodo de 2001. El aumento es por debajo de la subsidios y transferencias, los cuales consisten en
expectativa de estos ingresos debido a la baja en las apoyos de tipo social, becas apoyos a personas de
tasas de interés de las inversiones del Municipio. escasos recursos y donativos.
Los ingresos provenientes de aprovechamientos El servicio de la deuda disminuyó un 218% de dicho
presentaron un aumento del 1% de dicho periodo de periodo de 2000 a dicho periodo de 2001 debido al
2000 a dicho periodo de 2001. pago de un crédito contratado con Banco Nacional de
México, S.A. por $25,000,000.00 de pesos.
Las participaciones federales aumentaron un 15.26% de
dicho periodo de 2000 a dicho periodo de 2001. Esto se De dicho periodo de 2000 a dicho periodo de 2001 los
debió a una mejor recaudación federal. gastos en apoyo al servicio de agua potable
aumentaron un 19.80% como consecuencia de un
En el rubro de otros ingresos se registró un incremento programa de inversión en la red de agua potable y
del 282% de dicho periodo de 2000 a dicho periodo de alcantarillado.
2001. El aumento se explica por los ingresos
extraordinarios obtenidos de aproximadamente $29.6 De dicho periodo de 2000 a dicho periodo de 2001, el
millones por devolución de IVA. rubro de bienes muebles se incrementó en 266%,
debido a compra de patrullas y equipo de computo.
Comparación de los egresos de los períodos de nueve
meses terminados el 30 de septiembre de 2001 y 2000 De dicho periodo de 2000 a dicho periodo de 2001, el
rubro de conservación de servicios públicos se
El gasto en obras públicas se incrementó un 20.18% de incrementó un 12.93% debido a un incremento a
dicho periodo de 2000 a dicho periodo de 2001 como personal eventual para cubrir las necesidades de la
consecuencia de un mayor gasto debido a las ciudadanía, así como incremento en el consumo de
peticiones ciudadanas de obras necesarias en el combustible y lubricantes por mayor número de
Municipio. vehículos, así como de luminaria para alumbrado
público.
Los gastos en conservación de las obras públicas se
incrementaron un 20.18% de dicho periodo de 2000 a La Deuda Pública representa el pasivo del Municipio de
dicho periodo de 2001. Lo anterior debido a que en la Aguascalientes, originado en todos los casos para
búsqueda de una mayor eficiencia en los servicios financiar obras públicas.
públicos fue necesario tener un mayor gasto de
mantenimiento de obras públicas.
4. Municipio de Aguascalientes Diciembre 2001
Deuda Pública
El Municipio de Aguascalientes tiene contratados
créditos de largo plazo con el Banco Nacional de Obras,
S.N.C., mismos que son garantizados con
participaciones federales del Estado de Aguascalientes.
Al 31 de octubre de 2001 ésta deuda ascendió a $27.9
millones. Desde la contratación de los créditos vigentes
hasta la fecha, el Municipio se encuentra al corriente en
el pago de intereses y capital, habiéndose respetado en
todos los casos las condiciones pactadas al inicio de los
créditos. Cabe hacer la aclaración que 3 de los créditos
se reestructuraron con fecha 22 de agosto de 2001,
para mejorar respecto a tasas y plazo, por lo que a
continuación se detallan los créditos vigentes con las
nuevas condiciones y plazos.
Institución Uso de los recursos Tasa Vencimiento Monto
BANOBRAS Parque México TIIE* 1.066 Agosto 2011 2,446,028.80
BANOBRAS Planta de Tratamiento TIIE* 1.066 Agosto de 2011 9,346,319.66
BANOBRAS Programa de Agua Potable TIIE* 1.066 Agosto de 2011 8,189,924.44
BANOBRAS Programa de Agua Potable CETES* 1.0833 Junio 2007 7,893,369.66
27,875,642.53
INGRESOS Años terminados al 31 de diciembre
1998 1999 Var% 2000 Var% 2000 2001 Var %
Impuestos 45,161 56,004 24% 61,524 10% 52,492 65,013 24%
Derechos 75,251 81,968 9% 106,771 30% 82,767 89,164 8%
Productos 17,911 28,564 59% 19,659 -31% 15,125 15,487 2%
Aprovechamientos 26,075 24,558 -6% 28,447 16% 22,050 22,295 1%
Participaciones 333,590 448,626 34% 542,096 21% 407,025 469,172 15%
Otros ingresos 12,169 12,221 0% 14,963 22% 9,651 36,899 82%
Programa de financiamiento neto 0 0 n.a. 25,000 n.a. 0 0 Na
TOTAL 510,159 651,942 28% 798,460 22% 589,110 698,030 18%
EGRESOS
Remuneraciones 189,059 231,821 23% 290,782 25% 210,046 261,545 25%
Servicios Generales 33,139 47,812 44% 68,306 43% 40,593 56,325 39%
Materiales y Suministros 27,134 41,296 52% 40,963 -1% 27,533 34,391 25%
Bienes muebles e inmuebles 15,883 34,157 115% 24,350 -29% 9,466 25,186 66%
Obras públicas 93,949 124,969 33% 167,988 34% 114,360 137,445 20%
Conservación de servicios públicos 72,583 84,203 16% 115,979 38% 82,492 93,158 13%
Apoyos, subsidios y transferencias 24,796 32,620 32% 25,407 -22% 14,878 18,179 23%
Servicio a la deuda 21,339 19,483 -9% 13,987 -28% 10,903 34,716 18%
Apoyo servicios de agua potable 22,991 24,346 6% 43,818 80% 22,378 26,810 20%
TOTAL 500,874 640,706 28% 791,578 24% 532,649 687,855 29%
SUPERAVIT o (DEFICIT) en el ejercicio 9,284 11,235 6,881 56,461 10,175
Fuente: Municipio de Aguascalientes
Cifras en miles de pesos corrientes
* Las cifras al 30 de septiembre de 2001 no han sido dictaminadas.
5. Municipio de Aguascalientes Diciembre 2001
Comportamiento Histórico de las Fideicomiso de Administración y Pago
Participaciones
Funcionamiento del Fideicomiso
Las participaciones que en ingresos federales que
corresponden al Municipio derivadas del Fondo de El Municipio ha constituido el Fideicomiso de
Fomento Municipal y del Fondo General de Administración y Pago a efecto de agilizar y proveer
Participaciones forman parte del Ramo 28. transparencia a los mecanismos de pago de los
Financiamientos. A continuación se enumeran algunas
El Fondo General de Participaciones está integrado por de las principales características del mencionado
el 20% de la “Recaudación Federal Participable” que se Fideicomiso de Administración y Pago:
obtenga durante un ejercicio conforme a la LCF. El 1. El Fideicomiso de Administración y Pago es un
45.17% se distribuye en proporción directa al número fideicomiso maestro, es decir, se encuentra diseñado
de habitantes que tenga cada entidad. El 45.17% se para que mediante dicho instrumento puedan cubrirse
distribuye mediante la aplicación del coeficiente de no únicamente las deudas derivadas de la emisión de
participación, el cual se calcula de acuerdo al artículo los Certificados, sino que su propósito es funcionar
tercero de la Ley de Coordinación Fiscal, siendo el como mecanismo de pago de todas aquellas deudas
factor más sensible en el cálculo el monto de la contraídas por el Municipio que se encuentren
recaudación asignado a la entidad conforme a la LCF. garantizadas con Participaciones .
El 9.66% restante se reparte en proporción inversa a las
participaciones por habitante que recibe la entidad. 2. El siguiente diagrama presenta de manera
genérica el flujo del Fideicomiso de Administración y
El Fondo de Fomento Municipal está integrado por el Pago:
1% de la “Recaudación Federal Participable”. Se (a) Constitución del Fideicomiso e Instrucción
calcula en base al artículo 2 A fracción III de la Ley de Irrevocable. El Municipio constituyó el Fideicomiso de
Coordinación Fiscal y el factor más sensible es la
Gobierno Federal Cuenta Concentradora
recaudación del impuesto predial y de agua potable.
En las siguientes tablas se observa el comportamiento
histórico por los últimos cinco años de los flujos
Secretaría de Finanzas
entregados por la Tesorería Estatal a la Tesorería (b) Be ne ficiario
del Estado A
Municipal correspondientes al Fondo General de
Participaciones y al Fondo de Fomento Municipal. (a)
Municipio Fideicomiso Be ne ficiario
B
(c)
Be ne ficiario
C
(d)
Administración y Pago en el que HSBC Bank Mexico,
S.A. funge como institución fiduciaria,.
Adicionalmente, el Municipio notifica la afectación de
las Participaciones Fideicomitidas tanto a la SHCP
como a la Secretaría de Finanzas del Estado de
Aguascalientes para que se entreguen al Fiduciario en
la Cuenta Concentradora las cantidades que le
correspondieran por virtud de las Participaciones
Fideicomitidas .
(b) Funcionamiento del Fideicomiso de
Administración y Pago. Tan pronto como le sean
entregadas el Fiduciario debe depositarlas en la
Cuenta Concentradora.
Para cada Financiamiento, el Fiduciario separará, las
cantidades oportunamente y conforme le sean
notificadas mediante la respectiva Solicitud de Pago,
Notificación de Aceleración o Notificación de
Incumplimiento .
6. Municipio de Aguascalientes Diciembre 2001
de los siguientes doce periodos de un mes, al ser
sumada con la Cantidad de Aforo Total conforme a
En caso de que las cantidades depositadas en los
todos los demás Financiamientos sea igual o menor al
Fondos de Pago de Capital y/o Fondos de Pago de
resultado de multiplicar la totalidad de las cantidades
Intereses no sean suficientes para cubrir las cantidades
que se anticipa serán recibidas por Participaciones
que se notificaron, el Fiduciario debe destinar al pago
Fideicomitidas en dichos periodos por un factor de 0.5;
del Financiamiento las cantidades que se encuentren
y (iii) Se presenten al Fiduciario cartas de cualquiera
depositadas en el Fondo de Reserva.
de las Agencias Calificadoras que califican los
(c) Pago de las Cantidades Vencidas. El pago de Financiamientos ya registrados por el Fiduciario en la
capital e intereses de cada Financiamiento se lleva a cual ratifiquen la conservación de la mencionada
cabo con los recursos depositados en el Fondo de Pago calificación para el Fideicomiso y para el Fideicomitente,
de Capital precisamente en la fecha indicada en la aún tomando en cuenta el Financiamiento cuyo registro
Solicitud de Pago, la Notificación de Aceleración o se solicita. Una vez cumplidos los puntos (i) al (iii)
Notificación de Incumplimiento anteriores, el Financiamiento quedará registrado sujeto
a la condición de que dicho Financiamiento quede
(d) Las cantidades remanentes que existan debidamente registrado en: (y) el Registro Estatal de
después de que se hayan efectuado los abonos Deuda Pública del Estado de Aguascalientes; y (z) el
mensuales a los respectivos Fondos de Pago de Registro de Obligaciones y Empréstitos de Entidades
Capital, Fondos de Pago de Intereses y Fondo de Federativas y Municipios que lleva la Secretaría de
Reserva se destinaran al municipio. Hacienda y Crédito Público.
(e) Insuficiencia de las Cantidades en la Cuenta
Concentradora. En caso de que las cantidades que se
encuentren en la Cuenta Concentradora no alcanzaren
a cubrir la totalidad de las transferencias solicitadas, las
cantidades disponibles en la Cuenta Concentradora se
repartirán a prorrata entre los distintos Financiamientos.
3. En adición a lo señalado en los párrafos
anteriores, también es importante tomar en
consideración las siguientes estipulaciones del
Fideicomiso de Administración y Pago:
(a) Tanto el Municipio como el Fiduciario se
encuentran obligados a rendir reportes mensuales y
anuales respecto del funcionamiento del Fideicomiso de
Administración y Pago;
(b) Conforme a los Certificados Bursátiles, la
persona facultada para actuar frente al Fiduciario en
nombre y representación de los Tenedores es el
Representante Común;
(c) Para sustituir al Fiduciario se requiere el
consentimiento tanto del Municipio como de la totalidad
de los Beneficiarios
(d) En términos del Fideicomiso de Administración
y Pago, el Fiduciario se encuentra obligado a notificar a
los Beneficiarios y al Municipio de cualquier
circunstancia que pudiere afectar los derechos del
Municipio y/o de los Beneficiarios; y
(e) El Fiduciario llevará un Registro de
Financiamientos, los cuales serán los pasivos del
Municipio que serán cubiertos con cargo al patrimonio
del Fideicomiso. Para que un Financiamiento pueda ser
inscrito en el Registro de Financiamientos, el
Beneficiario potencial y el Fideicomitente, deberán
cumplir con todas y cada una de las siguientes
condiciones: (i) Entregar al Fiduciario una copia
certificada de los Documentos de Financiamiento
respectivos, junto con el Sumario y la Solicitud de
Inscripción; (ii) Que la Cantidad de Aforo del
Financiamiento que se pretenda inscribir en cada uno
7. Municipio de Aguascalientes Diciembre 2001
medio de la Notificación de Incumplimiento que le
entregue según corresponda, hasta el 100% (cien por
ciento) de las Participaciones Fideicomitidas del
Eventos de Aceleración y de Fideicomiso conforme a los términos del Fideicomiso. El
Incumplimiento Evento de Incumplimiento dará lugar a un Vencimiento
Anticipado de los Certificados en circulación.
Eventos de Aceleración Se considerará un Evento de Incumplimiento en el caso
de que:
En caso de presentarse un Evento de Aceleración el
Representante Común deberá presentar al Fiduciario (i) La presente emisión no se encuentre
del Fideicomiso una Notificación para incrementar las debidamente inscrita dentro de los 30 (treinta)
cantidades a transferirse hasta en 1.5 veces ( el Factor días siguientes a la Fecha de Emisión, en el
de Aforo),el pago de principal e intereses mensuales, la Registro de Obligaciones y Empréstitos de
Cantidad de Aforo.. Se declarará un Evento de Entidades Federativas y Municipios de la
Aceleración si, entre otros,: SHCP;
a) Existe una reducción en la calificación del municipio (ii) La presente emisión no se encuentre
o de la operación en cuatro niveles o más de debidamente inscrita dentro de los 30 (treinta)
calificación. días siguientes a la Fecha de Emisión, en el
Registro de Deuda Pública del Estado de
b) No se presenta al Representante Común, a la Aguascalientes;
CNBV, a la BMV y al Indeval dentro de los 10 (diez)
días naturales al inicio de cada año calendario el (iii) En la Fecha de Emisión se exceda el límite de
presupuesto de egresos y la Ley de Ingresos del endeudamiento autorizado por el
Municipio para el ejercicio fiscal correspondiente. Ayuntamiento del Emisor conforme a su Ley
de Ingresos vigente;
c) El municipio no presenta trimestralmente al
Representante Común un reporte relativo a la (iv) El municipio realice cualquier acto tendiente a
utilización de los recursos derivados de la presente invalidar, nulificar o dar por terminado el
emisión en obra pública productiva. Fideicomiso;
d) El municipio no mantiene una relación de servicio de (v) El municipio no informe al Representante
toda su deuda y capital, no mayor al 19.5% de las Común de algún incumplimiento respecto de
Participaciones recibidas anualmente. cualquiera de las obligaciones o limitaciones
establecidas.
e) El municipio no mantiene una relación de toda su
deuda financiera (toda aquella deuda que genere (vi) El municipio haya proporcionado información
intereses) no mayor al 50% (cincuenta por ciento) de o documentos falsos, incorrectos o
las Participaciones recibidas anualmente. incompletos
f) El el Presidente Municipal, por el Tesorero Municipal (vii) El Municipio o el Estado de Aguascalientes
y por el Secretario del Ayuntamiento con la realizaran cualquier acto tendiente a terminar
indicación de haber cumplido con las obligaciones con el convenio de coordinación que a la
pactadas en este inciso o, en su caso, señalando Fecha de Emisión se tenga celebrado con la
cuáles de ellas no cumplió, en cuyo supuesto Federación o con el Estado de Aguascalientes
deberá acompañarse de un programa de respectivamente;
regularización, en el que el cumplimiento de las
(viii) El Municipio realizara cualquier acto tendiente
obligaciones deberá llevarse a cabo en un periodo
a instruir a la Secretaría de Finanzas del
que no podrá exceder de 30 (treinta) días a partir de
Gobierno de Aguascalientes, o en su caso, a
la fecha de presentación de la constancia y del
la Secretaría de Hacienda y Crédito Público,
programa de regularización.
en el sentido de que la entrega de las
g) Las participaciones no son, durante dos meses Participaciones se haga a una cuenta diversa
consecutivos, suficientes para abonar los Fondos de a la Cuenta Concentradora;
Reserva, Fondos de Pago de Capital y/o Fondos de
(ix) Las cantidades que por concepto de
Pago de Intereses de todos los Financiamientos.
Participaciones que recibe el Fiduciario, sean
menores a la suma de la Cantidad Requerida
Eventos de Incumplimiento Total (la suma de pagos de capital e
intereses) de todos los Financiamientos
Al existir un Evento de Incumplimiento el Representante
registrados en el Fideicomiso durante 2 (dos)
Común deberá enviar al Fiduciario del Fideicomiso una
meses consecutivos;
Notificación de Incumplimiento informando del
Vencimiento Anticipado de la Emisión. El Representante (x) La Asamblea de Tenedores que se reúna en
Común deberá instruir al Fiduciario del Fideicomiso por virtud de que el programa de la Emisora para
8. Municipio de Aguascalientes Diciembre 2001
regularizar el Evento de Aceleración no se
presentare, no fuere satisfactorio o no se
cumpliere dentro del plazo señalado,
determinara que se debe decretar un Evento
de Incumplimiento;
(xi) Cualquier Beneficiario del Fideicomiso
presente una Notificación de Incumplimiento
al Fiduciario;
(xii) Se presente un Evento de Incumplimiento de
Pago;
(xiii) Se inscriban en el Registro de Deuda Pública
del Estado de Aguascalientes y/o en el
Registro de Obligaciones y Empréstitos de
Entidades Federativas y Municipio de la
Secretaría de Hacienda y Crédito Público
financiamientos, créditos o empréstitos que no
estén registrados en el Fideicomiso;
(xiv) la Emisora no incluye dentro de su
presupuesto anual de egresos, durante el
tiempo correspondiente a la amortización de
los Certificados, las partidas necesarias para
pagar el principal e intereses de los
Certificados; o
(xv) el municipio realice cualquier hecho o acto
que pueda perjudicar la cantidad de
Participaciones Fideicomitidas, incluyendo la
celebración de acuerdos con el Estado de
Aguascalientes para la posible compensación
de las Participaciones