1.
ANALISIS
FINANCIERO
EL FLUJO DE EFECTIVO

2.
ELECTRONICA S.A.
ESTADO DE RESULTADOS
2008 2007
Ventas 3.000,00 2.850,00
(-) Costo de Ventas 2.616,20 2.497,00
(-) Depreciación 100,00 90,00
Utilidad antes de Intereses e Impuestos 283.80 263,00
(-) Intereses 88,00 60,00
Utilidad antes de Impuestos 195,80 203,00
(-) Impuestos 78,30 81,00
Ingreso Neto 117,50 122,00

3.
ELECTRONICA S.A.
Balance General
ACTIVOS 2008 2007
Efectivo 10,00 80,00
cuentas por cobrar 375,00 315,00
Inventarios 615,00 415,00
Total activos corrientes 1.000,00 810,00
Planta y Equipo Neto 1.000,00 870,00
Total Activos 2.000,00 1.680,00
PASIVOS Y CAPITAL CONTABLE
Cuentas por pagar 60,00 30,00
Documentos por pagar 110,00 60,00
Pasivos acumulados 140,00 130,00
Deuda a Largo Plazo 754,00 580,00
Acciones comunes 170,00 170,00
Utilidades Retenidas 766,00 710,00
Total Pasivos y Capital Contable 2.000,00 1.680,00

4.
Ratios Financieros Promedio de la Industria
Liquidez 4.2 veces
Ácido 2.1 veces
Razón de deuda 40 %
Veces del interés 6.0 veces
Días cobranza 36 días
Rotación inventario 9.0 veces
Rotación Activo Fijo Neto 3.0 veces
Rotación Activo Total 1.8 veces
Días pago 45 días
Margen de utilidad neta 5.0%
Tasa de rendimiento
s/Utilidad de operación
17.2%

5.
Ratios Financieros Promedio de la Industria
Rentabilidad sobre
Activos (ROA)
5.7%
Rentabilidad sobre el
capital contable (ROE)
15%
Razón precio utilidad 12.5 veces
Razón valor de mercado
valor en libros
1.7 veces

6.
EL FLUJO DE EFECTIVO

7.
DEFINICIONES
 Es un informe que incluye las entradas y salidas de
efectivo para así determinar el saldo final o el flujo neto
de efectivo.
 Evalúa la capacidad de la empresa para generar efectivo,
así como de la oportunidad y la certidumbre de su
generación.
 Es un factor decisivo para evaluar la liquidez de una
empresa.

8.
DEFINICIONES
 Una herramienta que nos permite construir, partiendo de
los estados financieros, muchas decisiones importantes de
los recursos que se dispone, en cuanto a inversiones,
operaciones y financiamiento.
 El estado de flujo de efectivo es un estado financiero básico
que junto con el balance general y el estado de resultados
proporcionan información acerca de la situación financiera
de una empresa en un periodo determinado.

9.
CICLO DE GENERACION DE FLUJO DE
EFECTIVO
EFECTIVO
CTAS. POR
COBRAR
INVENTARIO
ACTIVOS
FIJOS
Producción
Ventas a
Crédito
Cobranzas
efectuadas
Ventas en
efectivo
Producción
Inversiones
Cambio patrimonio
Cambio pasivos
Impuestos
Intereses
Dividendos

10.
MODELO DE FLUJOS
MODELO GENERAL
Activos
Corrientes
Activos
Fijos
Otros
Activos
Patrimonio
Acreedores de
Corto plazo
Acreedores
Largo plazo
Ingresos
Egresos
Ganancia
Pérdida
Decisiones Gerenciales
Inversiones Operaciones Financieras

11.
CLASIFICACIÓN DE LOS FLUJOS DE
EFECTIVO
 Los ingresos y egresos de efectivo pueden ser asociados en
atención a su naturaleza u origen en:
 Actividades de Operación,
 Actividades de Inversión y
 Actividades de Financiación.

12.
.
 Se consideran los flujos de efectivo que surgen de las
principales actividades productoras de ingresos de la
empresa:
 Entrada de efectivo por la venta al contado de Bienes y/o
Servicios.
 Entrada de efectivo por cobros de ventas a crédito,
comisiones, y otros.
 Salidas por pago a proveedores.
 Salidas por pago a trabajadores.
 Pagos de impuestos, intereses.
ACTIVIDADES OPERATIVAS

13.
ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
 Son las adquisiciones y enajenaciones de activos de largo
plazo y otras inversiones no incluidas en los equivalentes
de efectivo.
 Salida de efectivo para adquirir inmuebles, maquinaria y
equipo, activos intangibles y otros activos de largo plazo.
 Entradas de efectivo por la venta de inmuebles, maquinaria
y equipo, intangibles y otros activos de largo plazo.

14.
ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
 Son las actividades que producen cambios en el tamaño y
composición del patrimonio y del endeudamiento de la
empresa.
 Entradas de efectivo por emisión de acciones (aportes en
efectivo de capital)
 Las entradas de efectivo por emisión de obligaciones,
préstamos, pagarés, bonos, hipotecas y otras formas de
endeudamiento a corto o largo plazo.
 Los desembolsos de efectivo por el pago de deudas, pago
de dividendos.

15.
FORMAS DE PRESENTACIÓN DEL
FLUJO DE EFECTIVO
 Las empresas deben presentar los flujos de efectivo
utilizando uno de los siguientes métodos:
 MÉTODO DIRECTO
 MÉTODO INDIRECTO

16.
METODO DIRECTO
 Este método consiste en presentar los principales
componentes de los ingresos y egresos brutos de efectivo
operacional, tales como el efectivo recibido de clientes o
pagado a proveedores y personal, cuyo resultado constituye
el flujo neto de efectivo proveniente de actividades
operacionales.
 Esta información se obtiene directamente del Estado de
Resultados y el Balance General.

17.
METODO INDIRECTO
 Este método consiste en determinar el flujo neto de
efectivo proveniente de actividades operacionales a partir
del resultado neto del periodo, a dicho resultado se le
agrega montos de ingresos y gastos que no representan
flujos operacionales de efectivo como ser depreciación y
provisiones, así como las variaciones netas de los rubros
circulantes.
 Para su construcción se requiere previamente elaborar el
Estado de Origen y Aplicación de Fondos

18.
REGLAS PRINCIPALES PARA EL
ANÁLISIS DE FLUJO DE FONDOS
Aumenta (+)
Aplicación
Disminuye (-)
Origen
ACTIVOS = PASIVOS + CAPITAL
Aumenta (+)
Origen
Disminuye (-)
Aplicación

19.
REGLAS PRINCIPALES PARA EL
ANÁLISIS DE FLUJO DE FONDOS
Efectivo
Clientes
Inventarios
Activos Fijos
Intangibles
Inversiones
Proveedores
Pasivos Acumulados
Deuda bancaria CP
Deuda bancaria LP
Otros Pasivos LP
Patrimonio
ACTIVOS = PASIVOS + CAPITAL

20.
REGLAS PRINCIPALES PARA EL
ANÁLISIS DE FLUJO DE FONDOS
Efectivo
Clientes
Inventarios
Activos Fijos
Intangibles
Inversiones
Proveedores
Pasivos Acumulados
Deuda bancaria CP
Deuda bancaria LP
Otros Pasivos LP
Patrimonio
ACTIVOS = PASIVOS + CAPITAL

21.
REGLAS PRINCIPALES PARA EL
ANÁLISIS DE FLUJO DE FONDOS
Efectivo
Clientes
Inventarios
Activos Fijos
Intangibles
Inversiones
Proveedores
Pasivos Acumulados
Deuda bancaria CP
Deuda bancaria LP
Otros Pasivos LP
Patrimonio
ACTIVOS = PASIVOS + CAPITAL

22.
ELECTRONICA S.A
ESTADO DE ORIGEN Y APLICACIÓN DE FONDOS
ORIGEN
TOTAL ORIGEN
APLICACIÓN
TOTAL APLICACIÓN