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Madrid a 15 de Enero de 2012
2011 Un buen comienzo y un mal final
El día 12 de Enero de 2012 se reunió La Comisión de Control del Plan y en dicha reunión se
hicieron públicos los siguientes datos, relacionados con el plan a 31-12-2011
Rentabilidad anual del Plan: -6,75%
Revalorización del mes: 0,49%
Participes del Plan: 3.977 (96,7% de la plantilla)
Valor unidad de cuenta del Plan: 18,101 Euros
Patrimonio del Plan: 129.019.330 Euros.
Inicialmente las predicciones de Fonditel se cumplieron, ya que a finales del 2010 la gestora
informó que para la primera parte del año 2011, tenían previsiones alcistas en los mercados,
aunque aún quedaban muchas dudas sobre la recuperación de las principales economías y
de los mercados financieros. Algunas empresas presentaron resultados positivos, pero la
recuperación del empleo era lenta.
En el verano, la situación se agravó con el problema de Grecia y posteriormente con los
ataques que sufrió Italia y las dudas sobre la economía española, ante lo cual los mercados
se dieron la vuelta y perdiéndose todas las ganancias del primer semestre.
En el segundo semestre, los políticos europeos han mantenido numerosas reuniones, casi
con el único fin de intentar llegar a acuerdos que frenasen los devastadores movimientos
que había en los mercados. A día de hoy, seguimos con las mismas dudas y siguen sin estar
fijadas las bases de una Unión Europea Fiscal real. Siguen siendo las potencias económicas
como Alemania, Francia y desde fuera (Reino Unido) las que intentan que esta unión de
estados sea el reflejo de lo que a ellos le interesa. Es decir, prima la visión particular sobre la
general, y así es muy difícil avanzar porque la política económica que actualmente le interesa
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a los países poderosos, no es la misma que necesitan los países en dificultades, como puede
ser el nuestro.
En paralelo a este escenario, el Banco Central Europeo, que inicialmente tenía
preocupación por la inflación, subió los tipos en primavera hasta el 1,5 %. En el otoño, sin
embargo sus preocupaciones giraron hacia el estancamiento de la zona euro, y bajaron
el precio del dinero al 1%.
A día de hoy, todos los expertos económicos están diciendo que España posiblemente
entrará en recesión en el 2012 y que el paro llegará al 23 %, destruyéndose entre 350.000 y
400.000 empleos. En Europa las principales economías también están teniendo un
crecimiento débil, aunque su tasa de paro es muy inferior.
El año ha comenzado con una subida de impuestos, reduciendo los gastos en servicios
públicos y también las inversiones. También se está negociando, por decirlo de alguna
manera, una reforma laboral que impondrá recortes. Esto provocará que en España, durante
el 2012, el consumo interno llegue a cotas muy bajas y que la única vía de crecimiento gire
en torno a las exportaciones y los ingresos que se obtengan gracias al turismo.
Con los actuales precios del petróleo entorno a los 112 $ el barril, y el grave problema
geopolítico que hay en los Países del norte de África e Irán no parece razonable pensar que
a corto plazo pueda bajar el precio, incluso puede que suba aún mas. También tenemos el
agravante de la depreciación del Euro frente al dólar, que si bien para las exportaciones nos
beneficia nos perjudica mucho para la compra de petróleo.
En el sector bancario, las cosas tampoco están nada claras especialmente en España, y se
espera que sigan reduciéndose el número de entidades. La previsión es que el precio de la
vivienda siga cayendo durante este año, por lo que estas entidades tendrán que aumentar
sus provisiones, a la vez que endurecer sus condiciones para acceder al crédito, lo cual
redundará en un estancamiento de la inversión.
Ante este panorama, la Gestora a lo largo del pasado año, han ido diversificando las
inversiones para reducir riesgos tanto en la renta fija como variable, ampliando a otros
mercados fuera de la zona euro y mercado anglosajón, donde han teniendo unos
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crecimientos más estables y no hay tantas dudas en sus economías. En la actualidad
se ha bajado la exposición de la renta variable que ahora está próxima al 40 %. Este
porcentaje se podrá reducir o incrementar, en función de las variables que hemos
explicado anteriormente.
Con todas estas informaciones encima de la mesa, desde la Comisión de Control del Plan, se
ha transmitido a la Gestora que aplique una política de inversión especialmente cauta en las
inversiones, para este año.
Nuestro Plan es una inversión a largo plazo y, aún con todas las dudas y problemas que hay
encima de la mesa, estamos convencidos que debemos seguir teniendo tranquilidad en estos
momentos tan agitados, porque cuando la economía se estabilice, muchos valores tanto de
renta fija como variable volverán a tener una cotización más realista.
Os seguiremos informando.
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