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El concepto de valor del dinero en el tiempo indica
que una unidad de dinero hoy vale más que una
unidad de dinero en el futuro. Esto ocurre porque
el dinero de hoy puede ser invertido, ganar
intereses y aumentar en valor nominal.




HOY               1 AÑO                FUTURO
El valor presente del dinero es el                  de una
 cantidad que recibiremos en el futuro, está dada por:

Donde:
• VP= es el valor en el tiempo en el tiempo 0 (es decir, el
  presente).
• VF=es el valor en el tiempo (futuro).
• i= es la tasa bajo la cual el dinero será aumentado a través
  del tiempo (                     ).
• n= es el número de periodos a calcular.
  Esta fórmula es fundamental para determinar el valor
  tiempo del dinero; todas las demás fórmulas se obtienen a
  partir de ésta.
Valor de la inversión a lo largo de un cierto período de
 tiempo y a una determinada tasa de interés



 VF(A), el valor de la anualidad A en el tiempo = n (futuro).
 A= el valor de los pagos individuales en cada periodo de
  pago.
 i= la tasa de interés.
 N= el número de periodos de pago.
INTERES:
  El interés es el costo pagado por el uso del dinero por
  un período de tiempo determinado y expresado en un
  índice porcentual.
FORMULA:
                     i = ( C ) * (t) * (n)
                               360
Nomenclatura:
 i= Interés.
 C = Capital invertido ó prestado.
 t = Tanto por ciento
 n = Tiempo que dura la inversión o préstamo.
El Flujo de Caja es un informe financiero que presenta un
detalle de los flujos de ingresos y egresos de
dinero que tiene una empresa en un período dado.
Algunos ejemplos de ingresos son los ingresos por venta, el
cobro     de    deudas,     alquileres,    el   cobro      de
préstamos, intereses, etc. Ejemplos de egresos o salidas de
dinero, son el pago de facturas, pago de impuestos, pago de
sueldos, préstamos, intereses, servicios de agua o luz, etc.
 En el Flujo de Caja no se utilizan términos como
“ganancias” o “pérdidas”, dado que no se relaciona con
el                       .
Sin embargo, la importancia del Flujo de Caja es que nos
permite conocer en forma rápida la liquidez de la
empresa, entregándonos una información clave que nos
ayuda a tomar decisiones tales como:

 ¿cuánto podemos comprar de mercadería?
 ¿Podemos comprar al contado o es necesario
  solicitar crédito?,
 ¿Debemos cobrar al contado o es posible otorgar
  crédito?
 ¿Podemos pagar las deudas en su fecha de
  vencimiento o debemos pedir un refinanciamiento?
 ¿Podemos invertir el excedente de dinero en nuevas
  inversiones?
Para elaborar un Flujo de Caja debemos contar con la
información sobre los ingresos y egresos de la
empresa. Esta información figura en los libros
contables y es importante porque nos permite
conocer los saldos del período (generalmente un mes)
y proyectar los flujos de caja hacia el futuro. La
importancia de elaborar un Flujo de Caja Proyectado es
que nos permite, por ejemplo:

 Anticiparnos a futuros déficit (o falta) de efectivo y, de
  ese modo, poder tomar la decisión de buscar
  financiamiento oportunamente.
 Problemas de liquidez.
 Para analizar la viabilidad de proyectos de inversión.
 Para medir la rentabilidad o crecimiento de un negocio.
La diferencia entre los ingresos y los egresos se conoce
como saldo o flujo neto, por lo tanto constituye un
importante indicador de la liquidez de la empresa. Si el
saldo es positivo significa que los ingresos del período
fueron mayores a los egresos (o gastos); si es negativo
significa que los egresos fueron mayores a los ingresos.

Como vemos, el Flujo de Caja es uno de los mejores aliados
en cualquier proyecto de inversión. En base a la
información que nos entrega con el saldo neto, podemos
tomar decisiones estratégicas para el futuro.
El Valor actual neto también conocido como valor
actualizado neto es un procedimiento que permite calcular
el valor presente de un determinado número de flujos de
caja futuros, originados por una inversión. La metodología
consiste en descontar al momento actual (es
decir, actualizar mediante una tasa) todos los
      futuros del proyecto. A este valor se le resta la
inversión inicial, de tal modo que el valor obtenido es el
valor actual neto del proyecto.

El método de valor presente es uno de los criterios
económicos más ampliamente utilizados en la evaluación
de proyectos de inversión.
La fórmula que nos permite calcular el Valor Actual Neto es:



    = representa los flujos de caja en cada periodo t.
 = es el valor del desembolso inicial de la inversión.
 = es el número de períodos considerado.
 El tipo de interés es k.
  Si el proyecto no tiene riesgo, con el VAN se estimará si la
  inversión es mejor que invertir en algo seguro, sin riesgo
  específico. En otros casos, se utilizará el

    Cuando el VAN toma un valor igual a 0, k pasa a llamarse
    TIR (                       ). La TIR es la rentabilidad que
    nos está proporcionando el proyecto.
INTERPRETACION:
Cuando los flujos de caja son de un monto fijo (rentas
 fijas), por ejemplo los bonos, se puede utilizar la siguiente
 fórmula:



 =representa el flujo de caja constante.
 =representa el coste de oportunidad o rentabilidad
 mínima que se está exigiendo al proyecto.
 =es el número de periodos.
 =es la                   necesaria para llevar a cabo el
 proyecto.
En algunos casos, en lugar de ser fijas, las rentas pueden
 incrementarse con una tasa de crecimiento "g", siendo
 siempre g<i. La fórmula utilizada entonces para hallar el
 VAN es la siguiente:


 =representa el flujo de caja del primer período.
 =representa el coste de oportunidad o rentabilidad
 mínima que se está exigiendo al proyecto.
 =representa el índice de incremento en el valor de la renta
 de cada período.
 =es el número de periodos.
 =es la                 necesaria para llevar a cabo el
 proyecto.
La TIR o tasa de rendimiento interno, es una
herramienta de toma de decisiones de
utilizada para conocer la factibilidad de diferentes
opciones de inversión. Se utiliza para decidir sobre
la aceptación o rechazo de un proyecto de
inversión.
 Es la tasa de interés por medio de la cual se recupera
  la
 Es la tasa de interés máxima a la que se pueden
  endeudar para no perder dinero con la inversión.
 Es la tasa real que proporciona un proyecto de
  inversión y es aquella que al ser utilizada como tasa
  de descuento en el cálculo de un VAN dará como
  resultado cero (0).
La Tasa Interna de Retorno TIR es el tipo de descuento que
 hace igual a cero el    :




Donde:
 =es el                en el periodo t.
 =es el número de periodos.
 =es el valor de la inversión inicial.
El criterio general para saber si es conveniente realizar un
proyecto es el siguiente:
  Si TIR r      Se aceptará el proyecto. La razón es que el
   proyecto da una rentabilidad mayor que la rentabilidad
   mínima requerida (el coste de oportunidad).
  Si TIR r Se rechazará el proyecto. La razón es que el
   proyecto da una rentabilidad menor que la rentabilidad
   mínima requerida.
  r= rentabilidad mínima.
En            , el costo de oportunidad designa el       de
la                de los             disponibles, en una
oportunidad económica, a costa de la mejor inversión
alternativa disponible.
Se refiere a aquello de lo que un agente se priva o renuncia
cuando hace una elección o toma de una decisión.
                         EJEMPLO:
Debido a la escasez de recursos, se hace una decisión de
usar los recursos en una de infinitas posibilidades. Por
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son " las alternativas altamente valiosas que se debe
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Valor del dinero en el tiempo, flujo de caja

  • 1.
  • 2. El concepto de valor del dinero en el tiempo indica que una unidad de dinero hoy vale más que una unidad de dinero en el futuro. Esto ocurre porque el dinero de hoy puede ser invertido, ganar intereses y aumentar en valor nominal. HOY 1 AÑO FUTURO
  • 3. El valor presente del dinero es el de una cantidad que recibiremos en el futuro, está dada por: Donde: • VP= es el valor en el tiempo en el tiempo 0 (es decir, el presente). • VF=es el valor en el tiempo (futuro). • i= es la tasa bajo la cual el dinero será aumentado a través del tiempo ( ). • n= es el número de periodos a calcular. Esta fórmula es fundamental para determinar el valor tiempo del dinero; todas las demás fórmulas se obtienen a partir de ésta.
  • 4. Valor de la inversión a lo largo de un cierto período de tiempo y a una determinada tasa de interés  VF(A), el valor de la anualidad A en el tiempo = n (futuro).  A= el valor de los pagos individuales en cada periodo de pago.  i= la tasa de interés.  N= el número de periodos de pago.
  • 5. INTERES: El interés es el costo pagado por el uso del dinero por un período de tiempo determinado y expresado en un índice porcentual. FORMULA: i = ( C ) * (t) * (n) 360 Nomenclatura:  i= Interés.  C = Capital invertido ó prestado.  t = Tanto por ciento  n = Tiempo que dura la inversión o préstamo.
  • 6. El Flujo de Caja es un informe financiero que presenta un detalle de los flujos de ingresos y egresos de dinero que tiene una empresa en un período dado. Algunos ejemplos de ingresos son los ingresos por venta, el cobro de deudas, alquileres, el cobro de préstamos, intereses, etc. Ejemplos de egresos o salidas de dinero, son el pago de facturas, pago de impuestos, pago de sueldos, préstamos, intereses, servicios de agua o luz, etc. En el Flujo de Caja no se utilizan términos como “ganancias” o “pérdidas”, dado que no se relaciona con el .
  • 7. Sin embargo, la importancia del Flujo de Caja es que nos permite conocer en forma rápida la liquidez de la empresa, entregándonos una información clave que nos ayuda a tomar decisiones tales como:  ¿cuánto podemos comprar de mercadería?  ¿Podemos comprar al contado o es necesario solicitar crédito?,  ¿Debemos cobrar al contado o es posible otorgar crédito?  ¿Podemos pagar las deudas en su fecha de vencimiento o debemos pedir un refinanciamiento?  ¿Podemos invertir el excedente de dinero en nuevas inversiones?
  • 8. Para elaborar un Flujo de Caja debemos contar con la información sobre los ingresos y egresos de la empresa. Esta información figura en los libros contables y es importante porque nos permite conocer los saldos del período (generalmente un mes) y proyectar los flujos de caja hacia el futuro. La importancia de elaborar un Flujo de Caja Proyectado es que nos permite, por ejemplo:  Anticiparnos a futuros déficit (o falta) de efectivo y, de ese modo, poder tomar la decisión de buscar financiamiento oportunamente.  Problemas de liquidez.  Para analizar la viabilidad de proyectos de inversión.  Para medir la rentabilidad o crecimiento de un negocio.
  • 9.
  • 10. La diferencia entre los ingresos y los egresos se conoce como saldo o flujo neto, por lo tanto constituye un importante indicador de la liquidez de la empresa. Si el saldo es positivo significa que los ingresos del período fueron mayores a los egresos (o gastos); si es negativo significa que los egresos fueron mayores a los ingresos. Como vemos, el Flujo de Caja es uno de los mejores aliados en cualquier proyecto de inversión. En base a la información que nos entrega con el saldo neto, podemos tomar decisiones estratégicas para el futuro.
  • 11. El Valor actual neto también conocido como valor actualizado neto es un procedimiento que permite calcular el valor presente de un determinado número de flujos de caja futuros, originados por una inversión. La metodología consiste en descontar al momento actual (es decir, actualizar mediante una tasa) todos los futuros del proyecto. A este valor se le resta la inversión inicial, de tal modo que el valor obtenido es el valor actual neto del proyecto. El método de valor presente es uno de los criterios económicos más ampliamente utilizados en la evaluación de proyectos de inversión.
  • 12. La fórmula que nos permite calcular el Valor Actual Neto es:  = representa los flujos de caja en cada periodo t.  = es el valor del desembolso inicial de la inversión.  = es el número de períodos considerado.  El tipo de interés es k. Si el proyecto no tiene riesgo, con el VAN se estimará si la inversión es mejor que invertir en algo seguro, sin riesgo específico. En otros casos, se utilizará el Cuando el VAN toma un valor igual a 0, k pasa a llamarse TIR ( ). La TIR es la rentabilidad que nos está proporcionando el proyecto.
  • 14. Cuando los flujos de caja son de un monto fijo (rentas fijas), por ejemplo los bonos, se puede utilizar la siguiente fórmula:  =representa el flujo de caja constante.  =representa el coste de oportunidad o rentabilidad mínima que se está exigiendo al proyecto.  =es el número de periodos.  =es la necesaria para llevar a cabo el proyecto.
  • 15. En algunos casos, en lugar de ser fijas, las rentas pueden incrementarse con una tasa de crecimiento "g", siendo siempre g<i. La fórmula utilizada entonces para hallar el VAN es la siguiente:  =representa el flujo de caja del primer período.  =representa el coste de oportunidad o rentabilidad mínima que se está exigiendo al proyecto.  =representa el índice de incremento en el valor de la renta de cada período.  =es el número de periodos.  =es la necesaria para llevar a cabo el proyecto.
  • 16. La TIR o tasa de rendimiento interno, es una herramienta de toma de decisiones de utilizada para conocer la factibilidad de diferentes opciones de inversión. Se utiliza para decidir sobre la aceptación o rechazo de un proyecto de inversión.  Es la tasa de interés por medio de la cual se recupera la  Es la tasa de interés máxima a la que se pueden endeudar para no perder dinero con la inversión.  Es la tasa real que proporciona un proyecto de inversión y es aquella que al ser utilizada como tasa de descuento en el cálculo de un VAN dará como resultado cero (0).
  • 17. La Tasa Interna de Retorno TIR es el tipo de descuento que hace igual a cero el : Donde:  =es el en el periodo t.  =es el número de periodos.  =es el valor de la inversión inicial.
  • 18. El criterio general para saber si es conveniente realizar un proyecto es el siguiente:  Si TIR r Se aceptará el proyecto. La razón es que el proyecto da una rentabilidad mayor que la rentabilidad mínima requerida (el coste de oportunidad).  Si TIR r Se rechazará el proyecto. La razón es que el proyecto da una rentabilidad menor que la rentabilidad mínima requerida.  r= rentabilidad mínima.
  • 19. En , el costo de oportunidad designa el de la de los disponibles, en una oportunidad económica, a costa de la mejor inversión alternativa disponible. Se refiere a aquello de lo que un agente se priva o renuncia cuando hace una elección o toma de una decisión. EJEMPLO: Debido a la escasez de recursos, se hace una decisión de usar los recursos en una de infinitas posibilidades. Por ejemplo, si $4 pueden comprar una taza de café o dos helados, si compras un taza de café, el costo de oportunidad será dos helados. Los costos de oportunidad son " las alternativas altamente valiosas que se debe renunciar cuando una toma la decisión de usar los recursos en determinada opción."