1. MATERIA:
ANÁLISIS FINANCIERO
M a e s t r a : MFC. Xochitl
Diaz Castro
UNIVERSIDAD AUTÓNOMA DE BAJA
CALIFORNIA
FACULTAD DE CONTADURÍA Y
ADMINISTRACIÓN
3. ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS
El análisis financiero nos permite el cumplimiento de las
metas, planes y desempeño de las empresas en las áreas
más importantes de la administración.
La obtención y el uso de los fondos los encontramos en el
Balance General. Los ingresos, gastos y utilidades
resultantes el manejo de los fondos en las diversas
operaciones de la empresa, en el estado de resultados.
El análisis financiero nos sirve para examinar las relaciones
entre los datos “de los datos” de los estados
principales, con la finalidad de ver y evaluar la gestión y
el grado del éxito alcanzado por la empresa.
4. MÉTODO DE ANÁLISIS HORIZONTAL
Es un procedimiento que consiste en
comparar estados financieros homogéneos
en dos o más periodos consecutivos, para
determinar los aumentos y disminuciones o
variaciones de las cuentas, de un periodo a
otro.
Este análisis es de gran importancia para la
empresa, porque mediante él se informa si
los cambios en las actividades y si los
resultados han sido positivos o negativos;
también permite definir cuáles merecen
mayor atención por ser cambios
significativos en la marcha.
5. El objetivo del análisis financiero o lo más importante cubierto
por el análisis son los siguientes puntos:
1. Posición de liquidez y flujo de efectivo con el que cuenta la
empresa
2. Nivel y efecto de endeudamiento
3. Obtención y utilización de fondos
4. Rendimiento de inversiones de capitales
5. Manejo de inversiones en el activo circulante
6. Márgenes de utilidad y su composición
7. Rentabilidad de capitales propios
8. Cumplimiento de planes presupuestos y estándares
9. Solidez de la estructura del balance y su posición financiera.
6. COMPARACIONES HORIZONTALES
Son Comparaciones Horizontales las que se hacen entre los estados financieros
pertenecientes a varios periodos. Dentro de esta clasificación de los
métodos de análisis de estados financieros están:
AnálisisHorizontal
Método de aumentos
y disminuciones
Método de
Tendencias
Método Gráfico
7. MÉTODO DE ANÁLISIS HORIZONTAL
Procedimiento de análisis
Se registran los valores de cada cuenta en dos
columnas, en las dos fechas que se van a comparar,
registrando en la primera columna las cifras del
periodo más reciente y en la segunda columna, el
periodo anterior. (Las cuentas deben ser registradas
por su valor neto).
8. MÉTODO DE ANÁLISIS HORIZONTAL
Procedimiento de análisis
Se crea otra columna que indique los aumentos o
disminuciones, que indiquen la diferencia entre las
cifras registradas en los dos periodos, restando de
los valores del año más reciente los valores del año
anterior. (los aumentos son valores positivos y las
disminuciones son valores negativos).
= 2012 - 2013
9. MÉTODO DE ANÁLISIS HORIZONTAL
Procedimiento de análisis
En una columna adicional se registran los aumentos y
disminuciones y porcentaje. (Este se obtiene dividiendo
el valor del aumento o disminución entre el valor del
periodo base multiplicado por 100).
2013 - 2012
2012
X 100=
Periodo 1 (base): año 2012
Periodo 2 (actual): año 2013
Término absoluto: es la diferencia aritmética horizontal entre dos o
más periodos de cada cuenta, tanto del balance general como del
estado de resultados.
Término relativo (porcentual): es el cálculo que se efectúa con
relación al valor absoluto evaluado entre el valor absoluto del año
base.
10. MÉTODO DE ANÁLISIS HORIZONTAL
Año reciente (-) Año anterior (X) 100 = %
Año anterior
11. Los valores obtenidos en el análisis
horizontal, pueden ser comparados con las
metas de crecimiento y desempeño fijadas
por la empresa, para evaluar la eficiencia y
eficacia de la administración en la gestión de
los recursos, puesto que los resultados
económicos de una empresa son el
resultado de las decisiones administrativas
que se hayan tomado.
12.
13. HECTO-SET, S.A.
Balance General (en
millones de pesos)
al 31 de diciembre del:
2015 2016
ACTIVO
Efectivo 88 88
Inversiones temporales 303 296
Cuentas por cobrar 305 345
Inventarios 310 361
Otros circulantes 75 76
Total Activos circulantes 1,081 1,166
Activos fijos neto 1,018 1,146
Total de activos 2,099 2,312
PASIVO
Cuentas por pagar 271 259
Pasivos bancarios a C.P. 157 135
Acreedores diversos 30 38
Pasivos Circulantes 458 432
Pasivos bancarios a L.P. 398 360
Total Pasivo 856 792
CAPITAL CONTABLE 1,243 1,520
Capital común(1,000 acciones) 750 900
Capital pagado (dividendos) 173 290
Capital ganado:
Utilidades retenidas 320 330
Total pasivo y capital 2,099 2,312
2015 2016
14. HECTO-SET, S.A.
Estado de Resultados
(en millones de pesos)
Del 1 al 31 de diciembre por los años 2007 y 2008
2015 2016
Ventas 1,612 2,250
Costo de ventas 940 1,290
Utilidad Bruta 672 960
Gastos de venta 175 273
Gastos de administracion 81 120
Total de Gastos de Operación 256 393
Utilidad de Operación 416 567
Gastos financieros 167 149
Utilidad antes de impuestos 249 418
Impuesto sobre la renta 87 146
Utilidad neta 162 272
15. MÉTODO DE ANÁLISIS VERTICAL
Se emplea para analizar estados financieros como
el Balance General y el Estado de Resultados,
comparando las cifras en forma vertical.
16. • Permite conocer la participación de cada uno
de los rubros y subcuentas respecto a la cuenta
principal, ya sea el activo total, pasivo total,
patrimonio total o ingresos netos
• Posibilita visualizar los cambios ocurridos en
la estructura de los estados financieros e
identificar las causas de los cambios relativos
de los diferentes rubros.
• “Primera determinación de la estructura del
negocio”
17. ANALISIS VERTICAL
Criterios para su uso:
1. CADA RUBRO DEL ACTIVO DEBE RELACIONARSE CON
OTRO ACTIVO
2. EL ACTIVO PRODUCTIVO Y EL ACTIVO IMPRODUCTIVO
3. _ ¿DE DONDE PROVIENEN LOS PASIVOS?
4. _ ¿COMO ESTÁ COMPUESTO EL PATRIMONIO?
5. ¿DE DONDE PROVIENEN LOS INGRESOS?
6. ¿SON LOS GASTOS EXCESIVOS?
18. MÉTODO DE ANÁLISIS VERTICAL
Procedimiento de porcentajes integrales:
Consiste en determinar la composición porcentual
de cada cuenta del Activo, Pasivo y Patrimonio,
tomando como base el valor del Activo total y el
porcentaje que representa cada elemento del
Estado de Resultados a partir de las Ventas netas.
Porcentaje integral = Valor parcial/valor base X 100
20. BALANCE GENERAL
2012 2011
ACTIVOS
Activos Corrientes
Efectivo 52,000 57,600
Cuentas por cobrar 402,000 351,200
Invnetarios 836,000 715,200
Total activos circulantes 1,290,000 1,124,000
Activos fijos brutos 527,000 491,000
Menos: Depreciación acumulada 166,200 146,200
Activos fijos netos 360,800 344,800
Total activos 1,650,800 1,468,800
Pasivo y capital contable
Cuentas por pagar 175,200 145,600
Documentos por pagar 225,000 200,000
Pasivos acumulados 140,000 136,000
Total pasivos circulantes 540,200 481,600
Deuda a largo plazo 424,612 323,432
Capital común (100,000 acciones) 460,000 460,000
Utilidades retenidas 225,988 203,768
Total capital contable 685,988 663,768
Total pasivos y capital contable 1,650,800 1,468,800
21. 2012 2011 Absoluto B/. Relativo % 2012% 2011%
HORIZONT HORIZON VERTI VERTI
ACTIVOS
Activos Corrientes
Efectivo 52,000 57,600 -5,600 10 3 4
Cuentas por cobrar 402,000 351,200 50,800 14 24 24
Invnetarios 836,000 715,200 120,800 17 51 49
Total activos circulantes 1,290,000 1,124,000 166,000 15 78 77
Activos fijos brutos 527,000 491,000 36,000 7 32 33
Menos: Depreciación
acumulada
166,200 146,200 20,000 14 10 10
Activos fijos netos 360,800 344,800 16,000 5 22 23
Total activos 1,650,800 1,468,800 182,000 12 100 100
Pasivo y capital contable
Cuentas por pagar 175,200 145,600 29,600 20 11 10
Documentos por pagar 225,000 200,000 25,000 13 14 14
Pasivos acumulados 140,000 136,000 4,000 3 8 9
Total pasivos circulantes 540,200 481,600 58,600 12 33 33
Deuda a largo plazo 424,612 323,432 181,180 31 26 22
Capital común (100,000
acciones)
460,000 460,000 0 28 31
Utilidades retenidas 225,988 203,768 22,220 11 14 14
Total capital contable 685,988 663,768 22,220 3 42 45
Total pasivos y capital
contable
1,650,800 1,468,800 182,000 12 100 100
22. ESTADO DE RESULTADOS
AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2012-2011
2012 2011
Ventas 3,850,000 3,432,000
Costo de ventas 3,250,000 2,864,000
Otros gastos 430,300 340,000
Depreciación 20,000 18,900
Total costos operativos 3,700,300 3,222,900
Utilidad antes de intereses e
impuestos
149,700 209,100
Gastos por intereses 76,000 62,500
UAI 73,700 146,600
Impuesto (40%) 29,480 58,640
Ingreso neto 44,220 87,960
Utilidad por acción 0.442 0.88
23. ESTADO DE RESULTADOS
AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2012-2011
2012 2011 Absoluto B/. Relativo % 2012% 2011%
Horizontal Horizontal Vertical Vertical
Ventas 3,850,000 3,432,000 418,000 12 100 100
Costo de ventas 3,250,000 2,864,000 386,000 13 84 83
Otros gastos 430,300 340,000 90,300 27 11 10
Depreciación 20,000 18,900 1,100 6 1 1
Total costos operativos 3,700,300 3,222,900 477,400 15
Utilidad antes de
intereses e impuestos
149,700 209,100 -59,400 -28
Gastos por intereses 76,000 62,500 13,500 22 2 2
UAI 73,700 146,600 -72,900 -50
Impuesto (40%) 29,480 58,640 -29,160 -50 1 2
Ingreso neto 44,220 87,960 -43740 -50 1 3
Utilidad por acción 0.442 0.88 -0.438 -50
24. INTERPRETACION
2012 2011
Inventarios 51% 49%
Cuentas por cobrar 24% 24%
Activos fijos 22% 23%
Efectivo 3% 4%
Me indica que 51% en 2012 y 49% en 2011 la mitad de los recursos con que cuenta la
empresa estàn invertidos en inventarios; por lo que nos lleva a determinar si los
inventarios en existencias son de ràpido, lento o nulo desplazamiento.
Si 24% de los recursos que posee la empresa estàn invertido en crèditos otorgados a
clientes, se deberà revisar minuciosamente la cartera de clientes para determinar su
grado de recuperaciòn. Como analistas nos corresponde la tarea de investigar las
polìticas y plazos de crèdito que la empresa tiene establecida en cuanto al
otorgamiento de crèditos y si se están cumpliendo como también si son los correctos.
Si el 22% en 2012 y 23% en 2011 de los recursos de la empresa están invertidos en
activos fijos ¿Se está aprovechando el 100% su capacidad? ¿Se estàn dando un
adecuado mantenimiento preventivo a la maquinaria y al equipo para evitar
descomposturas y, por ende paros en la empresa?
Del total de los recursos que posee la empresa, 3% representa el efectivo. ¿Es
suficiente para hacer frente a las operaciones normales de la empresa? ¿Será que
tengo que recurrir a financiamiento externo?
25. Cuentas del pasivo 2012 2011
Deuda a largo plazo 26% 22%
Documentos por pagar 14% 14%
Cuentas por pagar 11% 10%
Pasivos Acumulados 8% 9%
Total 59% 55%
Cuentas de capital 2002 2001
Capital comùn 28% 31%
Utilidades retenidas 14% 14%
Total 42% 45%
Se observa que 59% en 2012 y 55% en 2011 provienen de fuentes
externas (recursos de terceros) y que 42% en el 2012 y 45% en el 2011 es
aporte de los accionistas, lo que nos lleva a deducir que el capital contable
es menor que el pasivo y que la inversiòn le pertenece màs a los
acreedores que a los mismos dueños, representando asì un riesgo para la
empresa. Pero, a mayor riesgos, mejores ganancias, sòlo que hay que
medir el riesgo.
26. INTERPRETACIÒN DE LOS RESULTADOS - HORIZONTAL
Se observa que al pasar del año 201 al 2012 se diò lo siguiente:
Aumentos Disminusiones
Cuentas por cobrar 14% Efectivo 10%
Inventarios 17%
Activos fijos netos 31%
Esto quiere decir que la empresa realizò nuevas inversiones en cuentas
por cobrar, inventarios y activos fijos, pero ¿de dònde obtuvo los fondos
para hacer esto?