1.
วิกฤตเศรษฐกิจและการเตรียมความพร้อม
กอบศักดิ์ ภูตระกูล
28 มิถุนายน 2565

2.
2
2 ประเด็นหลักที่จะนาเสนอ
• ความเข้าใจในวิกฤต
• การเตรียมการรองรับ

3.
3
เศรษฐกิจมีขึ้นลง

4.
4
และมีความท้าทายทางเศรษฐกิจหรือวิกฤตเกิดขึ้นอยู่เสมอๆ

5.
5
เศรษฐกิจสหรัฐ (1871-2009)

6.
6
ระดับความรุนแรงของเฮอริเคน

7.
7
ระดับความรุนแรงของแผ่นดินไหว

8.
8
ตัวอย่างวิกฤตในช่วงที่ผ่านมา
• Great Depression
• Oil Shocks
• Latin America Debt Crisis
• Asian Crisis
• Subprime Crisis
• Covid-19

9.
9
ความแตกต่างระหว่างวิกฤตที่เกิดจากตัวเรา และจากคนอื่น
SET 1992-2004 SET 2005-2013

10.
Economic Turbulence 2022

11.
11
New Normal มาถึงแล้ว - คนเริ่มใช้ชีวิตตามปกติ

12.
12
ความคืบหน้าในการต่อสู้กับโควิด-19 ในช่วงที่ผ่านมา
5.22 พันล้านคน
68.0%
ในเวลา 1 ปีกว่าๆ
Sources:NYTandWorldometer

13.
13
เรากาลังเข้า Phase ใหม่ของเศรษฐกิจ
2563 2564 2565 2566 2567 2568 2569 2570
ช่วงที่ถูกกระทบ
อย่างรุนแรง
จากการระบาด
ของโควิด-19
ช่วง
Next Chapter
ช่วงเปลี่ยนผ่าน
ช่วงความผันผวน

14.
14
ช่วงของความแปรปรวน

15.
15
Dow Jones – การเปลี่ยนแปลงเทียบกับวันก่อนหน้า (%)

16.
10 กรกฎาคม 2563 16
พร้อมความท้าทายชุดใหม่ใน Phase ใหม่
• ความขัดแย้ง (Geo-politics)
• ความผันผวนในระบบ
การค้าและการเงินโลก
• Technological Disruption
• การแข่งขันและโอกาสที่เปิ ด
ในยุค “ศตวรรษของเอเชีย”
ที่จะนาไปสู่ Next Chapter
11
16
จากภาวะซบเชา
ความท้าทายในการ
ประคองตนให้อยู่รอด
16

17.
17
2 คาถามหลักที่เราต้องตอบให้ได้
• จะเตรียมตัวรับความผันผวนในช่วง Transition อย่างไร
• จะสาเร็จในช่วง Next Chapter ได้อย่างไร

18.
1. การเตรียมการรองรับความผันผวน

19.
19
7 ความท้าทายในช่วง Phase ใหม่
• วิกฤตความขัดแย้งระหว่างประเทศ
• วิกฤตราคาพลังงาน
• วิกฤตอาหารโลก
• ความปั่นป่วนในตลาดการเงินโลก
• Recession ในสหรัฐ และในประเทศต่างๆ
• โอกาสการเกิดวิกฤต EmergingMarkets
• ปัญหาเศรษฐกิจจีน
รัสเซีย-สหรัฐ
Fed
จีน

20.
ความขัดแย้งระหว่างสหรัฐ-รัสเซียจะไม่จบง่าย
GDP รัสเซีย
เทียบกับสหรัฐ
ท่านปูตินเป็นประธานาธิบดี การผนวกไครเมีย
20

21.
GDP รัสเซียหลังการผนวกไครเมีย (2014)
- 20%
21

22.
ราคาพลังงานที่จะอยู่ในระดับสูงไปอีก 1-2 ปี
22

23.
วิกฤตอาหารโลกที่อาจจะลุกลามมากขึ้น – ราคาข้าวโพด
23

24.
นามาสู่ปัญหาเงินเฟ้อโลกที่เพิ่มขึ้นในทุกประเทศ
เงินเฟ้อสหรัฐ
24

25.
และความท้าทายต่อธนาคารกลางทั่วโลก
เงินเฟ้อจาก Supply Shocks
เงินเฟ้อพื้นฐาน
25

26.
การปรับขึ้นดอกเบี้ยในตลาดการเงินโลก
US 2Y Bond Yield
26

27.
การเร่งดูดสภาพคล่องกลับ
คาถาม
จะต้อง
ดูดสภาพคล่อง
กลับเร็วแค่ไหน
ในรอบนี้
ขนาดงบดุลของ Fed
27

28.
Dot Plot ล่าสุดของ FOMC
28
3.4%
3.8%
3.4%

29.
ท่านประธานเฟด
"the Fed will not hesitate
to keep raising rates until
inflation comes down"
29
the worst mistake that
the Fed could make
would be to fail to get
inflation back down

30.
การเร่งขึ้นดอกเบี้ย Fed Funds Rate
คาถาม
จะต้อง
ขึ้นดอกเบี้ย
ไปสูงแค่ไหน
ในรอบนี้
30

31.
นัยยะต่อราคาสินทรัพย์ต่างๆ
Dow Jones Nasdaq
Bitcoin
US 10Y Bond Prices
31

32.
นัยยะต่อค่าเงิน
USD Yuan
Baht
Yen
32

33.
โอกาสเกิด Recession ในสหรัฐ
68% ของ CEOs
30% ของ Economists
คิดว่าจะมีโอกาสเกิด
Recession ปีหน้า
33

34.
โอกาสเกิด Emerging Market Crisis
34

35.
ค่าเงินกีบ
35

36.
ปัญหาเศรษฐกิจจีน
36

37.
ปัญหาเศรษฐกิจจีน
37

38.
Country Garden Holdings
38
ราคาหุ้น ราคาหุ้นกู้ USD
ครบกาหนด 2024

39.
ทั้งหมดนี้ หมายความว่า
2-3 ปีข้างหน้าจะไม่ง่าย
เราต้องเตรียมการรับมือ

40.
ผลกระทบต่อเศรษฐกิจไทย

41.
การฟื้นตัวของเศรษฐกิจไทยในช่วงที่ผ่านมา
41
GDP ก่อนเกิดโควิด

42.
การฟื้นตัวของเศรษฐกิจไทยในช่วงที่ผ่านมา
42

43.
ดอกเบี้ยพันธบัตรรัฐบาลไทย 2ปี
43

44.
ดอกเบี้ยพันธบัตรรัฐบาลไทย 10 ปี
44

45.
เงินเฟ้อไทย
45

46.
สิ่งที่ต้องจับตามอง - การเปลี่ยนเครื่องยนต์ใหม่ ให้เศรษฐกิจไทย
2021 2022-24
• ส่งออก
• บริโภคในประเทศ
• ไทยเที่ยวไทย
• ส่งออก
• ท่องเที่ยวจากต่างประเทศ
• ลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน
• ลงทุนจากต่างประเทศ (FDIs)
46

47.
ต้องสร้างแรงส่งให้เพียงพอ
47

48.
สิ่งที่ต้องจับตามอง- การฟื้นตัวของภาคท่องเที่ยว
48

49.
สิ่งที่ต้องจับตามอง - ดอกเบี้ยนโยบาย
49

50.
สิ่งที่ต้องจับตามอง - ค่าเงินบาท
50

51.
เงินสารองระหว่างประเทศของไทย
51

52.
52
โอกาสในวิกฤตมีเสมอ
• อุตสาหกรรมรถไฟฟ้า มอเตอร์ไซด์ไฟฟ้า
• อุตสาหกรรมพลังงานทดแทน
• ระบบ Logistics สมัยใหม่
• ภาคเกษตร อาหารแห่งอนาคต
• อุตสาหกรรมปุ
๋ ย
• ภาคท่องเที่ยว
• ช่องทางการชาระเงินแบบยใหม่
• โอกาสการลงทุน และ Aquisitions

53.
ถ้าเราเตรียมรับมือดี เราน่าจะผ่านไปได้

54.
เราน่าจะหยิบฉวยโอกาสมาเป็นของเราได้

55.
เราน่าจะมีภูมิคุ้มกันภัยพอที่จะรับกับคาถามสาคัญ
Who is next ?

56.
56
ส่วนคาถามที่เราอาจจะมีปัญหาจริงๆ
• จะเตรียมตัวรับความผันผวนในช่วง Transition อย่างไร
• จะสาเร็จในช่วง Next Chapter ได้อย่างไร