詹姆士看天下 2015/10/05

警語：本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請參閱基金公開說明書
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2015/10/5

122.03
103.20
35.87
90.76
39.73
49.50
債券長抱大多賺錢
2008年最大
修正幅度
2014年最大
修正幅度
－強勢貨幣新興債(非投資等級) -34.64% -15.70%
－全球高收益債 -36.09% -7.28%
－美元亞債 -20.81% --
－全球投資級公司債 -18.82% -5.58%
－當地貨幣新興政府債 -21.11% -12.76%
－全球公債 -9.52% -5.56%
資料來源：Bloomberg，美林債券指數(美元計價) 資料時間：截至2015/8/31，當地貨幣新興政府債資料起始日為2005/12/31
債市近十年表現單位：%
長期投資債券的報酬主要來自於債息收入，若能長抱即不用太在意短期價格波動。

高收益債與新興債
資料來源：Bloomberg，美林債券指數；1bp=0.01% 資料時間:截至2015/10/2 較前一週上升標紅色，下降標綠色
美林債券指數目前殖利率(%) 上週利差(bp) 最新利差(bp)
近三年最低利差
(bp)
歐洲高收益債券 5.91 522 556 297
美國高收益債券 8.36 615 683 335
強勢貨幣新興市場債券 8.83 778 800 461
美元亞債 4.28 337 350 218
殖利率是預期可得到的報酬率：(到期)殖利率是指投資債券，在債券沒有違約的情況下，
持有至到期日這段期間的實質年化報酬率，此報酬包含票息以及本金收入與買入價格的價
差；殖利率每天會受到市場利率等因素的影響波動，且與債券價格成反向關係，因此在債
券到期前賣出債券，可能會使年化報酬率高於或低於買入當時的殖利率。
利差可用來判斷趨勢與價格高低：利差顧名思議為兩種債券平均利率的差距，最常用來指
一種債券與最低風險資產(例如美國政府公債)殖利率之差，利差代表著選擇投資風險較高
的債券，而預期可獲得的補償，所以也稱作「風險貼水」。當利差縮小(擴大)，債券價格
通常呈現上漲(下跌)，因此利差的變化可被用來判斷市場趨勢，以及債券價格的相對高低；
而當利差趨於縮小時，原本利差愈大的債券不僅可望賺到更多的資本利得(在到期前賣出)，
應對利率走升時的緩衝空間也更大。

債券指數一週表現
資料來源: Bloomberg 時間截至：2015/10/2
債市概況
(%)
美銀美林高收益債殖利率
─歐洲高收益債
─美國高收益債
4.28
美銀美林新興市場債殖利率
─強勢貨幣債(非投資級主權債&公司債)
─美元亞債
5.91
8.36
單位：%
單位：%
近五年殖利率走勢圖
8.83
-1.51
-1.18
-0.67
-0.30
0.07
0.13
0.28
0.39
0.87
0.98
-2 -1 0 1 2
美國高收債
全球高收債
歐洲高收債
美元亞洲主權債
歐洲投資級公司債
美國可轉債
美元新興債
美元投資級公司債
當地貨幣新興債
美國政府債

2.7
1.9
1.5
0.5 0.5 0.4
-1.4
-2.3
2.8
1.6
1.2 1.1 1.1 1.0 0.7 0.5
0.2
-2.2
-3
-2
-1
0
1
2
3
4
拉
美
新
興
市
場
亞
洲
不
含
日
本
歐
洲
美
國
那
斯
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歐
非
中
東
東
南
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東
歐
能
源
公
用
事
業
原
物
料
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性
消
費
工
業
必
要
消
費
資
訊
科
技
健
護
金
融
電
訊
5
• 巴西、香港股市反彈，分別拉抬區域股指，台、韓股秋節復市後亦有不錯表現。
一週主要股市概況
MSCI區域指數 MSCI世界產業指數
(%)

6
 美國9月就業報告不佳、歐元區再現通縮，加上市場避險需求不減，對應之公債殖利
率一週下滑。
 匯市持續震盪，多數貨幣兌美元一週小幅反彈。
 國際油價持續橫向整理，受庫存、產量與地緣政治的消息影響，每日變化仍大。
其他市場一週概況
-7.8
-21.4
-2.2
-0.7 -0.4 -0.8
1.5 1.8 1.3 1.1 1.0 0.8 0.6 0.3 0.2 0.1 0.0
-0.4 -0.5 -0.5 -1.5
-25
-20
-15
-10
-5
0
5
美
國
德
國
日
本
黃
金
輕
原
油
CRB
倫
敦
期
銅
土
耳
其
里
拉
南
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蘭
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西
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拉
印
度
盧
比
瑞
郎
日
圓
澳
幣
歐
元
台
幣
英
鎊
波
蘭
茲
羅
堤
美
元
指
數
新
元
俄
羅
斯
盧
布
(%)
十年債殖利率商品價格匯市
￥119.91
$1138.82
1.993%
$1.1216
$45.54

4.9
2.1
1.8
1.6 1.5 1.4 1.4
1.0 0.9 0.7
0.3 0.3 0.2 0.1
0.0
-0.3 -0.5
-0.9
-1.3 -1.3 -1.4 -1.4 -1.4
-2.2
-3.0
-4
-3
-2
-1
0
1
2
3
4
5
6
巴
西
台
灣
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南
韓
美
國
馬
來
西
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墨
西
哥
英
國
義
大
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澳
洲
瑞
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印
尼
土
耳
其
法
國
日
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中
國
波
蘭
新
加
坡
德
國
越
南
泰
國
俄
羅
斯
7
資料來源: Bloomberg 時間截至：2015/10/2 註：美國=史坦普五百指數、日本=日經225指數、中國=上海證交所指數
一週主要市場漲跌幅
(%)

特殊股市表現
• 巴西(4.9%)：股市自6年多低點反彈，上週五股指單日勁揚逾3%，除了隨美股
走升外，總統羅瑟芙宣佈帶頭減薪、裁撤政府官員的舉動，一定程度激勵投資
人信心。
• 俄羅斯(-3.0%)：股指隨國際油價震盪，上週盧克石油公司、俄羅斯天然氣公司
為拖累股市表現的主要個股。

亞洲主要國家外資買賣超
資料來源：Bloomberg 單位：百萬美元

南韓股市台灣股市印尼股市
近一年外資買賣超
–指數 –外資買賣超(百萬美元)資料來源：Bloomberg 資料時間 : 截至2015/10/2(每週)

近一年外資買賣超
泰國股市越南股市印度股市
–指數 –外資買賣超(百萬美元)
資料來源：Bloomberg 資料時間 : 截至2015/10/2(每週)

本週經濟焦點
資料來源: Bloomberg
公佈時間
主要國家
休市概況
重要經濟數據與事件市場預估前期數據
10/5(週一) 中國
美國9月ISM非製造業綜合指數 57.5 59.0
歐元區9月綜合PMI終值 53.9 53.9
歐元區8月零售銷售月比 0.0% 0.4%
10/6(週二) 中國、埃及
美國8月貿易赤字 471.0億 418.6億
德國8月工廠訂單月比 0.5% -1.4%
澳洲央行利率決策會議 2.00% 2.00%
10/7(週三) 中國
德國8月工業生產月比 0.2% 0.7%
(10/6-7)日本央行貨幣基數年增目標(日圓) 80兆 80兆
10/8(週四) 英國央行利率決策會議 0.50% 0.50%
10/9(週五) 台灣、南韓
美國9/16-9/17 FOMC會議紀錄
美國8月躉售存貨月比 0.0% -0.1%
關注全球央行動向，美國聯準會將公佈上次FOMC會議紀錄，澳洲、日本、
英國本週將陸續召開利率決策會議。

本週市場展望
市場展望
全球股市
美股財報季即將開跑，近期美國製造業數據與內需市場出現一冷一熱的情形，類股財報表現
預料也將有所差異，短線股市震盪機率高。中國股市方面，上證指數持續在3000點至3200點
量縮打底，十一長假結束後，人氣有望回籠，同時市場也會將焦點放在中國10月下旬將公佈
的十三五計劃，目前國企H股本益比已降至7倍以下，估值便宜，建議可分批佈局。
全球債市
儘管上週聯準會多位官員表示年內可能升息，但美國9月就業數據表現遜於預期，大幅降低聯
準會本月升息機率，最新聯邦利率期貨顯示，10月升息的機率剩10%，12月也剩下33%。短
期內升息警報暫時解除，高收益債近期隨股市回檔，有機會止跌回升，而金融市場波動頻繁，
投資級公司債與成熟市場公債仍將繼續受資金青睞。
匯市
上週美國聯準會官員接力發表談話，多數不排除年底前可能有升息機會，然而9月就業報告似
乎打亂了市場預期，本週將公布的FOMC會議記錄也可觀察升息動向的蛛絲馬跡。另外，英
國、日本央行將於下週召開利率決策會議，其中，日本工業生產連續兩個月萎縮，增加日本
央行擴大寬鬆的壓力，整體匯市來看，在美、歐、日利率政策走向相背的情形下，美元有望
持續獲得支撐。
商品
國際油價持續橫向整理，未來價格隨產量、庫存等消息變化，預料仍有不小波動；黃金價格
與金礦公司股價近期皆有築底跡象，全球經濟與金融市場仍存在不確定性，黃金有一定避險
需求，只是美國升息不確定因素仍存在，恐壓抑兩者表現，黃金基金佔投資組合比重不宜過
高。

資產
類別
市場
未來
一季
未來
半年
評論
股市
(60%)
美國 ↘ ↗
聯準會主席葉倫談話表示，不排除年底升息的可能性，加上全球經濟展望不確定性加乘，短線股市料維
持震盪走勢。
歐洲 ↘ ↗
歐洲央行總裁德拉吉表示，若有必要不排除擴大購債計畫提振經濟，而歐元貶值走勢有助出口產業發展、
加上歐版QE刺激經濟，兼具景氣回溫與資金面題材的歐股，多頭態勢仍未改變。
日本 ↘ ↗
日本工業生產數據連續兩個月下滑，日本央行或有機會擴大寬鬆政策，提振日本經濟表現，加上日股估
值已便宜，可持續分批佈局。
中國 ↘ ↗
陸股持續在3000點至3200點間橫向整理，下檔有限，可視為分批佈局機會，十三五計劃出爐有望為股市
增添人氣；國企H股本益比已降至7倍以下，估值便宜，可分批佈局。
新興亞洲 ↘ ↗
本週陸股僅2個交易日，歐美股市將是影響新興亞洲的主要因素，唯股指跌幅已深，投資價值浮現，其中
印度基本面佳、外匯存底足，對中國出口依賴程度低，同時受惠於低油價，是新興市場的亮點之一。
新興歐洲 ↘ →
國際油價橫向整理，有助俄羅斯盧布匯價維持穩定，俄國派兵至敘利亞打擊ISIS，或有助與西方融冰，
特別是因難民問題十分頭痛的西歐國家。不過美國升息不確定性仍在，欲承接俄股的投資人應謹慎。
新興拉美 ↘ →
巴西里拉匯價貶至歷史新低，儘管央行宣示干匯決心，但巴西在面臨政治、財政、經濟三重挑戰的情況
下，干匯恐限於短期效果，目前看來仍非投資首選。
產業 → →
能源：國際油價橫向整理，在原油產量沒有明顯減少前，建議投資人謹慎看待能源類股。
健護：藥價議題再次浮上檯面，引發整體醫療類股回檔，恐有錯殺之虞，回檔可逢低分批佈局。
債市
(40%)
成熟國家公債 ↘ →
美國9月就業報告不佳，10月升息機率大減，加上股市震盪幅度擴大，成熟國家公債持續受市場青睞。歐
元區、日本公債近期皆有不錯表現。
投資級債 ↘ → 升息前股市可能震盪，投資人短期有避險需求，可選擇相對抗震的投資級債。
高收益債 ↘ ↗ 升息憂慮暫得舒緩，可以考慮殖利率來到相對高檔的歐高收、美高收。
可轉債 ↘ ↗ 預料股市震盪將會持續，短期內可轉債難有表現，但長期仍有望隨股市走升。
新興國家債 ↘ ↗ 新興債升息前後修正機會逐漸浮現，可留意進場佈局機會。
趨勢預測： ↗樂觀 →中立 ↘保守
投資組合建議(2015/10/5)

一週大事回顧
美國－
避免政府關門美國會通過短期預算法案：美國聯邦會計年度10月1日開始，國會參院
和眾院9月30日分別通過聯邦政府短期經費的法案，及時消除政府關閉的威脅。但這
項法案只提供到12月11日為止的經費，因此府會在耶誕假期開始前勢必再上演的預
算之爭。
房市穩製造業顯疲態：美國ISM9月製造業指數自前期51.1跌至50.2，為2013年5月
以來最低，美元升值和全球經濟減速限制了美國製造產品的出口。8月房市則持續增
溫，營建支出再創2008年以來新高，並為連九個月增加。
9月新增就業大幅下滑：美國9月非農業就業新增14.2萬，遠低於市場預期的20.1萬；
值得注意的是，8月新增就業機會自17.3萬下修至13.6萬、創今年3月(11.9萬)以來新
低。9月失業率持平於5.1%，民間勞動參與率自8月的62.6%降至62.4%、創1977年
10月(62.4%)以來的最低水準。
歐洲－
歐元區9月通縮再現：歐元區在去年12月至今年3月經歷通貨緊縮，物價在歐銀3月啟
動QE後止跌，但連續上漲4月後，9月CPI意外年減0.1%，未如經濟學家預估持平，
增加歐洲央行擴大寬鬆貨幣政策的壓力，扣除能源後的核心CPI則持平於0.9%。

一週大事回顧
亞太－
中國官方9月PMI指數為49.8，較8月微幅上升：中國公布9月官方製造業採購經理人
指數為49.8，優於8月的數據49.7，而以中、小企業為主的財新9月製造業採購經理
人指數為47.2，亦較前期微幅上升，且若從重要的分項觀察，新訂單、進出口及製造
業生產較前期都有回升，顯示中國在製造業方面雖呈現萎縮，但已有減緩跡象。
印尼預計明年初調降企業稅率：印尼法律與安全統籌部長表示，政府計劃在明年初調
降企業稅率由25%下降至18%，並於近期推動相關法案修改。另外，印尼政府也著
手規劃最新的刺激經濟配套措施，希望吸引更多投資以提振經濟。新措施包括縮短投
資許可證處理時間、對出口商提供稅務優惠，並鼓勵企業把外匯收入存在印尼境內或
換成印尼盾，以防止資金外流。
印度央行降息兩碼：印度央行在上週二宣布降息兩碼，基準利率下調至6.75%，是印
度今年已來第四度降息。印度央行行長聲明表示，印度經濟已出現試探性復甦，但考
量通貨膨脹率仍處於低檔，欲達強勁復甦仍有段差距，若貨幣政策更加寬鬆，企業投
資率先反應，將可帶動國內需求。

一週大事回顧
新興市場－
巴西石油公司將調高燃油價格：巴西石油公司(Petrobras)上週發布新聞稿表示，將
提高燃油價格6％、柴油價格4%，由於Petrobras需要藉由進口汽油與柴油來滿足巴
西國內的能源需求，而近期巴西里拉貶值對企業收益形成不小壓力，加上國際油價持
續維持在低檔，因此決議調高燃油價格，外界預測，未來巴西物價若因此有顯著上升，
央行將採取升息因應。
俄羅斯空襲敘利亞：俄羅斯政府開始對敘利亞境內的阿薩德政權反對派目標進行空襲，
且俄羅斯國會在發動空襲前，只花了30分鐘投票批准普丁總統在敘利亞部署軍隊的
決定，然美國則質疑俄羅斯空襲行動的動機，俄羅斯外交部長拉夫羅夫則為空襲一事
辯護，強調俄羅斯與美國的目標都是「恐怖主義」組織。

一週經濟數據回顧
公佈時間重要經濟數據實際數據市場預估前期數據
北美
美國9月失業率 5.1% 5.1% 5.1%
美國9月新增非農就業數 14.2萬 20.1萬 13.6萬
美國9月ADP私人新增就業數 20.0萬 19.0萬 18.6萬
美國9月ISM製造業指數 50.2 50.6 51.1
美國9月芝加哥採購經理人指數 48.7 53.0 54.4
美國8月工廠訂單月比 -1.7% -1.2% 0.2%
美國8月營建支出月比 0.5% 0.5% 0.7%
美國8月個人所得月比 0.3% 0.4% 0.5%
美國8月個人支出月比 0.4% 0.3% 0.4%
美國8月核心PCE物價指數年比 1.3% 1.3% 1.2%
歐洲
歐元區8月失業率 11.0% 10.9% 11.0%
歐元區9月CPI預估年比 -0.1% 0.0% 0.1%
德國9月CPI年比初值 0.0% 0.1% 0.2%
英國第二季GDP年比終值 2.4% 2.6% 2.6%
英國9月全國房價年比 3.8% 3.8% 3.2%

一週經濟數據回顧
公佈時間重要經濟數據實際數據市場預估前期數據
亞太
財新中國9月製造業PMI(終值) 47.0 47.5 47.3
中國9月官方製造業PMI 49.8 49.7 49.7
中國8月工業利潤年比 -8.8% - -2.9%
日本8月工業生產初值月比 -0.5% 1.0% -0.8%
日本第三季短觀大型製造業展望指數 10 10 16
日本8月失業率 3.4% 3.3% 3.3%
日本8月家計支出總額年比 2.9% 0.3% -0.2%
印度央行利率決策會議 6.75% 7.00% 7.25%
越南1~9月GDP年比 6.50% 6.40% 6.28%
新興
市場
Markit俄羅斯9月製造業PMI 49.1 48.3 47.9
Markit巴西9月製造業PMI 47.0 - 45.8
巴西8月工業生產年比 -9.0% -9.5% -9.0%
土耳其8月貿易赤字(美元) 48.9億 49.0億 70.6億

漲跌幅(%) 指數週五收盤近一週近一月近三月近半年年初至今近一年
股
市
成
熟
市
場
世界 MSCI 1607.13 0.78 0.72 -7.87 -8.18 -6.00 -4.07
美國史坦普五百 1951.36 1.04 1.57 -6.04 -5.59 -5.22 -0.84
美國小型羅素兩千 1114.12 -0.77 -1.94 -10.75 -11.27 -7.52 0.85
歐洲道瓊歐洲六百 347.86 -0.41 -1.49 -9.27 -12.55 1.55 3.78
歐洲小型道瓊兩百 244.91 -0.38 -1.81 -8.31 -8.92 6.08 11.52
日本日經225 17725.13 -0.87 -0.38 -13.70 -8.80 1.57 12.84
日本小型東證二部 4564.81 0.58 1.13 -9.47 -3.26 3.95 11.52
新
興
市
場
中國上證 3052.78 -1.28 -3.60 -24.69 -19.88 -5.62 29.14
全球新興市場 MSCI 804.10 1.89 1.97 -16.61 -19.13 -15.92 -19.37
新興亞洲 MSCI 397.38 2.12 3.35 -15.85 -18.45 -13.14 -13.25
新興歐洲 MSCI 255.17 -1.85 -3.12 -16.61 -19.06 -13.96 -30.24
新興拉美 MSCI 1943.98 2.68 -2.00 -21.89 -23.70 -28.73 -37.89
歐非中東 MSCI 231.49 0.41 -0.29 -15.31 -18.00 -14.51 -22.38
債
市
高評
等債
美國政府債 Bloomberg 123.93 0.98 1.34 2.59 0.43 2.29 4.20
歐洲投資級公司債 Bloomberg 130.63 0.07 -0.12 0.31 -2.54 -1.28 -0.04
美元投資級公司債 Bloomberg 136.76 0.39 0.82 1.02 -2.38 0.03 1.22
高收
益債
全球高收債 Bloomberg 141.74 -1.18 -2.52 -4.68 -3.88 -3.13 -5.46
美國高收債 Bloomberg 146.47 -1.51 -2.78 -5.54 -4.90 -2.25 -4.25
歐洲高收債 Bloomberg 158.11 -0.67 -1.95 -2.15 -3.12 -0.48 0.13
美國可轉債巴克萊ETF 45.11 0.13 -0.75 -4.83 -5.65 -3.80 -6.01
新興
市場債
美元新興債 Bloomberg 140.53 0.28 -0.84 -2.78 -2.85 -0.21 -1.48
當地貨幣新興債 Bloomberg 121.38 0.87 0.48 -2.68 -3.42 -2.44 -3.36
美元亞洲主權債 Bloomberg 147.73 -0.30 -0.17 -0.91 -3.37 0.16 3.65
股債市回顧
資料來源：Bloomberg 時間截至：2015/10/2

產業指數與商品回顧
漲跌幅(%) 指數(單位) 週五收盤近一週近一月近三月近半年年初至今近一年
產
業
能源 MSCI 188.11 2.80 0.72 -14.96 -17.76 -20.90 -30.37
原物料 MSCI 181.94 1.20 -2.52 -18.07 -19.65 -18.43 -19.60
金融 MSCI 94.30 0.16 0.53 -9.72 -9.40 -8.23 -6.38
彈性消費 MSCI 188.22 1.08 1.99 -5.46 -4.90 1.08 8.36
必要消費 MSCI 199.26 0.96 3.65 -1.16 -3.23 -0.33 4.03
工業 MSCI 182.84 1.07 -0.20 -8.62 -10.12 -8.27 -5.57
資訊科技 MSCI 136.84 0.74 2.36 -4.61 -4.35 -3.14 1.96
電訊服務 MSCI 64.02 -2.21 -4.33 -9.63 -8.86 -6.35 -7.27
公用事業 MSCI 111.65 1.59 4.58 4.58 -4.47 -9.27 -4.83
醫療保健 MSCI 201.19 0.54 -1.81 -8.26 -6.24 0.65 3.87
NBI生技 3302.90 1.75 -6.58 -14.79 -7.07 3.95 14.74
AMEX金蟲 114.69 2.98 5.55 -22.97 -31.33 -30.08 -39.56
全球REITs FTSE 13784.00 1.41 6.19 0.60 -7.59 -3.26 8.62
美國REITs FTSE 1687.97 -87.58 7.27 1.72 -7.60 -2.77 10.62
歐洲REITs FTSE 1439.32 -0.95 1.84 0.57 -3.56 14.86 25.60
亞太REITs FTSE 1391.89 1.17 5.73 -4.62 -9.10 -8.49 -3.27
商
品
黃金現貨 (美元/盎司) 1138.82 -0.66 0.42 -2.35 -5.30 -3.89 -6.23
銀現貨 (美元/盎司) 15.26 0.97 3.94 -2.79 -9.04 -2.89 -10.83
倫敦三個月期貨銅價 (美元/盎司) 5100.00 1.53 -0.39 -11.99 -14.72 -19.05 -22.74
布蘭特原油合約 (美元/桶) 48.13 -0.97 -4.69 -22.46 -12.41 -16.05 -48.48
紐約輕原油合約 (美元/桶) 45.54 -0.35 -1.54 -20.01 -7.33 -14.51 -49.96
綜合商品 CRB 194.11 -0.82 -1.32 -13.56 -10.17 -15.59 -29.76
農業指數羅傑斯 839.99 -0.24 1.88 -11.59 -7.20 -12.92 -8.31

國際匯市回顧
兌美元升貶幅(%) 週五收盤近一週近一月近三月近半年年初至今近一年
主要
貨幣
歐元 1.1216 0.19 -0.10 1.19 3.09 -7.29 -11.47
日圓 119.91 -0.56 0.35 2.64 -0.16 -0.11 -9.58
英鎊 1.5185 0.03 -0.75 -2.72 2.40 -2.52 -5.95
瑞士法郎 0.9715 -0.82 -0.24 -2.88 -1.21 2.35 -1.80
加幣 1.3152 -1.39 0.89 -4.65 -4.51 -11.64 -15.17
澳幣 0.7045 0.30 0.09 -7.70 -7.21 -13.82 -19.97
新
興
貨
幣
亞洲
南韓圜 1180.55 -1.18 0.02 -4.71 -7.20 -7.59 -10.09
新台幣 32.9640 -0.15 -1.06 -6.18 -5.53 -3.97 -7.65
中國人民幣 6.3571 -0.27 0.11 -2.45 -2.50 -2.38 -3.42
印尼盾 14646.00 -0.32 -3.48 -8.94 -11.22 -15.42 -17.04
印度盧比 65.5125 -0.97 1.08 -2.91 -4.60 -3.77 -5.96
泰銖 36.4200 0.69 -1.83 -7.19 -10.85 -9.64 -10.91
新加坡幣 1.4328 0.52 -1.20 -5.93 -5.23 -7.49 -11.22
馬來西亞林吉特 4.4150 0.65 -4.63 -14.49 -16.90 -20.79 -26.41
菲律賓披索 46.7370 -0.07 0.03 -3.37 -4.90 -4.32 -4.26
歐非
南非蘭特 13.7316 -1.32 -2.10 -10.80 -13.03 -15.74 -18.55
土耳其里拉 2.9917 -1.82 -1.68 -10.27 -13.58 -21.95 -24.24
俄羅斯盧布 66.3850 1.49 0.85 -16.37 -14.74 -8.51 -40.32
波蘭茲羅提 3.7886 0.39 -0.41 -0.18 -1.23 -6.47 -13.05
匈牙利福林 278.02 -1.17 0.46 2.18 -0.85 -5.89 -11.98
羅馬尼亞列依 3.9396 0.01 0.31 2.56 3.03 -6.03 -11.57
拉美
巴西里拉 3.9330 -1.07 -4.37 -21.26 -20.60 -32.43 -36.57
墨西哥披索 16.7588 -1.26 0.40 -6.56 -10.46 -11.98 -20.15
阿根廷披索 9.4353 0.32 -1.35 -3.60 -6.46 -10.28 -10.51

各國債市回顧
十年期當地公債殖利率(%) (除特別說明) 殖利率變化(bp)
週五收盤近一週近一月近三月近半年年初至今近一年
美國
美國30年期 2.8274 -12.8 -12.7 -35.9 29.5 7.6 -31.5
美國10年期 1.9929 -16.9 -19.1 -38.9 8.1 -17.8 -43.2
日本日本 0.3170 -0.7 -7.8 -20.8 -2.4 -1.2 -20.9
歐洲
德國 0.5100 -13.9 -27.2 -33.5 31.6 -3.1 -39.2
法國 0.8920 -15.3 -23.9 -41.3 40.7 6.6 -35.8
義大利 1.6320 -16.3 -35.3 -69.0 33.1 -25.8 -69.3
西班牙 1.7760 -26.0 -35.1 -53.5 55.5 16.5 -33.6
葡萄牙 2.2990 -25.6 -37.7 -71.0 59.0 -38.8 -77.1
東歐非洲
波蘭 2.6540 -18.1 -39.3 -58.6 34.9 13.6 -36.0
土耳其 10.9200 13.0 66.0 148.0 261.0 290.0 122.0
俄羅斯 10.9530 -7.4 -60.5 -11.5 -70.6 -205.4 154.9
匈牙利 3.2900 -2.0 -42.0 -62.0 1.0 -31.0 -126.0
南非 8.3460 -14.1 -10.4 8.8 63.7 37.7 5.5
拉美
巴西 15.1930 -68.2 44.8 268.5 236.1 282.9 276.9
墨西哥 5.9610 -12.5 -17.8 -13.8 9.6 11.7 -6.4
亞洲
南韓 2.0820 -5.0 -18.2 -45.0 -2.8 -52.3 -74.3
印尼 9.3800 -17.3 55.7 107.5 200.0 158.4 91.4
印度* 7.5620 -15.3 -18.9 -25.1 -17.6 -29.5 -91.9
泰國10年期 2.7490 -5.4 -9.6 -21.6 11.9 2.0 -72.7

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詹姆士看天下 2015/10/05

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