SlideShare una empresa de Scribd logo
1 de 29
Descargar para leer sin conexión
mercado de
capitales

Ezequiel Calviño              ecalvino@gmail.com
Alejandro M. Salevsky         asalevsky@gmail.com
Pablo M. Ylarri               pablo_ylarri@yahoo.com
Juan Manuel Cascone           jmcascone@gmail.com
Clara Llerena                 llerenaclara@gmail.com
Sonia Capelli                 sony_cape@gmail.com

Finanzas II – Agosto 2012
Licenciatura en Administración de Empresas
Pontificia Universidad Católica Argentina




Page 1
mercado financiero



          unidades                                                     unidades
         deficitarias                                                  superavitarias




Gobiernos nacionales, provinciales y   Empresas con superavit
                        municipales    Cias de seguro y retiro
   Empresas que emiten acciones,       Público nacional y extranjero
                   ON o derivados      Fondos de pensión (AFJP)
Page 2
afjp




         ¿qué eran las AFJP?
         ¿qué función cumplían las AFJP en el mercado de capitales?
Page 3
efecto estatización de las AFJP




Page 4   http://mkdcapitales.blogspot.com/2010/07/efecto-estatizacion-fondos-afjp.html
Argentina, un mercado de frontera




                                                                                    Argentina
                                                                                      2,3%
                            Argentina                                    UAE
                              0,1%      Brasil                                        Kenia
                                                                        12,1%
                                        16,3%                                         2,3%



     03-Jun-09
                                                                                                   Kuwait
                                                 China                                             40,4%
                                                 20,2%
                 Otros                                          Otros
                 63,4%                                          42,8%



                         MSCI Emerging Markets.                          MSCI Frontiers Markets.

               Sus nuevos compañeros: Bulgaria, Croacia, Jordania, Lituania, Omán,
            Vietnam, Nigeria, Líbano, Pakistán, Jamaica, y Trinidad y Tobago, entre otros
Page 5
Argentina, un mercado de frontera




                                                          vs




Page 6   http://www.msci.com/products/indices/country_and_regional/fm/
mercado financiero




         mercado bancario   mercado de capitales




Page 7
mercado primario y secundario
            valores                                 valores
            negociables                             negociables



                           emisión                                   cotización
                          colocación                                negociación



              dinero                                  dinero




         ¿por qué importa la existencia de un mercado secundario?
         ¿qué pasa con el riesgo?
Page 8
el mercado de capitales y la economia
    instrumentos                                                                                                           recursos
                                                               Empresas
                                                                                                           bienes y
                     financiamiento
                                                                                                           servicios

                                   financiamiento                                        recibe ingresos
          Mercado de                                                                                                 Economía
                                                                Gobierno
           Capitales                                                                       realiza gastos
                                                                                                                       real


                     ahorros                                                                               ingresos

                                                                 Familias
         rentas                                                                                                                  trabajo

                                La lectura de hoy está relacionada con este slide.

Page 9       Mercado de capitales : manual para no especialistas. – 1ª ed. – Buenos Aires : Temas Grupo Editorial 2010. Pag. 7
jugadores del mercado

                     especuladores




          hedgers                    arbitradores




                    money makers

Page 10
mercado de capitales en argentina




             Bolsa de Valores de
                    Mercado
          comercio
   entidad que autoriza la cotización de los                     es el lugar donde se produce la
   títulos que emiten las empresas (acciones,                    concertación, registración
   obligaciones negociables, etc)                                y liquidación de operaciones realizadas
   con la autorización de Oferta Pública de la                   con valores negociables que tengan oferta
   Comisión Nacional de Valores (CNV).                           pública y que se negocien en las Bolsas de
                                                                 Comercio




Page 11    http://www.cnv.gob.ar/guia2010/guiaInformativaInversoresYEmpresas2010.pdf
mercado de capitales en argentina

                                     COMISIÓN NACIONAL
                                        DE VALORES


- concurrencia de                                                      -operaciones
ofertas                                                                entre pares
- contraparte central     BURSÁTIL                   EXTRABURSÁTIL



               BOLSA                                       MERCADO
                                 MERCADO DE
            DE COMERCIO                                    ABIERTO
                                  VALORES
                                                         ELECTRÓNICO




          CALIFICADORAS              CAJA DE
            DE RIESGO                VALORES

Page 12
circuito de una operación




                              Fuente: IAMC

Page 13
tipo de operaciones
                   CONTADO

  CONCURRENCIA
                                   •   PLAZO FIRME
                                   •   PASE BURSÁTIL
                    A PLAZO        •   CAUCIÓN BURSÁTIL
                                   •   DERIVADOS
                                   •   PRÉSTAMO DE VALORES
                                   •   VENTAS EN CORTO




                  CON GARANTÍA
                  DE LIQUIDACIÓN
    NEGOCIACIÓN
     CONTINUA
                   SIN GARANTÍA
                  DE LIQUIDACIÓN


Page 14
clasificación
                                 RENTA FIJA
          SEGÚN EL FF
                                  RENTA
                                 VARIABLE

           SECTOR
           PRIVADO
                                  EMISOR
           SECTOR
           PUBLICO


                                          PASIVO    DEUDA
      ESTRUCTURA        ACTIVO
      DE LA EMISION                         PN     ACCIONES

                                                    VDF/CP
                                    Fideicomiso
Page 15
instrumentos por clasificación
                                                                                                                 ESTRUCTURA
          EMISOR                       RENTA FIJA                         RENTA VARIABLE                         DE LA EMISION

                                        TITULOS
          SECTOR                       PUBLICOS
          PUBLICO                   LETRAS Y NOTAS
                                       DEL BCRA
                                                                                                                    DENTRO DE
                                        ON                                                                          LA HOJA DE
                                   VALORES DE CP                                ACCIONES                             BALANCE
          SECTOR                       CPD
          PRIVADO
                                                          CEVA (~ETFs)
                                                           CEDEARs
      FIDEICOMISO                    VALORES DE DEUDA                         CERTIFICADOS DE
      FINANCIERO                        FIDUCIARIA                             PARTICIPACION                       FUERA DE LA
                                                                                                                     HOJA DE
      FCI CERRADO                CUOTAPARTES DE RENTA
                                                                               CUOTAPARTES DE                       BALANCE
                                                                                 CONDOMINIO


Page 16     Mercado de capitales : manual para no especialistas. – 1ª ed. – Buenos Aires : Temas Grupo Editorial 2010. Pag. 52
Instrumentos primarios y derivados

                      P
                      R                    TITULOS PUBLICOS
                      I                LETRAS Y NOTAS DEL BCRA
                      M
                                                  ON
                      A
                      R                        ACCIONES
                      I                 FIDEICOMISO FINANCIERO
                      O
                      S




                                                                                                          D
                                                    CEVA (~ETFs)                                          E
                                                     CEDEARs                                              R
                                                        FCI                                               I
                                                                                                          V
                                                     FUTUROS                                              A
                                                     OPCIONES                                             D
                                                                                                          O
                                                                                                          S



Page 17   Mercado de capitales : manual para no especialistas. – 1ª ed. – Buenos Aires : Temas Grupo Editorial 2010. Pag. 52
fideicomiso financiero
                                                          Fiduciante
                                                        (empresa que
                                                     necesita financiarse)



                                                          Activos ilíquidos


         Fiduciario
    (entidad financiera                           Fideicomiso Financiero
        autorizada)


                    Valor Representativo                                               Certificado de Participación
                          de Deuda                                                    (opción de inversión en renta
              (opción de inversión en renta fija)                                                variable)



                                                             Beneficiarios

Page 18   http://www.cnv.gob.ar/guia2010/guiaInformativaInversoresYEmpresas2010.pdf
indices
     Los índices bursátiles son una medida estadística y reflejan el rendimiento del mercado
     a través del tiempo, en función de las variaciones de precio de la canasta de
     instrumentos que los conforman. Proveen de un punto de referencia a los inversores y
     usuarios que desean conocer la evolución de los mercados.




Page 19    http://www.merval.sba.com.ar/Vistas/Cotizaciones/Indices.aspx
indice merval
     Representa el valor de mercado (ARS) de una cartera de acciones, seleccionadas de
     acuerdo a la participación en la cantidad de transacciones y en el monto operado en la
     BCBA.
     La nómina de sociedades y sus ponderaciones se actualizan trimestramente, de
     acuerdo con la participación de cada especie en el mercado, según las operaciones de
     los últimos 6 meses.




     Otros: Índice Merval Argentina (M.AR), Índice Merval 25 (M.25), Índice Burcap e IGBCBA.
Page 20      http://www.merval.sba.com.ar/Vistas/Cotizaciones/Indices.aspx
bull & bear markets



     bull              bear




Page 21
technical vs. fundamental analysis
Análisis de activos                                                Análisis de activos
financieros a través del                                      financieros a través de sus
análisis de gráficos y                                         “fundamentales”, esto es:
el cálculo de                                                    variables clave para el
indicadores, basados                                          desempeño de la empresa
en valores históricos y                                             en el futuro, tanto
el volumen operado,                                                cualitativas como
teniendo en cuenta las                                           cuantitativas, que dan
siguientes premisas:                                               cuenta de un valor
- El precio de                                                intrínseco del activo, para
    mercado refleja                                           compararlo con su valor al
    toda la información                                           momento del análisis.
    relevante
- Los precios se                                                     Es esencial la
    mueven siguiendo                                             cuantificación de las
    una tendencia o                                               distintas variables.
    patrón
- La historia se
    repite
                       Las lecturas de hoy está relacionada con este slide.
Page 22
technical analysis
                                       Trend is your friend


             topes
                                         soporte                             resistencia


                           de cambio de tendencia                      de continuación

                            indican que un cambio de
                                                                     confirman el movimiento
                             dirección en la tendencia
                                                                    del precio en un sentido u
             formaciones



                                  del precio está
                                                                               otro
                                    sucediendo


                             Hombro-cabeza-hombro y Hombro-
                                   cabeza-hombro invertido
                                                                      Triángulo ascendente y triángulo
                                  Doble techo y Doble suelo
                                                                                descendente
                                    Triples suelos y techos
                                                                            Triángulo simétrico
                            Techo redondeado y Suelo redondeado
                                                                            Bandera y banderín
                               Vuelta en un día alcista y bajista
                                                                     Cuñas ascendentes y descendentes
                                       Formación en “V”


Page 23
technical analysis
                                    Head and Shoulders Top (Reversal)




Page 24   http://stockcharts.com/
technical analysis
                                    Ascending triangle




Page 25   http://stockcharts.com/
fundamental analysis
                       Empresa                                           Industria
  cualitativos




                                                                          Clientes
   Factores




                  Modelo de negocio
                                                                       Market Share
                 Ventajas competitivas
                                                                    Crecimiento industria
                     Management
                                                                       Competencia
                 Gobierno Corporativo
                                                                        Regulación
                       de valuación cuantitativos
                                     Factores




                                                    Estado de sit. patrimonial
                                                             EERR
                                                             EOAF
                                                    Estado de evolución PN
                        Métodos




                                                     Flujo de fondos (DCF)
                                                    Comparables (múltiplos)


Page 26
technical vs. fundamental analysis


                      ¿entonces?




Page 27
Preguntas?




Page 28
Muchas
          Gracias!!


Page 29

Más contenido relacionado

La actualidad más candente

Bcr informativo semanal 16112012
Bcr informativo semanal 16112012Bcr informativo semanal 16112012
Bcr informativo semanal 16112012
joseleorcasita
 
1 aspectos del tratado de libre comercio
1 aspectos del tratado de libre comercio1 aspectos del tratado de libre comercio
1 aspectos del tratado de libre comercio
ProColombia
 
Fernando Schvartz - UCEMA - Congreso mercado de capitales
Fernando Schvartz - UCEMA - Congreso mercado de capitalesFernando Schvartz - UCEMA - Congreso mercado de capitales
Fernando Schvartz - UCEMA - Congreso mercado de capitales
Fernando Schvartz
 
Valle romano kutxa
Valle romano kutxaValle romano kutxa
Valle romano kutxa
guest7439ecf
 
BCR Informativo Semanal 24052012
BCR Informativo Semanal 24052012BCR Informativo Semanal 24052012
BCR Informativo Semanal 24052012
joseleorcasita
 
Copia de el mercado de_valores_como_fuente_de_financiamiento
Copia de el mercado de_valores_como_fuente_de_financiamientoCopia de el mercado de_valores_como_fuente_de_financiamiento
Copia de el mercado de_valores_como_fuente_de_financiamiento
Kevin Requejo
 
Retailen china
Retailen chinaRetailen china
Retailen china
Trendtail
 
Informe semanal de estrategia 25 marzo 2013
Informe semanal de estrategia 25 marzo 2013Informe semanal de estrategia 25 marzo 2013
Informe semanal de estrategia 25 marzo 2013
Inversis Banco
 
160610
160610160610
160610
agicg
 
Curso Analisis Economico Financiero
Curso Analisis Economico FinancieroCurso Analisis Economico Financiero
Curso Analisis Economico Financiero
Cris Tenorio
 

La actualidad más candente (19)

3 sesion 2012
3 sesion 20123 sesion 2012
3 sesion 2012
 
Informe tatum situación de la banca privada (2008)
Informe tatum situación de la banca privada (2008)Informe tatum situación de la banca privada (2008)
Informe tatum situación de la banca privada (2008)
 
Bcr informativo semanal 16112012
Bcr informativo semanal 16112012Bcr informativo semanal 16112012
Bcr informativo semanal 16112012
 
1 aspectos del tratado de libre comercio
1 aspectos del tratado de libre comercio1 aspectos del tratado de libre comercio
1 aspectos del tratado de libre comercio
 
Fernando Schvartz - UCEMA - Congreso mercado de capitales
Fernando Schvartz - UCEMA - Congreso mercado de capitalesFernando Schvartz - UCEMA - Congreso mercado de capitales
Fernando Schvartz - UCEMA - Congreso mercado de capitales
 
Valle romano kutxa
Valle romano kutxaValle romano kutxa
Valle romano kutxa
 
Resumen de microeconomía y macroeconomía parte 4 2011
Resumen de microeconomía y macroeconomía parte 4 2011Resumen de microeconomía y macroeconomía parte 4 2011
Resumen de microeconomía y macroeconomía parte 4 2011
 
BCR Informativo Semanal 24052012
BCR Informativo Semanal 24052012BCR Informativo Semanal 24052012
BCR Informativo Semanal 24052012
 
Casas de valores final
Casas de valores finalCasas de valores final
Casas de valores final
 
Copia de el mercado de_valores_como_fuente_de_financiamiento
Copia de el mercado de_valores_como_fuente_de_financiamientoCopia de el mercado de_valores_como_fuente_de_financiamiento
Copia de el mercado de_valores_como_fuente_de_financiamiento
 
Mercados e instrumentos financieros
Mercados e instrumentos financierosMercados e instrumentos financieros
Mercados e instrumentos financieros
 
Retailen china
Retailen chinaRetailen china
Retailen china
 
El mercado de capitales una ruta para el desarrollo de la economia dominicana
El mercado de capitales   una ruta para el desarrollo de la economia dominicanaEl mercado de capitales   una ruta para el desarrollo de la economia dominicana
El mercado de capitales una ruta para el desarrollo de la economia dominicana
 
Informe semanal de estrategia 25 marzo 2013
Informe semanal de estrategia 25 marzo 2013Informe semanal de estrategia 25 marzo 2013
Informe semanal de estrategia 25 marzo 2013
 
DIA ¿una inversión de valor?
DIA ¿una inversión de valor?DIA ¿una inversión de valor?
DIA ¿una inversión de valor?
 
Valoración de la Sociedad Estatal de Loterías y Apuestas del Estado S.A. - Se...
Valoración de la Sociedad Estatal de Loterías y Apuestas del Estado S.A. - Se...Valoración de la Sociedad Estatal de Loterías y Apuestas del Estado S.A. - Se...
Valoración de la Sociedad Estatal de Loterías y Apuestas del Estado S.A. - Se...
 
160610
160610160610
160610
 
Informe Diario MAE 02-07-12
Informe Diario MAE 02-07-12Informe Diario MAE 02-07-12
Informe Diario MAE 02-07-12
 
Curso Analisis Economico Financiero
Curso Analisis Economico FinancieroCurso Analisis Economico Financiero
Curso Analisis Economico Financiero
 

Destacado

Estructura de los_mercados_financieros._tutoria_2
Estructura de los_mercados_financieros._tutoria_2Estructura de los_mercados_financieros._tutoria_2
Estructura de los_mercados_financieros._tutoria_2
Jo Pi L
 
Mercados internacionales de capital
Mercados internacionales de capitalMercados internacionales de capital
Mercados internacionales de capital
Ismerai Hdez
 
Metodos de evaluacion y administracion de riesgos
Metodos de evaluacion y administracion de riesgosMetodos de evaluacion y administracion de riesgos
Metodos de evaluacion y administracion de riesgos
Christian Puglisevich Diaz
 
Riesgos financieros resuelto
Riesgos financieros resueltoRiesgos financieros resuelto
Riesgos financieros resuelto
Teffy C. Ortega
 
Mercados financieros internacionales
Mercados financieros internacionalesMercados financieros internacionales
Mercados financieros internacionales
KaRo Arciniegas
 

Destacado (20)

Mercado de capitales
Mercado de capitales Mercado de capitales
Mercado de capitales
 
Estructura de los_mercados_financieros._tutoria_2
Estructura de los_mercados_financieros._tutoria_2Estructura de los_mercados_financieros._tutoria_2
Estructura de los_mercados_financieros._tutoria_2
 
Clase 9 mercados internacionales de capital
Clase 9 mercados internacionales de capitalClase 9 mercados internacionales de capital
Clase 9 mercados internacionales de capital
 
Mercados internacionales de capital
Mercados internacionales de capitalMercados internacionales de capital
Mercados internacionales de capital
 
Conceptos básicos del Mercado Accionario
Conceptos básicos del Mercado AccionarioConceptos básicos del Mercado Accionario
Conceptos básicos del Mercado Accionario
 
El mercado de capitales
El mercado de capitalesEl mercado de capitales
El mercado de capitales
 
Medicion y Control de Riesgos Financieros
Medicion y Control de Riesgos FinancierosMedicion y Control de Riesgos Financieros
Medicion y Control de Riesgos Financieros
 
Mercado de capitales
Mercado de capitalesMercado de capitales
Mercado de capitales
 
Metodos de evaluacion y administracion de riesgos
Metodos de evaluacion y administracion de riesgosMetodos de evaluacion y administracion de riesgos
Metodos de evaluacion y administracion de riesgos
 
Freddy Espinosa Larriva Mercado de Capitales
Freddy Espinosa Larriva Mercado de CapitalesFreddy Espinosa Larriva Mercado de Capitales
Freddy Espinosa Larriva Mercado de Capitales
 
Administración de Riesgos Financieros
Administración de Riesgos FinancierosAdministración de Riesgos Financieros
Administración de Riesgos Financieros
 
Riesgos financieros resuelto
Riesgos financieros resueltoRiesgos financieros resuelto
Riesgos financieros resuelto
 
Mercado de Capital
Mercado de CapitalMercado de Capital
Mercado de Capital
 
Anatomía de un plan de negocio
Anatomía de un plan de negocioAnatomía de un plan de negocio
Anatomía de un plan de negocio
 
Adm. financiera - El Riesgo financiero.
Adm. financiera - El Riesgo financiero. Adm. financiera - El Riesgo financiero.
Adm. financiera - El Riesgo financiero.
 
Mercado de capitales
Mercado de capitalesMercado de capitales
Mercado de capitales
 
Riesgo e incertidumbre proyectos
Riesgo e incertidumbre proyectosRiesgo e incertidumbre proyectos
Riesgo e incertidumbre proyectos
 
Administración financiera.
Administración financiera.Administración financiera.
Administración financiera.
 
MERCADO DE CAPITALES
MERCADO DE CAPITALESMERCADO DE CAPITALES
MERCADO DE CAPITALES
 
Mercados financieros internacionales
Mercados financieros internacionalesMercados financieros internacionales
Mercados financieros internacionales
 

Similar a Mercado de capitales 2C2012

201008 mercado de capitales v2
201008   mercado de capitales v2201008   mercado de capitales v2
201008 mercado de capitales v2
finanzas_uca
 
Finanzas II - Mercado De Capitales 2C2009
Finanzas II - Mercado De Capitales 2C2009Finanzas II - Mercado De Capitales 2C2009
Finanzas II - Mercado De Capitales 2C2009
finanzas_uca
 
Sistema Financiero Mexicano
Sistema Financiero MexicanoSistema Financiero Mexicano
Sistema Financiero Mexicano
Minerva RG
 
Informe Fideicomiso Financiero Pymes
Informe Fideicomiso Financiero PymesInforme Fideicomiso Financiero Pymes
Informe Fideicomiso Financiero Pymes
Juan Martinez Cataldi
 

Similar a Mercado de capitales 2C2012 (20)

Coyuntura
CoyunturaCoyuntura
Coyuntura
 
201008 mercado de capitales v2
201008   mercado de capitales v2201008   mercado de capitales v2
201008 mercado de capitales v2
 
Prevención de impagos, información, segmentación y modelos predictivos de com...
Prevención de impagos, información, segmentación y modelos predictivos de com...Prevención de impagos, información, segmentación y modelos predictivos de com...
Prevención de impagos, información, segmentación y modelos predictivos de com...
 
Comportamientos De Mora ¿Cómom actuar antes?
Comportamientos De Mora ¿Cómom actuar antes?Comportamientos De Mora ¿Cómom actuar antes?
Comportamientos De Mora ¿Cómom actuar antes?
 
Finanzas II - Mercado De Capitales 2C2009
Finanzas II - Mercado De Capitales 2C2009Finanzas II - Mercado De Capitales 2C2009
Finanzas II - Mercado De Capitales 2C2009
 
Sistema Financiero Mexicano
Sistema Financiero MexicanoSistema Financiero Mexicano
Sistema Financiero Mexicano
 
Finanzas
FinanzasFinanzas
Finanzas
 
Presentacion Mercado De Valores Carlos Fiorillo
Presentacion Mercado De Valores Carlos FiorilloPresentacion Mercado De Valores Carlos Fiorillo
Presentacion Mercado De Valores Carlos Fiorillo
 
Mec 1 2
Mec 1 2Mec 1 2
Mec 1 2
 
Niif para pymes
Niif para pymesNiif para pymes
Niif para pymes
 
Análsis del macroentorno
Análsis del macroentornoAnálsis del macroentorno
Análsis del macroentorno
 
Bancoldex
BancoldexBancoldex
Bancoldex
 
Informe Fideicomiso Financiero Pymes
Informe Fideicomiso Financiero PymesInforme Fideicomiso Financiero Pymes
Informe Fideicomiso Financiero Pymes
 
Introduccion al sistema
Introduccion al sistemaIntroduccion al sistema
Introduccion al sistema
 
Cuadro Mando Promotoras
Cuadro Mando PromotorasCuadro Mando Promotoras
Cuadro Mando Promotoras
 
Alide bice
Alide   biceAlide   bice
Alide bice
 
Lanzamiento capital semilla
Lanzamiento capital semilla   Lanzamiento capital semilla
Lanzamiento capital semilla
 
IASB
IASBIASB
IASB
 
Mercado de valores
Mercado de valoresMercado de valores
Mercado de valores
 
El procés de negociació amb els inversors
El procés de negociació amb els inversorsEl procés de negociació amb els inversors
El procés de negociació amb els inversors
 

Más de finanzas_uca

Más de finanzas_uca (20)

M&A - Pentágono de McK
M&A - Pentágono de McKM&A - Pentágono de McK
M&A - Pentágono de McK
 
Clase Banca Comercial - Prof. Aguirre
Clase Banca Comercial - Prof. AguirreClase Banca Comercial - Prof. Aguirre
Clase Banca Comercial - Prof. Aguirre
 
Decisiones de financiamiento - Octubre 2015
Decisiones de financiamiento - Octubre 2015Decisiones de financiamiento - Octubre 2015
Decisiones de financiamiento - Octubre 2015
 
Valuacion de empresas - FII Septiembre 2015
Valuacion de empresas - FII Septiembre 2015Valuacion de empresas - FII Septiembre 2015
Valuacion de empresas - FII Septiembre 2015
 
Derivados - Octubre 2015
Derivados - Octubre 2015Derivados - Octubre 2015
Derivados - Octubre 2015
 
Caso II: Colts
Caso II: ColtsCaso II: Colts
Caso II: Colts
 
Bonos 2 septiembre 2015 UCA
Bonos 2 septiembre 2015 UCABonos 2 septiembre 2015 UCA
Bonos 2 septiembre 2015 UCA
 
Bonos 1 Finanzas 2
Bonos 1  Finanzas 2Bonos 1  Finanzas 2
Bonos 1 Finanzas 2
 
Riesgo FII - UCA Sept 2015
Riesgo FII - UCA Sept 2015Riesgo FII - UCA Sept 2015
Riesgo FII - UCA Sept 2015
 
Mercado de acciones - Agosto 2015
Mercado de acciones - Agosto 2015Mercado de acciones - Agosto 2015
Mercado de acciones - Agosto 2015
 
Slides clases Finanzas Internacionales
Slides clases Finanzas InternacionalesSlides clases Finanzas Internacionales
Slides clases Finanzas Internacionales
 
Paper Tasas
Paper TasasPaper Tasas
Paper Tasas
 
Programa FII 2S2015
Programa FII 2S2015Programa FII 2S2015
Programa FII 2S2015
 
Cronograma FII - 2S2015
Cronograma FII - 2S2015Cronograma FII - 2S2015
Cronograma FII - 2S2015
 
Mercado de capitales - Agosto 2015
Mercado de capitales - Agosto 2015Mercado de capitales - Agosto 2015
Mercado de capitales - Agosto 2015
 
Derivados - Futuros, Foward, Opciones.
Derivados - Futuros, Foward, Opciones.Derivados - Futuros, Foward, Opciones.
Derivados - Futuros, Foward, Opciones.
 
Valuacion - Mayo 2015
Valuacion - Mayo 2015Valuacion - Mayo 2015
Valuacion - Mayo 2015
 
Disney Takeover Tutorial 1S2015
Disney Takeover Tutorial   1S2015Disney Takeover Tutorial   1S2015
Disney Takeover Tutorial 1S2015
 
Mercado de acciones - Mayo 2015
Mercado de acciones - Mayo 2015Mercado de acciones - Mayo 2015
Mercado de acciones - Mayo 2015
 
Bonos I y II - UCA Abril 2015
Bonos I y II - UCA   Abril 2015Bonos I y II - UCA   Abril 2015
Bonos I y II - UCA Abril 2015
 

Mercado de capitales 2C2012

  • 1. mercado de capitales Ezequiel Calviño ecalvino@gmail.com Alejandro M. Salevsky asalevsky@gmail.com Pablo M. Ylarri pablo_ylarri@yahoo.com Juan Manuel Cascone jmcascone@gmail.com Clara Llerena llerenaclara@gmail.com Sonia Capelli sony_cape@gmail.com Finanzas II – Agosto 2012 Licenciatura en Administración de Empresas Pontificia Universidad Católica Argentina Page 1
  • 2. mercado financiero unidades unidades deficitarias superavitarias Gobiernos nacionales, provinciales y Empresas con superavit municipales Cias de seguro y retiro Empresas que emiten acciones, Público nacional y extranjero ON o derivados Fondos de pensión (AFJP) Page 2
  • 3. afjp ¿qué eran las AFJP? ¿qué función cumplían las AFJP en el mercado de capitales? Page 3
  • 4. efecto estatización de las AFJP Page 4 http://mkdcapitales.blogspot.com/2010/07/efecto-estatizacion-fondos-afjp.html
  • 5. Argentina, un mercado de frontera Argentina 2,3% Argentina UAE 0,1% Brasil Kenia 12,1% 16,3% 2,3% 03-Jun-09 Kuwait China 40,4% 20,2% Otros Otros 63,4% 42,8% MSCI Emerging Markets. MSCI Frontiers Markets. Sus nuevos compañeros: Bulgaria, Croacia, Jordania, Lituania, Omán, Vietnam, Nigeria, Líbano, Pakistán, Jamaica, y Trinidad y Tobago, entre otros Page 5
  • 6. Argentina, un mercado de frontera vs Page 6 http://www.msci.com/products/indices/country_and_regional/fm/
  • 7. mercado financiero mercado bancario mercado de capitales Page 7
  • 8. mercado primario y secundario valores valores negociables negociables emisión cotización colocación negociación dinero dinero ¿por qué importa la existencia de un mercado secundario? ¿qué pasa con el riesgo? Page 8
  • 9. el mercado de capitales y la economia instrumentos recursos Empresas bienes y financiamiento servicios financiamiento recibe ingresos Mercado de Economía Gobierno Capitales realiza gastos real ahorros ingresos Familias rentas trabajo La lectura de hoy está relacionada con este slide. Page 9 Mercado de capitales : manual para no especialistas. – 1ª ed. – Buenos Aires : Temas Grupo Editorial 2010. Pag. 7
  • 10. jugadores del mercado especuladores hedgers arbitradores money makers Page 10
  • 11. mercado de capitales en argentina Bolsa de Valores de Mercado comercio entidad que autoriza la cotización de los es el lugar donde se produce la títulos que emiten las empresas (acciones, concertación, registración obligaciones negociables, etc) y liquidación de operaciones realizadas con la autorización de Oferta Pública de la con valores negociables que tengan oferta Comisión Nacional de Valores (CNV). pública y que se negocien en las Bolsas de Comercio Page 11 http://www.cnv.gob.ar/guia2010/guiaInformativaInversoresYEmpresas2010.pdf
  • 12. mercado de capitales en argentina COMISIÓN NACIONAL DE VALORES - concurrencia de -operaciones ofertas entre pares - contraparte central BURSÁTIL EXTRABURSÁTIL BOLSA MERCADO MERCADO DE DE COMERCIO ABIERTO VALORES ELECTRÓNICO CALIFICADORAS CAJA DE DE RIESGO VALORES Page 12
  • 13. circuito de una operación Fuente: IAMC Page 13
  • 14. tipo de operaciones CONTADO CONCURRENCIA • PLAZO FIRME • PASE BURSÁTIL A PLAZO • CAUCIÓN BURSÁTIL • DERIVADOS • PRÉSTAMO DE VALORES • VENTAS EN CORTO CON GARANTÍA DE LIQUIDACIÓN NEGOCIACIÓN CONTINUA SIN GARANTÍA DE LIQUIDACIÓN Page 14
  • 15. clasificación RENTA FIJA SEGÚN EL FF RENTA VARIABLE SECTOR PRIVADO EMISOR SECTOR PUBLICO PASIVO DEUDA ESTRUCTURA ACTIVO DE LA EMISION PN ACCIONES VDF/CP Fideicomiso Page 15
  • 16. instrumentos por clasificación ESTRUCTURA EMISOR RENTA FIJA RENTA VARIABLE DE LA EMISION TITULOS SECTOR PUBLICOS PUBLICO LETRAS Y NOTAS DEL BCRA DENTRO DE ON LA HOJA DE VALORES DE CP ACCIONES BALANCE SECTOR CPD PRIVADO CEVA (~ETFs) CEDEARs FIDEICOMISO VALORES DE DEUDA CERTIFICADOS DE FINANCIERO FIDUCIARIA PARTICIPACION FUERA DE LA HOJA DE FCI CERRADO CUOTAPARTES DE RENTA CUOTAPARTES DE BALANCE CONDOMINIO Page 16 Mercado de capitales : manual para no especialistas. – 1ª ed. – Buenos Aires : Temas Grupo Editorial 2010. Pag. 52
  • 17. Instrumentos primarios y derivados P R TITULOS PUBLICOS I LETRAS Y NOTAS DEL BCRA M ON A R ACCIONES I FIDEICOMISO FINANCIERO O S D CEVA (~ETFs) E CEDEARs R FCI I V FUTUROS A OPCIONES D O S Page 17 Mercado de capitales : manual para no especialistas. – 1ª ed. – Buenos Aires : Temas Grupo Editorial 2010. Pag. 52
  • 18. fideicomiso financiero Fiduciante (empresa que necesita financiarse) Activos ilíquidos Fiduciario (entidad financiera Fideicomiso Financiero autorizada) Valor Representativo Certificado de Participación de Deuda (opción de inversión en renta (opción de inversión en renta fija) variable) Beneficiarios Page 18 http://www.cnv.gob.ar/guia2010/guiaInformativaInversoresYEmpresas2010.pdf
  • 19. indices Los índices bursátiles son una medida estadística y reflejan el rendimiento del mercado a través del tiempo, en función de las variaciones de precio de la canasta de instrumentos que los conforman. Proveen de un punto de referencia a los inversores y usuarios que desean conocer la evolución de los mercados. Page 19 http://www.merval.sba.com.ar/Vistas/Cotizaciones/Indices.aspx
  • 20. indice merval Representa el valor de mercado (ARS) de una cartera de acciones, seleccionadas de acuerdo a la participación en la cantidad de transacciones y en el monto operado en la BCBA. La nómina de sociedades y sus ponderaciones se actualizan trimestramente, de acuerdo con la participación de cada especie en el mercado, según las operaciones de los últimos 6 meses. Otros: Índice Merval Argentina (M.AR), Índice Merval 25 (M.25), Índice Burcap e IGBCBA. Page 20 http://www.merval.sba.com.ar/Vistas/Cotizaciones/Indices.aspx
  • 21. bull & bear markets bull bear Page 21
  • 22. technical vs. fundamental analysis Análisis de activos Análisis de activos financieros a través del financieros a través de sus análisis de gráficos y “fundamentales”, esto es: el cálculo de variables clave para el indicadores, basados desempeño de la empresa en valores históricos y en el futuro, tanto el volumen operado, cualitativas como teniendo en cuenta las cuantitativas, que dan siguientes premisas: cuenta de un valor - El precio de intrínseco del activo, para mercado refleja compararlo con su valor al toda la información momento del análisis. relevante - Los precios se Es esencial la mueven siguiendo cuantificación de las una tendencia o distintas variables. patrón - La historia se repite Las lecturas de hoy está relacionada con este slide. Page 22
  • 23. technical analysis Trend is your friend topes soporte resistencia de cambio de tendencia de continuación indican que un cambio de confirman el movimiento dirección en la tendencia del precio en un sentido u formaciones del precio está otro sucediendo Hombro-cabeza-hombro y Hombro- cabeza-hombro invertido Triángulo ascendente y triángulo Doble techo y Doble suelo descendente Triples suelos y techos Triángulo simétrico Techo redondeado y Suelo redondeado Bandera y banderín Vuelta en un día alcista y bajista Cuñas ascendentes y descendentes Formación en “V” Page 23
  • 24. technical analysis Head and Shoulders Top (Reversal) Page 24 http://stockcharts.com/
  • 25. technical analysis Ascending triangle Page 25 http://stockcharts.com/
  • 26. fundamental analysis Empresa Industria cualitativos Clientes Factores Modelo de negocio Market Share Ventajas competitivas Crecimiento industria Management Competencia Gobierno Corporativo Regulación de valuación cuantitativos Factores Estado de sit. patrimonial EERR EOAF Estado de evolución PN Métodos Flujo de fondos (DCF) Comparables (múltiplos) Page 26
  • 27. technical vs. fundamental analysis ¿entonces? Page 27
  • 29. Muchas Gracias!! Page 29