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INFORME ECONÓMICO 33

  Primer semestre de 2012
ECONOMIA MUNDIAL
CRECIMIENTO DE LOS PAÍSES
                   DESARROLLADOS
              2,5
                                 2,2             2,2    2011       2012
              2,0                       1,8

              1,5
                                                        1,4
PORCENTAJE




              1,0

              0,5

              0,0

             (0,5)
                                                                 (0,4)

             (1,0)   (0,8)
                         Japón         Estados Unidos   Zona del euro
CRECIMIENTO DE LAS
                  ECONOMÍAS EMERGENTES
             10
                   9,2
             9
                                 7,8                       2011         2012
             8
                                       6,8
             7
PORCENTAJE




             6
                                                     4,9
             5
             4

             3                                                    2,7

             2                                                                   1,5
             1
             0
                         China               India                      Brasil
ÍNDICE DE PRECIOS DE LAS PRINCIPALES
                         MATERIAS PRIMAS EXPORTADAS POR
                                     BOLIVIA
                       1.000
                                               Gas y petroleo
                        900
                                               Todas las materias primas
                        800
ÍNDICE (2000 1T=100)




                        700                    Minería y metales

                        600                    Agricultura

                        500                    Forestal
                        400
                        300
                        200
                        100
                          0
                               1T-00

                                       4T-00

                                               3T-01

                                                       2T-02

                                                               1T-03

                                                                       4T-03

                                                                               3T-04

                                                                                       2T-05

                                                                                               1T-06

                                                                                                       4T-06

                                                                                                               3T-07

                                                                                                                       2T-08

                                                                                                                               1T-09

                                                                                                                                       4T-09

                                                                                                                                               3T-10

                                                                                                                                                       2T-11

                                                                                                                                                               1T-12
BOLIVIA EN EL
CONTEXTO REGIONAL
CRECIMIENTO EN LA REGIÓN AL
    PRIMER TRIMESTRE 2012
                      Perú                                                          6,05
               Venezuela                                                        5,83
                      Chile                                              5,25
               Argentina                                                 5,22
                  Bolivia                                                5,16
                Ecuador                                              4,84
               Colombia                                          4,68
                Uruguay                                       4,20
                      Brasil       0,75              PROMEDIO
(2,61)         Paraguay                              PONDERADO: 2,87%

 (3)     (2)    (1)            0   1      2      3       4           5          6          7
                           PORCENTAJE (Al primer trimestre)
INFLACIÓN DE ALIMENTOS EN LA
          REGIÓN
       Venezuela                                                    8,42
       Argentina                                             7,43
        Uruguay                                    5,39
           Brasil                                 5,12
        Ecuador                         3,47
            Perú                       3,21
          Bolivia                      3,15
       Colombia                 2,45
           Chile              2,12
(1,54)
     Paraguay

 (2)                0     2                   4          6     8           10
                        PORCENTAJE (Acumulado a agosto)
PRODUCCIÓN E
  INVERSIÓN


               9
EL CRECIMIENTO FUE IMPULSADO POR EL
          GAS Y TRANSPORTES
                                                         1.0
               Establecimientos financieros
                                                                             8.3
                                                     0.8
                    Industria manufacturera
                                                                     5.0   INCIDENCIA
                                                    0.6                    TASA DE CRECIMIENTO
               Transporte y comunicaciones
                                                                     5.1
                                                    0.5
                    Agricultura y ganadería
                                                               4.0          PIB 5.2 %
                                                    0.5
                      Petróleo y gas natural
                                                                           7.7
                      Construcción y obras         0.2
                            públicas                                                    11.5
                             (0.4)
       (6.7)                                        Minería


(10)                (5)                        0                 5                 10          15

       PORCENTAJES E INCIDENCIAS (Al primer trimestre de 2012)
                                                                                               10
EL CONSUMO DE LAS FAMILIAS IMPULSÓ
         EL CRECIMIENTO
             4.0        3.7             3.6

             3.0

             2.0
INCIDENCIA




             1.0                                          0.7

             0.0
                                                                        (0.2)
         (1.0)

         (2.0)
                                                                                        (2.1)
         (3.0)
                   CONSUMO DE LOS FORMACIÓN BRUTA    CONSUMO DE LA   VARIACIÓN DE   EXPORTACIONES
                      HOGARES      DE CAPITAL FIJO    ADM. PÚBLICA   EXISTENCIAS        NETAS


                                     (Al primer trimestre de 2012)
                                                                                                11
EJECUCIÓN DE LA INVERSIÓN PÚBLICA
                            Multisectoriales
                      900
                            Productivos y extractivos                           792
                      800   Sociales
MILLONES DE DÓLARES




                      700   Infraestructura
                                       617                                     229
                      600
                                       113
                      500
                                                                              163
                      400              127

                      300

                      200                                                      361
                                       347
                      100
                        0
                                    2011(p)                                  2012(p)
                                        (Al primer semestre de los años indicados)
                                                                                       12
PARTICIPACIÓN DE LA FBKF EN EL PIB
                     25                                                    23,1
                                                                       22,4

                                                                                   18,8
PORCENTAJE DEL PIB




                     20                                                                                                                      18,2
                                                                     17,5
                                                                                                                                        16,1
                                         14,6                                                                                        14,7
                     15                                                                                                      14,0
                                                       13,0                                13,1                           13,3
                                                                                              12,1
                                                                                                            11,4
                          10,3
                     10


                      5



                      0
                           1990


                                  1992


                                                1994


                                                              1996


                                                                            1998


                                                                                    2000


                                                                                            2002


                                                                                                     2004


                                                                                                                   2006


                                                                                                                              2008


                                                                                                                                      2010


                                                                                                                                               2012
                                                        (Al primer trimestre de los años indicados)

                                                                                                                                                      13
PERMISOS DE CONSTRUCCIÓN
                           EN BOLIVIA
                   900.000      Resto del país                                      831.633
                   800.000      Santa Cruz                      737.279                       732.770744.247
METROS CUADRADOS




                   700.000      Cochabamba
                                                                          609.737
                                La Paz         575.317556.343
                   600.000
                                     489.005                                         38.6%     14.7%
                   500.000 433.125                                                                     30.0%
                                                                12.9%      13.7%
                   400.000                      13.8%   18.5%   18.7%                          38.1%
                                      15.8%
                   300.000   22.2%              18.9%                      36.9%     27.6%
                                                        17.3%                                          32.9%
                                      31.1%
                   200.000   21.6%
                                                42.0%           38.7%
                   100.000                              40.6%              30.7%               31.2%
                             33.6%    29.7%                                          20.4%             17.9%
                        0
                             2004     2005      2006    2007     2008      2009      2010      2011    2012
                                                 (Enero-abril de los años indicados)
US$ / MM Btu




                                                                                           10
                                                                                                      12




               0
                        2
                                 4
                                                              6
                                                                                 8
     ene-00
      jul-00
     ene-01
      jul-01
     ene-02



                                                                           Brasil
      jul-02



                                                               Argentina
     ene-03
      jul-03
     ene-04
      jul-04                              WTI (eje derecho)
     ene-05
      jul-05
     ene-06
      jul-06
     ene-07
      jul-07
     ene-08
      jul-08
     ene-09
      jul-09
     ene-10
      jul-10
     ene-11
                                                                                                               NATURAL Y DEL PETRÓLEO WTI




      jul-11
     ene-12
               0
                                                                                                            PRECIOS DE EXPORTACIÓN DEL GAS




                   20
                            40
                                     60
                                                              80
                                                                           100
                                                                                     120
                                                                                                140
                                                                                                      160




15




                                 US$ / BARRIL
RESERVAS DE GAS NATURAL
                       25,0     24,4
                                                 21,9
P1/PRODUCCIÓN (AÑOS)




                       20,0                                           18,5
                                                                                        17,4

                       15,0



                       10,0



                        5,0



                        0,0
                                2009             2010                 2011              2012
                                       (En base a la producción del primer trimestre)

                                                                                               16
MILLONES DE DÓLARES




                                 100
                                       120
                                             140
                                                   160




               40
                    60
                            80
     Ene-10
     Feb-10
     Mar-10
     Abr-10
     May-10
     Jun-10
      Jul-10
     Ago-10
     Sep-10
     Oct-10
     Nov-10
     Dic-10
     Ene-11
     Feb-11
     Mar-11
     Abr-11
     May-11
     Jun-11
                                                            HIDROCARBUROS




      Jul-11
     Ago-11
     Sep-11
                                                         IMPUESTO DIRECTO A LOS




     Oct-11
     Nov-11
     Dic-11
     Ene-12
     Feb-12
17




     Mar-12
COMPOSICIÓN DEL MERCADO DEL
            GAS NATURAL BOLIVIANO
         50    Distribución por redes
         45    Termoeléctricas
               Argentina                                               3,8
         40                                            3,3
               Brasil                                                  3,9
         35                                            3,4
                                   3,0
                                   3,1                 6,8             9,3
MM mcd




         30   2,7
              2,6                  3,9
         25
              5,3
         20
         15
                                  24,5                27,1             26,6
         10   20,2
         5
         0
              2009                2010                2011             2012
                         (Al primer trimestre de los años indicados)

                                                                              18
VALOR CORRIENTE Y CONSTANTE DE
                           PRODUCCIÓN MINERA
             1.000
                                              Valor corriente                                                                                                                                807,9
MILLONES DE DÓLARES




                      800                     Valor constante (dólares de 2005)                                                                      587,6                                      646,8
                                                                                                                                558,1                                        595,9
                      600

                                                                                                                                                                                         552,8
                      400
                                                                                             226,0                                               350,0

                      200
                            86,4                    80,2
                                                                                     137,2
                       0
                            1T-02
                                    3T-02
                                            1T-03
                                                     3T-03
                                                             1T-04
                                                                     3T-04
                                                                             1T-05
                                                                                     3T-05
                                                                                             1T-06
                                                                                                     3T-06
                                                                                                             1T-07
                                                                                                                     3T-07
                                                                                                                             1T-08
                                                                                                                                     3T-08
                                                                                                                                             1T-09
                                                                                                                                                     3T-09
                                                                                                                                                             1T-10
                                                                                                                                                                     3T-10
                                                                                                                                                                             1T-11
                                                                                                                                                                                     3T-11
                                                                                                                                                                                              1T-12
                                                                                                                                                                                               19
EFECTO PRECIO Y DE PRODUCCIÓN
                      EN LA MINERÍA
             80

             60                                                                                               24,0

             40                                                                               1,0
                                                                                                              46,0
                                                                          23,0
PORCENTAJE




             20                                                                              41,0
                                                                33,0
                    14,0 17,0          5,0
               0                                                                                                       2,0
                                                                (11,0)                                                         (7,0)
                                                                          (22,0)                                                     (18,0)
                             (26,0)                                                                                            (7,0)
             (20) (37,0)

             (40)

             (60)                              Efecto precio                                Efecto producción

             (80)
                     1T-09

                               2T-09

                                       3T-09

                                                4T-09

                                                        1T-10

                                                                  2T-10

                                                                            3T-10

                                                                                    4T-10

                                                                                              1T-11

                                                                                                      2T-11

                                                                                                               3T-11

                                                                                                                       4T-11

                                                                                                                                1T-12

                                                                                                                                        2T-12
                                                                                                                                          20
PARTICIPACIÓN EN LA PRODUCCIÓN
            MINERA
           Enero -Junio                          Enero-Junio
              2011                                  2012
                     Minería chica y                           Minería chica y
                      cooperativa                               cooperativa
                          31.6                                      35.6
                                       Mineria
 Mineria                               grande;
 grande                                  36,8
  42.2




                          Mineria                  Mineria
                          mediana                  mediana
                           26.2                     27.6
    PORCENTAJES DE                           PORCENTAJES DE
 PARTICIPACIÓN SOBRE EL                   PARTICIPACIÓN SOBRE EL
  VALOR DE PRODUCCIÓN                      VALOR DE PRODUCCIÓN


                                                                          21
PARTICIPACIÓN EN LAS REGALÍAS
MINERAS EL PRIMER SEMESTRE DE 2012
                                                23,4%

                              Minería chica y
                               cooperativa
                                 15,322
    44,6%   Minería grande
               29,238


                             Minería mediana
                                 21,052




                                            32,1%


              (En miles de dólares)
                                                        22
ÍNDICE (2006=100)




               100
                     110
                           120
                                  130
                                        140
                                              150
                                                    160
                                                          170
                                                                180
                                                                      190
                                                                            200
     ene-06
     abr-06
      jul-06
     oct-06
     ene-07
     abr-07
      jul-07
     oct-07
     ene-08
     abr-08
      jul-08
     oct-08
     ene-09
     abr-09
      jul-09
                                                                                               BEBIDAS




     oct-09
     ene-10
     abr-10
      jul-10
     oct-10
     ene-11
     abr-11
      jul-11
     oct-11
     ene-12
                                                                                    INTERNACIONALES DE ALIMENTOS Y




     abr-12
23




      jul-12
                                                                                  EVOLUCIÓN DEL ÍNDICE DE LOS PRECIOS
DÓLARES/TONELADA MÉTRICA




               100
                       200
                             300
                                   400
                                         500
                                                 600
      jul-07                                               700

     oct-07
     ene-08
     abr-08
      jul-08
     oct-08
     ene-09
     abr-09
      jul-09
                                           Precio trigo




     oct-09
                                           Precio maíz
                                           Precio soya
                                                                        MAÍZ




     ene-10
     abr-10
      jul-10
     oct-10
     ene-11
     abr-11
      jul-11
                                                               EVOLUCIÓN DE LOS PRECIOS




     oct-11
     ene-12
                                                          INTERNACIONALES DE TRIGO, SOYA Y




     abr-12
      jul-12
24
CAMPAÑA DE INVIERNO
            300.000                 280.000
                      273.000

            250.000
                                          217.270
                                                                  Sembrado
            200.000
HECTÁREAS




                                                                  Cosechado           155.000
            150.000

                                                                                            98.600
            100.000
                                                    68.000

             50.000                                          44.715 45.000
                                                                             22.630
                            1.800
                 0
                          Soya         Girasol         Trigo           Maiz              Sorgo
BALANCE DEL SECTOR AGRÍCOLA
    AL PRIMER SEMESTRE DE 2012
                          BALANCE DEL SECTOR AGRÍCOLA
                      (Al primer semestre de los años indicados)
                                                      2010         2011      2012
Inflación acumulada de
                                                      (0.6)          4.2       1.7
alimentos y bebidas no alcohólicas
Importación de alimentos Enero-Agosto
                                                     249.6         387.0    354.5
(Millones de dólares)
                               Volumen de exportación
                             (Miles de toneladas métricas)
Soya                                                 864.9         651.0     970.7
Girasol                                              134.9          50.3      60.0
TOTAL OLEAGINOSAS                                    999.8         701.3   1,030.7
                                  Valor de exportación
                                  (Millones de dólares)
Soya                                                 346.9         339.2    466.3
Girasol                                                77.3         39.7     46.0
TOTAL OLEAGINOSAS                                    424.2         378.8    512.2
EVENTOS CONFLICTIVOS
                         500
                                                                                 451
CANTIDAD DE CONFLICTOS




                         450                                             409
                         400                                    391                        412

                         350
                         300   327                 270
                         250
                         200           225               216
                         150
                         100
                                2005


                                        2006


                                                2007


                                                         2008


                                                                  2009


                                                                          2010


                                                                                 2011


                                                                                        2012
                                       (Al primer semestre de los años indicados)
ASPECTOS CENTRALES DEL
          SECTOR REAL
• El crecimiento al primer trimestre mantiene el
  ritmo mostrado en la gestión anterior.
• El crecimiento está sustentado en el
  crecimiento de la demanda interna que a su
  vez es el resultado del shock externo de
  precios.
• Aumentó la inversión impulsada por la inversión
  pública en transporte.
• Hay una ausencia de exploración en
  hidrocarburos y minería.
• La importación de alimentos se incrementó por
  el mayor nivel de ingresos personales.
                                               28
SECTOR EXTERNO
EXPORTACIONES DE BOLIVIA
                      8.000
                                     No tradicionales                                            7.105
                      7.000          Hidrocarburos
MILLONES DE DÓLARES




                                                                                         5.846
                      6.000          Minerales

                      5.000                             4.612               4.431

                      4.000                                      3.427
                                          2.923
                      3.000   2.636

                      2.000

                      1.000

                         0
                              2006         2007         2008     2009       2010         2011    2012
                                                  (Enero-agosto de los años indicados)
IMPORTACIONES DE BOLIVIA
                      6.000          Bienes de consumo
                                                                                                 5.231
                                     Bienes de capital                                   4.713
MILLONES DE DÓLARES




                      5.000
                                     Bienes intermedios
                      4.000                                                 3.469
                                                      3.283
                                                                 2.837
                      3.000
                                          2.247
                              1.917
                      2.000


                      1.000


                         0
                              2006         2007          2008    2009       2010         2011    2012
                                                  (Enero-agosto de los años indicados)
PORCENTAJE




                                                     100
                                                                                                120
                                                                                                                             140




               0
                   20
                           40
                                     60
                                             80
      jun-05
     oct-05
     feb-06
      jun-06
     oct-06
     feb-07
      jun-07
     oct-07
     feb-08
      jun-08
     oct-08
     feb-09
      jun-09
                                                                                                         RIN (eje derecho)




     oct-09
     feb-10
      jun-10
     oct-10
                                                              Variación interanual de las RIN




     feb-11
     jun-11
     oct-11
     feb-12
      jun-12
               0
                   2.000
                           4.000
                                     6.000
                                             8.000
                                                     10.000
                                                                                                12.000
                                                                                                                             14.000




                      MILLONES DE DÓLARES
                                                                                                                                      EVOLUCIÓN DE LAS RESERVAS




32
ÍNDICE (Agosto 2003 = 100)




                               100
                                          110
                                                      120




         60
              70
                    80
                         90
dic-05
abr-06
ago-06
dic-06
abr-07
ago-07
dic-07
abr-08
ago-08
dic-08
abr-09
ago-09
dic-09
                                     Multilateral




abr-10
ago-10
                                     Estados Unidos




dic-10
abr-11
                                                            TIPO DE CAMBIO REAL




ago-11
dic-11
abr-12
ASPECTOS CENTRALES DEL
       SECTOR EXTERNO
• Continuó    el    boom     de    las
  exportaciones e importaciones.
• El boom se basa en precios más que
  en volúmenes.
• El nivel de sobrevaluación       del
  Boliviano aumentó.
• El crecimiento de las reservas se
  desaceleró.
                                     34
GESTIÓN FISCAL


                 35
SUPERAVIT (DÉFICIT) DEL SPNF
                         10.000
                                          Superávit/(déficit) global
                                                                                                        6.982,0
MILLONES DE BOLIVIANOS




                                          Superávit/(déficit) sin hidrocarburos               4.406,2
                          5.000


                                                                                            1.896,7
                             -


                          (5.000)


                                                                                                (10.696,8)
                         (10.000)

                                                                                       (10.937,1) (11.347,1)
                         (15.000)
                                    2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
                                                         (A junio de los años indicados)


                                                                                                             36
COMPOSICIÓN DE LOS INGRESOS
   CORRIENTES DEL SPNF
                         20.000
                                                                    18.329
                         18.000
                                                                                              2011
MILLONES DE BOLIVIANOS




                                           16.334
                         16.000                           15.103

                         14.000   12.993                                                      2012

                         12.000
                         10.000
                          8.000
                          6.000                                                       5.111   4.664
                          4.000
                          2.000
                             0
                                    INGRESOS               INGRESOS POR           OTROS INGRESOS
                                   TRIBUTARIOS            HIDROCARBUROS             CORRIENTES
                                                    (A junio de los años indicados)

                                                                                                      37
DEUDA PÚBLICA TOTAL
                      10.000
                                 Deuda interna
                                                                                            8.668
                       9.000                                                        8.188
                                 Deuda externa
                                                              7.829
                       8.000                       7.563
MILLONES DE DÓLARES




                                                                         7.095
                       7.000
                               5.760                                                        4.968
                       6.000             5.370
                                                                                    5.036
                       5.000                                  5.304
                                                   5.294                 4.399
                               2.557
                       4.000
                                         3.288
                       3.000

                       2.000                                                                3.700
                               3.203                                                3.152
                                                   2.269      2.525      2.697
                       1.000             2.082

                          0
                               2006      2007      2008       2009       2010       2011    2012
                                                 (A agosto de los años indicados)
ASPECTOS CENTRALES DE LA
        GESTIÓN FISCAL
• Los ingresos subieron fuertemente debido al
  sector hidrocarburífero y la expansión del
  consumo interno.

• Existió un expansión importante de la inversión
  pública.

• El superávit fiscal muestra una fuerte
  dependencia de los ingresos tributarios de
  hidrocarburos.

• Pese al mayor superávit, el endeudamiento
  creció.                                 39
GESTIÓN MONETARIA
         Y
SISTEMA FINANCIERO


                     40
VARIACIÓN ABSOLUTA DE LA BASE
                          MONETARIA POR ORIGEN
                      2000
                                 1633,3
MILLONES DE DÓLARES




                      1500

                      1000

                       500                                                          338,1
                                                                                                 228,2
                                                                  6,9
                         0

                       -500

                      -1000                        -858,9
                                  RESERVAS    CRÉDITO NETO AL   CRÉDITO A    OTRAS CUENTAS   OPERACIONES DE
                              INTERNACIONALES SECTOR PÚBLICO     BANCOS          (NETO)         MERCADO
                                    NETAS                                                        ABIERTO
                                                        (Junio 2011 - Junio 2012)

                                                                                                              41
OPERACIONES DE MERCADO
        ABIERTO Y VARIACIÓN DE RESERVAS
                                                                                                                  Operaciones de mercado abierto del BCB
                      2.500                                         83,0 2.266                                                                                                                     90
                                   85,4                                                                           Variación interanual de las RIN
MILLONES DE DÓLARES




                                                                                                2.277                                                                                              80
                      2.000                                                                                                                 1.606                                                  70
                                                                                                                                                                                 1.698




                                                                                                                                                                                                        PORCENTAJE
                                                                                                                                                                                                   60
                      1.500                                                                                                                                                      1.580 50
                                                                                                                                                               1.328
                                                                                                                                                                                       40
                      1.000                                                                                                                                   28,1
                                                                                                                                  935                                                              30
                                                                                                                                    24,1
                       500                                                                                       10                                                                                20
                                                                                                                                                                                  12,3             10
                                 249
                         0                                                                                                                                                                         0
                              dic-06




                                                         dic-07




                                                                                     dic-08




                                                                                                                dic-09




                                                                                                                                            dic-10




                                                                                                                                                                        dic-11
                                       abr-07
                                                ago-07


                                                                  abr-08
                                                                           ago-08


                                                                                              abr-09
                                                                                                       ago-09


                                                                                                                         abr-10
                                                                                                                                   ago-10


                                                                                                                                                     abr-11
                                                                                                                                                               ago-11


                                                                                                                                                                                 abr-12
                                                                                                                                                                                          ago-12
                                                                                    (A junio de los años indicados)

                                                                                                                                                                                                       42
MILLONES DE BOLIVIANOS




                                                               10.000
                                                                        15.000
                                                                                 20.000
                                                                                                   25.000
                                                                                                                     30.000
                                                                                                                                35.000




                                                       5.000

                                                  0
                                        ene-09
                                        mar-09
                                        may-09
                                         jul-09
                                        sep-09
                                        nov-09
                                        ene-10
                                        mar-10
                                        may-10
                                         jul-10
                                        sep-10
                                                                                                                                                     BCB




                                        nov-10
                                        ene-11
                                                                                          19.034




                                        mar-11
                                        may-11
                                         jul-11
     (A agosto de los años indicados)



                                        sep-11
                                        nov-11
                                        ene-12
                                                                                                            23.173




                                        mar-12
                                        may-12
                                         jul-12
                                                                                                                                         DEPÓSITOS NETOS DEL SPNF EN EL




43
                                                                                                                              32.500
PORCENTAJE (A 12 meses)




                 10
                      15
                           20
                                25
                                                  30
                                                              35




         0
             5
ago-05
dic-05
abr-06
ago-06
dic-06
abr-07
ago-07
dic-07
abr-08
ago-08
dic-08
abr-09
ago-09
dic-09
abr-10
ago-10
dic-10
                                     Inflación general




abr-11
                                     Inflación de alimentos




ago-11
                                                                   INFLACIÓN EN BOLIVIA




dic-11
abr-12
ago-12
CRECIMIENTO DE LA CARTERA Y
                               DEPÓSITOS
                      1.800                                 Depósitos                 1.686
                      1.600                                 Cartera
                              1.397
MILLONES DE DÓLARES




                      1.400
                                                                              1.251
                                            1.183                                             1.161
                      1.200
                                                          960
                      1.000                                     900

                       800
                                      556                               590
                       600
                                                    353
                       400

                       200

                         0
                                A Junio       A Junio      A Junio       A Junio        A Junio
                                 2008          2009         2010          2011           2012
                                                                                                  45
EL MAYOR CRECIMIENTO DE LA CARTERA
   FUE EN COMERCIO Y BIENES RAICES
                            Comercio                                      388,4

                       Bienes Raíces                                              462,4

                      Manufactureras                        182,3

               Agricultura y ganadería              71,8

             Extracción hidrocarburos         6,6

                           Minerales         6,5

Producción de electricidad, gas y agua (1,7)

                         (100)           0          100     200     300   400      500
                                                    MILLONES DE DÓLARES

                                 (Al primer semestre de 2012)
                                                                                          46
EL GRADO DE INTERMEDIACIÓN
                       FINANCIERA MEJORÓ
             2.2
                      2.1
                                                             Cartera/Inversiones temporarias
             2.0                                             + disponibilidades
                               2.0
             1.8
                                       1.7
PORCENTAJE




                                                                                            1.7
             1.6                                1.6
                                                                          1.4      1.5
             1.4


             1.2
                                                         1.2
             1.0
                                                                  1.0

             0.8
                   2004     2005     2006    2007     2008     2009     2010    2011     2012

                              (Al primer semestre de los años indicados)
                                                                                                  47
PORCENTAJE




                      4
                          9
                              14
                                   19
                                            24
                                                     29




                (1)
     Ene 2006
     May 2006
     Sep 2006
     Ene 2007
     May 2007
     Sep 2007
     Ene 2008
     May 2008
     Sep 2008
     Ene 2009
     May 2009
     Sep 2009
     Ene 2010
     May 2010
     Sep 2010
     Ene 2011
                                            Activo


                                   Pasivo




     May 2011
     Sep 2011
                                                            REALES DEL SISTEMA BANCARIO




     Ene 2012
                                                          TASAS DE INTERÉS ACTIVAS Y PASIVAS




     May 2012
48




     Sep 2012
ROE Y UTILIDAD NETA DEL
                    SISTEMA FINANCIERO
                                                                   Al primer semestre de los años
                                                                              indicados
INDICADORES GENERALES                                                 2010        2011       2012
SOLVENCIA
Coeficiente de adecuación patrimonial (1) : %                          13.3       12.4       12.6
LIQUIDEZ
Disponibilidad + inversión temporaria: (Millones de US$)            3,791.2    3,341.1    4,169.1
Disponibilidad + inversión temporaria/oblig. a corto plazo(2): %       79.5       64.9       68.3
CALIDAD DE CARTERA
Cartera en mora (3): (Millones de US$)                                147.7      114.7      120.2
Cartera en mora / cartera(4): %                                         3.1        1.9        1.7
                  (5)
RENTABILIDAD
Resultado neto de la gestión / patrimonio (ROE): %                     16.4       16.9       15.6
Resultado neto de la gestión: (Millones US$)                           60.8       67.5       73.9


                                                                                             49
TOTAL NEGOCIADO EN BOLSA DE
                                 VALORES
                      4,000                                                   3,971
MILLONES DE DÓLARES




                      3,500


                      3,000

                                                       2,540
                      2,500


                      2,000
                              1,997


                      1,500
                                 2010                   2011               2012

                                      (Al primer semestre de los años indicados)
                                                                                      50
CARTERA DE LOS FONDO DE
CAPITALIZACIÓN INDIVIDUAL A VALORES
            DE MERCADO
                      8.000
                                                                                     7.206,5
                      7.000
MILLONES DE DÓLARES




                                                         6.052,4
                      6.000
                              5.042,1
                      5.000

                      4.000

                      3.000

                      2.000

                      1.000

                         0
                               2010                       2011                        2012
                                        (Al primer semestre de los años indicados)
                                                                                               51
ASPECTOS CENTRALES DE LA GESTIÓN
  MONETARIA Y EL SISTEMA FINANCIERO
• La política monetaria en el primer semestre
  fue prudente.

• La liquidez, rentabilidad y solvencia del
  sistema financiero se mantuvo alta.

• El crecimiento del FCI permitió generar un
  importante fondo previsional.

• Los montos negociados en la bolsa
  crecieron, principalmente en renta fija.
                                           52
PERSPECTIVAS


               53
PREVISIONES DE CRECIMIENTO PARA
     LAS ECONOMÍAS DESARROLLADAS
              2,5
                                       2,2                 2,2
                                                                     2,1
              2,0
PORCENTAJE




              1,5
                                                     1,2
                      2012      2013
              1,0


              0,5
                                0,2

              0,0


             (0,5)   (0,4)
                      Zona del euro          Japón         Estados Unidos
PREVISIONES DE CRECIMIENTO
        PARA LA REGIÓN
 Paraguay                                                                       11,0
                 (1,5)
         Perú                                            5,8
                                                          6,0
       Bolivia                                     5,0
                                                   5,0
        Chile                                4,4
                                                   5,0
 Colombia                                 4,4
                                         4,3                        2013
      Ecuador                           4,1
                                       4,0                          2012
      Uruguay                          4,0
                                    3,5
        Brasil                         4,0
                         1,5
Venezuela                          3,3
                                                         5,7
 Argentina                        3,1
                               2,6
(2)              0        2              4               6      8          10      12
                                    PORCENTAJE
GRACIAS
www.fundacion-milenio.org
 milenio.bo@gmail.com
  Telf.: (591 – 2) 2312788
           2392341
         Casilla: 2498
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Presentación: Informe de Milenio sobre la Economía 2012, primer semestre, No.32

  • 1. INFORME ECONÓMICO 33 Primer semestre de 2012
  • 3. CRECIMIENTO DE LOS PAÍSES DESARROLLADOS 2,5 2,2 2,2 2011 2012 2,0 1,8 1,5 1,4 PORCENTAJE 1,0 0,5 0,0 (0,5) (0,4) (1,0) (0,8) Japón Estados Unidos Zona del euro
  • 4. CRECIMIENTO DE LAS ECONOMÍAS EMERGENTES 10 9,2 9 7,8 2011 2012 8 6,8 7 PORCENTAJE 6 4,9 5 4 3 2,7 2 1,5 1 0 China India Brasil
  • 5. ÍNDICE DE PRECIOS DE LAS PRINCIPALES MATERIAS PRIMAS EXPORTADAS POR BOLIVIA 1.000 Gas y petroleo 900 Todas las materias primas 800 ÍNDICE (2000 1T=100) 700 Minería y metales 600 Agricultura 500 Forestal 400 300 200 100 0 1T-00 4T-00 3T-01 2T-02 1T-03 4T-03 3T-04 2T-05 1T-06 4T-06 3T-07 2T-08 1T-09 4T-09 3T-10 2T-11 1T-12
  • 7. CRECIMIENTO EN LA REGIÓN AL PRIMER TRIMESTRE 2012 Perú 6,05 Venezuela 5,83 Chile 5,25 Argentina 5,22 Bolivia 5,16 Ecuador 4,84 Colombia 4,68 Uruguay 4,20 Brasil 0,75 PROMEDIO (2,61) Paraguay PONDERADO: 2,87% (3) (2) (1) 0 1 2 3 4 5 6 7 PORCENTAJE (Al primer trimestre)
  • 8. INFLACIÓN DE ALIMENTOS EN LA REGIÓN Venezuela 8,42 Argentina 7,43 Uruguay 5,39 Brasil 5,12 Ecuador 3,47 Perú 3,21 Bolivia 3,15 Colombia 2,45 Chile 2,12 (1,54) Paraguay (2) 0 2 4 6 8 10 PORCENTAJE (Acumulado a agosto)
  • 9. PRODUCCIÓN E INVERSIÓN 9
  • 10. EL CRECIMIENTO FUE IMPULSADO POR EL GAS Y TRANSPORTES 1.0 Establecimientos financieros 8.3 0.8 Industria manufacturera 5.0 INCIDENCIA 0.6 TASA DE CRECIMIENTO Transporte y comunicaciones 5.1 0.5 Agricultura y ganadería 4.0 PIB 5.2 % 0.5 Petróleo y gas natural 7.7 Construcción y obras 0.2 públicas 11.5 (0.4) (6.7) Minería (10) (5) 0 5 10 15 PORCENTAJES E INCIDENCIAS (Al primer trimestre de 2012) 10
  • 11. EL CONSUMO DE LAS FAMILIAS IMPULSÓ EL CRECIMIENTO 4.0 3.7 3.6 3.0 2.0 INCIDENCIA 1.0 0.7 0.0 (0.2) (1.0) (2.0) (2.1) (3.0) CONSUMO DE LOS FORMACIÓN BRUTA CONSUMO DE LA VARIACIÓN DE EXPORTACIONES HOGARES DE CAPITAL FIJO ADM. PÚBLICA EXISTENCIAS NETAS (Al primer trimestre de 2012) 11
  • 12. EJECUCIÓN DE LA INVERSIÓN PÚBLICA Multisectoriales 900 Productivos y extractivos 792 800 Sociales MILLONES DE DÓLARES 700 Infraestructura 617 229 600 113 500 163 400 127 300 200 361 347 100 0 2011(p) 2012(p) (Al primer semestre de los años indicados) 12
  • 13. PARTICIPACIÓN DE LA FBKF EN EL PIB 25 23,1 22,4 18,8 PORCENTAJE DEL PIB 20 18,2 17,5 16,1 14,6 14,7 15 14,0 13,0 13,1 13,3 12,1 11,4 10,3 10 5 0 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 (Al primer trimestre de los años indicados) 13
  • 14. PERMISOS DE CONSTRUCCIÓN EN BOLIVIA 900.000 Resto del país 831.633 800.000 Santa Cruz 737.279 732.770744.247 METROS CUADRADOS 700.000 Cochabamba 609.737 La Paz 575.317556.343 600.000 489.005 38.6% 14.7% 500.000 433.125 30.0% 12.9% 13.7% 400.000 13.8% 18.5% 18.7% 38.1% 15.8% 300.000 22.2% 18.9% 36.9% 27.6% 17.3% 32.9% 31.1% 200.000 21.6% 42.0% 38.7% 100.000 40.6% 30.7% 31.2% 33.6% 29.7% 20.4% 17.9% 0 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 (Enero-abril de los años indicados)
  • 15. US$ / MM Btu 10 12 0 2 4 6 8 ene-00 jul-00 ene-01 jul-01 ene-02 Brasil jul-02 Argentina ene-03 jul-03 ene-04 jul-04 WTI (eje derecho) ene-05 jul-05 ene-06 jul-06 ene-07 jul-07 ene-08 jul-08 ene-09 jul-09 ene-10 jul-10 ene-11 NATURAL Y DEL PETRÓLEO WTI jul-11 ene-12 0 PRECIOS DE EXPORTACIÓN DEL GAS 20 40 60 80 100 120 140 160 15 US$ / BARRIL
  • 16. RESERVAS DE GAS NATURAL 25,0 24,4 21,9 P1/PRODUCCIÓN (AÑOS) 20,0 18,5 17,4 15,0 10,0 5,0 0,0 2009 2010 2011 2012 (En base a la producción del primer trimestre) 16
  • 17. MILLONES DE DÓLARES 100 120 140 160 40 60 80 Ene-10 Feb-10 Mar-10 Abr-10 May-10 Jun-10 Jul-10 Ago-10 Sep-10 Oct-10 Nov-10 Dic-10 Ene-11 Feb-11 Mar-11 Abr-11 May-11 Jun-11 HIDROCARBUROS Jul-11 Ago-11 Sep-11 IMPUESTO DIRECTO A LOS Oct-11 Nov-11 Dic-11 Ene-12 Feb-12 17 Mar-12
  • 18. COMPOSICIÓN DEL MERCADO DEL GAS NATURAL BOLIVIANO 50 Distribución por redes 45 Termoeléctricas Argentina 3,8 40 3,3 Brasil 3,9 35 3,4 3,0 3,1 6,8 9,3 MM mcd 30 2,7 2,6 3,9 25 5,3 20 15 24,5 27,1 26,6 10 20,2 5 0 2009 2010 2011 2012 (Al primer trimestre de los años indicados) 18
  • 19. VALOR CORRIENTE Y CONSTANTE DE PRODUCCIÓN MINERA 1.000 Valor corriente 807,9 MILLONES DE DÓLARES 800 Valor constante (dólares de 2005) 587,6 646,8 558,1 595,9 600 552,8 400 226,0 350,0 200 86,4 80,2 137,2 0 1T-02 3T-02 1T-03 3T-03 1T-04 3T-04 1T-05 3T-05 1T-06 3T-06 1T-07 3T-07 1T-08 3T-08 1T-09 3T-09 1T-10 3T-10 1T-11 3T-11 1T-12 19
  • 20. EFECTO PRECIO Y DE PRODUCCIÓN EN LA MINERÍA 80 60 24,0 40 1,0 46,0 23,0 PORCENTAJE 20 41,0 33,0 14,0 17,0 5,0 0 2,0 (11,0) (7,0) (22,0) (18,0) (26,0) (7,0) (20) (37,0) (40) (60) Efecto precio Efecto producción (80) 1T-09 2T-09 3T-09 4T-09 1T-10 2T-10 3T-10 4T-10 1T-11 2T-11 3T-11 4T-11 1T-12 2T-12 20
  • 21. PARTICIPACIÓN EN LA PRODUCCIÓN MINERA Enero -Junio Enero-Junio 2011 2012 Minería chica y Minería chica y cooperativa cooperativa 31.6 35.6 Mineria Mineria grande; grande 36,8 42.2 Mineria Mineria mediana mediana 26.2 27.6 PORCENTAJES DE PORCENTAJES DE PARTICIPACIÓN SOBRE EL PARTICIPACIÓN SOBRE EL VALOR DE PRODUCCIÓN VALOR DE PRODUCCIÓN 21
  • 22. PARTICIPACIÓN EN LAS REGALÍAS MINERAS EL PRIMER SEMESTRE DE 2012 23,4% Minería chica y cooperativa 15,322 44,6% Minería grande 29,238 Minería mediana 21,052 32,1% (En miles de dólares) 22
  • 23. ÍNDICE (2006=100) 100 110 120 130 140 150 160 170 180 190 200 ene-06 abr-06 jul-06 oct-06 ene-07 abr-07 jul-07 oct-07 ene-08 abr-08 jul-08 oct-08 ene-09 abr-09 jul-09 BEBIDAS oct-09 ene-10 abr-10 jul-10 oct-10 ene-11 abr-11 jul-11 oct-11 ene-12 INTERNACIONALES DE ALIMENTOS Y abr-12 23 jul-12 EVOLUCIÓN DEL ÍNDICE DE LOS PRECIOS
  • 24. DÓLARES/TONELADA MÉTRICA 100 200 300 400 500 600 jul-07 700 oct-07 ene-08 abr-08 jul-08 oct-08 ene-09 abr-09 jul-09 Precio trigo oct-09 Precio maíz Precio soya MAÍZ ene-10 abr-10 jul-10 oct-10 ene-11 abr-11 jul-11 EVOLUCIÓN DE LOS PRECIOS oct-11 ene-12 INTERNACIONALES DE TRIGO, SOYA Y abr-12 jul-12 24
  • 25. CAMPAÑA DE INVIERNO 300.000 280.000 273.000 250.000 217.270 Sembrado 200.000 HECTÁREAS Cosechado 155.000 150.000 98.600 100.000 68.000 50.000 44.715 45.000 22.630 1.800 0 Soya Girasol Trigo Maiz Sorgo
  • 26. BALANCE DEL SECTOR AGRÍCOLA AL PRIMER SEMESTRE DE 2012 BALANCE DEL SECTOR AGRÍCOLA (Al primer semestre de los años indicados) 2010 2011 2012 Inflación acumulada de (0.6) 4.2 1.7 alimentos y bebidas no alcohólicas Importación de alimentos Enero-Agosto 249.6 387.0 354.5 (Millones de dólares) Volumen de exportación (Miles de toneladas métricas) Soya 864.9 651.0 970.7 Girasol 134.9 50.3 60.0 TOTAL OLEAGINOSAS 999.8 701.3 1,030.7 Valor de exportación (Millones de dólares) Soya 346.9 339.2 466.3 Girasol 77.3 39.7 46.0 TOTAL OLEAGINOSAS 424.2 378.8 512.2
  • 27. EVENTOS CONFLICTIVOS 500 451 CANTIDAD DE CONFLICTOS 450 409 400 391 412 350 300 327 270 250 200 225 216 150 100 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 (Al primer semestre de los años indicados)
  • 28. ASPECTOS CENTRALES DEL SECTOR REAL • El crecimiento al primer trimestre mantiene el ritmo mostrado en la gestión anterior. • El crecimiento está sustentado en el crecimiento de la demanda interna que a su vez es el resultado del shock externo de precios. • Aumentó la inversión impulsada por la inversión pública en transporte. • Hay una ausencia de exploración en hidrocarburos y minería. • La importación de alimentos se incrementó por el mayor nivel de ingresos personales. 28
  • 30. EXPORTACIONES DE BOLIVIA 8.000 No tradicionales 7.105 7.000 Hidrocarburos MILLONES DE DÓLARES 5.846 6.000 Minerales 5.000 4.612 4.431 4.000 3.427 2.923 3.000 2.636 2.000 1.000 0 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 (Enero-agosto de los años indicados)
  • 31. IMPORTACIONES DE BOLIVIA 6.000 Bienes de consumo 5.231 Bienes de capital 4.713 MILLONES DE DÓLARES 5.000 Bienes intermedios 4.000 3.469 3.283 2.837 3.000 2.247 1.917 2.000 1.000 0 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 (Enero-agosto de los años indicados)
  • 32. PORCENTAJE 100 120 140 0 20 40 60 80 jun-05 oct-05 feb-06 jun-06 oct-06 feb-07 jun-07 oct-07 feb-08 jun-08 oct-08 feb-09 jun-09 RIN (eje derecho) oct-09 feb-10 jun-10 oct-10 Variación interanual de las RIN feb-11 jun-11 oct-11 feb-12 jun-12 0 2.000 4.000 6.000 8.000 10.000 12.000 14.000 MILLONES DE DÓLARES EVOLUCIÓN DE LAS RESERVAS 32
  • 33. ÍNDICE (Agosto 2003 = 100) 100 110 120 60 70 80 90 dic-05 abr-06 ago-06 dic-06 abr-07 ago-07 dic-07 abr-08 ago-08 dic-08 abr-09 ago-09 dic-09 Multilateral abr-10 ago-10 Estados Unidos dic-10 abr-11 TIPO DE CAMBIO REAL ago-11 dic-11 abr-12
  • 34. ASPECTOS CENTRALES DEL SECTOR EXTERNO • Continuó el boom de las exportaciones e importaciones. • El boom se basa en precios más que en volúmenes. • El nivel de sobrevaluación del Boliviano aumentó. • El crecimiento de las reservas se desaceleró. 34
  • 36. SUPERAVIT (DÉFICIT) DEL SPNF 10.000 Superávit/(déficit) global 6.982,0 MILLONES DE BOLIVIANOS Superávit/(déficit) sin hidrocarburos 4.406,2 5.000 1.896,7 - (5.000) (10.696,8) (10.000) (10.937,1) (11.347,1) (15.000) 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 (A junio de los años indicados) 36
  • 37. COMPOSICIÓN DE LOS INGRESOS CORRIENTES DEL SPNF 20.000 18.329 18.000 2011 MILLONES DE BOLIVIANOS 16.334 16.000 15.103 14.000 12.993 2012 12.000 10.000 8.000 6.000 5.111 4.664 4.000 2.000 0 INGRESOS INGRESOS POR OTROS INGRESOS TRIBUTARIOS HIDROCARBUROS CORRIENTES (A junio de los años indicados) 37
  • 38. DEUDA PÚBLICA TOTAL 10.000 Deuda interna 8.668 9.000 8.188 Deuda externa 7.829 8.000 7.563 MILLONES DE DÓLARES 7.095 7.000 5.760 4.968 6.000 5.370 5.036 5.000 5.304 5.294 4.399 2.557 4.000 3.288 3.000 2.000 3.700 3.203 3.152 2.269 2.525 2.697 1.000 2.082 0 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 (A agosto de los años indicados)
  • 39. ASPECTOS CENTRALES DE LA GESTIÓN FISCAL • Los ingresos subieron fuertemente debido al sector hidrocarburífero y la expansión del consumo interno. • Existió un expansión importante de la inversión pública. • El superávit fiscal muestra una fuerte dependencia de los ingresos tributarios de hidrocarburos. • Pese al mayor superávit, el endeudamiento creció. 39
  • 40. GESTIÓN MONETARIA Y SISTEMA FINANCIERO 40
  • 41. VARIACIÓN ABSOLUTA DE LA BASE MONETARIA POR ORIGEN 2000 1633,3 MILLONES DE DÓLARES 1500 1000 500 338,1 228,2 6,9 0 -500 -1000 -858,9 RESERVAS CRÉDITO NETO AL CRÉDITO A OTRAS CUENTAS OPERACIONES DE INTERNACIONALES SECTOR PÚBLICO BANCOS (NETO) MERCADO NETAS ABIERTO (Junio 2011 - Junio 2012) 41
  • 42. OPERACIONES DE MERCADO ABIERTO Y VARIACIÓN DE RESERVAS Operaciones de mercado abierto del BCB 2.500 83,0 2.266 90 85,4 Variación interanual de las RIN MILLONES DE DÓLARES 2.277 80 2.000 1.606 70 1.698 PORCENTAJE 60 1.500 1.580 50 1.328 40 1.000 28,1 935 30 24,1 500 10 20 12,3 10 249 0 0 dic-06 dic-07 dic-08 dic-09 dic-10 dic-11 abr-07 ago-07 abr-08 ago-08 abr-09 ago-09 abr-10 ago-10 abr-11 ago-11 abr-12 ago-12 (A junio de los años indicados) 42
  • 43. MILLONES DE BOLIVIANOS 10.000 15.000 20.000 25.000 30.000 35.000 5.000 0 ene-09 mar-09 may-09 jul-09 sep-09 nov-09 ene-10 mar-10 may-10 jul-10 sep-10 BCB nov-10 ene-11 19.034 mar-11 may-11 jul-11 (A agosto de los años indicados) sep-11 nov-11 ene-12 23.173 mar-12 may-12 jul-12 DEPÓSITOS NETOS DEL SPNF EN EL 43 32.500
  • 44. PORCENTAJE (A 12 meses) 10 15 20 25 30 35 0 5 ago-05 dic-05 abr-06 ago-06 dic-06 abr-07 ago-07 dic-07 abr-08 ago-08 dic-08 abr-09 ago-09 dic-09 abr-10 ago-10 dic-10 Inflación general abr-11 Inflación de alimentos ago-11 INFLACIÓN EN BOLIVIA dic-11 abr-12 ago-12
  • 45. CRECIMIENTO DE LA CARTERA Y DEPÓSITOS 1.800 Depósitos 1.686 1.600 Cartera 1.397 MILLONES DE DÓLARES 1.400 1.251 1.183 1.161 1.200 960 1.000 900 800 556 590 600 353 400 200 0 A Junio A Junio A Junio A Junio A Junio 2008 2009 2010 2011 2012 45
  • 46. EL MAYOR CRECIMIENTO DE LA CARTERA FUE EN COMERCIO Y BIENES RAICES Comercio 388,4 Bienes Raíces 462,4 Manufactureras 182,3 Agricultura y ganadería 71,8 Extracción hidrocarburos 6,6 Minerales 6,5 Producción de electricidad, gas y agua (1,7) (100) 0 100 200 300 400 500 MILLONES DE DÓLARES (Al primer semestre de 2012) 46
  • 47. EL GRADO DE INTERMEDIACIÓN FINANCIERA MEJORÓ 2.2 2.1 Cartera/Inversiones temporarias 2.0 + disponibilidades 2.0 1.8 1.7 PORCENTAJE 1.7 1.6 1.6 1.4 1.5 1.4 1.2 1.2 1.0 1.0 0.8 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 (Al primer semestre de los años indicados) 47
  • 48. PORCENTAJE 4 9 14 19 24 29 (1) Ene 2006 May 2006 Sep 2006 Ene 2007 May 2007 Sep 2007 Ene 2008 May 2008 Sep 2008 Ene 2009 May 2009 Sep 2009 Ene 2010 May 2010 Sep 2010 Ene 2011 Activo Pasivo May 2011 Sep 2011 REALES DEL SISTEMA BANCARIO Ene 2012 TASAS DE INTERÉS ACTIVAS Y PASIVAS May 2012 48 Sep 2012
  • 49. ROE Y UTILIDAD NETA DEL SISTEMA FINANCIERO Al primer semestre de los años indicados INDICADORES GENERALES 2010 2011 2012 SOLVENCIA Coeficiente de adecuación patrimonial (1) : % 13.3 12.4 12.6 LIQUIDEZ Disponibilidad + inversión temporaria: (Millones de US$) 3,791.2 3,341.1 4,169.1 Disponibilidad + inversión temporaria/oblig. a corto plazo(2): % 79.5 64.9 68.3 CALIDAD DE CARTERA Cartera en mora (3): (Millones de US$) 147.7 114.7 120.2 Cartera en mora / cartera(4): % 3.1 1.9 1.7 (5) RENTABILIDAD Resultado neto de la gestión / patrimonio (ROE): % 16.4 16.9 15.6 Resultado neto de la gestión: (Millones US$) 60.8 67.5 73.9 49
  • 50. TOTAL NEGOCIADO EN BOLSA DE VALORES 4,000 3,971 MILLONES DE DÓLARES 3,500 3,000 2,540 2,500 2,000 1,997 1,500 2010 2011 2012 (Al primer semestre de los años indicados) 50
  • 51. CARTERA DE LOS FONDO DE CAPITALIZACIÓN INDIVIDUAL A VALORES DE MERCADO 8.000 7.206,5 7.000 MILLONES DE DÓLARES 6.052,4 6.000 5.042,1 5.000 4.000 3.000 2.000 1.000 0 2010 2011 2012 (Al primer semestre de los años indicados) 51
  • 52. ASPECTOS CENTRALES DE LA GESTIÓN MONETARIA Y EL SISTEMA FINANCIERO • La política monetaria en el primer semestre fue prudente. • La liquidez, rentabilidad y solvencia del sistema financiero se mantuvo alta. • El crecimiento del FCI permitió generar un importante fondo previsional. • Los montos negociados en la bolsa crecieron, principalmente en renta fija. 52
  • 54. PREVISIONES DE CRECIMIENTO PARA LAS ECONOMÍAS DESARROLLADAS 2,5 2,2 2,2 2,1 2,0 PORCENTAJE 1,5 1,2 2012 2013 1,0 0,5 0,2 0,0 (0,5) (0,4) Zona del euro Japón Estados Unidos
  • 55. PREVISIONES DE CRECIMIENTO PARA LA REGIÓN Paraguay 11,0 (1,5) Perú 5,8 6,0 Bolivia 5,0 5,0 Chile 4,4 5,0 Colombia 4,4 4,3 2013 Ecuador 4,1 4,0 2012 Uruguay 4,0 3,5 Brasil 4,0 1,5 Venezuela 3,3 5,7 Argentina 3,1 2,6 (2) 0 2 4 6 8 10 12 PORCENTAJE
  • 56. GRACIAS www.fundacion-milenio.org milenio.bo@gmail.com Telf.: (591 – 2) 2312788 2392341 Casilla: 2498 56