DEL CURSO MERCADO DE VALORES

1. Alternativas de Inversión a travésAlternativas de Inversión a través
de Fondos Mutuosde Fondos Mutuos
Geancarlo Gutiérrez R.Geancarlo Gutiérrez R.
Junio 2013Junio 2013

2.  ¿Cómo funciona un fondo mutuo?
 ¿Qué es un fondo mutuo?
 Características. Ventajas. Riesgos de Inversión
 Proceso de colocación
 ¿Cómo se adquieren cuotas?
 ¿Cómo elegir?
 Lo que debes saber
 Tipología de Fondos
 Comparativos con otros instrumentos
AGENDAAGENDA

3. ¿Como funciona un Fondo Mutuo?¿Como funciona un Fondo Mutuo?
Fondo MutuoFondo Mutuo
CustodioCustodio
Resultados de las InversionesResultados de las Inversiones
Ente Supervisor yEnte Supervisor y
ReguladorRegulador
PartícipesPartícipes
SAFSAF
InstrumentosInstrumentos
FinancierosFinancieros

4.  Es el patrimonio integrado por aportes de
inversionistas (partícipes) para su inversión en
instrumentos financieros.
 Es administrado por una empresa especializada
(SAF), quien actúa por cuenta y riesgo de los
partícipes.
 Su patrimonio está dividido en cuotas de
características iguales representadas por
certificados de participación emitidos por la SAF en
nombre del fondo.
 El número de cuotas puede variar en cualquier
momento, a voluntad del inversionista  Capital
Variable
¿Qué es un fondo mutuo?¿Qué es un fondo mutuo?

5. CaracterCaracteríísticassticas
 Cuando un inversionista aporta dinero al fondo
mutuo (adquiere cuotas), realiza una operación
denominada “suscripción”, y cuando retira su
dinero del fondo realiza un “rescate”.
 No se produce una “transacción” de cuotas.
 El valor cuota es calculado diariamente por la SAF
=Patrimonio / Número de Cuotas
 Las inversiones deben valorizarse diariamente
y reflejar su valor de liquidación.
 Las ganancias o pérdidas, potenciales o
realizadas, se registran cada día.

6. Ventajas de invertir enVentajas de invertir en
Fondos MutuosFondos Mutuos
 Conocimiento, sin poseer muchos conocimientos se
puede acceder al mercado de valores.
 Monto, con montos relativamente pequeños se
invierte indirectamente en diversos instrumentos
financieros.
 Diversificación, reducción de riesgos individuales.
 Tiempo, no se requiere mucho tiempo para el
seguimiento de las inversiones.
 Liquidez, se pueden suscribir y rescatar cuotas en
cualquier momento.

7. Riesgos de invertir enRiesgos de invertir en
Fondos MutuosFondos Mutuos
 Todo producto financiero tiene riesgos.
 Riesgo: posibilidad que no se cumpla lo esperado, es decir, la
posibilidad que disminuya el valor de las inversiones del fondo y por
tanto, disminuya el valor cuota.
• Riesgo de mercado: variación de los precios o tasas de los
valores en los que invierte el fondo. Incrementos de las tasas de
interés pueden ocasionar inclusive pérdidas.
• Riesgo de liquidez de la cartera: poca facilidad para poder
vender los instrumentos financieros.
• Riesgo país: cambios en la coyuntura económica, financiera,
jurídica o política del país.
• Riesgo emisor: factores que afecten la capacidad del emisor
para cumplir con sus compromisos

8. Proceso de ColocaciProceso de Colocacióónn
 Informarse
 Leer el Prospecto Simplificado y el Reglamento
de Participación:
• Política de Inversiones
• Comisiones
• Riesgos (mercado, tipo de cambio, liquidez,
tasa de interés, etc)
• Otras características del fondo
 Suscribir el Contrato de Administración
 Abonar el dinero directamente en la cuenta del
fondo

9. ¿Como se adquieren cuotas? 1/2¿Como se adquieren cuotas? 1/2
PartícipePartícipe
¿Fondo Mutuo?
1. Informarse1. Informarse
PromotorPromotor
SAF
SAFSAF
AgenteAgente
ColocadorColocador
2. El promotor debe2. El promotor debe
proporcionar elproporcionar el
ProspectoProspecto
SimplificadoSimplificado
ProspectoProspecto
SimplificadoSimplificado

10. ¿Como se adquieren cuotas? 2/2¿Como se adquieren cuotas? 2/2
PartícipePartícipe
Deseo adquirir
Fondo ABC
3. Firma Contrato3. Firma Contrato
AdministraciónAdministración
AgenteAgente
RecaudadorRecaudador
(Banco)(Banco)
4. Participe deposita Dinero en4. Participe deposita Dinero en
cuenta del Fondocuenta del Fondo
SAF
5. SAF procesa operación5. SAF procesa operaciónCertificado deCertificado de
ParticipaciónParticipación
6. SAF entrega Certificado de6. SAF entrega Certificado de
Participación a ParticipeParticipación a Participe

11. ¿Cómo elegir un Fondo Mutuo?¿Cómo elegir un Fondo Mutuo?
 Evaluar las características que ofrecen los fondos
– INFORMACION
– Evaluar la política de inversiones y riesgos
– Comisiones: remuneración de la SAF,
comisión de suscripción y rescate
– Implicancias tributarias de las inversiones
 Perfil de riesgo del inversionista  Evaluar

12. •Objetivo de inversión: para que ahorro?
Para comprar una casa
Para comprar un carro
Para pagar mis estudios
Es un excedente
•Tolerancia al riesgo: estoy dispuesto a asumir riesgo?
Soy conservador
Soy agresivo
•Horizonte de inversión: cuando necesitaré mi dinero?
Corto plazo o largo plazo
•Edad: cuál es mi edad actual?
Soy joven, adulto, adulto mayor
Antes de Invertir debe Conocer su Perfil de
Riesgo, y...

13. ... Y antes de invertir debe tomar en
cuenta que:
 A mayor rentabilidad esperada se asume mayor riesgo.
 Si soy adverso al riesgo debo buscar instrumentos con
baja volatilidad.
 En escenarios de crisis, la volatilidad aumenta.
 Para inversiones de corto plazo es recomendable buscar
instrumentos de baja volatilidad (fondos de instrumentos
de deuda de corto plazo).
 La inversión en instrumentos de mayor volatilidad debería
ser a largo plazo.
 A mayor edad se aconseja tomar menor riesgo.
 No debe tomarse deuda para invertirlo en fondos.

14. 14
Alternativas de Inversión
Los fondos mutuos pueden invertir en:
 Depósitos y certificados de depósito bancarios
 Papeles del Estado: MEF y BCR
 Oferta pública: acciones, bonos, papeles comerciales, etc
 Oferta privada: bonos corporativos, bonos titulizados,
pagarés, letras de cambio, otros
 Operaciones de reporte, operaciones de pacto de
recompra
 Derivados: forwards y swaps. Opciones solo para
estructurados y garantizados
 Inversiones en el exterior: depósitos, acciones, bonos,
fondos mutuos, ETFs, derivados autorizados

15. OBJETIVO DE INVERSIÓN
Inversión predominantemente
en acciones.
El FONDO invertirá
principalmente en empresas
de Perú, Chile, Colombia (al
menos 75%) y en otros
mercados como Brasil, tanto
en instrumentos denominados
en las monedas de estos
países como en dólares
americanos.
El FONDO podrá invertir en
menor medida, en
instrumentos de deuda de
mercados latinoamericanos
con grado de inversión (BBB- o
mejor).

17. Riesgo
Rendimiento
DeudaDeuda
R. VariableR. Variable
RentaRenta
VariableVariable
Renta Mixta CrecimientoRenta Mixta Crecimiento
Renta MixtaRenta Mixta
BalanceadoBalanceado
Renta MixtaRenta Mixta
ModeradoModerado
Inst. Deuda Muy CortoInst. Deuda Muy Corto
PlazoPlazo
InternacionalInternacional
Inst. Deuda Corto PlazoInst. Deuda Corto Plazo
Inst. Deuda MedianoInst. Deuda Mediano
PlazoPlazo
TIPOS DE FONDOS

20. 20
Tipología de Fondos
 Internacionales: Invierte mínimo 51% en instrumentos
extranjeros.
 Estructurados: Busca asegurar el capital, rendimiento o ambos.
 Garantizado: Busca asegurar el capital, rendimiento o ambos, más
garantía
 Fondo de Fondos: Invierte en otros fondos abiertos.
% Min % Max % Min % Max
Instrumentos de Deuda 100 100 0 0
Muy Corto Plazo Bajo
Corto Plazo Bajo
Mediano Plazo Medio
Largo Plazo Medio - Alto
Renta Mixta
Moderado 75 100 0 25 Alto
Balanceado 50 75 25 50 Muy Alto
Crecimiento 25 50 50 75 MUY ALTO
Renta Variable 0 25 75 100 MUY ALTO
Perfil de
Riesgo
ID RV
hasta 90 dias duracion promedio
De 90 a 360 días duración promedio
De 360 hasta 1080 dias duración promedio
Más de 1080 dias duración promedio

21. Comparativo con OtrosComparativo con Otros
Instrumentos FinancierosInstrumentos Financieros
Fondo Mutuo Depósito a Plazo
No tiene plazo. Altamente
líquido.
Rendimiento de la cartera.
Gestión por cuenta y riesgo
del participe.
No esta cubierto, pero
tiene una garatía del 0,75%
del patrimonio por faltas de
la SAF.
Tiene plazo fijo.
Tasa de interés prefijada.
Esta cubierto por el fondo
de seguro de depósito
(hasta S/. 91 649 y solo
personas naturales)

22. Comparativo con OtrosComparativo con Otros
Instrumentos FinancierosInstrumentos Financieros
Fondo Mutuo Acciones
Altamente líquido.
Rendimiento de la
cartera  diversificado
No requiere mucho
conocimiento ni tiempo
La liquidez depende de
la calidad del valor.
Riesgo de emisor,
mercado  mayor
volatilidad
Mayor conocimiento y
tiempo

23. Comparativo con OtrosComparativo con Otros
Instrumentos FinancierosInstrumentos Financieros
Fondo Mutuo Bonos
Periodo de inversión
según necesidad o
voluntad del partícipe
Rendimiento de la
cartera  diversificado
Menor conocimiento
Menor inversión
Inversión a largo plazo,
flujos de ingresos a
plazos predeterminados.
Tasa de interés
prefijada más
rendimiento de mercado
del bono. Riesgo emisor
Mayor conocimiento
Mayor monto a invertir

24. www.smv.gob.pe
Hacer
“click
”

25. Alternativas de Inversión a travésAlternativas de Inversión a través
de Fondos Mutuosde Fondos Mutuos
Presentado por Ismael CruzPresentado por Ismael Cruz
Mayo 2013Mayo 2013

26. Caso: Cálculo VC
Supuestos
Capital US$ 1 000 000
Número de Cuotas 100 000
Valor Cuota US$ 10,00
Resultados
Patrimonio US$ 1 100 000
Número de Cuotas 100 000
Valor Cuota US$ ??
1,100,000/100,000=11.00
Patrimonio
Capital 1 000 000
Ganancias No Realizadas . 100 000
1 100 000
Valuaciones
Backus 25 000
Telefonica 25 000
Bco. Credito 25 000
Atacocha 25 000
100 000
Pasivos 0Inversiones
Backus 250 000
Telefonica 250 000
Bco. Credito 250 000
Atacocha 250 000
1 000 000
BALANCEBALANCE GENERALGENERAL
Activos 1 100 000 Pasivos y Patrimonio 1 100 000