VALORACIÓN DE EMPRESA CNT (Corporación Nacional de Telecomunicaciones)

TRABAJO INVESTIGATIVO
Valoración de la empresa cnt. EP. ZONA 4
MANABÍ-SANTO DOMINGO DE LOS TSCHILAS.
AUTORES:
ANDRADE CEVALLOS IVÁN
ARTEAGA GARCÍA CRISTINA
GALARZA FLORES JAIME
SORNOZA CARREÑO DORIS
VÉLEZ LOOR CINTHYA
ASIGNATURA:
VALORACIÓN DE EMPRESAS
PROFESOR:
ING. HALDER LOOR
Nivel:
x, paralelo “m”

SEPTIEMBRE DEL 2014
INTRODUCCIÓN
La valoración de empresas, en la actualidad, es un tema de mucha pertinencia en el
contexto de quienes gerencian una empresa, así como para sus
inversionistas, proveedores, y para quienes de una u otra forma se involucran en las
decisiones que se toman en la misma. Así mismo es un tema que está creciendo
influenciado por las crisis financieras actuales, por la apertura económica o por la
aplicación de las finanzas en la dirección de las compañías. Estos son motivos suficientes
para desarrollar una investigación como la que se presenta a continuación, en nuestro caso
realizada en la Corporación Nacional de Telecomunicaciones CNT E.P. considerando la
cobertura y presencia a nivel de la provincia de Manabí.
La estructura del trabajo investigativo en esta primera etapa presenta inicialmente una
descripción de la empresa a nivel general, iniciando por una breve reseña histórica,
descripción de los servicios que ofrece, y posteriormente se presenta su planificación
estratégica (misión, visión, objetivos, estrategias, planes de acción FODA), planes
comerciales (objetivos de mercadeo, evolución de las ventas durante los 3 últimos años y
participación de mercado de la empresa) y su situación financiera (comparación de
indicadores financieros de los 3 últimos años con los indicadores del sector).
JUSTIFICACIÓN
El presente trabajo nace de un profundo análisis por parte de los autores sobre la
factibilidad informativa que puede ofrecer esta institución para su valoración y previa
investigación. Elegimos la Corporación Nacional de Telecomunicaciones porque se trata de
una empresa del sector público; por ende creímos que la acogida y el aporte de
información, especialmente financiera serían positivos.
Además de todo lo anterior, el propósito fundamental de este trabajo investigativo radica
en lo que este nos proporcionará como experiencia práctica y teórica en el conocimiento

de nuestro entorno empresarial, investigación y valoración de instituciones, pero también
para el acatamiento y cumplimiento de la asignatura Valoración de Empresas.
OBJETIVOS
Objetivo General
Determinar el valor real de la Corporación Nacional de Telecomunicaciones CNT E.P.
considerando la cobertura y presencia en la Provincia de Manabí, tomando como
fundamento sus estados financieros.
Objetivos Específicos
Conocer las condiciones financieras de la empresa de los tres últimos años a nivel de la
provincia de Manabí.
Realizar un análisis de los estados financieros de la empresa en sus tres años para
determinar el desarrollo obtenido.
Determinar el grado de competencia de la empresa en el sector de las
telecomunicaciones.
Conocer la magnitud de la empresa en cuanto a la acogida y cobertura de sus servicios
en la provincia de Manabí.
Conocer la situación comercial de la empresa CNT E.P. de Manabí, y en base a esto
realizar la valoración futura de la misma.
SOBRE LA CNT E.P.
ANTECEDENTES HISTÓRICOS
La CORPORACIÓN NACIONAL DE TELECOMUNICACIONES, CNT S.A nace el 30 de octubre
del 2008 con el propósito de brindar un servicio de excelencia y conectar a todo el país. La
institución surge como resultado de la fusión de las extintas Andinatel S.A. y Pacifictel S.A.;

sin embargo, luego de un poco más de un año, el 14 de enero del 2010, la CNT S.A., se
convierte en empresa pública, y pasa a ser, desde ese momento, la CORPORACIÓN
NACIONAL DE TELECOMUNICACIONES CNT EP, empresa líder en el mercado de las
telecomunicaciones del Ecuador.
Posteriormente, el 30 de julio del 2010, se oficializó la fusión de la Corporación con la
empresa de telefonía móvil ALEGRO, lo que permite potenciar la cartera de productos,
enfocando los esfuerzos empresariales en el empaquetamiento de servicios y en
convergencia de tecnologías, en beneficio de la comunidad y de sus clientes.
SERVICIOS QUE OFRECE LA EMPRESA
La Corporación Nacional de Telecomunicaciones CNT EP es la empresa pública
de telecomunicaciones del Ecuador creada el 14 de enero de 2010, opera servicios
de telefonía fija local, regional e internacional, acceso a internet estándar y de alta
velocidad (Dial-UP, DSL, Internet móvil3g y LTE), televisión satelital y telefonía móvil en el
territorio nacional ecuatoriano.
Entre los servicios específicos que ofrece la empresa están:
TELEFONÍA FIJA
Línea Telefónica Residencial
Línea Telefónica Comercial
Telefonía Fija Residencial Fibra Óptica
Líneas locales y nacionales
Línea Temporal
CNT Pack
Línea Telefónica Fija Prepago Solidaria
TELEFONÍA MÓVIL
CNT Conectados Prepago
CNT KIT
Multiplan Prepago
CNT CHIP

TELEFONÍA PÚBLICA
Cabinas y Locutorios
Teléfonos Públicos
Tarjeta Prepago
INTERNET FIJO
Fast Boy Internet Fijo
Internet Fijo Fibra Hogar
CNT Pack
Internet Controlado
Internet Social
INTERNET MÓVIL
Plan Banda Ancha Móvil Prepago LTE
Plan Banda Ancha Móvil Pospago LTE/HSPA+
Plan Banda Ancha Móvil Prepago HSPA+
Paquete de Datos Smarphone Pospago
Paquete de Megas Pospago Paquete Especial de Datos Prepago 25 MB
Paquete de Datos Prepago 200 MB
LA EMPRESA Y SU ORGANIZACIÓN
Base Legal
La Corporación Nacional de Telecomunicaciones es una empresa legalmente constituida y
registrada ante la Superintendencia de Telecomunicaciones y Organismos de control del
sector de las telecomunicaciones desde el año 2008.
Misión Empresarial

“Unimos a todos los ecuatorianos integrando nuestro país al mundo, mediante la provisión
de soluciones de telecomunicaciones innovadoras, con talento humano comprometido y
calidad de servicio de clase mundial”
Visión Empresarial
“Ser la empresa líder de telecomunicaciones del país, por la excelencia en su gestión, el
valor agregado que ofrece a sus clientes y el servicio a la sociedad, que sea orgullo de los
ecuatorianos”
Valores Empresariales
Compromiso con la organización
En CNT E.P. valoramos la fortaleza de nuestra identidad institucional y la fomentamos con
responsabilidad y compromiso con el cambio.
Trabajamos en equipo
El trabajo y colaboración debe ser de forma grupal, donde surja la la dedicación en todas
las actividades que emprendan nuestros colaboradores. Esta es la única base para
enfrentar todos nuestros desafíos y así cumplir nuestros objetivos empresariales.
Actuamos con integridad
Es la consideración que ofrecemos a nuestras actividades diarias, cumpliendo con los
valores éticos y morales, cultivando el respeto hacia los demás, hacia nosotros mismos y en
especial hacia nuestros clientes. En CNT E.P. promovemos la honestidad en nuestros actos,
trabajamos con responsabilidad social e intolerancia frente a la corrupción.
Estamos comprometidos con el servicio
Hemos comprendido que es posible una mejora continua en nuestros servicios
tecnológicos, con el fin de estar a la vanguardia en los niveles altos de estándar de calidad
exigidos por este mundo tan globalizado y por ende por nuestros clientes.
Cumplimos con los objetivos empresariales
Mantenemos siempre una mentalidad proactiva, donde nos permita alcanzar los objetivos
empresariales de una forma eficiente y eficaz. Siendo persistente en el día a día de nuestras
actividades, con el fin de alcanzar el beneficio de la sociedad de forma general.
Somos socialmente responsables
Siempre estamos fomentando el respeto hacia la sociedad presente y futura, nuestro
trabajo se encara siendo una empresa sustentable, donde la estabilidad ambiental sea un
eje fundamental para el desarrollo de la humanidad.

Competitividad
En CNT E.P., alcanzamos nuestros objetivos mediante la innovación permanente y
flexibilidad empresarial para adaptarnos a nuevos entornos y exigencias del mercado.
Políticas
Promover el acceso a la información y a las nuevas tecnologías de la información y
comunicación para fortalecer el ejercicio de la ciudadanía.
Expandir y fomentar la accesibilidad a los servicios de telecomunicaciones y
conectividad para constituirlos en herramientas de mejoramiento de la calidad de vida
e incorporación de la población a la sociedad de la información.
Garantizar a la sociedad ecuatoriana que los servicios de telecomunicaciones sean
eficientes, efectivos, competitivos y orientados a lograr el bien común con especial
énfasis en la equidad.
Objetivos estratégicos
Son 5 los objetivos estratégicos que se persigue de acuerdo al plan estratégico de la CNT EP
para 2010 – 2014 son los siguientes:
Ser la Empresa Pública, líder de telecomunicaciones de nueva generación en Ecuador.
Incrementar el valor de CNT E.P.
Orientar la gestión de la empresa a satisfacer de manera sostenible la necesidad de
servicios convergentes del ciudadano.
Asumir como Empresa del Estado la responsabilidad de hacer realidad el acceso de
todos los ciudadanos a la sociedad de la información y el conocimiento.
Atender prioritariamente los requerimientos de su base actual de clientes, con
servicios convergentes de alta calidad.
Estrategias
Proveer Servicios de Telecomunicaciones: Telefonía, Datos e Internet de acuerdo con los
más altos estándares de calidad de los mercados en los que participamos. Nos
comprometemos a satisfacer las expectativas de nuestros clientes, legales y

reglamentarias. Administramos por objetivos, con revisiones periódicas y fomentamos la
mejora continua.

Estructura orgánica general
Estructura orgánica regional cuatro - Manabí

La Gerencia de la Agencia Regional Cuatro corresponde a las provincias de Manabí,
Santo Domingo de los Tsáchilas y Galápagos. Su sede es la ciudad de Portoviejo,
está liderada por un Administrador con cargo de Gerente Regional, el mismo que
reporta y rinde cuentas al Gerente Nacional respectivo según su ámbito de acción,
su responsabilidad es la de administrar, planificar, organizar, controlar y coordinar
la gestión de las diferentes áreas y departamentos de las provincias que integran su
región.
CORPORACIÓN NACIONAL DE TELECOMUNICACIONES CNT EP
DIAGNÓSTICO FODA
REGIÓN CUATRO (4)
FACTORES INTERNOS
FORTALEZAS DEBILIDADES
Personal altamente capacitado para el
asesoramiento de clientes.
Liderazgo en el mercado.
Ejecución de las actividades mediante
trabajo planificado a corto y mediano
plazo.
Estandarización de procesos internos.
Ventajas en costos.
Falta de cobertura de servicios.
Problemas de caídas de red y ruidos en
ciertos lugares.
Desmejorado clima organizacional (falta
de trabajo en equipo).
Deficiente solución inmediata a
respuestas y reclamos de los clientes.
FACTORES EXTERNOS
OPORTUNIDADES AMENAZAS
Fortalecimiento con la fusión de la ex
Andinatel y Pacifictel.
Ingreso a nuevos segmentos de mercado,
crecimiento dinámico del mercado.
Empresa en constante crecimiento y
expansión con un posicionamiento en el
mercado.
Implementación de nuevas tecnologías
para la dotación de nuevos servicios.
Mercado altamente competitivo.
Demora en los procesos de
implementación de nuevas tecnologías,
reduciendo la competitividad en el
mercado.
Problemas externos no controlados:
inflación, inestabilidad económica y
política, entre otros.
Deserción de clientes.

ESTRATEGIAS Y PLANES DE ACCIONES EMPRESARIALES
ESTRATEGIA DE COMPETITIVIDAD
Aprovechando la característica de que la CNT es una empresa líder en la provisión
de servicios de telecomunicaciones fijos, sobretodo en telefonía, cuenta con una
importante cuota de mercado, por lo tanto para poner barreras de entrada a la
competencia y mantener su liderazgo se ha planteado una estrategia de
competitividad basada en un liderazgo en costos.
Plan de acción de la competitividad
CNT se ha planteado ofrecer la tarifa más baja del mercado en todos sus servicios,
en telefonía fija para mantener su liderazgo y en internet fijo, telefonía móvil e
internet móvil para seguir captando más clientes y también llegar a conseguir el
liderazgo en estos servicios.
ESTRATEGIA DE CRECIMIENTO
La CNT EP luego de que surgiera de la fusión, ha cambiado sus estrategias de
crecimiento apuntando a impulsar y crecer las ventas de los servicios móviles y
sobre todo a ofrecer servicios de telecomunicaciones convergentes
Planes de acción del crecimiento
Las estrategias de crecimiento planteadas por la CNT son las siguientes:
 Penetración de Mercados
Ofrecer a los clientes actuales de telefonía fija otros servicios como internet fijo,
telefonía móvil, internet móvil, televisión pagada. En telefonía fija CNT es un
monopolio pero aún es posible explotar ese mismo mercado para introducir los
servicios adicionales.
 Desarrollo de Mercados
Ofrecer servicios tradicionales como telefonía fija en nuevos mercados como en las
zonas rurales de las distintas provincias del país. Se pretende aprovechar la
reputación y liderazgo que tiene la CNT ofreciendo el servicio de telefonía en las
distintas ciudades del país para desarrollar nuevos mercados para este servicio,
una vez que se hayan captado nuevos mercados se procederá con una estrategia de
penetración de mercados para ofrecer los servicios complementarios de internet y
televisión pagada.
 Desarrollo de Productos

Crear y ofertar nuevos servicios de telecomunicaciones como televisión pagada por
medio de las tecnologías IPTV16 y DTH17, también se pretende ofrecer internet
inalámbrico fijo y móvil a través de nuevas tecnologías como CDMA450 EVDO y 3G,
tecnologías que la CNT piensa implementar para finales del año 2011.
Con estos nuevos servicios se pretende explotar los mercados actuales donde la
CNT ya tiene presencia y posteriormente serán introducidos en los nuevos
mercados desarrollados.
ESTRATEGIA DE COMPETENCIA
Las estrategias de competencia que la CNT se ha planteado se clasifican en
estrategias de disuasión, ofensivas, defensivas y de cooperación o alianzas.
De disuasión
 Fortalecer la convergencia de servicios de telecomunicaciones fijos y móviles
mediante la fusión con la ex Telecomunicaciones Móviles del Ecuador, Telecsa
S.A.
 Incrementar la publicidad de servicios de telecomunicaciones móviles bajo el
nombre de CNT utilizando todos los medios masivos como radio, periódicos,
publicidad ambulante y por televisión mostrando que se la CNT es una empresa
líder en servicios de telecomunicaciones fijos y móviles.
Ofensivas
 Ofrecer productos y servicios convergentes, promociones de telefonía que se
apliquen a líneas móviles y fijas a las tarifas más bajas del mercado.
 Atacar segmentos de mercado que aún no han sido cubiertos por la
competencia como por ejemplo poblaciones rurales y urbanas marginales
aprovechando la presencia e infraestructura tecnológica que tiene la CNT a
nivel nacional.
Defensivas
 Invertir en el fortalecimiento de la infraestructura y redes de
telecomunicaciones para brindar servicios de última tecnología, ampliar las

redes CDMA450 e instalar una red propia de tecnología 3G para brindar
servicios de internet móvil de alta velocidad.
 Incrementar la cantidad de puntos de venta y canales de distribución de los
servicios de telecomunicaciones móviles aprovechando la presencia de la CNT
en todas las provincias del país.
De cooperación o alianzas
 Integrar y fortalecer las operaciones y administración de la ex Telecsa para
ampliar el portafolio de servicios que ofrece la CNT tanto fijos como móviles.
 Establecer relaciones con ministerios, fuerzas armadas, y otras entidades
públicas aprovechando que la CNT también se ha constituido como empresa
pública y ofrecer servicios competitivos y soluciones empresariales a la medida
del cliente.
ESTRATEGIA Y PLAN DE ACCIÓN DE OPERATIVIDAD
La estrategia operativa de la CNT ha sido redefinida para prestar un mayor enfoque
en el servicio y atención al cliente, en todas las instancias y áreas de la empresa:
 Ventas: Desarrollar ejecutivos de venta que busquen la satisfacción del cliente,
que se le oriente y ofrezca el servicio deseado y adecuado y que se le dé
seguimiento y servicio postventa
 Área técnica: Operar y mantener los sistemas y redes de telecomunicaciones
para que estén operativos las 24 horas del día, y en caso de existir algún
problema estar preparados para corregirlo en el menor problema sin causar
malestar en los clientes.
 Instaladores: Cumplir con la instalación del servicio en el menor tiempo posible
consiguiendo la satisfacción del cliente con la empresa y con el servicio
contratado.
 Áreas administrativas y financieras: Realizar procesos de facturación,
contratación de servicios, etc., más ágiles, de tal manera que no representen una
barrera o una forma de disuasión hacia el cliente. También se debe emitir las
facturas de cobro de servicio puntualmente y con la información correcta, sin
cometer errores, caso contrario el cliente mostrará su descontento.

ESTRATEGIAS DE MERCADOTECNIA
Estrategia de nuevos clientes en zonas Rurales
La estrategia de CNT. EP. Para incrementar sus niveles de ventas, es lanzar al
mercado un producto de precio más bajo en lo que se refiere al servicio de internet,
pero esta estrategia va dirigida exclusivamente a sectores rurales donde aún no se
observan los servicios tecnológicos de CNT. EP.
Es por eso que la dirección de esta nueva promoción, queremos un mercado donde
podamos lograr una rápida penetración, una rápida acogida, o podamos hacerlo
rápidamente conocido, el precio es un factor muy importante para este mercado,
debe estar muy por debajo de las tarifas actuales del mercado que son las
siguientes:
La tarifa propuesta para la presente estrategia es de $12 mensuales, tarifa que está
dentro del rango que el consumidor al cual nos dirigimos está dispuesta a pagar.
Otro aspecto importante es agregar otras pequeñas promociones a esta estrategia y
este caso se concluyó que ofrecer minutos gratis a la telefonía fija será de gran
ayuda para incrementar el nivel de aceptación, otro promoción es la de ofrecer
internet más un computador portátil, pagando un valor de $10 extras mensuales.
La conclusión es que la estrategia de promoción a utilizar se enfoca en ofrecer
promociones que al consumidor le represente un valor agregado, que se le otorgue
algo como adicional gratis o a un precio muy bajo. A continuación presentamos las
tres promociones para esta estrategia ofrecida:

a) _ Internet más 200 minutos gratis de telefonía fija
b) _ 3 primeros meses de internet con el doble de velocidad
c) _ Internet + computador portátil adicionando $10 mensuales por 1 año
Estrategias de promoción como colocar anuncios en revistas, crear afiches,
volantes, folletos, etc., no es una buena idea debido a que el segmento objetivo, es
decir los pobladores de las parroquias rurales de la provincia del Manabí no
percibirán algún valor agregado en la publicidad, ellos son prácticos y prefieren
soluciones reales a sus necesidades de comunicación sumados algún valor
agregado.
Adicionalmente se toma en cuenta que a pesar de que el servicio de internet no es
un producto nuevo en las ciudades y lugares urbanos, en el mercado meta del
presente proyecto, es decir las parroquias rurales de la provincia de Manabí, la
introducción del servicio de internet cumple con las características de un producto
en su etapa de introducción pues la competencia y oferta es mínima, además la
demanda estimada es baja y comenzará a crecer a lo largo del tiempo.
Tomando en cuenta estos antecedentes, la estrategia del producto internet para las
parroquias rurales de Manabí se centra en una estrategia de penetración, para lo
cual la tarifa es mucho menor que la de la competencia y la que existe actualmente
en las zonas rurales, esto ya se indicó en la estrategia de precio, sin embargo
adicional a una tarifa menor a la del mercado, se pretende ofrecer 2 tipos de
productos:
 Internet ilimitado con una velocidad de 300 Kbps con una tarifa mensual de $12
mensuales. Esta velocidad es más que suficiente para satisfacer las necesidades
de correo electrónico, chat y búsqueda de información que tiene la mayoría de
la población objetivo.
 Internet prepago mediante la adquisición de tarjetas de recarga de las
siguientes denominaciones:
- $3 con una cantidad de 100 MBytes de descarga y una velocidad máxima de 2
Mbps.
Mbps.
Mbps.

Con estos 2 productos se cubre las expectativas tanto de forma de pago, precio y
necesidades que tiene la población objetivo constituida por las familias de las
parroquias rurales de la provincia de Manabí.
SITUACIÓN FINANCIERA DE CNT E.P. PROVINCIA DE MANABÍ
BALANCE GENERAL
ACTIVOS: AL 31/12/2011 AL 31/12/2012 AL 31/12/2013
CAJA Y EQUIVL.DE CAJAS $ 32.372,00 $ 13.807,00 $ 49.169,00
CUENTAS POR COBRAR $ 53.262,00 $ 48.458,00 $ 52.232,00
INVENTARIOS $ 637,00 $ 1.349,00 $ 1.275,00
OTROS ACTIVOS CIRCUALNTES $ 5.112,00 $ 9.541,00 $ 9.657,00
ACTIVO CIRCULANTE TOTAL $ 91.383,00 $ 73.155,00 $ 112.333,00
INVERSIONES A LARGO PLAZO $ 3.874,00 $ 4.114,00 $ 2.725,00
MAQUINARIAS Y EQUIP. EN PROPIEDAD $ 83.498,00 $ 96.825,00 $ 16.564,00
FONDOS DE COMERCIO $ - $ - $ -
ACTIVOS INTANGIBLES $ 9.130,00 $ 10.498,00 $ 10.421,00
AMORTIZACION ACOMULADA $ - $ - $ -
OTROS ACTIVOS $ 706,00 $ 764,00 $ 818,00
CARGOS DIFERIDOS DE ACTIVOS A LARGO PLAZO $ 924,00 $ 754,00 $ 671,00
ACTIVO FIJO TOTAL $ 98.132,00 $ 112.955,00 $ 31.199,00
TOTAL DE ACTIVOS $ 189.515,00 $ 186.110,00 $ 143.532,00
PASIVOS
PASIVO ACTUAL $ - $ - $ -
CUENTAS PAGABLES $ 20.384,00 $ 30.405,00 $ 32.039,00
DEUDAS A LARGO PLAZOS CIRCULANTE /CORTO PLAZO $ 12.130,00 $ 10.422,00 $ 9.995,00
OTRO PASIVO CIRCULANTE $ 1.084,00 $ 2.147,00 $ 4.271,00
PASIVO CIRCULANTE TOTAL $ 33.598,00 $ 42.974,00 $ 46.305,00
DEUDA A LARGO PLAZO $ 19.929,00 $ 12.188,00 $ 14.147,00
OTROS PASIVOS $ 2.209,00 $ 7.369,00 $ 4.716,00
CARGOS DIFERIDOS DE PASIVOS ALARGO PLAZO $ - $ - $ -
INTERES MINORITARIO $ - $ - $ -
PASIVO FIJO TOTAL $ 22.138,00 $ 19.557,00 $ 18.863,00
TOTAL DE PASIVOS $ 55.736,00 $ 62.531,00 $ 65.168,00
CAPITAL SOCIAL
EXCEDENTE DE CAPITAL $ 133.779,00 $ 123.579,00 $ 78.364,00
TOTAL DE CAPITAL SOCIAL $ 133.779,00 $ 123.579,00 $ 78.364,00
TOTAL DE PASIVO Y CAPITAL SOCIAL $ 189.515,00 $ 186.110,00 $ 143.532,00

ANÁLISIS VERTICAL Y HORIZONTAL DEL BALANCE GENERAL DE LA

ANÁLISIS VERTICAL DEL BALANCE GENERAL DE LA CORPORACIÓN
NACIONAL DE TELECOMUNICACIONES CNT EP
Año 2011
Dentro del Balance General de la empresa de telecomunicaciones CNT podemos
encontrar que en el año 2011 los activos corrientes representan un 48.22%,
mientras que los activos fijos ascienden a un 51.78%, lo que demuestra que esta
empresa tiene más en activo fijo como se puede notar en su cuenta de maquinaria y
equipo en propiedad el cual representa un 44.06% siendo su cuenta más
significativa dentro de este grupo de activos, mientras que dentro del activo
circulante sus cuentas con más significatividad son cuentas por cobrar y caja con un
28.10% y 17.08% respectivamente.
Al realizar un análisis de la estructura que la conforma podemos observar que su
disponibilidad en caja es un 17.08% lo que demuestra que es un porcentaje bajo
para cubrir necesidades inmediatas de la empresa, al analizar las cuentas por
cobrar que representan el 28.10% de los activos corrientes el cual es el rubro más
representativo dentro de este grupo ya que dentro de sus políticas de empresa es
vender a crédito sus servicios.
Sus inventarios representan el 0.34% de los activos es el rubro con menos
representatividad ya que esta empresa su potencial es brindar servicios mas no un
producto en sí.
En cuanto a los activos fijos de la empresa están las maquinarias y equipo en
propiedad que representa un 44.06% que es el rubro de más significatividad lo que
demuestra que la empresa para poder brindar sus servicios necesita de la
maquinaria y equipos.
En lo que respecta al pasivo podemos observar que el pasivo circulante representa
un 17.73%, mientras que el pasivo fijo asciende a un 11.68% lo que demuestra que
el endeudamiento con un porcentaje muy mínimo es a corto plazo teniendo dentro
de sus cuentas a la más representativa, cuentas por pagar con un 10.76% y dentro
del pasivo fijo la cuenta que tiene más significatividad es deudas a largo plazo con
un 10.51% lo que demuestra que su nivel de deuda a corto y largo plazo es muy
similar en sus cuentas de mayor representatividad. En lo que respecta a su capital
representa un 70.59% lo que nos demuestra que casi en su totalidad de la empresa
las inversiones son internas por parte de los dueños y accionistas.

Año 2012
mientras que los activos fijos ascienden a un 60.69%, lo que demuestra que esta
empresa por estos porcentajes es netamente para brindar servicios.
disponibilidad en caja es un 7.42% lo que demuestra que es un porcentaje bajo
para cubrir necesidades inmediatas de la empresa, lo que nos demuestra que en
este segundo año bajo 9.66 puntos porcentuales, al analizar las cuentas por cobrar
que representan el 26.04% de los activos corrientes el cual es el rubro más
representativo dentro de este grupo ya que dentro de sus políticas de empresa es
vender a crédito sus servicios.
producto en sí.
propiedad que representa un 52.03% que es el rubro de más significatividad lo que
demuestra que la empresa para poder brindar sus servicios necesita de la
maquinaria y equipos y con respecto al año anterior estos tuvieron un aumento de
7.97 puntos porcentuales.
el endeudamiento con un porcentaje mínimo es a corto plazo teniendo dentro de
sus cuentas a la más representativa, cuentas por pagar con un 16.34% y dentro del
pasivo fijo la cuenta que tiene más significatividad es deudas a largo plazo con un
6.55% lo que demuestra que su nivel de deuda a corto y largo plazo tiene
diferencias ya que su mayor nivel de endeudamiento aunque bajo es a corto plazo.
En lo que respecta a su capital representa un 66.40% lo que nos demuestra que la
mayor parte de la empresa y de las inversiones son internas por parte de los
dueños y accionistas.
Año 2013
mientras que los activos fijos ascienden a 12.81%, lo que demuestra que esta
empresa en este año tuvo un aumento dentro de su activo circulante.

disponibilidad en caja es un 61.25% lo que demuestra que es un porcentaje alto
para cubrir necesidades inmediatas de la empresa, lo que nos demuestra que en
este tercer año en relación al año anterior aumento 53.83 puntos porcentuales, al
analizar las cuentas por cobrar que representan el 21.45% de los activos corrientes
el cual es uno de los rubros representativos dentro de este grupo ya que dentro de
sus políticas de empresa es vender a crédito sus servicios.
producto en sí.
propiedad que representa un 6.80% que es un rubro que en los años anteriores ha
tenido un porcentaje muy alto y de mucho significado dentro de la empresa, pero
en este año existió una disminución considerable de 45.23 puntos porcentuales,
esta disminución se podría haber dado por la venta de estas maquinaria las cuales
fueron a contado y x lo tanto tuvieron su repercusión en el activo circulante.
el endeudamiento de la empresa, con un porcentaje mínimo es a corto plazo
teniendo dentro de sus cuentas a la más representativa, cuentas por pagar con un
13.16% y dentro del pasivo fijo la cuenta que tiene más significatividad es deudas a
largo plazo con un 5.81% lo que demuestra que su nivel de deuda a corto y largo
plazo tiene diferencias ya que su mayor nivel de endeudamiento aunque bajo es a
corto plazo.
En lo que respecta a su capital representa un 73.24% lo que nos demuestra que la
mayor parte de la empresa y de las inversiones son internas por par te de los
dueños y accionistas.
ANÁLISIS HORIZONTAL DEL BALANCE GENERAL DE LA CORPORACIÓN
NACIONAL DE TELECOMUNICACIONES CNT EP
Año 2011-2012-2013
En el desarrollo de estos tres años podemos ver como los activos corrientes han
tenido variaciones entre un año y otro, a pesar de la situación económica en la que
se encuentra el país al momento.

Si nos ponemos analizar a detalle los activos corrientes vemos que tienen un
comportamiento de disminución y crecimiento, es por esto que podemos ver que el
año 2011 en comparación al año 2013, que crece el 132.36%, mientras que el año
2012 en comparación al año 2013 crece el 190.25%, estos cambios se deben a la
cuenta caja la cual en el año 2013 tuvo un aumento considerable del 360.80% en
relación al año 2011 y un 980.39% en relación al año 2012, lo que nos demuestra
que en estos tres años ha variado mucho esta cuenta a pesar que en el año 2012
existió una disminución en relación al año 2011.
Con lo que respecta a las cuentas por cobrar podemos darnos cuentas que en
relación al año 2013 con el año 2011 ha tenido una disminución del 1.93%, al
contrario del año 2012 donde en relación al año 2013 existió un aumento del
7.79%, lo que demuestra que en el año 2012 existió menos ventas a crédito.
En lo que concierne al activo fijo podemos observar que ha existido una variación
muy notoria en la relación al año 2013 ya que en comparación al año 2011 tuvo una
disminución del 68.21%, mientras que en comparación al año 2012 hubo una
disminución del 72.38%, lo que nos demuestra que el año 2013 por algún motivo
hubieron disminuciones y estas seguramente se dieron por la reducción que existió
en la cuenta maquinarias y equipo en propiedad la cual respecto al año 2013 sufrió
disminuciones en comparación a los años anteriores, es así que en relación al año
2011 disminuyó un 80.16%, mientras que en el año 2012 bajo un 82.89%, lo que
demuestra que en el año 2013 la maquinaria perdió su valor y fue vendida es por
esta razón la disminución considerable en el tercer año en relación a los dos
anteriores.
En lo que respecta los pasivos, dentro del pasivo circulante podemos ver que co n
respecto al año 2013 en relación al año 2011 existió un aumento del 37.82% y en
relación al año 2012 hubo un aumento del 7.75%, lo que demuestra que dentro del
pasivo a corto plazo la empresa con el paso de los años han ido aumentando sus
deudas es así que vemos que optan por el endeudamiento a corto plazo.
Dentro del pasivo fijo nos podemos dar cuenta que con respecto al año 2013 en
relación al año 2011 tuvo una disminución del 14.79%, mientras que en relación al
año 2012 también existió una disminución del 3.55%, lo que demuestra que con el
paso de los años la empresa ha ido disminuyendo su deuda a largo plazo lo que
significa que si cumplen con sus obligaciones con terceros.
En lo que indica al capital de la empresa respecto al año 2013 en comparación con
el año 2011 hubo un aumento del 33.33% y con respecto al año 2012 existió un
aumentos del 44.33%, lo que nos demuestra que la empresa en el año 2012 sufrió
una disminución de su capital con respecto al año 2011, pero este tuvo de nuevo un
aumento en el año 2013 en relación a los dos años anteriores.

ESTADO DE RESULTADOS
VENTAS NETAS, TOTAL 31/12/2011 31/12/2012 31/12/2013
VENTAS NETAS $ 125.000,90 $ 148.000,76 $ 151.897,56
OTRAS VENTAS, TOTAL $ - $ - $ -
COSTO DE VENTA $ 80.650,58 $ 95.089,89 $ 101.556,04
UTILIDAD BRUTA $ 44.350,32 $ 52.910,87 $ 50.341,52
VENTAS Y ADMINISTRACION GENERAL $ 11.256,98 $ 13.760,67 $ 10.134,23
DEPRECIACION/AMORTIZACION $ 13.600,46 $ 15.355,71 $ 14.000,53
GASTOS FINANCIEROS (INTERES) $ 2.819,50 $ 3.421,12 $ 4.876,94
TOTAL DE GASTOS $ 27.676,94 $ 32.537,50 $ 29.011,70
UTILIDAD ANTES EL IMPUESTO $ 16.673,38 $ 20.373,37 $ 21.329,82
PARTICIPACION DE LOS TRABAJADORES (15%) $ 2.501,01 $ 3.056,01 $ 3.199,47
IMPUESTO A LA RENTA (25%) $ 4.168,35 $ 5.093,34 $ 5.332,46
UTILIDAD NETA $ 10.004,02 $ 12.224,02 $ 12.797,89
ANÁLISIS VERTICAL Y HORIZONTAL DEL ESTADO DE RESULTADOS DE
LA CORPORACIÓN NACIONAL DE TELECOMUNICACIONES CNT EP
ESTADO DE RESULTADOS

ANÁLISIS VERTICAL DEL ESTADO DE RESULTADOS DE LA
Año 2011
Dentro de los porcentajes obtenidos para el análisis del estado de resultados
encontramos que tenemos ventas bastantes altas que representan el 100% de los
ingresos totales para lo cual tuvo un costo de venta del 64.52% lo que para nuestra
consideración es un poco alto del total de sus ingresos, dejando un margen de
utilidad bruta del 35.48%, así mismo tenemos gastos totales del 22.14% dentro del
cual su rubro más representativo es la depreciación y amortización con el 10.88% y
los gastos administrativos con el 9.01% lo que demuestra que sus gastos son
considerables al momento de obtener sus ingresos, con lo que nos queda un
margen de utilidad antes de impuesto del 13.34% del total de sus ingresos, dejando
para participación de los trabajadores solo un 2% y para impuestos el 3.33% del
total de ingresos lo que son bajo ante el esfuerzo de los colaboradores para
alcanzar las metas, para al final quedar un 8% de utilidad neta para socios y
accionistas.
Año 2012
para participación de los trabajadores solo un 2.06% y para impuestos el 3.44% del
alcanzar las metas, para al final quedar un 8.26% de utilidad neta para socios y
accionistas.
Año 2013

para participación de los trabajadores solo un 2.11% y para impuestos el 3.51% del
alcanzar las metas, para al final quedar un 8.43% de utilidad neta para socios y
accionistas.
ANÁLISIS HORIZONTAL DEL ESTADO DE RESULTADOS DE LA
Año 2011-2012-2013
En el desarrollo de tres años podemos ver que ha existido una constante de
aumento en sus ventas con relación a los años anteriores es así que respecto al año
2013 en relación al año 2011aumento el 21.52%, mientras que en relación al año
2012 tuvo un aumento del 2.63%, lo que demuestra que aunque ha existido
aumento en los tres años, en el segundo año tuvo su mejor repunte sin dejar fuera
el año 2013 que igual existió un aumento, mientras que en lo que tiene que ver con
el costo de ventas en consideración del año 2013en relación al año 2011 hubo un
incremento del 25.92% y en relación del año 2012 también hubo un aumento del
6.80%, lo que nos demuestra que en el segundo año el costo de venta tuvo el mayor
repunte debido a que fue el año con ventas de mayor influencia en consideración al
año 2011 ya que en el año 2013 hubo un aumento pero no fue de mucha
consideración como en el segundo año.
En lo que respecta a la utilidad bruta podemos notar una diferencia marcada ya que
teniendo en cuenta como base el año 2013 con relación al año 2011hubo un
aumento del 13.51%, mientras que en relación al año 2012 hubo una disminución
del 4.86% aun existiendo un aumento de ventas en los tres años, pero se debió al
incremento en el tercer año del costo de venta que fue muy alto para el total de sus
ventas.
Dentro del total de los gastos en relación al año 2013 con respecto al año 2011
hubo un aumento del 4.82% y con respecto al año 2012 hubo una disminución del
10.84%, lo que nos demuestra que en el año 2012 sus gastos fueron superiores al
2011 y con respecto al año 2013 bajaron en relación al 2012 y aun teniendo en el
año 2013 mayor venta que en el año anterior.
Con lo que respecta a la utilidad antes del impuesto, la participación de los
trabajadores, el impuesto a la renta y la utilidad neta respecto al año 2013 en

relación al año 2011 tuvo un aumento del 27.93% y en relación al año 2012
aumento el 4.69%, lo que nos demuestra que estos últimos cuatro rubros en
relación al primer año existió un aumento considerable pero en relación al segundo
año el crecimiento fue menor.
INDICADORES FINANCIEROS
Razones de Liquidez
Liquidez General
Liquidez General =
Activo Corriente
푃푎푠푖푣표 퐶표푟푟푖푒푛푡푒
= 푣푒푐푒푠
(Año 2011) Liquidez General =
91.383,00
33.598,00
= 2,71 푣푒푐푒푠
73.155,00
42.974,00
112.333,00
46.305,00
Interpretación
En el 2011 la empresa tuvo una razón corriente de 2.71, es decir que por cada dólar que
la empresa debe en el corto plazo, cuenta con $2.71, para respaldar su obligación.
la empresa debe en el corto plazo, cuenta con $1.70 para respaldar su obligación.
la empresa debe en el corto plazo, cuenta con $2.43 para respaldar su obligación.
Análisis
La empresa incremento su margen de seguridad de una forma bastante fuerte en el año
2013, luego de haber tenido una baja en su SALUD financiera en el año 2012, de una u
otra forma si puede hacer frente a sus pasivos a corto plazo, ya que cuenta con una
liquidez muy aceptable para enfrentar dichos retos.
Prueba Acida
Prueba Ácida =
Activo Corriente − Inventarios
푃푎푠푖푣표 퐶표푟푟푖푒푛푡푒
= 푣푒푐푒푠

(퐴ñ표 2011) Prueba Ácida =
91.383,00 − 637,00
33.598,00
73.155,00 − 1349,00
42.974,00
112.333,00 − 1275,00
46.305,00
Interpretación
La empresa presenta una prueba acida de 2.70 en el 2011, es decir que por cada dólar
que se debe a corto plazo, se cuenta para su cancelación con $2.70 ctvos en activos
corrientes de fácil realización, sin tener que recurrir a la venta de inventario.
La empresa presenta una prueba acida de 1.67 en el 2012, es decir que por cada dólar
que se debe a corto plazo, se cuenta para su cancelación con $1.67 ctvos en activos
corrientes de fácil realización, sin tener que recurrir a la venta de inventario.
Análisis
Como paso en el anterior indicador, en el año 2013 tuvo un incremento bastante amplio,
de 4,55; a este índice a diferencia del anterior, excluye a los inventarios, por ser
considerada la parte menos liquida en caso de quiebra, debido a este índice muy alto su
quiebra sería bastante inalcanzable.
Razones de endeudamiento
Nivel de endeudamiento
Razón de Endeudamiento =
Total de pasivo corriente
퐴푐푡푖푣표 푇표푡푎푙
= %
(Año 2011) Razón de Endeudamiento =
33.598,00
189.515,00
= 0,17%
42.974,00
186.110,00
= 0,23%
46.305,00
143.532,00
= 0,32%
Interpretación
En 2011, por cada dólar que la empresa tiene invertido en activos, $0.17 ctvos han sido
financiados por bancos, proveedores, empleados, etc. En otras palabras los acreedores
son dueños del 17% de la empresa, quedando un margen considerable para el Gobierno.

En el 2012, por cada dólar que la empresa tiene invertido en activos, $0.23 ctvos han
sido financiados por bancos, proveedores, empleados, etc. En otras palabras los
acreedores son dueños del 23% de la empresa, quedando un margen considerable para
los accionistas.
En el 2013, por cada dólar que la empresa tiene invertido en activos, $0.32 ctvos han
sido financiados por bancos, proveedores, empleados, etc. En otras palabras los
acreedores son dueños del 32% de la empresa, quedando un margen considerable para
los accionistas.
Análisis
Este indicador nos demuestra que en el año del 2011, la empresa tenía un saldo positivo
es decir que la mayoría de lo que contaba la empresa es parte de los accionistas y la
deuda con los acreedores no es tan alta, para el año 2012, la empresa incurrió un poco
más en deudas con sus acreedores pero aun así su situación no dejo de ser lo más
favorable para los accionistas. Ya para el 2013 las deudas volvieron dando entonces una
mayor estabilidad en sus estados.
Concentración del endeudamiento
Concentración del endeudamiento =
Pasivo Corriente
푃푎푠푖푣표 푇표푡푎푙
= %
(Año 2011) Concentración del endeudamiento =
33.598,00
55.736,00
= 0,60% 60%
42.974,00
62.531,00
= 0,69% 69%
46.305,00
65.168,00
= 0,71% 71%
Interpretación
Para el año del 2011 por cada dólar de deuda que la empresa tiene con terceros $0.60
ctvos tienen vencimiento corriente, es decir que el 60% de los pasivos totales tienen
vencimiento menor de un año.

Análisis
En el cálculo de este indicador se ve reflejado el pago total de los préstamos a corto
plazo y observamos que las cuentas por pagar de 2011 son del 60% y el 2012 son del
69% en lo que podemos darnos cuenta que la empresa aumento sus compromisos a corto
plazo con terceros aunque para el segundo y tercer año estos siguieron en aumento en
cierta medida no es favorable para la empresa, ya que mantiene deudas a corto plazo con
vencimiento en un año.
INDICADORES DE ACTIVIDAD
Rotación de inventarios
Rotación de Inventarios =
Costo de Ventas
퐼푛푣푒푛푡푎푟푖표 푃푟표푚푒푑푖표
= 푣푒푐푒푠
(Año 2011) Rotación de Inventarios =
80.650,58
637,00 − 0
2
= 53,22 푣푒푐푒푠
95.089,89
1.349,00 − 637
2
= 67,12 푣푒푐푒푠
101.556,04
1.275,00 − 1.349,00
2
= 74,42 푣푒푐푒푠
Interpretación
Este índice demuestra la rapidez con que cambia el inventario en cuentas por cobrar por
medio de las ventas, observamos que para el año 2011 es de 53,22 veces. En el año
siguiente esta cantidad siguió en aumento y fue 67,12 veces más. Ya para el 2013 esta
situación no varía y su aumento llego a 74,42 veces.
Análisis
De forma general nos podemos dar cuenta que el nivel de ventas de los servicios de
comunicación de CNT. EP ha ido en aumento, esto se debe por la gran aceptación de sus
clientes.
Rotación de Caja Bancos
Rotación de Caja Bancos =
Caja y Bancos ∗ 360
푉푒푛푡푎푠
= 푑í푎푠
(Año 2011) Rotación de Caja Bancos =
32.372,00 ∗ 360
125.000,90
= 93 푑í푎푠

13.807,00 ∗ 360
148.000,76
= 33 푑í푎푠
49.169,00 ∗ 360
151.897,56
= 117 푑í푎푠
Interpretación
Para el 2011, en promedio la empresa tarda 93 días aproximadamente en recuperar su
cartera o Créditos comerciales, es decir que la totalidad de una cartera se está
convirtiendo a efectivo en promedio cada 93 días.
cartera o créditos comerciales, es decir que la totalidad de una cartera se está
cartera o créditos comerciales, es decir que la totalidad de una cartera se está
Análisis
Podemos darnos cuenta que la rotación de cartera de esta empresa para los años 2011 y
2012 fue bastante equilibrada, de un promedio de 60 días en convertir su cartera en
efectivo.
Para el año 2013 tuvo un cambio muy fuerte y negativo para la empresa, donde se
observa la espera de 356 días, es decir la empresa fue ineficaz para convertir su cartera
en efectivo.
Plazo de pago
Plazo de pago =
Costos de Operación
퐶푢푒푛푡푎푠 푝표푟 푝푎푔푎푟
= 360/
(Año 2011) Plazo de pago =
80.650,00
20.384,00
=
360
3,95
= 91 퐷퐼퐴푆
(Año 2012) Plazo de pago =
95089,89
30405,00
=
360
3,12
= 115 퐷퐼퐴푆
(Año 2013)Plazo de pago =
101556,00
32039,00
=
360
3,17
= 113 퐷퐼퐴푆
Interpretación
En el año del 2011 la empresa pago las cuentas a sus proveedores en promedio de 91
días.

días.
días.
Análisis
Según este indicador podemos observar que el plazo de pago aumenta 25 días de un año
a otro y ya para el 2013 se conserva casi la misma cantidad de días 113, representando
un cambio poco significativo ya que tiene casi el mismo tiempo para su cancelación lo
que hasta el momento para la empresa CNT. EP Le viene dando buenos resultados.
Rotación de activos totales
Rotación de activos totales =
Ventas
퐴푐푡푖푣표푠 푡표푡푎푙푒푠
= 360/
(Año 2011) Rotación de activos totales =
125.000,90
189.515,00
=
360
0,66
= 54%
148.000,76
186.110,00
=
360
0,79
= 45%
151.897,56
143.532,00
=
360
1,05
= 34%
Interpretación
Para el 2011, la empresa tiene una rotación de sus activos totales sobre sus ventas del
54%, lo que nos indica que por cada dólar que venda CNT. EP sus activos contribuyen
con $0.54.
con $0.45.
con $0.34.
Análisis
Según la rotación de sus activos totales la empresa para el año 2011 por cada venta
realizada la empresa contribuye con sus activos con $0.54 a diferencia del año 2012
donde la rotación de activos contribuyo con $0.45, lo que nos indica que existió una
disminución de la aportación de sus activos en las ventas, y esto debido a que estas
bajaron en el segundo año. Pero esta situación cambio en el 2013, debido a que

nuevamente la rotación de sus activos incremente y esta vez a un $0.58, esto en cierta
medida se debe a la aceptación de su servicio dentro de la sociedad.
Margen neto de utilidad
Margen de Utilidad =
Utilidad bruta
푉푒푛푡푎푠 푛푒푡푎푠
=
(Año 2011)Margen de Utilidad =
44350,32
125.000,90
= 0,35 = 35%
52910,87
148000,76
= 0,36 = 36%
50341,52
151897,56
= 0,33 = 33%
Interpretación
Para el año 2011, la empresa en lo que respecta a su margen neto de utilidad tiene un
rendimiento del 35%, esto correspondiente a su utilidad bruta frente a sus ventas después
de haber excluido sus costos de ventas.
Análisis
Según su margen neto de utilidad podemos observar que la empresa CNT. EP para el
año 2011 después de haber restado su costo de venta obtuvo un rendimiento del 35% a
diferencia del año 2012 donde este enfrento un pequeño aumento al 36% debido a que
sus ventas en este año fueron superiores que el primero.
Margen operacional de utilidad
Margen Operacional de Utilidad =
Utilidad Operacional
푉푒푛푡푎푠 푛푒푡푎푠
=
(Año 2011)Margen Operacional de Utilidad =
16673,38
125.000,90
= 0,13 = 13%
20373,37
148.000,76
= 0,14 = 14%

21329,82
151.897,56
= 0,14 = 14%
Interpretación
Para el año 2011, la empresa en lo que respecta a su margen operacional de utilidad tiene
un rendimiento del 13%, esto correspondiente a su utilidad operacional frente a sus
ventas después de haber excluido sus costos y gastos.
Análisis
Según su margen operacional de utilidad podemos observar que la empresa CNT. EP
para el año 2011 después de haber restado sus costos de ventas y gastos administrativos
y de comercialización obtuvimos un rendimiento del 13% a diferencia del año 2013
donde este enfrento un pequeña aumento al 14% debido a que sus ventas en este año
fueron superiores que en el primero e iguales con el segundo año.
RAZONES DE RENTABILIDAD
Rentabilidad de activos
Rentabilidad de Activos =
Utilidad Neta
퐴푐푡푖푣표푠 푇표푡푎푙푒푠
= %
(Año 2011)Rentabilidad de Activos =
10004 ,02
189.515,00
= 0,05 = 5%
12224 ,02
186.110,00
= 0,06 = 6%
12797 ,89
143.532,00
= 0,08 = 8%
Interpretación
La utilidad neta con respecto al activo total corresponde al 5% en el 2011, lo que es
igual a que cada dólar invertido en activo total genero $0.05 ctvos de utilidad neta.
La utilidad neta con respecto al activo total corresponde al 6% en el 2012, lo que es
igual a que cada dólar invertido en activo total genero $0.06 ctvos de utilidad neta.

La utilidad neta con respecto al activo total corresponde al 5% en 2013, lo que es igual a
que cada dólar invertido en activo total genero $0.08 ctvos de utilidad neta.
Análisis
Mide la rentabilidad del negocio como proyecto, independiente de los accionistas. En los
resultados quiere decir para el primer año que cada dólar invertido en activos produjo un
rendimiento de 5% sobre la inversión. Observamos que hubo el mismo rendimiento
importante del año 2011 al año 2013.
Rentabilidad sobre patrimonio
Rentabilidad sobre Patrimonio =
Utilidad Neta
푃푎푡푟푖푚표푛푖표
= %
(Año 2011)Rentabilidad sobre Patrimonio =
10004,02
133.779,00
= 0,07 = 7%
12224,02
123.579,00
= 0,10 = 10%
12797,89
78.364,00
= 0,16 = 16%
Interpretación
Las utilidades netas corresponden al 7% sobre el patrimonio en el 2011. Es decir que de
cada dólar vendido se genera $0.07 de utilidad neta, en este año. Después de haber
descontados todos los costos, gastos, resultados financieros e impuestos.
Las utilidades netas corresponden el 10% sobre el patrimonio en el 2012. Es decir que
de cada dólar vendido se genera $0.10 de utilidad neta, en este año. Después de haber
Las utilidades netas corresponden al 7% sobre el patrimonio en 2013. Es decir que de
cada dólar vendido se genera $0.07 de utilidad neta, en este año. Después de haber
Análisis
Mide la rentabilidad de los fondos aportados por el inversionista. Para CNT. EP los
resultados son que se genera un rendimiento del 7% sobre el patrimonio por cada dólar
invertido. Este valor aumenta mientras pasan los años aunque en el 2013 se volvió hacer
igual al del 2011.
Margen neto

Margen Neto =
Utilidad Neta
푉푒푛푡푎푠
= %
(Año 2011)Margen Neto =
10004,02
125.000,90
= 0,08 = 8%
12224,02
148.000,76
= 0,08 = 8%
12797,89
151.897,56
= 0,08 = 8%
Interpretación
La utilidad neta corresponde al 8% de las ventas netas en el 2011. Es decir que cada
dólar vendido se genera $0.08 ctvos de utilidad neta, en este año. Después de haber
descontados los todos los costos y gastos. Cabe destacar que esta misma utilidad neta
estuvo presente en los dos años siguientes.
Análisis
Observamos que la empresa mantuvo su margen bruto de utilidad en los tres periodos
estudiados, este margen de utilidad fue del 8%, esto indica que su utilidad se ha
mantiene debido a que sus ventas no han sufrido cambios.

EVALUACIÓN POR EL METODO DE FLUJO DE CAJA DESCONTADOS
Primero se realizó la proyección de las ventas de cinco años, dividiéndolas por los tipos
de servicios, es decir telefonía fija y móvil, internet fijo y móvil, televisión satelital
suscrita.
Las proyecciones se realizaran a partir del año 2014 hasta el 2018, cada año se realizaran
las tasas con un incremento del 12% anual, la empresa estima estas proyecciones de
venta debido a que es una empresa pública con servicios accesibles a la economía
nacional y que influyes sus servicios tecnológicos en el desarrollo de la comunidad en
general.
Este crecimiento se considera aceptable también por la consideración de los buenos
resultados en los servicios ofrecidos dentro del mercado, y además se encuentra
ilimitada la producción de sus equipos en relación a la Telefonía Fija y Móvil, también
por las nuevas herramientas tecnológicas que va a brindar al mercado en especial en
internet como es la implementación de la tecnología 4G, lo cual incrementara su nivel de
utilidad frente a sus principales competidores del mercado. Las políticas de precios de
CNT EP son de mantener los mismos precios en el futuro, es una estrategia de
mercadotecnia para seguir manteniendo nuestro nivel de clientela.
Las comunicaciones móviles de telefonía y banda ancha se han convertido en el negocio
más atractivo y con mayor crecimiento del mercado de las telecomunicaciones,
sobrepasando en tamaño al negocio tradicional fijo y amenazando los ingresos de este
por sustitución. CNT EP en la actualidad dispone de una oferta de servicios móviles
para sus clientes. Considerando las exigencias actuales y futuras del mercado de las
telecomunicaciones, CNT EP planifica en seguir participando como uno de los actores
principales dentro de este negocio, y capturar mercado principalmente apalancado del
crecimiento de los servicios de banda ancha móvil.

En la industria de las Tecnologías de la Información y la Comunicación se ha
desarrollado un nuevo modelo de negocio que aprovecha las bondades de Internet
conjuntamente con las infraestructuras de Data centers, de modo que los usuarios puedan
acceder a servicios, aplicaciones e infraestructura sin tener necesidad de hacer
inversiones propias, ni tener personal capacitado para gestionar dicha infraestructura. Se
estima un crecimiento significativo en el tamaño de este mercado para los próximos
años.
Luego consideraremos el nivel de los costos de ventas sobre la base de un porcentaje
relacionado con los años anteriores, el nivel de los costos de venta es sobre el 48% de la
venta neta, tendrá un mismo crecimiento en comparación a ventas netas es decir un 12%
anual. Hay reconocer que se necesitan de instalaciones (antenas, wireless, etc)
complicadas para ofrecer nuestros servicios de la mejor calidad, aparte de esto se
necesita importar nuevos productos y los niveles arancelarios son altos del país es por
esto que los costos de venta son elevados.
Los costes de mantenimiento de equipos e instalaciones afectan a todos los elementos de
la red (incluyendo el terminal de cliente y los sistemas auxiliares) y abarcan tanto las
actividades preventivas como las correctivas.
Varían dependiendo de la dispersión y tamaño de la red, los tiempos de respuesta
deseados y el dimensionado de los equipos humanos.
Éstos gastos son muy variables en el tiempo. Conforme crece la red se obtienen precios
más bajos tanto para las tareas de mantenimiento (se rentabilizan mejor los recursos
asignados) como para los repuestos. Además se debe considerar que el coste de
mantenimiento de un elemento situado en una de las principales ciudades es diferente al
de una zona periférica.
Otro elemento fundamental es el referente a los costes de interconexión de todas las
redes entre sí y la simetría de tráfico entre ellas.
Los costes de terminación son aquellos en los que incurre un operador al prestar el
servicio de terminación en su red a los operadores interconectados, es decir, son costes
de prestación del servicio.
La apertura de las telecomunicaciones a un régimen de competencia se ha sustentado
fundamentalmente en la interconexión entre redes de telecomunicaciones y el acceso a
las redes de los operadores dominantes.
En base a las consideraciones anteriores, CNT EP, hemos elaborado los
correspondientes modelos financieros, a través de los cuales se establecen valores
proyectados del estado de resultados y flujos de caja, en diferentes escenarios. Debido a
la confidencialidad de esta información, se ha optado por modificar ciertos valores e

indicar de manera global, del escenario considerado el más probable, con el propósito de
realizar la valoración de la empresa, aplicando el modelo de flujo de caja descontado.
Se recomienda un período de cinco años para las proyecciones, considerando que es una
industria de gran avance tecnológico y extraordinariamente dinámico.
PROYECCIONES DE INGRESOS Y COSTOS TOTALES DE CNT EP, ZONA 4.
Ingresos
2014 2015 2016 2017 2018
Ventas netas 170125.26 190540.29 213405.12 239013,73 267695,56
Telefonía fija 51037.57 57162.08 64021.53 71704,11 80308,60
Telefonía Móvil 28921.29 32391.84 36278.86 40632,32 45508,20
Televisión pagada 3402.50 3810.80 4268.09 4780,61 5354,24
Internet Fijo 76556.37 85743.13 96032.30 107556,17 120462,91
Internet Móvil 10207.51 11432.35 12804.23 14340,73 16061,62
Costos
2014 2015 2016 2017 2018
Costos totales 113742,76 127391,89 142678,91 159800,38 178976,43
Telefonía fija 34122,83 38217,57 42803,67 47940,11 53692,93
Telefonía Móvil 19336,27 21656,62 24255,41 27166,06 30425,99
Televisión pagada 2274,85 2547,83 2853,57 3196,01 3579,53
Internet Fijo 51184,25 57326,35 64205,51 71910,17 80539,39
Internet Móvil 6824,56 76435,13 8560,73 93588,02 10738,58
La proyección en los gastos de administración y ventas nos basamos de igual forma en
los promedios de los gastos históricos, la empresa para el futuro tiene considerado un
incremento del 20% donde tomamos en cuenta el incremento salarial a partir del año
2014, también se ha tomado en cuenta el incremento de la tasa de inflación, inversiones
en nuevos proyectos o servicios, mejorar los existentes o potenciar el negocio y además
de esto otros gastos generales. Ejemplos de estos gastos son los alquileres de locales y
azoteas, el mantenimiento de equipos e instalaciones, las actualizaciones de programas
de gestión y los gastos de personal. Estas cantidades son independientes de las de
adquisición, que constituyen inversiones.
Gastos

2014 2015 2016 2017 2018
Gastos
Administrativos
Operativos
34814,04 41776,84 50132,70 60159,24 72191,08
NECESIDAD DE CAPITAL DE TRABAJO DURANTE LA PROYECCION
Como último paso proyectamos el capital de trabajo necesario para los cinco años,
utilizamos como referencia los factores que intervienen como son: El producto que
comercializa la empresa, el inmovilizado del producto en las bodegas, inmovilizado de
cuentas por cobrar, crédito de proveedores, financiamiento de terceros, e inmovilizado
en disponible. Para calcular estos valores, tomamos como referencia los índices
financieros y capital de trabajo de los años anteriores y los proyectamos según las
políticas de la empresa.
2014 2015 2016 2017 2018
CAPITAL DE
TRABAJO
66028 73951,36 82825,52 92764,58 103896,33
Variación de
capital de trabajo
35847 7923,36 8874,16 9939,06 11131,75
Con los datos necesarios ya determinados, comenzamos las proyecciones de los flujos de
caja para los cinco años utilizando el método de flujos futuros.
PROYECCIONES DEL FLUJO DE CAJA
2014 2015 2016 2017 2018
Ventas netas 170125.26 190540.29 213405.12 239013,73 267695,56
Otras ventas - - - - -
Costo de Ventas 113742,76 127391,89 142678,91 159800,38 178976,43
Utilidad Bruta 56382.50 63148,11 70726,21 79213,35 88719,13
Gastos
Administrativos y
34814,04 41776,84 50132,70 60159,24 72191,08
operativos
Depreciación/Amort
ización
7329,73 8209,25 9194,41 10297,73 11533,48
Gastos Financieros
(Interés)
522,21 947,22 1060,89 1188,20 1330,79
Total de Gastos 42665,98 50933,31 60388 71645,17 85055,35
U. antes de
13716,52 12214,80 10338.21 7568,18 3663,78
impuesto
Participación de los
trabajadores (15%)
2057,48 1832,22 1550,73 1135,23 549,57
Impuesto a la renta
(25%)
3429,13 3053,70 2584,55 1892,04 915,95

Utilidad neta 8229,91 7328,88 6202,93 4540,91 2198,26
Depreciaciones 7329,73 8209,25 9194,41 10297,73 11533,48
Fondos de las
15559,64 15538,13 15397,34 14838,64 13731,74
operaciones
Variaciones del
Capital de Trabajo.
35847 7923,36 8874,16 9939,06 11131,75
Flujo de Caja 51406,64 23461,49 24271,50 24774,70 24863,49
Finalmente se realizó una proyección de los activos en los cinco años considerando un
mismo del nivel crecimiento moderado que es del 13%, esto de acuerdo a las ventas y
tomando en cuenta las políticas de mejoramiento que la empresa debe tomar para
incrementar sus ventas.
PROYECCIONES DE LOS ACTIVOS
2014 2015 2016 2017 2018
Disponible 24328,67 27248,11 30517,88 34180,03 38281,63
Exigible 40547,79 45413,52 50864,15 56966,72 53802,73
Realizable 21084,85 23615,03 26448,84 29622,69 33177,42
Anticipos 19464,93 21799,49 24417,31 27344,02 30627,31
Otros 22706,76 25431,57 28483,36 31901,36 35729,53
Gastos Anticipados 19460,93 21797,49 24411,31 27344,02 30623,31
Activos
14597,20 16348,86 18310,73 20508,02 22968,98
Depreciables
Total de Activos 162191,16 181654,09 203452,58 227866,89 255210,92
Como expresamos anteriormente, los valores que se ingresan para el año 2014 es sobre
la base de los valores del año 2013. A partir de estos valores, se comenzó la proyección
de los años siguientes y se consideraron diferentes criterios para cada rubro según el
crecimiento y necesidades.
Para continuar con la valoración, una vez obtenidas las proyecciones descritas de los
activos debemos estimar un valor residual de los activos de la empresa para el quinto
año evaluándolos contra el valor del mercado.
Valor
Contable 2018
Valor de
Mercado
Impuestos
VALOR
NETO
Disponible 38281,63 38281,63 38281,63
Exigible 53802,73 52525,56 52525,56
Realizable 33177,42 32950,37 32950,37
Anticipos 30627,31 - -
Otros 35729,53 34500,67 34500,67
Gastos Anticipados 30623,31 - -
Activos
18345,56(25
22968,98
-4586,39 13759,17
Depreciables
%)

Total de Activos 255210,92 176603,79 -4586,39 172017,40
Observamos, el valor contable se lo obtuvo del cuadro de activos proyectados en el
quinto año, en el que estamos realizando el valor de liquidación. En caso de pagar
impuestos como lo son los activos depreciables se incluye el signo negativo tomando en
cuenta la tasa que se debe utilizar por la venta que es el 25% en el caso del Ecuador.
Con todos estos datos proyectados, debemos determinar el Costo Promedio Ponderado
del Capital ( TMAR) siendo los factores a tomar en cuenta la inflación y la prima de
riesgo, para poder sacar el valor presente de los flujos de caja proyectados y el valor
presente del valor residual del sexto año.
COSTO PROMEDIO PONDERADO DEL CAPITAL (TMAR)
TMAR Inflación + prima de riesgo
Inflación 3,2%
Prima de Riesgo 9%
CPPC 12,2%
Para la tasa de descuento se consideró el riesgo que tiene la empresa de no obtener los
resultados previstos. Con la tasa de descuento determinada, sacamos el valor actual de
los flujos de caja del primer al quinto año por medio de la fórmula de valor actual y
añadimos el valor residual en el sexto año. La suma de estos valores actuales es el valor
actual de la empresa.
VALORES ACTUALES DE FLUJO DE CAJA
AÑO 1 2 3 4 5 TOTAL
MONTO 45816,97 18637,98 17183,36 15633,68 18569,57 74606,56
VALOR DE LA EMPRESA
Después de las proyecciones y cálculos realizados, determinamos que el valor de la
empresa es de $74606,56 dólares americanos.
ANÁLISIS DE LA VALORACIÓN
En lo que respecta al análisis del flujo de caja descontado tenemos la proyección de
ingresos y costos totales de CNT EP, Manabí dentro de la cual tenemos los ingresos
proyectados para cinco años donde podemos ver que con el paso de los años aumentan

las ventas netas, en las que intervienen la telefonía fija, móvil, televisión pagada, internet
fijo e internet móvil. El incremento que existe entre los años es del 12% lo que nos
demuestra que el aumento fue fijo, en un mismo nivel al pasar los años, por lo que nos
da a entender que la empresa ha mantenido una política de crecimiento al paso de los
años en su actividad económica.
Dentro de los costos también existió un incremento con el transcurso de los años el que
al igual que los ingresos el aumento fue fijo es decir se mantuvo en un mismo porcentaje
que es del 12% lo que nos da a entender que en CNT EP según el porcentaje de ingreso
es el porcentaje de costos ya sea en incremento o en disminución correspondiente a los
años.
En lo que concierne a los gastos administrativos operativos podemos notar que el
incremento entre un año y otro es fijo lo que quiere decir que no es cambiante, para lo
cual el porcentaje es del 20%, lo que nos demuestra que la empresa ha mantenido un
mismo valor porcentual de aumento en sus gastos.
En lo que tiene que ver con lo que es el capital de trabajo y variación de capital de
trabajo podemos apreciar que existe una variación en aumento con el pasar de los años
con una tonalidad como en los otros casos la cual es del 12%, lo que nos demuestra que
con el paso de los años la empresa ha ido creciendo de una manera fija.
Dentro de lo que respecta a la proyección del flujo de caja podemos notar que sus ventas
netas se mantienen en un crecimiento del 12% anualmente, aunque esto no nos asegura
que el flujo de caja final tendrá un crecimiento fijo, por lo que podemos apreciar el
crecimiento ha sido mínimo debido al incremento de las depreciaciones con el pasar de
los años.
Dentro de la proyección de los activos donde encontramos lo que es disponible, exigible,
realizable, anticipos y otros, además de los gastos anticipados y los activos depreciables,
donde después de haber realizado toda la proyección con sus determinados valores que
la empresa se mantiene con su política de tener un aumento del 12% en el transcurso de
cada año, lo que para la empresa es un buen plan de mantener ese nivel de incremento.
Ya en la última parte de nuestro análisis en el costo promedio ponderado del capital,
encontramos que da un total del 12.2%, donde la fórmula para encontrar este resultado
es de la inflación más la prima de riesgo, donde la inflación es del 3.2% más la prima de
riesgo que es del 9% da el total del CPPC (costo promedio ponderado del capital).
CONCLUSIONES
La empresa CNT Zona 4, tiene una economía muy estable, debido a diferentes factores
principalmente por lo que es una empresa del estado y uno de sus principales servicios
se encuentra en un mercado monopolista como es la de la telefonía fija, sus precios son

muy accesibles a la población y sus servicios tienes una gran aceptación por los
estándares de calidad que ofrecen los mismos.
Como pudimos apreciar CNT, en los próximos meses va a innovar sus servicios
principalmente con el proyecto 4G en los móviles de los usuarios, esto atraerá un
incremento en sus ventas del 15% aproximadamente según las proyecciones de caja
realizada en el trabajo, pero también existirá un fuerte gasto en lo administrativo y
operario, pero CNT cuenta con los recursos económicos para hacerle frente y poder asi
tener una gran fortaleza ante sus competidores.
Otro punto importante es la situación actual del país, su tasa de inflación e índice de
riesgo suma entre las dos 12,2%, comparándose con otros años es un buen índice para
invertir en la región y tener un crecimiento voluminoso como lo hemos realizado en el
proyecto.
De forma general CNT EP, Manabí, no cuenta con graves problemas en su accionar
empresarial, tiene así una gran perspectiva de desarrollo para la comunidad en general.
A partir del desarrollo del presente trabajo investigativo, cuyo objetivo general era la
determinación del valor real de la empresa, finalmente este resultado se lo pudo obtener
a través de proyecciones y cálculos, quedando de la siguiente manera: El valor de la
empresa es de $74606,56 dólares americanos.
RECOMENDACIONES
CNT. EP. en Manabí debe seguir siendo administrada de la misma forma como lo ha
venido haciendo sus últimos años, se recomienda seguir innovando sus servicios y
ofrecer productos netamente nacionales, para que sus gastos en importaciones no
perjudiquen los precios a sus consumidores.
Se recomienda también cumplir con las expectativas propuestas a largo plazo en el
presente proyecto, también deberá ofrecer estratégicamente los productos que tiene poca
acogida dentro del mercado para así poder superar la competencia extranjera.
WEBGRAFÍA:
http://www.monografias.com/trabajos93/valoracion-de-empresas/
valoracion-de-empresas.shtml#ixzz35yy6Ibfd
http://www.cnt.gob.ec/index.php/sobre-la-cnt

UNIVERSIDAD TÉCNICA DE MANABÍ
Facultad de Ciencias Administrativas y Económicas
Escuela de Administración de Empresas
Entrevista dirigida a: Jefe Financiero de la Corporación Nacional de
Telecomunicaciones CNT E.P. Región 4.
Objetivo: Fortalecer el proceso de Valoración llevado a cabo a la empresa CNT E.P
a través de la dotación de información cualitativa.
Banco de preguntas:
1) ¿Se consideran socialmente responsables, y qué estrategias utilizan para lograrlo?
Como saben CNT es una institución del Estado, entonces ese sería el punto de
partida para decir que efectivamente se trata de una empresa con responsabilidad
social, en este caso caracterizada por generar esa garantía y compromiso con los
ciudadanos a que estén a su disposición los servicios de telecomunicaciones de la
mejor calidad y con los precios más bajos, con la finalidad de cerrar lo que se
denomina la brecha digital, que en otras palabras quiere decir que cada día más
ecuatorianos se integren al uso de tecnologías actuales. Como parte de la
responsabilidad que asume CNT con la sociedad están por ejemplo la
implementación de Infocentros a lugares donde el acceso a internet es limitado,
entrega de equipos de computación e implementación de laboratorios a entidades
educativas públicas, así mismo se organizan olimpiadas para personas especiales
entre otros. Y si nos vamos a la parte de medio ambiente, la empresa desarrolla
programas, como por ejemplo de reciclaje de residuos electrónicos, aunque esto
más se lo hace en Guayas y Pichicha, así como también realiza campañas sobre la
importancia de sembrar árboles, el uso racional de energía, agua, papel, etc.
2) ¿Qué están innovando y qué nivel de crecimiento general esperan en los próximos años?
Siempre se está innovando con lo que caracteriza a la empresa, con tecnología y
prestación de servicios de telecomunicaciones. Ahora como ya se habrán enterado
se está integrando al país el uso de tecnología 4G que es lo máximo en velocidad de
carga y descarga en internet. Se ofrecen también diversos pack y planes,
dependiendo de las necesidades y posibilidades de los ciudadanos, y así, siempre se
están ofreciendo servicios y productos que la competencia no ofrece con la
finalidad de que la ciudadanía sea la máxima beneficiada. Algo que caracteriza
también a la CNT es el servicio al cliente y servicio técnico oportuno y de calidad,
algo que no iguala a la competencia. Como empresa a nivel general lo que se espera

es aumentar la aceptación como hasta el momento se ha logrado y claro, seguir
mejorando en la gestión como empresa pública para ser la número uno de este tipo
en ofrecer servicios de telecomunicaciones.
3) ¿Qué estrategias aplican para enfrentar a la competencia?
Lo que ya mencioné anteriormente, ofreciendo cosas que otros no ofrecen, cosas
diferentes, mejores, y sobre todo con precios bajos. Así mismo siempre la CNT está
actualizándose con campañas publicitarias, como verán en la televisión, en redes
sociales, con agencias y stands en diversas localidades, con el objetivo de que la
ciudadanía esté a la vanguardia de los diversos servicios, productos, planes etc. que
ofrece la empresa, y pues, esto hasta la actualidad ha estado funcionado como se
esperaba, dando buenos resultados, y prácticamente dando dura pelea a los
competidores.
4) ¿Qué mejoras puede sugerir respecto a las políticas laborales y prestación de servicios de
la empresa?
Lograr manejarnos como lo hemos hecho hasta ahora con responsabilidad
buscando cada día que nuestros colaboradores se desenvuelvan en un ambiente
adecuado para alcanzar metas personales y profesionales a través de
capacitaciones constantes, esperamos seguir siendo una de las empresas públicas
más incluyente con igualdad de acceso de trabajo a personas con capacidades
especiales, todo acorde a las disposiciones legales.
5) ¿Cómo vislumbra los niveles de venta en los próximos 5 años de CNT, con respecto a la
competencia en la provincia de Manabí?
Ciertamente, con mucho optimismo, es muy evidente que el uso de los servicios de
telecomunicaciones y especialmente el de internet y telefonía fija entre los
manabitas se incrementó en los últimos años y esta tendencia sigue en aumento.
Además los planes de expansión internos de la CNT están alineados a las políticas
del gobierno, por consiguiente actualmente se realiza la comercialización de la
tecnología 4G se espera dar un mejor servicio a la ciudadanía y aumentar
participación en el mercado y la reducción de la brecha digital.
Sin dejar de lado que actualmente estamos viviendo una gran revolución de la
información, la tecnología y las nuevas formas de comunicación, entretenimiento,
de hacer negocios, el fácil acceso al internet afecta positivamente a la cultura y la
economía y esto contribuye activamente al desarrollo integral de la población de la
sociedad manabita.
6) ¿Cuáles de los servicios que ofrece la empresa tienen mayor aceptación en la provincia de
Manabí?

Bueno, en la región 4 así como en la provincia de Manabí, y a nivel nacional el
producto más solicitado es el Fast Boy que es un pack que comprende internet
ilimitado con acceso inalámbrico y telefonía fija, ambos servicios con una tarifa
muy cómoda. CNT TV es otro producto que se está solicitando bastante también
aquí en Manabí, al igual que los teléfonos móviles con planes. En términos
generales se puede decir que el internet fijo y la telefonía fija son los servicios más
aceptados no solo a nivel de la región sino a nivel nacional, tanto en el paquete Fast
Boy como en otros.
7) ¿Cómo cree usted que incidirá el cambio de la matriz productiva en la empresa?
Al hablar de cambio de la matriz productiva es hacer referencia a un proceso de
cambios y transformación, es uno de los retos más ambiciosos del país, esto
permitirá superar el actual modelo de generación de riquezas por uno más
incluyente fundamentado en el conocimiento y la innovación.
Obviamente este cambio va a incidir en la empresa pues lo que el país necesitaría
para poder mejorar la matriz productiva son desarrollo en telecomunicaciones la
electrónica, informática. Los servicios de telecomunicaciones que se ofrecen en el
país son importados es decir nos proveen del extranjero. Al producir estos aquí,
traería grandes beneficios ya que generaría un desarrollo sostenible para la
economía, es claro entonces que existiría una mayor penetración de este servicio lo
que contribuye a la siguiente cadena de desarrollo: se genera más empleo, se
genera conocimientos y competitividad, se tendrá una sociedad más educada, y se
reducirán los niveles de pobreza
8) En el caso de presentarse una desaceleración económica ¿Cómo cree que afectaría al
crecimiento económico de la empresa, y su contribución a las arcas fis cales del país?
El país se encuentra en un continuo crecimiento, según la CEPAL para este año se
estima que la economía del Ecuador crezca 5%, y esto aportara directamente al
desarrollo de la economía, y por la innovación constante que se está prestando
esperamos seguir siendo una de las empresas que más contribuye al fisco.
Análisis de la entrevista
El objetivo de realizar esta entrevista fue conocer a la empresa desde un sentido
más cualitativo, considerando diversos aspectos, desde el punto de vista de sus
altos directivos, y en este caso específico para reforzar el proceso de valoración.
Entre las interrogantes se destacan las respuestas netamente abiertas sobre la
empresa, así como también las de criterio personal y profesional.

A partir de las respuestas obtenidas, lo que se puede destacar es que se trata de una
empresa con solidez integral, considerando la actividad a la que se dedica y más
allá de ser una empresa pública, puesto que tiene mucha acogida y sobre todo que
es una institución con tendencia al crecimiento continuo como consecuencia de su
constante innovación, ampliación de servicios y sobre todo por los precios
asequibles, todo esto con la finalidad de que la sociedad ecuatoriana se involucre y
tenga acceso prioritario a las telecomunicaciones.
En la parte de responsabilidad social, la empresa básicamente se remarca en
acercar e incentivar a la ciudadanía al uso de las telecomunicaciones, difundiendo
su importancia en el desarrollo de las sociedades actuales. En este contexto no
puede faltar la parte de protección hacia el medio ambiente, destacándose la
empresa por hacer diversas campañas a nivel nacional de concientización y
desarrollo de actividades en torno al cuidado medioambiental.
Con respecto a los competidores se puede percibir que la empresa se encuentra en
una situación de tranquilidad, puesto que tienen como arma fundamental para
enfrentarlos la innovación constante, la gran variedad de opciones de servicios,
pero principalmente los precios a comodidad y necesidad de los usuarios,
afianzándose todo esto bajo la denominación de empresa pública cuyo propósito
fundamental es unir a los ecuatorianos a través de la prestación de servicios de
telecomunicaciones de manera incluyente y fácil.
Cabe destacar que el actual proceso de valoración se fundamenta considerando a la
empresa a nivel de la Región 4 y especialmente Manabí, por consiguiente en las
interrogantes también se incluyeron aspectos relacionados a esto. Lo que resalta a
nivel de Manabí en cuestiones de ventas es que existe igualdad de acogida de
determinados servicios en relación al contexto nacional, lo que indica que somos
una provincia que va la par de los avances de telecomunicaciones, tomando en
cuenta que Manabí es la tercera provincia más poblada del país y que por lo tanto
una de las que genera más ingresos y acogida a la empresa.
Si hablamos de la empresa a nivel nacional, no se podía dejar de mencionar el
cambio de la matriz productiva. Aquí lo que se destaca es que efectivamente la CNT
se pretende alinear al nuevo modelo de desarrollo, basado primordialmente en
producir íntegramente los servicios aquí en el país, ya que la mayoría de
proveedores son del extranjero.
En un sentido general, se puede decir que CNT EP es una empresa con perspectivas
altas de crecimiento y con una sostenibilidad fuerte, considerando tanto su realidad
económica y financiera como su imagen y prestigio en constante avance, tanto así
que en el caso de presentarse una situación de déficit público, la empresa tendría la

capacidad de sobrellevar el escenario porque cuenta con recursos como
organización individual, esto según datos arrojados de la entrevista.

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