1.
IZRADA INVESTICIONOG PROGRAMA
Upravljanje investicijama
maj 2009. god.
Betonara prema ekološkim zahtevima
AD “Kompanija”, Beograd
Primer studije priredila
Jelena Bogdanic

2.
SADRŽAJ
- Kompletno predstavljen investicioni program sadrži dole navedena
poglavlja koja su detaljno razrađena na osnovu analiza i iskustva.
- Kroz ovu prezentaciju prikazan je delimično, u skraćenoj verziji,
investicioni program i to da bi se ukazalo na bitne elemente i proračune koji
su neophodni kada se razmatra ulaganje u novi investicioni projekat.

3.
SADRŽAJ
Napomena:
- Kompanija koja je u ulozi investitora je izmisljena.
- Numerički podaci koji su korišćeni su približni stvarnim, na osnovu stanja
i kretanja na tržištu Srbije 2009. godine, ali ne potiču iz poslovanja neke
konkretne firme.
- Svrha prikaza ovog investicionog programa jeste osvrt na sve relevantne
činjenice koje su povazane sa upravljanjem investicijama i ulaganjem u
novi investicioni projekat.
- Sadržaj programa je definisan na osnovu materijala razvijenog u SLGRP,
Programa za reformu lokalne samouprave u Srbiji, finansiranog od strane
USAID, čiji deo je predstavljen ovom prezentacijom.

4.
UVOD
• AD “Kompanija”, Beograd, predstavlja vodeću kompaniju na području
Vojvodine u izgradnji puteva i putnih objekata, aerodromskih pista, vanjskih
uređenja oko stambenih i industrijskih objekata.
• Firma je osnovana u državnom sektoru 1987. godine i poslovala je kao
javno gradjevinsko preduzeće sve do 2008. godine kada je većim delom
prešla u privatno vlasništvo. Zapravo, danas funkcioniše kao akcionarsko
drustvo.
• Oprema za obavljanje građeviskih radova nabavljana je, u skladu sa
mogućnostima i potrebama, od dana osnivanja pa do danas. Isto važi i za
gradnju poslovnih objekata za vlastite potrebe.
• Tehnologija proizvodnje u betonarama nije se značajnije menjala tokom
njihovog rada i postojanja. Kompanija posluje sa četiri postojeće betonare
različitog kapaciteta, ali proizvodnja betona u njima ne zadovoljava ekološke
zahteve (otpadna voda, kalo).
• Potreba za još jednom betonarom većeg kapaciteta u blizini sedišta
preduzeća, koliko zbog amortizovane dve betonare manjeg kapaciteta, toliko
i zbog njihove tehnološke, a naročito ekološke zastarelosti, što već
predstavlja “usko grlo” u poslovanju.

5.
KONAČNA OCENA RAZVOJNIH MOGUĆNOSTI INVESTITORA
• Glavni konkurenti:
• AD “Neimar” - betonare s tzv. "zvezdom"
• DOO “Graditelj” - toranjske betonare
• AD “Vojvodina-putevi” - mobilne betonare
• Kvalifikaciona struktura i broj stalno zaposlenih radnika u „Kompanija“ u
potpunosti odgovaraju zahtevima poslovanja, a time i uspešnog investiranja
(ukupno zaposlih 194, prosečna neto plata 35.000 dinara)
• Vrednost osnovnih sredstava procenjuje se na 421.600.000 dinara.
• Poseduje sopstveno zemljište oko 50.000 m2, što znači da je zemljište od
2500 m2, potrebno za novu betonaru, obezbeđeno.
• U prošloj poslovoj godini „Kompanija” je poslovala sa dobitkom od
96.711.840 dinara, i na kraju godine nije imala neizmirene obaveze za
kredite
• Stepen pokrivenosti zaliha dugoročnim izvorima (sopstveni kapital
423.600.000 dinara) je 100%.

6.
ANALIZA TRŽIŠTA
• Realizacijom projekta izgradnje betonare, tržištu će biti ponuđen
visokokvalitetan beton (savremene laboratorije, kvalitetne komponente).
• Proizvodnja betona za lokalno, i delimično regionalno tržište.
• U odnosu na glavne konkurente u regiji, “Kompaniju” karekterišu i snage i
slabosti.
• Na republičkom nivou, prema statističkim podacima, prosečna proizvodnja
svežeg betona u poslednje tri godine je oko 600 000 m3
, a u stalnom je
porastu. Stepen iskorišćenosti kapaciteta varira u zavisnosti od tražnje za
betonom, kao i od dužine trajanja građevnske sezone.
• Tražnja za betonom, a time i plasman, zavise od kupovne moći potencijalnih
potrošača, cene i kvaliteta proizvedenog betona, poštovanja rokova isporuke,
kao i od korporativnog identiteta, imidža i reputacije samih proizvođača, što
važi i za “Kompaniju”.
• Uvodeći proizvodnju betona u skladu sa ekološkim zahtevima EU,
“Kompanija” će biti u prednosti u odnosu na većinu konkurenata.

7.
ANALIZA TRŽIŠTA
• Država je takođe bitan faktor tražnje za betonom kao kupac velikih količina
ovog proizvoda. Takođe, država podstiče gradnju malih hidrocentrala .
• Tržište nabavke - kao osnovni inputi u proizvodnji betona pojavljuju se:
• cement (fabrika cementa Beočin),
• agregati („Geosfera”, i nekoliko konkurentskih separacija šljunka u
okolini)
• voda, a po potrebi se dodaju aditivi (gradski vodovod).
• U odnosima sa javnošću, „Kompanija” treba stalno da naglašava da poštuje
ekološke zahteve (putem saopštenja za javnost ili organizovanjem svečanosti
nakon uspešno ispunjenog ugovora o gradnji).
• Pomoću raznih promotivnih kampanja „Kompanija” treba da stekne lojalnost
kupaca betona, bilo učešćem njenih predstavnika na TV-kanalima, bilo
reklamiranjem, ističući kvalitet svog proizvoda kao i zavidne prateće usluge.

8.
TEHNOLOŠKI PROJEKAT
• Fabrika betona će proizvoditi svežu betonsku masu, u svemu prema važećim
tehničkim propisima i standardima, zahtevima savremenog tržišta, a u pogledu
ekoloških zahteva u skladu sa kriterijima EU.
• Betonara je teoretskog kapaciteta 35 m3
/čas, a planirana prosečna godišnja
proizvodnja je 30.000 m3
.
• U pogledu konstruktivnih rešenja, trenutno na tržištu su najzastupljenije
betonare sa zvezdom za skladištenje agregata (odvojeni boksovi za frakcije)
kod kojih se unutrašnji transport (povlačenje) materijala u boksovima izvršava
pomoću skejpera, a transport od boksova do vaga pomoću transportnih traka.
• Faktori koji su uticali na izbor vrste betonare koja će se graditi su: raspoloživo
zemljište, cena, potreban kapacitet, i nastupajuće “ekološko doba”.
• Tehnološki proces:
1. dovođenje u mešalicu agregata, cementa, vode i njihovo doziranje (aditivi)
2. nakon mešanja, istresanje sveže betonske mase u mikser-pumpu
3. pranje mešalice i reciklaža otpadnih voda i drugih ostataka

9.
L o k l n i p u t
Tehnološko-pristupniput Kance
-larija
Labora
-torija
O g r a d a
MS R
Agregat 0-4
Agregat4-8
Agregat8-16
Agregat16-32
Pesak
380 V
380V
Gradski vodovod
S = Silos cementa
M = Mešalica
R = Uređaj za reciklažu
GRAĐEVINSKI PROJEKAT

10.
PREDMER I PREDRAČUN GRAĐEVINSKIH RADOVA
1. Iskop humusnog sloja, sa odvozom m2
2500 40 100 000
2. Iskop zemlje za temelje objekata m3
80 450 36 000
3. Betoniranje temelja objekata (mešalice,
silosa cementa, uređaja reciklaže,
kancelarije sa laboratorijom) m3
48 6.000 288 000
4. Izrada tamponskog sloja od rečnog
šljunka na radnim površinama m3
400 500 200 000
5. Izrada pregrada zvezde za agregat m2
210 1.000 270 000
Ukupno grđevinski radovi: 894 000
PREDRAČUN INSTALATERSKIH RADOVA
1. Izrada svih elektro instalacija betonare i priključivanje
istih na gradsku elektro mrežu ......................................... . 330.000
2. Izrada svih vodovodnih instalacija betonare i
priključivanje istih na gradski vodovod .................................... 260.000
3. Izrada kanalizacije za viškove otpadnih voda
površinske vode ....................................................................... 300.000
4. Izrada svih telefonskih instalacija betonare i
priključak na gradsku TT mrežu .............................................. 210.000
Ukupno instalaterski radovi: 1.100.000
GRAĐEVINSKI PROJEKAT I PROJEKAT INSTALACIJA

11.
ANALIZA LOKACIJE
MAKROLOKACIJA
• Kompanija je smeštena u okolini najvećeg grada u regionu. Nalazi se na
izlazu iz Beogradu, u industrijskoj zoni. Takođe, u regionu je smestena i
Fabrika cementa Beočin koja je jedan od glavnih dobavljača cementa.
• Konkurenti: DOO „Graditelj“, AD „Vojvodina-putevi“, AD „Neimar“
• S obzirom da se u Novom Sadu i Beogradu nalaze građevinski fakulteti i
brojne građevinske škole, obezbeđeni su stručni kadrovi.
MIKROLOKACIJA
• Parcela se nalazi uz lokalni put solidne kolovozne konstrukcije (asfaltiran),
koji predstavlja vezu sa regionalnim putem udaljenim 2km.
• Uz put postoje vodovod, kanalizacija, elektro-vod i telefonska linija. Površina
tla predviđenog za gradnju je prirodno ravna, što će zahtevati minimalne
zemljane radove kao pripremu za realizaciju ove investicije. Izvršena
ispitivanja geomehaničkog svojstva i nosivosti tla pokazala su zadovoljavajuće
rezultate prema postojećim atestima.

12.
ANALIZA EKOLOGIJE
• Otpadne materije koje nastaju pri proizvodnji betona su otpadna voda i kalo.
Otpadna voda, kao takva, ne može se ponovo koristiti u proizvodnji jer je
potrebna hemijski čista voda, dok je čvrsti otpad potrebno razgraditi i po
mogućnosti ponovo koristiti u nekoj delatnosti.
• Betonara, u čiju gradnju „Kompanija“ planira da investira, potpuno
zadovoljava sve kriterijume zaštite okoline jer se u njoj nalaze separator ulja i
masti, bazen za otpadne vode i ekofilteri koji sprečavaju izlaz cementne
prašine. Sve je kompjuterizovano i ako u bilo kom trenutku količina cemente
prašine bude veća, automatski se vraća u skladšta.
• S obzirom na kružni proces
ponovnog korišćenja vode u
proizvodnji betona, ostvaruje
se ušteda vode koja se inače
troši iz vodovoda pijaće vode.

13.
PROJEKAT ORGANIZACIJE
AD“Kompanija”
finansije IRPR i
marketing
proizvodnjakadrovi
Obezbeđenje
potrebnih fin.
sredstava
...
betonara
SSS
VSS
VS
KV
PKV&NKV
VKV
rukovodilac
električar
laborant
radnik
- oglasi
- reklame
- saopštenja
za javnost
- organiz.
skupova
....
Služba za
investicije
• Prikazana je organizaciona šema AD „Kompanija“ posle
investicionog ulaganja u izgradnju betonare

14.
POTREBAN BROJ I KVALIFIKACIONA STRUKTURA
ZAPOSLENIH
Kvalifikaciona struktura zaposlenih
radnika
Broj
zaposlenih
VSS (rukovodilac betonare) 1
VKV (ekektričar) 1
SSS (laborant) 1
KV (radnik na dozirnim postrojenjima) 1
Ukupan broj zaposlenih radnika 4
ANALIZA KADROVA
• S obzirom na veličinu firme, “Kompanija” raspolaže sa zadovoljavajućom
kvalifikacionom strukturom i brojem radnika, tako da će potrebne kadrove za
rad na betonari obezbediti iz sopstvenih kapaciteta.
•Dodatni treninzi, obuke i slično, nisu potrebni.

15.
POTREBNA INVESTICIONA SREDSTVA
NAZIV OPIS I OSNOVNE KARAKTERISTIKE VREDNOST
1 Zemljište 200.000
1.1. 2500 m2
Sopstveno zemljište -
1.2. Uređenje zemljišta Tamponski sloj 200000
Građevinski objekti 1.794.000
2.1. Temelj betonare Iskopi i betoniranja 424000
2.2. Zvezda betonare Temelji 270000
2.3. Instalacije Električna energija, voda, kanalizacija, PTT 1100000
3. Oprema 18.006.000
3.1. Mešalica sa kabinom Kapacitet 0,50m3
/1 ciklus 7525000
3.2. Oprema za doziranje Komponente: agregat, cement, voda 1800000
3.3. Silosi cementa Kapacitet min 100 tona 1575000
3.4. Zvezda agregata Pregradne konstrukcije 856000
3.5. Uređaji za reciklažu Za otpadne vode i kalo 1800000
3.6. Kancelarija sa
labaratorijom
Kontejnerski tip sa pregradom, dimenzija 6m x
3m 4450000
UKUPNO 20.000.000

16.
POTREBNA INVESTICIONA SREDSTVA
VRSTA INVESTICIJE
GOD.
VREDNOST
DANI
VEZIVA-
NJA
KOEFICI-
JENT
OBRTA
POTREBNA
TOS
1 Obrtna sredstva 120.000.000 40 9 13.509.993
1.1 Zalihe sirovina i
materijala 120000000 40 9 13509993
1.2. Nedovršena
proizvodnja - - - -
1.3. Zalihe gotovih
proizvoda - - - -
1.4. Druga obrtna
sredstva - - - -
2. Izvori iz tekućeg
poslovanja 102.120.000 30 12 8.509.993
2.1. Dobavljači 100000000 30 12 8333333
2.2. Amortizacija 2000000 30 12 166660
2.3. Obaveze iz dohotka 120000 30 12 10000
Potrebna obrtna
sredstva 120.000.000 15 24 5.000.000

17.
IZVORI FINANSIRANJA
STAVKE IZNOS
1. VLASTITA SREDSTVA 10.000.000
2. PARTNERI -
3. KREDITI • 15.000.000
3.1. Dugoročni kredit kod banke
„Invest“
• 15.000.000
4. OSTALI IZVORI -
U K U P N O 25.000.000
KREDITI Iznos Rok otplate Kamatna
stopa
Period
mirovanja
1 Kredit 1 15.000.000 15 8% 0
2 Kredit 2
UKUPNO 15.000.000
Obaveze prema izvorima finansiranja

18.
OBRAČUN AMORTIZACIJE
STRUKTURA OSNOVNIH
SREDSTAVA
NABAVNA
VREDNOST
STOPA
AMORTIZACIJE
GODIŠNJI IZNOS
AMORTIZACIJE
1 Građevinski objekti 1.794.000 1,8% 32.292
2 Oprema 18.006.000 10,93% 1.967.708
3 Dugogodišnji zasadi - - -
4 Osnovno stado - - -
5 Materijalna prava - - -
6 Ostala osnovna sredstva - - -
UKUPNO 19.800.000 - 2.000.000
OBRAČUN ZARADA
Pokazatelji Broj zaposlenih Prosečna bruto
plata/mesečno
Ukupno bruto
plate/godišnje
Kvalifikaciona struktura
VSS 1 58.170 698.040
VKV 1 46.930 563.160
SSS 1 39.130 469.560
KV 1 35.770 429.240
UKUPNO 4 45.000 2.160.000

19.
BILANS USPEHA
Red.
br.
STAVKE/ god. 1. god.
(u 000)
2. god.
(u 000)
3. god.
(u 000)
4.god.
(u 000)
5.god
(u 000)
1. Ukupni prihodi 120.000 126.000 132.300 139.000 146.000
2. Ukupni rashodi 109.000 112.844 116.914 121.167 125.658
2.1. Direktni materijalni troškovi 101.740 105.810 110.042 114.444 119.021
2.2. Amortizacija 2.000 2.000 2.000 2.000 2.000
2.3. Troškovi zarade 2.160 2.160 2.160 2.160 2.160
2.4. Nematerijalni troškovi 800 700 750 800 700
2.5. Finansijski troškovi 2.200 2.024 1.862 1.713 1.627
2.6. Ostali troškovi 100 150 100 50 150
3. Dobit / gubitak (1-2) 11.000 13.156 15.386 17.833 20.342

20.
FINANSIJSKI TOK
Red.
Br.
STAVKE/ god. 1. god.
(u 000)
2. god.
(u 000)
3. god.
(u 000)
4. god.
(u 000)
5. god.
(u 000)
1 Prilivi 135.000 126.000 132.300 139.000 146.000
1.1. Ukupni prihod 120.000 126.000 132.300 139.000 146.000
1.2. Izvori finansiranja 15.000 - - - -
1.3. Ostatak vrednosti - - - - -
2 Odlivi 131.120 110.970 115.046 119.306 123.804
2.1. Ukupna ulaganja 25.000 - - - -
2.1. Direktni materijalni
troškovi 101.740 105.810 110.042 114.444 119.021
2.2. Troškovi zarada 2.160 2.160 2.160 2.160 2.160
2.3. Nematerijalni troškovi 800 700 750 800 700
2.4. Obaveze prema izvorima
finansiranja 2.200 2.024 1.862 1.713 1.627
2.5. Porezi i doprinosi 120 126 132 139 146
2.6 Ostali troškovi 100 150 100 50 150
3. Neto efekti
(1-2) 3.880 15.030 17.254 19.694 22.196

21.
DINAMIČKA OCENA
Neto sadašnja vrednost
i=0,4*0,13+0,6*0,08*(1-0,18)=9%
god. prilivi odlivi
Neto
priliv
disk.fatk. NSV
0 135000000 131120000 3880000 1 3880000,00
1 126000000 110970000 15030000 0,917431193 13788990,83
2 132300000 115046000 17254000 0,841679993 14522346,60
3 139000000 119306000 19694000 0,77218348 15207381,46
4 146000000 123804000 22196000 0,708425211 15724205,98
63.122.924,87
NSV= 63.122.924,87 > 0 projekat opravdan

22.
Interna stopa rentabilnosti
DINAMIČKA OCENA
i=9%, i1=8%, i2=12%
god prilivi odlivi
neto
priliv
i1
i2
NSV1
NSV2
0 135000000 131120000 3880000 8% 12% 3880000 3880000
1 126000000 110970000 15030000 8% 12% 13916666,67 13419642,86
2 132300000 115046000 17254000 8% 12% 14792524,01 13754783,16
3 139000000 119306000 19694000 8% 12% 15633732,15 14017800,2
4 146000000 123804000 22196000 8% 12% 16314722,61 14105959,27
64.537.645,44 59.178.185,49
ISR= i1+ NSV1/(NSV1+NSV2)*( i2- i1)
ISR=10%
ISR>i projekat opravdan za realizaciju

23.
Vreme povraćaja investicije
DINAMIČKA OCENA
Godine Ulaganja Prilivi
(NSV kumulativ)
Neotplaćeni deo
ulaganja
1 25.000.000 3880000,00 25.000.000,00
2 - 17.668.990,83 21.120.000,00
3 - 32.191.337,43 7.331.009,17
4 - 47.398.718,89 0,00
5 - ...
6
Vreme povraćaja investicije= 2+(25.000.000-17.668.990,83)/
( 32.191.337,43-17.668.990,83)=2,5 god
projekat opravdan

24.
OCENA PROJEKTA U USLOVIMA NEIZVESNOSTI
Kritična tačka rentabilnosti
Kritična (prelomna) tačka proizvodnje (korišćenja kapaciteta)
FT
KTP = ------------------------------ x 100%
UP - VT
KTP=(2000000+2160000+800000+2200000)/(120000000-101740000-
100000)*100%= 39,43%
Kritičan obim proizvodnje:
KTP=FT/(JPC-PT)=7160000/(4000 - 101840000/30000)=11.828 m3
Kritičan obim prodaje:
KTP=11828*JPC=11828*4000=47.312.000 din

25.
OCENA PROJEKTA U USLOVIMA NEIZVESNOSTI
STEPEN PROMENE U
PROCENTIMA
NETO SADAŠNJA
VREDNOST
INTERNA STOPA
PRINOSA
0% 63122924,87 10%>9%
-30% 67068209,29 10%>6,3%
-25% 66382394,41 10%>6,75%
-20% 65708221,74 10%>7,2%
-15% 65045434,81 10%>7,65%
-10% 64393783,97 10%>8,1%
-5% 63753026,19 10%>8,55%
+5% 62503249,62 10%>9,45%
+10% 61893776,08 10%>9,9%
+15% 61294285,75 10%<10,35%
+20% 60704565,79 10%<10,8%
+25% 60124408,85 10%<11,25%
+30% 59553612,94 10%<11,7%
Analiza osetljivosti

26.
R
B
AKTIVNOSTI
MESEC 1 / NEDELJE MESEC 2 / NEDELJE MESEC 3 / NEDELJE
I II III IV I II III IV I II III IV
1.
Pribavljanje investiciono-tehničke
dokumentacije (izvođački projekti i
odobrenje za građenje)
------- -------
2.
Obeležavanje (iskolčavanje) objekta
na terenu --
3. Skidanje humusnog sloja po projektu ---
4.
Iskop temelja po nacrtima projekta
dobavljača opreme -----
5.
Betoniranje temelja po nacrtima
projekta dobavljača opreme
---
-------
6.
Izrada tamponskog sloja od rečnog
šljunka, po nacrtima projekta -------
7.
Dopremanje i montaža opreme po
projektu dobavljača opreme ------- ------- ------- -------
8.
Izrada elektro-instalacija i prključivanje
sa mreže na objekat -------
9.
Izrada kanalizacije i prključivanje sa
mreže na objekat -------
1
0.
Izrada vodovodnih instalacija i
prključivanje sa mreže na objekat -------
1
1.
Izrada telefonskih instalacija i
prključivanje sa mreže na objekat -------
1
2.
Ograđivanje parcele betonare
------- -----
1
3.
Puštanje u probni rad, tehnički pregled
objekta i pribavljanje upotrebne
dozvole
------- ---
TERMIN PLAN REALIZACIJE INVESTICIJE

27.
HVALA
NA
PAŽNJI!