1.
Trabajo de Aplicación
Macroeconomía
Jaime Fernando Agudelo Toro
Juan Fernando Agudelo Gutiérrez
Yeimy Paola Villegas Ramírez

2.
INTRODUCCIÓN
Como bien se cita en las
instrucciones, el objeto del
presente trabajo consiste en
relacionar los conceptos
básicos que permiten
entender la relación
existente entre la economía
de dos países; con énfasis en
las acciones de política
gubernamental conducentes
a mejorar los índices de
déficit fiscal.
La historia de la economía
política destaca que los
déficits presupuestales no
son una mera
consecuencia del
desempeño de variables
económicas. A estas se han
sumado importantes
factores de orden político
e institucional que explican
la existencia de déficits
fiscales.
Para el caso, las economías
a analizar son la de Estados
Unidos y Uruguay; la
primera se suscribe a los
lineamientos que en la
materia dictamine la UE,
mientras que Uruguay por
la política económica de
los gobiernos del cono sur.

3.
INTRODUCCIÓN
A partir de la
caracterización de
estas economías, el
propósito de este
artículo es, en primer
lugar, sintetizar las
acciones de los dos
gobiernos
En segundo lugar,
identificar cuál de los
dos ha logrado su
objetivo y por último,
hacer una
aproximación de las
políticas de nuestro
país orientadas al
mismo objetivo.

4.
ANTECEDENTES
PANORAMA ECONÓMICO
DE URUGUAY DESDE AÑO 2002
Este año fue particularmente
adverso en el terreno económico y
marcó un importante deterioro de
las condiciones de vida de la
mayoría de la población.
PANORAMA ECONÓMICO
DE ESTADOS UNIDOS
Desde los años noventa han ocurrido
acontecimientos que resultaron muy
perjudiciales para las economías, inclusive
para Estados Unidos.

5.
ANTECEDENTES
PANORAMA ECONÓMICO
PANORAMA ECONÓMICO
DE URUGUAY DESDE AÑO 2002
DE ESTADOS UNIDOS
Devaluación en Brasil, sequía, aftosa,
tres años consecutivos de recesión,
familias cada vez más endeudadas, alta
exposición al riesgo cambiario.
Sucesivas crisis: entre ellas la crisis
financiera global en 1997 y 1998, la crisis
de Argentina que inició en 1995, la de
Brasil en 1997, y la burbuja tecnológica
(punto.com) en el año 2000
.

6.
ANTECEDENTES
PANORAMA ECONÓMICO
PANORAMA ECONÓMICO
DE ESTADOS UNIDOS
DE URUGUAY DESDE AÑO 2002
Crisis inmobiliaria: considera el detonante
de la crisis financiera de 2008,
fundamentada en una enorme liquidez
.
corralito (Restricción al retiro masivo
de depósitos) en Argentina, fraudes
bancarios, altos niveles de déficit fiscal
y la pérdida del grado inversor.
Ataques terroristas del 911: supusieron un
clima de inestabilidad y el cierre temporal
de industrias, de aviación, casas de
corretaje, seguros, bienes raíces, negocios
vinculados al turismo, generadores estos
de más del 5% del PIB

7.
ANTECEDENTES
PANORAMA ECONÓMICO
PANORAMA ECONÓMICO
DE ESTADOS UNIDOS
DE URUGUAY DESDE AÑO 2002
Incertidumbre
en
los
mercados
financieros: considerando que uno de los
pilares fundamentales de la economía
norteamericana.
Hechos que marcarían el inicio de la
debacle financiera.
Crisis del techo de deuda: consistente en
la incapacidad que tiene el gobierno para
maniobrar la economía por que la deuda
nacional supera el tope del gasto.

8.
ACCIONES PARA ENFRENTAR LA
SITUACIÓN
Endeudamiento externo
El FMI aprobó un crédito de 443 millones de dólares
para ayudar a Uruguay a salir de la recesión y
protegerlo de la crisis argentina; con el compromiso
de Uruguay de alcanzar un equilibrio fiscal en 2004, e
instándolo a privatizar los monopolios estatales, tales
como los de energía, el petróleo, las
telecomunicaciones y los ferrocarriles
Reorientación de la política
monetaria
Motivada por una creciente interacción
entre la dinámica a corto plazo de la
producción, el comercio, el
comportamiento de los mercados
financieros.
modificación de la política
cambiaria
Reformas macroeconómicas
Lo que provocara la libre flotación del
dólar disparándose hasta un 40%. Medida
elogiada por Estados Unidos y el FMI.
Consenso de Washington: consistían
en 10 recomendaciones de política
económica.

9.
ACCIONES PARA ENFRENTAR LA
SITUACIÓN
Principales objetivos
Implementación de un Nuevo
Sistema Tributario
Incremento en la
equidad
Simplificación, racionalización
y modernización del sistema
de impuestos
Incentivo a las
inversiones
Eficacia en la
recaudación
Consenso de Washington
Disciplina fiscal;
Reordenamiento del gasto público;
Reforma impositiva bajo la forma de
una base tributaria más amplia pero
con tasas moderadas;
Liberalización del tipo de cambio;
Un tipo de cambio competitivo;
Movimientos hacia la liberalización
comercial;
La liberalización de la inversión
extranjera directa;
Privatización;
Desregulación de las barreras a la
entrada y a la salida; y
Mejoramiento de los derechos de
propiedad

10.
La restricción fiscal,
determinaron un déficit
de 3,2% del PBI
Alto nivel de endeudamiento
público del país, entre los más
altos a nivel mundial
Gran concentración de
vencimientos a corto plazo
Reducidos niveles de
liquidez
Preocupaciones financieras
Restricciones fiscales y
financieras
RETOS PARA EL NUEVO GOBIERNO
Fuerte aumento de la
volatilidad financiera
Escepticismo sobre la
capacidad del gobierno de
estabilizar su deuda pública

11.
RETOS PARA EL NUEVO GOBIERNO

12.
EVOLUCIÓN MACROECONÓMICA,
PRODUCTIVA Y SOCIAL
En relación a la
vulnerabilidad fiscal
y financiera
• Mantener una
política fiscal
responsable;
Reducir el peso del
endeudamiento y
reestructurar el
perfil temporal de
los vencimientos;
• Consolidar la
incipiente
recuperación
del sistema
bancario.
En relación a la
vulnerabilidad
fiscal y financiera
• Utilización de bonos
Gubernamentales
para pagar las
deudas
Aumentar el Tesoro
Nacional para
respaldar la deuda
con el FMI
•Aumentar los
impuestas para
seguir manteniendo
los programas
sociales actuales

13.
EVOLUCIÓN MACROECONÓMICA,
PRODUCTIVA Y SOCIAL
•Asegurar la estabilidad
macroeconómica,
realizar reformas
estructurales
sustanciales, ampliar
las inversiones en
infraestructura,
impulsar la educación
y la innovación y
adecuar el sistema de
incentivos para
estimular la
producción y el
empleo.
En el plano
productivo
•Asegurar en el
tema industrial la
producción en masa
para aumentar la
tasa de empleo y así
asegurar los
ingresos de los
ciudadanos. Esto
contribuye al
aumento
económico del país
y a la reducción de
la pobreza

14.
EVOLUCIÓN MACROECONÓMICA,
PRODUCTIVA Y SOCIAL
•Destinar más
recursos para
políticas sociales en
pro de fortalecer la
protección social,
en el marco de una
política económica
comprometida con
la mejora de la
ocupación y con la
expansión de los
ingresos de los
hogares.
En el plano
social
•Asegurar la gestión de
Medicare (programa
sanitario para mayores
de 65 años) y Medicaid
(programa sanitario
para los pobres)
pagando la mayoria de
los gastos de sus
beneficiarios

15.
Asegurar la
sustentabilidad de las
cuentas públicas; fijando
límites máximos anuales
autorizados
Reducir la carga de
intereses en el gasto
público y mejorar la
estructura por plazos y
monedas de la deuda.
POLITICA FISCAL
1. POLITICA FISCAL
EVOLUCIÓN MACROECONÓMICA,
PRODUCTIVA Y SOCIAL
lo fundamental sigue
siendo que se produzca
una consolidación creíble a
mediano plazo.
Medidas dirigidas a
apuntalar la demanda
interna, mantener bajas
las tasas de interés y
aumentar el crédito
bancario.

16.
En materia de ingresos
fiscales, se procuró mejorar la
administración tributaria
como paso previo a la
aplicación de una reforma
integral del sistema tributario,
de modo que los mismos
permitieran financiar los
incrementos proyectados del
gasto público de manera
sostenible en el tiempo
POLITICA FISCAL
1. POLITICA FISCAL
EVOLUCIÓN MACROECONÓMICA,
PRODUCTIVA Y SOCIAL
Programas de resolución
de los problemas del
sector inmobiliario.

17.
1. POLITICA FISCAL
EVOLUCIÓN MACROECONÓMICA,
PRODUCTIVA Y SOCIAL
En materia de gastos se
implementó un criterio de
gradualidad. De este modo, se
ha logrado compatibilizar el
fortalecimiento de los gastos
en áreas prioritarias (salud,
educación, protección social,
seguridad e infraestructura)
con la expansión de la actividad
económica, en el marco de una
reducción muy importante de
la carga de intereses de la
deuda.
Mantener los valores del
tesoro Nacional, para utilizar
este recurso en bonos que
permiten respaldar la
financiación de las deudas
del estado. De esta manera
permanecen reducidas las
tasa de interés para los
ciudadanos.

18.
EVOLUCIÓN MACROECONÓMICA,
PRODUCTIVA Y SOCIAL
2. RÉGIMEN MONETARIO,
TIPO DE CAMBIO E INFLACIÓN
El régimen de flexibilidad
cambiaria: las
intervenciones realizadas
por la autoridad monetaria
se orientaron a reducir la
volatilidad excesiva del tipo
de cambio.
El régimen de flexibilidad
cambiaria: es mejor
recortar los gastos que
subir los impuestos

19.
EVOLUCIÓN MACROECONÓMICA,
PRODUCTIVA Y SOCIAL
3. POLÍTICA FINANCIERA
3. POLÍTICA FINANCIERA
Disminución del riesgo de refinanciamiento
La incertidumbre fiscal
Se realizaron operaciones orientadas a la reducción
del pago de amortizaciones en los años de mayor
concentración de vencimientos. Por otra parte, se
aplicó una política de financiamiento preventivo.
Los bancos deben fortalecerse, no solo para
aumentar el crédito que otorgan, sino también
para reducir el riesgo de círculos viciosos.
Reducción de la deuda condicionada.
Reequilibrio externo
Se orientaron a reducir el peso de la deuda
condicionada y a la cancelación de los créditos
contraídos a tasas más elevadas.
Planes dirigidos a reconfigurar el equilibrio
de la demanda, para dar más peso a la
demanda interna frente a la externa.

20.
EVOLUCIÓN MACROECONÓMICA,
PRODUCTIVA Y SOCIAL
3. POLÍTICA FINANCIERA
3. POLÍTICA FINANCIERA
Mitigación del riesgo cambiario
Ajustes a la política monetaria
Para lograrlo, se incrementaron las emisiones en moneda
local, realizándose importantes emisiones y se realizaron
esfuerzos para suavizar el perfil de las amortizaciones,
fundamentalmente en moneda extranjera.
Para lograrlo, ajustando a la baja significativamente
los tipos de interés en respuesta a la disminución de
los riesgos para alcanzar la estabilidad de precios .
Diversificación de fuentes de
financiamiento y de la base inversora
Estrategias de apoyo al crédito
Mediante la captación de más clientes y el ingreso a
nuevos mercados. De esta manera, no sacrificó los plazos
de emisión de la deuda.
Fundamentadas en: responder plenamente a los
requerimientos de liquidez , ampliar los plazos de
vencimiento de las operaciones de financiación

21.
EVOLUCIÓN MACROECONÓMICA,
PRODUCTIVA Y SOCIAL
3. POLÍTICA FINANCIERA
3. POLÍTICA FINANCIERA
Dinamización de la operativa en el mercado local
Estrategias de apoyo al crédito
Emisión de instrumentos de deuda, incremento
significativo del porcentaje de deuda en moneda local
(que pasa de 11% en 2004 a 21% en 2009, combinación
adecuada entre el fondeo del sector privado y el de
multilaterales
Suministrar financiación en
las divisas más relevantes; y
Las estrategias implementadas permitieron
ampliar los plazos y mejorar la distribución
del esquema de pagos, mejorando la
eficiencia en el costo de fondeo.
Prestar respaldo al mercado
financiero realizando adquisiciones
en firme de bonos bancarios.

22.
EVOLUCIÓN MACROECONÓMICA,
PRODUCTIVA Y SOCIAL

23.
EVOLUCIÓN MACROECONÓMICA,
PRODUCTIVA Y SOCIAL

24.
EVOLUCIÓN MACROECONÓMICA,
PRODUCTIVA Y SOCIAL
4. REFORMAS
ESTRUCTURALES
4. REFORMAS
ESTRUCTURALES
Nuevo Sistema Tributario
Orientado a:
Reformas de la arquitectura
financiera
Promover
una mayor
equidad,
Incrementar
la eficiencia
del sistema
tributario
Estimular la
inversión
productiva y
el empleo.
Revisión de los
procedimientos de
resolución
bancaria y de la
legislación sobre
insolvencia.
Revisión de las
normas de
supervisión de las
infraestructuras de
los mercados
financieros.
Introducción de
tratamiento
armonizado para el
riesgo de liquidez; .

25.
EVOLUCIÓN MACROECONÓMICA,
PRODUCTIVA Y SOCIAL
4. REFORMAS ESTRUCTURALES
4. REFORMAS ESTRUCTURALES
Régimen de Incentivos a la Inversión,
Reformas de la arquitectura financiera
Ampliación
de la base y
sectores
sujetos a
los
beneficios
fiscales
Extensión de
los
beneficios, a
empresas de
cualquier
naturaleza
jurídica
Condiciona el
otorgamiento de
beneficios, al
cumplimiento de
la política
económica para
impulsar el
crecimiento y
desarrollo del
país.
Estos cambios en materia de estímulos a la
inversión; lograron incrementar los niveles
históricamente bajos de la inversión.
Diseño y aplicación
de reservas de capital
y provisiones con
perspectiva de
futuro.
Mejoramiento de la
transparencia y
disponibilidad de datos
relevantes desde el
punto de vista de la
estabilidad financiera

26.
EVOLUCIÓN MACROECONÓMICA,
PRODUCTIVA Y SOCIAL

27.
EVOLUCIÓN MACROECONÓMICA,
PRODUCTIVA Y SOCIAL

28.
EVOLUCIÓN MACROECONÓMICA,
PRODUCTIVA Y SOCIAL
4. REFORMAS ESTRUCTURALES
4. REFORMAS ESTRUCTURALES
Promoción y Defensa de la
Competencia:
Promoción y Defensa de la
Competencia:
•La Ley Nº 18.159, del 20 de julio de
2007, estableció normas para
defender y fomentar la competencia
y para estimular la eficiencia
económica y la libertad e igualdad de
condiciones de acceso de empresas y
productos a los mercados.
•Conceder mayores poderes al
Consejo
Asesor
de
Pagos
Independientes creado por una ley
sobre servicios sanitarios. De esta
manera se realizan pagos a
proveedores sin la aprobación del
Congreso, la cual antes era necesaria.

29.
EVOLUCIÓN MACROECONÓMICA,
PRODUCTIVA Y SOCIAL
Reforma de los Procesos
Concursales y la
Reorganización Empresarial
•Aprobación de la ley de declaración
judicial del concurso y reorganización
empresarial, La reforma aprobada
pretende crear incentivos adecuados
para que los deudores acudan al
concurso, continuando con la
actividad
empresarial
bajo
la
supervisión y el control de
interventor.
Reforma de los Procesos
Gubernamentales
•Tanto
Demócratas
como
Republicanos, tienen derecho a
pasar sus propuestas para reducir
el déficit fiscal, las cuales van desde
el
empoderamiento
de
los
procesos por varios Consejos y
dejar el congreso para otros temas
hasta el aumento de impuestos
para grandes empresas de la
nación.

30.
RASGOS GENERALES DE LA
EVOLUCIÓN RECIENTE DE URUGUAY
La
economía
uruguaya alcanzó en
2008 un fuerte
crecimiento del PIB
(8,9%), aunque en el
último
trimestre
comenzó a verse
afectada por los
efectos de la crisis
internacional.
El crecimiento estuvo
sustentado
por
el
incremento
de
la
demanda,
tanto
externa como interna,
lo que expandió la
inversión y el consumo
a tasas elevadas. Los
sectores
de
mejor
desempeño fueron el
industrial,
el
de
transporte
y
las
comunicaciones.
La inflación se situó en
un 9,2% anual y superó
el rango previsto en el
programa monetario.
La
adopción
de
medidas de corte fiscal
para
contener
el
incremento de
los
precios internos llevó a
que el sector público no
financiero cerrara el
año con un déficit del
1,6% del PIB.

31.
Pregunta
¿Cuál de los dos países tiene una
orientación para sus acciones
gubernamentales que hayan
dado resultado y se haya logrado
disminuir el déficit fiscal en
mayor medida?

32.
Respuesta
A pesar que los dos gobiernos al
implementado las medidas que han
considerado apropiadas para contrarrestar
los efectos que en las economías han dejado
las constantes crisis, no podríamos decir que
unas u otras son mejores o que los resultados
obtenidos son lo suficientemente capaces de
contribuir a mejorar los niveles de déficit
existentes.
Para determinar cuáles acciones han dado
mejores resultados es necesario considerar que
las crisis de cada nación surgen por motivaciones
diferentes, aunque al final algunas terminan
salpicando a sus aliados o vecinos.
Estados Unidos a pesar de ser una de las economías
más poderosas viene sufriendo alteraciones de gran
magnitud a nivel económico, político y fiscal que han
puesto en la cuerda floja todas sus políticas en
materia fiscal. No obstante, el mercado
Estadounidense seguirá siendo tan importante como
hasta hoy.

33.
Respuesta
Uruguay también tuvo la capacidad de
superar sus dificultades y hoy en día se
considera una de las economías latinas más
estables y en constante desarrollo.
Destacándose los recientes progresos en la
conducción macroeconómica, alto
crecimiento económico, y una política
proactiva en materia de endeudamiento.
Aunque todavía haya aspectos financieros
débiles como que incumple las metas de
inflación.
Así las cosas, no podríamos determinar con
precisión la efectividad de las medidas
adoptadas por los gobiernos para estabilizar el
sistema financiero y la economía. Sin embargo,
es indiscutible que, a grandes rasgos, estas
actuaciones han sido efectivas en la medida que
permitieron contrarrestar los efectos, así sea de
manera temporal como ocurre en algunos casos.
Lo importante es que los gobiernos asuman
compromisos creíbles y coherentes en retorno a
posiciones fiscales saneadas, pactos de estabilidad y
crecimiento, a fin de preservar la integridad de las
políticas fiscales y la confianza de los ciudadanos en la
sostenibilidad de las finanzas públicas.

34.
Acciones Colombia
Destinar más recursos para políticas sociales
en pro de fortalecer la protección social, en el
marco de una política económica comprometida
con la mejora de la ocupación y con la
expansión de los ingresos de los hogares.
Crear consejos que gestionen y manejen los
recursos de la salud para dejar de pasar por
un solo estamento dichos procedimientos.
Aumentar los impuestos a las
multinacionales y utilizarlos para el
fortalecimiento de la salud y la
educación.
Reducir la carga de intereses en el gasto
publico y mejorar la estructura por
plazos y monedas de deuda.
Prestar atención en la real función de cada ministerio, del congreso y
demás entes gubernamentales para que se apoderen de su rol y ejerzan
sus funciones a cabalidad, vigilando el uso del tesoros nacional.

35.
Conclusiones
La gravedad de las dificultades fiscales varía en los
distintos países: algunos presentan altos niveles
de deuda y déficit y, por lo tanto, necesidades
apremiantes en materia de consolidación; en
otros, el aumento de los riesgos torna más
importante iniciar el proceso de consolidación; y
otros tienen una situación fiscal relativamente
holgada. No obstante, las continuas crisis
económicas , dificultan aún más las posibilidades
de aplicar medidas fiscales discrecionales de corto
plazo.

36.
Conclusiones
Si el ajuste fiscal está a la orden
del día en casi todo el mundo, los
países, más que nunca, deben
asegurarse de tributar de la
forma más eficiente, justa y eficaz
posible
El ajuste fiscal también debe
significar la disciplina fiscal eficaz,
en muchos casos, van de la mano
con un reacondicionamiento
completo de los sistemas actuales
de control del gasto público
Necesariamente, debe reconocerse
que tanto las vulnerabilidades como la
capacidad de implementar políticas
para enfrentar el impacto de la
desaceleración del crecimiento
mundial difieren de un país a otro.

37.
Conclusiones
Una importante conclusión es que si bien
muchos de los países, que por largos años
se han considerado potencias mundiales en
economía están dejando atrás esa imagen,
en respuesta a esta situación otros países se
están volviendo fuertes económicamente,
en crecimiento y en desarrollo y sus
monedas tienen cada día más peso en los
mercados de valores y de divisas.

38.
Cibergrafía
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Consultado19/10/2013
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