Programa educativo:
Ingeniería en Desarrollo e Innovación Empresarial
Asignatura:
Técnicas para la innovación
Nombre del p...
Resumen
En la actualidad el Capital Privado se ha convertido en las principales formas de
financiamiento de muchas PYMES y...
Índice
Venture Capital ......................................................................................................
Contenido
Venture Capital
También conocido como Capital Emprendedor o capital de riesgo, se utiliza cuando
la empresa tiene cierto n...
Estrategias
Existen diferentes formas de multiplicar el monto invertido por el fondo de una
empresa. La estrategia a emple...
mercado. Por ejemplo cuando se transforma una empresa de transporte en
una de servicios de logística de valor agregado, un...
Ventajas y desventajas de Venture Capital
Ventajas Desventajas
Homologación de estándares de
calidad.
Los fondos privados ...
que los que funcionan de manera
totalmente privado.
Desarrollo de redes y contactos. La salida del fondo de capital riesgo...
Características
Las principales características que definen a los inversores ángeles son las
siguientes:
 Orientación, en...
 Experiencias personales: Un inversor ángel típico posee un bagaje
empresarial y técnico, ya que posee experiencia previa...
Ventajas y desventajas de Inversionistas Ángeles
Ventajas Desventajas
La financiación de casi todo el
proyecto: Para mucha...
Menos transparencia: En
comparación con las empresas de
capital de riesgo, los inversionistas
ángeles son mucho más difíci...
Características
 La información debe estar disponible para todos los participantes del
mercado.
 Los participantes del m...
Ventajas y desventajas Mercados Financieros OTC
Ventajas Desventajas
Podemos negociar con la otra parte un
contrato que se...
Cuadro comparativo de los 3 tipos de financiamiento
Aspectos Venture Capital Inversionistas
Ángeles
Mercados OTC
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Caso de éxito en México (Docuformas)
Mediante el Mercado extrabursátil over-the-counter (OTC)
Docuformas, señales positiva...
cartera y obtener más de 300 millones de pesos sin la necesidad de ofrecer
garantías.
Además de lograr financiamiento, Aur...
Caso de éxito de financiamiento de una empresa mediana
Docuformas ya tenía una historia exitosa de financiamiento al conve...
Reflexión
Anabel Fierro Reyes
De acuerdo a los temas investigados, es muy importante saber todas las fuentes de
técnicas f...
Conclusión
Gracias a los diferentes tipos de financiamiento existentes en México como lo son
las asociaciones de Business ...
Bibliografía
Benedicto, M. S. (2008). Capital riesgo y financiación de Pymes. Madrid: EOI.
FOMIN. (2001). Capital Emprende...
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Fuentes de financiamiento

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Gracias a los diferentes tipos de financiamiento existentes en México como lo son las asociaciones de Business Angel, Los Mercados Financieros y Venture Capital o capital emprendedor las Start-up tienen más oportunidades para poder desarrollarse en el mercado y convertirse en empresas completamente funcionales, e inclusive tener éxito y crecer aún más para tener mayor participación en el mercado. Es gracias a la industria del Capital Privado en México que se ha tenido un crecimiento significativo desde la creación de los primeros fondos. Los fondos de Capital Privado que actualmente se están trabajando dentro del país están generando crecimiento de las ventas, utilidad y empleos, lo que indica que los financiamientos de este tipo están contribuyendo en gran importancia al crecimiento económico de nuestro país, además aumentar el índice de desarrollo humano.

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  1. 1. Programa educativo: Ingeniería en Desarrollo e Innovación Empresarial Asignatura: Técnicas para la innovación Nombre del profesor: M.I.D. Montserrat Galeana Rosales Nombre de la actividad: Fuentes de financiamiento Presentado por: C. Marco Antonio Pineda Cruz. Fecha de entrega: Viernes, 5 de junio de 2015
  2. 2. Resumen En la actualidad el Capital Privado se ha convertido en las principales formas de financiamiento de muchas PYMES y Start-up, esto les ha permitido darle forma a su producto o idea de negocio, cabe mencionar que las Start-up aún no son empresas ya que todavía son ideas de negocios que necesitan de dichas inversiones para echarlas a andar. Estas formas de financiamiento que ofrece el Capital Privado pueden ser los famosos Business Angel, Venture Capital, Private Equity y boyout funds Existe una diferencia primordial entre el capital privado y el capital de riesgo, esta diferencia se constituye en el destino de los fondos es decir si se invierte en una empresa ya establecida, se considera un private equity, pero si se invierte en un negocio nuevo (Startup) será un venture capital. El Capital Privado es un tipo de industria que se está fortaleciendo y aprovechando en países desarrollados como Reino Unido y Estados Unidos. También ha logrado buena penetración en países en desarrollo como India y Brasil. Actualmente en México, este tipo de sector aun es completamente joven, y aunque ha crecido a un ritmo acelerado su impacto es cada vez más importante, sin embargo aún es pequeño. La mayoría de las empresas de éxito tienen necesidades constantes de fondos y los obtienen a partir de tres fuentes externas. La primera fuente es una institución financiera que capta ahorros y los transfiere a quienes necesitan fondos. Una segunda fuente está constituida por los mercados financieros, foros organizados en los que los proveedores y solicitantes de varios tipos de fondos realizan transacciones. Una tercera fuente es la colocación privada.
  3. 3. Índice Venture Capital ..................................................................................................................... 5 Características.................................................................................................................. 5 Estrategias......................................................................................................................... 6 Ventajas y desventajas de Venture Capital ................................................................... 8 Inversionistas ángeles......................................................................................................... 9 Características.................................................................................................................10 Estrategias........................................................................................................................10 Ventajas y desventajas de Inversionistas Ángeles.....................................................12 Mercados Financieros OTC (Over The Counter) .............................................................13 Características.................................................................................................................14 Estrategias........................................................................................................................14 Ventajas y desventajas Mercados Financieros OTC...................................................15 Cuadro comparativo de los 3 tipos de financiamiento...................................................16 Caso de éxito en México (Docuformas)............................................................................17 Antecedentes....................................................................................................................17 La inversión del Capital Privado....................................................................................17 El impacto en el negocio.................................................................................................17 Caso de éxito de financiamiento de una empresa mediana.......................................19 Apoyo en la optimización del flujo a empresas pequeñas y medianas ....................19 Reflexión...............................................................................................................................20 Conclusión ...........................................................................................................................21 Bibliografía...........................................................................................................................22
  4. 4. Contenido
  5. 5. Venture Capital También conocido como Capital Emprendedor o capital de riesgo, se utiliza cuando la empresa tiene cierto nivel de desarrollo; pues es un fondo que invierte mayores cantidades. Se trata de una aportación temporal de recursos de terceros al patrimonio de una empresa para optimizar sus oportunidades de negocios y aumentar su valor. De esta forma se dan soluciones a los proyectos de negocio, se comparte el riesgo y los rendimientos. Características  Optimiza las estructuras de costos internos.  Enfoca la mentalidad de los empresarios en la rentabilidad.  Facilita las negociaciones con las contrapartes externas, incluidos los proveedores y potencialmente con otros socios estratégicos.  Crea una “cultura de desempeño” en sus empresas.  Contrata directivos que actúan como propietarios.  Define una “tesis de inversión” clara a 3-5 años.  Fortalece sistemas de contabilidad interna como palancas para ayudar a impulsar el uso eficiente del capital.  Mide indicadores clave de creación de valor.  Se enfoca en mercados de exportación y de alto crecimiento.  Gestiona de manera profesional fondos de terceros, por lo que son bastante estrictos a la hora de exigir el cumplimiento de los planes de negocio y planes de expansión comercial.  Su apoyo se puede concretar mediante una participación directa en el accionariado o a través de un préstamo participativo, en el que el aval será el propio proyecto.  Valoran los proyectos en base al plan de negocio (FOMIN, Capital Emprendedor: Un motor para el Desarrollo en América Latina, 2001).
  6. 6. Estrategias Existen diferentes formas de multiplicar el monto invertido por el fondo de una empresa. La estrategia a emplear dependerá del entorno financiero, de la situación del sector donde se pretende invertir y de la condición particular de cada empresa. El fondo puede usar algunas estrategias de manera primaria y otras de forma secundaria, pero deberá mencionarlas en su Prospecto de Colección (Private Placement Memorandum). A continuación se mencionan las principales estrategias de inversión:  Crecimiento de ingresos: esta estrategia involucra tomar una pequeña o mediana empresa y hacerla crecer significativamente en ventas y, por ende, en utilidad operativa. El crecimiento se puede dar de dos maneras, la primera es orgánicamente y aumentando paulatinamente las operaciones y el alcance geográfico de la empresa, por ejemplo abriendo nuevas sucursales, construyendo nuevas plantas diseñando nuevos productos; la segunda manera es adquiriendo otras empresas o líneas de producto ya existentes en el mercado y que sean compatibles con el plan de negocio  Mejora de márgenes: La mejora del margen de utilidad bruta de la empresa implica dos temas: subir el precio de venta, reducir el costo de lo vendido, o una combinación. Lo anterior se puede lograr incrementando la eficiencia, optimizando costos o posicionando el producto en un nicho de mayor precio que permita aumentar el margen de ganancia, o en combinación con la estrategia anterior, generando economías de escala.  Expansión de múltiplos (o Reposicionamiento estratégico): Las expansión de múltiplos consiste en comprar una empresa a un múltiplo de valuación bajo y venderla a un múltiplo alto. Por ejemplo, si el fondo invirtió con una valuación de 4 veces EBITDA y venden su participación a 6 veces EBITDA, habrá logrado una expansión del múltiplo de 50%. Si la labor de gestión del fondo es exitosa, se ejecuta correctamente el plan de negocios y la empresa logra materializar su potencial de crecimiento, el múltiplo de valuación debería subir. Otra forma de expandir los múltiplos es cuando se redefine la industria en la que participa la empresa o cuando se expande su
  7. 7. mercado. Por ejemplo cuando se transforma una empresa de transporte en una de servicios de logística de valor agregado, una empresa de manufactura de un solo producto en una comercializadora de insumos para toda la industria, un jugador local en uno regional, o un competidor convencional en un jugador de nichos. Una última forma de lograr la expansión de múltiplos es comprar durante un ciclo económico bajo y vender durante uno alto. Esto depende menos de la habilidad del administrador y más de los propios ciclos económicos. Esto se evidencia en las diferencias de rendimientos entre los fondos que empezaron a invertir hacia el final de un ciclo recesivo respecto de los que invirtieron en el pico de un ciclo expansivo.  Reestructuración financiera: La reestructura financiera se lleva a cabo haciendo más eficiente la estructura de capital de la empresa, es decir, el balance entre deuda y capital. El administrador del fondo puede aprovechar sus contactos en el sector financiero para reestructurar el balance de la empresa o mejorar las condiciones de tasa y plazo de la deuda existente. La pequeña y mediana empresa en México tiene en general grados muy bajos de endeudamientos por la endémica escasez de crédito bancario.  Profesionalización de negocios familiares: Muchos negocios crecen gracias al empeño de su fundador, sin embargo su crecimiento puede estar limitado por la capacidad del propio empresario y de su equipo, ya que en muchos casos está compuesto por miembros de la familia que no siempre cuentan con las calificaciones requeridas por su cargo. El administrador del fondo puede ser un importante catalizador para profesionalizar la toma de decisiones y los procesos de la empresa. A través de la creación de un Consejo de Administración y su participación en el, el fondo establece requerimientos para la documentación formal de la toma de decisiones, la rendición de cuentas y la definición de la estrategia de mediano o largo plazo (Perezcano, 2011).
  8. 8. Ventajas y desventajas de Venture Capital Ventajas Desventajas Homologación de estándares de calidad. Los fondos privados de capital riesgo suelen exigir presencia en el consejo de administración y en la toma de decisiones estratégicas de la empresa, a la que pueden condicionar en gran medida. No suelen involucrarse en la gestión diaria pero está claro que este tipo de fondos supone una pérdida de libertad para el emprendedor. Desarrollo de un gobierno corporativo en la empresa. Al igual que ocurre con los business angels, debido al alto riesgo de la inversión, suelen exigir un alto retorno de inversión y resultado en el medio plazo, lo que no siempre se puede asegurar. Para ello pueden exigir la firma de contratos que en ocasiones pueden priorizar sus intereses sobre los del proyecto financiado. Incremento en la transparencia y manejo de información, ajustándose a los estándares internacionales. Su vocación de permanencia es corta y claramente temporal, lo que en ocasiones puede chocar con los intereses del grupo promotor. Estándares en la solicitud para el acceso del financiamiento. Preferencia por los proyectos de capital desarrollo frente al capital semilla, en los que el riesgo es mayor. Por ello es más fácil encontrar apuestas por el capital semilla entre fondos impulsados o participados desde la administración
  9. 9. que los que funcionan de manera totalmente privado. Desarrollo de redes y contactos. La salida del fondo de capital riesgo a veces genera fricciones. Eficiencia a lograr el desarrollo a través de economía de escalas. Certificación de las empresas (Perezcano, 2011) Inversionistas ángeles Una definición sencilla y directa sería la de Hindle y Rushworth (1999) quienes los describieron como “High net worth, non-institutional, private equity investors”, es decir, particulares con el deseo y con suficiente patrimonio como para invertir parte del mismo en proyectos empresariales con altos rendimientos potenciales y, a la vez, riesgo considerable, generalmente a cambio de participación en el control de la empresa, en sus ingresos y, finalmente, ganancias de capital (plusvalías). Los inversores informales o ángeles se caracterizan por ser heterogéneos, y precisamente este rasgo determina a los empresarios en su búsqueda de capital riesgo (Benedicto, 2008). El perfil de inversor privado descrito más habitualmente indica que se trata de un individuo de sexo masculino, entre 40-60 años, con una amplia experiencia empresarial y ejecutiva, que posee un patrimonio acumulado a lo largo de su trayectoria y una disponibilidad para invertir (y perder) entre un 5 por ciento y un 20 % de su patrimonio en empresas con potencial de crecimiento. Las empresas que están funcionando generalmente reciben este tipo de aportaciones, pues por su alto contenido innovador o desarrollo potencial atraen créditos. Generalmente los inversionistas ángeles son independientes o pertenecen a un club, ya que estilan las redes de este tipo de apoyo en las empresas (FOMIN, Las Rededes de Inversionistas Ángeles en Ámerica Latina y el Caribe, 2013).
  10. 10. Características Las principales características que definen a los inversores ángeles son las siguientes:  Orientación, en general, a inversiones de carácter incipiente (proyectos en fases iniciales).  Son inversores, con frecuencia antiguos emprendedores, que proporcionan capital y red de contactos (tecnológicos, financieros, legales, etc.) y también experiencia y know how, por lo que se les ha definido como capital inteligente (San José, A., 2001).  Toman participaciones minoritarias en el capital de la empresa.  Desean mantener su anonimato.  Su horizonte de inversión es más flexible que en el capital riesgo.  No tienen grandes expectativas en términos de dividendos o rendimientos anuales.  Generalmente se mueven por interés acerca de la obtención de plusvalías a la venta de su participación.  Sus análisis de la empresa a financiar suelen ser menos profundos que el de las entidades de capital riesgo, posiblemente debido a la mayor responsabilidad de éstas frente a terceros aportantes de fondos.  La estrategia tanto de inversión como de desinversión está normalmente menos definida que en las entidades de capital riesgo. Estrategias Tanto los inversores ángeles como el capital riesgo son una parte importante del mercado financiero; su objetivo principal es proveer a las empresas el capital necesario para el crecimiento y desarrollo de sus negocios. Existen importantes diferencias en la manera de operar de los inversores ángeles y el capital riesgo, a pesar de las múltiples similitudes en sus funciones básicas. De forma resumida y en relación al modo en el que enfocan el proceso inversor, cabe decir que los inversores ángeles son inversores de carácter informal, mientras que las entidades de capital riesgo tienen un enfoque más formal.
  11. 11.  Experiencias personales: Un inversor ángel típico posee un bagaje empresarial y técnico, ya que posee experiencia previa en el desarrollo de al menos una empresa. Por lo tanto, atesora experiencia empresarial, contactos y conocimiento del entorno que puede utilizar a favor de las empresas en las que decida invertir. Distintos estudios señalan que sus contactos y reputación previa en el entorno de negocios en que trabaja, pueden ser utilizados a favor de los emprendedores a los que apoya, por el mero hecho de tener su respaldo. Suelen ser personas con una visión de conjunto bastante amplia, que da cabida a las distintas disciplinas en la gestión empresarial.  Tipo de compañías creadas: Los inversores ángeles generalmente participan en la creación de pequeñas compañías que están en sus primeras fases de formación, mientras que las sociedades de capital riesgo habitualmente invierten en compañías más maduras y consolidadas; en consecuencia, el riesgo asumido por la inversión realizada por los inversores ángeles es superior al riesgo soportado por los inversores de capital riesgo.  Tipo de capital utilizado: Están ligados a inversiones de capital privado exclusivamente.
  12. 12. Ventajas y desventajas de Inversionistas Ángeles Ventajas Desventajas La financiación de casi todo el proyecto: Para muchas pequeñas empresas, un inversor ángel puede ser una fuente más apropiada para conseguir un capital de riesgo. Los inversores suelen invertir en cantidades de hasta $ 500.000, o pueden proporcionar la mayoría del capital necesario para la puesta en marcha de una empresa. Copar las decisiones: A diferencia de los préstamos y otras formas de financiamiento de crédito, el financiamiento de un inversionista ángel es una forma mucho más barata de capital semilla. No requiere los pagos mensuales de capital, pues parte de los beneficios empresariales se prorratean al inversor. La cuota de participación asignada a los inversionistas ángeles suele comenzar en torno al diez por ciento, pero aumenta con la cantidad de fondos invertidos en el proyecto empresarial. Experiencia en negocios: Los inversores tienen experiencia en el campo de los negocios y por lo general pueden traer una gran cantidad de esa experiencia para cualquier negocio. Sin embargo, como unos de los pocos inversores en la idea de negocios, los inversionistas ángeles pueden tomar un papel importante en la toma de decisiones. Control: Aunque los inversionistas ángel pueden proporcionar la orientación necesaria, algunos pueden hacer demandas sobre el control de la empresa, lo cual los emprendedores encontrarán como excesiva. Aun cuando la relación es buena desde el principio, los sentimientos entre un empresario y su ángel inversionista pueden complicarse a lo largo de los meses. Las desventajas de demasiada implicación se agravan cuando un inversionista ángel no tiene experiencia en el sector.
  13. 13. Menos transparencia: En comparación con las empresas de capital de riesgo, los inversionistas ángeles son mucho más difíciles de investigar y contactar. Mientras que las empresas de capital de riesgo están obligados a inscribirse en los registros nacionales, los inversores ángel son individuos con capacidad de invertir, pero sin mayor necesidad de transparencia antes organismos gubernamentales, pues el trato es entre ellos y el emprendedor. Mercados Financieros OTC (Over The Counter) Mercado extrabursátil (OTC), Mercado intangible para la compra y venta de valores pequeños que no se cotizan en bolsas organizadas. Mercado extrabursátil (también conocido como OTC, por las siglas de over-the- counter), donde se negocian valores de menor monto que no se cotizan en bolsas organizadas. Los mercados financieros son un instrumento financiero, son los mercados OTC (Overt the Counter) en la cual se realizan transacciones por medio de un ¨dealer¨ y no por medio de mercados centralizados. Por lo general se refiere a negociación de acciones, estas acciones son de empresas pequeñas y que no cumplen los requisitos para cotizar en la bolsa. Lo que realizan estos tipos de mercados buscan generar contratos bilaterales que contienen el acuerdo sobre la liquidación del instrumento al que hayan llegado las dos partes. La mayoría de contratos OTC se realizan a través de bancos y compañías financieras de inversión (Gitman, 2012).
  14. 14. Características  La información debe estar disponible para todos los participantes del mercado.  Los participantes del mercado son los oferentes y demandantes, los cuales pueden ser personas, empresas y gobierno.  Los costos de transacciones son bajos.  Existe atomicidad, es decir, son muchos los compradores y vendedores.  Existe liquidez, es decir, los bienes y servicios se transan rápidamente al precio de mercado.  El precio no cambia significativamente en cada transacción. Estrategias  Canalización del ahorro: Concentración de inversionistas, seguridad jurídica y económica Liquidez a los valores.  Financiamiento: Facilita la obtención de fondos a largo plazo, sustitución de deudas por fondos propios y nexo de unión entre el mercado de dinero y capitales.  Repercusiones en la coyuntura económica social: determinante en la fijación de precios, directriz del crecimiento económico, indicador de la realidad empresarial, Conocimiento del mercado y transparencia al tráfico jurídico mercantil.
  15. 15. Ventajas y desventajas Mercados Financieros OTC Ventajas Desventajas Podemos negociar con la otra parte un contrato que sea de beneficio mutuo. No existe un órgano regulador, por si alguna de las partes no cumple con el contrato. Al estar formados por esos agentes y brokers, quienes a menudo son creadores de mercado (como es el caso de los CFDs), se proporciona una mayor liquidez en las operaciones. Además, esasoperaciones se podrán realizar en cualquier momento de las 24 horas del día, al contrario de lo que sucede en los mercados regulados, los cuales sí que suelen tener un horario. Ante irregularidades en la transacción, ya sea por el broker o la contraparte, estaremos desprotegidos ante tal hecho y lo único que podríamos hacer es contactar con el broker pese a que no suelen hacerse responsables de estas irregularidades. Por el contrario, esto no ocurrirá en un mercado regulado, ya que es el propio mercado el que media las transacciones y se hace responsable de la contrapartida de las transacciones.
  16. 16. Cuadro comparativo de los 3 tipos de financiamiento Aspectos Venture Capital Inversionistas Ángeles Mercados OTC Características iniciales Es institucional Personal o individual Es un mercado de mostrador Fuente de dinero Fondo de inversionistas Personal o individual Personal, individual o grupo de inversionistas Que es lo que financia Empresas medianas a grandes Iniciativas pequeñas o en etapa inicial Empresas pequeñas que no cumplen requisitos de financiamiento. Contrato empleado Complejo Simple No es importante Supervisión Poca Mucha Regular Estrategia para retirarse de la inversión Muy importante No le preocupa mucho Es importante Tasa de retorno Muy importante No le preocupa mucho Importante
  17. 17. Caso de éxito en México (Docuformas) Mediante el Mercado extrabursátil over-the-counter (OTC) Docuformas, señales positivas a los mercados para convertirse en un caso de éxito en la obtención de financiamiento Antecedentes Docuformas es una arrendadora fundada en México en 1996, que se enfoca en el arrendamiento de soluciones tecnológicas que incluyen equipos de cómputo e impresión así como sus consumibles a empresas pequeñas y medianas. Después de constituir varias alianzas con productores de equipos y fortalecer así su cartera, en 2006, Docuformas se convierte en la primera empresa mediana en México en emitir deuda pública en la BMV por 100 mdp. La inversión del Capital Privado En 2007, el fundador de la empresa decidió buscar un socio para fortalecer su capital y continuar financiando el crecimiento por lo que se acercó a Aureos Latin American Fund. Aureos, que ya tenía inversiones en el sector de arrendamiento, conocía bien el mercado y su potencial así que en enero de 2008, decide invertir 10 millones de dólares en Docuformas. La oportunidad era clara: inyectar capital de crecimiento a una empresa con buenos prospectos que apoyaba a empresas pequeñas y medianas a convertir sus gastos de capital en gastos de operación, lo que era muy atractivo pues les permitía optimizar su flujo de efectivo. El impacto en el negocio El primer objetivo de The Abraaj Group era que Docuformas alcanzara un portafolio de 100 millones de dólares lo cual se logró en seis meses. Después, vinieron momentos difíciles ya que estalló la crisis financiera, sin embargo, Aureos aprovechó su red de contactos para garantizar líneas de financiamiento que permitieran continuar los planes de crecimiento. Esto garantizó el crecimiento en el corto plazo, sin embargo, la nueva cartera que se desplazaba requería de más fondos así que Aureos se dio a la tarea de gestionar líneas de crédito adicionales que permitieran el crecimiento en el mediano plazo. Este ciclo virtuoso de financiamiento continúa hasta 2012, cuando Docuformas logra bursatilizar su
  18. 18. cartera y obtener más de 300 millones de pesos sin la necesidad de ofrecer garantías. Además de lograr financiamiento, Aureos trabajó fuertemente en el proceso de institucionalización de la empresa y su profesionalización, fomentando la implementación de Strategy Maps y Balance Scorecard. Aunque Docuformas no es considerada una empresa con alto impacto ambiental, también se establecieron estándares muy altos al respecto que la han llevado a ser un caso de referencia en su industria. La asociación con The Abraaj Group permitió a Docuformas garantizar capital de crecimiento en el mediano plazo.
  19. 19. Caso de éxito de financiamiento de una empresa mediana Docuformas ya tenía una historia exitosa de financiamiento al convertirse en la primera empresa mediana en emitir deuda en la BMV. Sin embargo, la asociación con Aureos y la obtención de la garantía con NAFINSA le permitió iniciar un ciclo virtuoso de financiamiento que garantizó la obtención continua de fondos en los mercados públicos y privados. Hoy, Docuformas es citado como un referente y, el gobierno federal a través de la Subsecretaría para la Pequeña y Mediana Empresa (Pyme) de la Secretaría de Economía (SE) la reconoció como un caso de éxito. Desde su primera colocación en 2006 a la fecha, la compañía ha realizado 9 colocaciones de deuda en la BMV con las que ha obtenido más de 550 millones de pesos. Apoyo en la optimización del flujo a empresas pequeñas y medianas Además de un negocio exitoso, Docuformas realiza una función clave en una economía como la mexicana en que la mayoría de las empresas son pequeñas y medianas. Docuformas permite a estas empresas utilizar sus recursos para sus funciones clave eliminando la necesidad de invertir el capital propio en la compra de soluciones tecnológicas. Así, los clientes de Docuformas pueden optimizar el flujo de efectivo y utilizarlo en el crecimiento de sus actividades lo que resulta en crecimiento para el país. La actividad de Docuformas permite a muchas empresas pequeñas y medianas, optimizar el flujo de efectivo y enfocar su capital en el crecimiento de sus actividades lo que resulta en crecimiento para el país.
  20. 20. Reflexión Anabel Fierro Reyes De acuerdo a los temas investigados, es muy importante saber todas las fuentes de técnicas financiamiento, estas permiten saber conocer más afondo de las empresas. De tal manera el capital emprendedor nos permite ayudar a las empresas a generar diferentes tipos de negocios etc. Marco Antonio Pineda Cruz Según lo investigado considero que las diferentes fuentes de financiamiento son de suma importancia en el desarrollo económico de nuestro país ya que el capital aportado permite la creación de nuevos negocios y con esto la generación de nuevas fuentes de empleo.
  21. 21. Conclusión Gracias a los diferentes tipos de financiamiento existentes en México como lo son las asociaciones de Business Angel, Los Mercados Financieros y Venture Capital o capital emprendedor las Start-up tienen más oportunidades para poder desarrollarse en el mercado y convertirse en empresas completamente funcionales, e inclusive tener éxito y crecer aún más para tener mayor participación en el mercado. Es gracias a la industria del Capital Privado en México que se ha tenido un crecimiento significativo desde la creación de los primeros fondos. Los fondos de Capital Privado que actualmente se están trabajando dentro del país están generando crecimiento de las ventas, utilidad y empleos, lo que indica que los financiamientos de este tipo están contribuyendo en gran importancia al crecimiento económico de nuestro país, además aumentar el índice de desarrollo humano.
  22. 22. Bibliografía Benedicto, M. S. (2008). Capital riesgo y financiación de Pymes. Madrid: EOI. FOMIN. (2001). Capital Emprendedor: Un motor para el Desarrollo en América Latina. Nueva York: Fondo Multilateral de inversiones. FOMIN. (2013). Las Rededes de Inversionistas Ángeles en Ámerica Latina y el Caribe. New York: Fondo Multilateral de inversiones. Gitman, L. J. (2012). Principios de Administración Financiera. Mexico D.F.: Pearson. Leonardo Cazorla Papis, J. J. (1997). Estrategia Inversora de las entidades de capital riesgo: Un análisis de los principales factores determinantes. Madrid: Dialnet. Perezcano, L. A. (2011). Capital emprendedor una guia para empresarios, inversionistas y administradores de fondos. México, D.F.: AMEXCAP. Ries, E. (2010). El método Lean Start Up como crear empresas de exito usando la innovación continua. Chicago: Deusto.

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