SlideShare una empresa de Scribd logo
1 de 6
ANÁLISIS DEL CAPITAL DE TRABAJO (KT)


Definición:
-CONTABLE
 KTNO (Capital de Trabajo Neto Operativo) = AC – PC: Es la parte del
Activo Circulante suministrada por los acreedores (pasivos) y accionistas
(patrimonio).
KTB (Capital de Trabajo Bruto) = AC. Es el total del Activo Circulante, es
decir el total de los recursos corrientes usados en las operaciones del
negocio.


-FINANCIERA:
KTNO: AC (Cartera + Inventarios) – PC (Cuentas por Pagar: a
Proveedores de Bienes y Servicios)
La operatividad de la empresa se relaciona directamente con la venta a
crédito que generan cartera y a la vez requieren de créditos de
proveedores, que aumentan las compras a crédito y con ello las cuentas
por pagar y los inventarios de materia prima o de mercancía


A. POR QUE LA NECESIDAD DE UN CAPITAL DE TRABAJO
ADECUADO?
En general se requiere un Capital de Trabajo adecuado por las siguientes
razones
 — Para proteger la empresa de de las dificultades derivadas de la
disminución en el activo circulante.
.— Por la posibilidad de pagar oportunamente todas las obligaciones y
aprovechar las ventajas de las devoluciones y rebajas por pronto pago y
los descuentos por compras de contado..
— Para asegurar él mantenimiento del crédito con proveedores de.
Empresa.
— Para tener los inventarios con niveles (stocks) que permitan el flujo
corriente de la producción, la atención oportuna de los pedidos y las
ventas, para satisfacción de los clientes
— Capacitar a la empresa para ofrecer y otorgar condiciones de crédito
favorables a los clientes.
—Capacitar a la empresa para operar su negocio con mas eficiencia y
eficacia en razón a que no debe haber demora en la obtenci6n de
materiales, servicios y suministros, debido a las posibles demoras o
dificultades en la obtención de créditos ( a veces no es inmediata la
consecución de dinero prestado )


B. FACTORES QUE AFECTAN LA CANTIDAD DE CAPITAL DE
TRABAJO
— La naturaleza general del tipo de negocio que señala, que porcentaje del
activo total es el activo circulante
Ejemplo: En el sector Servicios el activo circulante es % bajo del KT; en el
Industrial es un alto % por la cartera y los inventarios Cartera, Inventarios.


—El tiempo requerido para obtener la mercancía o el producto que se va a
vender la rotación de los inventarios y el costo unitario de la misma.
A mayor tiempo mayor KT requerido, y con ello el proceso de calculo del
costo unitario del producto o la mercancía (costo unitario agrícola, que
puede calcularse solo al terminar de cosechar)
Ejemplo Los diferentes ciclos así: en la empresa de servicios el tiempo
de generación del servicio, en el sector comercial la compra, el
almacenamiento la disponibilidad hasta llegar a la venta. en el sector
industrial el proceso de compra, transformación, manejo de inventarios,
distribución y comercialización, y en el sector agrícola el proceso de
preparación siembra, mantenimiento recolección de cosecha, distribución y
comercialización
—El volumen de ventas. Si se amplia el volumen de las operaciones la
cantidad de KT es mayor, aunque no necesariamente en proporción exacta
al crecimiento.
—Las Condiciones de compra y de venta
En el caso de las compras, mientras más favorable sea el crédito de los
proveedores menos efectivo se invierte en el inventario, en razón a que
los acreedores financian el inventario por un período: más corto o más
largo. Se debe entonces, comparar crédito a clientes con crédito de
proveedores (observando las rotaciones de cxc y cxp)
En el caso de las ventas, el sistema de ventas a crédito con descuentos
por pronto pago que se concede a los clientes puede mejorar
sensiblemente los recaudos.


— Rotaci6n de Inventarios.
A mayor rotación menor necesidad de KT.
Es necesario un control efectivo sobre el inventario, para mantener
cantidades adecuadas, clases y calidades de mercancías y para regular la
inversión en inventario.
Un programa eficiente de inventario (actualmente un justo a tiempo) y
manejo de mercancías se enfoca a unas tasas más elevadas de rotación.
Debe tenerse en cuenta que la pignoración (soporte o aval de créditos) de
inventarios para obtener fondos no afecta la rotación de los mismos.


— Rotación de Cartera
A mayor rotación de cartera menor KT, en razón a que un control efectivo
de la cartera se puede lograr por medio de una buena administración de la
misma relacionada con la apertura de crédito, con una juiciosa selección de
clientes, acorde a capacidad de pago, con las condiciones de venta, con el
establecimiento de un cupo adecuado crédito para cada cliente y con la
organización del proceso de las cobranzas. Además del recurso que
ofrecería el “ Factoring” como mecanismo de financiación de cartera.
—El ciclo de los negocios
Es necesario establecer si las situaciones son estructurales o coyunturales
En casos de prosperidad, es indicado la compra de mucha mercancía
aprovechando precios más bajos. Lo que genera un mayor KT
En casos de depresión y a medida que el volumen de los negocios
decrece, los negocios con mayor éxito podrán convertir sus inventarios
excedentes .y en efectivo, para invertir o pagar
— El grado de riesgo
Si se da el riesgo de una posible baja del valor del activo circulante, se
debe tener en cuenta que “a mayor riesgo es directamente proporcional la
mayor necesidad de KT”
Para enfrentar dicha contingencia, se debe mantener una cantidad
relativamente buena de efectivo o de inversiones temporales..
— Ventas uniformes VS Ventas estacionales
En el caso de ventas estacionales: debe tenerse mayor cantidad de KT
por períodos relativamente cortos, (en inventarios)
En casos de períodos de menor actividad en las ventas, normalmente
se tendrá un excedente de KT durante el mismo (en cartera)
En casos de dependencia de pocas líneas de producción o
comercialización se debe orientar la empresa a la diversificación de líneas
de producción lo que hace que se logre una utilización más efectiva de KT,
y en el mejor de los casos puede reducir la rotación de empleados y una
mejor distribución de los costos indirectos.


C. POR QUE SE PUEDE PRESENTAR EXCESO DE KT? AC >> PC
— Por emisión de Bonos u compromisos con obligaciones Financieras de
alto costo de capital en cantidades mayores a las que se necesita para
adquisición de activos fijos.
— Por efectuar venta de activo fijo que no ha sido reemplazado.
— Por emplear utilidades de operación o utilidades que no se aplican al
pago de dividendos en efectivo, a la adquisición de activos fijos o a otros
fines similares.
— Por la conversión, ( no acompañada de reposición ) de activos de
operación en capital de trabajo, por medio del proceso de depreciaci6n,
(agotamiento o amortización).


D. PORQUE SE PUEDE PRESENTAR INSUFICIENCIA (DEFICIT) EN
CAPITAL DE TRABAJO? AC<<PC
— Por pérdidas operacionales debidas a factores como::
  •   Volumen de ventas insuficiente (cerca a punto de equilibrio) en
      relación con el costo para lograrlas
•   Precios de venta rebajados debido a la competencia o a rebajas a
      clientes sin una disminución proporcional en el CMV (Costo
      Mercancía Vendida) y en los gastos.
  •   Gasto excesivo en proceso de cobranzas o por provisión de cartera
      incobrable.
  •    Incremento en los gastos, no apoyados por un alza proporcional en
      las ventas o en los ingresos.
  •   Incremento en los gastos mientras se mantiene el mismo nivel de
      ventas o peor si disminuyen las ventas o los ingresos.


NOTA: No siempre una pérdida en operaci6n afecta negativamente al KT,
esta se puede ver compensada por ejemplo con Depreciación,
Amortización, Agotamiento


— Por perdidas excesivas de operaciones NO normales (extraordinarias).
Ejemplo Por baja del valor de mercado del inventario; por incendios, robos:
no cubiertos por un buen seguro; por sentencias desfavorables
(requerimientos o multas por inexactitud en declaración de impuestos.)


— Por el fracaso de la Gestión de la Gerencia Financiera en la obtención, a
través de terceros, de los recursos necesarios para apalancarse y financiar
la ampliación del negocio.
Ejemplo Ante la dificultad: en incursionar en nuevos territorios (segmentos
del mercado) de venta; ante la dificultad en incursionar con la venta de
nuevos productos; ante dificultades en nuevos programas de fabricación y
ventas.


— Debido a una política poco conservadora de dividendos. En razón a que
ni las ganancias actuales ni la situación de caja garantizan dividendos que
no se dejan de pagar para conservar la apariencia de una situación
financiera favorable.


— Por la inversión de fondos corrientes en activos no circulantes. El
problema surge comúnmente al pagar el pasivo circulante que surgió con
motivo de la compra de activo no circulante. Es necesario mirar con
detenimiento si la compra del estos activos Generarán los fondos
suficientes para el pago.
Ejemplo: La reposición de activos fijos, ampliación de activos fijos,
inversiones a largo plazo en otras empresa o negocios.


— Por la insuficiencia de fondos para la redención de Bonos emitidos.


— Por incremento en los niveles de precios, (inflación) requiriendo así una
inversión de mas pesos ($) para mantener la misma cantidad física de
inventario, mantener el mismo activo fijo y financiar las ventas a crédito por
el mismo volumen físico de mercancías.

Más contenido relacionado

La actualidad más candente

Gestión del capital de trabajo
Gestión del capital de trabajoGestión del capital de trabajo
Gestión del capital de trabajo
Daniel Scandizzo
 
Capital de trabajo clase 1
Capital de trabajo clase 1Capital de trabajo clase 1
Capital de trabajo clase 1
jpsalced
 
Análisis de la situación Financiera a Corto Plazo (liquidez)S (3)
Análisis de la situación Financiera a Corto Plazo (liquidez)S (3)Análisis de la situación Financiera a Corto Plazo (liquidez)S (3)
Análisis de la situación Financiera a Corto Plazo (liquidez)S (3)
Da Dindial
 
CAPITAL DE TRABAJO
CAPITAL  DE  TRABAJOCAPITAL  DE  TRABAJO
CAPITAL DE TRABAJO
olezama
 
Conclusiones capital de trabajo
Conclusiones capital de trabajoConclusiones capital de trabajo
Conclusiones capital de trabajo
0711764
 
Administracion del capital del trabajo
Administracion del capital del trabajoAdministracion del capital del trabajo
Administracion del capital del trabajo
loktita
 

La actualidad más candente (20)

Capital de trabajo
Capital de trabajoCapital de trabajo
Capital de trabajo
 
Gestión financiera del capital de trabajo
Gestión financiera del capital de trabajoGestión financiera del capital de trabajo
Gestión financiera del capital de trabajo
 
Gestión del capital de trabajo
Gestión del capital de trabajoGestión del capital de trabajo
Gestión del capital de trabajo
 
Capital trabajo
Capital trabajoCapital trabajo
Capital trabajo
 
Capital de trabajo clase 1
Capital de trabajo clase 1Capital de trabajo clase 1
Capital de trabajo clase 1
 
Capital de trabajo
Capital de trabajo Capital de trabajo
Capital de trabajo
 
CICLO FINANCIERO CORTO
CICLO FINANCIERO CORTOCICLO FINANCIERO CORTO
CICLO FINANCIERO CORTO
 
ADMINISTRACION DEL CAPITAL DE TRABAJO
ADMINISTRACION DEL CAPITAL DE TRABAJOADMINISTRACION DEL CAPITAL DE TRABAJO
ADMINISTRACION DEL CAPITAL DE TRABAJO
 
Capital de trabajo
Capital de trabajoCapital de trabajo
Capital de trabajo
 
06 Capital De Trabajo
06 Capital De Trabajo06 Capital De Trabajo
06 Capital De Trabajo
 
Análisis de la situación Financiera a Corto Plazo (liquidez)S (3)
Análisis de la situación Financiera a Corto Plazo (liquidez)S (3)Análisis de la situación Financiera a Corto Plazo (liquidez)S (3)
Análisis de la situación Financiera a Corto Plazo (liquidez)S (3)
 
Aministracion del capital del trabajo
Aministracion del capital del trabajoAministracion del capital del trabajo
Aministracion del capital del trabajo
 
Examen parcial finanzas desarrollo de preguntas ivan palomino g.
Examen parcial finanzas desarrollo de preguntas ivan palomino g.Examen parcial finanzas desarrollo de preguntas ivan palomino g.
Examen parcial finanzas desarrollo de preguntas ivan palomino g.
 
CAPITAL DE TRABAJO
CAPITAL  DE  TRABAJOCAPITAL  DE  TRABAJO
CAPITAL DE TRABAJO
 
Cálculo de Capital de Trabajo
Cálculo de Capital de TrabajoCálculo de Capital de Trabajo
Cálculo de Capital de Trabajo
 
Capital de Trabajo
Capital de TrabajoCapital de Trabajo
Capital de Trabajo
 
Conclusiones capital de trabajo
Conclusiones capital de trabajoConclusiones capital de trabajo
Conclusiones capital de trabajo
 
CAPITAL DE TRABAJO
CAPITAL DE TRABAJOCAPITAL DE TRABAJO
CAPITAL DE TRABAJO
 
CAPITAL TRABAJO
CAPITAL TRABAJOCAPITAL TRABAJO
CAPITAL TRABAJO
 
Administracion del capital del trabajo
Administracion del capital del trabajoAdministracion del capital del trabajo
Administracion del capital del trabajo
 

Destacado

Manual razonesfinancieraszummaco
Manual razonesfinancieraszummacoManual razonesfinancieraszummaco
Manual razonesfinancieraszummaco
zummaco
 
Razón de capital de trabajo (1)
Razón de capital de trabajo (1)Razón de capital de trabajo (1)
Razón de capital de trabajo (1)
Carmen Hevia Medina
 
Sesión 7. Análisis de liquidez y análisis de solvencia.
Sesión 7. Análisis de liquidez y análisis de solvencia.Sesión 7. Análisis de liquidez y análisis de solvencia.
Sesión 7. Análisis de liquidez y análisis de solvencia.
Carlos Martinez
 
Tablas formulas y conceptos de indices financieros
Tablas formulas y conceptos de indices financierosTablas formulas y conceptos de indices financieros
Tablas formulas y conceptos de indices financieros
UNEG
 

Destacado (9)

¿ cómo calcular el capital de trabajo ?
¿ cómo calcular el capital de trabajo ?¿ cómo calcular el capital de trabajo ?
¿ cómo calcular el capital de trabajo ?
 
Manual razonesfinancieraszummaco
Manual razonesfinancieraszummacoManual razonesfinancieraszummaco
Manual razonesfinancieraszummaco
 
Razón de capital de trabajo (1)
Razón de capital de trabajo (1)Razón de capital de trabajo (1)
Razón de capital de trabajo (1)
 
Capital de trabajo
Capital de trabajoCapital de trabajo
Capital de trabajo
 
Analisis financiero
Analisis financieroAnalisis financiero
Analisis financiero
 
Sesión 7. Análisis de liquidez y análisis de solvencia.
Sesión 7. Análisis de liquidez y análisis de solvencia.Sesión 7. Análisis de liquidez y análisis de solvencia.
Sesión 7. Análisis de liquidez y análisis de solvencia.
 
Medicina del trabajo s.v.e
Medicina del trabajo s.v.eMedicina del trabajo s.v.e
Medicina del trabajo s.v.e
 
Tablas formulas y conceptos de indices financieros
Tablas formulas y conceptos de indices financierosTablas formulas y conceptos de indices financieros
Tablas formulas y conceptos de indices financieros
 
Visual Design with Data
Visual Design with DataVisual Design with Data
Visual Design with Data
 

Similar a 2 Analisis De Capital De Trabajo 1

Capacitación análisis de crédito.
Capacitación  análisis de crédito.Capacitación  análisis de crédito.
Capacitación análisis de crédito.
Alhepe
 
CONCEPTOS DE ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
CONCEPTOS DE ADMINISTRACIÓN FINANCIERACONCEPTOS DE ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
CONCEPTOS DE ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
Betzaidagonzalez15
 
Administracion Financiera
Administracion FinancieraAdministracion Financiera
Administracion Financiera
anonimo1808
 
Adm financiera caja bcos (1)
Adm financiera caja  bcos (1)Adm financiera caja  bcos (1)
Adm financiera caja bcos (1)
Vero Rivas
 
Conceptos básicos financiero. Francisco Giménez Rothemund.
Conceptos básicos financiero. Francisco Giménez Rothemund.Conceptos básicos financiero. Francisco Giménez Rothemund.
Conceptos básicos financiero. Francisco Giménez Rothemund.
Francisco Gimenez Rothemund
 

Similar a 2 Analisis De Capital De Trabajo 1 (20)

Administración Financiera A Corto Plazo
Administración Financiera A Corto PlazoAdministración Financiera A Corto Plazo
Administración Financiera A Corto Plazo
 
Capacitación análisis de crédito.
Capacitación  análisis de crédito.Capacitación  análisis de crédito.
Capacitación análisis de crédito.
 
CLASE RATIOS FINANCIEROS.pptx
CLASE RATIOS FINANCIEROS.pptxCLASE RATIOS FINANCIEROS.pptx
CLASE RATIOS FINANCIEROS.pptx
 
GEFI_Sem 03 Capital de Trabajo - corto plazo.pptx
GEFI_Sem 03 Capital de Trabajo - corto plazo.pptxGEFI_Sem 03 Capital de Trabajo - corto plazo.pptx
GEFI_Sem 03 Capital de Trabajo - corto plazo.pptx
 
TRABAJO AUTÓNOMO Nro. 3 – UNIDAD DOS PRESENTACIÓN EL SLIDE SHARE ADMINISTRACI...
TRABAJO AUTÓNOMO Nro. 3 – UNIDAD DOS PRESENTACIÓN EL SLIDE SHARE ADMINISTRACI...TRABAJO AUTÓNOMO Nro. 3 – UNIDAD DOS PRESENTACIÓN EL SLIDE SHARE ADMINISTRACI...
TRABAJO AUTÓNOMO Nro. 3 – UNIDAD DOS PRESENTACIÓN EL SLIDE SHARE ADMINISTRACI...
 
5.4 Presentación Administración del Capital de Trabajo y Activos Circulantes
5.4 Presentación Administración del Capital de Trabajo y Activos Circulantes5.4 Presentación Administración del Capital de Trabajo y Activos Circulantes
5.4 Presentación Administración del Capital de Trabajo y Activos Circulantes
 
NIC 2 INVENTARIOS
NIC 2 INVENTARIOSNIC 2 INVENTARIOS
NIC 2 INVENTARIOS
 
CONCEPTOS DE ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
CONCEPTOS DE ADMINISTRACIÓN FINANCIERACONCEPTOS DE ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
CONCEPTOS DE ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
 
Administracion Financiera
Administracion FinancieraAdministracion Financiera
Administracion Financiera
 
Adm financiera caja bcos (1)
Adm financiera caja  bcos (1)Adm financiera caja  bcos (1)
Adm financiera caja bcos (1)
 
Conceptos básicos financiero. Francisco Giménez Rothemund.
Conceptos básicos financiero. Francisco Giménez Rothemund.Conceptos básicos financiero. Francisco Giménez Rothemund.
Conceptos básicos financiero. Francisco Giménez Rothemund.
 
presentación cristian quintero.pptx
presentación cristian quintero.pptxpresentación cristian quintero.pptx
presentación cristian quintero.pptx
 
Sctamult
SctamultSctamult
Sctamult
 
Doc adm finz_gestactcircul_160626-11
Doc adm finz_gestactcircul_160626-11Doc adm finz_gestactcircul_160626-11
Doc adm finz_gestactcircul_160626-11
 
Administración financiera de corto plazo
Administración financiera de corto plazoAdministración financiera de corto plazo
Administración financiera de corto plazo
 
Apunte 3 finanzas
Apunte 3 finanzasApunte 3 finanzas
Apunte 3 finanzas
 
Análisis De Los Estados Financieros
Análisis De Los Estados FinancierosAnálisis De Los Estados Financieros
Análisis De Los Estados Financieros
 
Analisis de razones financieras
Analisis de razones financierasAnalisis de razones financieras
Analisis de razones financieras
 
PPT MODULO III pptx.pptx
PPT MODULO III pptx.pptxPPT MODULO III pptx.pptx
PPT MODULO III pptx.pptx
 
TEMA IV ADMINISTRACION DEL CAPITAL DE TRABAJO.pptx
TEMA IV ADMINISTRACION DEL CAPITAL DE TRABAJO.pptxTEMA IV ADMINISTRACION DEL CAPITAL DE TRABAJO.pptx
TEMA IV ADMINISTRACION DEL CAPITAL DE TRABAJO.pptx
 

Último

Último (14)

Mapa conceptual contabilidad de costos pdf
Mapa conceptual contabilidad de costos pdfMapa conceptual contabilidad de costos pdf
Mapa conceptual contabilidad de costos pdf
 
Grafico Mapa Conceptual sobre la Contabilidad de Costos
Grafico Mapa Conceptual sobre la Contabilidad de CostosGrafico Mapa Conceptual sobre la Contabilidad de Costos
Grafico Mapa Conceptual sobre la Contabilidad de Costos
 
Semana 5 - Matriz para delimitación del tema.pdf
Semana 5 - Matriz para delimitación del tema.pdfSemana 5 - Matriz para delimitación del tema.pdf
Semana 5 - Matriz para delimitación del tema.pdf
 
Mapa Conceptual Contabilidad de costos Samantha Cordero
Mapa  Conceptual Contabilidad de costos Samantha CorderoMapa  Conceptual Contabilidad de costos Samantha Cordero
Mapa Conceptual Contabilidad de costos Samantha Cordero
 
Ciclo contable empresa comercial ( registro de los inventarios)
Ciclo contable empresa comercial ( registro de los inventarios)Ciclo contable empresa comercial ( registro de los inventarios)
Ciclo contable empresa comercial ( registro de los inventarios)
 
Protección contra el Fraude: Bantrab tu mejor aliado
Protección contra el Fraude: Bantrab tu mejor aliadoProtección contra el Fraude: Bantrab tu mejor aliado
Protección contra el Fraude: Bantrab tu mejor aliado
 
Josvil_Angel.pptx_Variables macroeconomicas
Josvil_Angel.pptx_Variables macroeconomicasJosvil_Angel.pptx_Variables macroeconomicas
Josvil_Angel.pptx_Variables macroeconomicas
 
estadistica diferencial semana 8 "UTP"
estadistica diferencial semana 8   "UTP"estadistica diferencial semana 8   "UTP"
estadistica diferencial semana 8 "UTP"
 
PRINCIPIOS DE CONTABILIDAD GENERALMENTE ACEPTADOS (PCGA).docx
PRINCIPIOS DE CONTABILIDAD GENERALMENTE ACEPTADOS (PCGA).docxPRINCIPIOS DE CONTABILIDAD GENERALMENTE ACEPTADOS (PCGA).docx
PRINCIPIOS DE CONTABILIDAD GENERALMENTE ACEPTADOS (PCGA).docx
 
Tarea Académica 2 INTEGRADOR NEGOCIOS.E
Tarea Académica 2  INTEGRADOR NEGOCIOS.ETarea Académica 2  INTEGRADOR NEGOCIOS.E
Tarea Académica 2 INTEGRADOR NEGOCIOS.E
 
CUADRADA Y ANÁLISIS DE VARIANZA INTRODUCCION
CUADRADA Y ANÁLISIS DE VARIANZA INTRODUCCIONCUADRADA Y ANÁLISIS DE VARIANZA INTRODUCCION
CUADRADA Y ANÁLISIS DE VARIANZA INTRODUCCION
 
Desarrollo económico de Malasia y Lecciones para el Peru[1].docx
Desarrollo económico de Malasia y Lecciones para el Peru[1].docxDesarrollo económico de Malasia y Lecciones para el Peru[1].docx
Desarrollo económico de Malasia y Lecciones para el Peru[1].docx
 
la accion del precio en trading.en.es.pdf
la accion del precio en trading.en.es.pdfla accion del precio en trading.en.es.pdf
la accion del precio en trading.en.es.pdf
 
Fun. exponencial y fun logaritmica. Veterinaria 2024.pptx
Fun. exponencial y fun logaritmica. Veterinaria 2024.pptxFun. exponencial y fun logaritmica. Veterinaria 2024.pptx
Fun. exponencial y fun logaritmica. Veterinaria 2024.pptx
 

2 Analisis De Capital De Trabajo 1

  • 1. ANÁLISIS DEL CAPITAL DE TRABAJO (KT) Definición: -CONTABLE KTNO (Capital de Trabajo Neto Operativo) = AC – PC: Es la parte del Activo Circulante suministrada por los acreedores (pasivos) y accionistas (patrimonio). KTB (Capital de Trabajo Bruto) = AC. Es el total del Activo Circulante, es decir el total de los recursos corrientes usados en las operaciones del negocio. -FINANCIERA: KTNO: AC (Cartera + Inventarios) – PC (Cuentas por Pagar: a Proveedores de Bienes y Servicios) La operatividad de la empresa se relaciona directamente con la venta a crédito que generan cartera y a la vez requieren de créditos de proveedores, que aumentan las compras a crédito y con ello las cuentas por pagar y los inventarios de materia prima o de mercancía A. POR QUE LA NECESIDAD DE UN CAPITAL DE TRABAJO ADECUADO? En general se requiere un Capital de Trabajo adecuado por las siguientes razones — Para proteger la empresa de de las dificultades derivadas de la disminución en el activo circulante. .— Por la posibilidad de pagar oportunamente todas las obligaciones y aprovechar las ventajas de las devoluciones y rebajas por pronto pago y los descuentos por compras de contado.. — Para asegurar él mantenimiento del crédito con proveedores de. Empresa. — Para tener los inventarios con niveles (stocks) que permitan el flujo corriente de la producción, la atención oportuna de los pedidos y las ventas, para satisfacción de los clientes
  • 2. — Capacitar a la empresa para ofrecer y otorgar condiciones de crédito favorables a los clientes. —Capacitar a la empresa para operar su negocio con mas eficiencia y eficacia en razón a que no debe haber demora en la obtenci6n de materiales, servicios y suministros, debido a las posibles demoras o dificultades en la obtención de créditos ( a veces no es inmediata la consecución de dinero prestado ) B. FACTORES QUE AFECTAN LA CANTIDAD DE CAPITAL DE TRABAJO — La naturaleza general del tipo de negocio que señala, que porcentaje del activo total es el activo circulante Ejemplo: En el sector Servicios el activo circulante es % bajo del KT; en el Industrial es un alto % por la cartera y los inventarios Cartera, Inventarios. —El tiempo requerido para obtener la mercancía o el producto que se va a vender la rotación de los inventarios y el costo unitario de la misma. A mayor tiempo mayor KT requerido, y con ello el proceso de calculo del costo unitario del producto o la mercancía (costo unitario agrícola, que puede calcularse solo al terminar de cosechar) Ejemplo Los diferentes ciclos así: en la empresa de servicios el tiempo de generación del servicio, en el sector comercial la compra, el almacenamiento la disponibilidad hasta llegar a la venta. en el sector industrial el proceso de compra, transformación, manejo de inventarios, distribución y comercialización, y en el sector agrícola el proceso de preparación siembra, mantenimiento recolección de cosecha, distribución y comercialización —El volumen de ventas. Si se amplia el volumen de las operaciones la cantidad de KT es mayor, aunque no necesariamente en proporción exacta al crecimiento. —Las Condiciones de compra y de venta En el caso de las compras, mientras más favorable sea el crédito de los proveedores menos efectivo se invierte en el inventario, en razón a que los acreedores financian el inventario por un período: más corto o más
  • 3. largo. Se debe entonces, comparar crédito a clientes con crédito de proveedores (observando las rotaciones de cxc y cxp) En el caso de las ventas, el sistema de ventas a crédito con descuentos por pronto pago que se concede a los clientes puede mejorar sensiblemente los recaudos. — Rotaci6n de Inventarios. A mayor rotación menor necesidad de KT. Es necesario un control efectivo sobre el inventario, para mantener cantidades adecuadas, clases y calidades de mercancías y para regular la inversión en inventario. Un programa eficiente de inventario (actualmente un justo a tiempo) y manejo de mercancías se enfoca a unas tasas más elevadas de rotación. Debe tenerse en cuenta que la pignoración (soporte o aval de créditos) de inventarios para obtener fondos no afecta la rotación de los mismos. — Rotación de Cartera A mayor rotación de cartera menor KT, en razón a que un control efectivo de la cartera se puede lograr por medio de una buena administración de la misma relacionada con la apertura de crédito, con una juiciosa selección de clientes, acorde a capacidad de pago, con las condiciones de venta, con el establecimiento de un cupo adecuado crédito para cada cliente y con la organización del proceso de las cobranzas. Además del recurso que ofrecería el “ Factoring” como mecanismo de financiación de cartera. —El ciclo de los negocios Es necesario establecer si las situaciones son estructurales o coyunturales En casos de prosperidad, es indicado la compra de mucha mercancía aprovechando precios más bajos. Lo que genera un mayor KT En casos de depresión y a medida que el volumen de los negocios decrece, los negocios con mayor éxito podrán convertir sus inventarios excedentes .y en efectivo, para invertir o pagar — El grado de riesgo
  • 4. Si se da el riesgo de una posible baja del valor del activo circulante, se debe tener en cuenta que “a mayor riesgo es directamente proporcional la mayor necesidad de KT” Para enfrentar dicha contingencia, se debe mantener una cantidad relativamente buena de efectivo o de inversiones temporales.. — Ventas uniformes VS Ventas estacionales En el caso de ventas estacionales: debe tenerse mayor cantidad de KT por períodos relativamente cortos, (en inventarios) En casos de períodos de menor actividad en las ventas, normalmente se tendrá un excedente de KT durante el mismo (en cartera) En casos de dependencia de pocas líneas de producción o comercialización se debe orientar la empresa a la diversificación de líneas de producción lo que hace que se logre una utilización más efectiva de KT, y en el mejor de los casos puede reducir la rotación de empleados y una mejor distribución de los costos indirectos. C. POR QUE SE PUEDE PRESENTAR EXCESO DE KT? AC >> PC — Por emisión de Bonos u compromisos con obligaciones Financieras de alto costo de capital en cantidades mayores a las que se necesita para adquisición de activos fijos. — Por efectuar venta de activo fijo que no ha sido reemplazado. — Por emplear utilidades de operación o utilidades que no se aplican al pago de dividendos en efectivo, a la adquisición de activos fijos o a otros fines similares. — Por la conversión, ( no acompañada de reposición ) de activos de operación en capital de trabajo, por medio del proceso de depreciaci6n, (agotamiento o amortización). D. PORQUE SE PUEDE PRESENTAR INSUFICIENCIA (DEFICIT) EN CAPITAL DE TRABAJO? AC<<PC — Por pérdidas operacionales debidas a factores como:: • Volumen de ventas insuficiente (cerca a punto de equilibrio) en relación con el costo para lograrlas
  • 5. Precios de venta rebajados debido a la competencia o a rebajas a clientes sin una disminución proporcional en el CMV (Costo Mercancía Vendida) y en los gastos. • Gasto excesivo en proceso de cobranzas o por provisión de cartera incobrable. • Incremento en los gastos, no apoyados por un alza proporcional en las ventas o en los ingresos. • Incremento en los gastos mientras se mantiene el mismo nivel de ventas o peor si disminuyen las ventas o los ingresos. NOTA: No siempre una pérdida en operaci6n afecta negativamente al KT, esta se puede ver compensada por ejemplo con Depreciación, Amortización, Agotamiento — Por perdidas excesivas de operaciones NO normales (extraordinarias). Ejemplo Por baja del valor de mercado del inventario; por incendios, robos: no cubiertos por un buen seguro; por sentencias desfavorables (requerimientos o multas por inexactitud en declaración de impuestos.) — Por el fracaso de la Gestión de la Gerencia Financiera en la obtención, a través de terceros, de los recursos necesarios para apalancarse y financiar la ampliación del negocio. Ejemplo Ante la dificultad: en incursionar en nuevos territorios (segmentos del mercado) de venta; ante la dificultad en incursionar con la venta de nuevos productos; ante dificultades en nuevos programas de fabricación y ventas. — Debido a una política poco conservadora de dividendos. En razón a que ni las ganancias actuales ni la situación de caja garantizan dividendos que no se dejan de pagar para conservar la apariencia de una situación financiera favorable. — Por la inversión de fondos corrientes en activos no circulantes. El problema surge comúnmente al pagar el pasivo circulante que surgió con
  • 6. motivo de la compra de activo no circulante. Es necesario mirar con detenimiento si la compra del estos activos Generarán los fondos suficientes para el pago. Ejemplo: La reposición de activos fijos, ampliación de activos fijos, inversiones a largo plazo en otras empresa o negocios. — Por la insuficiencia de fondos para la redención de Bonos emitidos. — Por incremento en los niveles de precios, (inflación) requiriendo así una inversión de mas pesos ($) para mantener la misma cantidad física de inventario, mantener el mismo activo fijo y financiar las ventas a crédito por el mismo volumen físico de mercancías.