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Problemas:
Mediados 2007
Estructurado por la Banca
de Inversión
Créditos Hipotecarios:
AAA
Prime Nominales
Sub Prime “Mezzanine”
BANCOS
COMERCIALES Equity “ALTO RIESGO”
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Millions Millions
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Dpto. del Tesoro Bancos
Público de los EEUU US$ 700
billones
Activos Pasivos
Créditos Pasivos
Dudosos
Créditos Patrimonio
Buenos
1. Valor de Mercado < Valor Real
2. Deterioro Patrimonial
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4 -N o v -2 0 0 8 :
3 .0 3 %
Colapso de la Banca de
Inversión Norteamericana:
Merril Lynch y Lehman
Brother’s
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Proyecciones Diferencia 1/
Economías
2007
/ Años
2008 2009 2008 2009 Proyecciones Diferencia 1/
Economías /
2007
Mundo 5.0 3.7 2.2 -0.2 -0.8 Años
2008 2009 2008 2009
Economías
2.6 1.4 -0.3 -0.1 -0.8 Economías
Avanzadas 8.0 6.6 5.1 -0.3 -1.0
Emergentes
EEUU 2.0 1.4 -0.7 -0.1 -0.8 Este-Centro
5.7 4.2 2.5 -0.3 -0.9
Europa
ZonaEuro 2.6 1.2 -0.5 -0.1 -0.7
Rusia 8.1 6.8 3.5 -0.2 -2.0
Alemania 2.5 1.7 -0.8 -0.2 -0.8
Excl. Rusia 9.8 6.9 1.6 -0.7 -4.6
Francia 2.2 0.8 -0.5 -0.1 -0.6 Asia
10.0 8.3 7.1 -0.1 -0.6
Desarrollada
Italia 1.5 -0.2 -0.6 -0.1 -0.4
China 11.9 9.7 8.5 -0.1 -0.8
España 3.7 1.4 -0.7 - -0.5
India 9.3 7.8 6.3 -0.1 -0.6
Reino Unido 3.0 0.8 -1.3 -0.2 -1.2 Hemisferio
5.6 4.5 2.5 -0.1 -0.7
Asia Oeste
5.6 3.9 2.1 -0.1 -1.1
Industrializ. África 6.1 5.2 4.7 -0.7 -1.3
Japón 2.1 0.5 -0.2 -0.2 -0.7
Otras
Economías 4.7 2.9 1.5 -0.2 -1.0
Avanzadas
Canadá 2.7 0.6 0.3 -0.1 -0.9
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2500
2000
1 500
1 000
500
0
80 82 84 86 88 90 92 94 96 98 00 02 04 06
Crec. Prom. Crec. Prom. Crec. Prom.
1980 – 1990: 4.5% 1991 – 2000: 5.2% 2001 – 2007: 10.1%
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4 N o v . 2 0 0 8 : U S $ 7 0 .5
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Real Estimado Proyectado
Economías
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Argentina 8.7 6.5 3.6 3.0 3.0 3.0 3.0
Bolivia 4.6 5.9 5.0 4.4 6.1 6.2 4.5
Brasil 5.4 5.2 3.5 4.4 4.0 4.0 4.0
Chile 5.1 4.5 3.8 4.5 4.7 5.0 5.0
Colombia 7.7 4.0 3.5 5.0 5.2 5.2 5.0
Ecuador 2.5 3.0 3.0 4.0 4.5 4.5 4.5
Paraguay 6.8 5.5 4.2 5.0 5.0 5.0 5.0
Uruguay 7.4 6.5 5.5 4.5 4.0 4.0 4.0
Venezuela 8.4 6.0 2.0 2.0 2.0 2.0 2.0
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Sólido Solvencia
Crecimiento Fiscal
Menor
Fortaleza
Exposición
Financiera
Externa
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Prom. Anual: 13.5 Prom. Mensual: 33.7
Prom. Anual: 4.7 Prom. Mensual: 4.6
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Prom. Anual: 0.50 Prom. Mensual: 0.60
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II T r im e s tr e 2 0 0 8 :
U S $ 8 1 9 .3 m ill.
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• REFORMA EDUCATIVA
• REFORMA TRIBUTARIA
• REFORMA ARANCELARIA
• REFORMA DEL MERCADO DE CAPIALES
• REFORMA ADMINISTRATIVA
• REFORMAS SECTORIALES
• REFORMA DE LAS MYPES
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Estimado
2008 y
2009
DISTRIBUCIÓN DE SUBPARTIDAS POR NIVEL ARANCELARIO
(Núm e ro de Subpa rtida s)
Julio 2006 Dicie mbre 2007
Cuode 0 4 12 17 20 25 TOT. 0 9 17 20 TOT.
Bienes de consumo 7 975 30 405 292 1 709 51 1 072 678 13 1 814
Bienes de consumo no duraderos 2 512 30 377 292 1 213 36 578 646 13 1 273
Bienes de consumo duraderos 5 463 28 496 15 494 32 541
Materias primas y productos intermedios 114 1 471 1 710 18 353 24 3 690 1 963 1 528 374 3 865
Combustibles, lubricantes y conexos 25 32 57 55 55
Materias primas para la agricultura 76 21 65 162 165 7 172
Materias primas para la industria 13 1 450 1 613 18 353 24 3 471 1 743 1 521 374 3 638
Bienes de capital y materiales de const. 20 1 320 227 1 1 568 1 644 1 644
Materiales de construcción 117 98 215 236 236
Bienes de capital para la agricultura 15 36 9 60 63 63
Bienes de capital para la industria 5 949 93 1 1 048 1 074 1 074
Equipos de transporte 218 27 245 271 271
Diversos 6 27 33 6 28 34
Total 140 2 798 2 939 48 759 316 7 000 3 664 2 628 1 052 13 7 357
Fuente: MEF Elaboración: MEF-DGAES-DEMEX
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Concepto Dic-2004 Dic-2005 Dic-2006 Dic-2007 6 Nov-2008
Máximo plazo de bonos a
7 años 15 años 20 años 30 años 30 años
tasa fija
Rendimiento 9,45% 8,30% 6,60% 6,61% 8.25%
10,0
9,0 Dic-2004 Dic-2005 6 Nov-2008
8,0
7,0
Dic-2007
Dic-2006
Rendimiento
6,0
5,0
Dic 2003
4,0
3,0
2,0
0 5 10 15 20 25 30
Plazo
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Regiones
Período
Europa del
Europa del América Oriente
Norteamérica Oceanía Este & Asia Asia África
Oeste Latina Medio
Central
1950 – 1960 2.7 2.4 2.0 4.0 n.d n.d n.d n.d
1961 – 1970 4.3 2.3 1.9 3.1 3.7 3.1 1.3 2.6
1971 – 1980 2.7 0.8 1.0 2.2 3.7 1.4 -1.2 0.8
1981 – 1990 2.1 1.3 1.2 1.7 3.5 -1.2 -4.5 -0.8
1991 – 2000 1.9 2.0 1.8 0.5 3.3 1.5 0.1 -0.2
2001 – 2006 1.4 1.3 0.6 5.3 3.7 1.9 1.4 2.0
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Promedio anual 2008: 10.2%
Inflación
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Principales Indicadores Macroeconómicos (%)
Indicadores 2009 2010 2011
Inflación 3.5 3.0 2.0
Tipo de Cambio 2.87 2.88 2.89
PBI 7.0 7.2 7.5
Inversión Privada 21.8 22.9 24.0
Cuenta Corriente 2/ -2.6 -2.5 -2.2
Resultado Económico 2/ 2.3 2.3 2.2
Deuda Externa 2/ 12.3 11.1 9.9
RIN 2/ 24.6 22.4 --
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