Este documento presenta los argumentos a favor de la inversión pasiva frente a la activa. Resume que la gestión pasiva es más eficiente y rentable que la activa, obteniendo mayores retornos con menores comisiones. También explica que los bancos tienen incentivos para promover fondos activos debido a las altas comisiones, en perjuicio de los inversores. Finalmente, introduce los gestores automatizados como una alternativa sencilla y eficiente para acceder a la inversión pasiva.

2. La inversión no es como
nos han contado

3. ¿Quién es Martín Huete?
finizens.com
Inquieto por naturaleza, abandonó
el confort de la nómina para iniciar
su propio camino y desmontar las
mentiras de la industria financiera.
Intereses: Golf, música indie, las motos y las
quedadas los fines.
Licenciado en Derecho
MBA
Analista Financiero
Europeo
Master en Dir. de Marketing
Digital y Com. 2.0.
Formación destacada
Experiencia laboral destacada

4. El mundo crece un 9,39% anual
finizens.com
Fuente: Morning Star MSCI World GR USD

5. Y con ese crecimiento,
¿qué te impide ser millonario con 65 años?
finizens.com
Fuente: Elaboración propia
Con sólo 5 € de
ahorros al día podrías
jubilarte millonario

6. ¿Y por qué no se suele conseguir?
¿Cuáles son los típicos problemas de los inversores?
finizens.com
El 90% de los inversores sufren
una mala diversificación
El 60% de los inversores pagan
comisiones excesivas
El 25% de las carteras muestra
signos de “cash drag”,
“overtrading” y otras ineficiencias
Fuente: Sigfig Sobre una muestra de 250 inversores

7. finizens.com
Impacto sobre
la rentabilidad
de la inversión
90%
8%
2%
Asignación
estratégica de activos
Selección de títulos
específicos
Timing de
mercado
Además habrás escuchado que lo más importante a la hora de
invertir es acertar el “market timing”, pero fíjate tú si es así..
Fuente: estudios de Brinson, Hood y Beebower. “Determinants of Portfolio Performance” (1986, 1991).

8. ¿Consecuencia? la baja rentabilidad, pero,
¿y en comparación con el mercado?
finizens.com
Fuente: Retornos "inversor medio": extracto del estudio "QAIB 2015 Advisor Edition" de Dalbar basado en estadísticas oficiales del Investment
Company Institute de Estados Unidos. Datos de 01/01/1995 hasta 31/12/2014. Incluye el efecto de comisiones y otros costes
Índice
+9%

9. Espera…
Esto quiere decir, que si simplemente
replicara al mercado,
¿podría conseguir más?

10. ¡Correcto!
Bienvenido a la
gestión pasiva

11. ¿Cómo puede ser verdad?
finizens.com
La gestión pasiva es mucho
más eficiente que la gestión
activa (rentabilidad superior
de 1-3%)
Fuente: Estudio interno de Finizens basado en datos de Morningstar- Rentabilidad gestión activa: Es el promedio de los fondos activos con domicilio español.
Rentabilidad gestión pasiva: Es el promedio de los fondos índice extranjeros .y registrados para la venta en España, y denominados en Euro.
Incluye el impacto de las comisiones. Datos a fecha de Diciembre 2015.

12. finizens.com
Y cuando comparas la rentabilidad media de los fondos en renta
variable (España) con el IBEX35, los datos no engañan...
Fuente: Morningstar Direct denominado en EUR
689,3%
318%
371,3%

13. De hecho en el largo plazo, la probabilidad que la gestión activa
bata a la pasiva es residual en la mayoría de los casos
finizens.com
Fuente: S&P Dow Jones Indices LLC, Morningstar. Fechas hasta Diciembre de 2014. horizonte histórico de 5 años.
Indices de referencia S&P Global 1200, S&P500, S&P Eurozone BMI.
Equity Global Equity EEUU
14,2%
Equity Eurozona
14,2%1,53%2,83%

14. Si es tan bueno, ¿por qué no conozco a nadie en España que
haga esto de la gestión pasiva?
finizens.com
Fuente: Analistas del sector y Deutshe AWM. Cifras de 2015

15. finizens.com
Cuando en mercados de los más sofisticados como EEUU la
tendencia es clara...
Fuente: Analistas del sector
Flujos de la gestión pasiva vs la activa en EEUU

16. ¿Y por qué en España no se invierte en gestión pasiva todavía?
finizens.com
Incentivos distintos a los de los inversores conflicto de interés
Hay distribuidores de fondos (normalmente bancos) que suelen cobrar más de un
¡70% de retrocesiones!
REPARTO DE
RETROCESIONES
ALTAS
COMISIONES
Banco
Fuente: Analistas del sector

17. Y ¿qué dicen los gurús?
finizens.com
“Si inviertes en un fondo índice de bajo coste
(donde no inviertes todo tu dinero disponible
de golpe sino que lo dosificas durante 10
años) lo harás mejor que el 90% de la
gente que empezó a invertir a la vez que tú.”
Warren Buffet

18. Si mi banco no quiere venderme productos de gestión pasiva,
¿cómo puedo acceder yo a ello de manera
sencilla y al mismo tiempo eficiente?

19. Llegan los gestores
automatizados

20. ¿Qué son los gestores automatizados?
finizens.com
Gestión discrecional automatizada
Un ‘gestor de inversiones basado en la automatización’, o ‘roboadvisor’ en su definición en inglés, es una
plataforma online que gestiona inversiones de forma discrecional, altamente automatizada y eficiente
GESTOR
AUTOMATIZADO

21. ¿Qué rentabilidad adicional obtendría sólo por reducir las
comisiones?
finizens.com
Fuente: Elaboración de Finizens sobre un diferencial promedio estimado de 1.25% anual entre las comisiones cobradas por los distribuidores
tradicionales y los Roboadvisors en EEUU
10 20 30 40 Años
10%
22%
35%
49%

22. ¡No tienes tiempo que perder!
Benefíciate del nuevo modelo

23. Martín Huete
martin@finizens.com
Gracias :)