Brasilprev cresce 32% em 2009

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A MESSAGE FROM THE EXECUTIVE COMMITTEE

ECONOMIC & FINANCIAL ASPECTS

To me, Brasilprev stands for opportunities,
e.g., the opportunity of making any of my
projects come true. I could have used my
plan to pay for college, to buy my first car, or
to set up my own business, but didn’t need
to use my plan at those times. Two years
ago, I graduated in Tourism and opened my
own travel consultancy. I love traveling. I’ve
been to many countries: Argentina, Spain,
France, Italy, and the UAE, among others.
I am pursuing my dream career and today,
Brasilprev helps me to keep doing what I
enjoy most in life: to travel a lot and get to
know the entire world.
Aline Gazze Botelho, 22, travel consultant,
customer for 10 years.
A Brasilprev significa para mim
possibilidade. Possibilidade de tornar
qualquer um dos meus projetos realidade.
Poderia ter utilizado o valor que tenho no
meu plano para pagar minha faculdade,
comprar meu primeiro carro ou abrir o meu
negócio, mas não precisei abrir mão desses
recursos nesses momentos. Há dois anos,
me formei em Turismo e abri a minha própria
consultoria de viagens. Amo viajar. Já estive
em diversos países: Argentina, Espanha,
França, Itália, Emirados Árabes, entre tantos
outros. Estou realizando meu sonho
profissional, e a Brasilprev hoje significa para
mim a chance de, no futuro, continuar
fazendo o que mais gosto na vida: viajar
muito e conhecer o mundo todo.
Aline Gazze Botelho, 22 anos, consultora
de viagens, cliente há 10 anos.

CONSISTÊNCIA NA GERAÇÃO DE VALOR
Para uma empresa que tem como missão viabilizar projetos de vida, crescer
com sustentabilidade é essencial. E os resultados registrados pela Brasilprev
em 2009 reforçam este compromisso.
Após a retração da maior crise financeira internacional dos últimos anos,
a economia brasileira mostrou-se ainda mais saudável, refletindo o suces-
so das políticas macroeconômicas adotadas ao longo dos últimos anos e
atraindo importantes investimentos internacionais. Esse contexto, aliado à
taxa de juros consistente e em menores patamares, é benéfico para todo o
mercado e, é claro, se reflete também na indústria de Previdência Privada,
que teve crescimento de 21,9% no último ano.
Sustentada por esse cenário, a Brasilprev teve um ano muito positivo:
reafirmamos importantes conquistas e alcançamos novos patamares de
crescimento, fatos que revelam a consciência de nossos clientes com
relação à poupança de longo prazo e o alto nível de confiança na nossa
Empresa e em nossos acionistas.
Encerramos 2009 na liderança da indústria de previdência no atributo
captação líquida – posição conquistada em novembro de 2008, bem como
obtivemos aumento de 52% na arrecadação em relação ao ano anterior. Atin-
gimos a marca de R$ 27 bilhões em ativos sob gestão, com crescimento
de 32,1% quando comparado ao ano passado, e registramos lucro líquido
recorde de R$ 257,9 milhões, 31,9% maior que 2008.

BRASILPREV RELATÓRIO ANUAL 2009 ANNUAL REPORT | 9
CONSISTENTLY GENERATING VALUE
For a company whose mission is to enable life projects, growing
in a sustainable fashion is paramount. And the results posted by
Brasilprev in 2009 reinforce such commitment.
After the biggest international financial crisis in recent history
pulled back, the Brazilian economy proved to be even healthier,
reflecting the success of the macroeconomic policies that were
adopted over the last few years and attracting major interna-
tional investments. Such context and an interest rate that is
consistently at lower levels are beneficial for the market as a
whole and, of course, also reflect on the Private Pension Plan
industry, which grew by 21.9% in the last year.
Supported by such a scenario, Brasilprev has had a very
positive year: we consolidated important achievements and
reached new levels of growth. That is reflective of the aware-
ness of our clients regarding long-term savings and how trusted
both our Company and our shareholders are.
We finished 2009 at the forefront of the private pension in-
dustry in the net funding category – we achieved this in No-
vember 2008 –, and obtained a 52% increase in collection over
the previous year. We broke the barrier of BRL 27 billion in as-
sets under management, a 32.1% growth over last year, and
we posted record-breaking net profits of BRL 257.9 million, a
31.9% increase over 2008.
We are aware that, as we grow – and we are growing fast -,
we need to enhance our products, services, processes, con-
trols, and governance. To that effect, we act in order to increas-
ingly expand the creation of value for our strategic audiences
- shareholders, clients, employees, and vendors – while making
a relevant contribution to society and the environment.
It is also worth mentioning an important fact for this period:
our main shareholders - Banco do Brasil (BB) and Principal Fi-
nancial Group (PFG) – have executed a memorandum of under-
standing to restructure Brasilprev’s ownership and keep BB’s
exclusiveness in marketing the Company’s products for another
23 years. The entering into such an understanding, which is set
for 2010, also proves the promising partnership of our share-
holders and supports our prospects for growth.
Finally, we had our work cut out for us, but we also
achieved a lot, and we would like to thank the support and
cooperation of each one of you who has been with us. Our
expectations for 2010 are very optimistic. The year promises
to be an even more economically active period, with oppor-
tunities for us to overcome – as one – more daring challenges
and reach new accomplishments.
The Management
Temos consciência de que à medida que crescemos – e crescemos de forma
acelerada – precisamos aprimorar nossos produtos, serviços, processos, con-
troles e governança. Nesse sentido, atuamos com o objetivo de ampliar, cada vez
mais, a geração de valor para nossos públicos estratégicos – acionistas, clientes,
colaboradores e fornecedores – ao mesmo tempo em que contribuímos de for-
ma relevante para a sociedade e o meio ambiente.
Vale ressaltar, ainda, um importante fato do período: nossos principais acio-
nistas – Banco do Brasil (BB) e Principal Financial Group (PFG) – firmaram memo-
rando de entendimentos para reestruturar a composição acionária da Brasilprev
e manter a exclusividade do BB na comercialização dos produtos da Companhia
por mais 23 anos. A concretização desse acordo, que está prevista para o ano
de 2010, ao mesmo tempo em que comprova a parceria promissora de nossos
acionistas, sustenta as nossas perspectivas de crescimento.
Enfim, tivemos um ano de muito trabalho, mas também de grandes
vitórias, e agradecemos o apoio e a colaboração de cada um que esteve
conosco. Para 2010, nossa expectativa é bastante otimista. O ano pro-
mete ser um período ainda mais ativo economicamente, representando
oportunidades para superarmos, juntos, desafios mais audaciosos e al-
cançarmos novas conquistas.
A Diretoria

10 | BRASILPREV RELATÓRIO ANUAL 2009 ANNUAL REPORT
A Brasilprev Seguros e Previdência S.A. é atualmente uma das três maiores
empresas de previdência privada do país. Fundada em 1993, é uma socie-
dade anônima de capital fechado, que atua na área de previdência privada
aberta para pessoas físicas e jurídicas.
Com sede em São Paulo (SP), dispõe de uma equipe de 783 colabora-
dores, sendo 81 consultores altamente qualificados distribuídos por todas
as regiões do país, além de contar com a parceria estratégica da rede de
distribuição do Banco do Brasil.
Toda essa infraestrutura permite atender a uma carteira de cerca de
1,2 milhão de clientes, dos quais 11% correspondem a planos empresa-
riais e 89% a planos individuais – desses, 39% pertencem ao segmento
de crianças e jovens. Ao todo, a companhia acumulou R$ 27 bilhões em
ativos sob gestão até o final de 2009.
Ao longo de sua história, a Brasilprev vem registrando crescimento acima da
média do mercado e constantes superações em seus resultados. Essa trajetória
positiva está diretamente associada aos seus esforços para se manter como uma
companhia dinâmica e inovadora e também à solidez e know-how de seus acio-
nistas: o Banco do Brasil, o Principal Financial Group e o Sebrae.
PERFIL DOS ACIONISTAS
Banco do Brasil: é o maior banco do país, com mais de dois sécu-
los de experiência no mercado financeiro nacional. Dispõe de uma rede de
mais de 4 mil agências e 40 mil caixas eletrônicos distribuídos em território
nacional, e presença em 20 países. Seus quadros contam com cerca de 80
mil colaboradores, que atendem a mais de 50 milhões de clientes. O banco
administra uma carteira de ativos que ultrapassa os R$ 600 bilhões e atua
Currently, Brasilprev Seguros e Previdência S.A. is one of the
three largest private pension plan companies in Brazil. Estab-
lished in 1993, it is a privately–held corporation operating in the
private pension plan segment for corporations and individuals.
Based in São Paulo (São Paulo State, Brazil), it relies on 783
employees, with 81 highly-qualified consultants spread all over
Brazil, in addition to having a strategic partnership of Banco do
Brasil’s distribution network.
Such infrastructure allows servicing a 1.2-million-client port-
folio, out of which 11% correspond to corporate plans and 89%
to individual plans - 39% of those belong to the kids and teens
segment. All in all, the Company amassed BRL 27 billion worth
of assets under management by the end of 2009.
Throughout its history, Brasilprev has been growing more
than the market average and overcoming its own results consis-
tently. Such positive track record is directly associated with both
its efforts to retain its position as a dynamic and groundbreaking
company and the solidity and know-how of its shareholders:
Banco do Brasil, Principal Financial Group, and Sebrae.
SHAREHOLDER PROFILE
Banco do Brasil: this is the largest bank in Brazil with over
two centuries of experience in the Brazilian financial market. It relies
on a network of over 4,000 branches and 40,000 ATMs spread all
over the Brazilian territory, in addition to operating in 20 countries. Its

voltado para o desenvolvimento econômico brasileiro, com foco na geração
de negócios social e ambientalmente corretos. (www.bb.com.br)
Principal Financial Group: fundado em 1879, é líder em oferecer, para
pessoas físicas e jurídicas, ampla gama de soluções financeiras como serviços
de investimento e planos de previdência, seguros de saúde e vida, e transações
bancárias. Membro da Fortune 500, o PFG possui U$ 284,7 bilhões em ativos sob
gestão e atende 18,9 milhões de clientes em todo o mundo em escritórios situa-
dos na Ásia, Austrália, Europa, América Latina e Estados Unidos. Tem participação
no capital social da Brasilprev desde 1999. (www.principal.com)
Sebrae: criado em 1972, o Serviço Brasileiro de Apoio às Micro e Pequenas
Empresas (Sebrae) é uma entidade privada e de interesse público. Tem foco no
desenvolvimento sustentável dos empreendimentos de micro e pequeno portes,
no fortalecimento do empreendedorismo e na aceleração do processo de for-
malização da economia por meio de parcerias com os setores público e privado,
programas de capacitação, acesso ao crédito e à inovação, estímulo ao associati-
vismo, feiras e rodadas de negócios. (www.sebrae.org.br)
MISSÃO
Proporcionar aos clientes soluções de segurança financeira e serviços de
alta qualidade para viabilizar projetos de vida.
VALORES
As práticas da Brasilprev refletem os seus valores, que, continuamente, são
discutidos e disseminados entre seus diversos públicos com o objetivo de
fortalecer a identidade e a cultura da Companhia.
Clientes
Conhecer e fazer mais para o cliente.
Oferecer soluções de alta qualidade.
Solidez
Crescer com sustentabilidade.
Obter resultados financeiros superiores.
Integridade
Praticar o que prega.
Manter um alto padrão ético e legal.
Contribuir com a sociedade.
Ser transparente nas relações.
Alto desempenho
Atrair e reter profissionais de alto desempenho.
Desenvolver continuamente as pessoas.
staff is composed of 80,000 employees, who service more than 50
million clients. The bank manages an asset portfolio that exceeds
BRL 600 billion and is oriented towards the Brazilian economic de-
velopment by focusing on the generation of socially responsible and
eco-friendly businesses. (www.bb.com.br)
Principal Financial Group: founded in 1879, it is a leader in
offering businesses, individuals and institutional clients a wide range
of financial solutions, including retirement and investment services,
life and health insurance, and banking. A member of the Fortune 500,
the PFG has U$ 284.7 billion in assets under management and serves
some 18.9 million customers worldwide from offices in Asia, Australia,
Europe, Latin America and the United States. It has had a share in
Brasilprev’s share capital stock since 1999. (www.principal.com)
Sebrae: created in 1972, the Brazilian Microenterprise and Small
Business Support Service (SEBRAE, acronyms in Portuguese) is a
public interest private entity. It focuses on the sustainable develop-
ment of microenterprises and small businesses, on strengthening
entrepreneurship, and on speeding up the economy’s formalization
process by means of partnerships with the public and private sectors,
training programs, access to credit and innovation, incentives to asso-
ciationism, trade shows, and business rounds. (www.sebrae.org.br)
MISSION STATEMENT
To provide our clients with high-quality financial security and
service solutions to enable life projects.
VALUES
Brasilprev’s practices reflect its values, which are continuously
discussed and spread among its several audiences for the pur-
pose of strengthening the Company’s identity and culture.
Clients
Getting to know clients and doing more for them.
Providing high-quality solutions.
Solidity
Growing in a sustainable way.
Obtaining superior financial results.
Integrity
Walking the talk.
Maintaining a high ethical and legal standard.
Making a contribution to society.
Being transparent in relationships.
High Performance
Attracting and retaining high-performance professionals.
Developing people consistently.

VISÃO VISION
Pelo Banco do Brasil como empresa
parceira e que agrega alto valor a seus
clientes e colaboradores.
Por nossos fornecedores como
a preferida para se fazer negócios.
Pelos colaboradores como um
excelente lugar para se trabalhar.
Por nossos acionistas como
um ótimo investimento por gerar
retorno adequado e valor para
a sociedade.
By clients as the company which provides the best
pension solution for their life projects.
By Banco do Brasil as a partner distributing
company wich adds high value to its clients
and employees.
By our suppliers as their preferred
client to do business with.
By employees as an excellent
place to work at.
By our shareholders as a great
investiment for creating an adequate
return and value for society.
SOMOS RECONHECIDOS
WE ARE ACKNOWLEDGED
Pelos clientes como a que oferece a melhor
solução de previdência para seus projetos de vida.

Lucro Líquido – R$ MM
Net Income – R$ MM
144,9
20092008200720062005
156,0
184,2 195,5
257,9
Arrecadação – R$ MM
Deposits – R$ MM
2.026
20092008200720062005
2.622
3.254 4.048
6.155

Contratos por produto
Contracts by Product
TRADICIONAL PGBL VGBL
2005
1.575.749
25%
46%
29%
2006
1.760.107
19%
46%
34%
2007
2.061.752
46%
15%
39%
2008
2.597.988
10%
48%
43%
2009
3.263.638
6%
47%
47%
Ativos Sob Gestão – R$ MM
Assets Under Management – R$ MM
9.650
20092008200720062005
12.480
16.172
20.402
26.954
Captação Líquida – R$ MM
Net Deposits – R$ MM
1.055
20092008200720062005
1.735
2.360
3.594
5.379
2005 2006 2007 2008 2009
1,5%
1%
0,5%
0%
Despesas Administrativas / AUM Médio
Adm. Expenses / Average AUM
TOTAL DESP./AUM MÉDIO
TOTAL EXPENSES/AUM AVE
DESPESAS CONTROLÁVEIS/AUM MÉDIO
CONTROLLED EXPENSES/AUM AVE

Crescimento da Captação Líquida PGBL e VGBL
PGBL and VGBL Net Deposits Growth
2007 2008 2009 2007 2009200820092007 2008
112%
2009
2008
3%
2007
-7%
12% 13%
-9%
60%
19%
50%52%
36%
CAGR 5%
CAGR 51% CAGR 2% CAGR 21%
CAGR – CRESCIMENTO
MÉDIO ANUAL
CAGR – COMPOUND
ANNUAL GROWTH RATE
BRASILPREV MERCADOCONCORRENTE A CONCORRENTE B
-48%
Fonte/Source:
Quantum Axis
Crescimento de Ativos PGBL e VGBL
PGBL and VGBL Asset Growth
2009
27%
2008
21%
2007
30%
CAGR 24%
2009
23%
2008
12%
2007
26%
CAGR 18%
2009
31%
2008
21%
2007
32%
CAGR 26%
CAGR 49%
2008 2009
MÉDIO ANUAL
CAGR – COMPOUND
ANNUAL GROWTH RATE
2007
48% 46%
53%
Fonte/Source:
FENAPREVI
Crescimento de Arrecadação PGBL e VGBL
PGBL and VGBL Deposits Growth
2007
29%
2007 2008 2008
0%
2009
15%
20082007
19%
2009
9%0%
2007
15%
2009
63%
2008
32%
0%2%
2009
24%
CAGR 47%
CAGR 7% CAGR 4% CAGR 11%
MÉDIO ANUAL
CAGR – COMPOUND
ANNUAL GROWTH RATE
Fonte/Source:
FENAPREVI
Índice de Resgates PGBL e VGBL
PGBL and VGBL Withdrawal Rate
200920082007 2007 2008 2009 200920082007 200920082007
Quanto menor, melhor
The lower the betterBRASILPREV MERCADOCONCORRENTE A CONCORRENTE B
8,3% 8,3% 7,9%
16,8%
19,0%
15,7%
10,4%
12,3%
9,2%
12,9%
14,6%
11,9%
Fonte/Source:
FENAPREVI

BRASILPREV RELATÓRIO ANUAL 2009 ANNUAL REPORT | 17BRBRBRBRBRBRB ASASASASAASASILILLILPRPRPRP EVEVEVEVV RRELLATATÓRÓRIOIO AANUNUALAL 2200099VVV AAAAAANNNNNNNN UAUAUAU LLLL RERERREEPOPOPOOORTRTRTR ||| 1717717
Sou advogado e tenho o cotidiano supercorrido.
Trabalho bastante e, no meu tempo livre, gosto de
tocar guitarra, sair com os amigos e praticar
esportes. Há algum tempo, comecei a correr em
maratonas. No futuro, penso em desacelerar, curtir
a vida, de uma maneira menos corrida. De
repente, morar na praia, para poder ter mais
tempo para me dedicar à minha qualidade de vida.
Venho me planejando, com a ajuda da Brasilprev,
justamente para esse momento.
Daniel Berselli Marinho, 32 anos,
advogado, cliente há 16 anos.
I’m a lawyer and I have a very busy day. I work
hard and in my free time, I play the guitar, hang
out with friends and practice sports. Some
time ago, I started running marathons. I plan to
slow down in the future, to enjoy life in a less
stressful way. I’m thinking of moving to the
coast to improve my life quality. Brasilprev is
been helping me to plan ahead for this move.
Daniel Berselli Marinho, 32, lawyer,
customer for 16 years.

Em 2009, a Brasilprev obteve avanços expressivos, orquestrados por um
planejamento estratégico eficiente no curto prazo e sustentável no longo pra-
zo, concentrado em três diretrizes: captação líquida, mitigação de riscos e
eficiência operacional.
A captação liquida é o indicador que melhor reflete o crescimento com qua-
lidade e o ganho de escala, pois representa todo o recurso arrecadado menos
os resgates realizados no período, ou seja, os recursos que efetivamente perma-
necem na Companhia. A mitigação de riscos orienta as ações da Empresa para
prevenir impactos e minimizar perdas futuras, bem como garantir a sustentabi-
lidade do seu negócio no longo prazo. A eficiência operacional favorece a boa
gestão de processos e custos por todos os seus profissionais, visando a alta
produtividade e a oferta de melhores produtos e serviços para os clientes.
Esses direcionadores, juntos, orientam as ações da Brasilprev, potencia-
lizam suas perspectivas para atingir as metas com qualidade e apoiam a
expansão sustentável do seu negócio.
In 2009, Brasilprev made significant progress thanks to an ef-
ficient strategic planning that is efficient in the short term and
sustainable in the long term while focusing on three guidelines:
net funding, risk mitigation, and operational efficiency.
Net funding is the indicator that best reflects our qual-
ity growth and scale gains because it represents all collected
funds minus what is redeemed in the period, i.e., funds that
effectively remain with the Company. Risk mitigation guides the
Company’s steps to prevent potential impacts and minimize fu-
ture losses, as well as to assure the long-term sustainability of
its business. Operational efficiency, on the other hand, favors
good management of processes and costs by all of its profes-
sionals with an aim to achieving high productivity and offering
better products and services to clients.
Together, such key drivers guide Brasilprev’s actions, boost
its prospects for achieving goals with quality, and support the
sustainable expansion of its business.

PANORAMA SETORIAL
A economia mundial encerrou o ano com perspectivas otimistas, embora os
efeitos da crise deflagrada nos mercados imobiliário e financeiro dos Estados
Unidos, em 2008, ainda não estivessem totalmente saneados, principalmen-
te na economia norte-americana. O Brasil também sofreu com os desdobra-
mentos da crise, mas foi, certamente, um dos países que melhor driblou as
consequências da instabilidade nos mercados internacionais.
Os sólidos fundamentos da economia doméstica e a rápida adoção de
políticas macroeconômicas consistentes suavizaram esse impacto e possi-
bilitaram uma forte retomada do crescimento econômico e dos investimentos
em 2009. Nesse contexto, a indústria de previdência complementar aberta
– com 12,3 milhões de contratos e R$ 183 bilhões em ativos – comprovou
mais uma vez sua força e solidez, e registrou expressivo crescimento de
24,11% em ativos sob gestão.
INDUSTRY OVERVIEW
The global economy finished the year with optimistic prospects,
even though the effects of the crisis that started in the Ameri-
can real-estate and financial markets in 2008 are yet to be fully
solved, mainly in the American economy. Brazil also suffered
with the crisis’ developments. However, it certainly was one of
the countries that best dribbled past the consequences of the
instability in international markets.
The solid foundations of its domestic economy and the
quick adoption of consistent macroeconomic policies miti-
gated such impact and enabled a strong return to economic
and investment growth in 2009. Within such context, the pri-
vate pension plan industry – with 12.3 million contracts and
BRL 183 billion worth of assets – has once again proven its
strength and solidity, posting a whopping 24.11% growth in
assets under management.
Such result was boosted, mainly, by the VGBL (Free Benefits
Life Plan, acronyms in Portuguese) product, which collected
BRL 30.2 billion in 2009, 28.3% more than the previous year.
During the same period, the PGBL (Free Benefits Generator
Plan, acronyms in Portuguese) product posted a 4.6% growth,
collecting BRL 5.2 billion.

PRODUCTS
Brasilprev offers two private pension schemes to individuals
and corporations - Free Benefits Life Plan (PGBL, acronyms
in Portuguese) and Free Benefits Generator Plan (VGBL, ac-
ronyms in Portuguese) - and uses two different tax treat-
ments: Adjustable Progressive Taxation or Lump-sum Taxa-
tion. The Company also manages traditional plans, which are
no longer marketed.
The Company fosters awareness on the fact that pension
plans are not intended only to complement a retirement plan,
but to enable life projects at any moment during one’s lifetime.
Private pension plans oriented towards kids and teenagers -
which were released in the Brazilian market in 1997 in a ground-
breaking initiative - prove that. They achieved instant success
and ended up turning into an important segment within the
private pension industry, where Brasilprev is an assets volume
leader, with a 48.6% market share.
Brasilprev Júnior has become a tool to encourage financial
discipline and education, an assurance of financial support for
entering adult life by making life projects that range from paying
for school to an exchange program to setting up a business.
These are investments that will make a huge difference in the
life of these young people.
The Life Project concept expanded the profile of investors,
who started using the pension plans to enable the achievement
of long-term goals. To that effect, Brasilprev provides several
investment-fund options, from 100% in Fixed Income funds to
49% in Variable Income, and offers the lowest monthly applica-
tion in the market: BRL 25.00.
Within such range, the funds with the Life Cycle (Ciclo de
Vida, in Portuguese) concept stand out. Those are unique have
as their main characteristic the automatic adjustmant of their
composition between fixed and variable income throughtout
time, aiming to minimize risk exposition along the years and
providing more safety and profitability.
With three fund options – Ciclo de Vida 2020, Ciclo de Vida
2030, and Ciclo de Vida 2040 –, it is regarded as the most
sophisticated option in private pension plans nowadays. In
2009, they corroborated the prospects for success and client
receptiveness: they reached BRL 1.2 billion worth of assets and
posted important levels of yearlong accrued profitability (please
see profitability table for Brasilprev’s funds on page 22).
Brasilprev Estilo Júnior: in 2009, the Company re-
leased Brasilprev Estilo Júnior, which is oriented towards the life
projects of kids and teenagers of Banco do Brasil’s Estilo and
Private segments. With an initial investment from BRL 5,000.00
and monthly contributions from BRL 100.00, the new plans
have unique features, among which is the possibility of enabling
periodic contributions in a single-contribution plan and flexibility
when taking out a pension plan for minors (you are free to de-
fine the contribution’s amount).
Esse resultado foi impulsionado, em especial, pelo produto VGBL, que al-
cançou arrecadação de R$ 30,2 bilhões em 2009, montante 28,3% maior em
relação ao ano anterior. No mesmo período, a modalidade PGBL registrou
4,6% de crescimento, com a arrecadação de R$ 5,2 bilhões.
PRODUTOS
A Brasilprev disponibiliza planos de previdência privada aberta para pessoas físi-
cas e jurídicas em duas modalidades – Plano Gerador de Benefício Livre (PGBL)
e Vida Gerador de Benefício Livre (VGBL) – e duas tabelas diferentes de tributa-
ção: Tabela Progressiva Compensável ou Regressiva Definitiva. A Empresa tam-
bém administra planos tradicionais, que não são mais comercializados.
A Companhia estimula a conscientização de que a previdência privada não
se destina apenas a complementar a aposentadoria, mas a realizar diferentes
projetos de vida, em qualquer fase da vida. Prova disso são os planos de previ-
dência privada destinados a crianças e adolescentes, lançados no mercado bra-
sileiro em 1997, em uma iniciativa pioneira. O sucesso foi imediato e acabou se
transformando em um importante segmento dentro da indústria de previdência,
no qual a Brasilprev é líder em volume de ativos com 48,6% de market share.
O Brasilprev Júnior se tornou uma ferramenta incentivadora da disciplina
e educação financeira, garantia de apoio financeiro para a entrada na vida
adulta por meio de projetos de vida que vão desde o custeio de uma faculda-
de ou um intercâmbio até a abertura de um negócio próprio, investimentos
que farão toda diferença na vida desses jovens.
O conceito Projetos de Vida ampliou o perfil de investidores, que pas-
saram a utilizar os planos de previdência para viabilização de objetivos de
longo prazo. Para isso, a Brasilprev disponibiliza diversas opções de fundos
de investimento, desde 100% de recursos em renda fixa até 49% em renda
variável, e oferece a menor aplicação mensal do mercado: R$ 25.
Dentro desse leque, destacam-se os fundos com o conceito Ciclo de Vida.
Diferenciados, têm como principal característica o ajuste automático de sua
composição entre renda fixa e variável ao longo do tempo, com o objetivo
de minimizar a exposição de risco ao longo dos anos e proporcionar maior
segurança e rentabilidade.
Com três opções de fundos – Ciclo de Vida 2020, Ciclo de Vida 2030 e
Ciclo de Vida 2040 –, é considerado o que há de mais sofisticado em previdên-
cia privada atualmente. Em 2009, comprovaram as perspectivas de sucesso
e receptividade por parte dos clientes: atingiram a marca de R$ 1,2 bilhão
em ativos e registraram importantes patamares de rentabilidade acumulada no
ano (veja a tabela com a rentabilidade de fundos da Brasilprev na página 22).
Brasilprev Estilo Júnior: em 2009, a Empresa lançou a oferta
Brasilprev Estilo Júnior, voltada para a realização de projetos de vida de
crianças e adolescentes dos segmentos Estilo e Private do Banco do Brasil.
Com investimento inicial a partir de R$ 5 mil e aportes mensais a partir de
R$ 100, os novos planos contam com diferenciais, entre eles a possibilida-

de de ativação das contribuições periódicas em um plano de contribuição
única e flexibilidade na contratação da pensão aos menores (com liberdade
na definição do valor da proteção).
Produtos customizados para servidores federais: seguindo
sua linha de inovação, a Brasilprev lançou, em novembro de 2009, planos
diferenciados de previdência privada nas modalidades PGBL e VGBL para
os mais de 1,6 milhão de servidores públicos federais. Com condições espe-
ciais e diversas opções de fundos de investimentos, o novo produto, fruto de
um acordo firmado com o Ministério do Planejamento, Orçamento e Gestão,
visa incentivar aplicações em fundos de previdência privada aberta e estimu-
lar a poupança de longo prazo para viabilizar projetos de vida.
ADMINISTRAÇÃO DE ATIVOS
Subsidiária integral do Banco do Brasil, a BB Gestão de Recursos DTVM (BB
Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários) é a instituição financeira que
responde pela gestão e administração dos fundos exclusivos criados pela
Brasilprev para investir os recursos captados em seus planos de previdência.
Com mais de 20 anos de experiência no mercado, a BB DTVM é especia-
lista na gestão de recursos de terceiros e administra, atualmente, um patri-
mônio superior a R$ 300 bilhões. Conforme ranking da Associação Brasileira
das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais (Anbima), é líder na
indústria nacional de fundos e carteiras administradas com mais de 20% de
participação neste mercado. Desde 2006, detém o Rating MQ1, nota máxi-
ma em qualidade de gestão, atribuído pela Moody’s América Latina, uma das
principais agências classificadoras de risco no mundo.
Para aliar a experiência na gestão de recursos da BB DTVM com o know-how
da Brasilprev na administração de carteiras de longo prazo, cada um dos agen-
tes responde por funções específicas, segundo sua especialidade. A BB DTVM
é responsável pela gestão e administração dos ativos e cabe aos especialistas
da Brasilprev definir a alocação de cada investimento de forma estratégica.
A equipe de especialistas da área financeira da Brasilprev acompanha dia-
riamente a gestão de cada um dos fundos exclusivos. As estratégias de investi-
mento são definidas pelo Comitê Financeiro com base em análises de risco, rígi-
dos critérios de alocação e avaliações de cenários econômicos de longo prazo.
Todas as decisões têm o aval de representantes do Banco do Brasil, do Principal
Financial Group e da BB DTVM, que se reúnem mensalmente.
Products Tailored to Brazilian Government Officials:
in accordance with its innovation line, in November 2009 Brasil-
prev released unique PGBL and VGBL private pension plans ori-
ented towards over 1.6 million Brazilian government officials. With
special conditions and several investment-fund options, the new
product, a result of an agreement that was entered into with the
Brazilian Department of Planning, Budget, and Management, aims
to foster investment in private pension plan funds for individuals
and encourage long-term savings to enable life projects.
ASSET MANAGEMENT
BB Gestão de Recursos DTVM, a wholly-owned subsidiary of
Banco do Brasil, is the financial institution in charge of manag-
ing the proprietary funds created by Brasilprev for investing the
funds that were collected in its private pension plans.
BB DTVM, which relies on more than 20 years of market experi-
ence, is an expert in managing third-party funds and currently man-
ages equity that is worth more than BRL 300 billion. According to
the rankings of the Brazilian Association of Entities of the Stock and
Financial Markets (ANBIMA, acronyms in Portuguese), it is the lead-
er in the Brazilian managed fund and portfolio industry with a share
of more than 20% in such market. Since 2006, it holds the MQ1
Rating - the highest rating in management quality - by Moody’s
Latin America, one of the main rating agencies in the world.
In order to unite BB DTVM’s experience in fund manage-
ment with Brasilprev’s know-how in managing long term port-
folios, each of the agents is responsible for specific functions,
according to their expertise. BB DTVM is responsible for man-
aging and administrating assets, while Brasilprev’s experts are
in charge of allocating each investment strategically.
The team of experts of Brasilprev’s financial-product area fol-
lows up on the management of each of the proprietary funds
on a daily basis. Investment strategies are set by the Financial
Committee based on risk analyses, strict allocation criteria, and
long-term economic scenario assessments. All decisions are ap-
proved by representatives of Banco do Brasil, Principal Financial
Group and BB DTVM’s, who hold meetings on a monthly basis.

Fundos / Funds Taxa de administração / Management Fee Rentabilidade / Proﬁtability
Fix 3,40% 3.40% 7,34% 7.34%
Fix II 1,50% 1.50% 9,37% 9.37%
Fix III 3,00% 3.00% 7,76% 7.76%
Fix IV 2,50% 2.50% 8,29% 8.29%
Fix V 2,00% 2.00% 8,83% 8.83%
Fix VI 1,25% 1.25% 9,63% 9.63%
Fix VII 0,80% 0.80% 10,12% 10.12%
Fix A 0,95% 0.95% 9,94% 9.94%
Fix C 1,00% 1.00% 9,91% 9.91%
Fix Z 0,85% 0.85% 10,33% 10.33%
Comp20 3,50% 3.50% 18,60% 18.60%
Comp20 II 1,50% 1.50% 20,96% 20.96%
Comp20 III 3,00% 3.00% 19,18% 19.18%
Comp20 IV 2,50% 2.50% 19,76% 19.76%
Comp20 V 2,00% 2.00% 20,36% 20.36%
Comp49 3,00% 3.00% 31,47% 31.47%
Comp49 II 2,00% 2.00% 32,77% 32.77%
Comp49 D 2,00% 2.00% 30,74% 30.74%
Comp49 E 1,25% 1.25% 31,69% 31.69%
Multi Especial 1,25% 1.25% 39,89% 39.89%
Ciclo de Vida 2020 2,00% 2.00% 35,09% 35.09%
Ciclo de Vida 2030 2,00% 2.00% 42,38% 42.38%
Ciclo de Vida 2040 2,00% 2.00% 46,92% 46.92%
Ciclo de Vida 2020 II 3,40% 3.40% 33,22% 33.22%
Ciclo de Vida 2030 II 3,40% 3.40% 40,39% 40.39%
Ciclo de Vida 2040 II 3,40% 3.40% 44,86% 44.86%
Ciclo de Vida 2020 E 1,25% 1.25% 36,09% 36.09%
Ciclo de Vida 2030 E 1,25% 1.25% 43,44% 43.44%
Ciclo de Vida 2040 E 1,25% 1.25% 48,00% 48.00%
Rentabilidade dos Fundos / Proﬁtability of the Funds
Janeiro - Dezembro 2009 / January - December 2009

VANTAGENS COMPETITIVAS
A Brasilprev reúne vantagens competitivas importantes para o seu negócio,
a começar pela experiência e know-how de seus acionistas, que oferecem a
possibilidade de partilhar experiências de sucesso neste mercado. A Com-
panhia conta, ainda, com diversos fatores de diferenciação, como:
Acesso ao know-how e tecnologia do Principal Financial Group, especialista
global no mercado de previdência privada aberta.
Parceria com a rede de distribuição do Banco do Brasil, que conta com mais
de 4 mil agências espalhadas pelo território nacional e carteira qualificada para
a prospecção de clientes, com grande potencial para a previdência privada.
Profissionais capacitados e treinados pela Brasilprev para a venda consul-
tiva (incluindo equipes de gerentes do Banco do Brasil), que assessoram o
cliente na identificação do melhor produto para o seu perfil e, consequen-
temente, na fidelização desse participante.
Consultores de negócios certificados pela Anbid pelos programas CPA
10 e CPA 20, destinados a atividades de comercialização e distribuição
de produtos de investimento.
Menor índice de resgates do mercado, o que significa maior retenção de
clientes, reflexo da competência nas vendas, na qualidade dos produtos e
serviços, bem como nos resultados dos investimentos.
Produtos customizados para públicos específicos, como os planos lança-
dos em 2009 para os servidores públicos federais, resultado de acordo
firmado com o Ministério do Planejamento.
Parceria com o BNB (Banco do Nordeste do Brasil), que dispõe de produ-
tos customizados da Brasilprev para oferecer aos seus clientes.
COMPETITIVE EDGE
Brasilprev gains a key competitive edge for its business, start-
ing with the experience and know-how of its shareholders,
which offer the possibility of sharing cases of success in such
market. In addition, the Company also has several distinguish-
ing factors such as:
Access to the expertise and technology of the Principal Fi-
nancial Group, a pension plan specialist in the global market.
Partnership with Banco do Brasil’s distribution network,
which has more than 4,000 branches all over Brazil and a
qualified portfolio for client prospecting, with great potential
for private pension plans.
Employees trained by Brasilprev to perform consulting sales
(including Banco do Brasil’s manager teams), who assist the
client in identifying the best product for his/her profile and, as
a result, fostering the loyalty of this participant.
ANBID-certified business consultants through programs CPA
10 and CPA 20, which are oriented towards marketing and
distributing investment products.
The lowest redemption rates in the market, which means in-
creased client retention. This is reflective of competence in
sales, the quality of products and services, and the results
obtained with investments.
Products that are tailored to specific audiences, such as the
plans released in 2009 for Brazilian government officials, created
due to an agreement made with the Department of Planning.
Partnership with Banco do Nordeste do Brasil (BNB, acro-
nyms in Portuguese), which avails itself of Brasilprev’s cus-
tomized products to offer to its clients.

ATIVOS INTANGÍVEIS
Ter sua marca associada a acionistas como o Banco do Brasil e o Prin-
cipal Financial Group é, para a Brasilprev, um de seus maiores patrimô-
nios intangíveis. A presença destas marcas atribui características de
alto valor para o negócio da Companhia como solidez, segurança, com-
petência, experiência e níveis internacionais de qualidade. A Brasilprev
conta com outros ativos intangíveis, tais como:
Experiência dos profissionais da Companhia na gestão de recursos, com
know-how para identificar cenários e oportunidades de longo prazo. Esse
atributo é resultado de um conhecimento específico, treinamentos focados
e de uma cultura interna de alto desempenho.
Confiança e satisfação de públicos estratégicos – corroborando os bons
resultados obtidos no ano, a Brasilprev registrou elevados índices de acei-
tação apurados em diversas pesquisas: satisfação de clientes, clima or-
ganizacional, satisfação de gerentes do BB, qualidade dos serviços da
Central de Atendimento e pesquisa de auditoria de imagem, realizada com
diversos públicos de interesse a fim de identificar a imagem da marca da
empresa (esses resultados podem ser conferidos nas págs 30 e 31).
Os esforços para proporcionar rendimento diferenciado nos investimen-
tos de seus clientes e oferecer elevados índices de qualidade na gestão
dos negócios e na prestação de serviços têm permitido atrair participan-
tes de outras companhias.
A Brasilprev conta com uma área de Inteligência de Mercado com um ban-
co de dados que reúne profundo conteúdo das características, preferên-
cias e expectativas de seus clientes, e do perfil de cada segmento. Esse
conhecimento, aliado a pesquisas de mercado e análises de oportunida-
des de negócio, oferece ferramentas para que a Companhia desenvolva
produtos e serviços customizados e focados nas expectativas e demandas
de determinado público como, por exemplo, os fundos Ciclo de Vida.
PERSPECTIVAS
Para o próximo triênio, a Brasilprev pretende sustentar o ritmo de cresci-
mento apresentado nos últimos anos, em patamares acima da média de
mercado, ampliar o foco de atuação no estado de São Paulo, aumentar a
oferta de soluções que agreguem valor a seus clientes, além de aprimorar o
relacionamento com seus stakeholders.
A Companhia também deve concentrar esforços para manter o desempe-
nho favorável na rentabilidade de seus investimentos como no ano de 2009, no
INTANGIBLE ASSETS
Having its brand associated with shareholders such as Banco
do Brasil and Principal Financial Group is one of Brasilprev’s
greatest intangible assets. The presence of those brands adds
high-value features to the Company’s business, such as solid-
ity, safety, competence, experience, and international quality
levels. Brasilprev relies on other intangible assets, such as:
Experience of the Company’s employees when managing
resources with know-how to identify long-term scenarios
and opportunities. Such attribute is a result of a specific
knowledge, focused training, and a high performance-ori-
ented internal culture.
Trust and satisfaction of strategic audiences - corroborat-
ing the good yearlong results, Brasilprev has posted high
acceptance rates in several surveys: customer satisfaction,
organizational climate, satisfaction of BB’s managers, service
quality of the Call Center, and image audit survey. Those were
carried out with several audiences of interest in order to iden-
tify the image of the company’s brand (those results can be
checked at the pages 30 and 31) .
The efforts to provide unique profits in the investments of its
clients and offer high-quality rates in business management
and service delivery have helped attract participants from
other companies.
Brasilprev has a Market Intelligence area with a database
that gathers in-depth contents on the characteristics, prefer-
ences, and expectations of its clients and the profile of each
segment. Such knowledge, together with market surveys and
business-opportunity analyses, offers tools so that the Com-
pany is able to develop customized services and products
which are focused on the expectations and demands of a
certain audience, e.g., Ciclo de Vida funds.
PROSPECTS
Over the next three years, Brasilprev intends to sustain the
growth pace of recent years at levels that are higher than the
market average, expand the focus of its operations in São
Paulo State, increase the offering of value-added solutions
to its clients, in addition to enhancing the relationship with
its stakeholders.
The Company will focus its efforts on keeping the favorable
performance regarding the profitability of its investments simi-
lar to the performance achieved in 2009, where it got impor-
tant market acknowledgments, such as the five- and four-star

qual obteve importantes reconhecimentos do mercado como a classificação
de cinco e quatro estrelas em diversos de seus fundos pela revista Valor Inves-
te e qualificação de melhor gestora de previdência do país pela revista Exame
em levantamento da Fundação Getúlio Vargas (FGV).
Coerente à característica do seu negócio, que é de longo prazo, a Empre-
sa vem atuando com objetivo de reforçar o seu papel como importante inves-
tidora institucional do país, com alto potencial para financiar o investimento
produtivo, fortalecendo o crescimento sustentado da nossa economia.
rating for many of its funds by Valor Investe magazine and the ti-
tle of best private pension plan administrator in Brazil by Exame
magazine in survey of the Fundação Getúlio Vargas (FGV).
In line with the long-term characteristic of its business, the
Company has been acting in order to reinforce its role as an
important institutional investor in Brazil, with a high potential to
fund productive investment, thus strengthening the sustained
growth of the Brazilian economy.

Nunca tinha pensado em ter uma
previdência privada até conhecer a
Brasilprev. Optei por um plano há dois anos
para poder realizar alguns dos meus
projetos. Sou de Vitória, uma cidade que
tem lindas praias. Por isso, tenho vontade
de ter um apartamento na praia para passar
meu tempo livre, férias e feriados. Quem
sabe, em um futuro não muito distante,
posso até morar nele! Outra possibilidade
é utilizar esse dinheiro para ir até o Canadá
e fazer um curso de inglês, ou até conhecer
a Disney, um sonho meu de infância.
Firminia Maria Santos, 42 anos, assistente
de Diretoria, cliente há 2 anos.
I had never thought about having a private
pension plan until I knew about Brasilprev.
I chose a plan two years ago to support me
achieving some of my projects. I’m from
Vitória, a city with beautiful beaches. I want to
buy an apartment on the beach to spend my
freetime, vacation and public holidays there.
Who knows, in a not too distant future, I may
even live in it! Another possibility would be
using the money to go to Canada, to do an
English course, or to go to Disney World, my
childhood dream.
Firminia Maria Santos, 42, Management
Assistant, customer for 2 years.

O modelo de gestão da Brasilprev está estruturado na colaboração, na participa-
ção e no compartilhamento de conhecimento e experiências. Com trabalho de
equipe, valorização a ideias inovadoras e incentivo ao desenvolvimento, a Com-
panhia estimula a cultura de alto desempenho, buscando níveis de excelência,
qualidade e eficiência que proporcionem maior valor agregado a todos os públicos
de relacionamento. Para isso, seu modelo de gestão conta com iniciativas como:
Decisões colegiadas: reúnem profissionais de várias áreas para dis-
cutir temas específicos e garantir a adoção de medidas consistentes e
compartilhadas.
Grupos multifuncionais: formados por profissionais com diferentes com-
petências, buscam avaliar temas importantes sob as mais variadas pers-
pectivas e contribuem para as soluções corporativas.
Ambiente informal: incentiva a integração, contribui para a retenção de
talentos, o comprometimento e a agilidade nas decisões. Para isso, conta
com ambientes informais, funcionais e abertos, o que estimula a proximi-
dade e o senso de igualdade entre todos.
Informação compartilhada: a Brasilprev dispõe de inúmeros canais de
comunicação com seus colaboradores para compartilhar informações
sobre o mercado de previdência e sobre o seu negócio. A intenção é
solidificar o senso de pertencer e manter todos alinhados com a estra-
tégia da empresa.
Brasilprev’s management model is based on cooperation, partici-
pation, and the sharing of knowledge and experiences. By working
as a team, acknowledging groundbreaking ideas, and encourag-
ing development, the Company stimulates the high-performance
culture, seeking excellence, quality, and efficiency levels that pro-
vide a higher added value to all engaged audiences. To that effect,
its management model relies on initiatives such as:
Collective Decisions: those involve employees from var-
ious areas to discuss specific themes and assure the adop-
tion of consistent and shared measures.
Multifunctional Groups: they consist of employees
with different competences that try to assess important top-
ics from many different points of view and contribute to cor-
porate solutions.
Informal Atmosphere: it promotes integration, contrib-
utes to the retention of talent, commitment, and diligence
when making decisions. To achieve such a goal, it has in-
formal, functional, and open atmospheres, which promotes
proximity and a sense of equality among everyone.
Shared Information: Brasilprev relies on countless chan-
nels to communicate with its employees in order to share
information on the private pension fund market and its busi-
ness. The goal is to solidify the sense of belonging and keep
everyone in line with the company’s strategy.

Comunicação aberta: os meios e veículos de comunicação e relaciona-
mento disponibilizados pela Empresa aos seus colaboradores valorizam a
linguagem clara, simples e objetiva, para possibilitar a interação e fortalecer
a cultura interna. A qualidade e efetividade destes canais são avaliadas
anualmente pelos colaboradores por meio de pesquisa de satisfação.
Geração de oportunidades: a Brasilprev estimula a cultura do alto de-
sempenho e oferece oportunidades reais de desenvolvimento profissio-
nal e ascensão.
Reconhecimento: a Companhia está ciente de que grande parcela de
seu sucesso é resultado da competência, da experiência e do compro-
metimento de seus talentos. Por isso, mantém diversos programas desti-
nados a reconhecer, exaltar e premiar a dedicação e o alto desempenho
de seus profissionais.
Celebração: a estratégia de celebrar com todos os profissionais já se tor-
nou parte da cultura da Empresa. É uma forma de promover a interação,
compartilhar as alegrias da vitória e valorizar os profissionais que colabo-
raram para essas conquistas.
Open Communications: communications and outreach
media and outlets that the Company makes available to its em-
ployees value a clear, simple, and objective language in order
to enable interaction and strengthen internal culture. The qual-
ity and effectiveness of such channels are assessed on a yearly
basis by employees through an satisfaction survey.
Opportunity Generation: Brasilprev encourages the
high-performance culture and offers real professional-devel-
opment and growth opportunities.
Recognition: the Company is aware that most of its suc-
cess comes as a result of the competence, expertise, and
commitment of its talented employees. That is why it keeps
several programs that aim to recognize, praise, and reward
the dedication and the high performance of its professionals.
Celebration: the strategy of celebrating with all employees
has already become part of the Company’s culture. It is a way
to promote interaction, share the joys of victory, and appreciate
the professionals who contributed to such achievements.

FERRAMENTAS DE GESTÃO
O modelo de negócios da Brasilprev é sustentado por um planejamento estra-
tégico consistente, factível e coerente com a realidade da Empresa, da econo-
mia e das demandas de mercado. O planejamento macro é desenvolvido para
o triênio e, a cada ano, as metas são reavaliadas, reajustadas e revalidadas.
Trimestralmente, reuniões acompanham o desenvolvimento das propostas
e projetos, e analisam a eventual necessidade de realinhamento em função
dos resultados já obtidos, ou de alterações no setor ou no cenário econô-
mico. Como suporte para essas decisões, a Companhia dispõe de diversas
ferramentas e instrumentos, como:
Balanced ScoreCard (BSC): ferramenta utilizada para traduzir as
estratégias da Empresa em objetivos e metas, disseminar essas informações
para todos os colaboradores e desmembrar esses objetivos corporativos
em metas e indicadores. É o referencial para que as áreas preparem suas
estratégias anuais e definam suas metas.
Ciclo de Desempenho: permite alinhar as metas de cada colabo-
rador com o direcionamento da empresa. Cada ciclo é composto por sete
fases, distribuídas ao longo do ano, que vão desde a contratação de metas
até a avaliação e reconhecimento dos resultados obtidos. A remuneração
variável de cada um é definida de acordo com as metas alcançadas, estimu-
lando o comprometimento com os objetivos da Companhia.
Database Marketing (DBM): ferramenta utilizada pela Brasilprev
em conjunto com a inteligência de diversas áreas, que permite estudar as
características e o perfil dos clientes. É um valioso instrumento para o de-
senvolvimento de novos produtos e serviços, com base em demandas e
expectativas identificadas nos diversos grupos de clientes.
Projeções Trimestrais (Rolling Forecasts): plataforma desenvol-
vida para a simulação de resultados dos cinco trimestres subsequentes, que
sinaliza a existência de eventuais desvios. Essas simulações servem como ins-
trumento de orientação para que os administradores possam tomar decisões
mais consistentes e ampliar as possibilidades de cumprimento de metas.
Escritório de Projetos: área interna criada com objetivo de gerenciar
todos os projetos da Companhia. Conta com metodologias estruturadas para
identificar as melhores práticas e uma vasta base de lições aprendidas que auxi-
liam os colaboradores a serem mais produtivos na execução de novos projetos.
Pesquisa de Satisfação de Clientes: realizada com objetivo de
detectar a percepção dos clientes de todos os segmentos em relação à Bra-
silprev, seus produtos e serviços. Aplicada uma vez por ano, o levantamento
fornece informações valiosas para a Companhia com relação a expectativas,
MANAGEMENT TOOLS
Brasilprev’s business model is supported by strategic planning
that is consistent, feasible, and coherent with the reality of the
Company, the economy, and market demands. Macroplanning
is developed for three-year periods and, every year, goals are
reviewed, readjusted, and revalidated.
Meetings follow up on the development of proposals and
projects on a quarterly basis, in addition to analyzing the even-
tual need for realignment due to the results that were already
gained or changes in the industry or the economic landscape.
To support such decisions, the Company avails itself of several
tools and instruments, such as:
Balanced Scorecard (BSC): a tool that is used to trans-
late the Company’s strategies into objectives and goals, spread
such information to all employees, and break down such corpo-
rate objectives into goals and metrics. It is a reference for areas
to prepare their annual strategies and define their goals.
Performance Cycle: it allows to align the goals of each
employee with the company’s orientation. Each cycle is com-
posed of seven stages distributed throughout the year, from
goal definition to the assessment and acknowledgment of re-
sults. The variable compensation for each employee is defined
according to the targets accomplished, which stimulates the
commitment to the Company’s goals.
Database Marketing (DBM): a tool used by Brasilprev
alongside the intelligence of various areas which allows to study
clients’ characteristics and profile. It is a valuable instrument for
developing new products and services based on demands and
expectations identified in the various groups of clients.
Rolling Forecasts: a platform that is developed to simu-
late results for the five following quarters and signals the exis-
tence of eventual deviations. Such simulations serve as a guid-
ing instrument so that administrators may make more consistent
decisions and expand the possibilities of achieving goals.
Project Office: an internal area created to manage all
of the Company’s projects. It has structured methodologies
to identify best practices and a huge base of lessons learned
which help employees be more productive when carrying out
new projects.
Customer-Satisfaction Survey: It is carried out in
order to detect how clients see all Brasilprev-related seg-
ments, and its products and services. Performed once a
year, the survey provides the Company with valuable infor-
mation regarding expectations, needs, and opportunities for
improvement. The results, after being studied and disclosed,
are a reference for creating new solutions. The 2009 survey

with clients unveiled an 81% satisfaction rate for individuals
and 86% for corporations.
Satisfaction Survey with the Call Center: the Call
Center achieved excellent results in the customer-satisfaction
survey, with an 8.2 average grade. Carried out immediately
after each call, such evaluations are used to enhance the ser-
vice provided by the channel. Also in 2009, the Call Center
received an important show of acknowledgment by the mar-
ket, the Call Center Quality Standard Award (Grupo Padrão),
proving its commitment with quality.
Manager Satisfaction Survey: it is carried out in or-
der to understand the main perceptions of Banco do Brasil’s
Account Managers. The study is carried out once a year and
shows, in addition to satisfaction points, factors to be improved
in the support with which Brasilprev provides its main sales
channel in order to both improve and innovate the solutions of-
fered to its clients. The last survey showed very positive rates,
with a 92% satisfaction rate for individual managers and 87%
for corporate managers.
Organizational Climate Survey: the yearly organiza-
tional climate survey is carried out with the entire personnel
and allows employees to anonymously express their opinions
and impressions on the work environment. Upon receiving
the survey’s results, each area direction puts together a work
group alongside the Personnel Management area to analyze
the information and come up with an action plan which pro-
motes internal improvements. The latest survey, carried out in
2009, showed a 75.9% satisfaction rate, exceeding the result
obtained in 2008, which was 72.8%.
Image Audit Survey: carried out from April 2009 – Sep-
tember 09, it had over 1,200 interviews with 36 different audi-
ences, involving clients, former clients, prospects, employees,
Banco do Brasil’s managers, and others. The goal of such sur-
vey was to detect how Brasilprev is evaluated by its strategic
audiences and the influence of its image in the process to ac-
quire a pension plan. That way, it gathers resources to expand
the relationship with such profiles and assists in the communi-
cation planning for the next years.
necessidades e oportunidades de aperfeiçoamento. Os resultados, uma vez
estudados e divulgados, servem de referencial para a elaboração de novas
soluções. A pesquisa com clientes realizada em 2009 apontou índice de sa-
tisfação de 81% para pessoas físicas e de 86% para pessoas jurídicas.
Pesquisa de Satisfação com a Central de Atendimento:
a Central de Atendimento obteve excelente resultado na pesquisa de satis-
fação de clientes ao receber nota média de 8,2. Realizadas imediatamente
após cada ligação, estas avaliações são utilizadas para aprimorar o serviço
prestado pelo canal. Também em 2009, a Central recebeu um importante re-
conhecimento do mercado, o Prêmio Padrão de Qualidade em Contact Cen-
ter (Grupo Padrão), reafirmando o comprometimento com a sua qualidade.
Pesquisa de Satisfação de Gerentes: realizada com o objetivo
de entender as principais percepções dos Gerentes de Conta do Banco
do Brasil. O estudo é realizado uma vez ao ano e indica, além dos pontos
de satisfação, fatores a serem aperfeiçoados no suporte que a Brasilprev
oferece ao seu principal canal de vendas, buscando melhoria e inovação
nas soluções oferecidas aos clientes. A última pesquisa apresentou índices
bastante positivos, com satisfação de 92% para gerentes pessoa física e
87% para pessoa jurídica.
Pesquisa de Clima: a pesquisa anual de clima é realizada com todos
os colaboradores efetivos e permite que expressem, de forma anônima, suas
opiniões e impressões sobre o ambiente de trabalho. Ao receber os resul-
tados da pesquisa, cada diretoria monta um grupo de trabalho em conjunto
com a área de Gestão de Pessoas, para analisar as informações e elaborar
um plano de ação que promova aperfeiçoamentos internos. A última pesqui-
sa, ocorrida em 2009, mostrou um índice de satisfação de 75,9%, superando
o resultado da pesquisa de 2008, que atingiu 72,8%.
Pesquisa de Auditoria de Imagem: realizada no período de
abril a setembro de 2009, somou mais de 1.200 entrevistas com 36 públi-
cos diferentes, entre clientes, ex-clientes, prospects, colaboradores, geren-
tes do Banco do Brasil e outros. O objetivo desse levantamento foi detectar
a avaliação da Brasilprev pelos seus públicos estratégicos e a influência de
sua imagem no processo de aquisição de um plano de previdência. Com
isso, colhe subsídios para expandir o relacionamento com tais perfis e au-
xilia o planejamento de comunicação para os próximos anos. Entre outros
resultados, o estudo revelou que clientes, ex-clientes e prospects atribuem
à Brasilprev características bastante positivas, ficando evidente a força da
marca em todos os segmentos. Os gerentes do Banco do Brasil conside-
ram que a marca está forte, sofisticada, avançada e respeitada, e afirmaram
gostar de trabalhar com os produtos da Brasilprev.

Among other results, the study revealed that clients, former
clients, and prospects attribute very positive characteristics to
Brasilprev, therefore making the strength of the brand in all seg-
ments evident. Banco do Brasil’s managers deem the brand as
strong, sophisticated, advanced, and respected, and afﬁrmed
they enjoy working with Brasilprev’s products.
Brasilprev invests in the best corporate governance practices
and its actions intend to privilege transparence, equality, account-
ability, and corporate responsibility, in order to assure the continu-
ous growth of its operations to generate value to all stakeholders.
In line with such proposal, the corporate governance area
stands out in its organizational structure. The Company has com-
mittees, support areas, magistracy channels, and Compliance
Superintendence to make sure that all processes are transparent
and compliant with the expectations of the various relationship
audiences. The decisions of all Committees are reported to the
Executive Committee and to the Board of Directors.
A Brasilprev investe nas melhores práticas de governança corporativa e suas
ações são pautadas para privilegiar a transparência, a equidade, a prestação
de contas e a responsabilidade corporativa, visando assegurar o crescimento
perene de suas operações para gerar valor a todos os seus stakeholders.
Coerente com essa proposta, a área de governança corporativa se desta-
ca na sua estrutura organizacional. A Empresa conta com comitês, áreas de
apoio, canais de ouvidoria e uma Superintendência de Governança e Con-
troles Internos (Compliance), para garantir que todos os processos sejam
transparentes e aderentes às expectativas dos diversos públicos de relacio-
namento. As decisões de todas as Comissões são reportadas ao Comitê
Executivo e ao Conselho de Administração.
Essa robusta estrutura tem como foco disseminar, analisar e executar ações
para aperfeiçoar o relacionamento entre colaboradores e públicos externos,
divulgar a cultura de compliance e buscar melhorias na transparência.
Com foco na inovação, em 2009 a Brasilprev lançou o seu portal de Go-
vernança Corporativa que, além de tornar mais transparentes e dinâmicas

as práticas de gestão adotadas pela Empresa, proporciona diversas pos-
sibilidades e serviços para os acionistas e para o público interessado, algo
cada vez mais necessário.
CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO
O Conselho de Administração da Brasilprev é composto por oito conselhei-
ros e oito suplentes, indicados pelos dois principais acionistas, com mandato
de três anos. Cabe ao Conselho formular, analisar e aprovar estratégias cor-
porativas, políticas de negócios e decisões de investimentos, com ênfase na
qualidade, na segurança e na coerência de gestão. Também é de sua atribui-
ção do C.A., entre outras funções, a supervisão geral de todo o ambiente de
controles da Empresa (internos e externos), particularmente no que se refere
à gestão de riscos.
Na estrutura adotada, o Conselho mantém constante interação com o
Comitê Executivo, permitindo maior agilidade na tomada de decisões e total
alinhamento com as expectativas dos acionistas. Este Comitê é formado pe-
los diretores das seis áreas: Presidência; Diretoria de Produtos e Marketing;
Comercial; Financeiro e de Investimentos; Planejamento e Controle; e Tecno-
logia e Operações.
Conselho Fiscal: formado por três conselheiros titulares e três su-
plentes, indicados pelos acionistas, que se reúnem trimestralmente. Tam-
bém participam, como convidados, o diretor de Planejamento e Controle e
o contador da Companhia. De caráter permanente, o Conselho Fiscal tem a
função de fiscalizar os atos e as contas dos administradores e opinar sobre
assuntos relevantes remetidos à decisão da assembleia geral.
Comitê Consultivo: o Comitê Consultivo tem a função de apurar e de-
bater previamente temas de interesse da Brasilprev e preparar relatórios que
subsidiem as decisões do Conselho de Administração. É constituído pelo dire-
tor-presidente e dois conselheiros, ambos indicados pelos principais acionistas.
Comitê Financeiro: o Comitê Financeiro tem reuniões mensais para
analisar o desempenho das carteiras e a gestão dos riscos. A partir desta
análise, cabe ao grupo definir e preparar políticas e diretrizes de investimento,
que serão submetidas à aprovação do Conselho de Administração. Conta
com cinco representantes: o diretor-presidente, os diretores de Finanças e
Investimentos, e de Planejamento e Controle, mais dois membros indicados
pelos principais acionistas.
Comitê de Auditoria: assessora o Conselho de Administração na
melhoria dos controles internos, avalia relatórios financeiros e monitora o de-
sempenho do auditor interno e do auditor independente. Com mandato de
um ano, o comitê é formado por três membros: um representante do Banco
do Brasil, um do Principal Financial Group e outro de comum acordo.
Such robust structure is focused on spreading, analyzing, and
performing actions to enhance the relationship between employ-
ees and external audiences, advertising the compliance culture
and seek transparency improvements.
Focused on innovation, Brasilprev launched its Corporate Gov-
ernance portal in 2009, which, in addition to making the manage-
ment practices adopted by the Company more transparent and
dynamic, provides many possibilities and services to the share-
holders and to the interested audience, something whose need
increases everyday.
BOARD OF DIRECTORS
Brasilprev’s Board of Directors consists of eight members and
eight alternate members - with three-year terms - appointed by
the two main shareholders. The Board is in charge of formu-
lating, analyzing, and approving corporate strategies, business
policies, and investment decisions, with emphasis on manage-
ment quality, safety, and coherence. The Board is also respon-
sible for, among other functions, the general overseeing of the
Company’s entire control environment (internal and external),
especially regarding risk management.
In the structure adopted, the Board maintains a constant
interaction with the Executive Committee, allowing for faster
making of decisions and total alignment with the shareholders’
expectations. The Committee is comprised of the directors of
the six areas: Presidency; Products and Marketing Management;
Commercial; Financial and Investments; Planning and Control;
and Technology and Operations.
Fiscal Council: comprised of three members and three al-
ternate members, appointed by the shareholders, which gather
on a quarterly basis. The Planning and Control director and the
Company’s accountant also take part, as invited parties. Having a
permanent nature, the Fiscal Council is in charge of inspecting the
actions and accounts of administrators and giving opinions on rel-
evant subjects submitted to the decision of the general assembly.
Consultative Committee: the Consultative Commit-
tee is responsible for previously investigating and discussing
themes relevant to Brasilprev and preparing reports which sub-
sidize the decisions made by the Board of Directors. It is com-
prised of the Chief Executive Officer and two members, both
appointed by the shareholders.
Financial Committee: the Financial Committee holds
monthly meetings to analyze the performance of the portfolios and
risk management. Based on such analysis, the group is in charge
of defining and preparing investment policies and guidelines,
which shall be submitted to the approval of the Board of Directors.
It has five representatives: the Chief Executive Officer, the Financial
and Investment officers, the Planning and Control officer, and two
other members appointed by the main shareholders.

Comitê de Riscos: criado em 2008, o Comitê de Riscos centraliza as
discussões sobre riscos financeiros e não financeiros, compliance e contro-
les internos. É assessorado por três comissões multifuncionais, que auxiliam
no processo de desenvolvimento de controles e mitigação de riscos.
Código de Conduta: sincronizado com as melhores práticas de mer-
cado e os indicadores do Instituto Ethos, o Código de Conduta determina
práticas e regras consideradas adequadas e alinhadas com as crenças e a
cultura interna da Companhia, em questões como responsabilidade pessoal,
ética, sigilo profissional, conflitos de interesses, entre outros aspectos do
comportamento funcional. Sua missão é assegurar relações profissionais
de confiança, respeito, lealdade, justiça e transparência com todas as par-
tes envolvidas nos negócios.
Reformulado de forma participativa em 2007, o Código é distribuído a todos os
colaboradores, está disponível na intranet para consultas e, anualmente, a Em-
presa realiza treinamentos on-line para reforçar os conceitos e determinações.
Canal da Ética: o Canal de Ética é um instrumento que permite comu-
nicar práticas questionáveis de negócios, atividades fraudulentas ou conduta
não-ética praticada por colaboradores, clientes, fornecedores ou outros par-
ceiros. Com garantia de total sigilo, esta ferramenta está disponível, inclusive,
no portal da internet. Todas as informações coletadas são encaminhadas di-
retamente à Comissão de Ética, órgão encarregado de adotar as providências
necessárias para solucionar a ocorrência.
Comissão de Ética: conta com quatro participantes, vindos das áreas
de Controles Internos, Gestão de Pessoas, Jurídico e Responsabilidade Social.
Responde pelo recebimento, avaliação e encaminhamento das ocorrências rece-
bidas pelo Canal da Ética, pela aplicação e pela eficácia do Código.
Áreas de Apoio: a Brasilprev também conta com áreas de Auditoria
Interna e Comunicação Corporativa, que colaboram para fortalecer o modelo
de Governança e ampliar o relacionamento com públicos estratégicos.
GESTÃO DE RISCOS
O cenário econômico e a sofisticação dos mercados exigirão cada vez mais
que os reguladores busquem promover um sistema estável, com adequada
capitalização das instituições e grande dedicação à gestão integrada dos ris-
cos. O novo paradigma outorga maior responsabilidade às próprias institui-
ções e incentiva a utilização de técnicas avançadas em todos os processos de
gestão e controle dos riscos.
Ciente dessa importância, a Brasilprev adota as melhores práticas de gestão
integrada de risco (GRC – Gestão de Riscos Corporativos). A Gestão de Riscos
atua de maneira integrada e complementar às áreas de Controles Internos e Au-
ditoria Interna. Há constante intercâmbio de informações e técnicas, sempre pre-
Audit Committee: advises the Board of Directors for the
improvement of internal controls, evaluates financial reports,
and monitors the performance of the internal auditor and the
independent auditor. With a one-year term, the committee has
three members: one Banco do Brasil representative, one Princi-
pal Financial Group representative, and another representative
chosen by both parties.
Risk Committee: created in 2008, the Risk Committee
centralizes the discussions on financial and non financial risks,
compliance, and internal controls. It is advised by three multi-
functional committees, which assist in the risk mitigation and
control development process.
Code of Conduct: in tune with the market’s best practices
and the indicators of the Ethos Institute, the Code of Conduct sets
practices and rules regarded as proper and in line with the Com-
pany’s beliefs and internal culture for matters such as personal
responsibility, ethics, professional secrecy, conflicts of interest,
among other aspects of the functional behavior. Its mission is to
ensure professional relationships based on trust, respect, loyalty,
justice, and transparency to all the parts involved in the businesses.
Reformulated in a participative fashion in 2007, the Code
is distributed to all employees, is available on the Intranet for
consultation, and, every year, the Company carries out online
training to reinforce the concepts and guidelines.
Whistle-blowing: a tool that allows the secret commu-
nication of questionable business practices, fraudulent activi-
ties, or unethical conduct carried out by employees, vendors,
or other partners. With full secrecy assured, such tool is also
available on the Internet portal. All information collected is sent
directly to the Ethics Committee, which is in charge of adopting
the measures needed to solve the situation.
Ethics Committee: it has four members, from the Internal
Controls, Personnel Management, Legal, and Social Responsi-
bility departments. Responsible for receiving, evaluating, and
forwarding the incidents received by Whistle Blowing, and for
the application and effectiveness of the Code.
Support Areas: Brasilprev also has Internal Audit and Corpo-
rate Communication areas, which help strengthen the Governance
model and expand the relationship with strategic audiences.
RISK MANAGEMENT
The economic scenario and the sophistication of markets shall, more
and more, require that regulators try to promote a stable system, with
proper capitalization of institutions and a great dedication to integrat-
ed risk management. The new paradigm grants more responsibility
to the institutions themselves and stimulates the use of advanced
techniques in all risk control and management processes.

servando a natureza e independência de cada função no Sistema de Controles da
Corporação. Todas as decisões, análises e avaliações são submetidas ao Comitê
de Riscos, composto pela alta administração – seus membros são diretores da
Companhia, coordenados pelo diretor-presidente. As decisões são previamente
avaliadas por três Comissões temáticas que, por sua vez, são compostas por su-
perintendentes e gerentes das diversas áreas de negócio e controle. Neste Comi-
tê busca-se, de maneira estratégica e consolidada, obter completa identificação,
mensuração, acompanhamento e gestão dos principais riscos incorridos:
Risco de Mercado: oscilações de preços de ativos e descasamen-
tos de indexadores e prazo são acompanhados diariamente por meio de
métricas largamente utilizadas na indústria financeira, tanto nos fundos de
investimentos quanto nas carteiras administradas.
Risco de Liquidez: todas as carteiras e fundos são monitorados para
garantir plena suficiência de caixa no curto, médio e longo prazo.
Risco de Crédito: são estabelecidos, previamente, limites de crédito
para contrapartes financeiras e grupos empresariais. O nível de risco, as ex-
posições e o consumo de tais limites são acompanhados periodicamente.
Risco Operacional: os controles e eventuais perdas derivadas de
processos, sistemas, pessoas e eventos externos são monitorados, visando
a melhoria contínua dos processos internos. Além disso, os eventos de perda
alimentam uma base de dados para uso futuro na modelagem de riscos.
Riscos de Subscrição: a norma de subscrição de riscos estabelece li-
mites, condições de aceitação e de exceções, e é aprovada pelo Comitê Execu-
tivo. Eventuais desvios à norma de subscrição são monitorados periodicamente.
Risco Legal: a Companhia dispõe de um processo estruturado de mo-
nitoramento dos aspectos legais, que possam provocar impacto nos pro-
dutos comercializados. Além disso, conta com uma equipe especializada e
atuação focada na prevenção e gestão de riscos legais.
Em 2009, foram realizados investimentos na integração dos modelos de
projeção financeira de ativos e passivos, no mapeamento e aprimoramento
de processos e no treinamento e qualificação de colaboradores. Nos próxi-
mos anos, a Empresa pretende dar continuidade aos investimentos e pro-
cessos de aperfeiçoamento técnico de seus profissionais.
Aware of how important that is, Brasilprev adopts the best
integrated risk management practices (GRC, Corporate Risk
Management). Risk Management acts in an integrated fash-
ion which complements the Internal Controls and Internal
Audit areas. There is a constant interchange of information
and techniques, always preserving the nature and indepen-
dence of each function in the Corporation’s Control System.
All decisions, analyses, and evaluations are submitted to the
Risk Committee, which is comprised by the high administra-
tion - its members are the Company’s directors, coordinated
by the Chief Executive Officer. The decisions are previously
evaluated by three theme Committees which, on their turn, are
comprised of superintendents and managers of the various
business and control areas.
The goal of such Committee is to obtain, in a strategic and
consolidated fashion, full identification, measurement, monitor-
ing, and management of the main risks incurred:
Market Risk: variations in the prices of assets and un-
coupling of indexers and term are monitored on a daily basis
through metrics widely used in the financial industry, both for
investment funds and for the portfolios managed.
Liquidity Risk: all portfolios and funds are monitored in
order to assure the full sufficiency of cash in the short, middle,
and long term.
Credit Risk: credit limits are previously set for financial
counterparts and business groups. The risk level, the exposure,
and the consumption of such limits are monitored periodically.
Operational Risk: the controls and eventual losses de-
rived from processes, systems, people, and external events are
monitored, in order to assure the continuous improvement of
internal processes. In addition to that, the loss events feed a
database for future use in risk modeling.
Subscription Risks: the risk subscription norm sets lim-
its, acceptance and exception conditions, and is approved by
the Executive Committee. Eventual deviations to the subscrip-
tion norm are monitored periodically.
Legal Risk: the Company has a structure process for moni-
toring legal aspects which may impact on marketed products.
In addition to that, it has a specialized team and its actions are
focused on preventing and managing legal risks.
In 2009, investments were made to integrate the assets and
liabilities financial projection models, to map and enhance pro-
cesses, and to train and qualify employees. In the next years,
the Company intends to carry on with the investments and pro-
cesses targeted at the technical enhancement of its employees.

Fiz uma previdência como um
investimento de longo prazo. Não penso
em me aposentar. Essa palavra me
lembra aposento, pijama, e não é isso
que espero para o futuro. Como já
trabalhei como professor, penso em
parar de trabalhar e atuar como
voluntário em projetos voltados para
educação de crianças, jovens e até
adultos. Acredito que a educação é a
base para tudo. E é a isso que pretendo
me dedicar em alguns anos. Ter o plano
Brasilprev me dará a tranquilidade
necessária para realizar este sonho.
Hélio Zangari Massariolli, 58 anos,
analista de Gestão de Contratos da
Brasilprev, cliente há 3 anos e
colaborador da Brasilprev há 8 anos.
I started a pension plan as a long-term
investment. I don’t intend to retire. The
word reminds me of bedrooms, pajamas,
and that’s not what I expect for my future.
As I’ve already worked as a teacher,
I could stop working and volunteer
in projects aimed at the education of
children, young people, and even adults.
I believe education is the basis for
everything and this is what I intend to
do in a few years. Brasilprev’s retirement
plan will provide me with what I need
to achieve that dream.
Hélio Zangari Massariolli, 58, Brasilprev
Contract Management Analyst, customer
for 3 years and Brasilprev’s employee
for 8 years.

ˆ -
Repetindo o desempenho positivo de 2008, a Brasilprev encerrou o exercício de
2009 com novo recorde de lucro líquido. No fechamento do ano, o ganho líquido
atingiu a marca de R$ 257,9 milhões, montante 31,9% superior ao registrado em
2008. A Empresa também voltou a fechar o ano como líder em captação líquida
(diferença entre o montante arrecadado pela Companhia ao longo do ano me-
nos os resgates efetuados pelos clientes) de todo o setor de previdência privada
do país, ao estabelecer participação de mercado de 26,3%.
Impulsionado pela ampliação da arrecadação, o patrimônio líquido dos
fundos compostos PGBL (Plano Gerador de Benefício Livre) e VGBL (Vida
Gerador de Benefício Livre) registrou crescimento de 104,1% em 2009, acima
da média de 51% do mercado neste mesmo período. Os fundos de renda
ﬁxa tiveram evolução de 44,4%, acima dos 23,6% obtidos pelo setor. No en-
cerramento do ano, o patrimônio líquido em fundos PGBL e VGBL alcançou
R$ 20,8 bilhões, o que representa 14,6% de market share – ganho de 2,3 pontos
percentuais em relação ao ano anterior.
Repeating the positive performance of 2008, Brasilprev
ended 2009 with a new net proﬁt record. By the time the
year was closed, the net income reached BRL 257.9 million,
31.9% higher than the amount obtained in 2008. The Com-
pany once again closed the year as the leader in net funding
(difference between the amount collected by the Company
during the year minus the amounts redeemed by the clients)
in the whole pension plan segment in Brazil by establishing a
26.3% market share.
Boosted by the expansion of funding, the PGBL and
VGBL net worth posted registered a 104.1% growth in 2009,
above the 51% average of the market for the same period.
Fixed income funds evolved 44.4%, higher than the 23.6%
obtained by the sector. By the end of the year, the equity
in PGBL and VGBL funds reached BRL 20.8 billion, which
represents 14.6% market share – a 2.3% increase versus
the previous year.

PGBL e VGBL
Os planos PGBL e VGBL foram responsáveis pela arrecadação de R$ 5,6 bi-
lhões em 2009, o que equivale a um crescimento de 62,7% na comparação
com o ano anterior. Neste mesmo período, a indústria de previdência privada
apresentou expansão média de 24,2%.
A maior contribuição para o desempenho favorável veio dos planos VGBL,
que tiveram avanço de 85,2% em relação a 2008 e arrecadaram R$ 4,2 bi-
lhões, superando o aumento médio de mercado, de 28,3%. A modalidade
PGBL arrecadou R$ 1,4 bilhão, representando uma expansão de 20,1% no
ano, também maior que o crescimento médio do setor, de 4,6%.
VGBL & PGBL
PGBL and VGBL plans were responsible for raising BRL 5.6
billion in 2009, an amount equivalent to a 62.7% increase ver-
sus the previous year. In the same period, the pension plan
industry showed an average 24.2% growth.
The main contribution to the favorable performance derived
from VGBL plans, which increased 85.2% in relation to 2008
and collected BRL 4.2 billion, with an 85.2% increase in relation
to the previous year, exceeding the 28.3% average increase
of the market. The PGBL modality collected BRL 1.4 billion,
representing a 20.1% expansion in the year, also exceeding the
sector’s average growth: 4.6%.

ROE
O retorno sobre o patrimônio líquido médio da Companhia alcançou a marca de
71% em 2009, uma expansão de 14 pontos percentuais em relação a 2008.
CARTEIRA DE INVESTIMENTO
No ano, a arrecadação total somou R$ 6,2 bilhões, o que representou ex-
pansão de 52,1% frente ao ano anterior, superando a média de 21,9% do
mercado. Com isso, o volume de ativos sob gestão da Companhia atingiu
a marca de R$ 27 bilhões em 2009, um aumento de 32,1% em relação aos
R$ 20,4 bilhões de 2008, resultado superior à média de 21,9% da indústria
de previdência privada.
PROVISÕES TÉCNICAS
O saldo das reservas técnicas apresentou elevação de 32,8% ao longo de
2009. Os investimentos para garantir estas reservas totalizam R$ 26,5 bilhões,
a preços de mercado. Isso significa que, no encerramento do ano, a dis-
ponibilidade da Brasilprev superava em R$ 426 milhões a necessidade de
recursos para a cobertura dos eventos de aposentadoria, invalidez, pensão
e pecúlio contratados.
CAPTAÇÃO LÍQUIDA
A Brasilprev encerrou o ano como líder do setor em captação líquida, com vo-
lume de R$ 5,4 bilhões e crescimento de 50% frente ao ano anterior. A indús-
tria de previdência, neste período, cresceu 60% e acumulou R$ 20,4 bilhões,
recuperando a queda de 9,3% ocorrida em 2008.
A captação líquida é o indicador que reflete a performance da Companhia
de maneira mais fiel, por demonstrar o crescimento real dos recursos sob
gestão. A liderança na captação no mercado de previdência privada decorre
de dois fatores: aumento na arrecadação combinado com reduzido índice de
resgates. A Brasilprev ostenta a menor taxa de resgate da indústria de pre-
vidência, de apenas 7,9%, abaixo dos 11,9% da média de mercado. Apesar
dos momentos de instabilidade econômica, a Companhia apresentou saldo
positivo de captação líquida ao longo de todos os meses do ano.
PORTABILIDADE
Como o ocorrido no ano anterior, a Brasilprev apresentou em 2009 um saldo
líquido em portabilidades positivo (net transfer) em 2009 de R$ 312 milhões
– número 69,5% superior aos R$ 184 milhões apurados em 2008. O saldo
líquido é composto da diferença entre o volume de R$ 519 milhões contabiliza-
dos como portabilidade aceitas (transfer in), representando uma expansão de
ROE
The Company’s average return on equity reached 71% in 2009,
14% increase over 2008.
INVESTMENT PORTFOLIO
In the year, total collection amounted for BRL 6.2 billion, which
represented the 52.1% expansion over the previous year and is
higher than the 21.9% average registered by the market. Thus,
the volume of assets managed by the Company reached BRL
27 billion at the end of 2009, with a 31.1% increase in relation to
the BRL 20.4 billion registered at the end of 2008, a rate which
also exceeds the 21.9% average of the pension plan industry.
TECHNICAL PROVISIONS
The balance of technical reserves showed a 32.8% increase
during 2009. The investments to insure such reserves amount
to BRL 26.5 billion, at market prices. That means that, at the
end of the year, Brasilprev’s availability exceeded the need of
resources to cover retirement, disability, pension, and living
benefits contracted in BRL 426 million.
NET FUNDING
Brasilprev ended the year as the leader in the pension plan seg-
ment in net funding, with a BRL 5.4 billion volume and a 50% in-
crease over the previous year. The pension industry, within such
period, grew by 60% and accrued BRL 20.4 billion, recovering
from the 9.3% decrease which took place in 2008.
Net funding is the indicator that reflects the Company’s per-
formance most properly, since it shows the real growth of the
funds managed. Its leadership in funding in the pension plan
market results from two factors: increase in collection and a
reduced redemption rate.
Brasilprev shows the lowest redemption rate in the pension
plan industry: only 7.9%; whereas the market average is that of
11.9%. Despite of economic instability, the Company showed a
positive balance of net funding during all months in the year.

52,9% em relação ao ano anterior, e o montante de R$ 208 milhões em por-
tabilidades cedidas (transfer out), com aumento de 33,4% em relação a 2008.
Valores provenientes de movimentações por meio de portabilidades
representam o movimento de recursos transferidos pelos investidores de
uma empresa de previdência para outra companhia, sem sair do setor.
Nesse sentido, um saldo líquido positivo demonstra que o volume de re-
cursos provenientes de outras empresas vindo para a Brasilprev (transfer
in), ultrapassou o volume cedido para outras organizações dentro do mer-
cado (transfer out).
PORTABILITY
As in the previous year, Brasilprev showed a positive net trans-
fer in 2009 - BRL 312 million, an amount 69.5% higher than the
BRL 184 million of 2008. The net transfer is comprised of the
difference between the BRL 519 million volume accounted for
as “transfer in”, representing a 52.9% expansion over the previ-
ous year, and the BRL 208 million accounted for as “transfer
out”, with an increase of 33.4% over 2008.
Values derived from migrations by means of portability rep-
resent the movement of resources transferred by the investors
from one pension company to another, without ever leaving the
segment. To that extent, a positive net transfer shows that the
volume of funds coming from other companies to Brasilprev
(transfer in) exceeded the transfer out volume.

Acabei de contratar uma previdência
para a Paula. Ela tem 2 anos e é uma
menininha superesperta e ativa. Como eu
já tenho 43 anos, e meu marido, 47,
decidimos contratar um plano que dê a
ela o apoio para realizar seus primeiros
projetos, ou seja, que possibilite a ela
fazer uma boa faculdade, comprar um
carro, abrir seu consultório. Quero que
ela tenha tranquilidade para realizar suas
conquistas, e sei que a Brasilprev é um
bom caminho para isso.
Cristiane Jazzar, 43 anos,
proﬁssional de Recursos Humanos,
mãe de Paula, 2 anos.
I’ve just started a pension plan for Paula.
She is 2 years old and is a very clever and
active little girl. As I’m 43 and my husband
47, we decided to take out a plan that
supports her in achieving her ﬁrst projects,
i.e., that allows her to chose a good
college, to buy a car, or to set up her own
practice. I want her to have the necessary
backup to reach her goals and I know
Brasilprev is a good way to ensure that.
Cristiane Jazzar, 43, Human Resources
professional, mother of Paula, aged 2.

A Brasilprev tem, como política, o constante investimento no relacionamento
com todos os seus públicos estratégicos, e os esforços realizados ao longo
do ano demonstram esta disposição. Conﬁra a seguir algumas das impor-
tantes ações que geraram valor para cada um dos parceiros da Brasilprev
durante todo o ano de 2009.
ACIONISTAS
A Brasilprev mantém excelente relacionamento com seus acionistas, no qual
prevalece a cooperação, a transparência, a ética, o diálogo e o comprometi-
mento em gerar resultados crescentes e sustentáveis.
Portal de governança corporativa: lançado em 2009, em
linha com seu perﬁl inovador e com a política de investir nas melhores
práticas de governança corporativa. Entre os serviços oferecidos, des-
taca-se a área na qual os membros do Conselho de Administração da
Brasilprev, mediante uso de login e senha, podem acessar todas as atas
e pautas, registrar seus comentários e consultar o material das reuniões

remotamente, algo útil para uma empresa cuja soma anual das reuniões
aproxima-se a 200. Além do uso de tal recurso possibilitar o acesso às
informações a partir de qualquer local do planeta, bastando para tanto
acessar a internet, a busca e o arquivo dos documentos tornam-se mais
ágeis e também ecologicamente corretos, já que se pode eliminar a im-
pressão em papel, que podem ser arquivados magneticamente e estarão
disponíveis a qualquer tempo.
CLIENTES
Comercializar planos de previdência significa manter um relacionamento dura-
douro com seus clientes. Com o objetivo de estreitar estes laços, a Brasilprev
investe em instrumentos e ferramentas para aperfeiçoar seus serviços, e tra-
balha fortemente não só para satisfazer o cliente, mas encantá-lo, para que
ele seja um agente disseminador do conceito de disciplina financeira e de
poupança de longo prazo para a realização de projetos de vida. Para perse-
guir essa meta, a proposta de valor da Brasilprev está estruturada em três
eixos: suporte consultivo, relacionamento e conveniência.
Brasilprev’s policy dictates constant investments in the relation-
ship with all of its strategic audiences, and the actions carried
out during the year show such intent. Below are some of the
important actions which generated value to each of Brasilprev’s
partners during 2009.
SHAREHOLDERS
Brasilprev’s maintains excellent relations with its shareholders;
relations which are based on cooperation, transparency, eth-
ics, dialogue, and commitment to generating increasing and
sustainable results.
Corporate governance portal: launched in 2009, it is
aligned with its innovative profile and with the policy of investing
in the best corporate governance practices. Among the ser-
vices offered, something which stands out is the area where
the members of Brasilprev’s Board of Directors, by means of
login and password, can access all Minutes and Lists, record
their comments, and check the material of meeting remotely,
something which is useful for a company whose yearly amount
of meetings is close to 200. In addition to the fact that the use
of such resource allows to access information from anywhere
on the planet, where all that is required is to access the Internet,
the searching and filing of documents become faster and also
ecologically correct, since they can be filed magnetically, and
they will be available at any time.
CLIENTS
Selling pension plans means keeping a lasting relationship with
your clients. In order to strengthen such bonds, Brasilprev invests
in instruments and tools to enhance its services and works hard
not only to satisfy its clients, but to amaze him/her, so that he/she
can be an agent spreading the concept of financial discipline and
long term savings to carry out life projects. In order to reach such
goal, Brasilprev’s value proposal is structured on three aspects:
consultative support, outreach, and convenience.

Brasilprev cresce 32% em 2009

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