1. Surowce a elektroenergetyka
• koszty tradycyjnych firm
elektroenergetycznych zależą od cen
surowców i praw majątkowych
– węgiel, gaz ziemny, uran
– uprawnienia do emisji CO2
• energia elektryczna jest „surowcem”, którym
handluje się na TGE
• 9 spółek z branży jest notowanych na GPW –
WIG ENERG
2. WIG ENERG vs. węgiel
Energa
ENEA
Kogeneracja
PAK
PEP
PGE
Tauron
CEZ, Czechy
Inter RAO, Litwa
3. Dlaczego teraz? 1/2
• Komisja Europejska ogłosiła „backloading” praw do emisji CO2
o wartości 900M EUR
-> próba naprawy EU ETS
• ilośd darmowych uprawnieo <50%, eliminacja w 2020
• w 2015 r. ma ruszyd wspólny rynek energetyczny EU ->
potencjalnie wzrost konkurencji
cena CO2 EUR/tonę
4. Dlaczego teraz? 2/2
• wzrost udziału OZE w bilansie energetycznym
– nowa ustawa OZE ma wejśd w życie w 2015 r.
• cena uprawnieo CO2 a subsydia dla OZE
• TGE planuje wprowadzenie instrumentów finansowych związanych
z cenami prądu
cena prądu EUR/MWh na PHELIX (DE)
cena ujemna
5. Proponowane wskaźniki do obserwacji
• WIG ENERG indeks vs. WIG
• ceny energii elektrycznej na TGE oraz obroty
– zużycie energii elektrycznej (~ popyt)
• globalCOAL index lub coal futures (ICE, CME)
• uprawnienia do emisji CO2 (EEX, ICE, TGE)
• udział OZE w krajowym bilansie energetycznym,
zmiany struktury mocy produkcyjnych
• zmiany regulacyjne na poziomie EU i krajowym