Business Angels : intérêt confirmé en Tunisie, création d’un groupe de Business Angels dans la région de Monastir Sousse. Présentations : Expert court-terme (Jalel Ben Romdhane) Séminaire de clôture du PASRI 27 et 28 octobre 2015 à l'hôtel The Russelior Hammamet

1. Volet Interfaçage
Opportunité de création de
réseaux de Business Angels
en dehors de Tunis Capitale
Jalel Ben Romdhane

2. Qu’est-ce qu’un business angels
• Business Angel « smart money »
• Est une personne physique investissant son argent personnel dans
une jeune entreprise innovante et à très fort potentiel de
croissance rapide (hors: immobilier, commerce conventionnel.),
– Accompagne bénévolement l’entrepreneur (sans lien familial entre
eux..), lui ouvre son carnet d’adresses, conseille l’entreprise sur sa
stratégie, tout au long des 3-5 années de sa présence au capital. (les
investisseurs cherchant avant tout à défiscaliser sont souvent passifs.)
– Ce n’est pas nécessairement un ex-entrepreneur, en particulier celui qui
rejoint un réseau.
– se comporte comme un conseiller – actionnaire, un entrepreneur-
investisseur qui s’implique pour le succès de l’entreprise.
– N’agit pas comme un simple actionnaire.
– Son apport permet de diminuer le taux d’échec important des 3
premières années de la vie d’une entreprise.
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3. • C’est une organisation juridiquement formalisée, généralement une OBNL,
permettant la mise en relation d’investisseurs potentiels et de porteurs de projets
en recherche de financement.
• Réseau de BA:
– association d’investisseurs potentiels indépendants, Chacun investit
individuellement.
– de plus en plus organisés en double structure: association + fonds : plus
efficace (effet d’entraînement, réduction du risque).
– co-investissement: le réseau de BA investit généralement avec d’autres
investisseurs d’amorçage et permet un effet de levier financier (bancaire..)
de x 2 à x 3 (statistiques).
Du Business Angels … au réseau de Business Angels
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4. Principales différences entre Business Angels et Fonds de Capital-Risque
Business Angels Capital Risque
Caractéristiques
personnelles
Personnes physiques
Entrepreneurs, cadres ou
expérimentés, retraités
Personnes morales
Gestionnaires financiers
Argent investi Argent personnel, économies, Argent des autres…
Type
d’entreprises
finances
Start-up à fort potentiel de
croissance
Phase de croissance
Moyennes à grandes, en
phase de développement
Due diligence Relativement modeste, basée sur
l’expérience, moindre coût
Importante, formelle et
onéreuse
Proximité
géographique
Importante, voire essentielle Moins importante
Contrat utilisé Simple Complexe
Surveillance post-
investissement
Implication dans
la gestion
Voie de sortie
Retour sur
investissement
Active, hands on
Importante
Moins importante
Moins importante
Stratégique
Moins importante
Très importante
Très importante
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5. Combler un vide entre l’idée et le premier financement « classique » éligible
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6. Avantages de la constitution de réseaux de BA
• Mise en contact de l’offre de capital et de la
demande de financement de manière structurée
• Une source récurrente de projets innovants à
financer
• Challenger projets et promoteurs pour ne retenir que
ceux porteurs de potentialités réelles
• Garanties de transparence et de confidentialité.
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7. L'union fait la force !
Les réseaux permettent aux BA de mieux s'organiser et de
mutualiser les expériences, les décisions et les investissements.
Parmi les avantages :
• Avoir un accès facilité et élargi à des dossiers plus intéressants et
originaux : Le réseau doit être un point focal !
• Partager compétences et expertises avec d'autres BA,
• Analyser et étudier des dossiers à plusieurs BA réduire les risques et les
dissonances ,
• Investir dans un même projet avec d'autres BA, ( synergies de
compétences, augmentation du ticket, réduction du risque individuel)
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8. Le fonctionnement
1er Filtre :Animateur
reçoit environ 30 projets/mois
Comité de pré-sélection (2
fois/ mois) : pôles sectoriels
Analyse du
projet par
2 membres
Réunion Mensuelle
• 11 réunions par an
• Présentation de 5 projets devant les
membres et les invitées
•-> 10 min de présentation + 10 min de
questions
Suivi:
Due diligence
Term sheet
Pacte d’actionnaires: J+ 90 à 120
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9. Où les trouver ?
• Les réseaux sont logiquement constitués sur une base
géographique (« one hour drive ») mais peuvent l’être
sur des bases sectorielle ou par affinité/expérience
(alumni, corporations professionnelles, etc.)
• La proximité d’un écosystème tourné vers l’innovation
est un atout certain (ex.: Grenoble, Palo Alto, Silicon)
• Au travers de leaders, avant tout fin psychologue et
communicant, capables de mobiliser des personnes et
animer des équipes.
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10. Méthodologie de l’étude
• L’étude a conduite par Madame Béatrice Jauffrineau (Fondatrice d’un
réseau féminin, France Angels) et moi même
• Etude documentaire et visite préliminaire de terrain
• Entretiens semi directifs avec des expertises sectorielles dans
l’innovation, le tissu associatif, entrepreneurs, administration et finance
• L’identification des sites potentiels pouvant favoriser
l’éclosion d’un réseau, sur des critères objectifs :
– Tissu économique plurisectoriel
– Pôle universitaire et académique, centres de recherche
– Présence d’incubateurs, clusters, technopoles etc.
– Environnement caractérisé par l’initiative privée.
– Qualité de l’infrastructure
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11. Principaux résultats
• Organisation d’une journée d’information au technopôle
de Monastir le 29 Avril 2015 :
• Environ 150 invités présents
• Ouverture par M.Jalloul Ayed – Ancien Ministre des Finances &
BA
• Présentation de témoignages et de projets
• Conception d’un flyer informatif dédié
• Couverture médiatique : TV (Nationale, Hannibal), Radio
(Express FM, Jawhara), Presse écrite et webzines.
• Identification d’une quarantaine de BA potentiels
• Un soutien indéfectible du team PASRI, du MFC Pôle &
PCS qui a permis de déboucher sur une possibilité de
faire vivre un réseau.
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12. Principaux résultats
• La création d'un réseau de business angels nécessite
souvent une coopération avec les banques, les agences
de développement régionales, les prestataires de
services professionnels et, administrations locales et
régionales
• Le marché est encore restreint ce qui fait que la
constitution de réseaux en Tunisie est d’autant plus
difficile, car le pays n'en est qu'aux premiers stades de
développement d'un marché opérationnel du capital
investissement.
• Un soutien et une assistance doivent donc être
apportés pour les aider à créer et à gérer des réseaux
de business angels.
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13. Obstacles à l’implantation d’un réseau
• Absence de cadre législatif et fiscal spécifique
aux associations de Business Angels
• Absence de cadre fiscal pour les Business Angels
potentiels (Code d’Incitation aux
investissements devrait prévoir l’existence des
réseaux de Business Angels et les Business
Angels)
• « Timidité » à investir en dehors du cadre
familial ou réseaux informels de proximité
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14. Principaux résultats
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Les documents spécifiques à l’association :
• Statuts
• Règlement intérieur
• Fiches de recrutement des membres
• Chartes de confidentialité et d’éthique
Les documents de l’optimisation de l’investissement :
• La grille d’évaluation du projet
• La fiche d’instruction ou de due diligence
• La lettre d’intention
• Le pacte d’actionnaires

15. Principaux résultats
Forces
•Positionnement et valeur ajoutée
•Success stories et modèles à suivre
•Secteurs innovants porteurs de potentialités (textile,
mécanique, électronique, etc.)
•Gisement de talents porteurs de projets à forte valeur
ajoutée
•Culture de l’investissement en capital à travers des
réseaux informels de proximité
•Existence de réseaux de soutien à la création de TPE et
PME
Faiblesses
•Absence de cadre réglementaire dédié aux BA et
de motivations fiscales spécifiques
•Culture de l’investissement à risque peu
développée
•Faible lisibilité et visibilité à l’échelle régionale et
nationale
•Manque de confiance entre acteurs publics et
privés
Menaces
•Conjoncture politico-économique
•Dispersion des moyens dans la chaîne de valeur
•Relation université – entreprise ?
•Faible protection de la propriété intellectuelle
•Désintérêt des pouvoir publics, notamment incitations
fiscales
Opportunités
•Bassin fertile à l’apport de projets : existence de
pôles universitaires, incubateurs, pépinières,
clusters et pôles technologiques
• Tissu entrepreneurial riche et diversifié,
couvrant plusieurs secteurs économiques
•Volonté entrepreneuriale
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16. Un contexte macro économique favorable
• Présence d’un tissu industriel dense et diversifié (IME, IMCCV,
Textile, Agro – Alimentaire, etc.) – 1500 entreprises
manufacturières dans le centre – 980 entreprises totalement
exportatrices
• Pôle touristique très important (150 agences de voyages, 213
hôtels)
• Pôle de santé de relief à l’échelle nationale (2CHU, Cliniques,
etc.)
• Régions agricoles et pêche à fort potentiel de développement
(1,126 M Ha, 11 ports de pêche)
• Développement des activités de service
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17. Une infrastructure de base de qualité
Business Angels
• 2 aéroports (Monastir, Enfidha)
• 1 port (Sousse), 1 projet de port en eaux profondes
(Enfidha)
• Autoroute et réseau routier dense
• Réseau de chemin de fer développé
• Réseau téléphonique, Internet, bonne couverture 3 G
• Infrastructure industrielle en développement
(nouvelles zone) – 23 zones existantes
• 2 ports de plaisance (Sousse, Monastir), 4 parcours de
Golf etc.
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18. Pôle universitaire et de recherche dense et diversifié
• 43 établissements universitaires (77 000
étudiants) et 28 centres de formation
professionnelle
– 2 Ecoles d’Ingénieurs
– 2 Facultés de Médecine, 1 Faculté de Médecine dentaire, 1
Pharmacie
– Au moins 3 Ecoles de commerce
– Facultés des Sciences
– Centres de recherche (mécatronique, textile, etc.)
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19. Densité et richesse du tissu entrepreneurial
• Tissu diversifié en taille : présence d’une forte
concentration de TPE – PME
• Présence significative d’entreprises étrangères
de grande taille (Benetton, Leoni, etc.)
• Présence d’entreprises nationales « phares »
dans l’Agro-Alimentaire, les IMCCV, les IME et
dans le tourisme
• Réseau bancaire, leasing etc. significatif
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20. Richesse de la qualité des ressources humaines
• Professions libérales (actifs et retraités)
• Nombreux fonctionnaires de la haute fonction
publique actifs et retraités (Ministres, PDG,
Ambassadeurs, hauts fonctionnaires, etc.)
• Fonctionnaires internationaux actifs et retraités
(ONU, Banque Mondiale, autres organismes)
• Dirigeants d’entreprises (actifs et retraités)
• Universitaires et chercheurs (actifs et retraités)
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21. Prochaines étapes pour la constitution
• Réunion du noyau dur (12 personnes) deuxième quinzaine
de novembre.
• Election du bureau (conseil d’administration) et dépôt des
statuts, formalités légales etc. fin novembre
• Mise en place du comité de sponsoring et investissements
et démarrage effectif ,mi-décembre
• Clôture dossier partenaires et sponsors ,mi janvier 2016
• Kick- off : Lancement campagne de recrutement
de projets et réunions février 2016
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22. Investissements
• Conception et mise en ligne d’un site internet spécifique et
dédié
• Acquisition de matériel informatique et didactique (ordinateurs,
rétroprojection, supports pédagogiques, etc.)
• Les partenaires mettront à disposition un local pour les réunions
de comité et les pitchings
• Acquisition de supports de communication (stand, flags, etc.)
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23. Revenus
• Revenu des adhésions au réseau (de 300 à 400 TND sur les 5
prochaines années
• Revenus des pitchings (20 TND/capita/réunion pitch)
• Revenus des commissions de financement (1% du montant
investi, à la charge du promoteur)
• Revenus des sponsors
• Soutien logistique et pécuniaire des partenaires
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24. Budget de fonctionnement
• Il est prévu de mettre un délégué permanent dont le salaire sera
prise en charge à 50% par les partenaires
• Permettre aux promoteurs de bénéficier de 5à 6 sessions de
formation par des experts confirmés
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Années 2016 2017 2018 2019 2020
Coaching 21600 32400 60480 70560 80640
Entretien Site
&Webmastering 2500 2500 2500 2500 2500
Supports 4000 4000 4500 4500 5000
Salaires 5400 10800 11880 13068 143758
Frais divers 3000 3500 4000 4500 5000
Entretien Site
&Webmastering 2500 2500 2500 2500 2500
Assuranc &
Honroraires CC 5000 5000 5000 5000 5000
Total charges 44 000 60 700 90 860 102 628 115 015

25. A
défaut de soutien public, il est impossible
d ’équilibrer un budget de fonctionnement d’un
réseau de business angels sans le soutien
de partenaires et sponsors, le nombre de
projets étant encore faible
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