Presentation IDGC of Cente (VTB Capital) 03.10.2013_final_eng
Сбербанк: Форум Россия 2013, 16-19 апреля 2013
1. МРСК ЦЕНТРА:
ИТОГИ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ЗА 2012 ГОД
& ПРОГНОЗЫ НА 2013 ГОД
THE RUSSIA FORUM 2013 | 16-19 апреля 2013 | Москва, Россия
2. МРСК Центра - общие сведения
ГЕОГРАФИЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ: 11 ФИЛИАЛОВ В ЦЕНТРАЛЬНОЙ ЧАСТИ РОССИИ ВИДЫ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
• передача и распределение э/энергии
Тверьэнерго
• технологическое присоединение (подключение
к электрическим сетям 0,4-110 кВ)
Ярэнерго
10 • выполнение функций гарантирующего
Смоленскэнерго поставщика1
8 11
Костромаэнерго
КЛЮЧЕВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ ЗА 2012 ГОД
4
2
Брянскэнерго Капитализация2, млрд руб. 24,6
Орелэнерго Москва
Исполнительный
аппарат Капитализация, млн USD 808
7
Курскэнерго 5 Липецкэнерго
Полезный отпуск3, млрд кВтч 57,9
1 6 9 Выручка (МСФО), млрд руб. 69,9
Белгородэнерго Тамбовэнерго
Чистая прибыль (МСФО), млрд руб. 4,4
3
CAPEX, млрд руб. 15,8
ТЕРРИТОРИЯ ОБСЛУЖИВАНИЯ:
458 тыс.км2 Численность, чел. 30 333
Воронежэнерго НАСЕЛЕНИЕ:
13,6 млн чел. Количество акционеров4 16 448
МРСК Центра является естественной монополией – тарифы устанавливаются (1) в Брянской, Орловской и Курской областях с 01.02.2013
(2) по средневзвешенной цене на 28.12.2012
регулирующими органами : Федеральной службой по тарифам (ФСТ) (3) в границах контура
и региональными регулирующими органами (РЭК) (4) по состоянию на 04.07.2012
http://www.mrsk-1.ru/ru/investors/ 2
3. Характеристика сетевых активов МРСК Центра
ПРОТЯЖЕННОСТЬ ВЛ 0,4-110 кВ ПРОТЯЖЕННОСТЬ КЛ 0,4-110 кВ ПОКАЗАТЕЛЬ 2012
(по трассе), тыс. км тыс. км
Протяженность воздушных линий 0,4-110 кВ (по трассе) 368,6
тыс. км
Протяженность воздушных линий 35-110 кВ
51,8
тыс. км
Протяженность воздушных линий 0,4-10 кВ
316,8
тыс. км
365,0 366,1 368,6 11,3
9,4 Протяженность кабельных линий 0,4-110 кВ
9,2 11,3
тыс. км
Мощность подстанций
49,0
тыс. МВА
2010 2011 2012 2010 2011 2012 Мощность ПС 35-110 кВ
32,6
тыс. МВА
МОЩНОСТЬ ПОДСТАНЦИЙ КОЛИЧЕСТВО ПОДСТАНЦИЙ Мощность ТП, РП 6-10/0,4 кВ
16,5
тыс. МВА
тыс. МВА тыс. шт.
Количество подстанций
92,5
тыс. шт.
Количество ПС 35-110 кВ
2,3
тыс. шт.
Количество ТП, РП 6-10/0,4 кВ
90,2
тыс. шт.
46,6 47,7 49,0 89,6 90,6 92,5 Количество у.е.
1,526
млн
Количество районов электрических сетей
278
шт.
2010 2011 2012 2010 2011 2012
Объем электрических сетей МРСК Центра является
одним из самых крупных среди других МРСК
http://www.mrsk-1.ru/ru/investors/ 3
4. Стратегические цели МРСК Центра
• Снижение уровня технических и коммерческих потерь (внедрение систем интеллектуального учета)
КАЧЕСТВО, • Внедрение методологии управления активами (управление техническими рисками)
НАДЕЖНОСТЬ • Внедрение системы расчетов показателей SAIDI (индекс средней продолжительности нарушений
И ИННОВАЦИИ работы системы)1/ SAIFI (индекс средней частоты нарушений работы системы)2 в соответствии
с международными стандартами
• Увеличение доли рынка в регионах присутствия
ДОЛЯ РЫНКА • Консолидация сетевых активов (ТСО, бесхозные сети)
• Применение типовых проектных решений
ИНВЕСТИЦИОННАЯ
• Повышение эффективности процесса закупок
ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ • Повышение контроля за ходом выполнения работ подрядчиками
• Повышение эффективности управления: внедрение оптимизированной системы KPI
ОПЕРАЦИОННАЯ для топ-менеджмента
ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ • Оптимизация систем и процессов в эксплуатационной и ремонтной деятельности
• Развитие дополнительных энергосервисных направлений
• Реализация политики стабильных дивидендных выплат
ИНВЕСТИЦИОННАЯ
• Реализация комплекса мероприятий по повышению ликвидности акций
ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТЬ • Выход на зарубежных торговые площадки
(1) среднее время, в течение которого потребители не обслуживаются
(2) оценка количества отключений, с которыми сталкиваются потребители
http://www.mrsk-1.ru/ru/investors/ 4
5. Структура управления и ключевые акционеры
СТРУКТУРА АКЦИОНЕРНОГО КАПИТАЛА
РОССИЙСКАЯ ФЕДЕРАЦИЯ МРСК ЦЕНТРА НА 04.07.2012
61,7%
Российские сети, ОАО Миноритарные акционеры
FREE FLOAT2
50,23% 49,77%1
МРСК ЦЕНТРА
МРСК Центра, ОАО 25%
Группа компаний
Энергосервисная Яргорэлектросеть, Энергетик,
11 филиалов
компания, ОАО ОАО ОАО
51% Холдинг МРСК, ОАО* 50,23%
Целью деятельности Одна из крупнейших ТСО в
Белгородэнерго является оказание услуг в ЦФО. В результате сделки
Брянскэнерго сфере энергосбережения, ЯрЭСК, ОАО Genhold Limited 15,4%
по покупке 100% пакета
энергоэффективности и акций под контролем ОАО
Воронежэнерго оказание энерго- The Bank of New York Mellon 9,8%
Костромаэнерго сервисных услуг МРСК Центра находится
100%
Курскэнерго более 90 % активов
Immenso Enterprises Limited 3,2%
электросетевого комплекса
Липецкэнерго ЦИЭЭТ*, ЗАО
Ярославской области
Орелэнерго Энергосоюз Холдингс Лимитед 2,7%
(МИЦ)
Смоленскэнерго
Тамбовэнерго Rusenergo Fund Limited 1,5%
* Центр инноваций и
Тверьэнерго энергоэффективных другие 17,2%
Ярэнерго Дочерние компании - 100% технологий
(1) с учетом доли РФ 0,46%
(2) по оценке Индексного комитета ФБ ММВБ * с 05.04.2013 – ОАО «Российские сети»
http://www.mrsk-1.ru/ru/investors/ 5
6. Корпоративное управление и рейтинг
Внешний контроль за
Высший орган управления финансово-хозяйственной
деятельностью Компании
Общее собрание
акционеров Аудитор
Ревизионная
Стратегический орган управления комиссия
Совет Директоров
Комитеты
при Совете
Директоров
Развитая практика корпоративного управления
и лидирующая позиция среди МРСК
Комитет
1
Правление по стратегии
Национальный Рейтинг Корпоративного Управления (НРКУ)
Комитет
2 Подтвержден Октябрь 2012
Председатель Правления – по аудиту
Генеральный директор Подтвержден Август 2011
Комитет
3 Повышен (7+) Январь 2011
по кадрам
Внутренний контроль за
финансово-хозяйственной Подтвержден Июль 2010
деятельностью Компании Комитет по
4
надежности Подтвержден Июль 2009
Департамент внутреннего
Присвоен (7) Сентябрь 2008
контроля и аудита 5
Комитет
по ТП*
*
Источник: рейтинговое агентство ЭКСПЕРТ РА
технологическое присоединение
http://www.mrsk-1.ru/ru/investors/ 6
7. Сравнительный анализ с компаниями сектора
КАПИТАЛИЗАЦИЯ (28.12.12), млрд руб. EV/S (2012) P/E (2012)
МОЭСК 73,5 МОЭСК 1,00 МРСК СК 2,30
МРСК Центра 24,6 Ленэнерго 0,87 МОЭСК 4,28
МРСК ЦП 19,4 МРСК Юга 0,86 МРСК Центра 5,60
МРСК Урала 18,4 МРСК Центра 0,72 Ленэнерго 7,40
МРСК Волги 13,4 МРСК ЦП 0,68 МРСК ЦП 10,78
МРСК Сибири 8,4 МРСК Урала 0,51 МРСК Сибири 11,20
Ленэнерго 7,5 МРСК СК 0,50 МРСК Волги 11,50
МРСК СЗ 6,1 МРСК СЗ 0,48 МРСК СЗ 17,02
МРСК Юга 2,6 МРСК Волги 0,48 МРСК Урала 29,37
МРСК СК 1,5 МРСК Сибири 0,30 МРСК Юга 0,00
ВЫРУЧКА (2012), млрд руб. EBITDA (2012), млрд руб. ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ (2012), млрд руб.
МОЭСК 118,0 МОЭСК 41,2 17,2 МОЭСК
МРСК Центра 70,0 МРСК Центра 14,8 4,4 МРСК Центра
МРСК ЦП 60,1 Ленэнерго 9,9 1,5 МРСК ЦП
МРСК Урала 51,3 МРСК ЦП 9,4 1,2 Ленэнерго
МРСК Сибири 49,5 МРСК Волги 7,1 1,2 МРСК Волги
МРСК Волги 45,8 МРСК Сибири 5,7 0,8 МРСК Сибири
Ленэнерго 36,3 МРСК Урала 4,4 0,6 МРСК СК
МРСК СЗ 33,4 МРСК СЗ 4,0 0,6 МРСК Урала
МРСК Юга 23,5 МРСК СК 2,3 0,4 МРСК СЗ
МРСК СК 11,3 МРСК Юга 0,6 -3,3 МРСК Юга
Источник: Bloomberg, данные сайтов распределительных сетевых
http://www.mrsk-1.ru/ru/investors/ МСФО 2012 РСБУ 2012 7
компаний, отчетность по РСБУ/МСФО, расчеты Компании
8. Основные показатели деятельности по МСФО
ВЫРУЧКА ВЫРУЧКА ОТ УСЛУГ ПО ПЕРЕДАЧЕ Э/Э ВЫРУЧКА ОТ УСЛУГ ПО ТП ПРОЧАЯ ВЫРУЧКА
млрд руб. млрд руб. млрд руб. млрд руб.
22,9% 22,9%
22,6%
13,9% 15,0%
13,9% 43,8%
2,3% 44,4%
1,4% 1,4%
-21,7% -22,2% 4,5%
-15,4%
69,0 70,0 66,0 67,5
60,6 57,4
2,3 1,8 1,4 0,9 1,3 1,1
2010 2011 2012 2010 2011 2012 2010 2011 2012 2010 2011 2012
EBITDA1 ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ ОТПУСК Э/ЭНЕРГИИ В СЕТЬ ПОЛЕЗНЫЙ ОТПУСК Э/ЭНЕРГИИ2
млрд руб. млрд руб. млрд кВтч млрд кВтч
Рентабельность EBITDA,% Рентабельность продаж по ЧП,% Потери э/энергии,%
21,4 8,4 8,0 10,01
21,3 9,93
20,5 6,3 9,53
44,2% 142,9% 5,5%
5,3%
7,8% 1,1% 2,1%
19,4% -20,0% 1,1% 1,7%
0,7%
62,3 62,9 64,0 56,0 56,7 57,9
12,4 14,8 14,8
5,1 5,5 4,4
2010 2011 2012 2010 2011 2012 2010 2011 2012 2010 2011 2012
(1) Расчет произведен по формуле: прибыль и общая совокупная прибыль за период + расход (2) отпуск из сети потребителям
http://www.mrsk-1.ru/ru/investors/ по налогу на прибыль + процентные расходы (без учета процентов по обязательствам по и смежным ТСО 8
финансовой аренде и вознаграждений работникам) + амортизация
9. Анализ EBITDA (МСФО)
+0,94 -0,78
-0,51 +0,45 -0,08
-0,37 +0,37 -0,23
14,8 14,8
EBITDA 2011 Выручка Расходы Услуги ФСК Услуги ТСО Покупная Сырье и Прочие OPEX Прочие EBITDA 2012
на персонал э/энергия на материалы доходы
компенсацию
потерь
http://www.mrsk-1.ru/ru/investors/ 9
10. Структура и динамика капитальных вложений
ОСВОЕНИЕ КАПИТАЛЬНЫХ ВЛОЖЕНИЙ
ИСТОЧНИКИ ФИНАНСИРОВАНИЯ КАПИТАЛЬНЫХ ВЛОЖЕНИЙ (2012) млрд руб. (без НДС)
Амортизация 39,7%
15,2 15,85
Прибыль 19,1% 12,2
15,85 Плата за ТП (авансы) 2,3%
млрд руб. 2010 2011 2012
Заемные средства 38,4%
Прочее 0,5% ВВОДИМАЯ МОЩНОСТЬ НА ОФ
тыс. км
НАПРАВЛЕНИЯ КАПИТАЛЬНЫХ ВЛОЖЕНИЙ (2012)
8,03
4,16 4,63
2010 2011 2012
ВВОДИМАЯ МОЩНОСТЬ НА ОФ
Техническое перевооружение и реконструкция 52% тыс. МВА
15,85 Новое строительство 45%
млрд руб.
Прочее (приобретение основных средств) 3%
1,49 1,52
1,05
http://www.mrsk-1.ru/ru/investors/ 2010 2011 2012 10
11. Кредитный портфель и кредитные рейтинги
ЧИСТЫЙ ДОЛГ/EBITDA
Utilities – Рейтинг МРСК Центра (МСФО)
S&P Moody’s
Aaa foreign peers
BB/стабильный подтверждает:
National Grid (UK) A- -
Aa1 • высокий уровень надежности 1,7
Red Electrica (Spain) BBB Baa2 • стабильное финансовое состояние 1,2 1,3
Aa2 REN (Portugal) BB+ Ba1 в долгосрочной перспективе
• хорошую ситуацию с ликвидностью,
Aa3
Tata Power (India) BB- B1 обеспеченную долгосрочными
партнерскими отношениями
Capex SA (Argentina) B- -
с крупнейшими российскими 25,5
A1
Moody’s (Long-term Foreign Currency)
Manila Electric B- - банками
18,6
(Philippines) 14,7 14,8 14,8
A2 12,4
A3
National Grid 2010 2011 2012
Baa1 EBITDA, млрд руб. Чистый долг, млрд руб.
Red Electrica
Utilities -domestic
Baa2 S&P Moody’s
peers
СТРУКТУРА КРЕДИТНОГО ПОРТФЕЛЯ (31.12.2012)
Baa3
Россети ФСК ЕЭС BBB Baa3
РусГидро
Россети - Ba1 Альфабанк
REN ФСК ЕЭС
Ba1 9%
МРСК Центра РусГидро BB+ Ba1
Сбербанк
Ba2 Мосэнерго ВВ -
Росбанк 56%
МРСК Центра BB - 17%
Ba3
МОЭСК МОЭСК ВВ Ba2 СРЕДНЕВЗВЕШ.
B1
МРСК Волги СТАВКА
МРСК Волги - Ba2
МРСК ЦП
Tata Power МРСК Урала МРСК ЦП - Ba2
8,7%
B2
Мосэнерго
МРСК Урала - Ba2 ВТБ
Capex SA Ленэнерго (АО)
B3
Ленэнерго (АО) - Ba2
18%
Manila Electric
B- B B+ BB- BB BB+ BBB- BBB BBB+ A- A A+ AA- AA AA+ AAA
http://www.mrsk-1.ru/ru/investors/ Источник: данные S&P, Национального 11
S&P Rating (Long-term Foreign Currency) Источник: Bloomberg рейтингового агентства, расчеты Компании
12. Тарифное регулирование
КОТЛОВАЯ НВВ СРЕДНИЙ КОТЛОВОЙ ТАРИФ
млрд руб. коп./кВтч
* по состоянию на 01.01.2013 8 21,2%
13,8%
филиалов МРСК Центра 1,4%
регулируются по методу
доходности инвестированного
капитала, 3 филиала: Тверьэнерго,
Брянскэнерго и Липецкэнерго -
регулируются по методу
79,0 долгосрочной
72,6
59,5 65,6 индексации НВВ
54,7 126,60 128,37
48,9 ** 2012, 2013 – утверждено РЭК, 111,22
2014-2017 – произведен расчет на
основании утвержденных ДПР и
22,4 23,7 25,9 28,0 30,1 32,5 экспертной оценки МРСК Центра
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2010 2011 2012
Индексация RAB
2012 2013 2014 2015 2016 2017
НВВ котел, млн руб. 71 287 78 358 85 431 93 648 102 724 111 452
OPEX, млн руб. 15 537 16 330 16 786 17 403 17 957 18 559
Неподконтрольные расходы, млн руб. 45 284 49 510 54 286 59 312 65 130 71 520
1
Возврат+ Доход+ Сглаживание+ Корректировка НВВ , млн руб. 10 466 12 518 14 359 16 933 19 637 21 373
Полезный отпуск, млн кВтч 55 532 55 483 55 628 56 408 57 200 57 971
Средний одноставочный тариф, коп./кВтч 128,4 141,2 153,6 166,0 179,6 192,3
Прирост тарифа, % 1,4% 10,0% 8,7% 8,1% 8,2% 7,1%
НВВ собственная, млн руб. 35 096 38 912 42 602 46 783 51 270 55 047
Операционная прибыль (EBIT), млн руб. 8 290,65 9 045,19 10 911,59 13 070,90 15 914,81 17 175,73
(1) Структура НВВ по филиалам, которые регулируются по методу долгосрочной индексации,
приведена в сопоставимый вид, т.е. амортизация, кап. вложения из прибыли отражены по строке
http://www.mrsk-1.ru/ru/investors/ «Возврат+ Доход+ Сглаживание+ Корректировка НВВ» 12
13. Долгосрочная индексация vs. RAB-регулирование
РАСЧЕТ НЕДОПОЛУЧЕННОГО ВОЗВРАТА И ДОХОДА СНИЖЕНИЕ РАЗМЕРА И БАЗЫ ИНВЕСТИРОВАННОГО КАПИТАЛА
млн руб. млрд руб.
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
809
662 809 ▼ -52%
518 809
14,4
429 809
6,9
340 809
251 809 РИК РИК
на 01.01.2009* скорректированный
162 664
89
Возврат ИК 5 519 ▼ -62%
Доход на ИК 2 451
14,4
Анализ тарифных проекций филиала Тверьэнерго по двум методам регулирования
показал, что регулирование тарифов на услуги по передаче э/энергии на период 5,5
2012 – 2017 целесообразно осуществлять по методу долгосрочной индексации:
• возможность возврата денежных средств по решению ФСТ по досудебному ОИК ОИК
на 01.01.2011** на 01.01.2012
рассмотрению спора с РЭК Тверской области – 4,2 млрд руб.
• сохраняется база капитала в полном объеме
* - на дату перехода
• в случае перехода на RAB филиал «Тверьэнерго» не дополучит около 8 млрд руб. ** - база инвестированного капитала по состоянию на 01.01.2012
(возврат ИК – 5,5 млрд руб. и доход на ИК – 2,5 млрд руб.) рассчитана с учетом снижения РИК на 01.01.2009, корректировки
РИК на незавершенное строительство, выбытия основных
• сохраняется возможность перехода со следующего долгосрочного периода средств, ввода новых инвестиций за период 2009-2011
регулирования на RAB или в течение текущего периода (при условии отмены и полученного возврата инвестированного капитала
жесткого ограничения по приросту тарифов) без потери в доходе и возврате на ИК за период 2009-2011
http://www.mrsk-1.ru/ru/investors/ 13
14. Динамика котировок, объемы торгов и ключевые события
Арбитражный суд ВАС принял млн шт. Начало торгов
50% Руководство Отчетность Отчетность Москвы удовлетворил прецедентное
МРСК Центра по РСБУ по МСФО иск НЛМК к МРСК решение по
приняло за 2011 г. за 2011 г. 21 мая 2008
Центра на 5,1 млрд МРСК Урала
40% участие в руб.
«Форуме Путин попросил
Россия 2012» министров продолжить
30% работу по сдерживанию Опубликована Котировальный список
200
тарифов ЖКХ отчетность по
РСБУ за 2012 г.
20%
ФБ ММВБ А-1
Опубликована
отчетность по
МСФО за 6М 2012
10%
Коды акций
0% 150
Московская Биржа MRKC
Bloomberg MRKC RX
-10%
Минэкономразвития
хочет обязать
Reuters MRKC.MM
-20% «дочек» госкомпаний
ФБ ММВБ
отдавать 25% S&P повысило
включила акции 100
прибыли на кредитный
-30% МРСК Центра в Расчет индексов
дивиденды рейтинг МРСК
котировальный
Центра до уровня
список А1 MICEX PWR
BB/B/ruAA, Акции в составе базы
-40% Опубликованы прогноз
предварительные стабильный
расчета индексов MICEX SC
результаты за ФСТ согласовало ГОСА, По сообщению Интерфакса со
-50% 2011 г. и планы долгосрочные утвердившее ссылкой на источник, близкий к
на 2012 г. параметры RAB- дивиденды СД холдинга МРСК, существует Опубликована 50
регулирования за 2011 год в шорт-лист МРСК (собеседник отчетность по
-60% для филиала размере 422 назвал МРСК Центра, МРСК Центра МСФО за 2012 г. Мультипликаторы
МРСК Центра - млн руб. и Приволжья, МРСК Волги) в
Белгородэнерго качестве возможных кандидатов Текущий Рос. Зарубеж.
-70% на первую приватизацию MRKC аналоги аналоги
(МСФО)
-80% 0
P/E 5,6 11,1 13,4
июн.12
ноя.12
фев.12
май.12
авг.12
сен.12
фев.13
дек.11
янв.12
дек.12
апр.12
янв.13
июл.12
мар.12
окт.12
мар.13
EV/EBITDA 3,4 3,5 5,8
EV/S 0,7 0,6 0,9
Объем торгов, млн шт. МРСК Центра Индекс ММВБ STOXX 600 Utilities Index Индекс ММВБ-Энергетика
http://www.mrsk-1.ru/ru/investors/ 14
15. Head of IR
Татьяна Мирошниченко
+7 (499) 747 9292, доб. 31-81
+7 (915) 075 1238
ir@mrsk-1.ru
МРСК Центра, ОАО
127018, Россия, г. Москва, 2-ая Ямская ул., 4
+7 495 747 9292
www.mrsk-1.ru/ru/investors
Настоящая презентация не является офертой либо приглашением делать оферты (рекламой) в отношении приобретения или подписки на ценные бумаги МРСК Центра. Ни презентация, ни какая-либо ее часть, ни факт ее представления
или распространения не являются основанием для заключения какого-либо договора или принятия инвестиционного решения, и на презентацию не следует полагаться в этом отношении. В данной презентации могут быть приведены
прогнозные заявления. Прогнозные заявления не основываются на фактических обстоятельствах и включают в себя заявления в отношении намерений, мнений или текущих ожиданий МРСК Центра в отношении результатов своей
деятельности, финансового положения, ликвидности, перспектив роста, стратегии и отрасли промышленности, в которой работает МРСК Центра. По своей природе для таких прогнозных заявлений характерно наличие рисков и факторов
неопределенности, поскольку они относятся к событиям и зависят от обстоятельств, которые могут не произойти в будущем. МРСК Центра предупреждает о том, что прогнозные заявления не являются гарантией будущих показателей,
и фактические результаты деятельности МРСК Центра, ее финансовое положение и ликвидность, а также развитие отрасли промышленности, в которой она работает, могут существенным образом отличаться от тех, которые приведены
в прогнозных заявлениях, содержащихся в настоящем документе. Кроме того, даже если результаты деятельности Компании, ее финансовое положение и ликвидность, а также развитие отрасли промышленности, в которой она
работает, будут соответствовать прогнозным заявлениям, содержащимся в настоящем документе, данные результаты и события не являются показателем результатов и событий в будущем. Помимо официальной информации
о деятельности МРСК Центра, в настоящей презентации содержится информация, полученная от третьих лиц. Эта информация была получена из источников, которые, по мнению МРСК Центра, являются надежными. Тем не менее,
мы не гарантируем точность данной информации, которая может быть сокращенной или неполной. Все мнения и оценки, содержащиеся в настоящем материале, отражают наше мнение на день публикации и подлежат изменению
без предупреждения. МРСК Центра не несет ответственность за последствия использования содержащихся в настоящей презентации мнений или заявлений, или неполноты информации. МРСК Центра не берет на себя обязательств
по пересмотру или подтверждению прогнозных заявлений и оценок, а также по обновлению информации, содержащейся в презентации. Несмотря на то, что до 31.03.2008 года МРСК Центра не была операционной компанией, данная
презентация содержит консолидированные данные по всем РСК зоны ответственности МРСК Центра, в том числе и за период по 31.03.2008. Информация о финансовых и производственных данных о Компании получена, как сумма
соответствующих показателей 11 РСК, присоединившихся к МРСК Центра. Несмотря на то, что в 2006 и 2007 годах под управлением МРСК Центра (в то время МРСК Центра и Северного Кавказа) находилось более 11 компаний,
для корректного сравнения информация за эти периоды приведена по 11 РСК текущей конфигурации