1. Smart Routing: a legjobb végrehajtás
1

2. Best Execution alapelv
Az alapelv célja a befektetők
érdekeinek előtérbe helyezése. Best
Execution vagy magyarul legjobb
végrehajtás azt jelenti, hogy
a piacokon jelenlévő legjobb áron
igyekszik a broker-dealer / market
maker megkötni az ügyletet.
Európában ez azt elvet a MiFID (Markets in Financial Instruments
Directive) szabályozza. Amerikában a brókercégeknek
negyedévente jelenteniük kell a SEC felé az összes végrehajtást,
így a felügyelet ellenőrzi az alapelv betartását. Mondanom sem
kell, hogy ilyen nem létezik offshore FX vagy bináris opciós
brókercégeknél... A legjobb végrehajtást természetesen
kereskedési algoritmusok biztosítják.
2

3. SMART Routing
Azt az algoritmust hívják így az Interactive Brokers esetén, ami
felel azért, hogy a beadott megbízás esetén megkeresse a
legjobb árat kínáló végrehajtási helyet. Magyarra fordítva ez
egy olyan "útválasztó" technológia, aminek segítségével az
éppen aktuálisan legjobb árat kínáló tőzsdén próbálja megkötni
az ügyletet akár egészben, akár részben.
3

4. SMART Routing
Részteljesítés esetén az
algoritmus gondoskodik
arról, hogy a hátralévő
mennyiség is a lehető
legjobb áron teljesüljön.
Így elképzelhető, hogy pl. 1000 részvény vételi megbízás
beadása esetén 700db ISE-n, 300db ARCA-n került
teljesítésre. Alapbeállítás IB-n belül a SMART routing, de
kézzel is át lehet állítani, ha valami miatt nagyon indokolt
(nem javaslom).
Az alábbiakban nézzük, különféle terméktípusok esetén
hogyan néz ez ki az IB kereskedési rendszerében.
4

5. Részvény esetén
Az alábbi képen egy order ticket adatai látszanak egy 100db
AAPL vételi megbízás esetén:
5

6. Részvény esetén
Alul a
Destination-nél
tudom átállítani a
kívánt
végrehajtási
helyszínt, így.
6

7. Opciók esetén
Opció esetén más a helyzet, főleg ha az határidős termék,
aminek speciális végrehajtása helyszíne van. Nézzük az
olajat pl.
7

8. Opció esetén
Látszik rögtön, hogy
nincs SMART és nem is
lehet választani a
Destination-nél. Egy
helyen történhet csak az
ügylet végrehajtása:
NYMEX!
Nézzünk egy
részvényopciót, legyen
ismét az AAPL az
alaptermék. Itt látszik,
hogy ismét bejött a
SMART Routing és
mások is a helyszínek,
mint egy sima részvény
esetén.
8

9. FX piacon felejtős!
Ugye azt nem is kell mondanom, hogy egy dealing desk-et
alkalmazó FX brókercég esetén felejtős a legjobb
végrehajtás?! Meg úgy általában az FX piacon...
9

10. Keress meg bátran!
Megtalálhatsz a weben: www.opcioguru.com
És több közösségi oldalon is:
Facebook: https://www.facebook.com/opciogurufan
LinkedIn: hu.linkedin.com/pub/opcio-guru/16/902/490/
Twitter: https://twitter.com/opcioguru
Google+: https://plus.google.com/+OpcioGuruGery/posts
Skype: opcioguru
10

11. Köszönöm a figyelmet!
Kérdés esetén írj:
oktatas@opcioguru.com
11