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M3 mercado cambiario

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M3 mercado cambiario

  1. 1. MERCADO CAMBIARIO Fuente imagen: google imágenes
  2. 2. Contenido 1. Definiciones. 2. Funciones del Mercado Cambiario. 3. Participantes en el mercado de divisas. 4. Los segmentos del mercado de divisas. 5. Tipo de Cambio 6. Código de Divisas 7. Características de las divisas Dólar, Euro, Libra y Yen
  3. 3. 1. Definición El mercado cambiario o mercado de divisas es el mercado en el cual se transan las distintas monedas extranjeras. Este mercado está constituido por una gran cantidad de agentes alrededor del mundo, que compran y venden monedas de distintas naciones, permitiendo así la realización de cualquier transacción internacional.
  4. 4. Riehl (1987) afirma que "no es una localización geográfica" (p.491), más bien, está compuesto por un conjunto de agentes, demandantes y oferentes de divisas, quienes se hallan en distintos sitios alrededor del mundo y que se comunican haciendo uso del teléfono, de redes informáticas o de otros medios tecnológicos.
  5. 5. El mercado de divisas es un mecanismo que permite, de un modo impersonal y eficiente, poder adquirir divisas, facilitándose con esto el comercio internacional, pues se transfiere poder de compra de una moneda a otra, pudiendo así los agentes de un país realizar ventas, compras y otros tipos de negocios con los agentes de otras naciones.
  6. 6. De ese modo, recurren al mercado cambiario. Fuente imagen: google imágenes
  7. 7. Divisa Es una moneda extranjera escogida por Bancos Centrales de cada país como patrón para constituir sus Reservas Internacionales. Fuente imagen: google imágenes
  8. 8. Por Consiguiente una Divisa: Es una moneda que siguientes requisitos: debe 1. Aceptada internacional. medio como cumplir de los pago 2. Utilizada para mantener reservas internacionales y ahorros externos de empresas e individuos. 3. Estabilidad relativa. 4. Convertibilidad. Fuente imagen: google imágenes
  9. 9. 2. Funciones del Mercado Cambiario a) Permite transferir fondos adquisitivo) entre países. (o poder b) Proporciona instrumentos y mecanismos para financiar el comercio y las inversiones internacionales. c) Ofrece facilidades para la administración de riesgo (coberturas) y especulación.
  10. 10. a. Permite transferir fondos entre países. Históricamente la primera función y la más importante, ya que sin dicha transferencia de fondos en diversas monedas a través de las fronteras, sería imposible el comercio internacional. Si un colombiano desea comprar maquinaria japonesa, necesitaría comprar yenes a través del mercado cambiario, pagando en yenes a Japón y cargando en la cuenta del cliente pesos colombianos.
  11. 11. b. Proporciona instrumentos y mecanismos para financiar el comercio y las inversiones internacionales. Se relaciona con la necesidad de financiar las transacciones del comercio internacional cuando la mercancía está en tránsito. El exportador no desea embarcar la mercancía antes de garantizar que su pago está listo y el importador no quiere pagar antes de recibir la mercancía.
  12. 12. Para resolver este dilema, durante siglos se desarrolló un complejo sistema de documentos que garantizaba el cumplimiento de los contratos y al mismo tiempo proporciona el crédito. Carta de crédito Letra de cambio Conocimiento de embarque Aceptación bancaria Fuente imagen: google imágenes
  13. 13. c. Ofrece facilidades para la administración de riesgo (coberturas) y especulación. Es la más importante desde el punto de vista del volumen de las transacciones. La gran mayoría de éstas en el mercado de divisas está relacionada con: El arbitraje La especulación o la cobertura de riesgo cambiario.
  14. 14. 3. Participantes en el mercado cambiario. El mercado cambiario tiene dos niveles: El mercado interbancario directo en el cual se realiza el 75% de las transacciones. El mercado interbancario indirecto, vía corredores, en el cual se maneja el 25% restante de las transacciones.
  15. 15. Los participantes en el mercado directo son formadores de mercado (market-makers). Cotizan entre sí los precios de compra y venta y mantienen una posición en una o varias monedas. Para ello mantienen existencias de las monedas que comercian y siempre están dispuestos a comprar y vender al precio cotizado.
  16. 16. Participantes del segmento directo del mercado interbancario?
  17. 17. Los agentes de moneda extranjera bancarios y no bancarios (Foreign Exchange Dealers). Son los formadores de mercado y están dispuestos a comprar la divisa en que negocian a un precio de compra (Bid Price) y venderla a un precio de venta (Ask Price).
  18. 18. Reflexión… La competencia entre numerosos agentes mantiene los diferenciales cambiarios bajos, por lo que el mercado de divisas se convierte en eficiente.
  19. 19. Las empresas e individuos Son los llamados a realizar transacciones comerciales importantes y/o inversiones extranjeras.
  20. 20. Este grupo incluye: Empresas Ex e Ix Fondos de Inversión Inversionistas Individuales Tesorerías centrales de las empresas transnacionales que tienen sucursales en varios países. Estos actores entran al mercado de divisas sólo si necesitan comprar o vender una divisa específica.
  21. 21. Los arbitrajistas y especuladores Pueden operar en interés propio o en interés de uno de los actores mencionados en el grupo de “Empresas e Individuos”.
  22. 22. Los bancos centrales y las tesorerías de gobierno Estas instituciones pueden comprar monedas extranjeras para sí mismas o para sus gobiernos. También tienen la facultad de aumentar o gastar sus reservas internacionales. Finalmente, los bancos centrales pueden intervenir en el mercado cambiario con el objetivo de afectar el tipo de cambio.
  23. 23. La intervención del Banco Central en el mercado cambiario significa la compra y/o venta de divisas con el objeto de afectar el precio. Dichas intervenciones pueden generar cuantiosas pérdidas para los propios bancos centrales sin que se logre ningún objetivo importante.
  24. 24. Participantes del segmento indirecto del mercado interbancario?
  25. 25. Las transacciones son preparadas por los corredores (brokers). Son promotores que facilitan las transacciones sin participar directamente en ellas, por lo cual no hacen el mercado. No mantienen inventarios de divisas ni toman posiciones. Actúan en nombre de terceros. Cobran una pequeña comisión tanto a vendedores como a compradores
  26. 26. 4. Los segmentos del mercado cambiario El mercado global de divisas es único, pero consta de varios segmentos íntimamente relacionados entre sí. De acuerdo al criterio “Plazo de entrega de la moneda extranjera”, existen 4 segmentos.
  27. 27. El Mercado al Contado (spot) El Mercado a Plazo (forwards) El Mercado de Futuros (futures) El Mercado de Opciones (options)
  28. 28. Mercado al Contado Son acuerdos de cambio de una divisa por otra a un tipo de cambio determinado. El intercambio de estas divisas deberá producirse dentro de las 48 horas siguientes a la fecha de transacción. Fuente imagen: google imágenes
  29. 29. Segmentos dentro del Mercado de Contado (Spot) Desde el punto de vista del tamaño de la Transacción, podemos distinguir: Mercado al Menudeo Mercado al Mayoreo Mercado Interbancario Fuente imagen: google imágenes
  30. 30. Mercado al Menudeo Es un mercado donde se manejan billetes de moneda extranjera y cheques de viajero. Lo manejan las ventanillas bancarias y las casas de cambio ubicadas en Aeropuertos y lugares turísticos, donde es utilizado sobre todo por turistas y otros viajeros internacionales. Fuente imagen: google imágenes
  31. 31. El monto de una transacción promedio es pequeño: algunos cientos de dólares. La ganancia de los intermediarios en este mercado se deriva del diferencial cambiario (spread). Precio de Compra Fuente imagen: google imágenes Precio de Venta
  32. 32. Mercado al Mayoreo Se realizan transacciones con billetes en cantidades mayores a 10 mil dólares, y la compra/venta de documentos en diferentes monedas. Fuente imagen: google imágenes
  33. 33. En este segmento participan los bancos, que negocian entre sí los excedentes de billetes, las casas de cambio, algunos negocios que aceptan pagos en divisas extranjeras y las empresas pequeñas y medianas que involucradas en el comercio internacional. Fuente imagen: google imágenes
  34. 34. Mercado Interbancario El monto de una transacción rebasa el millón de dólares. El modo de operación consiste en un intercambio de depósitos bancarios en diferentes divisas por vía electrónica. Se maneja entrega inmediata (24 – 48 máx.)
  35. 35. El mercado interbancario es el mas grande del mundo. El volumen de transacciones en un día típico rebasa los 1.5 billones de dólares … lo que equivale a 2 meses de negociaciones en la Bolsa de Nueva York (NYSE). Fuente imagen: google imágenes
  36. 36. 5. Tipo de Cambio Es la relación de proporción que existe entre el valor de una moneda y la otra. Dicha tasa es un indicador que expresa cuántas unidades de una divisa se necesitan para obtener una unidad de la otra. (Madura, Jeff (2007) (en inglés). International Financial Management (8ª edición).
  37. 37. Tipo de Cambio Directo Es el precio de una moneda en términos de otra moneda. Ejemplo: El tipo de cambio peso colombiano/dólar es la cantidad de pesos necesarios para comprar un dólar: TC(COP/USD) Fuente imagen: google imágenes
  38. 38. Una manera alternativa de designar el tipo de cambio es utilizando la letra S (spot): S (i/j) es la cantidad de unidades de la moneda i necesaria para comprar una unidad de la moneda j. Fuente imagen: google imágenes
  39. 39. Tipo de Cambio Cruzado o Indirecto Es el precio de una moneda en términos de otra moneda, pero calculados a través de una tercera moneda. Ejemplo: El tipo de cambio cruzado peso colombiano/peso mexicano a través del dólar: TC(COP/MXP) = TC(COP/USD) * TC(USD/MXP)
  40. 40. 6. Código de Divisas La información del mercado internacional de divisas se expresa a través de abreviaturas, que corresponden con el código internacional ISO-4217.
  41. 41. GBP Libra Esterlina EUR Euro COP Peso Colombiano JPY Yen Japonés USD Dólar
  42. 42. 7. Características de las divisas Dólar, Euro, Libra y Yen Fuente imagen: google imágenes
  43. 43. Dólar USA Es la divisa mundial de reserva. La mayoría de bancos centrales acumulan dólares con el propósito expreso de utilizarlos en transacciones financieras. Que afecta el Dólar: Cambios en los tipos de interés. Cambio en el precio de cotización del petróleo (cuando el $ del petróleo sube, tiende a debilitar al dólar) Cambios políticos y los gastos regulares en defensa del país. Fuente imagen: google imágenes
  44. 44. Euro El Euro comenzó a existir recientemente. El Euro es la moneda oficial de los países de la Unión Europea y puede ser afectado por todos esos países y sus economías. Esta divisa es también muy sensible a los cambios en los tipos de interés y las diferencias en políticas fiscales de los países de la Unión Europea El euro es la siguiente divisa de importancia para reemplazar al dólar. Fuente imagen: google imágenes reserva en
  45. 45. Libra Esterlina Esta es una divisa que tiene una política económica estable respaldándola y por este motivo es una divisa muy bien valorada. Afecta la divisa: Los tipos de interés (son relativamente altos) La economía británica apoya en el gasto del consumidor La situación del empleo El sector de la vivienda Fuente imagen: google imágenes
  46. 46. Yen Japonés El yen japonés es la unidad monetaria utilizada en Japón. También es usada como moneda de reserva junto al dólar, el euro y la libra esterlina. Como es común en la numeración japonesa, las cantidades grandes del yen se cuentan en múltiplos de 10.000 (man, 万) de la misma forma que en los países occidentales se cuenta por millares. Fuente imagen: google imágenes
  47. 47. Bibliografía LEVI, D. Maurice. Finanzas Internacionales. KOZIKOWSKI, Internacionales. Google imágenes. Z. Zbigniew. Finanzas

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