NOTAS SOBRE FINTECH. CONCRETANDO POR SERVICIOS TRADICIONALES

1. 1
Algunasnotassobre el fenómeno FINTECH J. Manuel Lacarte,Enero2019
LAS ”FINTECH” Y LOS SERVICIOS FINANCIEROS
¿UN NUEVO PARADIGMA? (II)
CONCRECIONES OPERATIVAS
Contenido:
Los nuevos bancos digitales
OERACIONES DELAS FINTECH en la actualidad, poráreas de negociodela banca tradicional
Notas sobre situación regulatoria en algunos países de interés
Los nuevos BANCOS DIGITALES
Todos ellos bancos 100% digitales han llegadopara
revolucionar la forma de hacer banca. Estos son, en
principio los que más se parecen a la banca
tradicional. Todos ellos ofrecen un multiproducto
de operativa bancaria y tienen vocación de ser
alternativa a los bancos enmayor o menor medida.
Son los competidores más visibles para la banca
tradicional. Solo en Inglaterra se han concedido 14
licencias bancariasenlos últimos dos años ymedio,
y muchas han ido a parar a estos “Challenger
Banks”.
Hay varios modelos de negocio en esta nueva
oleada de banca FINTECH. De un lado están los
“challenger Banks”, que sonentidades de crédito
con ficha bancaria similares a las tradicionales pero
100% digitales. Por otra parte están los llamados
“neobanks”, que ofrecen servicios financieros
tradicionales asociándose con los bancos de
siempre, a menudomediante aplicaciones móviles.
Existen también plataformas de servicios
financieros conocidas como “BaaS” (bank as a
service), de corte digital. Algunas firmas tienen un
pie encada modelo yotras nacen como “neobanks”
con la aspiración de acabar pidiendoconel tiempo
la ficha bancaria.
Puedensoportar costes de hasta un 35% menores
por el ahorro de las sucursales yel menor gasto en
tecnología al no contar conuna mochila tecnológica
pesada. Estoimpacta directamente a la hora de
proporcionar mejorescondiciones enlos productos
y servicios, por los que muchos de ellos evitan las
comisiones como fuentes de ingresos en sus
modelos de negocio. En cualquier caso, también
tienen el gran reto de escalar y ca ptar un alto
volumen de clientes para poder ser rentables y
sostenibles en el medio plazo.
El sector de los “NeoBanks” y “Challenger Banks”
está siendo uno de los que más ha crecido en
volumen de inversiónyen número de empresas en
términos porcentuales en el último año. Hoy ya
existen más de 100 “NeoBanks” y “Challenger
Banks” a nivel mundial y se estima además un
crecimientode un50% de media hasta el 2020, lo
que lodefine como uno de los sectores FINTECH
más atractivos. AtomBank y Starling Bank fueron
los primeros en conseguir financiación desde el
comienzo de 2015, con 220 y 70 millones,
respectivamente.
Tras ese periodo, fuimos testigos de cómo se está
consolidandoesatendencia entre estas compañías
en toda Europa. BBVA adquirió tanto Simple como
Holvi y más tarde llegó esa graninversión en Atom
Bank de la que el gigante azul adquirió una
participacióncercana al 30%, en noviembre 2015.
En este momento, los fondos captados por estas
iniciativas supera los 750 millonesde dólares sólo
en Europa. Hayya muchos casos de éxito, como el
banco Chimo, con base en San Francisco y que
triunfa entre los “millennial”, suma ya unmillón de
clientes, ycierra una ronda de financiación de 70
millones de dólares, alcanzando un valor de
compañía de 500 millones.
Los “Neobanks” tardaron un poco en llegar a
Latinoamérica, pero la regiónya está dando pasos
importantes eneste sentido. Un caso interesante es
el brasileño Nubank, que ya ha superado el
desembolsode los inversores en Atom (220 mill)
con la inyección millonaria por el gigante chino
Tencent.
El caso español
Dos de lasfirmas líderes de este nuevo modelo de
negocio a escala global, N26 y Revolut, tienen
ambiciosos planes para España, donde la segunda
aspira incluso a lograr una ficha bancaria para
operar en igualdad de condiciones frente las
entidades tradicionales (ambas tienen fichas
bancarias en sus países de origen, Alemania y UK,
por lo que son plenamente operativos, y con
regulación UE). A su vez, en España operan ya
plataformas parecidas, como Bnext, que lleva en
marcha desde diciembre 2017, o 2Getherglobal,
que comenzó su andadura en 2018.
N26
La alemana N26, que presume de haber nacido y
crecido en el móvil. Tras poco másde tres años en
marcha, ya opera en17 países europeos, tiene 430
empleados yha recaudadomás de 215 millones de
dólares. Entre sus inversores están Allianz X,
Tencent Holdings, Horizons Ventures y Valar
Ventures. La firma ha alcanzado el millón de
clientes yespera llegar a los cincomillonesa finales
de 2020. En España, sumeta es alcanzar los 100.000

2. 2
clientes en los próximos meses. El cliente puede
abrirse una cuenta directamente desde el móvil en
unos minutos, ysinpapeleos. Unos días después
recibe sutarjeta Mastercardgratuita, y desde ese
momento puede pagar en todo el mundo sin
comisiones. Desde la “app” es posible gestionar
todas las operaciones, incluso modificar las
configuraciones de seguridadde la tarjeta. En países
como Alemania, Austria o Francia, N26 ofrece a sus
clientes productos de inversión, ahorro y
descubierto. En España, los clientes cuentan por
ahora, además de con la cuenta gratuita yla opción
Black, conopcionesde pagomóvil conGoogle Pay y
Apple Pay. También ofrecen una cuenta bancaria
para autónomos, N26 Business, que además de las
características de la cuenta estándar, incluye el
0,1% de “cashback” en todas las compras.
Revolut
La británica Revolut se lanzó en julio de 2015 y ya
son 350 empleados repartidos fundamentalmente
por sus centros de Inglaterra, Rusia y Polonia. En
España llevan desde octubre de 2017 con un
pequeño equipo local, y ya tienen casi 90.000
clientes (suobjetivo es sobrepasar los 200.000 a
finales del año 2018). A nivel global, han superado
los dos millones de clientes. La compañía ha
obtenido una financiación acumulada de 280
millones de inversores como DST global, Index
Ventures, Balderton Capital y Ribbit Capital. El
pasado diciembre alcanzaron el primer “break
even” mensual. Con Revolut, los usuarios pueden
crear una cuenta corriente desde la “app” en
minutos, gastar en el extranjero en más de 130
divisassincomisiones, mantener e intercambiar 25
divisas en la aplicación, enviar transferencias
nacionales e internacionales gratuitas conel tipode
cambio real, y comprar, intercambiar y vender
criptomonedas. También ahorrar de manera
automatizada en huchas virtuales a través del
redondeo de las comprascon la tarjeta Revolut, o
contratar un seguro de móvil por 1 euro a la
semana. Aunque sus comisiones son casi nulas,
tienenalgunasopciones de pago por sus productos
“Premium” de suscripción.
Ferratum Bank
Creado en 2017. Es un banco “mobile only”
radicadoenMalta, cuya propuesta se basa en una
cuenta corriente sincomisiones ysin vinculación y
una tarjeta Mastercard “contactless” gratis.
Además, ha apostadofuerte por los productos de
ahorro: comercializa una cuenta remunerada al
0,80 % TAE y tres depósitos que rentan hasta el
0,95 %, cubiertos por el FGD(Fondode Garantía de
depósitos) maltés. Todoello disp.onible a través del
móvil
ImaginBank
El primer banco móvil “made in Spain”. Ya suma
más de 500.000 clientes. La iniciativa, pensada para
los millennials, fue lanzada por CaixaBank en enero
de 2016 y ofrece un paquete gratuito para gestionar
las finanzas desde el móvil, compuesto por la
cuenta corriente imaginsincomisiones ni ataduras
y una tarjeta de débito gratis con la que sacar
dinero sincoste de todos los cajeros de CaixaBank y
de todos los terminales de una treintena de países
europeos. También comercializa una tarjeta de
crédito y préstamos.
Bnext
En diciembre de 2017 arrancó su andadura el
“neobank” español Bnext, que ofrece un mercado
de servicios financieros de terceros para que los
particulares puedan gestionar sus cuentas,
comparar productos ycontratarlos desde una sola
aplicación. Tras captar dos millones de euros de
financiación, Bnext ultima una nueva ronda con la
que consolidar su crecimientoexponencial. En sus
seis primeros meses de vida ha captado 20.000
clientes activos, de los que 6.000 operan cada
semana, una media de ochoveces, movilizando 1,5
millones de euros semanales. Bnext se apoya en la
sociedad Pecunia Cards, institución financiera con
licenciadel Bancode España que ofrece soporte a
terceros. A partir de ahí, Bnext ofrece sus propias
tarjetas de crédito, así como créditos de la FINTECH
Préstamo10, hipotecas de Helloteca, avales de la
“startup” Avalvida o seguros conotras firmas. Con
14 empleados y 100.000 euros facturados, Bnext
aspira a alcanzar uncentenar de miles de clientes a
finales del año 2018 y asume que la llegada de
competidores globalescomo Revolut o N26 ayudará
a abrir camino a los neobancos frente a las
entidades tradicionales.
2Getherglobal
Finalmente, en2018 ha echadoa andar la española
2Getherglobal, con intención de expandirse a
Francia, Alemania e Italia, aprovechandola agilidad
que da la operativa digital. Inicialmente, la firma
lanzará una cuenta básica y una tarjeta prepago,
con servicios de gestión predictiva yautomatizada o
asesores financieros robotizados, para ir
incrementandoluego suescaparate de servicios con
especial hincapié en el uso de criptoactivos. Su
apuesta pasa por el trueque conactivos financieros
como nueva forma de comercio. La firma, que tiene
15 empleados y 10 asesores externos, aspira a
lograr 90.000 clientesactivos enEspaña el próximo
año y a alcanzar un EBITDA positivo en 2021.
OERACIONES DE LAS FINTECH en la
actualidad, por áreas de negocio de la
banca tradicional
Repasemos a continuación las características
generalesde cómooperanlas FINTECHenlasáreas
de negocio tradicional:
Cuentas corrientes
Las cuentashansidotradicionalmente la puerta
de entrada de los clientes a la bancarización, ya que
se emplean para realizar la mayor parte de las
operaciones bancarias: enviar o recibir
trasferencias, domiciliar recibos o la nómina,

3. 3
asociar tarjetas de débito o crédito para hacer
pagos o sacar dinero en cajeros... Igualmente,
permitena los clientesrealizar el seguimiento de los
ingresos y gastos de su economía personal.
la llegada de los bancos online y la competencia
FINTECH, ha supuestola aparición de cuentas sin
costes y con ventajas adicionales.
Algunos bancos están ofreciendocuentas online
que permiten operar a distancia y que
habitualmente carecende comisiones ni requisitos
adicionales. Estas cuentas se caracterizan
fundamentalmente porque su gestión se realiza
exclusivamente por internet.
Respecto a la oferta de este tipo de productos por
parte de las FINTECH, estándisponibles en todo el
mundo de forma generalizada. Cualquiera puede
abrir una cuenta corriente desde su portátil o
“smartphone” en pocos minutos y operar con ella
plenamente. Por ejemplo, enEspaña, a día de hoy
existendos “startups” españolas (en fas e inicial)
y dos internacionales que ofrecen cuentas
corrientes en el país, pero cualquier cliente español
puede, si lodesea, abrir cuentas de forma digital en
otros bancos online, o FINTECH situadas en otro
país de la UE o de otra parte del mundo.
 En el casoespañol se trata de dos “neobanks”, y
de dos “challenger Banks” internacionales, ya
que estos últimos disponende licencia bancaria
(lo que supone estar sometidos a la misma
regulaciónque los bancos tradicionales y estar
protegidos por organismos europeos y
nacionales), que ofrecen cuentas corrientes:
 Sin comisión
 Sin requisitos, como pueden ser la
domiciliación de la nómina por un tiempo
determinado o domiciliar recibos en la
cuenta.
 Y con ventajas diferentes e innovadoras:
ofrecen transferencias gratuitas, facilitan
sacar dinero de cajeros de forma gratuita,
procuran descuentos en comercios o
promociones especiales…
Cabe destacar como uno de los bancos de
referencia nacional, Caixabank, adelantándose a
esta tendencia, ha creado el primer neobanco que
opera en el país totalmente a través de una
aplicación móvil.
Depósitos bancarios
La rentabilidad de los depósitos tradicionales ha
ido cayendosustancialmente enlos últimos años.
Algunos bancos tradicionales ofrecen depósitos con
apenas un 0,10% TAE a 12 meses e incluso varias
entidades tradicionaleshan eliminado los depósitos
a plazo fijo de su oferta bancaria.
Las FINTECH ofrecen este tipo de productos,
algunasde ellas ofrecendepósitos online de bancos
extranjeros (con los que contactan y llega n a
acuerdos) con tipos muy competitivos.
Tarjetas y medios de pago
Las tarjetasson unmedio de pagoutilizado como
sustitutodel dineroenefectivoycomo método de
financiación. Acceder a ellas es un proceso muy
sencillo porque la mayoría de lascuentascorrientes
las llevanasociadas. Las comercializan tanto los
bancos como las financieras y cuentan con un
elevado nivel de aceptación en todo el mundo.
 Las tarjetasde crédito ofrecidas por los bancos
tradicionales conllevanuna serie de costes fijos,
así comouna serie de comisiones en función de
las operaciones que se realicen conellas, aunque
normalmente puede negociarse el coste pudiendo
llegar a ser gratuitas.
- Las entidadespuedenllegar a aplicar más de 10
tipos de comisiones distintas por trámites y
servicios habituales (comisión por emisión y
mantenimiento, comisión por segundo
beneficiario, comisiónpor retirada de efectivo
en cajeros, comisión por descubierto,...).
- En España, por ejemplo, la banca tradicional
aplica de mediauna cuota de mantenimientode
21 € anuales.
- Sin embargo, también ofrecen beneficios por
utilizarlas: seguros (de vida, antirrobo o
pérdida, de equipaje, asistencia por
accidente,…), descuentos y devoluciones, y
programasde puntos. Estas ventajasasociadas
a la tarjeta de crédito suelenestar directamente
relacionadas con la cuota de emisión y de
renovación (a mayor cuota, mayores
beneficios).
 Pero, de nuevo, uncliente español puede obtener
fácilmente una tarjeta, al igual que una cuenta
corriente, en diversas FINTECH, y bancos, que
operandesde su ubicaciónenotros países, de la
UE y externos. Cabe destacar el caso de N26,
banco alemán, o Revolut, británico, ambos
totalmente digitales con bastante presencia en
España.
 Por otro lado, se puedenencontrar alternativas
tecno-financieras al usode tarjetas tradicionales
para realizar los pagos, como las tarjetas
“contactless” que agilizan las compras o
aplicaciones de pago por móvil como BIZUM
(promovida por 27 bancos tradicionales
españoles), o APPLE PAY. Se pronostica que enun
futuro llegará el fin de las tarjetas de crédito
físicasyque las próximas generaciones no las
utilizarán, sinoque recurríana los móviles u otros
dispositivos para realizar sus pagos.
Transferencias
En el sector bancario tradicional son varios los
factores que influyen en el coste de una
transferencia:depende de la entidad, del tipo de
cuenta, del nivel de vinculación conel banco, de si
es a nivel nacional o internacional, de si se realiza
con cargo a una cuenta o bien se hace contra
metálico, de si es a otra cuenta de la misma entidad
o de una entidad diferente, de si es una
transferencia automática, etc.
 Una transferencia ordinaria puede ser gratuita
(banca online) o costar un 0,35% con mínimos de

4. 4
3€, 4€ o incluso 8€. Este precio aumenta si se
trata de operaciones urgentes, en cuyo caso,
algunasentidades pueden llegar a cobrar cerca
del 0,50% sobre el total de la cantidadtransferida
con un mínimo de 25€.
 De media, analizandolos precios estándar que
aplican las entidadesfinancieras, el precio medio
es de un0,32% sobre el capitaltransferidocon un
mínimode 3,4 euros, sinembargo, al margen de
los tipos oficialmente publicados por cada una de
las entidades, suele ser muy habitual que el
cliente negocie consu gestor o con el director de
la sucursal, los tipos efectivos a aplicar a una
determinada operación, obteniendo mejores
condiciones
 las empresas FINTECH se caracterizanpor ofrecer
sus trasferenciasa coste 0, fundamentalmente los
neobancos mencionados anteriormente.
 Pero no es soloesasuúnica ventaja, sino que el
procesose realiza de forma íntegramente online,
simplificando el proceso de los bancos (en
algunos casos noes necesario ni siquiera saber el
número de cuenta) y, sobre todo por su
inmediatez, por la que el receptor de la
transferencia la recibe prácticamente al
momento.
 Las FINTECH facilitan enormemente la realización
de transferenciasinternacionales, concomisiones
muy reducidas o incluso cero, y con tipos de
cambio más favorables para el cliente. También
son recibidas prácticamente al momento por su
destinatario.
 Las FINTECH hansidopioneras enel sector de los
pagos instantáneos, ya que eran las únicas que
ofrecíanla posibilidadde enviar dinero en tiempo
real. Pero, esto ha hechoreaccionar a los bancos,
que han ido poniendoenmarcha soluciones que
ofrecen estos servicios.
 Por ejemplo, enEspaña los bancos han sumado
esfuerzos para lanzar al mercado español su
solución de pagos inmediatos, la mencionada
BIZUM. Los bancos se han dado cuenta de que
deben agilizar sus procesos y eliminar las
comisiones para evitar que sus clientes migren a
otras plataformas y aplicaciones.
 Menciónespecial merecenla subcategoría de los
pagos en factura telefónica. Se trata del
fenómenoconocido como “carrier billing”, una
nueva soluciónque permite a los usuarios abonar
sus comprasonline con cargo a la factura de su
operador de telefonía, yque comienza a dar sus
primeros pasos en algunos países como España.
Estos servicios son cada vez más comunes en
países emergentes de Oriente Medio y África,
regiones donde tradicionalmente los bancos no
han estadoespecialmente activos. La población
de estas regiones se caracteriza por una tasa de
penetraciónde “smartphones” muysuperior a la
de los servicios bancarios.
Fondos de inversión y otros instrumentos
La segmentación tradicional por el nivel de
patrimoniodel individuo que suele emplear la
banca tradicional provoca que, aquellas personas
con mayor patrimonio, accedan a servicios tales
como la gestiónpatrimonial enla que la banca pone
a disposición del cliente un asesor financiero
personal, así como acceso a gran cantidad de
fondos de inversión, ausencia de comisiones en
cuentas o tarjetas de débito y crédito, y mejores
condiciones en la contratación de productos
bancarios.
 En cambio, las FINTECH, suelen poner a
disposiciónde sus clientes servicios similares
independientemente de sunivel de patrimonio.
Con ello, hacen accesibles determinado tipo de
servicios a colectivos tradicionalmente excluidos
por la banca por el mero hechode no alcanzar los
umbrales mínimos de patrimoniogestionado por
la entidad.
 Las FINTECH tieneninteracción con los clientes
puramente online mediante plataformas de
inversión. Estas plataformas permitenoptimizar la
inversión de los usuarios a través de un análisis
personalizado de sus clientes mediante la
utilización de “roboadvisors”, los cuales elaboran
y gestionanla cartera de inversiónde los clientes
de forma automatizada.
 Los RoboAdvisors hanllegado para quedarse. Los
podemos definir comoasesores financieros que
aportan unservicio de gestión del patrimonio
online, de modo que existe el mínimo contacto
humano entre estos ylos inversores. Su objetivo
es ofrecer un servicio de asesoramiento
automatizado en base a algoritmos con la mínima
acción humana posible.
 Estas plataformas proporcionan una forma muy
sencilla de invertir, eliminando las barreras
tradicionales de conocimiento, por lo que atraen
al mundode la inversión a familias con menos
formación financiera.
 Otra diferenciasustancial entre bancos yFINTECH
reside enlas comisiones que unos yotros aplican
a sus clientes. Por ejemplo, enEspaña todas las
entidades tradicionales, ademásde las comisiones
de gestión, cobranlasdenominadas retrocesiones
(comisiones por distribuir el fondo), que se sitúan
en torno al 1%. Sinembargo, los roboadvisors no
cobran estas retrocesiones y reducen las
comisiones de gestión hasta en un 85% con
respecto a la banca.
Así, la comisión media de las entidades
financierasse sitúa enun3%, ypor el contrarioen
las FINTECH es de un 0,82% .
 Algunos expertos del sector opinan que la gestión
mediante robo advisors es muysencilla por loque
puede resultar menos emocionante para el
inversor y, por otro lado, que lascarteras no son
modificables enfunciónde las preferencias del
inversor sino en funciónde superfil de riesgo. En
consecuencia, aunque los robo advisors suponen
un desafío para la industria de gestiónde activos
clásica, se considera que supapel futuro no será
desplazar sino complementar a los asesores
financieros tradicionales. Por esta razónse están
comenzando a producir acuerdos de colaboración

5. 5
entre los robo advisors ylas entidades bancarias
tradicionales.
Hipotecas
Es el últimoescenarioenel que están entrando
las FINTECH. Por ejemplo en países como España
aún no existenFINTECH que concedaneste tipo de
producto, perose anuncianalgunos entrantes de
forma inminente, tantopara empresas como para
familias. Si se pueden encontrar numerosos
comparadoresenlos que las “startups” ponen a
disposiciónde los consumidores la informaciónylas
herramientasnecesarias para compara r la oferta
hipotecaria de la banca tradicional yasí facilitar el
proceso de toma de decisión al cliente final.
La banca tradicionalestá tomandoposiciones, a
través de sus divisiones de banca virtual, y ya
existenmuchasentidades que ofrecen las hipotecas
mediante procesos semi-virtuales y, en algunos
casos, totalmente virtuales.
 Se trata, todavía, de unproducto defensivo muy
importante para la banca tradicional, sobre todo
teniendo en cuenta que la hipoteca tiene un
marcado carácter vinculante del cliente.
 Ya se empieza a hablar de las futuras hipotecas
GAFA, en las que los denominados “big-tech”
(GOOGLE, AMAZON, FACEBOOK y APPLE)
ofreceránhipotecaspersonalizadas con precios
diferentes para cada cliente, en base a superfil de
riesgo, valorando no solo la documentación
económica y del inmueble, sino también sus
hábitos comoconsumidores, sus formas de pago
y uso de redessociales, loque supone uncambio
de paradigma en los procesos de análisis y
admisión de riesgos.
Préstamos al consumo
Estas “startups” prestan sudinero a empresas o
personasfísicaspara cualquier finalidad, con tipos
de interés inusuales que puedensuperar el 2.000%,
o también a tipos razonables según su tipología
(mini créditos, créditos rápidos, financiación de
compras, préstamos para empresas,..).
La característica fundamental de las FINTECH es
su rapidez. Proporcionan los préstamos previa
evaluacióndel prestatario, aplicando las nuevas
tecnologías a sus procesos de contratación
ayudando, sobre todo, a la celeridad en la
concesión. De media, el tiempopara conseguir un
préstamopersonal conun bancooscila entre una y
dos semanas, mientras que las FINTECH pueden
conceder un crédito con las mismas
características enescasas48 horas, o inclusoen24.
Esto es posible gracias a la utilizaciónde algoritmos
y aplicaciones de identificaciónvirtuales (que hacen
innecesarioel envíofísico de la documentación).
 Cabe destacar la aparición de aplicaciones
asociadas a comercios online, que ofrecen a sus
clientes financiacióninstantánea y flexibilidad
para pagar sus compras.
 Igualmente destaca como se han adaptado a
nichos de mercado tradicionalmente
desatendidos por la banca, por ser pocorentables
o tener asociadoun altonivel de riesgo. (De ahí
que en algunos casos se apliquentipos de interés
muyaltos, ya que incluso se concedenpréstamos
a clientes que figuran en ficheros de morosidad).
 También se pueden encontrar FINTECH que
concedencréditos gratis, en los que el TAE se
reduce hasta el 0%. Con ellobuscanaumentar su
cuota de mercado, y estas operaciones tienen
lugar bajo unascondiciones muy concretas. Así,
estos créditos estándestinados a nuevos clientes
para que puedan hacer frente a situaciones
imprevistas yurgentes, yes necesariodevolver el
dinero que han solicitado en un periodo de
tiempo inferior a un mes.
En definitiva, en el área de préstamos al consumo
las FINTECH no constituyen una gran amenaza
competitiva para las entidades financieras
tradicionales. Se consideran compañías
complementarias al dirigir su oferta a nichos de
mercado históricamente desentendidos por la
banca, al menos de momento.
Nuevas modalidades surgidas: el “crowfunding” y
el “crowlending”
Las plataformas de financiación participativa
“crowdfunding” y “crowdlending” se dirigen a
colectivos con dificultades para acceder a la
financiaciónbancaria tradicional. Estas FINTECH
ayudan a empresas o proyectos a conseguir
financiaciónmediante la aportaciónde un número
elevado de inversores. Normalmente están
sometidas a regulaciónespecialentodos los países
(por ejemploenEspaña debenestar inscritas en la
CNMV y en el registro de plataformas de
financiación participativa).
Se agrupan según su tipología en:
 Crowdfunding de capital: con la aportación se
consigue una participación en el capital de la
empresacon unretornoa través de beneficios,
rentas, acciones o participaciones de la firma.
 Crowdlending o Préstamos P2P : financiación de
proyectos empresariales o particulares a cambio
de un interés. Se trata de préstamos sin
intervención bancaria, mediados por una
plataforma virtual (punto de encuentro entre los
inversores ylos prestatarios, o promotores, y se
denominan P2P o P2B, en el caso de que el
promotor sea una persona jurídica) que se
encarga de evaluar el perfil crediticio del
solicitante sunivel de riesgo, asícomode publicar
los distintos proyectos para que los inversores
puedandecidir enqué quieren invertir. Para el
inversor es una forma de rentabilizar su dinero,
con el riesgode perderlosi hayimpagos. Para una
empresao familia, una vía de financiación no
bancaria. Estos préstamos entre particulares
tienen unos requisitos más flexibles que los
bancarios y aplican un tipo de interés muy
competitivo si el prestatariotiene unbuen perfil
de solvencia.
Su precio depende de dos factores:

6. 6
 Del tipode interés aplicado, establecidopor la
plataforma o por los inversoresmediante un
sistema de subasta
 Y de las comisiones de gestión, administración
o estudioque cobranlasplataformas por sus
servicios. Sin embargo, a diferencia de los
préstamos de lasentidades, estas plataformas
tradicionales no tienen requisitos de
vinculación.
 Crowfunding de recompensa: se presta una
cantidaddeterminada a proyectos a cambio de
un productoo un servicio como beneficio (por
ejemplo, una entrada o unejemplar de un libro
firmado). Estas no suelen estar sujetas a
regulación muy estricta.
 Crowdfunding de donaciones: donativos de un
grupo de personas a proyectos sociales sin
esperar ningún beneficio a cambio. Tampoco
suelen ser objeto de regulación muy estricta.
El crowdlending se ha convertido en una de las
opciones preferidaspara buscar financiación para
grandes proyectos (tanto para empresascomopara
particulares). Por otro lado, entre los ciudadanos el
crowdfunding de recompensasha resultado ser el
modelo más exitoso.
Otros servicios
La llegada de lasFINTECH ha traído una oferta de
nuevos servicios. Se pueden observar productos
diferenciales con un alto valor añadido en:
 Áreas de negocio complementarias, que
satisfacen las necesidades financieras de
segmentos históricamente desatendidos por el
sistema financiero tradicional, y
 Áreas de negocio colaborativas, en las que las
FINTECH ofrecen sus servicios a los bancos,
generalmente de soporte a sus procesos.
 Los comparadores financieros: ofrecen una
amplia y actualizada información sobre las
hipotecas, préstamos, cuentas, tarjetas y
depósitos, que se pueden encontrar en el
mercadopara que los usuarios seleccionen el
producto más ventajosoenfunción de su perfil.
 El “onboarding digital”:hace referencia al proceso
de identificaciónnopresencial que permite a los
usuarios darse de alta como nuevos clientes de
manera totalmente digital a través de canales
online. Se basa en el uso de la tecnología
biométrica para reconocimiento óptico y facial,
así como la captura de documentos de
identificación oficial. El cliente no necesita
desplazarse físicamente al banco, ni
cumplimentar formularios enpapel, y el proceso
puede realizarse a través de cualquier ordenador
o Smartphone.
 Los agregadores financieros: muestran en un
mismolugar toda la informaciónfinanciera de un
cliente, mostrandotodas sus posiciones en los
diferentes bancos con los que opera y de las
diversas compañías de tarjetas. Además de
mostrar toda la información en un lugar único,
suelenproporcionar servicios de valor añadido al
cliente, como la clasificación por tipología de
gastoo diversas alertas que permiten al cliente
una mejor gestiónde sus finanzas personales.
Ejemplo: FINTONIC
 Las FINTECH de infraestructura financiera:
permiten la conexión con los bancos para la
descarga automática de los movimientos, siendo
compatible conlos principales ERP y bancos del
mercado. Su propuesta se sustenta en nuevas
tecnologías que permiten mejorar la agilidad,
flexibilidad, velocidad y precisión de la
información.
 Las FINTECH que apuestan por el Big Data y la
Inteligenciaartificial:colaboran con los bancos
para ayudarles a conocer mejor a sus clientes,
detectar mejor sus necesidades, definir nuevos
productos o servicios, así comodetectar posibles
situaciones de fraude.
Notas sobre situación regulatoria en
algunos países de interés
REINO UNIDO
Durante los últimos años, la Financial Conduct
Authority(FCA), el supervisor enmateria financiera
del país, ha promovidola innovación en el sector,
con el fin de eliminar obstáculos para el desarrollo
de nuevos productos y servicios que pudieran
resultar enuna mayor competencia ymejor servicio
en el sector financiero.
A tal efecto, en 2014 la FCA lanzó el “Project
Innovate”, ya citado, conla finalidad de fomentar la
innovación en interés de los consumidores y
promover la competencia en el mercado.
Asimismo, enel mes de julio de 2016 el supervisor
financiero británico estableció el denominado
“FinTech Bridge”, unacuerdo bilateral con Corea
del Sur, cuyo objetivo era la promoción de las
inversionesenentidadesFINTECH, lo que generará
estas facilidades para acceder y expandirse al
mercadoasiático, así como atraer a entidades e
inversores coreanos a su territorio. En Mayo de
2017, se firma un Acuerdo de cooperación entre
FCA y SFCde Hong Kong para fomentar el apoyoa la
innovación de FINTECH.
ALEMANIA
Si bienes cierto que el regulador alemán no ha
adoptadouna posicióntanproactiva para incentivar
el desarrollo de entidades FINTECH ensupaís como
han desarrolladootros países, la autoridad federal
de supervisión financiera (BaFin) ha venido
desarrollando unmodestoprograma para fomentar
el desarrollo de entidades FINTECH organizado a
través de dos instrumentos: Publicación de guías
respecto de distintas actividades desarrolladas por
entidades FINTECH yrealizaciónde eventos comoel
BAFIN-TECH 2016.
No obstante, enel casode Alemania, al igual que
ha ocurrido en España, la escasa actividad del
regulador orientada al desarrollo de entidades
FINTECH ha sidosuplida por la iniciativa privada.

7. 7
FRANCIA
En el caso de Francia, no se ha emprendido
ninguna medida regulatoria has ta 2016. El 1 de
junio de ese mismo año, la autoridadde mercados
financieros (AMF) crea la división de FINTECH,
Innovación yCompetitividad(FIC) con la finalidad
de responder a los cambios en los patrones de
consumo que se han visto modificados como
consecuencia de las innovacionesproducidas en el
sector.
La AMF, junto con la autoridad de control
prudencial (ACPR) ha creado el denominado
“FinTech Forum”, una vía de consulta que se
constituye comounmediopara el diálogo entre los
interlocutores de la industria FINTECH y los
reguladores.
ESTADOS UNIDOS
La autoridadcompetente, Office of the Controller
of the Currency, OCC, ha publicadoun libro blanco
en el que insta a la innovación responsable y
establece los principios que deben guiar la futura
regulación de las FINTECH.
El Régimenregulatorioes confusopor la cantidad
de reguladores federales, asimismo, los exigentes
requerimientos de “compliance” constituyen una
barrera a la entrada del mercado.
Sin embargo, la iniciativa privada y el propio
atractivode sufabuloso mercado constituyen un
extraordinarioimpulsoal sector FINTECH. La zona
de “Silicon Valley” es uno de los centros FINTECH
más dinámicos del mundo. Se espera que en un
futuro próximo se realicen modificaciones
regulatoriasque incentiven más el desarrollode las
FINTECH en EEUU .
CHINA
China es el ecosistema FINTECH más grande del
mundo. Las compañías FINTECH tienen tantos
clientes como los bancos “tradicionales”
En China el sistema bancario tiene tres
instituciones reguladoras:
 la “China Banking Regulatory Commission”
(CBRC), para las labores tradicionales de
regulación y supervisión.
 El “The People’s Bank of China” (PBC), en los
elementos de la actividadbancaria que afecten a
la política monetaria.
 La “State Administration of Foreign Exchange”
(SAFE), para operacionescon moneda extranjera.
Los BANCOS yFINTECH en China prácticamente
compiten en igualdad en términos de carga
regulatoria. Ofrecen productos/servicios sustitutos.
El marco regulatorio en la materia permite el
desarrollo de negocios tecnológicos y evita
cargarlos con costosas normas de “compliance”. En
este sentido la infraestructura de oficinas bancarias
físicasse desarrolla en China. No hay necesidad.
Se da la particularidad de la existencia de una
“Licencia ligera” conel objetivo de minimizar costos
de regulación. Cumplimiento por empresas que
realizan actividadesbancarias específicas. Facilitar
acceso a servicios financieros a sectores
desatendidos.
Los gigantes chinos de la tecnología y el comercio
electrónico, los BAT (Baidu, Ali-Babá y Tencent) se
están expandiendo en muchos países fuera de
china, también en negocios FINTECH. sin embargo
el mercado chinono es tan facilpara la entrada de
empresas o bancos extranjeros:
 Un factor clave en la apertura a la banca
extranjera fue la adhesión de China a la OMC
(OrganizaciónMundialde Comercio)a finales de
2001, que allanóprogresivamente el camino para
el desarrollo delnegocio bancario extranjero en
todo el territorio chino, a través del
establecimiento de sucursales. El acuerdo
establecía la liberalización completa del sector
bancario, tras un período de cinco años, y la
eliminación gradual de las restricciones
geográficas y operativas al desarrollo de los
servicios bancarios. Desde el momento de la
adhesión, los bancos extranjeros fueron
autorizados a realizar operaciones en moneda
extranjera entodoel territorio y, desde 2003, se
les autorizó progresivamente a operar enmoneda
local, aunque con límites geográficos estrictos
 Desde sus comienzos, la apertura del sistema
bancarioa la competencia extranjera ha estado
estrechamente regulada y planificada por las
autoridadeschinas, acompasándola con el lento
proceso de transición hacia una economía de
mercado, en el que la banca extranjera está
teniendo un notable protagonismo. Con la
regulación actual, la banca extranjera puede
operar en China a través de establecimientos
propios —ya sean sucursales o filiales o,
indirectamente, tomando participaciones
estratégicas en algunos de los bancos comerciales
chinos.

8. 8
 La entrada de la banca extranjera a través de la
adquisiciónde participaciones estratégicas en
entidades locales se ha utilizado intensamente en
los últimos años. La introducción de inversores
estratégicos internacionales se enmarca dentro
del proceso de reforma del sistema financiero.
 También se observa la presencia de la
InternationalFinance Corporation (IFC), el brazo
financiero del Banco Mundial.
El papelque jugará la banca extranjera es todavía
incierto. Todavía haymás incertidumbre para una
posible entrada de FINTECH internacionales.
Además, comotodos los procesos de liberalización
en China, será gradual, prolongado y muy vigilado
por las autoridades.
SINGAPUR
La Monetary Authority of Singapore (MAS) o
AutoridadMonetaria de Singapur es el eje central
del sistema financiero.
 La Autoridad monetaria de Singapur o Banco
Central, supervisa todas las instituciones
financierascon arreglo a la Ley de la Autoridad
monetaria de Singapur. En general, la MAS
concede un mayor margen de operación a las
instituciones financieras que sonmás capaces de
gestionar sus riesgos, mientras que las más
débiles son objeto de una supervisión más
estrecha.
 También administra, entre otrasnormas, la Leyde
Bancos, la Leyde SociedadesFinancieras, la Ley
de Valores y Futuros, la Ley de Asesores
Financieros yla Leyde Seguros. En el año 2015,
Singapur diounpasoal frente a finde fomentar el
desarrollo de entidades FINTECH, mediante la
creacióndel Financial TechnologyInnovationGroup
(FITG), comoun órganoincorporado dentro de la
autoridad monetaria del país (MAS), y encargado
del desarrollode políticas yestrategias que faciliten
el uso de la tecnología e innovaciónyasímejorar la
gestión de riesgos, la eficiencia yla competitivida d
del sector financiero.
Singapur se está beneficiando de un marco
regulador favorable y una capacidad digital
extremadamente elevada, loque significa que tiene
posibilidades de convertirse enel principal centro
neurálgicode la regiónAsia Pacífico y má s allá. Es
uno de los centros FINTECH más relevantes del
mundo.
Entre las medidastomadas por el país asiático,
están:
 Una inversiónpública de 167 millones de dólares
en proyectos fintecha lolargo de los próximos 5
años
 La revisiónde la normativa exigida a lasfirmas de
capitalde riesgo en el país para tratar de atraer
más capital para las nuevas “startups” de
tecnologías financieras
 La elaboración de un nuevo marco regulatorio
para los sistemasde pagos digitalesmás simple e
inclusivo
 También se ha impulsado una importante
campaña de promocióndel usode estos sistemas
entre los consumidores.
Además, hayque tener en cuenta los acuerdos
firmados por la Autoridad Monetaria de Singapur
con otros países comoel ReinoUnidoo Suiza, que
podríanimpulsar aúnmás este rápido crecimiento
del sector en el país asiático.
LATAM
México es junto con Brasil, el país
latinoamericano con el mayor desarrollo de
empresas FINTECH. ambos están en uninteresante
impulso regulatorio en materiaFINTECH. Colombia
es uno de los países preferidos por los
emprendedores para desarrollar sus innovaciones
en materia FINTECH en Latinoamérica .
En Brasil están próximos a concretar un
“sandbox” regulatoriopara las FINTECH yen México
se ha aprobadorecientemente la “Ley FINTECH” o
Ley de Tecnología Financiera que prevé la
regulación en las actividades de financiación
colectiva, fondos de pagos electrónicos y
operaciones con activos virtuales.