Recaudacion de Capital en Silicon Valley

RAGI YASER BURHUM
COMO RECAUDAR FONDOS EN SILICON VALLEY
RBURHUM
(Desde el punto de vista del emprendedor)

QUIEN SOY
COMO RECAUDAR FONDOS EN SV (DESDE EL PUNTO DE VISTA DEL EMPRENDEDOR)
Presente:
- Co-Founder/CEO @AmigoCloud (Ventured Backed –
cifra de inversión no publicada)
Pasado:
- Co-Founder/CTO @ModeWalk (Venture Backed /
Adquirida por Moda Operandi)
- Ingeniero de profesión y corazón por 15+
años(Microsoft, ESRI, etc)

REGLAS DE JUEGO
Twitter:
- Hash tag: #startuppe
- Precaución con el contenido público por favor
Varios términos en inglés para no perder el significado…
o ¡porque no existen!

CONTENIDO
Prólogo: ¿De qué estamos hablando?
Capítulo I: ¿Qué necesitas?
Capítulo II: ¿Quién te da capital de alto riesgo?
Capítulo III: Instrumentos legales
Capítulo IV: Negociación Tips
Capítulo V: Cerrar el trato

PROLOGO: ¿DE QUÉ ESTAMOS HABLANDO?
- Startups: compañía que
está diseñada para buscar un modelo de
negocios repetible, sostenible y escalable.
Se espera un retorno de inversión de 100x.
- Modelo común de recaudación de capital
en Silicon Valley; reducido para el tiempo
que tenemos 
- Gente real. Conexiones que se deben cultivar.

OBJETIVO DEL “FUNDRAISING”
Obtener por
lo menos un
Term Sheet
(o más!)

DOCUMENTOS NECESARIOS
- Elevator Pitch Description
- Resumen Ejecutivo de 1 página
- Pitch Deck (10 a 20 slides):
a) Problema por resolver e) Ventaja Injusta
b) Tamaño de la oportunidad f) Plan de ataque
c) Equipo g) Situación actual
d) Competencia h) Plan de uso de inversión
- ¡¡¡Demo!!!!

DOCUMENTOS NECESARIOS
Después (típicamente durante “due dilligence”):
- Modelo Financiero – Financial Forecast.
¡A pesar de ser incorrecto!
Objetivo: Revenue forecast, cash burn. Explica
qué es lo que uno esta pensando acerca del uso
de fondos / ganancias.
- Bio del equipo
- Sales Pipeline

¿CUÁNTO QUIERES NECESITAS?

¿CUÁNTO QUIERES NECESITAS?
- Etapa de la compañía (Seed? Pre/Post-revenue? Growth? )
- Cantidad -> Determina con quién hablas.
- Cuanto dinero necesitas para llegar a la siguiente etapa? (~18 months)
- Burn rate
- Nunca digas “entre [a] y [b]”. Usa el número menor.

Angel vs. Venture Capitalist
Angel Venture Capitalist

ANGELS
- Individuales “high net-worth”
- Reglas del “Security Exchange Commission”
acerca de quien puede participar (e.g. net
worth de más de $5M)
- “Super” Angels
- Entidad “Limited Partnership” ayuda
cuando hay varios (e.g. Angel List)

¿CÓMO ENCUENTRAS ANGELS?
- Angel List
- LinkedIn
- Red personal
- Red de tu aceleradora o incubadora (creo
que este es el mejor beneficio que proveen).

VENTURE CAPITALISTS
- Invierten dinero de un fondo de inversión
- Recaudan el fondo de corporaciones,
bancos,
gente con high-net-worth, compañías de
seguro.
- La vida del fondo es de +/-10 años
Típicamente, la (primera) inversión puede
suceder en los primeros 5 años de la vida del
fondo (follow-ons, si pueden realizarse
después).

Imágen de “Venture Deals” por Brad Feld & Jason Mendelson

¿CÓMO GANAN DINERO LOS VENTURE CAPITALISTS?
- Management Fees (salarios, empleados,
oficina, etc) de 2% por año –
independientemente del resultado del fondo
Ex. Fondo de $100M -> $2M por año (o $20M
por la vida del fondo).
- “Carry” de ~20% después de devolver el
dinero a los LPs
Ex: Fondo de $100M y retorno de$400M
$60M para los VCs encima de los salarios.

¿CÓMO ENCUENTRAS VENTURE CAPITALISTS?
- Angel List
- LinkedIn
- Red personal
- Red de tu aceleradora o incubadora (creo
que este es el mejor beneficio que proveen).

Son personas como tú y
yo: Redes personales son
importantes.

ESTRUCTURA LEGAL DE LA EMPRESA
- En Silicon Valley es Delaware C Corp.
- Stock (Acciones)
- Board of Directors

MODALIDAD DE LA INVERSION
Convertible Note
Equity Financing
o

CONVERTIBLE NOTE
- Préstamo que se convierte a equity en
el siguiente round (o cuando expira)
- Interés
- Cap
- Descuento

EQUITY FINANCING
- Founders y empleados reciben “common stock”
- Inversionistas reciben “preferred stock”
- Detalles en el Term Sheet…

TERM SHEET
Puntos Económicos
Y
Puntos de Control
El documento más importante de esta charla

TERM SHEET - ECONOMICS
a) Price/valuation: pre-money vs post-money
b) Liquidation preference
c) Pay-to-play
d) Vesting
e) employee pool

TERM SHEET - CONTROL
a) board of directors.
b) protective provisions (a menos que haya
acuerdo del inversionista, no se puede
recomprar common stock, vender la compañía,
sacar un préstamo mayor que x cantidad,
cambiar la cantidad de board seats, etc).
c) drag-along agreement (si la gente que tiene
preferred stock quiere vender / liquidar la
compañía, asi sucede)
d) conversion (de preferred stock a common
stock)

TIPS
- Abogados
- Mentores
- “Advisors” vs Advisors
Qué no hacer:
- Pedir NDA
- Spam
- No aceptar el ‘no’
- No haber pensado el modelo de negocio bien (business canvas)

CLOSING THE DEAL
1) Firma el “term sheet”
2) Manda los documentos a los abogados que te devolveran
los documentos de cierre (“closing docs”)
3) Firma esos documentos
4) Y…

CERRANDO EL TRATO

UNOS MESES DESPUÉS

RAGI YASER BURHUM
RBURHUM
¡Gracias!

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