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Carlos Trenchs Sainz de la Maza
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INVERSIÓN en START UP’S en
ESPAÑA en 2016
La visión del Venture Capital
ANTECEDENTES ESTUDIO
 Foco en Empresas Innovadoras Españolas en sus primera
etapas (start up’s) receptoras de inversión externa.
 Datos obtenidos de forma confidencial por parte de los
inversores (públicos / privados) que cuentan con vehículos o
instrumentos formales de inversión.
 Se contabilizan sólo empresas nacidas en España (incluye
ejemplos de re-domesticación) y contabiliza sólo dinero
efectivamente invertido (versus compromisos de inversión)
DATOS GENERALES
2016
2016 – Se mantiene el número de inversiones en Start-Ups – 1.482 inversiones*
4Fuente: ASCRI / Webcapitalriesgo
x 1,2
* Inversión = ticket individual por inversor, una ronda tiene tantas inversiones como tickets
1.147
1.538
1.482
2014 2015 2016
2016 – Consolidación de la inversión en start ups – 579 M€ (-12,6% respecto a 2015)
5Fuente: ASCRI / Webcapitalriesgo
314 K€ 430 K€ 390 K€
INVERSIÓN MEDIA POR OPERACIÓN
x 1,6
361M€
662 M€
579M€
2014 2015 2016
Con una gran diversidad de Agentes* (161)
6
Fuente: ASCRI / Webcapitalriesgo
Nº de Agentes por categoría (2016)
32% 34% 20%3% 10% 100%
Nota: *El número de agentes hace referencia a los inversores que han realizado alguna inversión en 2016. Desde el punto de vista de número de inversores con actividad
dirigida a start ups (más de la mitad de su cartera está compuesta por empresas en fase semilla, arranque, otras fases iniciales y late stage ventures) se situaría en torno a
los 290 agentes.
5
52
55
33
16
161
CDTI, ENISA y similares Aceleradoras y BAN VC nacionales VC Internacionales Corporate VCs TOTAL
CDTI, ENISA y ent. Similares* concentran el 42% de las inversiones
7Fuente: ASCRI / Webcapitalriesgo
42% 26% 28% 2% 1% 100%
Nº de Inversiones por tipo de inversor (2016)
* Organismos estatales que canalizan financiación a empresas través de préstamos participativos y/o convertibles
627
386
420
32 17
1.482
CDTI, ENISA y similares Aceleradoras y BAN VC nacionales VC Internacionales Corporate VCs TOTAL
Destacan los VC nacionales al aportar el 29% del volumen total invertido en start ups
8Fuente: ASCRI / Webcapitalriesgo
19%29% 21%19% 100%
Importe invertido por tipo de inversor (2016)
11%
66 M€
110 M€
166 M€
113 M€
124 M€
579 M€
CDTI, ENISA y similares Aceleradoras y BAN VC nacionales VC Internacionales Corporate VCs TOTAL
Nota: Los corporate VCs agrupan tanto a nacionales como internacionales. En 2016 la inversión de Rakuten en Cabify fue
determinante en el volumen de inversoón de los Corporate.
Distribución inversiones* por Comunidades Autónomas
2014 2015 2016 2016 (%)
Cataluña 377 508 529 36%
Madrid 293 397 348 23%
Comunidad Valenciana 169 182 179 12%
País Vasco 39 64 76 5%
Andalucía 55 89 65 4%
Galicia 29 65 64 4%
Navarra 19 27 46 3%
Castilla-León 20 17 32 2%
Murcia 31 39 31 2%
Asturias 22 20 22 1%
Baleares 8 19 20 1%
Castilla-La Mancha 18 39 19 1%
Aragón 42 41 17 1%
Canarias 6 6 10 1%
Extremadura 12 12 9 1%
La Rioja 6 7 9 1%
Cantabria 1 6 6 0%
Ceuta/ Melilla 0 0 0 0%
Total 1.147 1.538 1.482
* Inversión = ticket individual por inversor, una ronda tiene tantas inversiones como ticketsFuente: ASCRI / Webcapitalriesgo
Distribución inversión (M€) por Comunidades Autónomas
2014 2015 2016 2016 (%)
Madrid 86,9 161,2 226,3 39%
Cataluña 195,9 372,8 182,8 32%
Comunidad Valenciana 23,0 30,5 65,3 11%
Castilla-León 5,7 3,5 24,1 4%
País Vasco 10,7 12,2 15,9 3%
Galicia 3,7 8,3 12,6 2%
Andalucía 6,7 24,5 12,4 2%
Baleares 2,8 13,2 12,2 2%
Navarra 6,1 7,3 9,1 2%
Murcia 4,5 5,1 5,8 1%
Asturias 3,5 2,8 2,9 1%
Castilla-La Mancha 3,8 6,4 2,7 0%
Aragón 2,9 3,2 2,6 0%
Extremadura 4,2 9,8 2,0 0%
La Rioja 0,4 0,8 1,1 0%
Canarias 0,4 0,4 0,6 0%
Cantabria 0,1 0,5 0,5 0%
Ceuta/ Melilla 0,0 0,0 0,0 0%
Total 361 662 579
Fuente: ASCRI / Webcapitalriesgo
Carlos Trenchs
PRINCIPALES AGENTES
INVERSORES
Carlos Trenchs
1- Aceleradoras y BAN
1 – Incubadoras /Aceleradoras, plataformas crowfunding y BAN
13
Más información: «El capital riesgo informal en España.2017 Financiación de Business Angels, Crowdfunding, Aceleradoras y otros». Webcapitalriesgo
Principales Actores 2016
Datos Claves 2016
 Numero Inversores
 Numero Total de Inversiones
 Importe Total Invertido (M€)
 Importe Medio por operación
Categoría Total España
161
1.482
579
285 K€ 390 K€
ESADE BAN / IESE / Keiretsu Forum / start up Explore (1)
Wayra / Impact / Lanzadera / Conector /Bbooster / SeedRocket (2)
Big Sur Ventures / Foro Capital Pymes / Sitka Capital / Idodi Venture Capital (3)
(1) Redes de Business Angels
(2) Aceleradoras
(3) Grupos de inversores
Fuente: ASCRI / Webcapitalriesgo
52
32%
386
26%
110
19%
1 - Aceleradoras y BAN
14Fuente: ASCRI / Webcapitalriesgo
Evolución del Nº de Inversiones
1.270
1.147
1.538
1.482
204 247 300
386
2013 2014 2015 2016
TOTAL España Incubadora & BAN
16%
22%
20%
26%
% / Total España
1 - Aceleradoras y BAN
15Fuente: ASCRI / Webcapitalriesgo
71 K€ 115 K€ 285 K€
INVERSIÓN MEDIA POR OPERACIÓN
Volumen invertido (M€)
94 K€
% / Total España
284,6 M€
361,2 M€
662,3 M€
579,1 M€
14,6 M€ 23,3 M€
34,5 M€
110 M€
2013 2014 2015 2016
TOTAL España Incubadora & BAN
5,1%
6,5% 5,2%
19%
1 - Aceleradoras y BAN
16Fuente: ASCRI / Webcapitalriesgo
Importe invertido por categoría (en M€)
4,4 M€
25,4 M€
14,6 M€
65,6 M€
5,6 M€
14,5 M€
11,4 M€
3,0 M€5,8 M€
10,1 M€
5,5 M€ 2,0 M€
2,2 M€
8,7 M€
2,1 M€ 1,6 M€1,0 M€ 1,1 M€ 0,1 M€ 0,7 M€
Seed Startup Other early stages Late stage venture
2016
2015
2014
2013
2012
2011
Carlos Trenchs
2- CDTI, ENISA y Similares
2- CDTI, ENISA y Similares
18Fuente: ASCRI / Webcapitalriesgo
Tipologías de inversión dentro de esta categoría:
Inversores públicos que participan en las empresas a través de préstamos
participativos / préstamos sin garantías (en co-inversión o no)
 apalancan inversión de inversores privados o exigen co-inversión
privada.
Fondos de capital privado públicos (principalmente regionales) con
programas específicos de inversión a través de préstamos participativos
 participan en el capital de las compañías en solitario o junto a VC
privados
2- Inversores públicos
19Fuente: ASCRI / Webcapitalriesgo
Principales Actores
Datos Claves 2016
 Numero Inversores
 Numero Total de Operación
 Importe Total Invertido (M€)
 Importe Medio por operación
Categoría Total España
161
1.482
579
105 K€ 390 K€
CDTI / ENISA /ICF / IVACE / SODIAR
* Sólo préstamo participativo, la inversión en capital incluida en el apartado de VC
5
3%
627
42%
66
11%
2- CDTI, ENISA y Similares
20Fuente: ASCRI / Webcapitalriesgo
Evolución del Nº de Inversiones
1.270
1.147
1.538
1.482
706
550
768
627
2013 2014 2015 2016
56%
48% 50% 42%
109 K€
2- CDTI, ENISA y Similares
21Fuente: ASCRI / Webcapitalriesgo
INVERSIÓN MEDIA POR OPERACIÓN
Volumen invertido (M€)
120 K€ 106 K€91 K€
284,6 M€
361,2 M€
662,3 M€ 579,1 M€
76,9 M€
50 M€
92,2 M€
66,4 M€
2013 2014 2015 2016
27%
13,9% 13,9%
11,5%
2- CDTI, ENISA y Similares
22Fuente: ASCRI / Webcapitalriesgo
Importe invertido por categoría (en M€)
7,0 M€
41,0 M€
16,3 M€
2,0 M€
2,5 M€
43,0 M€
25,5 M€
21,2 M€
14,0 M€
21,8 M€
11,2 M€
3,1 M€
20,3 M€
35,5 M€
16,9 M€
4,3 M€
28,2 M€
42,2 M€
4,4 M€
2,8 M€
Seed Startup Other early stages Late stage venture
2016
2014
2013
2012
2011
2010
Carlos Trenchs
3- Venture Capital
ECR nacionales
ECR Internacionales (+ Corp. VCs)
3- Venture Capital
24
Fuente: ASCRI / Webcapitalriesgo
Principales Actores
Datos Claves 2016
 Numero Inversores
 Numero Total de Inversiones
 Importe Total Invertido (M€)
 Importe Medio por operación
Categoría Total España
161
1.482
579
858 K€ 390 K€
CAIXA CAPITAL RISC / KIBO / NAUTA / YSIOS / INVEREADY(1) …
GESTIÓN CAPITAL RIESGO PAÍS VASCO / SEED CAPITAL BIZKAIA / VIGO ACTIVO / SODENA(2)
RAKUTEN /ATOMICO/PRIME VENTURES /TRIDENT CAPITAL (3)...
104
65%
469
32%
403
70%
(1) Entidades de Venture Capital privadas nacionales
(2) Entidades de Venture Capital públicas nacionales
(3) Entidades de Venture Capital internacionales
Más información sobre Venture Capital consultar: «Actividad de Venture Capital & Private
Equity , 2017». ASCRI
3- Venture Capital
25Fuente: ASCRI / Webcapitalriesgo
Evolución del Nº de Inversiones
1.270
1.147
1.538
1.482
360 350 470 469
2013 2014 2015 2016
28%
31%
31%
32%
536 K€
3- Venture Capital
26Fuente: ASCRI / Webcapitalriesgo
INVERSIÓN MEDIA POR OPERACIÓN
Volumen invertido (M€)
1.140 K€ 858 K€822 K€
284,6 M€
361,2 M€
662,3 M€
579,1 M€
193,0 M€ 287,9 M€ 535,8 M€ 402,8 M€
2013 2014 2015 2016
67,8%
79,7%
80,9%
69,6%
3- Venture Capital
27Fuente: ASCRI / Webcapitalriesgo
Importe invertido por categoría (en M€)
15,8 M€
92,4 M€
98,4 M€
196,3 M€
17,6 M€
180,3 M€
138,8 M€
199,2 M€
12,8 M€
53,7 M€ 53,2 M€
168,1 M€
8,6 M€
54,0 M€
73,6 M€
56,9 M€
18,9 M€
67,0 M€ 71,9 M€
116,6 M€
Seed Startup Other early stages Late stage venture
2015
2014
2013
2012
2011
2010
3- Venture Capital por sector
28Fuente: ASCRI / Webcapitalriesgo
Volumen de Inversión por Sectores en M€
34 35 31 48 58
20
40
89
317
228
82 59
31
64
59
63 60
138
107
58
2012 2013 2014 2015 2016
Ciencias Vida Digital y consumo Industrial y otros Tecnologías de la información y comunicaciones
3 - Venture Capital – Un agente fundamental para el desarrollo Start up’s
29Fuente: ASCRI / Webcapitalriesgo
 Máximo histórico de start ups financiadas por el Venture Capital en 2016
(390 empresas españolas) de las cuales 230 ( 45 más respecto a 2015)
recibieron una primera inversión de Venture Capital por importe global de
309MM.€ (vs. 368MM.€ 2015)
 160 empresas españolas recibieron follow on o ampliaciones por importe
de 93MM.€
Los fondos de Venture Capital nacionales, particularmente los privados,
impulsaron la inversión en start ups en 2016 hasta su máximo histórico
174MM.€.*
• Incluye la inversión de corporates nacionales (8,4MM.€) y la inversión de los VCs públicos nacionales
(22MM.€)
3- Venture Capital
30Fuente: ASCRI / Webcapitalriesgo
Inversión de ECRs Internacionales en M€ Inversión de ECRs Nacionales en M€
x 1,5
x 1,1
x 1,3
x 1,3
Nº de Inversiones de ECRs Internacionales Nº de inversiones de ECRs Nacionales
153,8 M€
388,6 M€
228,7 M€
2014 2015 2016
36
70
40
2014 2015 2016
314
400 429
2014 2015 2016
134,0 M€ 147,2 M€
174,1 M€
2014 2015 2016
4 – Inversión Venture Capital en España
31Fuente: ASCRI / Webcapitalriesgo
ECRs Nacionales privados en Nº de inversiones
C. AUTÓNOMA 2015 2016
Cataluña 123 134
Madrid 65 48
Galicia 21 34
Comunidad Valenciana 29 33
Castilla-León 10 21
País Vasco 8 9
Otros 37 45
293 324
ECRs Nacionales privados en volumen (M€)
C. AUTÓNOMA 2015 2016
Cataluña 50,1 50,9
Madrid 37,5 37,8
Castilla-León 2,6 22
País Vasco 3,2 8,6
Baleares 3,6 8,2
Andalucía 10,4 6,9
Otros 6,4 13,6
Total 120,3 152,2
15%
10%
Otros: 14%
41%6%
10%
25%
6%
Otros: 15%
33%
5%
14%
5%
4 – Inversión Venture Capital en España
32Fuente: ASCRI / Webcapitalriesgo
ECRs Internacionales en Nº de inversiones
C. AUTÓNOMA 2015 2016
Cataluña 38 30
Madrid 24 9
Baleares 5 1
Andalucía 0 0
País Vasco 0 0
Galicia 0 0
Otras 0 0
Total 70 40
ECRs Internacionales en volumen (M€)
C. AUTÓNOMA 2015 2016
Madrid 89 152,2
Cataluña 277,2 73,9
Baleares 8,7 2,6
Andalucía 0 0
País Vasco 0 0
Galicia 0 0
Otros 0 0
Total 388,5 228,7
67%
32%
1%
Otros: 0%
75%
23%
Otros: 0%
3%
Carlos Trenchs
CONCLUSIONES
Conclusiones del estudio
34Fuente: ASCRI / Webcapitalriesgo
 161 inversores han realizado más de 1.480 inversiones en start ups
 De estos 161, los 5 organismos públicos (estatales y regionales) han
participado en el 40% de las inversiones a través de préstamos participativos.
 Las incubadoras/aceleradoras, redes de BA y plataformas de
Crowdfunding (sin prácticamente actividad antes de 2010) han participado
en 386 inversiones. Agente muy relevante en la etapa semilla y start up,
aunque está empezando a participar en rondas de late stage venture lo que
explica el crecimiento del volumen invertido respecto a 2015 (+218%).
Las gestoras de VC (españolas y extranjeras) suponen la mayor parte de la
financiación en start ups españolas
Inversión creciente de los Corporate VC.
Conclusiones del estudio
Según la etapa de la inversión:
 El capital semilla (previo a ventas) registró un crecimiento importante: 291
inversiones en 2016 frente a 184 registradas en 2015. Todos los agentes
aumentaron el número de inversiones en esta categoría.
 La mayor parte de la inversión recae en la etapa start up y sus
correspondientes follow on’s.
 El “late stage” sigue creciendo de forma significativa gracias a los operadores
de venture capital privados.
Conclusiones del estudio
Según el sector
 TIC/Digital concentraron en torno al 67% de la inversión
 Especialmente en el entorno digital B2C
 Ciencias de la Vida sigue atrayendo a numerosos fondos internacionales de
VC y corporates ventures lo que le ha llevado a alcanzar máximos de
inversión en los dos últimos años.
 El ámbito industrial se mantiene en niveles similares a los registrados en
2015 (20% aprox. Sobre el volumen total invertido)
Conclusiones del estudio
Según la geografía:
 España ya es un mercado a seguir para los fondos internacionales de VC.
 Sin embargo el mercado está muy concentrado: Catalunya y Madrid suman
más del 70% de la inversión total por todos los agentes.
 Si aislamos el sector público, este porcentaje sube a casi el 90%
 Los inversores internacionales básicamente invierten en estas dos CCAA
 Los fondos de VC Regionales y los organismos públicos mitigan en parte
la falta de recursos fuera de Bcn y Madrid
Muchas Gracias
ctrenchs @ caixabank.com

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Estudio inversión start ups 2016 en España

  • 1. Carlos Trenchs Sainz de la Maza @ctrenchs INVERSIÓN en START UP’S en ESPAÑA en 2016 La visión del Venture Capital
  • 2. ANTECEDENTES ESTUDIO  Foco en Empresas Innovadoras Españolas en sus primera etapas (start up’s) receptoras de inversión externa.  Datos obtenidos de forma confidencial por parte de los inversores (públicos / privados) que cuentan con vehículos o instrumentos formales de inversión.  Se contabilizan sólo empresas nacidas en España (incluye ejemplos de re-domesticación) y contabiliza sólo dinero efectivamente invertido (versus compromisos de inversión)
  • 4. 2016 – Se mantiene el número de inversiones en Start-Ups – 1.482 inversiones* 4Fuente: ASCRI / Webcapitalriesgo x 1,2 * Inversión = ticket individual por inversor, una ronda tiene tantas inversiones como tickets 1.147 1.538 1.482 2014 2015 2016
  • 5. 2016 – Consolidación de la inversión en start ups – 579 M€ (-12,6% respecto a 2015) 5Fuente: ASCRI / Webcapitalriesgo 314 K€ 430 K€ 390 K€ INVERSIÓN MEDIA POR OPERACIÓN x 1,6 361M€ 662 M€ 579M€ 2014 2015 2016
  • 6. Con una gran diversidad de Agentes* (161) 6 Fuente: ASCRI / Webcapitalriesgo Nº de Agentes por categoría (2016) 32% 34% 20%3% 10% 100% Nota: *El número de agentes hace referencia a los inversores que han realizado alguna inversión en 2016. Desde el punto de vista de número de inversores con actividad dirigida a start ups (más de la mitad de su cartera está compuesta por empresas en fase semilla, arranque, otras fases iniciales y late stage ventures) se situaría en torno a los 290 agentes. 5 52 55 33 16 161 CDTI, ENISA y similares Aceleradoras y BAN VC nacionales VC Internacionales Corporate VCs TOTAL
  • 7. CDTI, ENISA y ent. Similares* concentran el 42% de las inversiones 7Fuente: ASCRI / Webcapitalriesgo 42% 26% 28% 2% 1% 100% Nº de Inversiones por tipo de inversor (2016) * Organismos estatales que canalizan financiación a empresas través de préstamos participativos y/o convertibles 627 386 420 32 17 1.482 CDTI, ENISA y similares Aceleradoras y BAN VC nacionales VC Internacionales Corporate VCs TOTAL
  • 8. Destacan los VC nacionales al aportar el 29% del volumen total invertido en start ups 8Fuente: ASCRI / Webcapitalriesgo 19%29% 21%19% 100% Importe invertido por tipo de inversor (2016) 11% 66 M€ 110 M€ 166 M€ 113 M€ 124 M€ 579 M€ CDTI, ENISA y similares Aceleradoras y BAN VC nacionales VC Internacionales Corporate VCs TOTAL Nota: Los corporate VCs agrupan tanto a nacionales como internacionales. En 2016 la inversión de Rakuten en Cabify fue determinante en el volumen de inversoón de los Corporate.
  • 9. Distribución inversiones* por Comunidades Autónomas 2014 2015 2016 2016 (%) Cataluña 377 508 529 36% Madrid 293 397 348 23% Comunidad Valenciana 169 182 179 12% País Vasco 39 64 76 5% Andalucía 55 89 65 4% Galicia 29 65 64 4% Navarra 19 27 46 3% Castilla-León 20 17 32 2% Murcia 31 39 31 2% Asturias 22 20 22 1% Baleares 8 19 20 1% Castilla-La Mancha 18 39 19 1% Aragón 42 41 17 1% Canarias 6 6 10 1% Extremadura 12 12 9 1% La Rioja 6 7 9 1% Cantabria 1 6 6 0% Ceuta/ Melilla 0 0 0 0% Total 1.147 1.538 1.482 * Inversión = ticket individual por inversor, una ronda tiene tantas inversiones como ticketsFuente: ASCRI / Webcapitalriesgo
  • 10. Distribución inversión (M€) por Comunidades Autónomas 2014 2015 2016 2016 (%) Madrid 86,9 161,2 226,3 39% Cataluña 195,9 372,8 182,8 32% Comunidad Valenciana 23,0 30,5 65,3 11% Castilla-León 5,7 3,5 24,1 4% País Vasco 10,7 12,2 15,9 3% Galicia 3,7 8,3 12,6 2% Andalucía 6,7 24,5 12,4 2% Baleares 2,8 13,2 12,2 2% Navarra 6,1 7,3 9,1 2% Murcia 4,5 5,1 5,8 1% Asturias 3,5 2,8 2,9 1% Castilla-La Mancha 3,8 6,4 2,7 0% Aragón 2,9 3,2 2,6 0% Extremadura 4,2 9,8 2,0 0% La Rioja 0,4 0,8 1,1 0% Canarias 0,4 0,4 0,6 0% Cantabria 0,1 0,5 0,5 0% Ceuta/ Melilla 0,0 0,0 0,0 0% Total 361 662 579 Fuente: ASCRI / Webcapitalriesgo
  • 13. 1 – Incubadoras /Aceleradoras, plataformas crowfunding y BAN 13 Más información: «El capital riesgo informal en España.2017 Financiación de Business Angels, Crowdfunding, Aceleradoras y otros». Webcapitalriesgo Principales Actores 2016 Datos Claves 2016  Numero Inversores  Numero Total de Inversiones  Importe Total Invertido (M€)  Importe Medio por operación Categoría Total España 161 1.482 579 285 K€ 390 K€ ESADE BAN / IESE / Keiretsu Forum / start up Explore (1) Wayra / Impact / Lanzadera / Conector /Bbooster / SeedRocket (2) Big Sur Ventures / Foro Capital Pymes / Sitka Capital / Idodi Venture Capital (3) (1) Redes de Business Angels (2) Aceleradoras (3) Grupos de inversores Fuente: ASCRI / Webcapitalriesgo 52 32% 386 26% 110 19%
  • 14. 1 - Aceleradoras y BAN 14Fuente: ASCRI / Webcapitalriesgo Evolución del Nº de Inversiones 1.270 1.147 1.538 1.482 204 247 300 386 2013 2014 2015 2016 TOTAL España Incubadora & BAN 16% 22% 20% 26% % / Total España
  • 15. 1 - Aceleradoras y BAN 15Fuente: ASCRI / Webcapitalriesgo 71 K€ 115 K€ 285 K€ INVERSIÓN MEDIA POR OPERACIÓN Volumen invertido (M€) 94 K€ % / Total España 284,6 M€ 361,2 M€ 662,3 M€ 579,1 M€ 14,6 M€ 23,3 M€ 34,5 M€ 110 M€ 2013 2014 2015 2016 TOTAL España Incubadora & BAN 5,1% 6,5% 5,2% 19%
  • 16. 1 - Aceleradoras y BAN 16Fuente: ASCRI / Webcapitalriesgo Importe invertido por categoría (en M€) 4,4 M€ 25,4 M€ 14,6 M€ 65,6 M€ 5,6 M€ 14,5 M€ 11,4 M€ 3,0 M€5,8 M€ 10,1 M€ 5,5 M€ 2,0 M€ 2,2 M€ 8,7 M€ 2,1 M€ 1,6 M€1,0 M€ 1,1 M€ 0,1 M€ 0,7 M€ Seed Startup Other early stages Late stage venture 2016 2015 2014 2013 2012 2011
  • 17. Carlos Trenchs 2- CDTI, ENISA y Similares
  • 18. 2- CDTI, ENISA y Similares 18Fuente: ASCRI / Webcapitalriesgo Tipologías de inversión dentro de esta categoría: Inversores públicos que participan en las empresas a través de préstamos participativos / préstamos sin garantías (en co-inversión o no)  apalancan inversión de inversores privados o exigen co-inversión privada. Fondos de capital privado públicos (principalmente regionales) con programas específicos de inversión a través de préstamos participativos  participan en el capital de las compañías en solitario o junto a VC privados
  • 19. 2- Inversores públicos 19Fuente: ASCRI / Webcapitalriesgo Principales Actores Datos Claves 2016  Numero Inversores  Numero Total de Operación  Importe Total Invertido (M€)  Importe Medio por operación Categoría Total España 161 1.482 579 105 K€ 390 K€ CDTI / ENISA /ICF / IVACE / SODIAR * Sólo préstamo participativo, la inversión en capital incluida en el apartado de VC 5 3% 627 42% 66 11%
  • 20. 2- CDTI, ENISA y Similares 20Fuente: ASCRI / Webcapitalriesgo Evolución del Nº de Inversiones 1.270 1.147 1.538 1.482 706 550 768 627 2013 2014 2015 2016 56% 48% 50% 42%
  • 21. 109 K€ 2- CDTI, ENISA y Similares 21Fuente: ASCRI / Webcapitalriesgo INVERSIÓN MEDIA POR OPERACIÓN Volumen invertido (M€) 120 K€ 106 K€91 K€ 284,6 M€ 361,2 M€ 662,3 M€ 579,1 M€ 76,9 M€ 50 M€ 92,2 M€ 66,4 M€ 2013 2014 2015 2016 27% 13,9% 13,9% 11,5%
  • 22. 2- CDTI, ENISA y Similares 22Fuente: ASCRI / Webcapitalriesgo Importe invertido por categoría (en M€) 7,0 M€ 41,0 M€ 16,3 M€ 2,0 M€ 2,5 M€ 43,0 M€ 25,5 M€ 21,2 M€ 14,0 M€ 21,8 M€ 11,2 M€ 3,1 M€ 20,3 M€ 35,5 M€ 16,9 M€ 4,3 M€ 28,2 M€ 42,2 M€ 4,4 M€ 2,8 M€ Seed Startup Other early stages Late stage venture 2016 2014 2013 2012 2011 2010
  • 23. Carlos Trenchs 3- Venture Capital ECR nacionales ECR Internacionales (+ Corp. VCs)
  • 24. 3- Venture Capital 24 Fuente: ASCRI / Webcapitalriesgo Principales Actores Datos Claves 2016  Numero Inversores  Numero Total de Inversiones  Importe Total Invertido (M€)  Importe Medio por operación Categoría Total España 161 1.482 579 858 K€ 390 K€ CAIXA CAPITAL RISC / KIBO / NAUTA / YSIOS / INVEREADY(1) … GESTIÓN CAPITAL RIESGO PAÍS VASCO / SEED CAPITAL BIZKAIA / VIGO ACTIVO / SODENA(2) RAKUTEN /ATOMICO/PRIME VENTURES /TRIDENT CAPITAL (3)... 104 65% 469 32% 403 70% (1) Entidades de Venture Capital privadas nacionales (2) Entidades de Venture Capital públicas nacionales (3) Entidades de Venture Capital internacionales Más información sobre Venture Capital consultar: «Actividad de Venture Capital & Private Equity , 2017». ASCRI
  • 25. 3- Venture Capital 25Fuente: ASCRI / Webcapitalriesgo Evolución del Nº de Inversiones 1.270 1.147 1.538 1.482 360 350 470 469 2013 2014 2015 2016 28% 31% 31% 32%
  • 26. 536 K€ 3- Venture Capital 26Fuente: ASCRI / Webcapitalriesgo INVERSIÓN MEDIA POR OPERACIÓN Volumen invertido (M€) 1.140 K€ 858 K€822 K€ 284,6 M€ 361,2 M€ 662,3 M€ 579,1 M€ 193,0 M€ 287,9 M€ 535,8 M€ 402,8 M€ 2013 2014 2015 2016 67,8% 79,7% 80,9% 69,6%
  • 27. 3- Venture Capital 27Fuente: ASCRI / Webcapitalriesgo Importe invertido por categoría (en M€) 15,8 M€ 92,4 M€ 98,4 M€ 196,3 M€ 17,6 M€ 180,3 M€ 138,8 M€ 199,2 M€ 12,8 M€ 53,7 M€ 53,2 M€ 168,1 M€ 8,6 M€ 54,0 M€ 73,6 M€ 56,9 M€ 18,9 M€ 67,0 M€ 71,9 M€ 116,6 M€ Seed Startup Other early stages Late stage venture 2015 2014 2013 2012 2011 2010
  • 28. 3- Venture Capital por sector 28Fuente: ASCRI / Webcapitalriesgo Volumen de Inversión por Sectores en M€ 34 35 31 48 58 20 40 89 317 228 82 59 31 64 59 63 60 138 107 58 2012 2013 2014 2015 2016 Ciencias Vida Digital y consumo Industrial y otros Tecnologías de la información y comunicaciones
  • 29. 3 - Venture Capital – Un agente fundamental para el desarrollo Start up’s 29Fuente: ASCRI / Webcapitalriesgo  Máximo histórico de start ups financiadas por el Venture Capital en 2016 (390 empresas españolas) de las cuales 230 ( 45 más respecto a 2015) recibieron una primera inversión de Venture Capital por importe global de 309MM.€ (vs. 368MM.€ 2015)  160 empresas españolas recibieron follow on o ampliaciones por importe de 93MM.€ Los fondos de Venture Capital nacionales, particularmente los privados, impulsaron la inversión en start ups en 2016 hasta su máximo histórico 174MM.€.* • Incluye la inversión de corporates nacionales (8,4MM.€) y la inversión de los VCs públicos nacionales (22MM.€)
  • 30. 3- Venture Capital 30Fuente: ASCRI / Webcapitalriesgo Inversión de ECRs Internacionales en M€ Inversión de ECRs Nacionales en M€ x 1,5 x 1,1 x 1,3 x 1,3 Nº de Inversiones de ECRs Internacionales Nº de inversiones de ECRs Nacionales 153,8 M€ 388,6 M€ 228,7 M€ 2014 2015 2016 36 70 40 2014 2015 2016 314 400 429 2014 2015 2016 134,0 M€ 147,2 M€ 174,1 M€ 2014 2015 2016
  • 31. 4 – Inversión Venture Capital en España 31Fuente: ASCRI / Webcapitalriesgo ECRs Nacionales privados en Nº de inversiones C. AUTÓNOMA 2015 2016 Cataluña 123 134 Madrid 65 48 Galicia 21 34 Comunidad Valenciana 29 33 Castilla-León 10 21 País Vasco 8 9 Otros 37 45 293 324 ECRs Nacionales privados en volumen (M€) C. AUTÓNOMA 2015 2016 Cataluña 50,1 50,9 Madrid 37,5 37,8 Castilla-León 2,6 22 País Vasco 3,2 8,6 Baleares 3,6 8,2 Andalucía 10,4 6,9 Otros 6,4 13,6 Total 120,3 152,2 15% 10% Otros: 14% 41%6% 10% 25% 6% Otros: 15% 33% 5% 14% 5%
  • 32. 4 – Inversión Venture Capital en España 32Fuente: ASCRI / Webcapitalriesgo ECRs Internacionales en Nº de inversiones C. AUTÓNOMA 2015 2016 Cataluña 38 30 Madrid 24 9 Baleares 5 1 Andalucía 0 0 País Vasco 0 0 Galicia 0 0 Otras 0 0 Total 70 40 ECRs Internacionales en volumen (M€) C. AUTÓNOMA 2015 2016 Madrid 89 152,2 Cataluña 277,2 73,9 Baleares 8,7 2,6 Andalucía 0 0 País Vasco 0 0 Galicia 0 0 Otros 0 0 Total 388,5 228,7 67% 32% 1% Otros: 0% 75% 23% Otros: 0% 3%
  • 34. Conclusiones del estudio 34Fuente: ASCRI / Webcapitalriesgo  161 inversores han realizado más de 1.480 inversiones en start ups  De estos 161, los 5 organismos públicos (estatales y regionales) han participado en el 40% de las inversiones a través de préstamos participativos.  Las incubadoras/aceleradoras, redes de BA y plataformas de Crowdfunding (sin prácticamente actividad antes de 2010) han participado en 386 inversiones. Agente muy relevante en la etapa semilla y start up, aunque está empezando a participar en rondas de late stage venture lo que explica el crecimiento del volumen invertido respecto a 2015 (+218%). Las gestoras de VC (españolas y extranjeras) suponen la mayor parte de la financiación en start ups españolas Inversión creciente de los Corporate VC.
  • 35. Conclusiones del estudio Según la etapa de la inversión:  El capital semilla (previo a ventas) registró un crecimiento importante: 291 inversiones en 2016 frente a 184 registradas en 2015. Todos los agentes aumentaron el número de inversiones en esta categoría.  La mayor parte de la inversión recae en la etapa start up y sus correspondientes follow on’s.  El “late stage” sigue creciendo de forma significativa gracias a los operadores de venture capital privados.
  • 36. Conclusiones del estudio Según el sector  TIC/Digital concentraron en torno al 67% de la inversión  Especialmente en el entorno digital B2C  Ciencias de la Vida sigue atrayendo a numerosos fondos internacionales de VC y corporates ventures lo que le ha llevado a alcanzar máximos de inversión en los dos últimos años.  El ámbito industrial se mantiene en niveles similares a los registrados en 2015 (20% aprox. Sobre el volumen total invertido)
  • 37. Conclusiones del estudio Según la geografía:  España ya es un mercado a seguir para los fondos internacionales de VC.  Sin embargo el mercado está muy concentrado: Catalunya y Madrid suman más del 70% de la inversión total por todos los agentes.  Si aislamos el sector público, este porcentaje sube a casi el 90%  Los inversores internacionales básicamente invierten en estas dos CCAA  Los fondos de VC Regionales y los organismos públicos mitigan en parte la falta de recursos fuera de Bcn y Madrid
  • 38. Muchas Gracias ctrenchs @ caixabank.com