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Entra en vigor la normativa UCITS IV
A PARTIR DE MAÑANA LOS INVERSORES ESPAÑOLES RECIBIRÁN EL
NUEVO MODELO DE INFORMACIÓN A PARTÍCIPES DE FONDOS DE
INVERSIÓN, APROBADO POR LA UE
El 1 de julio comenzará a usarse el KID, documento que sustituye al folleto
simplificado y que ofrece toda la información necesaria para el inversor de un
fondo siguiendo estándar aprobado por toda la Unión Europea.
Las gestoras de fondos tienen hasta julio de 2012 para aplicar este formato de
contenidos.
Se trata de una de las propuestas incluidas dentro de la normativa UCITS IV con
miras al desarrollo del mercado único de fondos de inversión en la Unión Europea.
Madrid, 30 de junio de 2011. A partir del 1 de julio de 2011 las gestoras de fondos de inversión
que operan en España podrán empezar a usar el KID (Key Investor Document), es decir, el
documento de información armonizada y clave para el inversor propuesto como parte de la
normativa europea UCITS IV y que sustituye al folleto simplificado. Las gestoras disponen de
margen hasta julio de 2012 para adaptar los folletos simplificados de sus fondos a esta
normativa.
El nuevo folleto con información clave para el inversor debe incluir el nombre del fondo, código
ISIN, información sobre la entidad gestora del fondo y la compañía o grupo a la que pertenece.
La diferencia que introduce este documento frente al folleto
simplificado, es que resume en dos páginas la información
clave del fondo, agrupada en cinco apartados:
- Objetivos y política de inversión
(características esenciales del producto)
- Retribución y perfil de riesgo (escala del 1 al
7 en el tipo de riesgo, con una explicación de
este índice y sus implicaciones principales y
presentación de los riesgos materiales
relevantes del fondo)
- Comisiones (suscripción, reembolso, gestión,
rendimiento, etc.)
- Rendimientos ofrecidos por el fondo hasta
la fecha (estimación del máximo valor que
puede llegar a alcanzar el fondo para que sirva
como referencia del recorrido de crecimiento
que puede llegar a tener el fondo en el futuro, indicar que gastos han sido incluidos o
excluidos, divisa con la que se ha calculado el rendimiento)
- Información práctica (depositario).
(*) Al final de la nota se incluye un anexo con el detalle de los contenidos del nuevo formato
2
De acuerdo con Ángel Martínez-Aldama, director del Observatorio Inverco, con la elaboración de
este nuevo folleto, el inversor dispondrá de información más práctica y sencilla y, sobre todo,
estandarizada, sobre los fondos, su objetivo y política de inversión, riesgos, etc. Al igual que
hasta ahora, los inversores también dispondrán de un folleto detallado sobre el fondo.
Esta normativa beneficiará a los más de cinco millones de partícipes de fondos de inversión, que
representan un volumen de 137 mil millones de euros, de acuerdo con las cifras de Inverco a 31
de mayo de 2011. Actualmente, 6 de cada 10 hogares españoles invierte en algún producto de
inversión colectiva (fondos de inversión o planes de pensiones).
En una encuesta reciente realizada por el Observatorio Inverco entre gestoras de fondos de
inversión un 73% de las entidades consultadas afirmó que la directiva UCITS IV afectará
positivamente a la industria española.
El KID o documento clave para el inversor forma parte de la normativa UCITS IV junto con
otro importantes avances como el pasaporte de las gestoras (permite que las entidades
gestionen sus productos en cualquier otro país miembro de la Unión Europea sin tener que
registrar una gestora en cada país donde comercialice el producto); los master-feeder
transfronterizos (posibilidad de gestionar un solo fondo principal o “máster” y crear fondos
subordinados “feeder” en cada jurisdicción); y la fusión de fondos transfronteriza (fusión de
fondos iguales en distintos países).
Nota al editor
Sobre el Observatorio Inverco
www.observatorioinverco.es
El Observatorio Inverco es una iniciativa creada por la Asociación de Instituciones de Inversión Colectiva
que tiene como objetivo ser un foro de análisis y debate para estudiar las tendencias y divulgar las opciones
que ofrecen estos productos como fórmula de ahorro. La intención del Observatorio es acercar la industria
de inversión colectiva y sus productos (Planes de Pensiones y Fondos de Inversión) a los ahorradores
españoles. Su misión principal es contribuir a una mejor comprensión del funcionamiento de los Fondos de
Inversión y de los Planes de Pensiones por parte de los inversores para, de este modo, facilitar su toma de
decisión.
Para más información: Evercom
Laura Díaz Bettarel laura.diaz@evercom.es
Mage Abadía mage.abadia@evercom.es
91.577.92.72
3
Información clave para el inversor
El presente documento recoge los datos fundamentales sobre este fondo que el inversor debe conocer. No
se trata de material de promoción comercial. La ley exige que se facilite esta información para ayudarle a
comprender la naturaleza del fondo y los riesgos que comporta invertir en él. Es aconsejable que lea el
documento para poder tomar una decisión fundada sobre la conveniencia o no de invertir en él
Fondo 123, sub fondo de ABC Fund Sicav (ISIN:4321)
Este fondo es gestionado por ABC Funds Managers Ltd, parte del Grupo XYZ
Objetivos y política de inversión
Descripción de los objetivos y la política del fondo en
lenguaje sencillo (no una copia literal del folleto)
Características esenciales del producto que el inversor
medio debería saber:
- Principales categorías de instrumentos
financieros aptos que pueden ser objeto de
inversión por el fondo.
- Declaración de que el inversor puede
reembolsar las participaciones cuando lo solicite
y con qué frecuencia puede hacerlo.
- Aclarar si el fondo tiene un objetivo particular
en relación con un sector industrial, geográfico
u otros sectores del mercado o clases específicas
de activos.
- Explicar si se permiten elecciones
discrecionales en relación con las inversiones
particulares. En caso de que el fondo tenga un
benchmark de referencia, éste debe ser incluido.
- Declaración sobre si los rendimientos del fondo
se reinvierten o se distribuyen.
Otro tipo de información relevante como:
- En qué tipo de títulos de deuda invierte el
fondo.
- Información respecto a cualquier
pago/compensación preestablecida y los
factores que pueden determinar el
rendimiento del fondo.
- Si la selección de activos está guiada por el
crecimiento, valor o altos dividendos.
- Técnicas de cobertura, arbitraje o
apalancamiento que pueden influir en el
rendimiento del fondo.
- Especificar si los costes de transacción de la
cartera pueden tener un impacto material en
el rendimiento del fondo.
- Período mínimo de mantenimiento de la
inversión recomendado.
Perfil de riesgo y de retribución
Bajo riesgo Alto riesgo
Menor rendimiento Mayor rendimiento
Explicación del índice y sus principales limitaciones.
Aclara que:
- Los datos históricos no siempre son un indicador
fiable del rendimiento esperado en el futuro.
- La categoría de riesgo mostrada puede variar.
- Bajo riesgo no significa que esté exento de riesgo
- Por qué el fondo está en esta categoría
- Detalles de la naturaleza, plazo y alcance de
cualquier garantía o protección de capital.
Presentación de los riesgos relevantes para el fondo
que no se reflejan en el índice de riesgo:
- Riesgo de crédito, en caso de que se realice
una inversión significativa en títulos de deuda.
- Riesgo de liquidez, en caso de que se realice
una inversión significativa en instrumentos
financieros con altas probabilidades de tener
un bajo nivel de liquidez en algunas
circunstancias.
- Riesgo de contrapartida, en caso de que un
fondo esté garantizado por un tercero o tenga
una elevada exposición con terceros a través
de contratos.
- Riesgo operacional, incluyendo la custodia de
activos.
- Impacto de cualquier técnica de gestión,
incluida la operativa en derivados.
1 2 3 4 5 6 7
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Comisiones para este fondo
Las comisiones que paga son usadas para financiar los costes de desarrollo del fondo, incluyendo los gastos de
distribución y marketing. Estos cargos reducen el crecimiento potencial de su inversión.
Gastos no recurrentes realizados al suscribir o
reembolsar el fondo
C. Suscripción X%
C. Reembolso X%
Esta es la cantidad máxima que puede ser
cobrada [antes de la inversión] [previo al
reembolso]
Comisiones aplicadas al fondo durante el año (si
los hay)
Gastos corrientes 0%
Comisiones aplicadas al fondo en circunstancias
específicas
Comisión sobre
resultados
0% al año sobre los
rendimientos que el
fondo obtenga por
encima del valor o
índice de referencia
establecido para estas
comisiones [incluir el
nombre del valor o
índice de referencia]
Las comisiones de suscripción y de reembolso mostradas
son las cifras máximas. En algunas ocasiones usted podría
pagar menos – puede consultarle esto a su asesor
financiero.
Los gastos corrientes están basados en los costes
acumulados al término del año. Esta cifra puede variar de
un año a otro. No incluye:
- La comisión sobre resultados.
- Los costes de intermediación por la compra y
venta de los activos de la cartera, excepto las
comisiones de suscripción y reembolso
pagadas por el fondo como consecuencia de
su inversión en otros fondos de inversión.
Para más información sobre las comisiones, por favor
diríjase a las páginas x y x del folleto del fondo, disponible
en www.x....
Rendimiento histórico
El gráfico debe incluir advertencias sobre:
- Estimación del valor máximo que puede
llegar a alcanzar el fondo, como guía para
saber la expectativa futura de crecimiento
del fondo
- Indicar brevemente las comisiones que han
sido incluidas o excluidas al calcular el
rendimiento del fondo
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- Divisa en la que se ha calculado el
rendimiento histórico
Información práctica
- Nombre del depositario
- Dónde y cómo obtener información sobre el fondo (folleto, informes periódicos y cuentas anuales)
- Dónde y cómo obtener otra información práctica (p.e. lugar de publicación del valor liquidativo)
- Aclarar si la legislación tributaria del país de residencia del fondo puede tener un impacto en el pago de
impuestos por parte del inversor.
- Incluir la siguiente declaración: “[Nombre de la gestora] únicamente incurrirá en responsabilidad por las
declaraciones contenidas en el presente documento que resulten engañosas, inexactas o incoherentes frente
a las correspondientes partes del folleto del fondo”.
- Información específica relativa a los fondos por compartimentos.
- Información acerca de clases y series de participaciones y acciones, si procede.
Este fondo está autorizado en [nombre del Estado miembro] y regulado por [autoridad competente].
En caso de que sea necesario, incluir que [Nombre de la entidad gestora] está autorizada en [nombre del Estado
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Esta información clave es correcta a [fecha de la publicación]

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Entra en vigor UCITS IV

  • 1. 1 Entra en vigor la normativa UCITS IV A PARTIR DE MAÑANA LOS INVERSORES ESPAÑOLES RECIBIRÁN EL NUEVO MODELO DE INFORMACIÓN A PARTÍCIPES DE FONDOS DE INVERSIÓN, APROBADO POR LA UE El 1 de julio comenzará a usarse el KID, documento que sustituye al folleto simplificado y que ofrece toda la información necesaria para el inversor de un fondo siguiendo estándar aprobado por toda la Unión Europea. Las gestoras de fondos tienen hasta julio de 2012 para aplicar este formato de contenidos. Se trata de una de las propuestas incluidas dentro de la normativa UCITS IV con miras al desarrollo del mercado único de fondos de inversión en la Unión Europea. Madrid, 30 de junio de 2011. A partir del 1 de julio de 2011 las gestoras de fondos de inversión que operan en España podrán empezar a usar el KID (Key Investor Document), es decir, el documento de información armonizada y clave para el inversor propuesto como parte de la normativa europea UCITS IV y que sustituye al folleto simplificado. Las gestoras disponen de margen hasta julio de 2012 para adaptar los folletos simplificados de sus fondos a esta normativa. El nuevo folleto con información clave para el inversor debe incluir el nombre del fondo, código ISIN, información sobre la entidad gestora del fondo y la compañía o grupo a la que pertenece. La diferencia que introduce este documento frente al folleto simplificado, es que resume en dos páginas la información clave del fondo, agrupada en cinco apartados: - Objetivos y política de inversión (características esenciales del producto) - Retribución y perfil de riesgo (escala del 1 al 7 en el tipo de riesgo, con una explicación de este índice y sus implicaciones principales y presentación de los riesgos materiales relevantes del fondo) - Comisiones (suscripción, reembolso, gestión, rendimiento, etc.) - Rendimientos ofrecidos por el fondo hasta la fecha (estimación del máximo valor que puede llegar a alcanzar el fondo para que sirva como referencia del recorrido de crecimiento que puede llegar a tener el fondo en el futuro, indicar que gastos han sido incluidos o excluidos, divisa con la que se ha calculado el rendimiento) - Información práctica (depositario). (*) Al final de la nota se incluye un anexo con el detalle de los contenidos del nuevo formato
  • 2. 2 De acuerdo con Ángel Martínez-Aldama, director del Observatorio Inverco, con la elaboración de este nuevo folleto, el inversor dispondrá de información más práctica y sencilla y, sobre todo, estandarizada, sobre los fondos, su objetivo y política de inversión, riesgos, etc. Al igual que hasta ahora, los inversores también dispondrán de un folleto detallado sobre el fondo. Esta normativa beneficiará a los más de cinco millones de partícipes de fondos de inversión, que representan un volumen de 137 mil millones de euros, de acuerdo con las cifras de Inverco a 31 de mayo de 2011. Actualmente, 6 de cada 10 hogares españoles invierte en algún producto de inversión colectiva (fondos de inversión o planes de pensiones). En una encuesta reciente realizada por el Observatorio Inverco entre gestoras de fondos de inversión un 73% de las entidades consultadas afirmó que la directiva UCITS IV afectará positivamente a la industria española. El KID o documento clave para el inversor forma parte de la normativa UCITS IV junto con otro importantes avances como el pasaporte de las gestoras (permite que las entidades gestionen sus productos en cualquier otro país miembro de la Unión Europea sin tener que registrar una gestora en cada país donde comercialice el producto); los master-feeder transfronterizos (posibilidad de gestionar un solo fondo principal o “máster” y crear fondos subordinados “feeder” en cada jurisdicción); y la fusión de fondos transfronteriza (fusión de fondos iguales en distintos países). Nota al editor Sobre el Observatorio Inverco www.observatorioinverco.es El Observatorio Inverco es una iniciativa creada por la Asociación de Instituciones de Inversión Colectiva que tiene como objetivo ser un foro de análisis y debate para estudiar las tendencias y divulgar las opciones que ofrecen estos productos como fórmula de ahorro. La intención del Observatorio es acercar la industria de inversión colectiva y sus productos (Planes de Pensiones y Fondos de Inversión) a los ahorradores españoles. Su misión principal es contribuir a una mejor comprensión del funcionamiento de los Fondos de Inversión y de los Planes de Pensiones por parte de los inversores para, de este modo, facilitar su toma de decisión. Para más información: Evercom Laura Díaz Bettarel laura.diaz@evercom.es Mage Abadía mage.abadia@evercom.es 91.577.92.72
  • 3. 3 Información clave para el inversor El presente documento recoge los datos fundamentales sobre este fondo que el inversor debe conocer. No se trata de material de promoción comercial. La ley exige que se facilite esta información para ayudarle a comprender la naturaleza del fondo y los riesgos que comporta invertir en él. Es aconsejable que lea el documento para poder tomar una decisión fundada sobre la conveniencia o no de invertir en él Fondo 123, sub fondo de ABC Fund Sicav (ISIN:4321) Este fondo es gestionado por ABC Funds Managers Ltd, parte del Grupo XYZ Objetivos y política de inversión Descripción de los objetivos y la política del fondo en lenguaje sencillo (no una copia literal del folleto) Características esenciales del producto que el inversor medio debería saber: - Principales categorías de instrumentos financieros aptos que pueden ser objeto de inversión por el fondo. - Declaración de que el inversor puede reembolsar las participaciones cuando lo solicite y con qué frecuencia puede hacerlo. - Aclarar si el fondo tiene un objetivo particular en relación con un sector industrial, geográfico u otros sectores del mercado o clases específicas de activos. - Explicar si se permiten elecciones discrecionales en relación con las inversiones particulares. En caso de que el fondo tenga un benchmark de referencia, éste debe ser incluido. - Declaración sobre si los rendimientos del fondo se reinvierten o se distribuyen. Otro tipo de información relevante como: - En qué tipo de títulos de deuda invierte el fondo. - Información respecto a cualquier pago/compensación preestablecida y los factores que pueden determinar el rendimiento del fondo. - Si la selección de activos está guiada por el crecimiento, valor o altos dividendos. - Técnicas de cobertura, arbitraje o apalancamiento que pueden influir en el rendimiento del fondo. - Especificar si los costes de transacción de la cartera pueden tener un impacto material en el rendimiento del fondo. - Período mínimo de mantenimiento de la inversión recomendado. Perfil de riesgo y de retribución Bajo riesgo Alto riesgo Menor rendimiento Mayor rendimiento Explicación del índice y sus principales limitaciones. Aclara que: - Los datos históricos no siempre son un indicador fiable del rendimiento esperado en el futuro. - La categoría de riesgo mostrada puede variar. - Bajo riesgo no significa que esté exento de riesgo - Por qué el fondo está en esta categoría - Detalles de la naturaleza, plazo y alcance de cualquier garantía o protección de capital. Presentación de los riesgos relevantes para el fondo que no se reflejan en el índice de riesgo: - Riesgo de crédito, en caso de que se realice una inversión significativa en títulos de deuda. - Riesgo de liquidez, en caso de que se realice una inversión significativa en instrumentos financieros con altas probabilidades de tener un bajo nivel de liquidez en algunas circunstancias. - Riesgo de contrapartida, en caso de que un fondo esté garantizado por un tercero o tenga una elevada exposición con terceros a través de contratos. - Riesgo operacional, incluyendo la custodia de activos. - Impacto de cualquier técnica de gestión, incluida la operativa en derivados. 1 2 3 4 5 6 7
  • 4. 4 Comisiones para este fondo Las comisiones que paga son usadas para financiar los costes de desarrollo del fondo, incluyendo los gastos de distribución y marketing. Estos cargos reducen el crecimiento potencial de su inversión. Gastos no recurrentes realizados al suscribir o reembolsar el fondo C. Suscripción X% C. Reembolso X% Esta es la cantidad máxima que puede ser cobrada [antes de la inversión] [previo al reembolso] Comisiones aplicadas al fondo durante el año (si los hay) Gastos corrientes 0% Comisiones aplicadas al fondo en circunstancias específicas Comisión sobre resultados 0% al año sobre los rendimientos que el fondo obtenga por encima del valor o índice de referencia establecido para estas comisiones [incluir el nombre del valor o índice de referencia] Las comisiones de suscripción y de reembolso mostradas son las cifras máximas. En algunas ocasiones usted podría pagar menos – puede consultarle esto a su asesor financiero. Los gastos corrientes están basados en los costes acumulados al término del año. Esta cifra puede variar de un año a otro. No incluye: - La comisión sobre resultados. - Los costes de intermediación por la compra y venta de los activos de la cartera, excepto las comisiones de suscripción y reembolso pagadas por el fondo como consecuencia de su inversión en otros fondos de inversión. Para más información sobre las comisiones, por favor diríjase a las páginas x y x del folleto del fondo, disponible en www.x.... Rendimiento histórico El gráfico debe incluir advertencias sobre: - Estimación del valor máximo que puede llegar a alcanzar el fondo, como guía para saber la expectativa futura de crecimiento del fondo - Indicar brevemente las comisiones que han sido incluidas o excluidas al calcular el rendimiento del fondo - Indicar el año de creación del fondo - Divisa en la que se ha calculado el rendimiento histórico Información práctica - Nombre del depositario - Dónde y cómo obtener información sobre el fondo (folleto, informes periódicos y cuentas anuales) - Dónde y cómo obtener otra información práctica (p.e. lugar de publicación del valor liquidativo) - Aclarar si la legislación tributaria del país de residencia del fondo puede tener un impacto en el pago de impuestos por parte del inversor. - Incluir la siguiente declaración: “[Nombre de la gestora] únicamente incurrirá en responsabilidad por las declaraciones contenidas en el presente documento que resulten engañosas, inexactas o incoherentes frente a las correspondientes partes del folleto del fondo”. - Información específica relativa a los fondos por compartimentos. - Información acerca de clases y series de participaciones y acciones, si procede. Este fondo está autorizado en [nombre del Estado miembro] y regulado por [autoridad competente]. En caso de que sea necesario, incluir que [Nombre de la entidad gestora] está autorizada en [nombre del Estado miembro] y regulada por [autoridad competente]. Esta información clave es correcta a [fecha de la publicación]