Alfonso XIII de Borbón fue rey de España desde su nacimiento hasta la proclamación de la II República el 14 de abril de 1931.
Durante su reinado, España estaba todavía aturdida por el Desastre del 98. Pero a pesar de todo, experimentó un importante progreso económico, social y cultural, en medio de problemas de todo tipo (políticos, sociales y militares) que llevaron al rey a buscar la solución en una Dictadura militar que, finalmente, provocarán su exilio.
Cuatro eran los grandes problemas que, a la larga, darían al traste con la Monarquía:
La Crisis de los partidos políticos, 1902 – 1909.
El problema social.
La Guerra de Marruecos.
Los Nacionalismos.
Fue con la Dictadura de Primo de Rivera cuando se vieron por primera vez retratos de monarcas españoles en los anversos de billetes que circularon y cuyas tiradas, por cierto, alcanzaron cifras muy elevadas, pues coincidieron con un momento de gran expansión del papel moneda en nuestro país. Fue entonces cuando se inició la creación de un conjunto de ejemplares con retratos de personajes, de intencionado trasfondo político.
Las emisiones puestas en circulación durante este período, entre 1925 y 1928, son un claro homenaje a la monarquía española en su momento de mayor apogeo (s. XVI) y al mismo tiempo están orientadas a difundir la idea de la monarquía católica española en el mundo.
Estos billetes pertenecen al periodo de la dictadura del general Primo de Rivera (1923 - 1930).