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Sergio Salas
Actores del Mercado del Carbono
PricewaterhouseCoopers
Sustainable Business Solutions SBS
Diciembre 2009




PricewaterhouseCoopers               PwC
Pago por Servicios del Ecosistema


    El “pago por servicios del ecosistema” (EPS), también denominado pago
    por servicios ambientales es el nombre para una variedad de arreglos a
    través de los cuales el beneficiario de los servicios del ecosistema paga al
    proveedor de dichos servicios.
    Los servicios de ecosistema en cuestión podrían ser el mantenimiento de
    cantidad y calidad del agua; provisión de recursos de biodiversidad para
    alimento, combustible o medicinas; secuestro de carbono; belleza de
    paisaje y manejo de fauna silvestre en apoyo al turismo y ecoturismo; y
    más. Los servicios del ecosistema pueden estar presentes en cualquier
    escala, de local a nacional a internacional (los servicios del ecosistema
    internacionales a menudo se denominan ‘bienes comunes globales’ y todas
    estas puede permitir un enfoque de pago por servicios del ecosistema.



PricewaterhouseCoopers
La Convención Marco de las Naciones Unidas sobre el Cambio Climático y el Protocolo de Kyoto

Antecedentes históricos del MDL


                         UNFCCC                                                Meta de reducción
       Río 92                                                                    (1990: -5%)
                         194 partes
                                                    Protocolo                       1er período de
                          3 COP                                                      compromiso
                                                    de Kyoto                        (2008 - 2012)

                                                                               Países Anexo I
                                                                              Países No Anexo I

                                          Mecanismos de flexibilidad


                                      Comercio de                  Implementación
                                                        MDL
                                       emisiones                      conjunta
                                                     No Anexo I
                                        Anexo I                        Anexo I


                          7 COP             Acuerdos de Marrakech
                          9 COP
                         10 COP
PricewaterhouseCoopers
Mecanismos de Desarrollo Limpio

.
•   Mecanismos Kyoto entre
    empresas
                                           •Países no anexo I – Sin metas de
      •Entre países del anexo I
                                           reducción hasta 2012




                                                           •Clean Development
                                   •EUROS (€)              Mechanism –
                 •JI o Emission                            CDM ( MDL)
                 Trading

                                  •CER’s




PricewaterhouseCoopers
Segmentos del Mercado de Carbono

EU ETS
                                                       • Overall trading volume 7 Mt CO2e in 1st
 • Trading directive approved end of 2004              yr
 • Linking Directive (jan, 2005) – Kyoto    UK ETS •Highest price €25/ tCO2e, lowest €5/tCO2e              Japan
 Protocol linking
 • Bid/ask spread €5-7/tCO2e                                                              • First Kyoto AAU trade
                                                                                          with Slovakia
 • Directive linking CDM/JI prepared by
 July 03                                                                                  • JI with Kazakhztan
                                                                                          • ETS planned in 2004
                                                                                          (?)

Canada
 • Clean Air Canada registering carbon
 credit projects (43Mt CO2e)
 • CAN$ 1.3billion climate change
 budget
                                                                                      • New South
                                                                                      Wales CO2
                                                                                      trading scheme
                                                                                                          Australia
  USA

 • Chicago Climate Exchange
 • Voluntary cap-and-trade scheme
 • Regional schemes NJ, MASS,                            • Domestic ETS planned
 OREGON...                                               • Links with the EU ETS
                                              Norway
                                                        PricewaterhouseCoopers
PricewaterhouseCoopers
Mercado de Carbono
Acuerdo de Emisiones de Carbono

 •   Se establece el monto total de emisiones y deja que la demanda y oferta
     del mercado establezca el precio.
 •    Si las cuotas de las emisiones a comercializar no cubren el total de las
     emisiones actuales, entonces países con costos de mitigación
     relativamente bajos, pueden vender aquellos con costos altos.
 •   Reino Unido establece un Sistema de Comercialización de Emisiones
     en el 2002 posteriormente se lanza el Esquema de Comercialización de
     Emisiones (ETS en ingles) por la UE en el 2005.
 •   En el 2005 el mercado de ETS llego aproximadamente a las 322 millones
     de toneladas de CO2e por un valor de US$8.2 Billones.
 •    En el 2006, las cuotas excedieron las emisiones reales. Con la oferta,
     superando la demanda, los precios del carbono cayeron drásticamente.


PricewaterhouseCoopers
Actores del Mercado
                                    Mercado Primario
•     Dueños de los proyectos.
•     Empresas Consultoras: Estructuran las diferentes etapas de un MDL o un voluntario y
      cobran sus honorarios por horas y complejidad del proyecto. No importa si el proyecto es o
      no registrado.
•     Financiadores y estructuradores: Participan a riesgo en la estructuración (asumen el valor
      de la estructuración) participan con un % de los CER´s obtenidos solo si el proyecto es
      registrado y venden a los fondos buscando el mejor precio del mercado.
•     Empresas Validadoras y Verificadoras.
•     Fondos: Solo compradores de CER´s.
•     Fondos Estructuradores y/o inversionistas: Invierten en el proyecto y compran los CER´s
      desde el principio asumiendo el riesgo y castigando el valor de los CER´s.
•     Empresas que hacen due diligence

                                 Mercado Secundario
•     Fondos
•     Empresas generadoras de GEI en los países anexo 1



PricewaterhouseCoopers
¿Cómo tratan los mercados de carbono existentes al carbono
forestal?
  Como se especificó arriba, las reducciones de emisiones de actividades de
  conservación son elegibles en algunos pero no todos los segmentos del
  mercado de carbono. La tabla a continuación presenta las reducciones de
  emisiones elegibles a partir de una gama de actividades del sector forestal.




  Actualmente, solo los mercados voluntarios permiten compensaciones de
  proyectos de deforestación evitada.
PricewaterhouseCoopers
Reducción para los Mercados Voluntarios

El mercado voluntario refleja la suma de todas las transacciones de créditos de carbono y
permisos de emisión, dónde el propósito final de cancelar o retirar el crédito de carbono no es
cumplir con legislación o satisfacer acuerdos entre compañías y gobiernos.
Esta definición puede incluir compras individuales de créditos de carbono para el propósito de
neutralizar o compensar actividades particulares de emisión de GEI, tales como viajes aéreos y
procesos industriales. Esta definición también cubre actividades de intercambios voluntarios como
los realizados por Chicago Climate Exchange (CCX).
Fuente: Point carbon



Entre los estándares existentes actualmente para las compensaciones voluntarias de carbono se
destacan los siguientes :

   •   Climate, Community, and Biodiversity Standard (CCBS)
   •   CarbonFix Standard (CFS)
   •   Plan Vivo Standard (AFOLU)
   •   Voluntary Carbon Standard (VCS)
   •   Social Carbon (SC)

Sustainability                                                                                      9
PricewaterhouseCoopers                                                              Diciembre de 2009
Generalidades de REDD

  Aunque REDD probablemente sea
  incluido de alguna manera en futuros
  acuerdos de cambio climático
  internacionales, los detalles de cómo
  un mecanismo REDD podría ser
  incorporado aun no han sido
  decididos. Por esta razón, es difícil de
  describir exactamente cómo será un
  marco REDD y cómo trabajará. Sin
  embargo, hay algunos componentes
  básicos de REDD que
  indudablemente serán incorporados al
  mecanismo final.




PricewaterhouseCoopers
Estrategias de protección de carbono

 REDD - Finanzas de la Conservación
   REDD, es esencialmente un mecanismo de financiamiento de la conservación. Existen otros
   mecanismos innovadores de financiamiento de la conservación actualmente en uso alrededor
   del mundo. Estas y otras fuentes de financiamiento de conservación ofrecen importantes
   lecciones para un futuro mecanismo REDD.
   Canje de Deuda por Naturaleza
   El Canje de deuda por naturaleza es un acuerdo entre el gobierno de un país desarrollado con
   el gobierno de un país en vías desarrollo en el cual:
 •      El país desarrollado condona una porción de la deuda del país en vías de desarrollo, y
 •      El dinero que se usaría para pagar la deuda es utilizado para conservar los bosques
     tropicales.

 Algunos canjes de deuda por naturaleza fueron posibles cuando el Congreso de los
 Estados Unidos aprobó la Ley de Conservación de los Bosques Tropicales en 1998, la
 cual estableció legislación que creó los canjes de deuda por naturaleza. Los canjes de
 deuda por naturaleza crean un enlace entre la deuda externa de un país y el
 financiamiento para la conservación de la biodiversidad.



PricewaterhouseCoopers
Antes de pensar en Vender un Proyecto MDL o de MV
Enfoque Macro
I. Estrategia en Cambio Climático
   I.I. Inventario de emisiones y remociones GEI
         Identificación                   Metodología                Datos de            Factores de         Cálculo emisiones
                                                                                                                                         A
      mayores fuentes GEI                cuantificación              actividad             emisión             / remociones

   I.II. Identificación de actividades de reducción prioritarias
      Análisis de la estrategia             Análisis proyectos                                             Portafolio de proyectos
                                                                             Mapa de articulación                                        A
      corporativa de negocio                  corporativos                                                 para Cambio Climático

II. Clasificación proyectos según tipo de mercado objetivo y modelo de agrupación (programa de actividades - sombrillas)

          Viabilidad, beneficios e         Evaluación PoA y/o            Plan implementación de actividades según
  A                                                                      modelo agrupación y mercado seleccionado
                                                                                                                       Prefactibilidad       B
            intereses empresa                   sombrilla

III. Desarrollo proyectos MDL con el modelo de agrupación seleccionado

                                                                                 Acompañar          Acompañar
  B          Factibilidad               PDD           Aprobación AND                                                    Venta CER’s          C
                                                                                 validación          registro

IV. Desarrollo proyectos Mercados Voluntarios

                                  Selección banco         Estructuración         Acompañar             Registro
  B          Factibilidad                                                                                               Venta VER’s          C
                                      / fondo               proyectos            validación            proyecto

V. Compensación voluntaria

           Actualización                                    Selección               Selección            Tipo proyecto de     Ejecución de la
  D                               Prefactibilidad
          Inventario GEI
 PricewaterhouseCoopers                                    actividades              proveedor                captura          compensación
• Muchas Gracias !!


                    • Sergio Salas
                     • Gerente SBS
        • Estratégias en Cambio Climático
              • Tel: (57) (1) 6 68 49 99
                  • Bogotá - Colombia
            • sergio.salas@co.pwc.com




PricewaterhouseCoopers
Costos proyectos MDL

                 Item          Gran escala          Pequeña escala
                          + US$15.000: US$0,1
                          por cada tCO2e
 Registro*                                       - US$15.000: Sin costo
                          + US$ 15.001: US$0,2
                          por cada tCO2e

 Validación               US$8.000 a US$30.000   US$6.500 a US$10.000


                          US$5.000 a US$25.000   US$5.000 a US$10.000
 Verificación

 *Fuente: EB37 anexo 20



PricewaterhouseCoopers
Rentabilidad de la Inversión en MDL
                                                                              Rentabilidad vs CERs
                                                  100%
•
             (ingresos - inversión) / inversión


                                                   50%


                                                    0%
                        Rentabilidad




                                                  -50%


                                                  -100%


                                                  -150%


                                                  -200%
                                                          0   10000   20000   30000   40000   50000   60000   70000   80000   90000   100000

                                                                                          CERs /año



    En un portafolio de acciones en pesos, la rentabilidad de esta opción de inversión es
    la misma que para un proyecto que reporte aproximadamente 6000 CERs anuales,
    es decir un 18%. Junio 09.

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  • 1. Sergio Salas Actores del Mercado del Carbono PricewaterhouseCoopers Sustainable Business Solutions SBS Diciembre 2009 PricewaterhouseCoopers PwC
  • 2. Pago por Servicios del Ecosistema El “pago por servicios del ecosistema” (EPS), también denominado pago por servicios ambientales es el nombre para una variedad de arreglos a través de los cuales el beneficiario de los servicios del ecosistema paga al proveedor de dichos servicios. Los servicios de ecosistema en cuestión podrían ser el mantenimiento de cantidad y calidad del agua; provisión de recursos de biodiversidad para alimento, combustible o medicinas; secuestro de carbono; belleza de paisaje y manejo de fauna silvestre en apoyo al turismo y ecoturismo; y más. Los servicios del ecosistema pueden estar presentes en cualquier escala, de local a nacional a internacional (los servicios del ecosistema internacionales a menudo se denominan ‘bienes comunes globales’ y todas estas puede permitir un enfoque de pago por servicios del ecosistema. PricewaterhouseCoopers
  • 3. La Convención Marco de las Naciones Unidas sobre el Cambio Climático y el Protocolo de Kyoto Antecedentes históricos del MDL UNFCCC Meta de reducción Río 92 (1990: -5%) 194 partes Protocolo 1er período de 3 COP compromiso de Kyoto (2008 - 2012) Países Anexo I Países No Anexo I Mecanismos de flexibilidad Comercio de Implementación MDL emisiones conjunta No Anexo I Anexo I Anexo I 7 COP Acuerdos de Marrakech 9 COP 10 COP PricewaterhouseCoopers
  • 4. Mecanismos de Desarrollo Limpio . • Mecanismos Kyoto entre empresas •Países no anexo I – Sin metas de •Entre países del anexo I reducción hasta 2012 •Clean Development •EUROS (€) Mechanism – •JI o Emission CDM ( MDL) Trading •CER’s PricewaterhouseCoopers
  • 5. Segmentos del Mercado de Carbono EU ETS • Overall trading volume 7 Mt CO2e in 1st • Trading directive approved end of 2004 yr • Linking Directive (jan, 2005) – Kyoto UK ETS •Highest price €25/ tCO2e, lowest €5/tCO2e Japan Protocol linking • Bid/ask spread €5-7/tCO2e • First Kyoto AAU trade with Slovakia • Directive linking CDM/JI prepared by July 03 • JI with Kazakhztan • ETS planned in 2004 (?) Canada • Clean Air Canada registering carbon credit projects (43Mt CO2e) • CAN$ 1.3billion climate change budget • New South Wales CO2 trading scheme Australia USA • Chicago Climate Exchange • Voluntary cap-and-trade scheme • Regional schemes NJ, MASS, • Domestic ETS planned OREGON... • Links with the EU ETS Norway PricewaterhouseCoopers PricewaterhouseCoopers
  • 6. Mercado de Carbono Acuerdo de Emisiones de Carbono • Se establece el monto total de emisiones y deja que la demanda y oferta del mercado establezca el precio. • Si las cuotas de las emisiones a comercializar no cubren el total de las emisiones actuales, entonces países con costos de mitigación relativamente bajos, pueden vender aquellos con costos altos. • Reino Unido establece un Sistema de Comercialización de Emisiones en el 2002 posteriormente se lanza el Esquema de Comercialización de Emisiones (ETS en ingles) por la UE en el 2005. • En el 2005 el mercado de ETS llego aproximadamente a las 322 millones de toneladas de CO2e por un valor de US$8.2 Billones. • En el 2006, las cuotas excedieron las emisiones reales. Con la oferta, superando la demanda, los precios del carbono cayeron drásticamente. PricewaterhouseCoopers
  • 7. Actores del Mercado Mercado Primario • Dueños de los proyectos. • Empresas Consultoras: Estructuran las diferentes etapas de un MDL o un voluntario y cobran sus honorarios por horas y complejidad del proyecto. No importa si el proyecto es o no registrado. • Financiadores y estructuradores: Participan a riesgo en la estructuración (asumen el valor de la estructuración) participan con un % de los CER´s obtenidos solo si el proyecto es registrado y venden a los fondos buscando el mejor precio del mercado. • Empresas Validadoras y Verificadoras. • Fondos: Solo compradores de CER´s. • Fondos Estructuradores y/o inversionistas: Invierten en el proyecto y compran los CER´s desde el principio asumiendo el riesgo y castigando el valor de los CER´s. • Empresas que hacen due diligence Mercado Secundario • Fondos • Empresas generadoras de GEI en los países anexo 1 PricewaterhouseCoopers
  • 8. ¿Cómo tratan los mercados de carbono existentes al carbono forestal? Como se especificó arriba, las reducciones de emisiones de actividades de conservación son elegibles en algunos pero no todos los segmentos del mercado de carbono. La tabla a continuación presenta las reducciones de emisiones elegibles a partir de una gama de actividades del sector forestal. Actualmente, solo los mercados voluntarios permiten compensaciones de proyectos de deforestación evitada. PricewaterhouseCoopers
  • 9. Reducción para los Mercados Voluntarios El mercado voluntario refleja la suma de todas las transacciones de créditos de carbono y permisos de emisión, dónde el propósito final de cancelar o retirar el crédito de carbono no es cumplir con legislación o satisfacer acuerdos entre compañías y gobiernos. Esta definición puede incluir compras individuales de créditos de carbono para el propósito de neutralizar o compensar actividades particulares de emisión de GEI, tales como viajes aéreos y procesos industriales. Esta definición también cubre actividades de intercambios voluntarios como los realizados por Chicago Climate Exchange (CCX). Fuente: Point carbon Entre los estándares existentes actualmente para las compensaciones voluntarias de carbono se destacan los siguientes : • Climate, Community, and Biodiversity Standard (CCBS) • CarbonFix Standard (CFS) • Plan Vivo Standard (AFOLU) • Voluntary Carbon Standard (VCS) • Social Carbon (SC) Sustainability 9 PricewaterhouseCoopers Diciembre de 2009
  • 10. Generalidades de REDD Aunque REDD probablemente sea incluido de alguna manera en futuros acuerdos de cambio climático internacionales, los detalles de cómo un mecanismo REDD podría ser incorporado aun no han sido decididos. Por esta razón, es difícil de describir exactamente cómo será un marco REDD y cómo trabajará. Sin embargo, hay algunos componentes básicos de REDD que indudablemente serán incorporados al mecanismo final. PricewaterhouseCoopers
  • 11. Estrategias de protección de carbono REDD - Finanzas de la Conservación REDD, es esencialmente un mecanismo de financiamiento de la conservación. Existen otros mecanismos innovadores de financiamiento de la conservación actualmente en uso alrededor del mundo. Estas y otras fuentes de financiamiento de conservación ofrecen importantes lecciones para un futuro mecanismo REDD. Canje de Deuda por Naturaleza El Canje de deuda por naturaleza es un acuerdo entre el gobierno de un país desarrollado con el gobierno de un país en vías desarrollo en el cual: • El país desarrollado condona una porción de la deuda del país en vías de desarrollo, y • El dinero que se usaría para pagar la deuda es utilizado para conservar los bosques tropicales. Algunos canjes de deuda por naturaleza fueron posibles cuando el Congreso de los Estados Unidos aprobó la Ley de Conservación de los Bosques Tropicales en 1998, la cual estableció legislación que creó los canjes de deuda por naturaleza. Los canjes de deuda por naturaleza crean un enlace entre la deuda externa de un país y el financiamiento para la conservación de la biodiversidad. PricewaterhouseCoopers
  • 12. Antes de pensar en Vender un Proyecto MDL o de MV Enfoque Macro I. Estrategia en Cambio Climático I.I. Inventario de emisiones y remociones GEI Identificación Metodología Datos de Factores de Cálculo emisiones A mayores fuentes GEI cuantificación actividad emisión / remociones I.II. Identificación de actividades de reducción prioritarias Análisis de la estrategia Análisis proyectos Portafolio de proyectos Mapa de articulación A corporativa de negocio corporativos para Cambio Climático II. Clasificación proyectos según tipo de mercado objetivo y modelo de agrupación (programa de actividades - sombrillas) Viabilidad, beneficios e Evaluación PoA y/o Plan implementación de actividades según A modelo agrupación y mercado seleccionado Prefactibilidad B intereses empresa sombrilla III. Desarrollo proyectos MDL con el modelo de agrupación seleccionado Acompañar Acompañar B Factibilidad PDD Aprobación AND Venta CER’s C validación registro IV. Desarrollo proyectos Mercados Voluntarios Selección banco Estructuración Acompañar Registro B Factibilidad Venta VER’s C / fondo proyectos validación proyecto V. Compensación voluntaria Actualización Selección Selección Tipo proyecto de Ejecución de la D Prefactibilidad Inventario GEI PricewaterhouseCoopers actividades proveedor captura compensación
  • 13. • Muchas Gracias !! • Sergio Salas • Gerente SBS • Estratégias en Cambio Climático • Tel: (57) (1) 6 68 49 99 • Bogotá - Colombia • sergio.salas@co.pwc.com PricewaterhouseCoopers
  • 14. Costos proyectos MDL Item Gran escala Pequeña escala + US$15.000: US$0,1 por cada tCO2e Registro* - US$15.000: Sin costo + US$ 15.001: US$0,2 por cada tCO2e Validación US$8.000 a US$30.000 US$6.500 a US$10.000 US$5.000 a US$25.000 US$5.000 a US$10.000 Verificación *Fuente: EB37 anexo 20 PricewaterhouseCoopers
  • 15. Rentabilidad de la Inversión en MDL Rentabilidad vs CERs 100% • (ingresos - inversión) / inversión 50% 0% Rentabilidad -50% -100% -150% -200% 0 10000 20000 30000 40000 50000 60000 70000 80000 90000 100000 CERs /año En un portafolio de acciones en pesos, la rentabilidad de esta opción de inversión es la misma que para un proyecto que reporte aproximadamente 6000 CERs anuales, es decir un 18%. Junio 09. PricewaterhouseCoopers