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QUIEN LLEVA EL CONTROL EN EL MERCADO....?

Aquí tenemos uno de los conceptos claves del Market profile,saber si el
mercado es unidireccional o rotacional.Si uno de los OTF lleva el
mando,(ya sean compradores o vendedores),el mercado es one
timeframe market,es decir,unidireccional.El ejemplo más claro lo
tenemos en un trend day.El mercado desde que abre lleva una dirección
clara y no permite que haya un consenso entre compradores o
vendedores,o hay compra o hay venta. En este tipo de mercado uno de los
participantes gana la partida,llevando al precio a moverse en una
dirección determinada .

Los Trend days muestran un gran nivel direccional ,y se caracterizan por
sucesivas extensiones de rango en sucesivos periodos de tiempo.

En la página siguiente tenemos un ejemplo de este tipo de actuación.El
mercado abre en el periodo Y e inmediatamente se mueve claramente en
una dirección.No permite el intercambio de negocio con los
compradores,los sellers están decididos a bajar el mercado con mucha
convicción.Vemos que cada periodo de media hora tiene máximos y
mínimos inferiores a los periodos que les preceden.Esto es muy indicativo
de que quieren bajar el precio a un nuevo nivel y no se encontraban a
gusto en la zona de apertura.

Las rotaciones a la baja,(periodos Z-C-D-F-G-H-I) son generalmente más
intensas que las rotaciones al alza (A-B-E).El comprador se muestra
incapaz de llevar el precio por encima de los máximos previos durante más
de uno o dos periodos,luego el vendedor se está llevando el gato al agua.

Cuando ambos OTF comparten el control del mercado, este se muestra
rotacional o two timeframe market.No hay una convicción direccional
clara y se están intercambiando papel entre ellos. Se desarrolla por decirlo
de alguna manera,un lateral.El precio está esperando noticias para salir en
una dirección determinada y mientras tanto se toma un descanso.
Market profile 5
Este sería un típico día en el que están presentes ambos OTF.....




Vemos , como en los sucesivos periodos el precio va rotando.El periodo B
solapa al periodo A por abajo,D solapa a C por arriba,etc....Ningún OTF
tiene el control.No hay una clara convicción por parte de ninguno de los
OTF.

Las primeras señales del sentimiento subyacente del mercado se
producen en la preapertura,que alertan al trader de la posible convicción
direccional del mercado antes de que se produzca la misma.Después
tenemos el tipo de apertura y su posición respecto al día previo. Esto
sucede durante la primera hora de la jornada ,y el trader ya tiene que
haberse hecho una idea de lo que puede ocurrir durante la sesión.
El próximo paso es reconocer el influjo de las rotaciones del precio.

Piensa en el mercado como en un partido entre los OTF.Cuando los
compradores tienen el control,el precio sube.Si el control lo tienen los
vendedores,el precio baja.Cuando sólo aparece uno de los OTF llamamos a
esto "One timeframe market",este tipo de mercado suele desembocar en
un Trend day.Un Nontrend day también es un "One timeframe market",
porque el mercado sólo lo están moviendo los locales.

Sí ninguna de las partes tiene un claro control,el precio fluctúa arriba y
abajo.Cuando ambos participantes comparten el control estamos en un
"Two timeframe market".Este tipo de mercados dan lugar a Neutral,
Normal o Normal Variation Days.En mercados duales,el trader debe tener
más paciencia porque se necesita más tiempo para ver quien lleva la
batuta.Monitorizando el desarrollo de las rotaciones en los distintos
precios ayuda a identificar cual de los participantes lleva el control en un
determinado momento.



Extremos

Los extremos o colas nos dan las evidencias más claras sobre el control del
OTF.Las colas se crean cuando los OTF perciben el precio fuera de valor y
entran en el mercado para aprovecharse de ello.Cuanto más grande sea la
cola, más convicción direccional hay detrás de ella.

En términos de control del OTF también es muy significativo que no
aparezcan colas en un profile.La ausencia del OTF en los extremos indica
una falta de convicción de los compradores o vendedores.Por
ejemplo,considera un mercado que está subiendo que no tiene cola en los
mínimos del día.Este escenario nos sugiere que puede ser muy inteligente
recoger beneficios más pronto que tarde, porque el mercado puede darse
la vuelta en cualquier momento.

Veamos algunos ejemplos de colas compradoras o vendedoras.....
Aquí tenemos una buying
                                               tail de 9 TPO's de longitud
                                               en la parte inferior del
                                               rango.Esto quiere decir
                                               que el precio no fue
                                               aceptado en esa zona por
                                               los compradores que
                                               entraron     con     mucha
                                               fuerza,sacando al precio
                                               rápidamente      de     esa
                                               zona.Como       vemos,esto
                                               tuvo implicaciones alcistas
                                               porque el precio cerró en
                                               máximos.Una cola sólo se
                                               considera válida si tiene
                                               tres TPO's o más de
                                                longitud.Evidentemente,a
                                               mayor longitud mayor
                                               implicación por parte del
                                               OTF correspondiente.Las
colas,ya sean compradoras o vendedoras son una indicación de
Excess,(exceso).La otra son los Gaps.El excess marca una zona donde el
precio ha ido demasiado lejos en la búsqueda de un lugar donde asentarse
y el precio se da la vuelta con fuerza.El Excess marca el final de un
movimiento importante y el comienzo de otro nuevo en sentido contrario.

Evidentemente un mercado sin colas y con un rango bastante equilibrado
demuestra poca convicción direccional.Si ambos extremos del rango no
muestran cola alguna,es muy posible que ambos extremos sean
revisitados de nuevo en futuras rotaciones.A esto lo denominaremos
como un mínimo o un máximo pobre,es decir,sin colas.En la página
siguiente pondremos un ejemplo de un máximo y un mínimo pobres,lo
más probable es que sean revisitados de nuevo....
En el máximo del rango no aparece ningún
                            tipo de cola vendedora.Tenemos un máximo
                            con doble TPO.Esto en el análisis técnico lo
                            conocíamos como doble techo.Aquí hay uno
                            de los grandes cambios entre el análisis
                            técnico y el Market profile.El doble techo
                            actuaba de resistencia,pues bien,en el market
                            profile esto es un máximo pobre y en vez de
                            repeler el precio lo atrae,y os aseguro que lo
                            hace la mayoría de las veces.....

                            En el mínimo del día también tenemos un
                            mínimo pobre porque solo hay un TPO.Eso no
                            es una cola compradora...y probablemente el
                            precio revisite tambien esa zona.



Extensiones de Rango

Las extensiones de rango también nos ayudan a vislumbrar el control de
los OTF y la fuerza que tiene el comprador o el vendedor.Cuanto más
fuerte es el control, más alargada será la extensión de rango.Si el rango se
va extendiendo al alza en múltiples periodos es posible que el mercado
esté intentando llegar más arriba y el OTF comprador está ejerciendo un
alto grado de control.Es importante vislumbrar este intento de
direccionalidad para ver si tendrá una continuación del movimiento.



El segundo ingrediente más importante para evaluar el control del OTF es
el tiempo.El tiempo es el regulador del mercado y el responsable de crear
la estructura del profile.Sí el mercado se mueve rápidamente a través de
unos niveles de precio,entonces la presencia del OTF es muy fuerte en
esos niveles y pueden funcionar como Soporte/Resistencia en el
futuro.Por ejemplo,una cola vendedora es el resultado de un fuerte
rechazo del OTF vendedor que percibió el precio por encima de valor.
Cuanto más rápido sea ese rechazo,más fuerte es la presencia del OTF en
esa zona.Al contrario,si el precio pasa mucho tiempo en una zona quiere
decir que ha sido aceptado.Nos estará indicando que se está produciendo
un trading dual,entre ambos OTF.Si el mercado no tiene una dirección
clara en el tiempo,también puede darse la vuelta buscando que se facilite
el trading en la dirección contraria.Si el precio pasa mucho tiempo en una
zona,al final esa zona también será rechazada.

La mayoría de los dias no son "One timeframe" o "Two timeframe"
exclusivamente.El día generalmente es una mezcla entre dar y
tomar.Imagina que el mercado tiene un alza importante,entonces hay una
respuesta del oponente con gran esfuezo para equilibrar ese
movimiento,seguido de otro movimiento al alza y así hasta el infinito.

Aunque cada día es diferente,hay unas pocas categorías de tipos de
transición temporales que podemos identificar:

1. Sin transición: Todo el día es "One timeframe" o "Two timeframe",por
ejemplo un trend day (One timeframe) o un Normal day (Two timeframe).

2. De "One timeframe" a "Two timeframe":Por ejemplo,el precio se
adentra más allá de un punto de referencia conocido (p.ej: un máximo del
día anterior) y no atrae nueva actividad,causando al mercado a que vuelva
al modo "Two timeframe".

3. De "two timeframe" a "One timeframe": P.ej:Un mercado que está
lateral cerca de un soporte,de repente rompe el soporte y comienza un
movimiento tendencial.

4. "One timeframe" en una direccion y se da la vuelta en la dirección
contraria: Por ejemplo,un Neutral day.

Fallos en los "FOLLOW TROUGH"

Un "FOLLOW TROUGH" es la respuesta a como lo está haciendo el
mercado en su intento de moverse en una cierta dirección.Sin un follow
trough al alza durante una tendencia alcista,el mercado está fallando en
su intento de visionar que hay más arriba.
Un fallo de un "FOLLOW TROUGH" es muy significativo,veamos por qué:

Cuando un mercado se asoma más allá de un punto de referencia
importante pueden ocurrir dos cosas: 1)Puede aparecer actividad
Initiative que todavía le insufle más oxígeno al movimiento o, 2)El
movimiento falla en traspasar ese punto de referencia importante,es
decir,falla el FOLLOW TROUGH.

Después de un fallo en rebasar este punto,el precio a veces es rechazado
con mucha fuerza en la dirección contraria.La magnitud de este
movimiento depende del punto de referencia a superar.Estos puntos de
referencia pueden ser;Máximos de días anteriores,de semanas o meses
anteriores, máximos o mínimos de un lateral,etc...Cuanto más importante
sea el punto de referencia rechazado,más importante será el movimiento
en sentido contrario.

Por ejemplo;Si el OTF vendedor falla en bajar el precio por debajo de los
mínimos de un lateral importante desarrollado durante meses,entonces
muchos OTF compradores entrarán en masa,causando mucha volatilidad
en el mercado.Este rechazo resultante puede dar lugar a un "Rally" al
alza,con gran impacto a largo plazo.

Cuando el precio se acerca a los mínimos de un lateral,muchos traders
esperarán a ver qué pasa en esa zona antes de entrar en el mercado.Si el
precio falla en rebasar esos mínimos,esos traders entrarán
compulsivamente forzando al precio a subir.Al contrario,si el precio rebasa
esos mínimos y es aceptado,esos mismos traders entrarán al mercado
vendiendo,añadiendo más gasolina al movimiento bajista y formando un
movimiento Initiative.

Si un daytrader conoce esos importantes puntos de referencia,estará más
preparado para lo que pueda ocurrir más adelante.Si esos puntos de
referencia pertenecen a marcos temporales a largo plazo ( Máximos o
mínimos semanales,mensules o anuales),el subsiguiente movimiento será
aún más importante.
Aquí tenemos un follow through fallido.Tenemos una zona lateral de seis
días.El último día,el precio intenta rebasar los mínimos del lateral en 8703
y no lo consigue.Aquí aparece una cola compradora de seis TPO's de
longitud.Los compradores no quieren el precio debajo de 8703 y lo
escupen dejando un signo de excess clarísimo,(cola compradora) y
posiblemente esto tenga implicaciones alcistas a corto plazo porque
recordemos que la aparición de un claro signo de Excess marca el final de
un movimiento importante y el inicio de un nuevo movimiento en sentido
contrario.

Como vemos.poco a poco vamos aprendiendo cositas...,y lo que nos
queda.Recordar que aprender esta disciplina requiere tiempo y
experiencia,no es cosa de un curso de una semana.Los que pretendan
ganar dinero en esto dedicándole dos o tres meses de aprendizaje la
llevan clara.
Para realizar la tarea primaria de facilitar el negocio,los mercados bajan
para     encontrar      compradores        y     suben      para     encontrar
vendedores.Idealmente,el mercado encuentra un rango en el que los OTF
vendedor y comprador perciben al precio como justo y comienzan un
negocio dual entre ellos.Sin embargo, el mercado es efectivo y no siempre
eficiente.Por ello,en su intento de facilitarle el negocio a todo el mundo, el
mercado a veces crea "Excess" moviéndose demasiado en una dirección
cualquiera.

Suponte que un panadero hace 1000 barras de pan al día,las cuales vende
a 50 céntimos cada una.A estos precios vende todas las barras.Como la
demanda es cada vez mayor,sube el precio a 55 céntimos y las sigue
vendiendo todas.Decide subir el precio a 60 céntimos a la siguiente
semana ,pero sólo vende 800 barras,el precio tan alto empieza a echar
para atrás a los compradores.

El panadero se da cuenta de ello y baja el precio a 55 céntimos otra vez
para poder vender todas las barras.La clave es que ha tenido que subir
mucho los precios por encima de su valor para estar seguro de encontrar
un precio que los compradores consideran como justo.El panadero crea
un exceso de 5 céntimos entre los 60 céntimos que quería cobrar y los 55
céntimos que los compradores han aceptado como justo.

De la misma forma el mercado debe subir demasiado hasta darse cuenta
de que se ha pasado cuatro pueblos,lo mismo a la baja,por supuesto.El
exceso ocurre cuando el precio se mueve significativamente fuera de su
valor,entonces el OTF se da cuenta de la oportunidad y entra con fuerza
en el mercado volviendo al precio a su valor justo. Un Gap también es una
variedad de exceso,ya que es una cola invisible.

SHORT COVERING (COBERTURA DE CORTOS)

Probablemente uno de los comportamientos del mercado que más induce
a engaño, es la cobertura de cortos (Short Covering).Casi todos los
movimientos al alza empiezan con posiciones cortas "antiguas" cuando se
cierran,y al menos temporalmente, hacen subir al precio.
Si este "Rally" no es acompañado por
                                 más compra,quizás sólo sea un Short
                                 covering. El Short covering suele
                                 aparecer después de uno o varios días
                                 muy bajistas.El mercado se está
                                 desequilibrando y los participantes están
                                 "demasiado cortos".Un movimiento
                                 rápido al alza nada más abrir el mercado,
                                 puede deberse a que los participantes
                                 están      cubriendo       sus     cortos,
                                 (deshaciéndose de ellos y sacando
                                 beneficios).Es cómo el silbato de la olla
                                 express que alivia la presión en el
                                 interior de la olla,el Short covering está
                                 aliviando la fuerte presión vendedora de
                                 los días anteriores.

                                 A la derecha tenemos un ejemplo de
                                 Short covering.Imaginemos que los dos o
                                 tres    días    anteriores   han      sido
                                 bajistas.Vemos en este gráfico con forma
                                 de P que el mercado parece ir largo pero
                                 en realidad las rotaciones alcistas están
                                 chocando contra un muro en la zona de
                                 1180 -1182 y no lo superan.La gente que
                                 está corta de estos días de atrás está
                                 sacando beneficios de sus posiciones y
                                 por      eso     el    mercado       sube
                                 momentáneamente pero como vemos
no tiene continuación alcista.Lo más probable que ocurra es que se
retome el movimiento bajista inicial.
Después de la actividad vendedora de los últimos días,el movimiento
alcista del Short covering puede ser interpretado como la entrada del OTF
comprador,sin embargo si el Rally es causado por el Short covering y no
por la entrada de los compradores, el movimiento inicial alcista se
detendrá         y       el       desequilibrio      vendedor         será
neutralizado.Desafortunadamente, este tipo de actividad errática y
repentina, puede elevar la anxiedad entre los traders y llevarlos a salirse
demasiado pronto de un trade o incluso salirse de los cortos y meterse
largos.

Pero cuando interpretamos correctamente el Short covering, se nos
presenta una buena oportunidad para meternos cortos.

Lo primero que nos puede alertar sobre un Short covering, es que después
de ese rápido movimiento al alza,el comprador desaparece.El rally
desaparece tan rápido como aparece.El Short covering lo crea "Old
Business",no nuevos participantes que entren al mercado.

No podemos decir que cada vez que el precio sube rápidamente y se para,
es a causa de un Short covering.Hay veces que el mercado sube,se para y
luego continúa subiendo.

LONG LIQUIDATION (LIQUIDACION DE LARGOS)

Es justamente lo contrario del Short covering.La fuerza que lo construye es
la opuesta a la que aparece en una cobertura de cortos.Después de varios
días de subidas, la gente que está "demasiado larga" tiene que cerrar sus
posiciones y coger beneficios.El precio se mueve inesperadamente y con
rapidez a la baja.Este movimiento, también lo producen esas posiciones
antiguas a largo y no la entrada del OTF vendedor.Una vez que ese
proceso de venta se termina, el mercado empieza a autocorregirse.El
resultado tiene forma de "b",al revés que la "p" del short covering.

Resúmen del Short covering y Long liquidation

Un profile que empiece a parecerse a una "P" o una "b", no quiere decir
necesariamente que se trate de un Short covering o un Long liquidation.
Las consideraciones principales son:
                                     1) La dirección reciente del mercado
                                     en comparación a las formaciones
                                     anteriores, 2 )la apertura,cerca de
                                     los mínimos en en Short covering o
                                     de los máximos en un Long
                                     liquidation, 3)la no continuación del
                                     precio después del movimiento
                                     inicial y 4) gradualmente el precio va
                                     perdiendo fuerza respecto a sus
                                     intenciones iniciales.

                                     Aquí pongo un ejemplo de Long
                                     liquidation.....Tomar la explicación
                                     del Short covering pero justo al
                                     revés.



                                     LEDGES (CORNISA o SALIENTE)

                                   Un ledge es una formación bastante
                                   extraña.Parece un profile cortado en
                                   dos ,o parcialmente inacabado.Un
                                   ledge se forma cuando el mercado
                                   atrae      a    los     participantes
                                   "Responsive" repetidamente en su
                                   intento de mover el precio en una
                                                               dirección
cualquiera.Consecuentemente ,el precio falla en rebasar un determinado
precio continuamente.

Esa rara formación resulta incómoda al trader.Intuitivamente esperamos
que el precio rebase el Ledge y rellene el profile.

Sin embargo,si no lo hace,el precio se puede dar la vuelta en un
movimiento importante en la dirección contraria.La clave es monitorizar lo
que pasa alrededor del Ledge para ver si nos da alguna pista.
El Ledge es a menudo el resultado de un Short covering o un Long
liquidation.El mercado se mueve en una dirección en el corto plazo con
                                  convicción y luego falla en
                                  continuar.No hay Follow trough para
                                  continuar       el    movimiento.Por
                                  ejemplo,el mercado sube y falla en su
                                  continuación una vez que la gente
                                  que estaba larga ha cerrado sus
                                  posiciones.Según pasa el tiempo
                                  pueden darse dos situaciones: 1)La
                                  falta de continuación al alza puede
                                  dar confianza a los vendedores para
                                  bajar el precio por debajo del Ledge,o
                                  2) el Ledge ofrece soporte y los
                                  compradores entran para continuar la
                                  tendencia alcista.

                                   A la izquierda tenemos un ledge en
                                   1180.50.Véis ese escalón,pues eso es
                                   un ledge.El profile queda como
                                   inacabado y en realidad la estructura
                                   creada no tiene demasiada fuerza por
                                   lo que hay muchas probabilidades
                                   que el ledge sea revisitado para
                                   rellenar el profile por la parte baja en
                                   las próximas sesiones.

                                   Resúmen

Los tres tipos de patrones que hemos explicado son una pequeña parte de
los diferentes patrones que podemos encontrarnos.Los diferentes tipos de
apertura tienen su propio patrón.Según se va desarrollando el
día,empiezan a emerger los diferentes patrones referentes al tipo de
día.Casi todo en el mercado puede ser identificado en algún tipo de
patrón.El reconocimiento de estas estructuras es esencial para
comprender el mercado y para aprender a visualizar como se va a
desarrollar el mismo.

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  • 1. QUIEN LLEVA EL CONTROL EN EL MERCADO....? Aquí tenemos uno de los conceptos claves del Market profile,saber si el mercado es unidireccional o rotacional.Si uno de los OTF lleva el mando,(ya sean compradores o vendedores),el mercado es one timeframe market,es decir,unidireccional.El ejemplo más claro lo tenemos en un trend day.El mercado desde que abre lleva una dirección clara y no permite que haya un consenso entre compradores o vendedores,o hay compra o hay venta. En este tipo de mercado uno de los participantes gana la partida,llevando al precio a moverse en una dirección determinada . Los Trend days muestran un gran nivel direccional ,y se caracterizan por sucesivas extensiones de rango en sucesivos periodos de tiempo. En la página siguiente tenemos un ejemplo de este tipo de actuación.El mercado abre en el periodo Y e inmediatamente se mueve claramente en una dirección.No permite el intercambio de negocio con los compradores,los sellers están decididos a bajar el mercado con mucha convicción.Vemos que cada periodo de media hora tiene máximos y mínimos inferiores a los periodos que les preceden.Esto es muy indicativo de que quieren bajar el precio a un nuevo nivel y no se encontraban a gusto en la zona de apertura. Las rotaciones a la baja,(periodos Z-C-D-F-G-H-I) son generalmente más intensas que las rotaciones al alza (A-B-E).El comprador se muestra incapaz de llevar el precio por encima de los máximos previos durante más de uno o dos periodos,luego el vendedor se está llevando el gato al agua. Cuando ambos OTF comparten el control del mercado, este se muestra rotacional o two timeframe market.No hay una convicción direccional clara y se están intercambiando papel entre ellos. Se desarrolla por decirlo de alguna manera,un lateral.El precio está esperando noticias para salir en una dirección determinada y mientras tanto se toma un descanso.
  • 3. Este sería un típico día en el que están presentes ambos OTF..... Vemos , como en los sucesivos periodos el precio va rotando.El periodo B solapa al periodo A por abajo,D solapa a C por arriba,etc....Ningún OTF tiene el control.No hay una clara convicción por parte de ninguno de los OTF. Las primeras señales del sentimiento subyacente del mercado se producen en la preapertura,que alertan al trader de la posible convicción direccional del mercado antes de que se produzca la misma.Después tenemos el tipo de apertura y su posición respecto al día previo. Esto sucede durante la primera hora de la jornada ,y el trader ya tiene que haberse hecho una idea de lo que puede ocurrir durante la sesión.
  • 4. El próximo paso es reconocer el influjo de las rotaciones del precio. Piensa en el mercado como en un partido entre los OTF.Cuando los compradores tienen el control,el precio sube.Si el control lo tienen los vendedores,el precio baja.Cuando sólo aparece uno de los OTF llamamos a esto "One timeframe market",este tipo de mercado suele desembocar en un Trend day.Un Nontrend day también es un "One timeframe market", porque el mercado sólo lo están moviendo los locales. Sí ninguna de las partes tiene un claro control,el precio fluctúa arriba y abajo.Cuando ambos participantes comparten el control estamos en un "Two timeframe market".Este tipo de mercados dan lugar a Neutral, Normal o Normal Variation Days.En mercados duales,el trader debe tener más paciencia porque se necesita más tiempo para ver quien lleva la batuta.Monitorizando el desarrollo de las rotaciones en los distintos precios ayuda a identificar cual de los participantes lleva el control en un determinado momento. Extremos Los extremos o colas nos dan las evidencias más claras sobre el control del OTF.Las colas se crean cuando los OTF perciben el precio fuera de valor y entran en el mercado para aprovecharse de ello.Cuanto más grande sea la cola, más convicción direccional hay detrás de ella. En términos de control del OTF también es muy significativo que no aparezcan colas en un profile.La ausencia del OTF en los extremos indica una falta de convicción de los compradores o vendedores.Por ejemplo,considera un mercado que está subiendo que no tiene cola en los mínimos del día.Este escenario nos sugiere que puede ser muy inteligente recoger beneficios más pronto que tarde, porque el mercado puede darse la vuelta en cualquier momento. Veamos algunos ejemplos de colas compradoras o vendedoras.....
  • 5. Aquí tenemos una buying tail de 9 TPO's de longitud en la parte inferior del rango.Esto quiere decir que el precio no fue aceptado en esa zona por los compradores que entraron con mucha fuerza,sacando al precio rápidamente de esa zona.Como vemos,esto tuvo implicaciones alcistas porque el precio cerró en máximos.Una cola sólo se considera válida si tiene tres TPO's o más de longitud.Evidentemente,a mayor longitud mayor implicación por parte del OTF correspondiente.Las colas,ya sean compradoras o vendedoras son una indicación de Excess,(exceso).La otra son los Gaps.El excess marca una zona donde el precio ha ido demasiado lejos en la búsqueda de un lugar donde asentarse y el precio se da la vuelta con fuerza.El Excess marca el final de un movimiento importante y el comienzo de otro nuevo en sentido contrario. Evidentemente un mercado sin colas y con un rango bastante equilibrado demuestra poca convicción direccional.Si ambos extremos del rango no muestran cola alguna,es muy posible que ambos extremos sean revisitados de nuevo en futuras rotaciones.A esto lo denominaremos como un mínimo o un máximo pobre,es decir,sin colas.En la página siguiente pondremos un ejemplo de un máximo y un mínimo pobres,lo más probable es que sean revisitados de nuevo....
  • 6. En el máximo del rango no aparece ningún tipo de cola vendedora.Tenemos un máximo con doble TPO.Esto en el análisis técnico lo conocíamos como doble techo.Aquí hay uno de los grandes cambios entre el análisis técnico y el Market profile.El doble techo actuaba de resistencia,pues bien,en el market profile esto es un máximo pobre y en vez de repeler el precio lo atrae,y os aseguro que lo hace la mayoría de las veces..... En el mínimo del día también tenemos un mínimo pobre porque solo hay un TPO.Eso no es una cola compradora...y probablemente el precio revisite tambien esa zona. Extensiones de Rango Las extensiones de rango también nos ayudan a vislumbrar el control de los OTF y la fuerza que tiene el comprador o el vendedor.Cuanto más fuerte es el control, más alargada será la extensión de rango.Si el rango se va extendiendo al alza en múltiples periodos es posible que el mercado esté intentando llegar más arriba y el OTF comprador está ejerciendo un alto grado de control.Es importante vislumbrar este intento de direccionalidad para ver si tendrá una continuación del movimiento. El segundo ingrediente más importante para evaluar el control del OTF es el tiempo.El tiempo es el regulador del mercado y el responsable de crear la estructura del profile.Sí el mercado se mueve rápidamente a través de unos niveles de precio,entonces la presencia del OTF es muy fuerte en esos niveles y pueden funcionar como Soporte/Resistencia en el futuro.Por ejemplo,una cola vendedora es el resultado de un fuerte rechazo del OTF vendedor que percibió el precio por encima de valor.
  • 7. Cuanto más rápido sea ese rechazo,más fuerte es la presencia del OTF en esa zona.Al contrario,si el precio pasa mucho tiempo en una zona quiere decir que ha sido aceptado.Nos estará indicando que se está produciendo un trading dual,entre ambos OTF.Si el mercado no tiene una dirección clara en el tiempo,también puede darse la vuelta buscando que se facilite el trading en la dirección contraria.Si el precio pasa mucho tiempo en una zona,al final esa zona también será rechazada. La mayoría de los dias no son "One timeframe" o "Two timeframe" exclusivamente.El día generalmente es una mezcla entre dar y tomar.Imagina que el mercado tiene un alza importante,entonces hay una respuesta del oponente con gran esfuezo para equilibrar ese movimiento,seguido de otro movimiento al alza y así hasta el infinito. Aunque cada día es diferente,hay unas pocas categorías de tipos de transición temporales que podemos identificar: 1. Sin transición: Todo el día es "One timeframe" o "Two timeframe",por ejemplo un trend day (One timeframe) o un Normal day (Two timeframe). 2. De "One timeframe" a "Two timeframe":Por ejemplo,el precio se adentra más allá de un punto de referencia conocido (p.ej: un máximo del día anterior) y no atrae nueva actividad,causando al mercado a que vuelva al modo "Two timeframe". 3. De "two timeframe" a "One timeframe": P.ej:Un mercado que está lateral cerca de un soporte,de repente rompe el soporte y comienza un movimiento tendencial. 4. "One timeframe" en una direccion y se da la vuelta en la dirección contraria: Por ejemplo,un Neutral day. Fallos en los "FOLLOW TROUGH" Un "FOLLOW TROUGH" es la respuesta a como lo está haciendo el mercado en su intento de moverse en una cierta dirección.Sin un follow trough al alza durante una tendencia alcista,el mercado está fallando en su intento de visionar que hay más arriba.
  • 8. Un fallo de un "FOLLOW TROUGH" es muy significativo,veamos por qué: Cuando un mercado se asoma más allá de un punto de referencia importante pueden ocurrir dos cosas: 1)Puede aparecer actividad Initiative que todavía le insufle más oxígeno al movimiento o, 2)El movimiento falla en traspasar ese punto de referencia importante,es decir,falla el FOLLOW TROUGH. Después de un fallo en rebasar este punto,el precio a veces es rechazado con mucha fuerza en la dirección contraria.La magnitud de este movimiento depende del punto de referencia a superar.Estos puntos de referencia pueden ser;Máximos de días anteriores,de semanas o meses anteriores, máximos o mínimos de un lateral,etc...Cuanto más importante sea el punto de referencia rechazado,más importante será el movimiento en sentido contrario. Por ejemplo;Si el OTF vendedor falla en bajar el precio por debajo de los mínimos de un lateral importante desarrollado durante meses,entonces muchos OTF compradores entrarán en masa,causando mucha volatilidad en el mercado.Este rechazo resultante puede dar lugar a un "Rally" al alza,con gran impacto a largo plazo. Cuando el precio se acerca a los mínimos de un lateral,muchos traders esperarán a ver qué pasa en esa zona antes de entrar en el mercado.Si el precio falla en rebasar esos mínimos,esos traders entrarán compulsivamente forzando al precio a subir.Al contrario,si el precio rebasa esos mínimos y es aceptado,esos mismos traders entrarán al mercado vendiendo,añadiendo más gasolina al movimiento bajista y formando un movimiento Initiative. Si un daytrader conoce esos importantes puntos de referencia,estará más preparado para lo que pueda ocurrir más adelante.Si esos puntos de referencia pertenecen a marcos temporales a largo plazo ( Máximos o mínimos semanales,mensules o anuales),el subsiguiente movimiento será aún más importante.
  • 9. Aquí tenemos un follow through fallido.Tenemos una zona lateral de seis días.El último día,el precio intenta rebasar los mínimos del lateral en 8703 y no lo consigue.Aquí aparece una cola compradora de seis TPO's de longitud.Los compradores no quieren el precio debajo de 8703 y lo escupen dejando un signo de excess clarísimo,(cola compradora) y posiblemente esto tenga implicaciones alcistas a corto plazo porque recordemos que la aparición de un claro signo de Excess marca el final de un movimiento importante y el inicio de un nuevo movimiento en sentido contrario. Como vemos.poco a poco vamos aprendiendo cositas...,y lo que nos queda.Recordar que aprender esta disciplina requiere tiempo y experiencia,no es cosa de un curso de una semana.Los que pretendan ganar dinero en esto dedicándole dos o tres meses de aprendizaje la llevan clara.
  • 10. Para realizar la tarea primaria de facilitar el negocio,los mercados bajan para encontrar compradores y suben para encontrar vendedores.Idealmente,el mercado encuentra un rango en el que los OTF vendedor y comprador perciben al precio como justo y comienzan un negocio dual entre ellos.Sin embargo, el mercado es efectivo y no siempre eficiente.Por ello,en su intento de facilitarle el negocio a todo el mundo, el mercado a veces crea "Excess" moviéndose demasiado en una dirección cualquiera. Suponte que un panadero hace 1000 barras de pan al día,las cuales vende a 50 céntimos cada una.A estos precios vende todas las barras.Como la demanda es cada vez mayor,sube el precio a 55 céntimos y las sigue vendiendo todas.Decide subir el precio a 60 céntimos a la siguiente semana ,pero sólo vende 800 barras,el precio tan alto empieza a echar para atrás a los compradores. El panadero se da cuenta de ello y baja el precio a 55 céntimos otra vez para poder vender todas las barras.La clave es que ha tenido que subir mucho los precios por encima de su valor para estar seguro de encontrar un precio que los compradores consideran como justo.El panadero crea un exceso de 5 céntimos entre los 60 céntimos que quería cobrar y los 55 céntimos que los compradores han aceptado como justo. De la misma forma el mercado debe subir demasiado hasta darse cuenta de que se ha pasado cuatro pueblos,lo mismo a la baja,por supuesto.El exceso ocurre cuando el precio se mueve significativamente fuera de su valor,entonces el OTF se da cuenta de la oportunidad y entra con fuerza en el mercado volviendo al precio a su valor justo. Un Gap también es una variedad de exceso,ya que es una cola invisible. SHORT COVERING (COBERTURA DE CORTOS) Probablemente uno de los comportamientos del mercado que más induce a engaño, es la cobertura de cortos (Short Covering).Casi todos los movimientos al alza empiezan con posiciones cortas "antiguas" cuando se cierran,y al menos temporalmente, hacen subir al precio.
  • 11. Si este "Rally" no es acompañado por más compra,quizás sólo sea un Short covering. El Short covering suele aparecer después de uno o varios días muy bajistas.El mercado se está desequilibrando y los participantes están "demasiado cortos".Un movimiento rápido al alza nada más abrir el mercado, puede deberse a que los participantes están cubriendo sus cortos, (deshaciéndose de ellos y sacando beneficios).Es cómo el silbato de la olla express que alivia la presión en el interior de la olla,el Short covering está aliviando la fuerte presión vendedora de los días anteriores. A la derecha tenemos un ejemplo de Short covering.Imaginemos que los dos o tres días anteriores han sido bajistas.Vemos en este gráfico con forma de P que el mercado parece ir largo pero en realidad las rotaciones alcistas están chocando contra un muro en la zona de 1180 -1182 y no lo superan.La gente que está corta de estos días de atrás está sacando beneficios de sus posiciones y por eso el mercado sube momentáneamente pero como vemos no tiene continuación alcista.Lo más probable que ocurra es que se retome el movimiento bajista inicial.
  • 12. Después de la actividad vendedora de los últimos días,el movimiento alcista del Short covering puede ser interpretado como la entrada del OTF comprador,sin embargo si el Rally es causado por el Short covering y no por la entrada de los compradores, el movimiento inicial alcista se detendrá y el desequilibrio vendedor será neutralizado.Desafortunadamente, este tipo de actividad errática y repentina, puede elevar la anxiedad entre los traders y llevarlos a salirse demasiado pronto de un trade o incluso salirse de los cortos y meterse largos. Pero cuando interpretamos correctamente el Short covering, se nos presenta una buena oportunidad para meternos cortos. Lo primero que nos puede alertar sobre un Short covering, es que después de ese rápido movimiento al alza,el comprador desaparece.El rally desaparece tan rápido como aparece.El Short covering lo crea "Old Business",no nuevos participantes que entren al mercado. No podemos decir que cada vez que el precio sube rápidamente y se para, es a causa de un Short covering.Hay veces que el mercado sube,se para y luego continúa subiendo. LONG LIQUIDATION (LIQUIDACION DE LARGOS) Es justamente lo contrario del Short covering.La fuerza que lo construye es la opuesta a la que aparece en una cobertura de cortos.Después de varios días de subidas, la gente que está "demasiado larga" tiene que cerrar sus posiciones y coger beneficios.El precio se mueve inesperadamente y con rapidez a la baja.Este movimiento, también lo producen esas posiciones antiguas a largo y no la entrada del OTF vendedor.Una vez que ese proceso de venta se termina, el mercado empieza a autocorregirse.El resultado tiene forma de "b",al revés que la "p" del short covering. Resúmen del Short covering y Long liquidation Un profile que empiece a parecerse a una "P" o una "b", no quiere decir necesariamente que se trate de un Short covering o un Long liquidation.
  • 13. Las consideraciones principales son: 1) La dirección reciente del mercado en comparación a las formaciones anteriores, 2 )la apertura,cerca de los mínimos en en Short covering o de los máximos en un Long liquidation, 3)la no continuación del precio después del movimiento inicial y 4) gradualmente el precio va perdiendo fuerza respecto a sus intenciones iniciales. Aquí pongo un ejemplo de Long liquidation.....Tomar la explicación del Short covering pero justo al revés. LEDGES (CORNISA o SALIENTE) Un ledge es una formación bastante extraña.Parece un profile cortado en dos ,o parcialmente inacabado.Un ledge se forma cuando el mercado atrae a los participantes "Responsive" repetidamente en su intento de mover el precio en una dirección cualquiera.Consecuentemente ,el precio falla en rebasar un determinado precio continuamente. Esa rara formación resulta incómoda al trader.Intuitivamente esperamos que el precio rebase el Ledge y rellene el profile. Sin embargo,si no lo hace,el precio se puede dar la vuelta en un movimiento importante en la dirección contraria.La clave es monitorizar lo que pasa alrededor del Ledge para ver si nos da alguna pista.
  • 14. El Ledge es a menudo el resultado de un Short covering o un Long liquidation.El mercado se mueve en una dirección en el corto plazo con convicción y luego falla en continuar.No hay Follow trough para continuar el movimiento.Por ejemplo,el mercado sube y falla en su continuación una vez que la gente que estaba larga ha cerrado sus posiciones.Según pasa el tiempo pueden darse dos situaciones: 1)La falta de continuación al alza puede dar confianza a los vendedores para bajar el precio por debajo del Ledge,o 2) el Ledge ofrece soporte y los compradores entran para continuar la tendencia alcista. A la izquierda tenemos un ledge en 1180.50.Véis ese escalón,pues eso es un ledge.El profile queda como inacabado y en realidad la estructura creada no tiene demasiada fuerza por lo que hay muchas probabilidades que el ledge sea revisitado para rellenar el profile por la parte baja en las próximas sesiones. Resúmen Los tres tipos de patrones que hemos explicado son una pequeña parte de los diferentes patrones que podemos encontrarnos.Los diferentes tipos de apertura tienen su propio patrón.Según se va desarrollando el día,empiezan a emerger los diferentes patrones referentes al tipo de día.Casi todo en el mercado puede ser identificado en algún tipo de patrón.El reconocimiento de estas estructuras es esencial para comprender el mercado y para aprender a visualizar como se va a desarrollar el mismo.