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¿Qué es un bono? Después de la creación del crédito por parte de los bancos, el nacimiento del bono fue la segunda gran revolución en la historia del dinero. Los gobiernos (mediante bonos del Estado) y las grandes empresas (mediante bonos Corporativos) emiten bonos como una manera de tomar dinero prestado de un abanico más amplio de personas e instituciones que en el caso de que acudieran únicamente   los bancos .
¿Qué es un bono? Según el Mercado de Valores , los Bonos -también llamados empréstitos- son valores de deuda (pública) emitidos a plazos superiores a un año.   Es un instrumento financiero que constituye una forma de endeudamiento tanto para el Gobierno como para las empresas privadas. Debido al déficit gubernamental de España, es el Estado máximo emisor de papel a largo plazo.
Elementos del bono Los elementos del bono son: los cupones o interés a pagar por el emisor con cierta periodicidad (anual, semestral, etc.), el valor nominal, que es el que se recibe al final de la vida del bono y la fecha de vencimiento que determina el plazo del bono.
El mercado de los bonos Los bonos pueden comprarse en el mercado primario (directamente del emisor), o en el mercado secundario. El precio de un bono en el mercado dependerá de varios factores, entre ellos de la rentabilidad exigida por el mercado para un determinado nivel de riesgo y plazo. El funcionamiento de las emisiones de bonos y demás títulos de renta fija es similar al de las emisiones de acciones. En el caso de la deuda emitida por empresas, el mercado primario de deuda privada es el mercado donde las empresas obtienen los fondos vendiendo los títulos por primera vez. Las empresas venden los títulos a instituciones financieras que después ofrecen a los inversores finales. Esto es lo que se conoce como aseguramiento de la emisión y en él interviene principalmente la figura del banco de inversiones. Las ofertas de títulos pueden ser tanto públicas como privadas, siendo estas últimas más frecuentes en el caso de títulos de renta fija. En ese caso, inversores institucionales como compañías de seguros o fondos de pensiones compran toda o parte de la emisión y la mantienen hasta el vencimiento, sin que se produzca negociación alguna en el mercado secundario.
El mercado de los bonos Los gobiernos (mediante bonos del Estado) y las grandes empresas (mediante bonos Corporativos) emiten bonos como una manera de tomar dinero prestado de un abanico más amplio de personas e instituciones que en el caso de que acudieran únicamente los bancos.
Tipos principales de bonos Según su emisor: Bonos del Estado: emitidos por el Tesoro público, representados en anotaciones en cuenta y son emitidos mediante subasta como las Letras del Tesoro.  Bonos bancarios: emitidos por bancos y cajas de ahorros mediante oferta pública y representados en títulos-valores. Su valor nominal es variable, así como la periodicidad del cupón (anual, semestral, cupón cero) y su plazo de amortización.  Bonos industriales: emitidos por empresas no financieras con las mismas características que los bonos bancarios.
Tipos principales de bonos Atendiendo a la periodicidad del pago del cupón tenemos: Bonos con cupón periódico: pagan cupones en fechas determinadas a lo largo d la vida de la emisión y al final se amortizan, generalmente, por el valor nominal Bonos cupón-cero: el cupón no se paga y se acumula al precio de amortización con lo que éste resulta superior.
Riesgos asociados a un bono  Riesgo de crédito : es el riesgo de impago, es decir, que el emisor no pueda hacer frente a los pagos correspondientes (de intereses o de principal) a la deuda emitida.  Riesgo de tipo de interés:  es el riesgo de que el precio del bono cambie inversamente con variaciones en los tipos de interés. Cuanto mayor es el plazo del bono, mayores son sus cambios de precio debido a las fluctuaciones en los tipos de interés.  Riesgo de mala reinversión:  es el riesgo de que un bonista está expuesto cuando bajan los tipos de interés, si quiere volver a invertir los pagos recibidos.  R iesgo de amortización anticipada:  al invertir los bonos con cláusula de amortización anticipada te expones al riesgo de que el emisor retire los bonos pagando un precio determinado. Esto se produce porque el emisor suele retirar los bonos cuando las condiciones son más ventajosas para él.
¿Cómo se valora un bono? Cuando se valora un bono, o cualquier otro título, básicamente se piensa en el descuento, o capitalización, del flujo de efectivo que los tenedores recibirán durante su vigencia. Los términos de un bono establecen un patrón de pagos obligatorios legales en la fecha original de emisión. Este patrón consiste en el pago de determinada cantidad de intereses durante cierto número de años, además de un pago final, al vencimiento del bono, equivalente a su valor nominal.
Mercados internacionales de bonos Existen dos tipos de mercados internacionales de bonos:  Mercado de bonos extranjero: son bonos emitidos por una entidad extranjera en un determinado país distinto del suyo, pero denominado en la moneda del país en el que se realiza la emisión. Estados Unidos y Suiza son los países que reciben mayor cantidad de emisiones de bonos extranjeros. Estos bonos reciben el nombre de yankees, en Estados Unidos, bulldogs en el Reino Unido y samurais en Japón. Mercado de eurobonos: un eurobonos es un bono emitido en un país extranjero pero denominado en la moneda del país de la entidad emisora. El prefijo euro indica que los bonos se emiten en países distintos a los de la moneda en la que están denominados. Aunque esté centrado en Europa, el mercado de eurobonos es de carácter global. No está sometido a ninguna regulación oficial, está autorregulado por la Association of International Bond Dealers (AIBD). La mayor parte de las emisiones que se realizan están determinadas en dólares, con volúmenes también importantes de emisiones en yenes.
Mercados internacionales de bonos En cualquier colocación internacional de bonos es indispensable el rating, que representa la evaluación de la solvencia de un determinado emisor de bonos. El rating lo suelen hacer agencias de rating de cobertura internacional, entre ellas se pueden destacar: Moody´s Investor Service (Moody´s), Standard & Poor´s Corporation (S&P).
Otros tipos de bonos También existen otro tipos de bonos que son un instrumento híbrido mezcla características del mercado de acciones como de renta fija y son de dos clases: Bonos convertibles y bonos con warrants, ambos tipos están presentes en los mercados nacionales desde hace tiempo. En ambas situaciones los inversores tienen la opción de convertir o canjear la deuda por acciones ordinarias del emisor. También pagan cupones más bajos que los bonos tradicionales porque ofrecen un mayor potencial de beneficio.
¿Cómo está el mercado actual de los bonos? Hoy, el valor total de los bonos negociados en el ámbito internacional ronda 18 billones de dólares. El valor de los bonos en el ámbito nacional, por ejemplo los bonos japoneses, alcanza la asombrosa cifra de 50 billones de dólares. Hoy en día, España está en recesión, la burbuja inmobiliaria no termina de desinflarse, y tenemos un déficit público elevado.  Según Goldman Sachs, la entidad recomienda la compra de los conocidos como CDS sobre los bonos a cinco años de España, cuyo coste anual es en la actualidad del 1,26 por ciento. Es decir, por cada millón de euros debe invertir 12.600 de euros anuales para protegerse del impago.
Bibliografía http://www.intereconomia.com/noticias-negocios/mercados-y-valores/inversion/vender-o-comprar-deuda-publica-espanola José Daniel Barquero Cabrero, Ferrán Josep Huertas Colomina.  Manual de banca, finanzas y seguros.

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Qué es un bono

  • 1. ¿Qué es un bono? Después de la creación del crédito por parte de los bancos, el nacimiento del bono fue la segunda gran revolución en la historia del dinero. Los gobiernos (mediante bonos del Estado) y las grandes empresas (mediante bonos Corporativos) emiten bonos como una manera de tomar dinero prestado de un abanico más amplio de personas e instituciones que en el caso de que acudieran únicamente los bancos .
  • 2. ¿Qué es un bono? Según el Mercado de Valores , los Bonos -también llamados empréstitos- son valores de deuda (pública) emitidos a plazos superiores a un año.  Es un instrumento financiero que constituye una forma de endeudamiento tanto para el Gobierno como para las empresas privadas. Debido al déficit gubernamental de España, es el Estado máximo emisor de papel a largo plazo.
  • 3. Elementos del bono Los elementos del bono son: los cupones o interés a pagar por el emisor con cierta periodicidad (anual, semestral, etc.), el valor nominal, que es el que se recibe al final de la vida del bono y la fecha de vencimiento que determina el plazo del bono.
  • 4. El mercado de los bonos Los bonos pueden comprarse en el mercado primario (directamente del emisor), o en el mercado secundario. El precio de un bono en el mercado dependerá de varios factores, entre ellos de la rentabilidad exigida por el mercado para un determinado nivel de riesgo y plazo. El funcionamiento de las emisiones de bonos y demás títulos de renta fija es similar al de las emisiones de acciones. En el caso de la deuda emitida por empresas, el mercado primario de deuda privada es el mercado donde las empresas obtienen los fondos vendiendo los títulos por primera vez. Las empresas venden los títulos a instituciones financieras que después ofrecen a los inversores finales. Esto es lo que se conoce como aseguramiento de la emisión y en él interviene principalmente la figura del banco de inversiones. Las ofertas de títulos pueden ser tanto públicas como privadas, siendo estas últimas más frecuentes en el caso de títulos de renta fija. En ese caso, inversores institucionales como compañías de seguros o fondos de pensiones compran toda o parte de la emisión y la mantienen hasta el vencimiento, sin que se produzca negociación alguna en el mercado secundario.
  • 5. El mercado de los bonos Los gobiernos (mediante bonos del Estado) y las grandes empresas (mediante bonos Corporativos) emiten bonos como una manera de tomar dinero prestado de un abanico más amplio de personas e instituciones que en el caso de que acudieran únicamente los bancos.
  • 6. Tipos principales de bonos Según su emisor: Bonos del Estado: emitidos por el Tesoro público, representados en anotaciones en cuenta y son emitidos mediante subasta como las Letras del Tesoro. Bonos bancarios: emitidos por bancos y cajas de ahorros mediante oferta pública y representados en títulos-valores. Su valor nominal es variable, así como la periodicidad del cupón (anual, semestral, cupón cero) y su plazo de amortización. Bonos industriales: emitidos por empresas no financieras con las mismas características que los bonos bancarios.
  • 7. Tipos principales de bonos Atendiendo a la periodicidad del pago del cupón tenemos: Bonos con cupón periódico: pagan cupones en fechas determinadas a lo largo d la vida de la emisión y al final se amortizan, generalmente, por el valor nominal Bonos cupón-cero: el cupón no se paga y se acumula al precio de amortización con lo que éste resulta superior.
  • 8. Riesgos asociados a un bono Riesgo de crédito : es el riesgo de impago, es decir, que el emisor no pueda hacer frente a los pagos correspondientes (de intereses o de principal) a la deuda emitida. Riesgo de tipo de interés: es el riesgo de que el precio del bono cambie inversamente con variaciones en los tipos de interés. Cuanto mayor es el plazo del bono, mayores son sus cambios de precio debido a las fluctuaciones en los tipos de interés. Riesgo de mala reinversión: es el riesgo de que un bonista está expuesto cuando bajan los tipos de interés, si quiere volver a invertir los pagos recibidos. R iesgo de amortización anticipada: al invertir los bonos con cláusula de amortización anticipada te expones al riesgo de que el emisor retire los bonos pagando un precio determinado. Esto se produce porque el emisor suele retirar los bonos cuando las condiciones son más ventajosas para él.
  • 9. ¿Cómo se valora un bono? Cuando se valora un bono, o cualquier otro título, básicamente se piensa en el descuento, o capitalización, del flujo de efectivo que los tenedores recibirán durante su vigencia. Los términos de un bono establecen un patrón de pagos obligatorios legales en la fecha original de emisión. Este patrón consiste en el pago de determinada cantidad de intereses durante cierto número de años, además de un pago final, al vencimiento del bono, equivalente a su valor nominal.
  • 10. Mercados internacionales de bonos Existen dos tipos de mercados internacionales de bonos: Mercado de bonos extranjero: son bonos emitidos por una entidad extranjera en un determinado país distinto del suyo, pero denominado en la moneda del país en el que se realiza la emisión. Estados Unidos y Suiza son los países que reciben mayor cantidad de emisiones de bonos extranjeros. Estos bonos reciben el nombre de yankees, en Estados Unidos, bulldogs en el Reino Unido y samurais en Japón. Mercado de eurobonos: un eurobonos es un bono emitido en un país extranjero pero denominado en la moneda del país de la entidad emisora. El prefijo euro indica que los bonos se emiten en países distintos a los de la moneda en la que están denominados. Aunque esté centrado en Europa, el mercado de eurobonos es de carácter global. No está sometido a ninguna regulación oficial, está autorregulado por la Association of International Bond Dealers (AIBD). La mayor parte de las emisiones que se realizan están determinadas en dólares, con volúmenes también importantes de emisiones en yenes.
  • 11. Mercados internacionales de bonos En cualquier colocación internacional de bonos es indispensable el rating, que representa la evaluación de la solvencia de un determinado emisor de bonos. El rating lo suelen hacer agencias de rating de cobertura internacional, entre ellas se pueden destacar: Moody´s Investor Service (Moody´s), Standard & Poor´s Corporation (S&P).
  • 12. Otros tipos de bonos También existen otro tipos de bonos que son un instrumento híbrido mezcla características del mercado de acciones como de renta fija y son de dos clases: Bonos convertibles y bonos con warrants, ambos tipos están presentes en los mercados nacionales desde hace tiempo. En ambas situaciones los inversores tienen la opción de convertir o canjear la deuda por acciones ordinarias del emisor. También pagan cupones más bajos que los bonos tradicionales porque ofrecen un mayor potencial de beneficio.
  • 13. ¿Cómo está el mercado actual de los bonos? Hoy, el valor total de los bonos negociados en el ámbito internacional ronda 18 billones de dólares. El valor de los bonos en el ámbito nacional, por ejemplo los bonos japoneses, alcanza la asombrosa cifra de 50 billones de dólares. Hoy en día, España está en recesión, la burbuja inmobiliaria no termina de desinflarse, y tenemos un déficit público elevado. Según Goldman Sachs, la entidad recomienda la compra de los conocidos como CDS sobre los bonos a cinco años de España, cuyo coste anual es en la actualidad del 1,26 por ciento. Es decir, por cada millón de euros debe invertir 12.600 de euros anuales para protegerse del impago.
  • 14. Bibliografía http://www.intereconomia.com/noticias-negocios/mercados-y-valores/inversion/vender-o-comprar-deuda-publica-espanola José Daniel Barquero Cabrero, Ferrán Josep Huertas Colomina. Manual de banca, finanzas y seguros.