1. Apresentação
de Resultados
do 2T12
10 de agosto de 2012

2. Destaques
• Receita líquida apresentou crescimento de 22,7% no 2T12, totalizando R$ 65,3 milhões,
contra R$ 53,2 milhões no 2T11.
• EBITDA totalizou R$ 49,8 milhões no 2T12, aumento de 22,3% comparado ao mesmo período
do ano passado. Margem EBITDA alcançou 76,3% no trimestre.
• FFO atingiu R$ 40,8 milhões no trimestre, 8,2% menor que no 2T11. A margem FFO no 2T12
foi de 62,5%.
• NOI atingiu R$ 63,4 milhões no trimestre, o maior valor já registrado pela Companhia, 24,5%
maior que no 2T11.
• O aluguel nas mesmas lojas (SSR) atingiu, novamente, um forte crescimento de dois dígitos,
13,1%, o maior crescimento trimestral desde o IPO da Companhia. As vendas nas mesmas lojas
(SSS) aumentaram 9,2% no 2T12 sobre o 2T11.
• As vendas nos nossos shoppings atingiram R$ 1,1 bilhões no 2T12, 18,9% acima do 2T11.
2

3. Vendas nos Shopping Centers
Shopping Center Tenant Sales
(R$ thousand) 2Q12 2Q11 Var. % 1H12 1H11 Var. %
Shopping Penha 88.640 81.289 9,0% 167.153 152.288 9,8%
Shopping Metrópole 85.780 67.180 27,7% 158.534 122.821 29,1%
Tivoli Shopping 47.396 43.485 9,0% 89.235 80.774 10,5%
Franca Shopping 41.944 34.907 20,2% 78.052 68.197 14,4%
Pátio Brasil 83.459 83.759 -0,4% 160.047 160.486 -0,3%
Parque D. Pedro Shopping 310.978 291.328 6,7% 602.444 564.508 6,7%
Boavista Shopping 61.593 57.859 6,5% 118.446 109.539 8,1%
Shopping Plaza Sul 99.114 91.939 7,8% 182.933 170.538 7,3%
Shopping Campo Limpo 71.064 57.248 24,1% 130.151 106.008 22,8%
Manauara Shopping 151.843 125.070 21,4% 291.254 239.617 21,5%
Uberlândia Shopping 68.439 - - 68.439 - -
Total 1.110.251 934.063 18,9% 2.046.688 1.774.776 15,3%
Vendas dos Lojistas (R$ milhões)
15,3%
18,9%
2.047
1.775
1.575
1.110
831 934
2T10 2T11 2T12 1S10 1S11 1S12
3

4. Desempenho Operacional
Vendas nas mesmas lojas (SSS/m2)
SSS/m2
9,2%
9,6% Vendas nas mesmas lojas -
2T12 2T11 Var. %
SSS (por m2)
1.034,4 Satélites 1.568,4 1.424,2 10,1%
985,9 Âncoras 861,4 796,6 8,1%
947,1 Lazer 200,5 185,5 8,1%
899,7 Total 1.034,4 947,1 9,2%
2T11 2T12 1S11 1S12
Evolução do aluguel nas mesmas (SSR) (SSR/m2)
Aluguel nas mesmas lojas lojas
12,7% 13,0% 12,7% 13,1%
12,1%
11,1%
Aluguel nas mesmas lojas - SSR
9,5% 2T12 2T11 Var. %
(por m2)
Satélites 109,4 97,3 12,4%
Âncoras 25,4 22,4 13,3%
Lazer 22,6 18,2 24,6%
Total 59,1 52,2 13,1%
4T10 1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12
4

5. Desempenho Operacional
Taxa de Ocupação
Taxa de Ocupação (% ABL)
98,5% 98,4% 98,8% 98,5%
98,0% 97,7% 98,0%
97,5% 97,4% 97,4%
2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12 2T12 s/
Uberlândia
Pagamentos em atraso (25 dias)
Pagamentos em Atraso (25 dias)
3,53%
2,92% 2,86%
2,64% 2,61%
2,42% 2,33%
2,26% 2,28%
2,11%
1T10 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12
5

6. Crescimento da ABL Própria
A Sonae Sierra Brasil possui em andamento um pipeline sólido de novos empreendimentos
e expansões que irá aumentar a ABL própria da Companhia em mais de 53% até o final de
2013
Crescimento da ABL própria (em milhares de m²)
17
78
40
389
+53,2%
254
2012 Boulevard Londrina Passeio das Águas Expansões* 2013
(Londrina, PR) (Goiânia, GO)
*Expansões nos shoppings Metrópole, Parque D. Pedro e Tivoli previstas para 2013.
6

7. Greenfields: Boulevard Londrina Shopping
Dados do Projeto
Cidade Londrina
Estado PR
Inauguração Prevista 1T13
Previsto para inaugurar no 1T13, o ABL (mil m2) 47,8
shopping faz parte de um grande projeto
Participação SSB* 84,5%
de renovação de uma antiga área
industrial na região central de Londrina ABL Comercializada 75%
Capex Bruto Incorrido (R$ MM) 140,4
* Participação considerando que o parceiro exerça na totalidade seus direitos no
projeto.
Obras do Shopping center Ilustração do Projeto
Dados em 30/06/12 7

8. Greenfields: Passeio das Águas Shopping
Dados do Projeto
Cidade Goiânia
Estado GO
Inauguração Prevista 4T13
Com previsão de inauguração para o 4T13,
ABL (mil m2) 78,1
é o maior projeto do nosso portfólio e está
localizado no vetor de crescimento da Participação SSB* 100%
cidade de Goiânia ABL Comercializada 53%
Capex Bruto Incorrido (R$ MM) 137,2
Obras do Shopping center Ilustração do Projeto
Dados em 30/06/12 8

9. Abertura da Receita
Receita (R$ mil) 2T12 2T11 Var. % 1S12 1S11 Var. %
Aluguel 54.736 43.692 25,3% 102.886 85.034 21,0%
Aluguel Linearização 1.121 1.044 7,4% 1.463 1.993 -26,6%
Receita de Serviços 4.240 4.057 4,5% 8.288 8.090 2,4%
Receita de Estacionamento 6.893 5.882 17,2% 12.673 11.492 10,3%
Estrutura Técnica (Key Money) 3.393 2.523 34,5% 6.050 4.921 22,9%
Outras Receitas 910 120 656,2% 1.320 445 196,3%
Receita Bruta Total 71.293 57.318 24,4% 132.680 111.975 18,5%
Impostos sobre aluguéis e serviços -4.428 -2.417 83,2% -8.344 -6.682 24,9%
Descontos e cancelamentos -1.596 -1.705 -6,4% -2.441 -2.384 2,4%
Total deduções -6.024 -4.122 46,2% -10.785 -9.066 19,0%
Receita Líquida 65.269 53.196 22,7% 121.895 102.909 18,4%
Abertura da Receita Bruta no Trimestre
1%
5%
Aluguel
10%
Aluguel Linearização 11%
6% Aluguel Fixo
1% 8%
Receita de Serviços
Aluguel Variável
Receita de Estacionamento
77% 81% Quiosques e Publicidade
Estrutura Técnica (Key Money)
Outras Receitas
9

10. Custos e Despesas
Custos e Despesas (R$ mil) 2T12 2T11 Var. % 1S12 1S11 Var. %
Depreciações e amortizações 392 359 9,2% 831 762 9,1%
Pessoal 7.687 7.263 5,8% 14.443 12.886 12,1%
Serviços externos 2.874 2.026 41,9% 5.623 4.158 35,2%
Custo de ocupação (lojas vagas) 1.699 960 77,0% 2.765 1.825 51,5%
Custos de acordos contratuais com lojistas 456 275 65,8% 787 611 28,8%
Constituição (reversão) da provisão para créditos de
1.444 (248) N/A 1.890 332 469,3%
liquidação duvidosa
Aluguel 866 716 20,9% 1.627 1.341 21,3%
Outros 1.767 1.470 20,2% 4.268 3.518 21,3%
Total 17.185 12.821 34,0% 32.234 25.433 26,7%
Classificado como:
Custos dos aluguéis e dos serviços prestados 11.385 9.647 18,0% 20.983 18.203 15,3%
Despesas operacionais 5.800 3.174 82,8% 11.251 7.230 55,6%
Total 17.185 12.821 34,0% 32.234 25.433 26,7%
Custos e Despesas (R$ milhões)
26,8% 11,3
7,2
34,1%
5,8 55,7%
3,2 21,0
18,2
82,8%
9,6 11,4
2T11 2T12 1S11 1S12
Custos dos aluguéis e dos serviços prestados Despesas operacionais
10

11. Desempenho Financeiro
Receita Líquida (R$ Milhões) NOI (R$ Milhões)
18,4% 21,0%
22,7%
24,5%
121,9 119,3
102,9 98,6
65,3 63,4
53,2 50,9
2T11 2T12 1S11 1S12 2T11 2T12 1S11 1S12
EBITDA (R$ milhões) e Margem FFO (R$ milhões) e Margem
83,5%
180,0 90,0%
150,0 76,6% 76,3% 76,4% 75,1%
80,0% 76,6%
160,0 80,0%
130,0 75,0%
70,0% 140,0 62,5% 61,7% 70,0%
16,3%
110,0 120,0 60,0%
65,0%
90,0 100,0 -4,5% 50,0%
60,0%
22,3%
70,0 55,0% 80,0 40,0%
-8,2%
50,0 50,0% 60,0 30,0%
91,5
78,7 45,0% 40,0 78,8 75,3 20,0%
30,0 49,8
40,7 40,0% 20,0 44,4 40,8 10,0%
10,0 35,0% 0,0 0,0%
-10,0 2T11 2T12 1S11 1S12 30,0% 2T11 2T12 1S11 1S12
11

12. Desempenho Financeiro (51% PDP)
Receita Líquida (R$ Milhões) Lucro Líquido (R$ Milhões)
5,6%
20,7%
79,9%
25,1%
121,7 128,5
97,6 106,4
80,9
52,5 59,2
42,0
2T11 2T12 1S11 1S12 2T11 2T12 1S11 1S12
EBITDA (R$ milhões) e Margem FFO (R$ milhões) e Margem
180,0 81,9% 90,0%
130,0 80,0%
73,7% 74,8% 160,0 73,1% 80,0%
73,4% 72,5% 75,0%
110,0 140,0 70,0%
70,0% 57,2%
120,0 55,3% 60,0%
90,0 19,1% 65,0%
60,0% 100,0 50,0%
70,0 -8,7%
27,1% 55,0% 80,0 40,0%
50,0 -12,6%
50,0% 60,0 30,0%
70,7 45,0% 40,0 20,0%
30,0 59,4
39,3 40,0% 59,1 54,0
30,9 20,0 34,4 30,0 10,0%
10,0
35,0% 0,0 0,0%
-10,0 2T11 2T12 1S11 1S12 30,0% 2T11 2T12 1S11 1S12
12

13. Posição de Caixa e Endividamento
Dívida Líquida (R$ MM) Cronograma de Amortização da Dívida (R$ MM)
Dívida Líquida (R$ milhões) Cronograma de Amortização da Dívida (R$ milhões)
635,4 369,5
715,4
93,4 88,9
19,6 49,1 50,2
80,1 44,8
Dívida Total Caixa e Dívida Líquida 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 em
equivalentes de diante
caixa
Montante Saldo em
Financiamentos Comprometido
Duração
Taxa 30/06/12
Perfil do Endividamento contratados (R$ milhões)
(anos)
(R$ milhões)
Perfil do Endividamento
Capital de Giro 20 5 CDI + 2,85% 15
Capital de Giro 27 6 CDI + 3,30% 23
Manauara Shopping 112 12 0,085 133
Fixa
Metrópole Shopping - Expansão I 53 8 TR + 10,30% 53
IPCA 19%
29% Uberlândia Shopping 81 15 TR + 11,30% 55
CDI Boulevard Londrina Shopping 120 15 TR + 10,90% 78
19% Passeio das Águas Shopping 200 12 TR + 11,00% 55
TR Debêntures - 1ª série 95 5 CDI + 0,96% 97
33%
Debêntures - 2ª série 205 7 IPCA + 6,25% 207
Total 914 715
Média 10,2 10,78%
Considerando LTM TR a 0,92% a.a., CDI a 8,35% a.a. e IPCA a 4,92% em
30/06/2012
Dados em 30/06/12 13

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