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Flujo de efectivo

Y
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Flujo de Efectivo

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1
República Bolivariana de Venezuela
Instituto Universitario de Tecnología
“Antonio José de Sucre”
Extensión – Barquisimeto
Flujo de Efectivo
Integrantes:
Oriani Carrasco CI 25.137.623
Yefersong Escalona CI 16.530.237
2
Materia: Contabilidad II
Sección: S1
Introducción
La generación de efectivo es uno de los principales objetivos de los negocios. La
mayoría de sus actividades van encaminadas a provocar de una manera directa o indirecta,
un flujo adecuado de dinero que permita, entre otras cosas, financiar la operación, invertir
para sostener el crecimiento de la empresa, pagar, en su caso, los pasivo a su vencimiento y
en general, a retribuir a los dueños un rendimiento satisfactorio.
El primer requisito para poder administrar el efectivo, es conocer tanto la forma en
que éste se genera, como la manera en que se aplica o el destino que se le da. Esta
información la proporciona el estado de flujo de efectivo. Este estado informa, por una
parte, cuáles han sido las principales fuentes de dinero de la empresa ( en donde ha
conseguido el dinero) durante un período determinado de tiempo y por otra parte, que ha
hecho con él ( en qué lo ha aplicado)
El dinero generado básicamente por cobros a clientes derivados de la venta de
inventarios o de la prestación de servicios, menos los pagos a proveedores y las erogaciones
para cubrir los costos necesarios para poder vender, comprar y producir los artículos
vendidos durante el período cubierto por la información, es el efectivo neto generado por la
operación.
A continuación, desarrollaremos cada uno de los puntos sobre este interesante y
extenso tema.
3
Contenido
Definición
El flujo de efectivo es uno de los estados financieros más complejos de realizar y
que exigen un conocimiento profundo de la contabilidad de la empresa para poderlo
desarrollar.
Según el Consejo Técnico de la Contaduría, se entiende que el flujo de efectivo “es
un estado financiero básico que muestra el efectivo generado y utilizado en las actividades
de operación, inversión y financiación. Para el efecto debe determinarse el cambio en las
diferentes partidas del balance general que inciden en el efectivo”.
Otra definición seria Se conoce como flujo de efectivo (o cash flow, en inglés) al
estado de cuenta que refleja cuánto efectivo conserva alguien después de los gastos, los
intereses y el pago al capital. La expresión que en el ámbito de la Contabilidad se conoce
como estado de flujo de efectivo, por lo tanto, es un parámetro de tipo contable que ofrece
información en relación a los movimientos que se han realizado en un determinado periodo
de dinero o cualquiera de sus equivalentes.
Objetivos Principales
El objetivo del flujo de efectivo es básicamente determinar la capacidad de la
empresa para generar efectivo, con el cual pueda cumplir con sus obligaciones y con sus
proyectos de inversión y expansión. Adicionalmente, el flujo de efectivo permite hacer un
estudio o análisis de cada una de las partidas con incidencia en la generación de efectivo,
datos que pueden ser de gran utilidad para la el diseño de políticas y estrategias
4
encaminadas a realizar una utilización de los recursos de la empresa de forma más
eficiente.
Objetivos Secundarios
Entre los objetivos secundarios tenemos:
a. Proporcionar información apropiada a la gerencia, para que ésta pueda medir sus
políticas de contabilidad y tomar decisiones que ayuden al desenvolvimiento de la
empresa.
b. Facilitar información financiera a los administradores, lo cual le permite mejorar sus
políticas de operación y financiamiento.
c. Proyectar en donde se ha estado gastando el efectivo disponible, que dará como
resultado la descapitalización de la empresa.
d. Mostrar la relación que existe entre la utilidad neta y los cambios en los saldos de
efectivo. Estos saldos de efectivo pueden disminuir a pesar de que haya utilidad neta
positiva y viceversa.
e. Reportar los flujos de efectivo pasados para facilitar la predicción de flujos de
efectivo futuros.
f. La evaluación de la manera en que la administración genera y utiliza el efectivo
g. La determinación de la capacidad que tiene una compañía para pagar intereses y
dividendos y para pagar sus deudas cuando éstas vencen.
h. Identificar los cambios en la mezcla de activos productivos.
Tipo de Actividades
Estados de flujo de efectivo general
a) Actividades Operativas
Son las actividades que constituyen la principal fuente de ingresos de una empresa,
así como otras actividades que no pueden ser calificadas como de inversión o
financiamiento. Estas actividades incluyen transacciones relacionadas con la adquisición,
venta y entrega de bienes para venta, así como el suministro de servicios.
5
Las entradas de dinero de las actividades de operación incluyen los ingresos
procedentes de la venta de bienes o servicios y de los documentos por cobrar, entre otros.
Las salidas de dinero de las actividades de operación incluyen los desembolsos de efectivo
y a cuenta por el inventario pagado a los proveedores, los pagos a empleados, al fisco, a
acreedores y a otros proveedores por diversos gastos.
Se consideran de gran importancia las actividades de operación, ya que por ser la
fuente fundamental de recursos líquidos, es un indicador de la medida en que estas
actividades generan fondos para:
 Mantener la capacidad de operación del ente
 Reembolsar préstamos
 Distribuir utilidades
 Realizar nuevas inversiones que permitan el crecimiento y la expansión del ente.
b. Actividades de Inversión
Son las de adquisición y desapropiación de activos a largo plazo, así como otras
inversiones no incluidas en el efectivo y los equivalentes al efectivo. Las actividades de
inversión de una empresa incluyen transacciones relacionadas con préstamos de dinero y el
cobro de estos últimos, la adquisición y venta de inversiones (tanto circulantes como no
circulantes), así como la adquisición y venta de propiedad, planta y equipo.
Las entradas de efectivo de las actividades de inversión incluyen los ingresos de los
pagos del principal de préstamos hechos a deudores (es decir, cobro de pagarés), de la venta
de los préstamos (el descuento de pagarés por cobrar), de las ventas de inversiones en otras
empresas (por ejemplo, acciones y bonos), y de las ventas de propiedad, planta y equipo.
c. Actividades de Financiación
Son las actividades que producen cambios en el tamaño y composición del capital
en acciones y de los préstamos tomados por parte de la empresa. Las actividades de
financiamiento de una empresa incluyen sus transacciones relacionadas con el aporte de
recursos por parte de sus propietarios y de proporcionar tales recursos a cambio de un pago
6
sobre una inversión, así como la obtención de dinero y otros recursos de acreedores y el
pago de las cantidades tomadas en préstamo.
Las entradas de efectivo de las actividades de financiamiento incluyen los ingresos
de dinero que se derivan de la emisión de acciones comunes y preferentes, de bonos,
hipotecas, de pagarés y de otras formas de préstamos de corto y largo plazo.
Flujo de efectivo brutos netos
Según la NIC 7 Todo flujo de efectivo proveniente de actividades de operación,
inversión y financiación pueden ser presentado en términos netos Incluye: Cobro y pagos a
cuenta de clientes, cobro y pagos procedentes de partidas en que la rotación es elevada.
Ejemplo de éstos son la aceptación y reembolso de depósitos a la vista por parte de un
banco, compra y venta de inversiones financieras.
Como regla general, el FASB-95 requiere la revelación de los flujos brutos en el
Estado de Flujos de Efectivo. Se supone que los importes brutos de las entradas y salidas
tienen mayor relevancia que los importes netos. Sin embargo, en ciertos casos puede ser
suficiente revelar el importe neto de algunos activos y pasivos y no los importes brutos.
Según el FASB-95, pueden revelarse los cambios netos para el ejercicio cuando no se
necesita conocer los cambios brutos para entender las actividades de operación de inversión
y de financiamiento de la empresa.
3. Flujos de efectivo en moneda extranjera
Los Flujos de efectivo de transacciones en moneda extranjera deben convertirse a la
moneda que utiliza la empresa, utilizando la tasa de cambio que esté vigente al momento de
haberse realizado cada flujo. De igual forma los flujos de efectivo de una subsidiaria
extranjera deben ser convertidos, utilizando la tasa de cambio vigente al momento de
haberse realizado cada flujo.
Para la presentación de flujos de efectivo en moneda extranjera se puede utilizar una
tasa de cambio que se aproxime al cambio que se ha dado en las transacciones de un
periodo, si se puede, a través de una media ponderada.

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  • 2. 2 Materia: Contabilidad II Sección: S1 Introducción La generación de efectivo es uno de los principales objetivos de los negocios. La mayoría de sus actividades van encaminadas a provocar de una manera directa o indirecta, un flujo adecuado de dinero que permita, entre otras cosas, financiar la operación, invertir para sostener el crecimiento de la empresa, pagar, en su caso, los pasivo a su vencimiento y en general, a retribuir a los dueños un rendimiento satisfactorio. El primer requisito para poder administrar el efectivo, es conocer tanto la forma en que éste se genera, como la manera en que se aplica o el destino que se le da. Esta información la proporciona el estado de flujo de efectivo. Este estado informa, por una parte, cuáles han sido las principales fuentes de dinero de la empresa ( en donde ha conseguido el dinero) durante un período determinado de tiempo y por otra parte, que ha hecho con él ( en qué lo ha aplicado) El dinero generado básicamente por cobros a clientes derivados de la venta de inventarios o de la prestación de servicios, menos los pagos a proveedores y las erogaciones para cubrir los costos necesarios para poder vender, comprar y producir los artículos vendidos durante el período cubierto por la información, es el efectivo neto generado por la operación. A continuación, desarrollaremos cada uno de los puntos sobre este interesante y extenso tema.
  • 3. 3 Contenido Definición El flujo de efectivo es uno de los estados financieros más complejos de realizar y que exigen un conocimiento profundo de la contabilidad de la empresa para poderlo desarrollar. Según el Consejo Técnico de la Contaduría, se entiende que el flujo de efectivo “es un estado financiero básico que muestra el efectivo generado y utilizado en las actividades de operación, inversión y financiación. Para el efecto debe determinarse el cambio en las diferentes partidas del balance general que inciden en el efectivo”. Otra definición seria Se conoce como flujo de efectivo (o cash flow, en inglés) al estado de cuenta que refleja cuánto efectivo conserva alguien después de los gastos, los intereses y el pago al capital. La expresión que en el ámbito de la Contabilidad se conoce como estado de flujo de efectivo, por lo tanto, es un parámetro de tipo contable que ofrece información en relación a los movimientos que se han realizado en un determinado periodo de dinero o cualquiera de sus equivalentes. Objetivos Principales El objetivo del flujo de efectivo es básicamente determinar la capacidad de la empresa para generar efectivo, con el cual pueda cumplir con sus obligaciones y con sus proyectos de inversión y expansión. Adicionalmente, el flujo de efectivo permite hacer un estudio o análisis de cada una de las partidas con incidencia en la generación de efectivo, datos que pueden ser de gran utilidad para la el diseño de políticas y estrategias
  • 4. 4 encaminadas a realizar una utilización de los recursos de la empresa de forma más eficiente. Objetivos Secundarios Entre los objetivos secundarios tenemos: a. Proporcionar información apropiada a la gerencia, para que ésta pueda medir sus políticas de contabilidad y tomar decisiones que ayuden al desenvolvimiento de la empresa. b. Facilitar información financiera a los administradores, lo cual le permite mejorar sus políticas de operación y financiamiento. c. Proyectar en donde se ha estado gastando el efectivo disponible, que dará como resultado la descapitalización de la empresa. d. Mostrar la relación que existe entre la utilidad neta y los cambios en los saldos de efectivo. Estos saldos de efectivo pueden disminuir a pesar de que haya utilidad neta positiva y viceversa. e. Reportar los flujos de efectivo pasados para facilitar la predicción de flujos de efectivo futuros. f. La evaluación de la manera en que la administración genera y utiliza el efectivo g. La determinación de la capacidad que tiene una compañía para pagar intereses y dividendos y para pagar sus deudas cuando éstas vencen. h. Identificar los cambios en la mezcla de activos productivos. Tipo de Actividades Estados de flujo de efectivo general a) Actividades Operativas Son las actividades que constituyen la principal fuente de ingresos de una empresa, así como otras actividades que no pueden ser calificadas como de inversión o financiamiento. Estas actividades incluyen transacciones relacionadas con la adquisición, venta y entrega de bienes para venta, así como el suministro de servicios.
  • 5. 5 Las entradas de dinero de las actividades de operación incluyen los ingresos procedentes de la venta de bienes o servicios y de los documentos por cobrar, entre otros. Las salidas de dinero de las actividades de operación incluyen los desembolsos de efectivo y a cuenta por el inventario pagado a los proveedores, los pagos a empleados, al fisco, a acreedores y a otros proveedores por diversos gastos. Se consideran de gran importancia las actividades de operación, ya que por ser la fuente fundamental de recursos líquidos, es un indicador de la medida en que estas actividades generan fondos para:  Mantener la capacidad de operación del ente  Reembolsar préstamos  Distribuir utilidades  Realizar nuevas inversiones que permitan el crecimiento y la expansión del ente. b. Actividades de Inversión Son las de adquisición y desapropiación de activos a largo plazo, así como otras inversiones no incluidas en el efectivo y los equivalentes al efectivo. Las actividades de inversión de una empresa incluyen transacciones relacionadas con préstamos de dinero y el cobro de estos últimos, la adquisición y venta de inversiones (tanto circulantes como no circulantes), así como la adquisición y venta de propiedad, planta y equipo. Las entradas de efectivo de las actividades de inversión incluyen los ingresos de los pagos del principal de préstamos hechos a deudores (es decir, cobro de pagarés), de la venta de los préstamos (el descuento de pagarés por cobrar), de las ventas de inversiones en otras empresas (por ejemplo, acciones y bonos), y de las ventas de propiedad, planta y equipo. c. Actividades de Financiación Son las actividades que producen cambios en el tamaño y composición del capital en acciones y de los préstamos tomados por parte de la empresa. Las actividades de financiamiento de una empresa incluyen sus transacciones relacionadas con el aporte de recursos por parte de sus propietarios y de proporcionar tales recursos a cambio de un pago
  • 6. 6 sobre una inversión, así como la obtención de dinero y otros recursos de acreedores y el pago de las cantidades tomadas en préstamo. Las entradas de efectivo de las actividades de financiamiento incluyen los ingresos de dinero que se derivan de la emisión de acciones comunes y preferentes, de bonos, hipotecas, de pagarés y de otras formas de préstamos de corto y largo plazo. Flujo de efectivo brutos netos Según la NIC 7 Todo flujo de efectivo proveniente de actividades de operación, inversión y financiación pueden ser presentado en términos netos Incluye: Cobro y pagos a cuenta de clientes, cobro y pagos procedentes de partidas en que la rotación es elevada. Ejemplo de éstos son la aceptación y reembolso de depósitos a la vista por parte de un banco, compra y venta de inversiones financieras. Como regla general, el FASB-95 requiere la revelación de los flujos brutos en el Estado de Flujos de Efectivo. Se supone que los importes brutos de las entradas y salidas tienen mayor relevancia que los importes netos. Sin embargo, en ciertos casos puede ser suficiente revelar el importe neto de algunos activos y pasivos y no los importes brutos. Según el FASB-95, pueden revelarse los cambios netos para el ejercicio cuando no se necesita conocer los cambios brutos para entender las actividades de operación de inversión y de financiamiento de la empresa. 3. Flujos de efectivo en moneda extranjera Los Flujos de efectivo de transacciones en moneda extranjera deben convertirse a la moneda que utiliza la empresa, utilizando la tasa de cambio que esté vigente al momento de haberse realizado cada flujo. De igual forma los flujos de efectivo de una subsidiaria extranjera deben ser convertidos, utilizando la tasa de cambio vigente al momento de haberse realizado cada flujo. Para la presentación de flujos de efectivo en moneda extranjera se puede utilizar una tasa de cambio que se aproxime al cambio que se ha dado en las transacciones de un periodo, si se puede, a través de una media ponderada.
  • 7. 7 Si se dan pérdidas o ganancias por las diferencias en el cambio no se producen flujos de efectivo para conciliar el efectivo al principio y al final del periodo, este importe se presentará por separado de los flujos de actividades de inversión, operación y financiación. Estructura del estado de flujo de efectivo De la definición que el Consejo Técnico de la Contaduría, advertimos tres elementos muy importantes que conforma un estado de flujo de efecto: actividades de Operación, Inversión y Financiación. Veamos a grandes rasgos que significa y que comprende cada una de esas actividades. Actividades de operación. Las actividades de operación, hacen referencia básicamente a las actividades relacionadas con el desarrollo del objeto social de la empresa, esto es a la producción o comercialización de sus bienes, o la prestación de servicios. Entre los elementos a considerar tenemos la venta y compra de mercancías. Los pagos de servicios públicos, nómina, impuestos, etc. En este grupo encontramos las cuentas de inventarios, cuantas por cobrar y por pagar, los pasivos relacionados con la nómina y los impuestos. Actividades de inversión. Las actividades de inversión hacen referencia a las inversiones de la empresa en activos fijos, en compra de inversiones en otras empresas, títulos valores, etc. Aquí se incluyen todas las compras que la empresa haga diferentes a los inventarios y a gastos, destinadas al mantenimiento o incremento de la capacidad productiva de la empresa. Hacen parte de este grupo las cuentas correspondientes a la propiedad, planta y equipo, intangibles y las de inversiones.
  • 8. 8 Actividades de financiación. Las actividades de financiación hacen referencia a la adquisición de recursos para la empresa, que bien puede ser de terceros [pasivos] o de sus socios [patrimonio]. En las actividades de financiación se deben excluir los pasivos que corresponden a las actividades de operación, eso es proveedores, pasivos laborales, impuestos, etc. Básicamente corresponde a obligaciones financieras y a colocación de bonos. Es una actividad de financiación la capitalización de empresa ya sea mediante nuevos aportes de los socios o mediante la incorporación de nuevos socios mediante la venta de acciones. Metodología para elaborar el estado de flujo de efectivo Las bases para preparar El estado de Flujo de Efectivo la constituyen:  Dos Estados de Situación o Balances Generales (o sea, un balance comparativo) referidos al inicio y al fin del período al que corresponde el Estado de Flujo de Efectivo.  Un Estado de Resultados correspondiente al mismo período.  Notas complementarias a las partidas contenidas en dichos estados financieros. El proceso de la preparación consiste fundamentalmente en analizar las variaciones resultantes del balance comparativo para identificar los incrementos y disminuciones en cada una de las partidas del Balance de Situación culminando con el incremento o disminución neta en efectivo. Para este análisis es importante identificar el flujo de efectivo generado por o destinado a las actividades de operación, que consiste esencialmente en traducir la utilidad neta reflejada en el Estado de Resultados, alflujo de efectivo, separando las partidas incluidas en dicho resultado que no implicaron recepción o desembolso del efectivo. Asimismo, es importante analizar los incrementos o disminuciones en cada una de las demás partidas comprendidas en el Balance General para determinar el flujo de efectivo
  • 9. 9 proveniente o destinado a las actividades de financiamiento y a la inversión, tomando en cuenta que los movimientos contables que sólo presenten traspasos y no impliquen movimiento de fondos se deben compensar para efectos de la preparación de este estado. a. Método Directo En este método se detallan en el estado sólo las partidas que han ocasionado un aumento o una disminución del efectivo y sus equivalentes; por ejemplo: Ventas cobradas, Otros ingresos cobrados, Gastos pagados, etc. Esto conlleva a explicitar detalladamente cuáles son las causas que originaron los movimientos de recursos, exponiendo las partidas que tienen relación directa con ellos, lo cual significa una ventaja expositiva. La NIC 7 admite dos alternativas de presentación, recomendando el Método Directo, reconociendo que la información que suministra el método directo puede ser obtenida por dos procedimientos: a) Utilizando los registros contables de la empresa. Lo cual significa que debería llevarse una contabilidad que permitiera obtener información no sólo por lo devengado para la elaboración de los otros estados contables, sino también por lo percibido para la confección del estado de flujos de efectivo. La complicación administrativa que esto implica hace que no sea una alternativa difundida, y que se opte por realizar los ajustes que se mencionan en el punto siguiente. b) Ajustando las partidas del estado de resultados por: i. Los cambios habidos durante el período en las partidas patrimoniales relacionadas (caso de bienes de cambio, créditos por ventas, proveedores)
  • 10. 10 ii. Otras partidas sin reflejo en el efectivo (caso de amortizaciones, resultados por tenencia, etc.) iii. Otras partidas cuyos efectos monetarios se consideren flujos de efectivo de inversión o financiación. Cabe agregar que estas dos opciones no son solamente válidas para las actividades de operación, sino también para todas las actividades, también la de inversión y las financieras. Habida cuenta que ajustar las partidas del Estado de Resultados por las variaciones de los rubros patrimoniales relacionados tiene limitaciones, como por ejemplo en el caso de ventas y créditos por ventas, donde los saldos iniciales y finales de éstos últimos pueden estar afectados por distintas tasas de IVA, debiendo efectuarse una estimación de la incidencia del impuesto, se presenta como una buena aproximación considerando la relación costo – beneficio comparada con la alternativa de llevar una contabilidad más engorrosa. b. Método Indirecto Consiste en presentar los importes de los resultados ordinarios y extraordinarios netos del período tal como surgen de las respectivas líneas del Estado de Resultados y ajustarlos por todas aquellas partidas que han incidido en su determinación (dado el registro en base al devengado), pero que no han generado movimientos de efectivo y sus equivalentes. Por lo tanto, se parte de cifras que deben ser ajustadas exponiéndose en el estado partidas que nada tienen que ver con el fluir de recursos financieros. Es por eso que este método también se llama "de la conciliación". Entonces, la exposición por el método indirecto consiste básicamente en presentar:  El resultado del período.  Partidas de conciliación.
  • 11. 11  A su vez, estas partidas de conciliación son de dos tipos: las que nunca afectarán al efectivo y sus equivalentes y las que afectan al resultado y al efectivo en períodos distintos, que pueden ser reemplazadas por las variaciones producidas en los rubros patrimoniales relacionados, donde podemos encontrar. Aumento / Disminución en Créditos por Ventas Aumento / Disminución en Otros Créditos Aumento / Disminución en Bienes de Cambio Aumento / Disminución en Cuentas por Pagar Comparando los métodos puede decirse que en ambos, al tener que informarse las actividades de operación en su impacto sobre el efectivo y sus equivalentes, deberán efectuarse modificaciones sobre la información proporcionada por el Estado de Resultados, diferenciándose en la forma de realizar tales ajustes. En el método directo los ajustes se hacen en los papeles de trabajo y no se trasladan al cuerpo del estado, por lo que no aparecen aquellas cuentas que no hayan generado un movimiento financiero. En el método indirecto los ajustes sí pasan por el estado, ya sea en el cuerpo principal o abriéndose la información en las notas. Presentación de los ajustes Los ajustes del método indirecto se expondrán en el cuerpo del estado o en la información complementaria. En esto juegan los criterios de síntesis y flexibilidad contenidos en la misma norma. En base a todo lo anterior la información compuesta por las partidas de conciliación puede sacarse del cuerpo del estado y derivarse a la Información Complementaria mediante una nota. Con ello el estado puede mejorar en claridad. Determinación de variaciones en las cuentas relativas a las actividades de operación Para determinar los movimientos de efectivo y sus equivalentes causados por las actividades de operación deberán vincularse las cuentas de resultados con los saldos
  • 12. 12 iniciales y finales del ejercicio correspondientes a los rubros patrimoniales relacionados. Existirán diferencias para el caso de optarse por el método directo o el método indirecto. A continuación se ejemplifica: Método directo Efectivo recibido de los clientes. El rubro ventas del Estado de Resultados contiene tanto las ventas del ejercicio efectuadas al contado como a crédito. La cifra que se traslada al Estado de Flujo de Efectivo es la correspondiente a las ventas cobradas, por lo que deberán convertirse las ventas devengadas a ventas percibidas, debiendo tenerse en cuenta las ventas que al cierre del ejercicio aun no habían sido cobradas, y que inciden en el saldo de Créditos por Ventas. Asimismo deberán tenerse en cuenta los saldos de clientes al inicio que se originaron en ventas de ejercicios anteriores y que también han generado ingresos de efectivo. Así, el importe a exponer en el estado no es la cifra de ventas del ejercicio, sino lo recaudado durante el mismo por ventas del propio ejercicio más lo recaudado de ejercicios precedentes. Deberá vincularse el saldo de la cuenta Ventas con el saldo inicial y final de los Créditos por Ventas. Las actividades de operación serán el conjunto de cobros por ventas, tanto de las efectuadas en el ejercicio como las realizadas en el ejercicio anterior que se perciben en éste. En la exposición del estado no se hará la distinción de cuánto se ha cobrado por cada uno de sus componentes, sino que se expondrá el cobro total de los conceptos relacionados con las ventas. Dicha cifra puede obtenerse por el siguiente cálculo: Ventas netas  Aumento en cuentas por cobrar ó
  • 13. 13 + Disminución en cuentas por cobrar Intereses y dividendos recibidos. Dado que el ingreso de dividendos se registra sobre la base de efectivo, utilizaremos la información contenida en el estado de resultados. Sin embargo, los intereses, ya que se reconocen sobre la base de acumulación, tendremos que convertirlos a base de efectivo, mediante la siguiente fórmula: Ingreso de intereses  Aumentos en los intereses por cobrar ó + Disminución en los intereses por cobrar. Al final, el concepto utilizado en el estado de flujos de efectivo, intereses y dividendos recibidos, será el resultado de sumar los dividendos recibidos más el resultado de la fórmula antes mencionada, la cual indica los intereses recibidos. Efectivo pagado por compra de mercancías. Las actividades de operación indicarán el conjunto de los pagos por las compras de mercaderías, tanto de las efectuadas en el ejercicio y que pueden haber pasado al costo de ventas o estar en existencia, como las realizadas en el ejercicio anterior que se cancelan en éste. Dicha cifra puede obtenerse por el siguiente cálculo: Costo de ventas  Disminución en inventario ó + Aumento en inventario y  Aumento en cuentas por pagar ó
  • 14. 14 + Disminución en cuentas por pagar Esto quiere decir que si una compañía está aumentando su inventario es porque está comprando más mercadería de la que vende en el periodo. Sin embargo, si la compañía está aumentando sus cuentas por pagar con proveedores, es porque no está pagando todas estas compras. Pagos de efectivo por gastos. Es ya sabido que los gastos pueden diferir significativamente de los pagos de efectivo efectuados durante el periodo, tal es el ejemplo de la depreciación y amortizaciones, los cuales no representan un desembolso de efectivo, sin embargo, se convierten en un gasto operacional de la empresa en un determinado periodo. Otro aspecto importante en este cálculo es la diferencia de tiempo de las transacciones, por lo que este concepto debe determinarse utilizando la siguiente fórmula: Gastos  Depreciación y otros gastos que no hacen uso de efectivo. + Aumento en prepagos relacionados. ó  Disminución en prepagos relacionados. + Disminución en pasivos acumulados relacionados. ó - Aumento en pasivos acumulados relacionados. Al final, el concepto utilizado en el estado de flujos de efectivo se denomina pagos de efectivo a proveedores y empleados, y constituye la suma de los resultados de las dos últimas fórmulas citadas, es decir, la suma de los pagos de efectivo por compra de mercancía más los pagos de efectivo por concepto de gastos. Pagos de intereses.
  • 15. 15 El hecho de que el pasivo intereses por pagar aumente durante el año, significa que no todo el gasto de intereses que aparece en el estado de resultados fue pagado en efectivo. Por tanto, para determinar el monto de intereses realmente pagado, se debe restar la porción que ha sido financiada mediante un aumento en el pasivo de intereses por pagar del gasto de intereses total. Caso contrario, es decir, si hay una disminución, entonces ésta se suma al gasto de intereses. Gasto de intereses  Aumento en el pasivo acumulado relacionado. ó + Disminución en el pasivo acumulado relacionado. Pagos de impuestos. Incurrir en el gasto de impuestos sobre la renta, aumenta el pasivo de impuestos; asimismo, la realización de pagos de efectivo a las autoridades tributarias lo reduce. Por lo tanto, si el pasivo ha disminuido durante el año, los pagos de efectivo a las autoridades tributarias deben haber sido mayores que el gasto de impuestos sobre la renta para el año en curso. Por tanto, el monto de los pagos en efectivo se determina así: Gasto de impuestos sobre la renta  Aumento en el pasivo acumulado relacionado. ó + Disminución en el pasivo acumulado relacionado. Finalmente, las actividades de operación del flujo de efectivo, quedará ilustrado de la siguiente manera: FLUJOS DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES DE OPERACIÓN Efectivo recibido de los clientes 4,054,000.00
  • 16. 16 Intereses y dividendos recibidos 10,000.00 Efectivo proporcionado por las actividades de operación 4,064,000.00 Efectivo pagado a proveedores y empleados (3,612,000.00) Impuestos sobre la renta pagados (211,000.00) Intereses pagados (85,000.00) Efectivo desembolsado por las actividades de operación (3,908,000.00) Flujo de efectivo neto de actividades de operación. 156,000.00 Método indirecto Por la particularidad del método indirecto, en el cual, como ya se describió, para mostrar el efecto financiero de las actividades de operación se parte de la cifra de pérdida o ganancia final del Estado de Resultados, la que se ajusta por los aumentos o disminuciones habidos en los saldos de los rubros patrimoniales relacionados, deberán determinarse estas variaciones y aplicarse a la cifra del resultado final. El formato general de este cálculo se resume a continuación: Utilidad neta Sumar:  Gastos que no requieren desembolsos de efectivo en el periodo.  Entradas de efectivo operacional no registradas como ingreso en el periodo.  Pérdidas no operacionales deducidas en la determinación de la utilidad neta. Restar:  Ingreso que no origina entradas de efectivo durante el periodo.  Salidas operacionales de efectivo no registradas como gasto en el periodo.
  • 17. 17  Ganancias no operacionales incluidas en la determinación de la utilidad neta. Finalmente, las actividades de operación calculadas por medio del método indirecto, generan el siguiente formato: FLUJOS DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES DE OPERACIÓN Pérdida neta (34,000.00) Más: Gasto de depreciación 35,000.00 Disminución en las cuentas por cobrar 17,000.00 Aumento en las cuentas por pagar 13,000.00 Pérdida en venta de valores negociables 1,000.00 32,000.00 Menos: Aumento en el inventario 2,000.00 Disminución en los gastos acumulados por pagar 3,000.00 5,000.00 Flujo de efectivo neto de actividades de operación. 27,000.00 Control Interno El flujo de efectivo es uno de los estados financieros más complejos a realizar y que exige un conocimiento profundo de la contabilidad de una empresa. A través del flujo de efectivo se puede determinar la capacidad de la empresa para generar la liquidez suficiente con la que habrá de cumplir con sus obligaciones, proyectos de inversión y expansión que se tienen considerados. Adicionalmente, permite hacer un análisis de cada una de las partidas con incidencia en la generación de efectivo, datos que pueden ser de gran utilidad para el diseño de políticas y estrategias encaminadas a realizar una utilización de los recursos en forma más eficiente.
  • 18. 18 En consecuencia, es primordial tener medidas de control interno adecuadas, que nos permitan asegurar un manejo óptimo del flujo de efectivo al interior de la organización. Es importante señalar también que el control interno no se diseña bajo la premisa de detectar errores, sino para reducir la oportunidad de que ocurran. ¿Cómo le proporciono control interno eficaz a mi flujo de efectivo? En primer lugar, tal como se señaló en líneas anteriores, es primordial conocer la empresa y saber identificar las transacciones de la misma, ya que según la clasificación de las actividades, de operación, inversión y financiamiento se puede determinar el impacto en las partidas y tener bases consistentes para la toma de decisiones. El segundo aspecto a considerar es el control de la contabilidad a través de sistemas informáticos eficaces, registros contables oportunos y, sobre todo, una constante evaluación de la ejecución de los mismos. Tan importante como los anteriores, sería observar, identificar y analizar aquéllas actividades relevantes y significativas para la operación, financiamiento o inversión, de tal forma que podamos aplicar un mayor control a las mismas por medio de las herramientas que se consideren pertinentes para ello. Implementar control interno del flujo de efectivo permite:  Generar la contabilización adecuada de los datos  Promover y medir el cumplimiento de las políticas de la empresa  Evaluar la eficiencia de las operaciones  Salvaguardar los recursos contra desperdicio, fraudes e insuficiencias Además de estos aspectos, es importante tomar en cuenta los posibles riesgos que podrían disminuir la eficiencia del control interno, con el objetivo de analizarlos, cuantificarlos y aplicar las medidas necesarias que proporcionen mayor fiabilidad en el flujo de efectivo, sólo así podrán tomarse las mejores decisiones para las organizaciones.
  • 19. 19 Principios Básicos para la Administración de Efectivo PRIMER PRINCIPIO:”Siempre que sea posible se deben incrementar las entradas de efectivo” Ejemplo: -Incrementar el volumen de ventas nos lleva a obtener finanzas positivas. -Incrementar el precio de ventas. SEGUNDO PRINCIPIO: “Siempre que sea posible se deben acelerar las entradas de efectivo” Ejemplo: - Incrementar las ventas al contado - Pedir anticipos a clientes TERCER PRINCIPIO:”Siempre que sea posible se deben disminuir las salidas de dinero” Ejemplo: - Negociar mejores condiciones (reducción de precios ) con los proveedores) - Reducir desperdicios en la producción y demás actividades de la empresa. CUATRO PRINCIPIO: “Siempre que sea posible se deben demorar las salidas de dinero” Ejemplo: - Negociar con los proveedores los mayores plazos posibles. - Adquirir los inventarios y otros activos en el momento más próximo a cuando se van a necesitar Bases para Preparar el flujo del Efectivo Las bases para preparar El estado de Flujo de Efectivo la constituyen: - Dos Estados de Situación o Balances Generales (o sea, un balance comparativo) referidos al inicio y al fin del período al que corresponde el Estado de Flujo de Efectivo. - Un Estado de Resultados correspondiente al mismo período. - Notas complementarias a las partidas contenidas en dichos estados financieros.
  • 20. 20 El proceso de la preparación consiste fundamentalmente en analizar las variaciones resultantes del balance comparativo para identificar los incrementos y disminuciones en cada una de las partidas del Balance de Situación culminando con el incremento o disminución neto en efectivo. Para este análisis es importante identificar el flujo de efectivo generado por o destinado a las actividades de operación, que consiste esencialmente en traducir la utilidad neta reflejada en el Estado de Resultados, a flujo de efectivo, separando las partidas incluidas en dicho resultado que no implicaron recepción o desembolso del efectivo. Asimismo, es importante analizar los incrementos o disminuciones en cada una de las demás partidas comprendidas en el Balance General para determinar el flujo de efectivo proveniente o destinado a las actividades de financiamiento y a la inversión, tomando en cuenta que los movimientos contables que sólo presenten traspasos y no impliquen movimiento de fondos se deben compensar para efectos de la preparación de este estado. Metodología para elaborar el estado de flujo de efectivo Para una mejor comprensión dividimos la metodología en cinco métodos que describimos a continuación: Paso 1. Determinar el incremento o decremento en el efectivo El primer paso consiste en cuantificar el cambio que tuvo el saldo de la cuenta de efectivo de un período con respecto a otro. Lo anterior puede hacerse simplemente mediante una sustracción de dichos saldos, dejando indicado si éste fue incremento o decremento. Ejemplo: 352,000.00 - 335,000.00 = B/17,000.00 Paso 2. Determinar el incremento o decremento en cada una de las cuenta del Estado de Situación Financiera
  • 21. 21 Este paso es similar al del punto anterior aplicado a todas las partidas del Estado de Situación Financiera. Esta paso consiste en identificar el impacto en el flujo de efectivo de cada uno de los incrementos o decrementos de las diferencias partidas del Estado de Situación. Este análisis es realizado tomando como referencia el Estado de Resultados y las notas complementarias a los estados financieros. Flujo de efectivo proveniente de la actividad de operación - Efectivo recibido de clientes Ventas netas +Decremento en cuentas por cobrar - Incremento en cuentas por cobrar Explicación: Para calcular el efectivo recibido de clientes se toma en cuenta el monto de las ventas netas más cualquier decremento en las cuentas por cobrar, pues esto significaría que adicionalmente a las ventas, se cobró una parte de dichas cuentas. En caso de que las cuentas por cobrar se incrementaran, esta cantidad se deduciría de las ventas puesto que significaría que no todas las ventas se habrían cobrado en efectivo. a. Efectivo recibido de clientes Compañía XXX Ventas Netas - Incremento en cuentas por cobrar Efectivo recibido de clientes b. Efectivo pagado por compras de mercancías
  • 22. 22 Costo de ventas + Incremento en inventario o - Decremento en inventario y + Decremento en cuentas por pagar o - Incremento en cuentas por pagar Explicación: Para calcular el efectivo pagado por compras de mercancías, al costo de ventas se le suma cualquier incremento en el inventario pues significaría que adquirió más mercancía de la que alcanzó a vender. En el caso contrario se le restaría. Adicionalmente, a dicha cantidad se le sumaría cualquier decremento en las cuentas por pagar proveedores, pues significa que aparte de lo que compró, pagó una porción de las cuentas por pagar que tenía pendientes con sus proveedores. En caso contrario, se haría el cálculo inverso. Ejemplo: En Compañía XXX, S.A. Costo de ventas +Incremento en inventarios + Decremento en cuentas por pagar Efectivo pagado por compras de mercancías c. Efectivo pagado por gastos Gastos - Gastos no desembolsables y + Incremento en anticipos de gastos o - Decremento en anticipos de gastos y + Decremento en cuentas por pagar o - Incremento en cuentas por pagar Explicación: Para calcular el efectivo pagado por gastos, a dicha cantidad se le restan los gastos no desembolsables (depreciación, cuentas incobrables), se le suma cualquier incremento en los anticipos de gastos pues significa que pagó más gastos de aquellos en los que incurrió. En caso contrario se le resta. Adicionalmente, a dicha cantidad se le suma cualquier decremento en los gastos acumulados por pagar, pues significa que aparte de lo
  • 23. 23 que gastó, pagó una porción de los gastos acumulados que tenía pendientes. En caso contrario, se hará el cálculo inverso. Ejemplo: En Compañía XXX Gastos de operación - Gastos no desembolsables - Incremento en sueldos y salarios por pagar Efectivo pagado por gastos Nota: un procedimiento similar se seguirá si existen otros tipos de gastos, tales como gastos por intereses e impuestos. 2. Flujo de efectivo proveniente de o destinado a las actividades de inversión a. Efectivo pagado por compras de activo fijo Para calcular este monto es preciso analizar el cambio que sufrió esta partida a la luz del estado de Resultados y de cualquier otra información complementaria al respecto. Ejemplo: En Compañía XXX, S.A. El incremento neto en el activo fijo fue de B/15,000.00. Sin embargo, de acuerdo con la información complementaria, se vendió en B/2,000.00 un activo con un costo de B/5,000.00 y una depreciación acumulada de B/4,000.00, obteniendo una ganancia de B/1,000.00 en la operación. Lo anterior nos permite deducir que la compra de activo fijo fue de B/20,000.00 Esto se puede comprobar al reconstruir las cuentas de mayor involucradas.
  • 24. 24 Ejemplo: Activo fijo: Saldo inicial Adquisiciones Ventas Saldo final Depreciación acumulada Saldo inicial Gasto depreciación Cancelación por baja Saldo final b. Efectivo recibido por ventas de activo fijo Para calcular este monto es preciso analizar el cambio que sufrió esta partida a la luz del estado de resultados y de cualquier otra información complementaria al respecto. En Compañía XXX, S.A. De acuerdo con la información complementaria, se vendió en B/2,000.00 un activo con un costo de B/5,000.00 y una depreciación acumulada de B/4,000.00 obteniendo una ganancia de B/1,000.00 en la operación. Por lo tanto la entrada de efectivo por este concepto fue de B/2,000.00. Como apoyo, se pueden analizar las cuentas de activo fijo y de la depreciación acumulada mostradas en la parte anterior. c. Compraventa de inversiones temporales Para determinar el flujo de efectivo generado por o aplicado en la cuenta de inversiones temporales se tendrá que analizar la cuenta de mayor correspondiente a esta partida. Como ejemplo presentamos el siguiente:
  • 25. 25 Saldo inicial B/120,000.00 Total de cargos 38,000.00 Total de abonos 18,000.00 Saldo final 140,000.00 Del análisis de dicha cuenta se puede concluir lo siguiente: Se compraron inversiones temporales por B/38,000.00 Comentario: A menos que se haya incurrido en una pérdida al vender los B/18,000.00 de inversiones, se puede deducir que a cambio de dicha venta se recibieron B/18,000.00 en efectivo. De haberse incurrido una pérdida en la venta de dichas inversiones, digamos B/3,000.00, entonces la cantidad de efectivo que se hubiera recibido sería tan sólo de B/15,000.00 En Compañía XXX, S.A. No existe esta partida Flujo de efectivo proveniente de o destinado a las actividades de financiamiento a. Efectivo obtenido de o destinado a pago de préstamos Para calcular este monto es preciso analizar el cambio que sufren partidas tales como pasivos bancarios a corto y a largo plazo y a la luz de cualquier otra información complementaria al respecto. b. Efectivo recibido por aportaciones de accionistas o destinado a reembolsos de capital Para calcular este monto es preciso analizar el cambio que sufre la partida de capital social a la luz de cualquier otra información complementaria al respecto. c. Efectivo destinado a pago de dividendos
  • 26. 26 Para calcular este monto es preciso analizar el cambio que sufre la partida de utilidades retenidas a la luz de cualquier otra información complementaria al respecto. En compañía XXX, S.A. El Estado de Resultados de esta compañía presenta una utilidad de B/11,000.00. Sin embargo, en el Estado de Situación Financiera se observa que esta cuenta solamente se incrementa en B/8,000.00, lo que permite pensar que el diferencial de B/3,000.00 se debe a una repartición de dividendos, lo que queda confirmado en la información complementaria. Lo anterior se puede visualizar claramente de la forma siguiente: Utilidades retenidas Saldo inicial B/51,000.00 Unidad del período 11,000.00 Dividendos pagados (3,000.00) Saldo final 59,000.00 Paso 4. Clasificar los incrementos y decrementos en el flujo de efectivo Las diferentes entradas y salidas de efectivo que fueron cuantificadas en el punto anterior se deberán agrupar en las tres categorías siguientes: - Efectivo generado por o destinado a operaciones - Efectivo generado por o destinado a actividades de inversión. - Efectivo generado por o destinado a actividades de financiamiento. Paso 5. Integrar con dicha información el Estado de Flujo de Efectivo Este paso consiste en elaborar un Estado de Flujo de efectivo con el formato y el contenido definido previamente. Ejemplo: Compañia XXX, S.A. Estado de resultados para el mes de marzo de 199x
  • 27. 27 Ingresos de operación - Costo de mercancía vendida Inventario 1/3/1998 + Compras Total disponible - Inventario 31/3/98 Costo de lo vendido Margen de utilidad en Ventas - Gastos de operación: De venta: Sueldos y salarios Depreciación Gasto por cuentas incobrables De administración: Arrendamientos
  • 28. 28 CONCLUSIONES  En la actualidad muchos usuarios de los Estados Financieros desconocen los beneficios que proporciona el Estado de Flujos de Efectivo, es por ello que no le dan la importancia que merece y al momento de tomar decisiones únicamente utilizan el balance de situación general y el estado de resultados, lo cual no está mal, pero serían decisiones más acertadas si se tomaran en cuenta los cuatro estados financieros en su conjunto, lo cual no se está practicado por la muchas de empresas.  La falta de aplicación del Estado de Flujos de Efectivo en algunas empresas puede crear desventajas, restando competitividad con relación a otras empresas que sí lo aplican, debido a que dicho estado permite ver con claridad y certeza la utilización del efectivo, cuánto ingresa y cuánto se utiliza y evaluar qué tipo de actividad es la que genera mayor fuente de ingreso a la empresa.  Lamentablemente, es muy normal que se manipulen estos datos en el caso de las grandes empresas, tanto para mejor como para peor. Hoy en día, la información financiera de las compañías es de público conocimiento, gracias a Internet, y muchas veces las medidas desleales para hundir a la competencia comienzan a través de publicaciones de tipo viral (que se esparcen velozmente por la red) y, si están avaladas por un analista, tendrán el suficiente peso para generar dudas e inestabilidad. Las calumnias fabricadas a partir de datos falsos o inexactos son muchas veces razón suficiente para afectar el éxito de una compañía en la bolsa, aunque sea por poco tiempo.
  • 29. 29 Recomendaciones  La empresa debe preparar el Estado de Flujos de Efectivo con el objetivo de aprovechar los beneficios que éste proporciona y no simplemente para cumplimiento normativo, sino para tener muy presente que al igual que el balance general, y estado de resultados, es una herramienta idónea para tomar decisiones.  Al preparar el Estado de Flujos de Efectivo se debe anexar a éste información detallada, esto le permitirá al usuario tener una mejor comprensión de las cifras que figuran en dicho estado financiero y de esta forma poder descubrir los beneficios que este proporciona a la empresa.  La gerencia debe tomar la responsabilidad de la elaboración del Estado de Flujos de Efectivo, pero no simplemente para dar cumplimiento a una normativa si no como complemento de los estados financieros, debe profundizar en su contenido para conocer sus beneficios y aprovecharlos.