3. Destaques do Trimestre
Lançamentos do 2T09 diminuíram 56% em relação aos do 2T08 em linha com nossa estratégia
conservadora
Lançamentos foram R$626 milhões no 2T09 contra R$1.409 milhões do 2T08
Vendas contratadas aumentaram 9% com relação ao 2T08; velocidade de vendas foi 24%
Vendas cresceram para R$835 milhões no 2T09 dos R$764 milhões do 2T08
Receita líquida aumentou 54% comparada com 2T08
Receita líquida foi R$706 milhões no 2T09 contra R$459 milhões no 2T08
EBITDA ajustado do 2T09 foi R$142 milhões (20.1% de margem EBITDA), aumento de 69% sobre 2T08
Lucro líquido antes de minoritários e opções de ações cresceu para R$81 milhões no 2T09, um
aumento d 26% d R$64 milhões d 2T08 L
de dos ilhõ do 2T08. Lucro lí id f i R$58 milhões no 2T09
líquido foi ilhõ
Debênture da Tenda de R$600 milhões foi recebida no começo de Maio e os recursos já estão
disponíveis para financiar qualquer projeto que atenda as especificações da Caixa
Neste trimestre a Tenda completou 29 empreendimentos com 2.151 unidades, Gafisa completou um
empreendimento e Alphaville entregou um empreendimento em Campinas‐SP com 390 lotes
3
4. Eventos Recentes
Fortes Vendas nos Segmentos Médio/Médio Alto: Gafisa e Alphaville apresentaram bom
desempenho de vendas, representando 56% do total consolidado.
Segmento Baixa Renda: as vendas do 2T09 foram R$367 milhões com 4,366 unidades vendidas por
um preço médio de aproximadamente R$84.000. Os clientes da Tenda se beneficiam do programa
habitacional do governo, Minha Casa, Minha Vida.
Diversidade Geográfica e de Produtos: a empresa continua fortalecendo suas marcas.
Renegociação Bem Sucedida dos Covenants da Debênture de 2006 com 97.65% de aprovação.
Gafisa Completou a Segunda Securitização com recursos líquidos de R$70 milhões.
Cancelamento da Oferta Pública de Ações: a Gafisa cancelou a oferta em 13 de Julho de 2009. Os
recursos não eram necessários para alcançar nossos objetivos de 2009.
Sarbanes‐Oxley: nós obtivemos a certificação “SOX”.
4
5. Gafisa: Modelo de Negócios
A Gafisa possui foco em empreendimentos residenciais voltados para todas as faixas de renda e
A Gafisa possui foco em empreendimentos residenciais voltados para todas as faixas de renda e
abrangência nacional
cas
Vertical Horizontal / vertical
Horizontal / vertical Horizontal (lotes)
Horizontal (lotes)
Característic
Áreas metropolitanas Áreas metropolitanas e arredores Próximo a áreas metropolitanas
Projetos únicos Projetos padronizados Projetos únicos
Preço unitário: R$50 – R$200 mil
Preço unitário: R$50 R$200 mil
Preço unitário: > R$200mil Preço unitário: R$70 – R$500 mil
Faixa de
Preço
Financiamento: Caixa e bancos
Financiamento: bancos Financiamento: direto
Representante da Caixa
32 lojas, 8 escritórios regionais,
Força de vendas própria e Força de vendas própria e
as
força de vendas própria e
força de vendas própria e
Venda
corretores corretores
corretores
uação
46 cidades / 18 estados 64 cidades / 12 estados 26 cidades / 16 estados
Atu
Alta Renda Média‐Alta Média Popular Loteamento
5
7. Estratégia Conservadora Com Relação a Lançamentos
2T09 ‐ Lançamentos (R$ milhões)
2T09 L (R$ ilhõ ) 2T09 Lançamentos por Faixa de Preço
2T09 L F i d P
R$ milhões
2.730 (%Gafisa) 2T09 2T08
Gafisa ≤ R$500 k 225 454
> R$500 k 127 142
1.483 ‐71% Total 352 596
1.409 ‐56%
Alphaville > R$100 k; ≤ R$500 k 82 102
160 Total
l 82 102
711
626 787
102 192
192 1.086 104 Tenda 1) ≤ R$130 k 64 572
596 82 > R$130 k 128 139
352 490
0 Total
T t l 192 711
2T08 2T09 1S08 1S09
Gafisa Alphaville Tenda Consolidado Total 626 1.409
1) Inclui Tenda e Fit Residencial em 2008
2T09 – Lançamentos por Região
2T09 – Lançamentos por Região
Outros
33%
São Paulo
55%
12%
Rio de Janeiro
7
8. Forte Desempenho em Vendas: Redução Significativa de Estoque
2T09 Vendas (R$ milhões)
2T09 V d (R$ ilhõ ) 2T09 Vendas por Faixa de Preço
2T09 V d F i d P
R$ milhões
‐3%
1.432 1.394 (%Gafisa) 2T09 2T08
Gafisa ≤ R$500 k 216 235
566 > R$500 k 173 137
+9% 620 Total 390 372
835
764 132 Alphaville > R$100 k; ≤ R$500 k 79 75
114
317 367 Total 79 75
75 79
734 660 Tenda 1) ≤ R$130 k 326 285
372 390 > R$130 k 39 32
Total 367 317
2T08 2T09 1S08 1S09
Consolidado Total 835 764
Gafisa Alphaville Tenda 1) Inclui Tenda e Fit Residencial em 2008
2T09 Vendas por Região
2T09 Vendas por Região
Outros
34% São Paulo
São Paulo
45%
21%
Rio de Janeiro 8
9. Velocidade de Vendas e Estoque
R$ milhões
2T09 – Velocidade de Vendas Redução do Estoque
3.394 ‐ 465
Estoque final do Velocidade de 2.929 ‐ 250
Vendas
período vendas 2.679
1.402
Gafisa 1.542 390 20% 1.149 934
215
215
Alphaville 203 79 28% 199 203
Tenda 934 367 28% 1.777 1.581 1.542
Total 2.679
2 679 835
835 24%
4T08 1T09 2T09
2T09 Vendas por Ano de Lançamento
Gafisa Alphaville Tenda
Estoque final
E fi l Velocidade
V l id d
Vendas
do período de vendas
Lançamentos 2009 292 216,6 43%
Lançamentos 2008
Lançamentos 2008 1.183
1 183 274,1
274 1 19%
Lançamentos 2007 860 249,2 23%
Lançamentos ≤ 2006 344 95,5 22%
Total 2.679 835,4 24%
9
10. 74% do estoque são empreendimentos lançados, mas ainda não
iniciados, ou até 30% concluídos
iniciados ou até 30% concluídos
Unidades concluídas representam somente 7% do VGV total disponível para venda
R$ 000
Até 30% 30% a 70% Mais de 70% Unidades
Não Iniciados Total
concluído concluído concluído concluídas
Gafisa 463.651 735.696 338.077 47.520 160.214 1.745.157
Tenda 345.625 428.962 43.977 82.892 32.552 934.007
Total 809.275 1.164.658 382.054 130.411 192.766 2.679.165
10
13. 2T09 ‐ Destaques Financeiros
Receita Líquida (R$ milhões)
(R$ milhões) Lucro Bruto (R$ milhões)
(R$ milhões)
29,6%
27,1%
706 191
+54%
+41%
136
459
2T08 2T09 2T08 2T09
Receita Líquida Lucro Bruto Margem Bruta
EBITDA Ajustado1 (R$ milhões) Lucro Líquido2 (R$ milhões)
14,0%
11,5%
20,1%
18,4% 142 81
+26%
+69%
64
84
2T08 2T09 2T08 2T09
EBITDA Margem EBITDA Lucro Líquido2 Margem Líquida
1: Ajustado para despesas com plano de opções que não afetam o caixa. 2: Antes de Minoritários e despesas com planos de opções
13
14. O EBITDA do 2T09, ajustado para incluir despesas com opções de
ações que não afetam o caixa, subiu 69% sobre o 2T08
2T09 EBITDA Ajustado (R$ mil) 1S09 EBITDA Ajustado (R$ mil)
Gafisa Tenda Total Gafisa Tenda Total
Lucro Líquido 43.724 14.044 57.768 Lucro Líquido 73.698 20.804 94.501
(+) Resultado financeiro 13.783 (1.063) 12.720 (+) Resultado financeiro 23.543 (1.614) 21.929
(+) IR / CSLL 16.037 4.584 20.621 (+) IR / CSLL 26.378 10.556 36.934
(+) Depreciação e Amortização 2.306 4.093 6.399 (+) Depreciação e Amortização 7.652 6.730 14.382
(+) Juros capitalizados 16.164 5.152 21.316 (+) Juros capitalizados 31.840 7.351 39.191
(+) Participação dos Minoritários
( ) P ti i ã d Mi itá i 10.244
10 244 9.365
9 365 19.609
19 609 (+) Participação dos Minoritários
(+) Participação dos Minoritários 17.576
17 576 13.789
13 789 31.364
31 364
EBITDA 102.258 36.175 138.434 EBITDA 180.687 57.615 238.302
(+) Despesas com plano de opções 1.235 2.515 3.750 (+) Despesas com plano de opções 7.782 4.531 12.313
EBITDA ajustado
EBITDA ajustado 103.493
103 493 38.690
38 690 142.184
142 184 EBITDA ajustado
EBITDA j t d 188.469
188 469 62.146
62 146 250.616
250 616
Receita Líquida 444.390 261.428 705.818 Receita Líquida 776.604 471.101 1.247.705
Margem EBITDA ajustada 23,3% 14,8% 20,1% Margem EBITDA ajustada 24,3% 13,2% 20,1%
Nota: EBITDA ajustado de Gafisa inclui amortização do deságio (líquido de provisões) da operação com Tenda
Nota: EBITDA ajustado de Gafisa inclui amortização do deságio (líquido de provisões) da operação com Tenda
14
15. DVG&A
‐ A consolidação de Tenda assim como esforços de vendas e marketing impactaram
A consolidação de Tenda, assim como esforços de vendas e marketing impactaram
as relações de DVG&A
‐ Esperamos que os índices melhorem à medida que o bom desempenho da Gafisa
seja complementado por crescimento na receita de Tenda
seja complementado por crescimento na receita de Tenda
2T09 1T09
(R$ 000) (R$ 000)
Gafisa Tenda Total Gafisa Tenda Total
Despesas com vendas 23.679 27.502 51.182 Despesas com vendas 23.066 23.541 46.607
Despesas G&A
Despesas G&A 38.978
38 978 20.334
20 334 59.312
59 312 Despesas G&A
Despesas G&A 28.853
28 853 27.065
27 065 55.918
55 918
DVG&A 62.657 47.836 110.493 DVG&A 51.919 50.606 102.525
Despesas com vendas / Vendas 5,1% 7,5% 6,1% Despesas com vendas / Vendas 7,5% 9,3% 8,3%
Despesas G&A / Vendas 8,3% 5,5% 7,1% Despesas G&A / Vendas 9,4% 10,7% 10,0%
DVG&A / Vendas 13,4% 13,0% 13,2% DVG&A / Vendas 17,0% 20,0% 18,3%
Despesas com vendas / Receita
p / Despesas com vendas / Receita
Despesas com vendas / Receita
5,3%
5 3% 10,5%
10 5% 7,3%
7 3% 6,9% 11,2% 8,6%
Líquida Líquida
Despesas G&A / Receita Líquida 8,8% 7,8% 8,4% Despesas G&A / Receita Líquida 8,7% 12,9% 10,3%
DVG&A / Receita Líquida 14,1% 18,3% 15,7% DVG&A / Receita Líquida 15,6% 24,1% 18,9%
15
16. Fortes Vendas Contratadas Impactam Positivamente as Receitas a
Apropriar
Apropriar
R$1,1 bilhões de resultados a apropriar (68,6% de crescimento comparado ao 2T08)
(R$ 000) 2T09 2T08 1T09 2T09 x 2T08 2T09 x 1T09
Gafisa Receitas a apropriar 1.905 1.700 1.844 12,1% 3,3%
Custo das unidades vendidas a apropriar (1.199) (1.085) (1.197) 10,6% 0,2%
Resultado a apropriar (REF) 706 616 647 14,7% 9,0%
Margem REF 37,0% 36,2% 35,1% 111 bps 195 bps
Tenda 1) Receitas a apropriar 1.187 157 1.057 656,0% 12,3%
Custo das unidades vendidas a apropriar (768) (105) (701) 628,5% 9,6%
Resultado a apropriar (REF) 419 52 356 712,4% 17,8%
Margem REF 35,3% 32,8% 33,7% ‐82 bps 163 bps
Consolidado Receitas a apropriar 3.092 1.857 2.901 66,5% 6,6%
Custo das unidades vendidas a apropriar (1.968) (1.190) (1.898) 65,4% 3,7%
Resultado a apropriar (REF)
Resultado a apropriar (REF) 1.125
1 125 667
667 1.003
1 003 68,6%
68 6% 12,1%
12 1%
Margem REF 36,4% 35,9% 34,6% 135 bps 180 bps
Nota: Resultados a apropriar líquidos de PIS/COFINS (3,65%) e não ajustados a valor presente.
1) Inclui Fit Residencial em 2008
1) I l i Fit R id i l 2008
16
17. Sólida Posição Financeira: caixa consolidado de R$1,1 bilhão.
80% da construção já tem financiamento contratado
Consumo de caixa substancialmente menor que os R$360 milhões do 4T08
R$ milhões
2T09 1T09
Dívida Total
í d l 2.242 1.563
Caixa Total 1.056 501
Obrigação com Investidores 300 300
Dívida líquida & Obrigação com Investidores 1.486 1.362
(Dívida líquida & Obrigação com Investidores) / (Patrimônio + Minoritários) 65,6% 61,9%
Consumo de caixa 111 115
Até Até Até Até Depois de
R$ milhões Total
Junho 2010 Junho 2011 Junho 2012 Junho 2013 Junho 2013
Dívida Total – G fi
í id l Gafisa eAlphaville
l h ill 1.486
86 408
08 566
66 319
3 9 164
6 29
Dívida Total – Tenda 757 93 42 169 152 300
Dívida Consolidada Total 2.243 501 608 488 317 329
17
20. Aviso
Nós fazemos declarações prospectivas que estão sujeitas a riscos e incertezas. Tais declarações têm como base
crenças e suposições de nossa Administração e informações a que a Companhia atualmente tem acesso.
Declarações prospectivas incluem informações sobre nossas intenções, crenças ou expectativas atuais, assim como
aquelas dos membros do Conselho de Administração e Diretores da Companhia.
As ressalvas com relação a declarações e informações acerca do futuro também incluem informações sobre
resultados operacionais possíveis ou presumidos, bem como declarações que são precedidas, seguidas ou que
incluem as palavras “acredita”, "poderá", "irá", "continua", "espera", "prevê", "pretende", "planeja", "estima" ou
expressões semelhantes. As declarações e informações sobre o futuro não são garantias de desempenho. Elas
envolvem riscos, incertezas e suposições porque se referem a eventos futuros, dependendo, portanto, de
circunstâncias que poderão ocorrer ou não. Os resultados futuros e a criação de valor para os acionistas poderão
diferir de maneira significativa daqueles expressos ou sugeridos pelas declarações com relação ao futuro. Muitos
dos fatores que irão d
d f determinar estes resultados e valores estão além d nossa capacidade d controle ou previsão
l d l lé da d d de l
20