1. Helaba Volkswirtschaft/Research
Strategiereport 26. September 2012
Mit dem Beschluss unbegrenzter Anleihekäufe verändert die EZB die Spielregeln am Eu-
Autor: ro-Rentenmarkt. Durch den „Doppelschlag“ seitens EZB und Bundesverfassungsgericht
Heinrich Peters verlieren deutsche Staatsanleihen immer mehr den Status eines sicheren Hafens und da-
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Unsere Kursziele für die führenden Aktienindizes sind früher als zunächst erwartet er-
reicht worden. Angesichts der sich abzeichnenden Deeskalation der Euro-
Staatsschuldenkrise und zusätzlicher expansiver Maßnahmen durch die US-Notenbank
Redaktion:
haben wir unsere Kursziele leicht angehoben. Für eine weitere dynamische Erholungs-
Dr. Stefan Mitropoulos welle an den Aktienmärkten fehlt es allerdings bislang an klaren positiven Signalen für
die Konjunktur- und Gewinnentwicklung.
Mit Blick auf die aktuellen Chance-Risikoverhältnisse ist es empfehlenswert, Immobilien
deutlich überzugewichten, Aktien und Liquidität neutral zu gewichten sowie Renten un-
terzugewichten.
Herausgeber:
Landesbank Hessen-Thüringen Rohstoffe fallen voraussichtlich eher wieder leicht zurück und setzen damit die Schaukel-
MAIN TOWER partie der letzten 17 Monate zunächst fort. Nach dem jüngsten Preissprung durch uner-
Neue Mainzer Str. 52-58 wartet massive Impulse der Notenbanken verliert wahrscheinlich auch Gold wieder an
60311 Frankfurt a. Main Zugkraft.
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Portfolien, Abweichungen von den jeweiligen Neutralwerten
%-Punkte
Mischportfolio* Laufzeiten-Portfolio
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-3 -3 -15 -15
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Rohstoff-diversifiziertes Portfolio Internationales Aktienportfolio
6 6 10 10
Die Publikation ist mit größter Sorgfalt
bearbeitet worden. Sie enthält jedoch lediglich 3 3 5 5
unverbindliche Analysen und Prognosen zu 0 0
den gegenwärtigen und zukünftigen Markt- 0 0
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verhältnissen. Die Angaben beruhen auf
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Quellen, die wir für zuverlässig halten, für -6 -6
deren Richtigkeit, Vollständigkeit oder Aktua-
lität wir aber keine Gewähr übernehmen kön-
nen. Sämtliche in dieser Publikation getroffe-
nen Angaben dienen der Information. Sie
dürfen nicht als Angebot oder Empfehlung für
Anlageentscheidungen verstanden werden. *Portfolio 3 der Helaba-Sollportfolien Quellen: Datastream, Helaba Volkswirtschaft/Research