1. Analiza financiara pe baza
bilantului contabil
Conf. Dr. Anamaria CIOBANU

2. Analiza pe baza bilantului contabil
 Presupune identificarea, pe baza datelor disponibile in bilantul
contabil, a modalitatii de realizare a echilibrului financiar la
nivelul intreprinderii.

3. Analiza pe baza bilantului contabil
Bilantul:
 reflecta situatia la un moment dat a activelor (bunuri
economice) respectiv pasivelor (resurse) detinute de catre
intreprindere;
Noul format de bilant:
Active imobilizate
Active curente
Datorii curente
Active curente nete (pasive curente nete)
Datorii pe termen lung
Capitaluri proprii

4. Analiza pe baza bilantului contabil
 Care sunt informatiile pe care le furnizeaza bilantul contabil
privind eficienta gestiunii afacerii?
 Sesiune de brainstorming. Durata: 10 minute

5. Analiza pe baza bilantului contabil
 Modul de realizare a echilibrului
financiar;
 Gradul de lichiditate al afacerii
 Gradul de solvabilitate al afacerii

6. Analiza pe baza bilantului contabil
Echilibrul financiar
Care este
marimea
Active capitalurilor Capitaluri
imobilizate atrase pe termen proprii
lung investite in
activele curente
al intreprinderii?
Datorii pe
termen lung
ACN
Active curente Datorii
curente

7. Analiza pe baza bilantului contabil
Echilibrul financiar…perfect
 ACTIVE IMOBILIZATE  CAPITALURI PROPRII
• Capital social
• Necorporale • Rezerve
• Corporale • Profit (pierdere) reportat
 DATORII PE TERMEN LUNG
• Financiare
 DATORII CURENTE
 ACTIVE CURENTE
• Furnizori
• Stocuri
• Impozite
• Creante
• Alte datorii
• Disponibilitati
Finantarea activelor curente prin intermediul resurselor curente si a activelor
imobilizate pe baza resurselor pe pe termen lung atrase de catre intreprindere.

8. Analiza pe baza bilantului contabil
Echilibrul financiar…clasic
 ACTIVE IMOBILIZATE  CAPITALURI PROPRII
 DATORII PE TERMEN LUNG
 ACTIVE CURENTE
 DATORII CURENTE
Finantarea partiala a activelor curente prin intermediul resurselor atrase pe
termen lung de catre intreprindere.
Strategie mai putin riscanta insa mai costisitoare!

9. Analiza pe baza bilantului contabil
Echilibrul financiar…precar
 ACTIVE IMOBILIZATE  CAPITALURI PROPRII
 DATORII PE TERMEN LUNG
 DATORII CURENTE
 ACTIVE CURENTE
Finantarea partiala a activelor imobilizate prin intermediul resurselor atrase pe
termen scurt de catre intreprindere.
Strategie mai riscanta insa mai putin costisitoare!

10. Analiza pe baza bilantului contabil
Echilibrul financiar
Scadenta
surselor de
finantare Termen scurt Termen lung
Lichiditatea
activelor
Risc si Risc si
Termen scurt profitabilitate profitabilitate
moderate scazute
Risc si Risc si
Termen lung profitabilitate profitabilitate
ridicate moderate

11. Analiza pe baza bilantului contabil
Echilibrul financiar
 Indicatori de analiza a echilibrului financiar:
Fondul de Rulment (FR) = Capitaluri proprii + Datorii pe termen
lung – Active Imobilizate
ASA
Capitaluri proprii DA!
Active Imobilizate
Datorii pe termen lung
Active Curente
Datorii curente
FR >= 0  Echilibru financiar pe termen lung
FR < 0  Dezechilibru financiar pe termen lung

12. Analiza pe baza bilantului contabil
Echilibrul financiar
 Indicatori de analiza a echilibrului financiar:
Necesarul de Fond de Rulment (FR) = Stocuri + Creante – Datorii
de exploatare
Active Imobilizate Capitaluri proprii
Datorii pe termen lung
Stocuri
Datorii exploatare
Creante
Lichiditati Credite de trezorerie
NFR><=0 ?

13. Analiza pe baza bilantului contabil
Echilibrul financiar
 Indicatori de analiza a echilibrului financiar:
Trezorerie Neta (TN) = Lichiditati – Credite de trezorerie
Active Imobilizate Capitaluri proprii
Datorii pe termen lung ASA
Stocuri NU!
Datorii exploatare
Creante
Lichiditati Credite de trezorerie
TN >= 0  din FR pot acoperi NFR
TN < 0  din FR nu pot acoperi NFR

14. Analiza pe baza bilantului contabil
Echilibrul financiar
• Va organizati in echipe de cate 3-4 persoane. Pe studiul de
caz propus pentru analiza financiara identificati:
• care sunt modalitatile de realizare a echilibrului financiar?
• care sunt efectele deciziilor de finantare?

15. Analiza pe baza bilantului contabil
Echilibrul financiar
Cum se realizeaza echilibrul financiar in acest caz?
Activ 2002 2003 2004 Pasiv 2002 2003 2004
Active imobilizate 5000 8000 8500 Capitaluri proprii 2500 3000 3500
Stocuri 1500 3000 3200 Datorii financiare 3000 5500 5500
Creante 1000 1800 2000 Datorii de exploatare 2000 4000 4200
Active de trezorerie 100 50 50 Ctredite de trezorerie 100 350 550
Activ total 7600 12850 13750 Pasiv total 7600 12850 13750

16. Analiza pe baza bilantului contabil
Echilibrul financiar
Interperetati aceste rezultatele!
Ani 2002 2003 2004
FR 500 500 500
NFR 500 800 1000
TN 0 -300 -500

17. Analiza pe baza bilantului contabil
Gradul de lichiditate al afacerii
 Indicatori financiari de referinta:
ACR
• Lichiditatea globala
Lg =
DCR
• Lichiditatea rapida (acid test) ACR − St
Lr =
DCR
• Lichiditatea imediata Active de trezorerie
Li =
DCR

18. Analiza pe baza bilantului contabil
Gradul de lichiditate al afacerii
• Pe studiul de caz propus pentru analiza financiara
identificati:
• Cai de crestere a gradului de lichiditate al afacerii.

19. Analiza pe baza bilantului contabil
Gradul de solvabilitate al afacerii
 Indicatori financiari de referinta:
Total Datorii
• Rata datoriilor: RD = ⋅ 100
Total Active
Datorii financiare
• Levierul financiar: L = ⋅ 100
Capitaluri proprii
Capitaluri proprii
• Rata de acoperire a datoriilor: R AD = ⋅ 100
Total Datorii

20. Analiza pe baza bilantului contabil
Gradul de solvabilitate al afacerii
• Pe studiul de caz propus pentru analiza financiara
identificati:
• Cai de crestere a gradului de solvabilitate al afacerii.

21. Recapitulare:
Informatii utile ce pot fi obtinute din analiza
bilantului….
 Modul de realizare a echilibrului financiar;
 Indicatori estimati: ACRnete, FR, NFR, TN
 Valori indicate: ACRnete > 0; FR >= NFR; TN >= 0
 Structura patrimoniului intreprinderii analizate si a resurselor
atrase pentru finatarea sa;
 Ponderea diferitelor categorii de active in total activ;
 Ponderea diferitelor categorii de resurse in total pasiv;
 Durata de rotatie a activelor si pasivelor in cifra de afaceri
(vezi analiza ratelor financiare);
 Gradul de lichiditate si de solvabilitate al intreprinderii ( vezi
analiza ratelor financiare);

22. Tema pentru acasa
 Care este semnificatia pasivelor curente nete?
 Care este semnificatia nevoii de fond de rulment negative?
 In cazul caror intreprinderi (sector de activitate) existenta unor pasive
curente nete nu implica in mod obligatoriu incapacitate potentiala de plata
a datoriilor pe termen scurt?
 Trezoreria neta pozitiva este intotdeauna un semnal al existentei
echilibrului financiar?
 Pentru care dintre urmatoarele active: active corporale, active
necorporale, active financiare, stocuri, creante, casa, titluri de plasament,
o crestere a ponderii acestora in total activ este un semnal de alarma?

23. Tema pentru acasa
• Analizati modalitatea in care se realizeaza echilibrul
financiar in cazul intreprinderii al carui bilant si cont de
profit sunt prezentate in continuare. Interpretati rezultatele
obtinute!

24. Bilantul 2002-2004 – ACTIV
2002 2003 2004
Active fixe 644,651 584,949 458,330
Necorporale 0 0 0
Corporale 644,651 584,949 458,330
Trenuri, cladiri 0 0 0
Masini, utilaje si mijloace de transport 415,265 584,949 413,348
Alte imobilizari corporale 150,010 0 44,982
Investitii in curs de executie 79,376 0 0
Financiare 0 0 0
Active curente 1,753,269 2,988,558 3,296,637
Stocuri 1,451,600 2,604,592 1,866,835
Disponibilitati si plasamente 130,376 153,129 433,599
Creante 171,293 230,837 996,203
Conturi de regularizare 157,586 0 0
TOTAL ACTIVE 2,555,506 3,573,507 3,754,967

25. Bilantul 2002-2004 – PASIV
2002 2003 2004
Capitalul proprii 485.919 939.323 1.761.378
Capital social 100.000 100.000 100.000
Rezerve 162.946 331.447 839.323
Profit reportat 222.973 507.876 822.055
Datorii 2.069.587 2.634.184 1.993.589
Datorii pe termen lung 161.698 0 0
Datorii curente 1.907.889 2.634.184 1.993.589
Furnizori 14.201 0 11.826
Decontari (clienti creditori&alte datorii) 1.893.688 2.634.184 1.981.763
Credite pe termen scurt 0 0 0
TOTAL PASIVE 2.555.506 3.573.507 3.754.967

26. Contul de profit si pierdere 2002-2004
2002 2003 2004
Venituri din exploatare, din care 4,996,126 6,379,029 12,626,156
Cifra de afaceri 4,352,283 6,866,398 14,272,332
Cheltuieli de exploatare 4,859,083 5,832,749 11,668,008
Cheltuieli cu marfurile 0 0 0
Materii prime, materiale 3,726,913 3,547,142 7,558,359
Amortizari 17,442 107,849 107,850
Salarii 198,361 256,944 452,232
Alte cheltuieli 916,367 1,920,814 3,549,567
Rezultate din exploatare 137,043 546,280 958,148
Venituri financiare 150,594 40,760 7,602
Cheltuieli financiare 39,281 27,808 145,278
din care: dobanzi 2,849 4,882 69,765
Rezultatul financiar 111,313 12,952 -137,676
Rezultatul curent 248,356 559,232 820,472
Venituri exceptionale 0 109,261 510,000
Cheltuieli exceptionale 13,771 123,132 454,755
Rezultat exceptional -13,771 -13,871 55,245
Profit brut 234,585 545,361 875,717
Impozit pe profit 11,612 37,485 53,662
PROFIT NET 222,973 507,876 822,055

27. • Intrebari?
• Multumesc pentru atentie!