O documento apresenta os resultados financeiros da Braskem no 2T10, com destaque para a queda da alavancagem para abaixo de 3x pela primeira vez desde as aquisições, e os planos de investimento da companhia para 2010 de R$ 1,6 bilhão.
1. Reunião com
Investidores
Resultados 2T10
Bernardo Gradin
Presidente
Marcela Drehmer
Vice-Presidente Financeiro
2. Ressalva sobre declarações futuras
Esta apresentação contém declarações prospectivas. Tais informações não são
apenas fatos históricos, mas refletem as metas e as expectativas da direção da
Braskem. As palavras "antecipa", "acredita", "espera", "prevê", "pretende",
"planeja", "estima", "projeta", "objetiva" e similares são declarações prospectivas.
Embora acreditemos que essas declarações prospectivas se baseiem em
pressupostos razoáveis, essas declarações estão sujeitas a vários riscos e
incertezas, e são feitas levando em conta as informações às quais a Braskem
atualmente tem acesso.
Esta apresentação está atualizada até 30 de junho de 2010 e a Braskem não se
obriga a atualizá-la mediante novas informações e/ou acontecimentos futuros.
A Braskem não se responsabiliza por operações ou decisões de investimento
tomadas com base nas informações contidas nesta apresentação.
2
3. Agenda
Resultados 2T10
Crescimento com Criação de Valor
3
4. Agenda
Resultados 2T10
Crescimento com Criação de Valor
4
5. Cenário
Ao final do 2T10, preços de resinas e petroquímicos básicos (em geral) reverteram a tendência
de alta:
Leve desaceleração da demanda asiática (redução dos estímulos do governo à economia);
Incerteza quanto à recuperação econômica nos países desenvolvidos;
Redução dos preços de matéria-prima;
Queda nos preços internacionais de resinas a partir do final de abril refletiu em redução de
preços no mercado brasileiro em junho. Foco em rentabilidade levou à um aumento temporário
do estoque de resinas da companhia.
Pontos de atenção para o 2º semestre de 2010:
Enfraquecimento do mercado asiático combinado a entrada de novas capacidades na Ásia e
Oriente Médio
Recuperação da economia mundial versus queda dos estímulos governamentais
Pontos mitigadores para o 2º semestre de 2010:
Paradas programadas das refinarias norte-americanas e período de furacões poderão afetar
produção do 3T10
Realinhamento de estoque na 3ª geração
No Brasil, a expectativa é de que a demanda por resinas termoplásticas cresça em torno de 10%
no ano, acompanhando o PIB, sendo impulsionada pelo mercado de PVC
Importações de resinas subiram em junho, chegando a 30% do mercado de PE. Essa participação
deve voltar a níveis históricos durante o 2S10
Fonte: Braskem / CMAI 5
6. Destaques
Dívida Líquida/EBITDA (UDM *) caindo de forma recorrente: 2009 – 3,46x, 1T10 - 3,12x e
2T10 - 2,84x
EBITDA consolidado pro forma UDM alcança R$ 3,8 bilhões, com margem de 15,5%
Quattor eleva taxa de operação dos crackers para 83% no 2T10, com melhor estabilidade do
fornecimento de matéria-prima. EBITDA atinge R$ 214 milhões, com margem de 15,0%,
significativamente superior aos 8,8% do 1T10
Redução de taxa de utilização de capacidade de PP devido a baixa competitividade pontual
das exportações
Equipe brasileira assume gestão da Braskem America
Planta de eteno verde em fase de comissionamento e pré-operação para atender o mercado
global a partir de setembro/2010
Incorporação de ações da Quattor Participações SA pela Braskem em 18 de junho, dentro do
cronograma, passando a ser uma subsidiária integral da Braskem
Captações de cerca de R$ 1bi, sendo US$ 350 milhões em bonds de 10 anos a 6,875%, menor
yield da história da Companhia
Sinergias das aquisições estimadas em R$ 400 milhões em EBITDA anual e recorrente a partir
de 2012, além de R$ 340 milhões em valor presente líquido de sinergias financeiras
Fonte: Braskem * UDM: Últimos Doze Meses 6
7. Elevação nas taxas de Quattor impacta
positivamente o 2T10
Taxa de Operação Braskem Consolidada %
Eteno Polietileno Polipropileno PVC
92% * 95% 98%
89%
84% 81% * 76% 83% 83% 79% 81% 87%
2T09 1T10 2T10 2T09 1T10 2T10 2T09 1T10 2T10 2T09 1T10 2T10
Melhor performance Quattor:
crescimento de 12 pp na taxa de utilização de eteno – 83% no 2T10 x 71% no 1T10
aumento de 15 pp na taxa de utilização de PE – 76% no 2T10 x 61% no 1T10
Crackers e unidades de 2ª geração, em geral, apresentaram recuperação no seu nível de
utilização no 2T10
Parada programada em Camaçari afetou taxa de PVC do 2T10
Fonte: Braskem * Dados de 2009 não contemplam expansão de 200 mil toneladas da Quattor 7
8. Estabilidade da demanda no 2T10 reflete
bom desempenho dos setores
Consumo Aparente (Mil ton) +10%
4.720
4.173 4.291
4.048
1S10
2007 2008 2009 2010e
Alimentício
Varejo
Higiene e Limpeza
Agrícola Desempenho da demanda
Bens de Consumo setorial no ano:
Construção Civil Relevante
Automotivo Moderado
Eletrodomésticos Baixo / Retração
Fonte: Abiquim, Estimativa Braskem, Relatório Tendência, IBGE, Anfavea 8
9. Histórico de preços
Evolução preços de PE (base 100) Evolução preços de PP (base 100)
140 130
130 120
120 110
110
100
100
90 90
80 80
jul/09
jul/10
ago/09
ago/10
fev/10
jan/10
ago/09
nov/09
dez/09
ago/10
jun/09
mar/10
jun/10
jun/09
jan/10
mar/10
jun/10
abr/09
mai/09
abr/10
mai/10
abr/09
out/09
abr/10
jul/09
jul/10
mai/09
set/09
mai/10
fev/10
nov/09
dez/09
out/09
set/09
Mercado Internacional Mercado Brasileiro Mercado Internacional Mercado Brasileiro
Preços de resinas termoplásticas dão sinais de recuperação no mercado internacional
Expectativa de recuperação já em agosto
Fonte: CMAI 9
10. Desempenho do mercado doméstico
Histórico de Importações de Resinas Origem das Importações 2T10
(PE, PP e PVC)
25% 26% 25% 25% Am. Latina
(outros)
19% 20% 1%
Outros
13%
Europa
12%
Am. Norte
Ásia 28%
10%
1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10
México
1%
Colômbia Argentina
19% 16%
Importações acompanharam crescimento do Alíquota Importação = 0%
mercado doméstico
Oferta local não é suficiente para atender
demanda de PVC Américas responde por 65% das importações
Fonte: Braskem 10
11. Forte geração de caixa e margens
competitivas
R$ milhões
Forte geração de caixa,
2T10 1T10 2T09 Var. Var. principalmente pela
Principais Indicadores Econômicos
(A) (B) (C) (A)/(B) (A)/(C)
melhoria de performance
Receita Líquida 6.539 6.272 4.996 4% 31% operacional da Quattor
EBITDA 1.042 909 735 15% 42%
Ganhos de produtividade
Margem EBITDA 15,9% 14,5% 14,7% 1,4 p.p. 1,2 p.p. já refletindo no resultado
do 2º trimestre
Foco na captura de
sinergias
2T10 1T10 2T09 Var. Var.
Resultado Financeiro
(A) (B) (C) (A)/(B) (A)/(C) Melhoria expressiva dos
Resultado Financeiro Líquido (575) (880) 1.379 -35% -142% resultados pós crise
financeira
Variação Cambial (VC) e Monetária (VM) (216) (374) 1.666 -42% -113%
Resultado Fin excluindo-se VC e VM (359) (506) (287) -29% 25%
Juros de Financiamentos / Aplicações (165) (129) (153) 28% 8%
Passivos / Ativos Tributários (40) (287) (30) -86% 34%
Outros (155) (90) (105) 71% 47%
Fonte: Braskem 11
12. Evolução do EBITDA – 1T10 x 2T10
Melhores preços no mercado doméstico até maio, R$ milhões
acompanhando o mercado internacional, compensaram
alta de matéria prima no 2T10
Impacto do
26 câmbio nos
custos
Impacto do
câmbio na -38
receita
213
(5) 1.042
(12)
(20) (43)
909
EBITDA Margem de Volume Câmbio CF + DVGA Outros EBITDA
1T10 Contribuição 2T10
Fonte: Braskem 12
13. Evolução do EBITDA – 1S09 x 1S10
Melhor desempenho do mercado internacional de resinas, R$ milhões
compensado parcialmente pela valorização do Real, levou ao
crescimento de 51% no EBITDA acumulado
Impacto do
1.653 câmbio nos
custos
Impacto do
câmbio na -2.474
1.362 receita
10
1.951
(821)
297
(190)
1.293
EBITDA Volume Margem de Câmbio CF + DVGA Outros EBITDA
1S09 Contribuição 1S10
‘Outros’ inclui R$ 36 milhões de receitas não recorrentes contabilizadas no 1S09
Fonte: Braskem e R$ 27 milhões de despesas não recorrentes do 1S10 13
14. Alavancagem cai ficando abaixo de 3x
pela 1ª vez desde a aquisição
Antecipação do pagamento de dívidas no valor de R$ 4,1 bilhões
Dívida Bruta (R$ milhões) Dívida Bruta (US$ milhões) Prazo Médio (em anos)
17.233 9.676 8,20
24%
-17% 14.384 7.984 6,60
-17%
Mar 10 Jun 10 Mar 10 Jun 10 Mar 10 Jun 10
Dívida Líquida / EBITDA Dívida Líquida / EBITDA
(R$ milhões) (US$ milhões)
-9% -12%
3,12x 3,23x
* 2,84x 2,84x
Mar 10 Jun 10 Mar 10 Jun 10
* Pós aumento de capital de R$ 3,74 bilhões e pagamentos relativos às aquisições de
Quattor (R$ 700 milhões) e de Sunoco Chemicals (R$ 630 milhões).
Fonte: Braskem 14
15. Caixa confortável cobrindo aproximadamente
2 anos de amortização da dívida
Agenda de Amortização *
Em R$ milhões
(30/06/10)
64% da dívida está atrelada ao dólar
3.475 25%
1.197
16%
3.642
13%
12% 12%
9% 9%
2.346
1.889
2.278 1.731 1.631
4% 1.315
1.299
584
30/06/10 2010 2011 2012 2013 2014/ 2016/ 2018/ 2020
Saldo das 2015 2017 2019 em diante
Disponibilidades
Aplicado em R$
Aplicado em US$
* Não inclui custos de transação Fonte: Braskem 15
16. Investimentos em 2010 somam R$ 1,6 bi
Investimentos
R$ milhões
1.617
56 Braskem America
35 Venezuela
360 Quattor
10 Quantiq
72 México
254 PE Verde
192 Reposição de Equipamentos
621
7 52 Aumentos de Cap./PVC Alagoas
119
7
317 Paradas de Manutenção
251
Novos Projetos
61 Produtividade
63
8 Ativos Industriais
101 208 Outros
21 Projetos com a Petrobras
44
1S10 2010e
16
17. Sinergias da Quattor chegam a R$ 400(a)
milhões de EBITDA em 2012
R$ milhões
43
79
Necessário Investimento de 400
R$ 350 milhões para captura
integral das sinergias
279
NPV sinergia financeira
estimada em R$ 340 milhões
Industrial Logística Suprimentos EBITDA Sinergias
Mix de produção Maximização de ganhos Gestão conjunta na
Aproveitamento das na distribuição de compra de matéria-
correntes dos crackers produtos (mercado prima
doméstico e externo) Renegociação de
Otimização de estoques
Otimização de modais contratos de terceiros
Fonte: Braskem (a) Recorrente 17
18. Agenda
Resultados 1T10
Crescimento com Criação de Valor
18
19. Direcionamento Estratégico
“SER A LÍDER MUNDIAL
DA QUÍMICA SUSTENTAVEL,
INOVANDO PARA MELHOR
SERVIR AS PESSOAS”.
20. Visão do ciclo da indústria petroquímica
global
Eteno: Taxa de operação 1S10
Mil t Indústria 1º semestre de 2010
20.000 90
86
89
86
89 Produtores já responderam à
84 84
15.000
83 82 81 desaceleração da demanda no 2T10
79
77 via redução das taxas de operação
10.000
Matriz competitiva de custos permite
5.000
EUA operar a taxas mais elevadas em
relação a outras regiões
0
Braskem volta a operar acima da
Europa Am. Norte Ásia O.Médio Mundo Braskem
média mundial no 2T10
Capacidade 2T Taxa operação 2T10 (%)
Taxa operação 1T10 (%)
Cenário Global
Eteno: Balanço de Oferta e Demanda Novas capacidades poderão
Mil t pressionar maior fechamento de
200.000
88,4
90,5 ativos não competitivos em caráter
87,0
83,8 83,1
permanente, principalmente na
150.000
80,4 Europa e nos EUA
100.000 Volatilidade do cenário econômico
mundial versus demanda por
50.000
petroquímicos
0 Expectativa de melhora na
2009 2010e 2011e 2012e 2013e 2014e rentabilidade da indústria a partir do
Capacidade Demanda Tx. Operação 2010e (%) 2S11
Fonte: CMAI 20
21. Adicionais de capacidade de eteno em
2010
Capacidade Capacidade
Região Empresa Entrada
Adicional 2010 Efetiva 2010*
O. Médio Morvarid PC 334 2T10 208
Novos entrantes estão
O. Médio RLOC 975 2T10 / 3T10 650
localizados no Oriente
Médio (38%) e Ásia (59%)
O. Médio Kayan 300 4T10 300
O. Médio Petro-Rabigh 325 1T10 325 Matriz de matéria-prima
O. Médio SHARQ 1.100 2T10 800 das novas capacidades:51%
O. Médio Yansab 433 1T10 108 nafta e 49% gás
O. Médio Borouge 700 3T10 650
Ásia Baotou Shenhua 100 3T10 100 Atrasos já reduziram em
Ásia CNOOC & Shell PC 150 2T10 150 18% a entrada de
Ásia Dushanzi PC 667 2009 667 capacidade esperada para
Ásia Fujian Ref & Chem 533 2009 533 o ano
Ásia Panjin Ethylene 450 2T10 305
Estima-se um crescimento
Ásia Secco 150 2009 150
de demanda de 4,5
Ásia Shenyang Paraffin 87 2009 87
milhões t de eteno em
Ásia SINOPEC/SABIC Tianjin PC 1.000 1T10 / 3T10 750
2010, alta de 4% em
Ásia ZRCC 750 2T10 750
relação a 2009
Ásia JX Nippon Oil & Energy Corp. 220 3T10 220
Ásia LG Chem 75 2009 75 Atrasos e curva de
Ásia YNCC 33 2009 33 aprendizado das novas
Ásia Shell Chemical 667 2T10 667 plantas poderão impactar
Ásia MOC 675 2T10 675 positivamente o balanço
Ásia PTT Polyethylene 917 3T10 500 de oferta e demanda 2010
Outros 275 275
TOTAL 10.916 8.978
-18%
Fonte: CMAI / Parpinelli / Análise Braskem * Dados estimados. Não considera taxa de operação das plantas e possíveis adicionais atrasos. 21
22. Crescimento com melhoria de
competitividade
BRASIL
Expansão de PVC
Entrada em operação: 1º semestre de 2012
Expansão da capacidade de 200 kt/a de PVC
em Alagoas
Investimentos de US$ 470 milhões
VPL Esperado ~US$ 450 milhões
Desembolso já iniciado no 2T10
Suporte a projetos de infraestrutura no país
Comperj e Suape
Análise da participação da Braskem nos projetos de
Novos Projetos
Suape (pólo têxtil) e Comperj (1ª e 2ª gerações)
Ativos Industriais
Projetos com a Petrobras
Fonte: Braskem 22
23. Crescimento com melhoria de
competitividade
AMÉRICA LATINA
México: Projeto Etileno XXI
Entrada em operação: início de 2015
JV constituída entre Braskem (65%) e o grupo
mexicano IDESA (35%) para a aquisição de etano
da PEMEX
Projeto petroquímico integrado: 1 Mt/a de eteno
e 1 Mt/a de PE
Investimentos estimados em até US$ 2,5 bilhões
ao longo de 5 anos
Financial Advisor contratado: Banco Sumitomo
Estruturação da participação de ECAs e MLAs 1
Novos Projetos
Ativos Industriais
Projetos com a Petrobras
Fonte: Braskem 1 Agências de Crédito de Exportação (ECA) e Agências Multilaterais (MLA) 23
24. Concentrações
Captura de sinergias com foco na geração de resultados
Redução de alavancagem: solidez financeira e liquidez
Apoio à sustentabilidade da cadeia petroquímica e de plástico brasileira –
lançado o Pacto Nacional da Indústria Química e em andamento o Pacto
Nacional da Indústria do Plástico
Ampliação do projeto de PE verde com foco em renováveis
Projetos na América Latina: matéria-prima competitiva
Crescimento Sustentável
24
25. Reunião com
Investidores
Resultados 2T10
Bernardo Gradin
Presidente
Marcela Drehmer
Vice-Presidente Financeiro