1. LOW COST ET DOLLAR,
LES ACTEURS DE LA FILIÈRE
AÉRONAUTIQUE AU CŒUR DE
L’INTERNATIONALISATION
3ÈME RENDEZ-VOUS DU CLUB AÉRO MAZARS - SYNTHÈSE DES ÉCHANGES

2. CLUB
LOW COST ET
DOLLAR, LES ACTEURS
DE LA FILIÈRE
AÉRONAUTIQUE AERO
AU CŒUR DE
L’INTERNATIONALISATION MAZARS
3ÈME RENDEZ-VOUS DU CLUB AÉRO MAZARS
TOULOUSE, PULLMAN TOULOUSE AIRPORT,
JEUDI 15 NOVEMBRE 2012
N
ouveaux relais de croissance, réduction de l’exposition aux variations
de la monnaie américaine, diminution des coûts de production : les
stratégies de développement à l’international offrent de nombreuses
opportunités aux acteurs du secteur aéronautique.
Si le développement des activités à l’international permet de bénéficier de
nombreux avantages, celui-ci peut également générer un grand nombre de
risques qu’il convient d’anticiper : inflation rapide des salaires, instabilité
politique, niveau de qualification de la main d’œuvre insuffisant, surcoût lié
à la non-qualité, incertitudes quant aux évolutions réglementaires, transfert
LUC KEMPENICH de savoir-faire et protection de la propriété intellectuelle… Dans un contexte
ASSOCIÉ MAZARS TOULOUSE,
de globalisation des marchés, les acteurs de l’aéronautique, soumis à des
exigences élevées en matière de sécurité des produits, doivent pouvoir
INITIATEUR DU CLUB AÉRO
répondre au plus près et à moindre coût aux besoins des clients tout en
assurant maîtrise des risques et qualité sur les programmes. Comment
aborder les marchés étrangers dans ce contexte ? Quels sont les facteurs clés
de succès ? Quels sont les principaux risques à prendre en compte ? Comment
s’en prémunir ? Les PME accèdent-elles au développement international aussi
facilement que les grands groupes ?
Mazars a souhaité apporter des réponses à ces questions en organisant, le jeudi
15 novembre 2012, une table ronde sur le thème : « Low cost et dollar, les acteurs
de la filière aéronautique au cœur de l’internationalisation » dans le cadre de la
3ème édition de son Club Aéro. Cette matinée a permis de faire émerger les
meilleures pratiques en confrontant les retours d’expérience et les différents
points de vue d’acteurs reconnus du secteur, qui nous ont fait l’honneur de
participer à cette matinée : Aerolia, Aerospace Valley, Airbus, Latécoère et Safran.
Au travers de cette conférence animée par Gil Bousquet, Journaliste Economique
& Aéronautique de La Dépêche du Midi, une cinquantaine d’industriels, de
GIL BOUSQUET
sous-traitants, de prestataires, de financiers et d’investisseurs spécialisés
JOURNALISTE ECONOMIQUE
de la région Midi-Pyrénées ont assisté aux témoignages de représentants
& AÉRONAUTIQUE DE LA DÉPÊCHE DU MIDI, de grands groupes industriels, du pôle de compétitivité Aerospace Valley et
MODÉRATEUR d’experts Mazars.
Nous vous proposons ci-après une synthèse des points de vue échangés lors
de cette matinée.
2 LOW COST ET DOLLAR, LES ACTEURS DE LA FILIÈRE AÉRONAUTIQUE AU CŒUR DE L’INTERNATIONALISATION

3. SOMMAIRE
Défis et enjeux de l’internationalisation 4
Le business model low cost : mythe ou réalité pour les industriels de l’aéronautique ? 5
Les PME et les ETI face aux défis de l’internationalisation 11
Enjeux et perspectives du secteur aéronautique marocain face aux nouvelles
mutations mondiales 13
Le pari de la rénovation industrielle russe : le réveil d’une nouvelle
puissance aéronautique ? 15
Dollar et mondialisation : quelle alternative pour l’industrie aéronautique ? 17
INTERVENANTS
AEROLIA
M. Raphaël Duflos, Directeur des Achats et de la Supply Chain
AEROSPACE VALLEY
M. Marc Pere, Directeur Général
CCI DE TOULOUSE
M. Eric Zanin, Membre de la Commission Internationale, Sénior Vice-Président, Directeur Achats d’Airbus
LATECOERE
M. François Bertrand, Président du Directoire
SAFRAN
M. André Guiraud, Délégué régional
MAZARS
M. Kamal Mokdad, Associé, bureau de Casablanca, Maroc
Mme Florence Pinot, Associée, bureau de Moscou, Russie
M. Luc Kempenich, Associé, bureau de Toulouse
M. Laurent Inard, Associé, département Financial Advisory Services
MODERATEUR : M. Gil Bousquet, Journaliste Economique & Aéronautique, La Dépêche du Midi
De gauche à droite :
KAMAL MOKDAD, FLORENCE PINOT,
LAURENT INARD, ANDRÉ GUIRAUD,
MARC PERE, ERIC ZANIN, FRANÇOIS
BERTRAND ET RAPHAËL DUFLOS
LOW COST ET DOLLAR, LES ACTEURS DE LA FILIÈRE AÉRONAUTIQUE AU CŒUR DE L’INTERNATIONALISATION 3

4. DÉFIS ET ENJEUX DE
L’INTERNATIONALISATION
En 2011, près de 80% des activités des Ces quelques exemples illustrent parfaitement
industriels du secteur aéronautique ont les opportunités qu’offre l’international.
été réalisées à l’international. Alimenté par « Pour les industriels du secteur aéronautique
l’essor du trafic aérien notamment en Asie et spatial, cette internationalisation est
et au Moyen-Orient, ce développement à capitale », selon Eric Zanin, Membre de la
l’international s’intensifie. A titre d’exemple, Commission Internationale de la CCI de
« les populations issues des classes Toulouse. Celle-ci « permet à la fois d’accéder
moyennes devraient tripler d’ici à 10 ans en à des bases low cost ou dollar, de trouver de
Chine » et ce pays « devrait devenir le premier nouveaux relais de croissance et d’accéder
marché aéronautique mondial, devançant à de nouveaux marchés par l’intermédiaire
ainsi les Etats-Unis » selon Julie Laulusa (1), de grands groupes industriels ou de grands
« POUR LES Associée Mazars au bureau de Shanghaï. donneurs d’ordre ».
INDUSTRIELS Afin de se prémunir contre l’impact des Au-delà des avantages qu’offre l’accès à
DU SECTEUR fluctuations des taux de change, des acteurs l’international, le développement d’activités
AÉRONAUTIQUE ET tels qu’Airbus ont localisé une partie de la en dehors de son marché domestique peut
SPATIAL, CETTE production en zone dollar. Certains industriels s’accompagner de difficultés qu’il convient
d’anticiper : instabilité politique, surcoût lié
comme Latécoère ont également implanté
INTERNATIONALISATION une partie de leur production dans les pays à la non-qualité, manque de main d’œuvre
EST CAPITALE » low cost dont la monnaie est corrélée au dollar qualifiée…
ERIC ZANIN américain afin non seulement de se prémunir
contre les risques de change mais également
de diminuer les coûts de production.
(1) Propos tenus à l’occasion de la
précédente édition du Club Aéro en
Septembre 2011
4 LOW COST ET DOLLAR, LES ACTEURS DE LA FILIÈRE AÉRONAUTIQUE AU CŒUR DE L’INTERNATIONALISATION

5. LE BUSINESS MODEL LOW COST :
MYTHE OU RÉALITÉ POUR LES
INDUSTRIELS DE L’AÉRONAUTIQUE ?
LE LOW COST : UN BUSINESS MODEL VIABLE POUR LES
INDUSTRIELS DE L’AÉRONAUTIQUE…
Le faible coût de la main-d’œuvre est l’une
des raisons évoquées par les industriels du
secteur pour s’implanter et produire dans
un pays étranger. Cette décision est d’autant
plus pertinente sur un marché globalisé où de
nouveaux acteurs issus de pays émergents
font leur apparition tels que Comac en Chine ou
Embraer au Brésil.
François Bertrand, président du directoire de
Latécoère a rappelé tout d’abord que la sous- ERIC ZANIN, FRANÇOIS BERTRAND ET RAPHAËL DUFLOS
traitance de la production dans un pays dit
low cost est une démarche pérenne et que
les entreprises souhaitant s’implanter à
l’international doivent disposer d’une visibilité
de croissance suffisante sur le long terme. Pour
illustrer son propos, M. Bertrand a rappelé que
la mise en place de contrats en « risk sharing »
par Airbus pour le lancement de l’A330 en
1988, a ouvert la voie de l’internationalisation
au groupe toulousain Latécoère, spécialisé
dans l’aérostructure, le câblage et les systèmes
embarqués. Dans ce type de contrat, les deux
sociétés sont considérées comme de véritables
partenaires, ce qui a garanti à Latécoère une
« UNE ENTREPRISE DÉSIREUSE
D’ALLER À L’ÉTRANGER DOIT
BÉNÉFICIER D’UNE VISIBILITÉ
IMPORTANTE À LONG TERME »
FRANÇOIS BERTRAND
LOW COST ET DOLLAR, LES ACTEURS DE LA FILIÈRE AÉRONAUTIQUE AU CŒUR DE L’INTERNATIONALISATION 5

6. LE BUSINESS MODEL LOW COST : MYTHE OU RÉALITÉ POUR LES INDUSTRIELS
DE L’AÉRONAUTIQUE ?
« L’IMPLANTATION
À L’INTERNATIONAL
RÉPOND À UNE
LOGIQUE D’EFFICACITÉ
INDUSTRIELLE »
FRANÇOIS BERTRAND
charge de travail sur plusieurs années. Le logistiques, en particulier pour les pièces de
groupe a ainsi pu bénéficier d’une visibilité grosse dimension. Latécoère produit ainsi
suffisante sur le long terme pour commencer dans la région toulousaine pour Airbus et
à sous-traiter une partie de sa production en Dassault et au Brésil pour Embraer. Pour les
Corée du Sud. Cette expérience concluante a mêmes raisons, pour chaque implantation à
conduit le groupe à recourir progressivement l’international, la société étudie l’opportunité
à des prestataires hors France. Dès le milieu d’inviter ses fournisseurs et sous-traitants à
des années 90, le groupe a franchi une l’accompagner dans son développement.
nouvelle étape dans son internationalisation
en s’implantant à l’étranger afin de diminuer Laurent Inard, Associé Mazars au sein du
ses coûts de production, mais tout en département Financial Advisory Services,
maîtrisant ses processus et son savoir-faire souligne également qu’il peut être délicat
en particulier sur les technologies de pointe. dans certains pays de facturer des prestations
depuis la France en raison de conditions
Monsieur Bertrand a également précisé que fiscales liées à des retenues à la source
les décisions d’implantation à l’étranger pouvant être considérables et dans ce cas une
se sont souvent imposées d’elles-mêmes implantation locale peut s’avérer nécessaire.
pour des raisons de coût, de réactivité, et de
qualité, mais n’étaient pas directement liées André Guiraud, Délégué Régional de Safran, va
à des sollicitations directes de la part des plus loin sur le sujet de l’internationalisation
avionneurs. L’implantation à l’international en indiquant que le terme « délocalisé »
à proximité d’un donneur d’ordre répond en est inapproprié. Selon lui, il n’existe pas de
effet à une logique d’efficacité industrielle en localisation naturelle des activités car celle-
optimisant les délais et en réduisant les frais ci doit s’apprécier en fonction des situations.
6 LOW COST ET DOLLAR, LES ACTEURS DE LA FILIÈRE AÉRONAUTIQUE AU CŒUR DE L’INTERNATIONALISATION

7. A titre d’exemple, 70% de la production de de son cœur de métier: la sécurité.
Safran est réalisée en Europe, dont plus de Si l’aspect coût est important, le choix de
la moitié en France, alors que le groupe ne développement d’activités à l’étranger ne
réalise que 30 % de son chiffre d’affaires sur peut pas uniquement être fondé sur ce seul
ce continent. La question de la localisation critère. En effet, M. Bertrand rappelle que
des actifs mérite d’être posée, car le fait le secteur de l’aéronautique est un métier
d’être implanté à proximité de ses clients de faible cadence, moins automatisé que
offre des avantages indéniables. Ceci d’autres industries. La qualité de la main
peut conduire à la décision de s’implanter d’œuvre est cruciale, particulièrement sur les
localement ou en partenariat sous la forme métiers complexes. Afin de rester compétitif
de joint-venture. Cette présence locale face à la baisse des coûts du secteur, il est
est parfois « imposée » pour supporter nécessaire de « diversifier les implantations « IL N’EXISTE PAS
certaines opérations telles que l’après- selon le degré de complexité des activités ». DE LOCALISATION
vente de moteurs et le support opérationnel Certains métiers nécessitent en effet des NATURELLE DES
notamment pour les activités de MRO. compétences pointues à des coûts élevés
alors que d’autres tâches moins techniques
ACTIVITÉS »
Par ailleurs, il précise que l’ouverture à peuvent être réalisées dans des pays à faible ANDRÉ GUIRAUD
l’international permet d’acquérir des savoir- coût. II s’agit d’optimiser le rapport entre
faire technologiques à travers des opérations de le coût du travail et sa complexité. Ainsi, le
croissance externe et d’être ainsi plus performant président du groupe Latécoère préfère parler
en matière de recherche & développement. de produire « best cost », et non uniquement
« low cost ».
L’intérêt d’une implantation à l’étranger réside
également dans la possibilité de capter de
nouveaux relais de croissance. M. François … MAIS GÉNÉRATEUR D’UN GRAND
Bertrand a rappelé que la crise des années
1990 a souligné la vulnérabilité du secteur
NOMBRE DE DIFFICULTÉS…
aéronautique et la nécessité de diversifier sa
clientèle en allant prospecter à l’étranger. Ce Si l’accès à l’international présente de
mouvement s’est accéléré depuis les années nombreuses opportunités, il est également
2000, lorsque les avionneurs se sont montrés générateur d’un certain nombre de risques
plus enclins à ce que les fournisseurs de rang qu’il convient de savoir appréhender. Laurent
1 travaillent avec leurs concurrents, ce qui a par Inard, Associé Mazars au sein du département
exemple permis à Latécoère d’être aujourd’hui Financial Advisory Services et auteur
présent chez Airbus, Boeing et Embraer, et ainsi d’une étude sur les risques et opportunités
de réduire sa dépendance vis-à-vis d’un seul associés aux pays émergents, indique que la
constructeur. première difficulté réside dans la mauvaise
compréhension des éléments financiers,
Au-delà de la diversification géographique, notamment dans le cadre d’une acquisition.
M. Guiraud rappelle qu’il est nécessaire
de mettre en oeuvre des stratégies à long En effet, la plupart des comptabilités dans « PRODUIRE ‘BEST
terme en s’ouvrant sur des activités en les pays émergents sont tenues en normes COST’ ET NON
développement, car le secteur est appelé à locales, peu orientées vers l’économie et
évoluer considérablement. Il illustre ce propos qui différent très largement des normes
UNIQUEMENT ‘LOW
en indiquant que Safran s’est ainsi diversifié internationales. Dans le cadre d’acquisitions, COST’ »
sur des marchés dynamiques, très différents les agrégats habituellement observés de FRANÇOIS BERTRAND
LOW COST ET DOLLAR, LES ACTEURS DE LA FILIÈRE AÉRONAUTIQUE AU CŒUR DE L’INTERNATIONALISATION 7

8. LE BUSINESS MODEL LOW COST : MYTHE OU RÉALITÉ POUR LES INDUSTRIELS
DE L’AÉRONAUTIQUE ?
type EBITDA, EBIT ne sont pas maîtrisés. augmentations de salaire induites par le
Différentes comptabilités peuvent également turnover ou par la législation. Par exemple au
coexister au sein d’une même entreprise Vietnam, le salaire minimum diverge selon
entre les différents services : fiscal, juridique, que l’actionnaire soit étranger ou non.
management accounts... Dans les opérations
de croissance externe, il est également Eric Zanin, Membre de la Commission
nécessaire d’étudier de très près les éléments Internationale, Sénior Vice-Président,
liés aux passifs, aux engagements hors bilan Directeur Achats d’Airbus, précise que dans
et aux garanties prises avec des tiers. Pour le domaine aéronautique, les écarts de prix
sécuriser leurs opérations, les entreprises observés dans les appels d’offres entre les
se protègent principalement via des « escrow entreprises européennes et les entreprises
« LA CULTURE accounts » qui consistent à placer une partie asiatiques ou russes sont moins importants
FINANCIÈRE, du prix sous compte séquestre, sur lequel les que pour d’autres industries de biens de
RÉGLEMENTAIRE, garanties de passif seront ensuite imputées. grande consommation. La productivité
Enfin, M. Inard précise qu’il convient de faire associée aux pays dits low cost ne peut pas
LÉGALE ET PARFOIS LE preuve de la même vigilance sur la propriété être appliquée dans un métier de technicité
DROIT DE PROPRIÉTÉ des actifs. « A titre d’exemple, nous avons été pointue comme l’aéronautique avec la même
SONT ÉMERGENTS » confrontés à une situation, en Indonésie, où intensité que dans les industries impliquant
LAURENT INARD deux actes de propriété avaient été délivrés des grandes séries avec des process plus
pour le même bien ! » répétitifs et standardisés.
Le deuxième risque majeur touche le Raphaël Duflos, Directeur des Achats et
personnel et les charges de personnel. Selon de la Supply Chain d’Aerolia, souligne que
Laurent Inard, il faut faire particulièrement dans le cadre d’opérations de croissance
attention aux coûts cachés notamment externe, il est nécessaire de regarder le
liés à du personnel non déclaré ou à des coût complet d’acquisition en y intégrant les
« UN ÉLÉMENT
IMPORTANT CONCERNE
LE PERSONNEL ET
LES CHARGES DE
PERSONNEL. IL ARRIVE
QUE LE LOW COST
DEVIENNE TELLEMENT
LOW COST QUE CELA
PEUT PARAITRE
SUSPECT… »
LAURENT INARD
8 LOW COST ET DOLLAR, LES ACTEURS DE LA FILIÈRE AÉRONAUTIQUE AU CŒUR DE L’INTERNATIONALISATION

9. « IL FAUT REGARDER
LE COÛT GLOBAL
D’ACQUISITION.
ON PEUT AVOIR UN
‘LOW LABOUR RATE’
AVEC UNE QUALITÉ
INSUFFISANTE QUI
surplus éventuels générés par une remise à en particulier au niveau des transports, et
niveau de la qualité des produits. Il explique faisant grimper significativement le taux
NÉCESSITE UNE REMISE
également que des économies ou des gains d’absentéisme. Afin de se prémunir contre EN QUALITÉ, CE QUI
de productivité peuvent être réalisés grâce à ce type de risque, le groupe a diversifié sa PEUT COMPLÈTEMENT
la mise en place de démarches d’optimisation production, notamment au Mexique pour les REMETTRE EN CAUSE LE
industrielle entre les différents partenaires produits à cadence élevée. Même constat du
telles que le « lean management », et pas côté d’Aerolia, présent en Tunisie depuis 2009 :
BUSINESS CASE »
uniquement en jouant sur le coût du personnel. Raphael Duflos indique que ces évènements RAPHAËL DUFLOS
ont entraîné des retards au niveau de la
Pour André Guiraud, Délégué régional de formation du personnel. En raison de ces
Safran, le low cost nécessite une bonne difficultés, le groupe a dû revoir ses ambitions
alchimie entre trois paramètres essentiels : à la baisse sur ce marché en croissance.
une stabilité politique, une culture qui peut
s’adapter à l’activité et du personnel formé. Sur la question des risques politiques, Laurent
Effectivement, l’intérêt se situe naturellement Inard précise qu’il n’y a pas de solution
dans le coût salarié, mais aussi dans la unique, car cela dépend de la nature de cette
réactivité de l’organisation. instabilité. Pour les pays où cette instabilité
est connue, il est nécessaire de maintenir la
Sur le thème de la stabilité politique, le vigilance via des outils de veille en lien avec
président du groupe Latécoère prend les ambassades et les pouvoirs publics.
l’exemple de la Tunisie, pays dans lequel le Il souligne que certaines entreprises, du fait
groupe est implanté depuis plus de 15 ans des activités qu’elles exercent et de leurs
et dans lequel le printemps arabe de 2011 a marchés, sont amenées à s’implanter dans
eu des répercussions significatives sur ses des pays à « risque » et ont intégré de ce fait
activités. Ces mouvements ont complexifié cette composante au sein de leur business
l’environnement industriel depuis plus d’un model.
an, provoquant des grèves à répétitition,
LOW COST ET DOLLAR, LES ACTEURS DE LA FILIÈRE AÉRONAUTIQUE AU CŒUR DE L’INTERNATIONALISATION 9

10. LE BUSINESS MODEL LOW COST : MYTHE OU RÉALITÉ POUR LES INDUSTRIELS
DE L’AÉRONAUTIQUE ?
La rentabilité attendue dans ces pays est Raphaël Duflos précise que dans le cadre
en effet plus élevée pour compenser une d’implantation à l’international, ce facteur
de prise de risque plus importante. Pour les « risque » est intégré dans le coût global de
évènements les plus incertains, les décisions production. Ce dernier intégre notamment le
à prendre dépendent de l’ampleur de coût relatif à la mise en place de solutions
l’impact. Comme indiqué précédemment par alternatives telles que le recours à des chaînes
l’ensemble des intervenants, Laurent Inard d’industrialisation en veille, permettant de
souligne qu’une implantation à l’international sécuriser la production, situées dans des
reflète une ambition à long terme, qui ne zones non « low cost ».
doit pas uniquement se fonder sur une
question de coût mais doit servir d’autres
« POUR LES PAYS À objectifs (intérêt business, proximité avec un
FORTE INSTABILITÉ client…). Dès lors, un évènement inattendu a
généralement un impact limité dans le temps,
POLITIQUE, CE RISQUE et ne doit pas remettre nécessairement en
EST INTÉGRÉ AU SEIN cause l’implantation dans un pays donné.
DES ENTREPRISES.
DANS CES PAYS, LA
RENTABILITÉ EXIGÉE
EST PLUS FORTE »
LAURENT INARD
NOUS VOUS INVITONS À DÉCOUVRIR NOTRE ÉTUDE PRÉSENTANT LES PRINCIPAUX RISQUES
ET OPPORTUNITÉS DANS LES PAYS ÉMERGENTS EN ENVOYANT
UN E-MAIL À LAURENT INARD : laurent.inard@mazars.fr
10 LOW COST ET DOLLAR, LES ACTEURS DE LA FILIÈRE AÉRONAUTIQUE AU CŒUR DE L’INTERNATIONALISATION

11. LES PME ET LES ETI FACE AUX DÉFIS
DE L’INTERNATIONALISATION
Marc Pere, Directeur Général du pôle de immédiates telles que l’accès au financement
compétitivité Aerospace Valley, souligne ou des difficultés en matière de recrutement.
que la problématique internationale est Par ailleurs, il précise que le rôle d’Aerospace
très différente pour les PME et les ETI, par Valley n’est pas d’interférer dans les prises de
opposition aux grands groupes. Pour M. Pere, décision et de ne pas mettre en péril le tissu
il est difficile pour les PME de se développer industriel local.
à l’export sans un accompagnement de la
part des puissances publiques et des grands Sur ce point, le Délégué Régional de Safran
groupes, même pour les PME qui proposent précise que l’internationalisation n’induit pas
des solutions innovantes ou différenciantes forcement une destruction de valeur sur le
susceptibles de trouver des débouchés à territoire français. Depuis 2010, le groupe
« POUR ALLER À l’export. Ces projets doivent donc s’appuyer Safran a ouvert de nombreux sites à l’étranger,
L’INTERNATIONAL, sur une collaboration étroite et un consensus tout en développant considérablement ses
entre tous les acteurs. activités en France, essentiellement à travers
IL VAUT MIEUX des investissements dans les technologies
CHASSER EN MEUTE » A ce sujet, M. Pere rappelle que dans le liées au cœur de métier, les innovations et les
MARC PERE cadre du pacte Ayrault, le gouvernement process industriels clefs.
français a mis en place des mesures visant
à faciliter l’accès à l’international, telles que Pour les PME et les ETI souhaitant se
l’accompagnement personnalisé à l’export développer à l’international, Marc Pere
pour 1000 entreprises, le resserrement du explique que le pôle de compétitivité vise à
lien entre grandes entreprises et PME via créer des groupes cohérents et homogènes
(1) Le système de VIE permet aux la mise en place du « contrat filière » ou d’entreprises innovantes afin de porter une
entreprises françaises de confier
encore le développement du système de offre d’innovation reconnue localement et
à un jeune de moins de 28 ans,
une mission professionnelle à VIE (1) . Si pour le pôle de compétitivité, le de s’adresser à des marchés spécifiques
l’étranger. Le contrat V.I.E bénéficie développement à l’international reste une en partant du constat que pour aller à
d’aides nationales et régionales priorité, il souligne qu’il est nécessaire de l’international, il « vaut mieux chasser en
: crédit import-export et contrat rappeler en premier lieu l’hétérogénéité des meute ». Récemment, le pôle de compétitivité
d’assurance-prospection COFACE,
situations auxquelles sont confrontées les a mené des actions de sensibilisation auprès
prise en charge subventionnelle d’une
part importante du coût du V.I.E. dans PME. Un grand nombre d’entre elles sont en des constructeurs, des équipementiers, des
de nombreuses régions françaises. effet exposées à des préoccupations plus sous-traitants et des fournisseurs à l’occasion
LOW COST ET DOLLAR, LES ACTEURS DE LA FILIÈRE AÉRONAUTIQUE AU CŒUR DE L’INTERNATIONALISATION 11

12. LES PME ET LES ETI FACE AUX DÉFIS DE L’INTERNATIONALISATION
du salon Aéromart qui s’est tenu le 4 décembre
à Toulouse, en leur indiquant qu’Aerospace
Valley constitue un bon « réceptacle » pour
constituer ces groupes.
Pour conclure ce chapitre, M. Eric Zanin
indique qu’il est nécessaire de capitaliser sur
les retours d’expérience des ressortissants
français mais également des entreprises
implantées localement depuis de nombreuses
années. L’internationalisation soulève un
certain nombre de questions relatives à la
formation, à la compétitivité, à la propriété des
actifs immobiliers, aux enjeux comptables et
financiers. Il convient en conséquence d’être
vigilant et de faire preuve de pragmatisme car
les pays dits low cost ne sont pas forcément
un « eldorado ». M. Zanin recommande d’être
prudent et de n’aller à l’international que s’il y
a un intérêt réel pour l’entreprise.
« LES PAYS DITS LOW COST
NE SONT PAS FORCÉMENT
UN ELDORADO. IL FAUT ÊTRE
PRUDENT ET Y ALLER SI ON EST
SÛR QU’IL Y A UN INTÉRÊT RÉEL
POUR L’ENTREPRISE »
ERIC ZANIN
12 LOW COST ET DOLLAR, LES ACTEURS DE LA FILIÈRE AÉRONAUTIQUE AU CŒUR DE L’INTERNATIONALISATION

13. ENJEUX ET PERSPECTIVES DU SECTEUR
AÉRONAUTIQUE MAROCAIN FACE AUX
NOUVELLES MUTATIONS MONDIALES
Cette matinée consacrée à l’internationalisation a l’offre proposée. Ainsi, le plan national évoque
été l’occasion de mettre en lumière les spécificités 9 000 employés qualifiés actuellement, pour
et les perspectives d’avenir de deux marchés un objectif de 15 000 en 2015 et 23 000 en
« low cost » en forte croissance : la Russie et le 2017. Pour concrétiser cette ambition, un
Maroc. En guise d’introduction, Kamal Mokdad, institut des métiers de l’aéronautique a été
Associé Mazars au bureau de Casablanca, créé en 2011 présidé par le GIMAS (1) qui
rappelle que les ambitions du Maroc dans le a déjà formé 600 personnes et qui a pour
secteur de l’aéronautique sont anciennes. ambition d’en former 1200 par an à partir
Celles-ci avaient été présentées à l’occasion de 2017. En parallèle, un partenariat public-
du « pacte industriel pour l’émergence privé a été conclu entre l’Etat et les différents
nationale » de 2005, dont l’objectif visait à acteurs privés de l’enseignement pour
« LE PAYS ENREGISTRE identifier les métiers sur lesquels le Royaume atteindre un objectif de 15 000 employés
UNE CROISSANCE dispose d’un véritable avantage compétitif. qualifiés pour 2015.
Aujourd’hui, le Maroc est positionné sur la
RAPIDE CES DERNIÈRES production de composants, l’assemblage de Gil Bousquet, journaliste économique &
ANNÉES ET LE NOMBRE sous-systèmes et la maintenance. Les grands aéronautique de La Dépêche du Midi souligne que
D’ENTREPRISES A acteurs de l’aéronautique y sont présents parmi 75% des 350 millions d’euros d’investissements
ÉTÉ MULTIPLIÉ PAR lesquels Boeing, EADS, Safran, Bombardier et dans le secteur proviennent de France. L’intérêt
Zodiac. de la France pour le Maroc s’explique en
DIX EN DIX ANS grande partie par la proximité géographique,
POUR ATTEINDRE Le pays a enregistré une croissance linguistique et culturelle des deux pays. D’autre
UNE CENTAINE rapide ces dernières années et le nombre part, le Royaume du Maroc bénéficie d’atouts
AUJOURD’HUI » d’entreprises a été multiplié par dix en dix ans considérables : un régime stable qui a été peu
pour atteindre une centaine aujourd’hui. 65 % impacté par les événements du printemps
KAMAL MOKDAD
de la production est concentrée à Casablanca arabe, une politique sociale relativement forte
(1) Le GIMAS est une association où se situent la plus grande Plateforme et une vision sur le long terme renforcée par
réunissant l’ensemble des industries Industrielle Intégrée (P2I) et la plupart des le pacte national pour l’émergence industrielle.
marocaines du secteur aéronautique
et spatial, dont l’objet est de consolid-
écoles de formation. Par ailleurs, différents dispositifs ont été
er et de renforcer la compétitivité mis en place pour attirer les investisseurs
de la base aéronautique marocaine M. Mokdad rappelle que la formation est un étrangers. A titre d’exemple, la mise en place
et de contribuer à son rayonnement
international.
facteur déterminant dans la crédibilité de d’une P2I à Casablanca permet aux industriels
LOW COST ET DOLLAR, LES ACTEURS DE LA FILIÈRE AÉRONAUTIQUE AU CŒUR DE L’INTERNATIONALISATION 13

14. ENJEUX ET PERSPECTIVES DU SECTEUR AÉRONAUTIQUE MAROCAIN FACE
AUX NOUVELLES MUTATIONS MONDIALES
de se concentrer sur leur cœur de métier en
bénéficiant d’un accompagnement dans leurs
démarches logistiques et administratives
et de disposer d’usines équipées ou semi-
équipées à la location. La zone franche
présente également plusieurs avantages
fiscaux, comme l’exonération d’impôt sur les
sociétés pendant les cinq premières années,
un impôt de 8% sur les 20 prochaines années
ainsi qu’une exonération des droits de douane,
de la TVA sur les opérations et une garantie
du rapatriement de l’investissement et des
bénéfices pendant toute la durée de présence.
Eric Zanin, en qualité de Directeur Achats
d’Airbus, soutient les propos de M. Mokdad
quant à l’attrait et aux satisfactions exprimés
par les industriels pour cette région.
L’ensemble des intervenants s’accordent
également sur la nécessité de rester
prudent sur le contexte politique du Maroc,
au regard de l’imprévisibilité des derniers
événements intervenus dans la zone. André
Guiraud, Délégué Régional de Safran, indique
cependant que la stabilité du Maroc dans la
zone est réelle, même si personne ne peut
prévoir l’avenir.
« LE PLAN NATIONAL ÉVOQUE
9 000 EMPLOYÉS QUALIFIÉS
ACTUELLEMENT, POUR UN
OBJECTIF DE 15 000 EN 2015
ET 23 000 EN 2017 »
KAMAL MOKDAD
14 LOW COST ET DOLLAR, LES ACTEURS DE LA FILIÈRE AÉRONAUTIQUE AU CŒUR DE L’INTERNATIONALISATION

15. LE PARI DE LA RÉNOVATION INDUSTRIELLE
RUSSE : LE RÉVEIL D’UNE NOUVELLE
PUISSANCE AÉRONAUTIQUE?
Pour aborder la situation de la Russie, d’ouverture du capital de l’industrie russe aux
Florence Pinot, Associée Mazars au bureau investisseurs étrangers, représentant environ
de Moscou, rappelle en premier lieu l’intérêt 8 milliards de dollars.
géographique que présente cet immense
pays pour le secteur aérien : son territoire Cependant, l’accès au capital pour les
représente 31 fois la France, dont 40 % investisseurs étrangers est limité dans le
n’est accessible que par voie aérienne. Avec domaine de l’aéronautique, celui-ci étant
65 millions de passagers par an, la filière considéré comme stratégique. En effet, l’Etat
aéronautique est peu concurrencée par la russe conserve plus de 50 % des parts, et
route et le rail. Pour gérer l’accroissement du exige un apport technologique en contrepartie.
nombre de passagers, l’Etat russe a investi
« IL Y A UNE VRAIE significativement dans les infrastructures Eric Zanin précise que le pays bénéficie
VOLONTÉ DU aéroportuaires, afin de restructurer le réseau, d’une capacité d’ingénierie très forte,
GOUVERNEMENT de le moderniser et de développer la capacité principalement tournée vers l’aéronautique
des aéroports internationaux. La Russie militaire, contrairement à l’aéronautique
RUSSE D’ATTIRER DES compte ainsi environ 200 aéroports, suite à la civile qui accuse des retards notamment
INVESTISSEMENTS fermeture de 900 petits aéroports. dans les systèmes propulsifs et l’avionique.
ÉTRANGERS SURTOUT Il soulève également que la question des
DANS LA FILIÈRE Florence Pinot souligne qu’il y a une vraie partenariats est toujours compliquée en
volonté de la part du gouvernement d’attirer raison de cette ouverture limitée du capital.
AÉRONAUTIQUE » des investisseurs étrangers en particulier sur M. Zanin ne ressent pas de volonté très forte
FLORENCE PINOT cette filière dont les Russes ont été pionniers. de la Russie concernant le développement
Toutefois, le pays a fonctionné en autarcie d’aérostructures, contrairement au Mexique
pendant de nombreuses années. Si le pays ou au Maroc.
dispose d’une bonne capacité industrielle et
d’un savoir-faire réel sur ce secteur, il a besoin Si André Guiraud confirme la très bonne
de rénovation. Depuis 1991, les privatisations culture technologique du pays, il est
ont permis de moderniser progressivement en revanche plus mitigé sur sa culture
cet outil industriel historiquement détenu économico-industrielle, qui freine selon lui
par l’Etat. Ce mouvement devrait s’accélérer la volonté de développement. Cependant,
avec le lancement de la quatrième phase le groupe Safran affiche une volonté très
LOW COST ET DOLLAR, LES ACTEURS DE LA FILIÈRE AÉRONAUTIQUE AU CŒUR DE L’INTERNATIONALISATION 15

16. LE PARI DE LA RÉNOVATION INDUSTRIELLE RUSSE :
LE RÉVEIL D’UNE NOUVELLE PUISSANCE AÉRONAUTIQUE?
forte de travailler en partenariat avec les qui est délivré par Airbus aux fournisseurs
« L’OUVERTURE Russes et de les accompagner dans leur et équipementiers. M. Zanin indique qu’il faut
AU CAPITAL développement, étant persuadé qu’il s’agira faire preuve de prudence et évaluer de façon
RESTE LIMITÉE d’un acteur majeur de demain avec la Chine, pragmatique l’intérêt d’un projet dans ce pays.
DANS LE SECTEUR l’Inde et l’Amérique du Sud.
Raphaël Duflos constate que la Russie a une
AÉRONAUTIQUE, Cet aparté sur les acteurs de demain a volonté très forte de redynamiser son offre sur
DOMAINE JUGÉ été l’occasion de comparer la Russie avec l’aviation civile. Pour illustrer cette réflexion, il
STRATÉGIQUE PAR LES un autre grand pays industriel, la Chine. indique que le groupe Aerolia produit le même
POUVOIRS PUBLICS EN Si la Russie est historiquement investie objet, une case de train d’atterrissage, depuis
dans l’aéronautique même si celle-ci était une dizaine d’années en Chine et en Russie.
RUSSIE » principalement tournée vers la défense, la Le Directeur des achats explique que l’offre
FLORENCE PINOT Chine n’a pas connu la même histoire dans proposée en Russie commençait à devenir de
le contexte de la guerre froide. En revanche, moins en moins compétitive, à tel point que
les deux pays ont culturellement fait preuve le groupe commençait à envisager de rompre
de la même volonté d’autonomie, « même la relation commerciale. Cependant, pour
« DEMAIN, NOUS si des discussions autour de transferts de maintenir cette relation, les Russes ont fait un
SOMMES CONVAINCUS technologie commencent à naître » constate effort considérable pour reprendre en main
QUE CE SERA UN Laurent Inard. La réticence des industriels l’industrie aéronautique civile, en mettant en
de s’implanter en Chine s’explique par les place des démarches de « lean manufacturing »
ACTEUR MAJEUR » nombreuses interrogations que soulève un afin d’améliorer la base de coûts et de réduire
ANDRÉ GUIRAUD tel projet d’implantation, en particulier en les cycles. Cette organisation industrielle et
matière de protection du savoir-faire. cette volonté affichée permettent aujourd’hui
de nouer de vraies relations de partenariat.
A ce sujet, Eric Zanin tenait à souligner la
problématique que pose la Chine en matière
de propriété intellectuelle. C’est le message
16 LOW COST ET DOLLAR, LES ACTEURS DE LA FILIÈRE AÉRONAUTIQUE AU CŒUR DE L’INTERNATIONALISATION

17. DOLLAR ET MONDIALISATION : QUELLE
ALTERNATIVE POUR L’INDUSTRIE
AÉRONAUTIQUE ?
L’impact du dollar sur la filière aéronautique de change en recourant à une monnaie unique
est considérable : les acteurs européens sur l’ensemble de la chaîne.
produisent en euro des biens qui sont
majoritairement vendus en dollar, faisant François Bertrand, président du directoire
naître un risque de change. Ainsi, la future de Latécoère, précise que le real brésilien
implantation d’Airbus en Alabama permet a enregistré des taux d’inflation supérieurs
à l’avionneur de jouer à armes égales avec à 10% dans un passé récent, faisant ainsi
son principal concurrent Boeing, en réduisant naître un risque de change. A contrario,
le risque de change tout en raccourcissant l’ouverture d’une usine au Mexique permet
les délais de production en assemblant ses au groupe Latécoère de diminuer l’exposition
appareils aux Etats-Unis. Cette implantation au risque de change avec le dollar, le peso
RAPHAËL DUFLOS offre également l’opportunité aux fournisseurs étant fortement corrélé avec la monnaie
et sous-traitants de s’implanter en zone dollar américaine.
et de se prémunir contre les fluctuations du
taux de change. Pour ce qui concerne les stratégies
d’implantation des grands équipementiers
Pour mettre en exergue l’impact de la devise américains, Eric Zanin précise que leur
américaine, Raphaël Duflos explique que près business model est similaire à celui de la
de l’intégralité du chiffre d’affaires d’Aerolia France. Par exemple en 2009, l’équipementier
est réalisée en dollar, et qu’historiquement américain Spirit a ouvert un site en Malaisie,
les achats du groupe étaient principalement pour renforcer sa présence et bénéficier d’un
libellés en euro. Pour se prémunir contre hub en région Asie-Pacifique. « Ce modèle
ce type de risque, la société a effectué un est universel », constate le directeur des
travail de « dollarisation » de ses achats, achats d’Airbus. Le cœur des compétences
sans pour autant recourir à des « flow down est conservé sur le territoire national. Des
contractuels » systématiques qui auraient antennes en local existent afin de travailler en
pour effet de transférer le risque à ses plateau sur des programmes à proximité des
prestataires et non de le supprimer. La société constructeurs, mais également de trouver des
a fait la distinction entre les couvertures court ressources complémentaires. A ce sujet, Eric
terme et long terme. Sur les contrats court Zanin explique que si la part matérielle dans
terme, l’opportunité de couvrir en dollar est ce secteur est grande, la place de l’immatériel
analysée en fonction de l’intérêt du groupe et est de plus en plus importante, nécessitant
du partenaire en présence. Pour les contrats des partenariats avec des sociétés de
à long terme, l’intérêt de recourir au dollar est services, d’ingénierie et de logiciels.
nécessaire. Pour certains contrats en euro, il
est opportun d’analyser les devises utilisées
sur l’ensemble de la chaîne de transformation.
En effet, certaines matières premières
comme l’aluminium peuvent être achetées
en dollar pour être ensuite transformées
puis vendues en euro à un équipementier qui
va lui-même vendre sa production en dollar.
L’idée est ainsi de minimiser l’impact du taux
LOW COST ET DOLLAR, LES ACTEURS DE LA FILIÈRE AÉRONAUTIQUE AU CŒUR DE L’INTERNATIONALISATION 17

18. LE MOT DE LA FIN
De gauche à droite :
LAURENT INARD, ANDRÉ GUIRAUD, MARC PERE, ERIC ZANIN, FRANÇOIS BERTRAND, RAPHAËL DUFLOS
ET GIL BOUSQUET.
Luc Kempenich, Associé Mazars du Bureau de Toulouse et l’un des initiateurs du Club Aéro, conclut cette
matinée de débats en remerciant chaleureusement les différents animateurs, représentants de grands
groupes industriels, du pôle de compétitivité Aerospace Valley et experts Mazars, pour leurs témoignages.
Ces échanges ont offert aux différents acteurs de l’aéronautique présents à cette table ronde, une vision claire
sur les meilleures pratiques et pièges à éviter dans le cadre de stratégies de développement à l’international.
M. Kempenich apporte le mot de la fin en donnant rendez-vous aux industriels, sous-traitants, prestataires,
institutionnels, financiers et investisseurs spécialisés du secteur de l’aéronautique pour la prochaine édition
du Club Aéro qui se tiendra au second semestre 2013 en région Midi-Pyrénées.
18 LOW COST ET DOLLAR, LES ACTEURS DE LA FILIÈRE AÉRONAUTIQUE AU CŒUR DE L’INTERNATIONALISATION

19. LA FILIÈRE AÉRONAUTIQUE
DÉFENSE ESPACE DE MAZARS
Que ce soit en tant que commissaire aux comptes ou conseil de nombreux acteurs du
secteur aéronautique Défense Espace, aussi bien auprès des PME, des ETI que des grands
groupes cotés et non cotés, Mazars est un observateur passionné des enjeux de la filière
et un acteur résolument engagé au service des industriels.
C’est dans ce contexte qu’est né en 2009 le Club Aéro Mazars, à l’initiative d’associés de
Mazars spécialistes de la filière ADE à Toulouse et à Paris.
Le Club Aéro organise des conférences / débats à fréquence régulière, en s’appuyant sur
la capacité de Mazars à mobiliser des intervenants d’horizons variés sur des thématiques
d’actualité et permettant un échange de points de vue complémentaires et innovants.
MAZARS EST UNE ORGANISATION INTERNATIONALE, COMPTES, ET EXPERTISE COMPTABLE, SOCIALE ET
INTÉGRÉE ET INDÉPENDANTE, SPÉCIALISÉE DANS FISCALE. LE BUREAU INTERVIENT SUR LE SUD OUEST
L’AUDIT, LE CONSEIL ET LES SERVICES COMPTABLES, DE LA FRANCE.
FISCAUX ET JURIDIQUES.
MAZARS S’IMPOSE AINSI COMME UN VÉRITABLE
MAZARS FÉDÈRE PLUS DE 13 500 PROFESSIONNELS, CHALLENGER INTERNATIONAL CAPABLE DE PROPOSER,
DANS LES 71 PAYS QUI COMPOSENT SON PARTNERSHIP GRÂCE À SON ORGANISATION MULTICULTURELLE ET
INTÉGRÉ, EN EUROPE, EN AFRIQUE, AU MOYEN-ORIENT, SA GAMME COMPLÈTE DE SERVICES, DES SOLUTIONS
EN ASIE-PACIFIQUE, EN AMÉRIQUE DU NORD ET EN SOUPLES ET SUR-MESURE AUX GRANDES SOCIÉTÉS
AMÉRIQUE LATINE. MAZARS TOULOUSE RASSEMBLE INTERNATIONALES ET AUX PME QU’IL ACCOMPAGNE
65 COLLABORATEURS EN AUDIT, COMMISSARIAT AUX DANS LEUR DÉVELOPPEMENT.
LOW COST ET DOLLAR, LES ACTEURS DE LA FILIÈRE AÉRONAUTIQUE AU CŒUR DE L’INTERNATIONALISATION 19

20. Mazars est présent sur les 5 continents.
CONTACTS
Mazars
Filière Aéronautique Défense Espace
Jean-Louis SIMON
Associé, Paris
Tél. : +33 1 49 97 63 01
jean-louis.simon@mazars.fr
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Associé, Paris
Tél. : +33 1 49 97 45 10
gael.lamant@mazars.fr
Luc KEMPENICH
Associé, Toulouse
Tél. : +33 5 62 73 44 20
luc.kempenich@mazars.fr
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laurent.inard@mazars.fr
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Associé, Casablanca, Maroc
Tél. : +212 5 22 23 75 31
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Associé, Moscou, Russie
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92075 Paris-La Défense
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