KFS chefsekonom Anna Thoursies presentation vid avtalsupptaktsmöte med facken 12 jan 2012.

1. Ett material från KFS
Besök oss på www.kfs.net
Möte med fackliga representanter, 12 januari 2012
Det samhällsekonomiska läget
Sammanfattning av det globala läget i en enda mening:
För stora offentliga skulder och för instabila banker i förhållande till
politisk handlingskapacitet och ekonomiernas förmåga till snabb tillväxt
Sammanfattning av det svenska läget i en enda mening:
Starka fundamenta – men fall eller nolltillväxt i export och BNP de
närmaste kvartalen, ökande arbetslöshet och låg inflation under längre
tid än så, god utveckling av skatteunderlaget 2012, främst på grund av
att ”pensionsbromsen” som tidigare dämpade utvecklingen släppt
För stora offentliga skulder …
Statsskuld 2011, procent av BNP
Källa: OECD
1

2. Ett material från KFS
Besök oss på www.kfs.net
… och för instabila banker Källa: SvD, Bloomberg
En beskrivning från hösten 2011, beloppen har ändrats, huvuddragen är ännu giltiga:
• Framför allt franska men även tyska banker har lånat ut stora belopp till länder med skakig
ekonomi
• Den lilla ekonomin Grekland är inte huvudproblemet utan det är de stora ekonomierna,
främst Italien men även Spanien – existerande räddningsfonder räcker inte till någon av dem
• Men ”smittoeffekter” om Grekland ställer in betalningarna … förtroendet rasar för att Italien
kommer att fullfölja sina åtaganden?
… i förhållande till politisk handlingskapacitet
Svag politisk handlingskapacitet i
jämförelse med 2008-2009
Politiska beslut ofta avsiktsdeklarationer
utan konkret innehåll
Beslut om finansiell pakt för euroländerna i
december 2011
I mars 2012 ”upp till bevis” – vad ska
pakten konkret innehålla?
”Dessutom växer bilden fram av ett alltmer splittrat
Europa. Mest trovärdigt i marknadens ögon är att
Europa ska låna euro till IMF som sedan ska låna
dem tillbaks till Europa. Kina och andra länder ska
också få möjlighet att bidra. Det trovärdiga ligger i
att IMF har en apparat för att ställa krav vid
utlåningen och att följa upp dessa krav. Europa
saknar en sådan institution.”
Vice riksbankschef Lars Nyberg, protokollet från
riksbanksdirektionens möte 2011-12-19
2

3. Ett material från KFS
Besök oss på www.kfs.net
… och ekonomiernas förmåga till snabb tillväxt
The Global Competitiveness Index 2011-2012
World Economic Forum
Utan snabb ekonomisk tillväxt riskerar
skuldsatta länder att hamna i en skuldfälla
När räntan på statsskulden är högre än
tillväxten => Räntebetalningarna ökar
snabbare än möjligheterna att betala dem
BNP faller i Euroområdet men USA står emot
BNP, procentuell förändring, säsongrensade kvartalsvärden
2 2
1 1
0 0
-1 -1
-2 -2
-3 -3
01 03 05 07 09 11 13
USA Källa:
Euroområdet KI:s decemberprognos 2011
3

4. Ett material från KFS
Besök oss på www.kfs.net
Starka fundamenta i Sverige …
The Global
Competitiveness Index Statsskuld 2011, procent av BNP
2011-2012
World Economic Forum
Över hälften av Sveriges BNP går på export … för att Sverige ska gå bra
måste de länder som köper våra varor och tjänster gå bra
Svensk export och exportmarknad, årlig procentuell förändring
15 15
10 10
5 5
0 0
-5 -5
-10 -10
-15 -15
05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16
Svensk exportmarknad
Export Källa: KI:s decemberprognos 2011
4

5. Ett material från KFS
Besök oss på www.kfs.net
Nu vänder BNP ned
Barometerindikatorn och BNP, index, månadsvärden respektive procent,
säsongsrensade kvartalsvärden
120 4
110 2
100 0
90 -2
80 -4
70 -6
96 98 00 02 04 06 08 10 12
Barometerindikatorn
Källa:
BNP (höger) KI:s decemberprognos 2011
Arbetslösheten stiger betydligt över jämviktsarbetslösheten
Arbetslöshet, procent av arbetskraften, säsongsrensade kvartalsvärden
12 12
10 10
8 8
6 6
4 4
2 2
0 0
80 85 90 95 00 05 10 15
Arbetslöshet
Jämviktsarbetslöshet Källa:
KI:s decemberprognos 2011
5

6. Ett material från KFS
Besök oss på www.kfs.net
Låg inflation
Konsumentpriser, årlig procentuell förändring
4 4
3 3
2 2
1 1
0 0
-1 -1
00 02 04 06 08 10 12 14 16
KPI
KPIF Källa:
KI:s decemberprognos 2011
Källa: SKL:s
skatteunderlagsprognos
Underliggande och real skatteunderlagstillväxt, enligt SKL
december 2011
Årlig procentuell förändring
6%
5%
4%
3%
2%
1%
0%
Linjerna anger genomsnitt 2001-2008
-1% Realt
Nominellt (underliggande)
-2%
2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014
6