Obiettivo del presente lavoro è quello di analizzare l’operatività in Italia delle Società di Gestione del Risparmio e dei fondi comuni di investimento. Si è proceduto ad una descrizione specifica dell’operatività di ELLE SGRpA in prospettiva anche del lancio del suo primo fondo immobiliare speculativo ELLE UNO, che permette di garantire ai partecipanti una redditività pari almeno al 7-8% investendo la propria liquidità in titoli obbligazionari. Inoltre, numerosi progetti di investimento ad apporto al fondo compatibili con le linee guida stabilite dal CdA sono vagliati per ottimizzare il rendimento complessivo: si sono analizzati in particolare due progetti di investimento sui quali è stata effettuata un analisi quali-quantitativa per valutarne l’opportunità. L’ultima parte del progetto, invece, ha visto costruire, a titolo esemplificativo, un portafoglio di titoli obbligazionari di varia natura. L’obiettivo è quello di porre in evidenza i criteri di selezione di titoli in portafoglio, in ottemperanza al principio cardine di pronta e sicura liquidità, nonché l’attività di monitoraggio giornaliero creato secondo un modello definito su canoni prefissati da ELLE SGRpA, ed effettuato al fine di evidenziare un eventuale plus/minusvalenza netta del portafoglio. The aim of this paper is to analyze the operations in Italy of the Company Asset Management and investment funds (Legislative Decree 58/1998 TUF). There has been a specific description of ELLE SGRpA operations in perspective of the launch of its first fund speculative real estate ELLE UNO, which allows participants to ensure a return of at least 7-8% by investing its cash in bonds. In addition, several investment projects contribution to the fund consistent with the guidelines established by the Board are screened to optimize the overall performance: in particular we have analyzed two investment projects on which was carried out a quantitative analysis to evaluate the opportunity. The last part of the project, however, has seen building, for example, a portfolio of bonds of various kinds. The aim is to highlight the criteria for selection of portfolio securities in accordance with the cardinal principle of prompt and secure liquidity, as well as the daily monitoring of activities created in a format defined set of canons from ELLE SGRpA, and made to highlight a possible capital gain/loss net of the portfolio.

1. SGR e Fondi Immobiliari: la gestione della liquidità e l’analisi delle opportunità di investimento Salvatore De Simone Angela Marotti Ciro Novizio Alfonso Ponticelli Master in Finanza Avanzata 2011

7. Edifici con destinazione residenziale o turistico – residenziale

8. Terreni già dotati di convenzione urbanistica

9. Diritti reali di godimento immobiliari

10. Partecipazioni, anche di controllo, in società immobiliari quotate e non

11. Pronti contro termine

12. Obbligazioni con rating “investment grade”

16. Destinazione d’uso: residenziale;

17. Dimensione: 2.164,09 mq, eventualmente divisibili in 19 unità abitative, oltre posti auto e cantine;

18. Stato locativo: disponibileAnalisi demografica Popolazione Residente Distribuzione per età

19. 8/21 Reddito pro-capite Analisi di mercato Volumi di compravendita Indice di intensità del mercato immobiliare

23. Destinazione d’uso: Cinema Teatro

24. Parte integrante di un edificio condominiale

25. Disposto su tre livelli:

26. piano terra: ingresso, biglietteria, di 88 mq;

27. primo piano interrato: sala di attesa (Hall), zona Bar e servizi igienico sanitari, di 225 mq;

28. secondo livello interrato: sala cinematografica, sala Teatro con zona palco, camerini e zona servizi, di 890 mq.

30. Totale: 2.766.900 + 130.000 = 2.896.900 €

31. Stima della società:

32. 206.800 € per gli 88 mq del piano terra;

33. 1.397.250 € per i 1.115 mq dei locali sottostrada;

34. 130.000 € per gli impianti interni;

36. Sviluppo demografico e industriale negli ultimi 40 anniBenefici per settore immobiliare in ottica medio – lungo periodo

40. Titoli di Stato e organismi internazionali quotati – UE

41. Titoli di Debito quotati – UE

44. 19/21

45. 20/21 La valutazione degli strumenti finanziari secondo i principi IFRS: un ipotesi al 31.12.11 (1/2)

46. 21/21 La valutazione degli strumenti finanziari secondo i principi IFRS: un ipotesi al 31.12.11 (2/2)

47. Grazie per l’attenzione!

48. I.P.E. Scuola di Alta Formazione Riviera di Chiaia, 264 80121 Napoli Tel: +39 081.245.70.74 www.ipeistituto.it Seguici su: