O documento discute o impacto da governança ambiental no valor de mercado da empresa. Apresenta os conceitos e princípios da governança corporativa e como a governança ambiental, incluindo política, gestão, compliance e desempenho ambiental, podem ser fatores que impulsionam o valor de mercado. Apresenta análises comparativas mostrando que empresas com melhores práticas de governança ambiental tiveram melhor desempenho no mercado.

1. V Simpósio de Meio Ambiente – Viçosa-MG
O Impacto da
Governança Ambiental
No Valor de Mercado da Empresa
Conferencista:
José Antônio Campos Chaves
O Impacto da Governança Ambiental no Valor de Mercado da Empresa

2. V Simpósio de Meio Ambiente – Viçosa-MG
Governança Corporativa
Conceito:
quot;Governança corporativa é o sistema que assegura aos sócios-
proprietários o governo estratégico da empresa e a efetiva monitoração
da diretoria executiva.
A relação entre propriedade e gestão se dá através do conselho de
administração, a auditoria independente e o conselho fiscal, instrumentos
fundamentais para o exercício do controle.
A boa governança corporativa garante eqüidade aos sócios, transparência
e responsabilidade pelos resultados (accountability).“
Fonte: IBGC – Instituto Brasileiro de Governança Corporativa.
O Impacto da Governança Ambiental no Valor de Mercado da Empresa

3. V Simpósio de Meio Ambiente – Viçosa-MG
Princípios Básicos da Governança Corporativa
Transparência Equidade
Responsabilidade Prestação de
Corporativa Contas
O Impacto da Governança Ambiental no Valor de Mercado da Empresa

4. V Simpósio de Meio Ambiente – Viçosa-MG
Governança Corporativa
Antecedentes:
Desalinhamento entre interesses de Acionistas e Administradores
(Escândalos do final dos anos 80)
Surge o conceito de Governança Corporativa voltado para a gestão de
conflitos entre Acionistas e Administradores (1992)
Relatório Cadbury, considerado o primeiro Código de Boas Práticas de Governança
Corporativa (1992)
Criação do Novo Mercado da Bolsa de Frankfurt (1997)
Banco Mundial e Mckinsey concluem em estudo que investidores estão
dispostos a pagar entre 18% a 28% a mais por empresas com boa
governança (2000)
BOVESPA lança Novo Mercado com Níveis de Governança 1 e 2 (2000)
Alteração significativa no perfil das decisões do Investidor Institucional
O Impacto da Governança Ambiental no Valor de Mercado da Empresa

5. V Simpósio de Meio Ambiente – Viçosa-MG
Governança Corporativa
Antecedentes:
Escândalo ENRON - ARTHUR ANDERSEN (2001)
BOVESPA cria o Índice de Governança Corporativa (IGC) cujo objetivo é
medir o desempenho de uma carteira composta por ações de empresas
que apresentem bons níveis de governança (2001)
Bolsa de Valores de Nova York aprova novos requisitos de Governança
Corporativa como condição para listagem de empresas (2002)
CVM lança quot;Recomendações da CVM sobre Governança Corporativa“ (2002)
SABESP e CCR ingressam pioneiramente no Novo Mercado da BOVESPA (2002)
Retomada do movimento de IPOs no Brasil - NATURA no Novo Mercado (2004)
LOJAS RENNER torna-se a primeira companhia brasileira de capital pulverizado (2005)
O escândalo options backdating, causa a demissão de mais de 50 CEOs e
conselheiros acusados de manipular ganhos pessoais (2005)
O Impacto da Governança Ambiental no Valor de Mercado da Empresa

6. V Simpósio de Meio Ambiente – Viçosa-MG
Escopo da Governança Ambiental
Política
Ambiental
Responsabilidade
Compliance Performance
Ambiental Corporativa Ambiental
Ambiental
Gestão
Ambiental
O Impacto da Governança Ambiental no Valor de Mercado da Empresa

7. V Simpósio de Meio Ambiente – Viçosa-MG
Escopo da Governança Ambiental
Visão, Missão,
Princípios
Estratégias
POLÍTICA
AMBIENTAL
Objetivos
Metas
O Impacto da Governança Ambiental no Valor de Mercado da Empresa

8. V Simpósio de Meio Ambiente – Viçosa-MG
Escopo da Governança Ambiental
Sistemas de Gestão
Ambiental
Diálogo com
Stakeholders
GESTÃO
AMBIENTAL
Capacitação e
Treinamento
Contabilidade
Ambiental
O Impacto da Governança Ambiental no Valor de Mercado da Empresa

9. V Simpósio de Meio Ambiente – Viçosa-MG
Escopo da Governança Ambiental
Marcos
Regulatórios
Gestão de Riscos
Ambientais
COMPLIANCE
AMBIENTAL
Auditoria
Ambiental
Compromissos de
Redução de
Emissões
O Impacto da Governança Ambiental no Valor de Mercado da Empresa

10. V Simpósio de Meio Ambiente – Viçosa-MG
Escopo da Governança Ambiental
Proteção à
Biodiversidade
Eficiência
Energética
PERFORMANCE
AMBIENTAL
Tecnologia
Ambiental
Controle
de Poluição
O Impacto da Governança Ambiental no Valor de Mercado da Empresa

11. V Simpósio de Meio Ambiente – Viçosa-MG
Governança Ambiental como Driver
do Valor de Mercado da Empresa
Política Compliance
Ambiental Ambiental
Gestão Performance
Ambiental Ambiental
O Impacto da Governança Ambiental no Valor de Mercado da Empresa

12. V Simpósio de Meio Ambiente – Viçosa-MG
Análise Comparativa de Valorização
Down Jones Versus Down Jones Sustainability
Fonte: Google Finance & NYSE
O Impacto da Governança Ambiental no Valor de Mercado da Empresa

13. V Simpósio de Meio Ambiente – Viçosa-MG
Análise Comparativa de Valorização
Ações da ARACRUZ
Versus
Índice Down Jones
Fonte: Google Finance & NYSE
O Impacto da Governança Ambiental no Valor de Mercado da Empresa

14. V Simpósio de Meio Ambiente – Viçosa-MG
Análise Comparativa de Valorização
Ações da VCP
Versus
Índice Down Jones
Fonte: Google Finance & NYSE
O Impacto da Governança Ambiental no Valor de Mercado da Empresa

15. V Simpósio de Meio Ambiente – Viçosa-MG
Análise Comparativa de Valorização
Ações da International Paper
Versus
Índice Down Jones
Fonte: Google Finance & NYSE
O Impacto da Governança Ambiental no Valor de Mercado da Empresa

16. V Simpósio de Meio Ambiente – Viçosa-MG
Análise Comparativa de Valorização
Ações da Mercer International
Versus
Índice Down Jones
Fonte: Google Finance & NYSE
O Impacto da Governança Ambiental no Valor de Mercado da Empresa

17. V Simpósio de Meio Ambiente – Viçosa-MG
Análise Comparativa de Valorização
Ações da Neenah Paper
Versus
Índice Down Jones
Fonte: Google Finance & NYSE
O Impacto da Governança Ambiental no Valor de Mercado da Empresa

18. V Simpósio de Meio Ambiente – Viçosa-MG
Análise Comparativa de Valorização
Ações da VCP e da ARACRUZ
Versus
Down Jones - Down Jones Sustainability Euro - Nasdaq
Fonte: Google Finance & NYSE
O Impacto da Governança Ambiental no Valor de Mercado da Empresa

19. V Simpósio de Meio Ambiente – Viçosa-MG
Análise Comparativa de Valorização
Ações da HOLCIN (SWISS)
Versus
Down Jones - Down Jones Sustainability 50 Europe
O Impacto da Governança Ambiental no Valor de Mercado da Empresa

20. V Simpósio de Meio Ambiente – Viçosa-MG
Análise Comparativa de Valorização
Ações da Holcin (Swiss) – Aracruz (NYSE) – VCP (NYSE)
Versus
Down Jones - Down Jones Sustainability 50 Europe
O Impacto da Governança Ambiental no Valor de Mercado da Empresa

21. V Simpósio de Meio Ambiente – Viçosa-MG
José Antônio Campos Chaves
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O Impacto da Governança Ambiental no Valor de Mercado da Empresa