New asset class for AFK Sistema - direct investment funds in different geographies, sectors, and stages. September 2017

1. АФК «СИСТЕМА» РАССМАТРИВАЕТ ИНВЕСТИРОВАНИЕ В ФОНДЫ КАК ИНСТРУМЕНТ
РЕАЛИЗАЦИИ СВОИХ ЦЕЛЕЙ ЗА ПРЕДЕЛАМИ СУЩЕСТВУЮЩЕЙ ИНВЕСТИЦИОННОЙ
ДЕКЛАРАЦИИ И ПРИВЛЕЧЕНИЯ ВНЕШНЕГО ИНВЕСТИЦИОННОГО РЕСУРСА. В ПЕРИМЕТР
АФК «СИСТЕМА» ВХОДЯТ ЧЕТЫРЕ ФОНДА, ОДНА УПРАВЛЯЮЩАЯ КОМПАНИЯ И ОДНА
ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПЛАТФОРМА АФК «СИСТЕМА» В ЕВРОПЕ, КОТОРЫЕ ВОПЛОЩАЮТ
В ЖИЗНЬ СВОЮ ИНВЕСТИЦИОННУЮ СТРАТЕГИЮ. В ОДНОЙ КОМПАНИИ УДЕЛЯЮТ ВНИМАНИЕ
СТАРТАПАМ, В ДРУГОЙ ПОДДЕРЖИВАЮТ УЖЕ ВЫШЕДШИЕ НА САМООКУПАЕМОСТЬ
ПРЕДПРИЯТИЯ, В ТРЕТЬЕЙ – ИНВЕСТИРУЮТ ПРЕИМУЩЕСТВЕННО В ИНТЕРНЕТ-БИЗНЕС,
В ЧЕТВЕРТОЙ ОТДАЮТ ПРЕДПОЧТЕНИЕ НЕДВИЖИМОСТИ. ОБ ИХ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ, ВЫСОКИХ
РИСКАХ И УСПЕШНЫХ ПРОЕКТАХ – В НАШЕМ МАТЕРИАЛЕ.
ИНВЕСТИРУЯ ПО-НОВОМУ:
КАК АФК «СИСТЕМА» УВЕЛИЧИВАЕТ
АКТИВЫ С ПОМОЩЬЮ
ИНВЕСТИРОВАНИЯ В ФОНДЫ
Фонды, инвестиционная и управляющая
компании АФК «Система» представляют собой
весьма широкий и разноплановый подход к ин-
вестиционной деятельности. Так, если управляю-
щая компания «Система капитал» работает на
рынке коллективных инвестиций и инвестирует
Цели участия АФК «Система» в инвестфондах:
1. Привлечение дополнительного инвестиционного ресурса
от партнеров.
2. Диверсификация рисков путем совместного инвестирования
в проекты в различных отраслях и регионах мира.
3. Выход за рамки существующей инвестиционной декларации –
возможность совместно с профессиональными Инвестиционными
управляющими инвестировать за пределами РФ и СНГ, в «бизне-
сы 21-го века» / следовать глобальным технологическим трендам
и совершать сделки размером <100 млн долларов.
4. Расширение воронки проектов Корпорации – идентификация
потенциальных целей для последующих инвестиций или техноло-
гий для вывода на российский рынок.
5. Укрепление репутации Корпорации как инвестиционной
компании – приобретение опыта и развитие ключевых компетен-
ций по поиску сделок, принятию инвестиционных решений и мо-
нетизации активов.
в ликвидные торгуемые инструменты, то фонды
Система-РОСНАНО, Sistema Asia Fund и Sistema_
VC занимаются прямыми вложениями в активы –
предприятия на разной стадии развития или в не-
движимость, как Sistema Capital Partners.
Степень риска инвестиций изменяется в зави-
симости от класса активов: недвижимость в сред-
нем является более рисковым инструментом, чем
облигации корпоративного бизнеса с высоким
рейтингом, но относительно инвестирования
в компании ранней и средней стадии недвижи-
мость имеет более низкий уровень риска.
Риск при инвестировании в компании ран-
ней и средней стадии снижается по мере роста
и зрелости компании. Например, для фонда
Sistema_VC, который инвестирует в компа-
нии на ранней стадии (Series A), степень риска
максимальная, т. к. молодым компаниям еще
необходимо доказать свои бизнес-модели, вы-
играть конкуренцию и масштабироваться. Для
фонда Sistema Asia степень риска чуть меньше,
т. к. фонд инвестирует в компании на средней
стадии (Series B), когда бизнес-модели верифици-
рованы и точка безубыточности близка или уже
пройдена. Фонд Система-РОСНАНО инвестирует
преимущественно в поздние раунды венчурной
стадии, в компании, для которых стоит задача
масштабирования бизнеса, и венчурные риски
практически преодолены.
Однако, в какие бы активы ни осуществлялись
финансовые вложения, следует помнить, что
инвестиции – это всегда риск. В целях компен-
сации повышенного риска инвесторы требуют
более высокую доходность, поэтому, например,
венчурным фондам, осуществляющим финансо-
вые вливания в самый рисковый класс активов,
приходится постоянно находиться в поиске са-
мых лучших и самых быстрорастущих молодых
компаний, чтобы трехзначные годовые темпы
роста вывели такие компании на лидирующие
позиции в своих секторах и позволили инвесто-
рам заработать высокую норму доходности.
Ниже мы расскажем об истории фондов
управляющей и инвестиционной компаний «Си-
стемы», а также о том, во что они инвестируют
и как преумножают свой капитал на инноваци-
онных и традиционных мировых рынках.
Sistema_VC
Компания появилась в начале 2016 года как
первый фонд АФК «Система», занимающийся ин-
вестициями в перспективные российские интер-
нет-технологии и проекты. Новую структуру воз-
главил Алексей Катков – бывший топ-менеджер
Mail.Ru Group, который в течение 15 лет отвечал
за развитие и коммерциализацию крупнейшего
российскогоинтернет-холдинга.Такжеккоманде
присоединились специалисты как из венчурной,
так и технологической индустрий (в том числе
с международным опытом таких компаний, как
Rocket Internet). «Для стартапов мы будем очень
сильным стратегом с финансовой поддержкой,
инфраструктурой и экспертизой. Для компаний
холдинга мы можем стать поставщиком самых
перспективных интернет-технологий, – отмеча-
ет Алексей Катков – Для самой АФК “Система”
мы планируем стать основным центром компе-
тенций в отношении интернет-активов и при-
быльным портфелем. Для российского рынка
в целом – большими и полезными». Географией
капиталовложений фонда стали Россия и СНГ,
в вертикали проектов вошли облачные платфор-
мы, маркетплейсы, «Интернет вещей» и проекты,
связанные с коммуникациями и развлечениями
пользователей.
Сейчас, спустя полтора года, Sistema_VC яв-
ляется одним из самых известных венчурных
фондов в России. Его объем составляет 10 млрд
рублей, к числу акционеров присоединились
Сбербанк и «Магинвест», принадлежащий из-
вестному металлургическому магнату Виктору
Рашникову. За спиной восемь инвестиций, сре-
Алексей Катков,
Президент Sistema
Venture Capital
„
Команда Sistema_VC
КОРПОРАТИВНЫЙ ЖУРНАЛ «СИСТЕМА» l № 42 l 2017
l ИНВЕСТИРУЯ ПО-НОВОМУ l БИЗНЕС-ПЛАНБИЗНЕС-ПЛАН l ИНВЕСТИРУЯ ПО-НОВОМУ l
34 № 42 l 2017 l КОРПОРАТИВНЫЙ ЖУРНАЛ «СИСТЕМА» 35

2. ди которых одна из лучших в мире компаний
в области распознавания лиц и искусственного
интеллекта VisionLabs, крупнейший российский
сервис поиска исполнителей YouDo.com, раз-
работчик VR-игр luden.io и образовательный
VR-стартап MEL Science, который учит детей хи-
мии. Вместе со Сбербанком фонд строит наци-
онального игрока данных на базе крупнейшей
российской рекламной программатик-платфор-
мы Segmento; кроме того, Sistema_VC является
инвестором интернет-маркета ozon.ru и активно
участвует в его развитии. Также фонд помогает
развивать локальную экосистему: в 2016 году
Sistema_VC совместно с Google провела в Моск-
ве крупнейшее VR-мероприятие на 2000 че-
ловек, а в июне этого года – первый научный
саммит по компьютерному зрению, на котором
впервые в России выступили всемирно извест-
ные ученые из этой области. Саммит собрал
1800 участников.
В начале 2017 года Алексей Катков объявил,
что фонд планирует акцентировать внимание
на зарубежных проектах и смещается в область
deep tech – нишу наукоемких, сложно повторяе-
мых технологий, куда относятся искусственный
интеллект, машинное обучение, большие данные,
виртуальная и дополненная реальность, «Интер-
нет вещей», инфраструктуры нового поколения.
В интервью Forbes в феврале этого года Президент
фонда рассказал, что такое решение было принято
по итогам 2016 года и по сформированному порт-
фелю, большую часть которого как раз составили
deep tech проекты, в том числе инкорпориро-
ванные за рубежом. «Думаю, жесткие рамки для
инвестиционного фонда – утопичная идея. Инве-
стор должен подстраиваться под обстоятельства
меняющегося рынка, – объяснил он. – Достаточно
посмотреть, во что превратился Amazon: из компа-
нии, которая занималась электронной коммерци-
ей, он стал одним из крупнейших игроков в обла-
сти облачных продуктов. То же самое произошло
с Facebook и Google. Даже Tesla производит не
только электромобили, но и накопители энергии.
Все успешные компании стараются подстроиться
под тренды в потреблении как со стороны конеч-
ных пользователей, так и со стороны компаний.
Инвесторы тоже должны учитывать это и коррек-
тировать свои инвестиционные декларации».
Первой сделкой в рамках новой парадигмы
стала сделка с компанией NFWare, о которой
было объявлено уже в марте 2017 года. NFWare
предлагает решения для виртуализации сете-
вой инфраструктуры, которые позволяют повы-
сить скорость обработки трафика и существен-
но сократить издержки компаний. Совместно
с Sistema_VC в компанию также инвестировали
фонды Almaz Capital, Maxfield Capital и европей-
ский телеком-оператор Telefonica. Также в июне
этого года фонд объявил об инвестициях в аме-
риканский туристический стартап FinalPrice,
который работает по модели подписки (что
позволяет предлагать самые низкие цены без
комиссии) и использует алгоритмы машинного
обучения для персонализации предложений.
Комфортным чеком для инвестиций Sistema_VC
считает от $2 до $5 млн и, несмотря на прецеден-
ты крупных стратегических сделок, предпочита-
ет инвестировать преимущественно на стадии А.
В этом году Sistema Venture Capital также пла-
нирует выйти на американский рынок – в том
числе открыть там представительство.
Sistema Asia Fund
Корпоративный венчурный фонд АФК «Систе-
ма» Sistema Asia Fund (SAF) был основан в 2015
году и структурирован в Сингапуре и Индии.
Вслед за русской командой SSTL/МТС-Индия
штаб-квартира АФК осенью 2015 года десантирова-
ла Андрея Теребенина, Старшего вице-президента,
иКириллаКожевникова,Управляющегодиректора,
в офис представительства АФК в Нью-Дели.
Делийский офис АФК – здание бывшего клу-
ба Торгового представительства РФ в дипло-
матической части столицы Индии – заработал
в полной мере в октябре 2015 года: Андрей, Ки-
рилл и Виван Сегал (экс-сотрудник SSTL и пред-
ставительства АФК в Дели) провели ряд встреч
с технологическими стартапами Дели, Гургаона
и Нойды, совершили деловые поездки в Мум-
бай, Ченнай и Бангалор, «Кремниевую долину»
Индии. Параллельно был начат поиск местных
венчурных компаний для усиления команды
в Индии и Сингапуре.
На сегодняшний день основная команда фон-
да насчитывает 6 человек: к трем специалистам
в мае 2016 года присоединился Теджаш Праджа-
пати – он занял должность Административного
директора фонда в Сингапуре. Уже через два
месяца, в июле, к индийской команде в качестве
Управляющего директора по инвестициям присо-
единился Друв Капур из индийского фонда пер-
вой лиги Helion Ventures. А с декабря 2016 года
сингапурский офис усилил Леонид Мусатов –
экс-глава SSTL по маркетингу.
В работе фонда также принимают участие
сотрудники SSTL и АФК «Система» (Комплекс
финансов и инвестиций, Комплекс по стратегии,
Комплекс по правовым вопросам): коллеги при-
сутствуют на инвестиционных и стратегических
комитетах, а также участвуют во внутренних об-
суждениях проектов фонда.
Первые две сделки фонд совершил в феврале
и мае2016года:SAFсталлидирующиминвестором
мумбайской компании (www.seclore.com) и банга-
лорской (www.qwikcilver.com). Первая к тому вре-
мени уже открыла офис в США, а вторая контроли-
ровала 90 % индийского рынка подарочных карт.
Платформенное решение в электронной ком-
мерциивсегментемоднойодеждыдляженщини
мужчин Wooplr.com и бренд в сегменте торговли
мясом и морепродуктами licious.in с комплекс-
ным управлением всей цепочкой создания стои-
мости стали третьей и четвертой сделками фон-
да в первом квартале 2017 года.
Андрей Теребенин,
Старший
управляющий
партнер
Sistema Asia Fund
„
Инвестиции Sistema_VC
Sistema Asia Fund, АФК «Система»и Onexim в офисе Wooplr.com
Команда SAF с корейскими партнерами
КОРПОРАТИВНЫЙ ЖУРНАЛ «СИСТЕМА» l № 42 l 2017
l ИНВЕСТИРУЯ ПО-НОВОМУ l БИЗНЕС-ПЛАНБИЗНЕС-ПЛАН l ИНВЕСТИРУЯ ПО-НОВОМУ l
36 № 42 l 2017 l КОРПОРАТИВНЫЙ ЖУРНАЛ «СИСТЕМА» 37

3. В августе Sistema Asia Fund вместе с партне-
рами вложил $7 млн в разработчика маркетинго-
вой платформы для ресторанов Mobikon, рабо-
тающего в Индии и Юго-Восточной Азии. А сле-
дом в сентябре совместно с партнерами SAF ин-
вестировал $10,51 млн в акционерный капитал
компании Lendingkart Technologies, индийский
финтех-стартап.
С начала этого года фонд активно помогает
своим портфельным компаниям развиваться
в России, Индии, ЮВА и других странах, раз-
вивая их бизнес и повышая капитализации.
Так, для компании Qwikcilver в марте 2017 года
в России был найден и принят на работу экс-
перт с более чем 10-летним опытом в инду-
стрии, и уже до конца года можно ожидать уве-
личения российской базы клиентов Qwikcilver.
Компания Seclore находится в финальной ста-
дии согласования и запуска проекта по внедре-
нию технологии Seclore IRM в документооборот
и процессы ДЗК АФК «Система» – ОАО «Реестр».
Новая портфельная компания SAF, разработчик
ПО для ресторанов и кафе, получит поддерж-
ку по масштабированию локальных операций
в Индии силами экс-сотрудников отдела про-
даж SSTL.
Sistema Asia Fund в настоящее время нахо-
дится в активной инвестиционной фазе и стадии
формирования портфеля компаний. План – иметь
в портфеле 10-15 компаний к концу 2018 года.
В дополнение к капиталу АФК «Система»
в размере 40 млн долларов команда фонда при-
влекает внешние деньги от институциональных
и частных инвесторов Индии, России, Европы
и Китая. Перед SAF стоит амбициозная задача
увеличения инвестиционного ресурса до 120-
150 млн долларов.
Sistema Finance
Диверсифицированная инвестиционная
компания Sistema Finance начала свою деятель-
ность в начале 2016 года как инвестиционная
платформа, нацеленная на вложения в private
equity и объекты недвижимости на развитых
и ликвидных рынках с фокусом на Европу и США.
Sistema Finance – это союз профессионалов
с многолетним опытом работы в АФК «Систе-
ма» и специалистов высокого уровня со всего
мира, располагающих уникальным знанием
целевых рынков в России и Европе. Несмотря
на то что команда Sistema Finance небольшая,
ее отличают высокая степень мобильности,
активности и динамичного развития. Корпора-
тивное управление Sistema Finance находится
в Люксембурге, инвестиционная команда –
в Берлине, а офис в Лондоне под руководством
дочерней компании Sistema Capital Partners
(SCP) занимается недвижимостью. Каждый ре-
шает свою часть общих стратегических задач,
успешно объединяя российский рынок с рын-
ком Запада.
За прошлый год компанией было успешно про-
ведено 8 сделок в Германии и США, три из кото-
рых – инвестиции в жилую недвижимость в США.
Компанией были проинвестированы две сделки
в private equity – это вложение в рост немецкого
быстрорастущего оператора по оказанию услуг
по уходу на дому Ambulantis и приобретение па-
кета акций в немецкой компании Gienanth – веду-
щем мировом литейном предприятии.
«В своей работе мы делаем акцент на тесные
партнерские взаимоотношения с признанными
лидерами европейского рынка, яркими приме-
рами такого сотрудничества являются два при-
оритетных партнера: Deutsche Beteilugungs AG,
самый крупный private equity фонд в Германии,
и Corestate, одна из ведущих инвестиционных
компаний по недвижимости», – заявляет Сергей
Дроздов, Управляющий директор Sistema Finance.
Независимыми членами Совета директо-
ров Sistema Finance выступают бывший Гене-
ральный директор ThyssenKrupp Budd доктор
Вольфрам Мерсдорф, бывший глава Celesio AG
доктор Фритц Остерле, а старшим советником
SCP является Управляющий директор компании
Orensof Ltd Стефан Ардитти. Все они – ведущие
эксперты высокого класса из промышленного,
фармацевтического, real estate и сектора здраво-
охранения, привлечение которых сыграло и иг-
рает значимую роль в повышении уровня дове-
рия в бизнес-сообществе и реализации новых
перспективных проектов.
Sistema Finance также является активным чле-
ном Восточного комитета германской экономи-
ки – главного органа в Германии по экономиче-
ским связям между странами Восточной Европы
и Германии.
При всех особенностях рынка в Европе и ра-
боты в условиях жесткой конкуренции и высокой
динамики компания ставит перед собой амби-
циозные цели и готова к решению масштабных
задач – как по привлечению капитала, так и об-
щих активов под управлением команды. Одной
из важнейших целей компании является Russian
Angle – налаживание бизнес-партнерства меж-
ду европейскими и российскими компаниями,
а также выход на российский рынок путем ло-
кализации производства передовых технологий
или выход и расширение рынка сбыта в России.
«Мы строим технологический мост между
Россией и Европой, и в этом наша отличительная
черта и конкурентное преимущество. Компания
молодая, перспективная, нацелена на результат,
открыта к диалогу, новым проектам, сотрудни-
честву и налаживанию отношений между эко-
номиками Европы и России. Ну и в конечном ре-
зультате – созданию дополнительной акционер-
ной стоимости», – комментирует Управляющий
директор берлинского офиса Sistema Finance
Дмитрий Хандогин.
Стратегической целью Sistema Finance яв-
ляется создание рыночной инвестиционной
компании с активами под управлением не менее
$3 млрд с готовностью компании к проведению
публичного размещения (IPO).
Sistema Capital Partners
Еще одна инвестиционная структура корпо-
рации – Sistema Capital Partners (SCP) – является
платформой для международных инвестиций
«Системы» в зарубежную недвижимость. «Мы
инвестируем средства АФК и соинвесторов в не-
движимость за рубежом. Сейчас сосредоточены
в основном на секторе торговой недвижимости
в Германии», – отмечает Генеральный дирек-
тор компании Sistema Capital Partners Маржори
Брабэ-Фрил, которая уже более 10 лет сотрудни-
чает с Корпорацией.
Немецкий рынок недвижимости является
наиболее привлекательным в Европе благодаря
своему размеру, высокой ликвидности, полити-
ческой стабильности и устойчивому экономиче-
скому росту страны, а также очень низкой стои-
мости долга (которая может составлять 1 % годо-
вых в евро для высококачественных активов).
SCP была основана в 2015 году. Первым
шагом новой структуры стал поиск надежно-
го и компетентного партнера в Германии. Им
стала компания Corestate Capital AG, имеющая
большой опыт работы в сегменте недвижимо-
сти и безупречную репутацию в бизнес-среде.
Вместе с Corestate SCP приобрела три инве-
стиционных портфеля в сегменте уличной роз-
Маржори
Брабэ-Фрил,
Генеральный
директор
Sistema Capital
Partners
„
Одна из сделок Sistema Finance – инвестиции в немецкого
оператора по оказанию услуг по уходу на дому Ambulantis
Сергей Дроздов,
Управляющий
директор
Sistema Finance
„
Ведущее мировое литейное предприятие Gienanth GmbH –
один из текущих инвестиционных проектов Sistema Finance
КОРПОРАТИВНЫЙ ЖУРНАЛ «СИСТЕМА» l № 42 l 2017
l ИНВЕСТИРУЯ ПО-НОВОМУ l БИЗНЕС-ПЛАНБИЗНЕС-ПЛАН l ИНВЕСТИРУЯ ПО-НОВОМУ l
38 № 42 l 2017 l КОРПОРАТИВНЫЙ ЖУРНАЛ «СИСТЕМА» 39

4. ницы (high street) в Германии на общую сум-
му 350 миллионов евро. Во втором квартале
2017 года SCP успешно продала два из этих ин-
вестпортфелей, обеспечив для АФК доходность
свыше 30 % годовых.
«Интерес инвесторов к немецкой торговой
недвижимости остается высоким на протяже-
нии долгого времени, главным образом из-за
ее устойчивости к изменениям рыночной си-
туации, в отличие от офисной недвижимости.
Крупные инвесторы уже не могут добиться
желаемой доходности от облигаций и потому
увеличивают долю инвестиций в недвижи-
мость, – поясняет Брабе-Фрил. – Более того,
большинство страховых и пенсионных фондов,
которые обычно пассивны и не инвестируют
в недвижимость напрямую, сейчас создают
собственные подразделения для такого ин-
вестирования и находятся в активном поиске
прибыльных активов, что повышает и конку-
ренцию, и ликвидность на рынке. Так, нам уда-
лось воспользоваться возросшим аппетитом
институциональных инвесторов для выгодной
продажи части портфелей SCP».
В планах компании – усилить свое присут-
ствие на рынке торговой коммерческой недви-
жимости Германии и сформировать крупный
инвестиционный портфель, достаточный для
выхода на IPO.
Rusnano Sistema SICAR S.A.
Совместный фонд АФК «Система» и РОСНАНО
был создан 26 августа 2016 года по инициативе
В.П. Евтушенкова, Председателя Совета директо-
ров ПАО АФК «Система», и А.Б. Чубайса, Предсе-
дателя Правления ООО «УК «РОСНАНО».
Фонд создан в рамках стратегии АФК «Систе-
ма», направленной, во-первых, на укрепление
позиции в нише высоких технологий, а также
на использование экспертизы и связей менедж-
мента АФК «Система» и ее дочерних и зависи-
мых компаний для нахождения и отбора наи-
более перспективных и качественных инвести-
ционных проектов. РОСНАНО ранее объявило
о вступлении в новую фазу инвестиционного
цикла, заключающуюся в создании фондов, сов-
местных с другими участниками технологиче-
ской отрасли в России. В такие компании будут
привлекаться средства РОСНАНО и профессио-
нальных частных инвесторов.
АФК «Система» и РОСНАНО участвуют в фон-
де в равных долях. Общий размер совместно-
го фонда составил $100 млн. Средства будут
направляться в Фонд по мере финансирования
конкретных сделок. Фонд создан сроком на семь
лет с возможностью последующего продления
срока еще на три года. Размер одной инвестиции
согласно положениям инвестиционного манда-
та должен составлять от 5 до 20 млн долл. При
этом стороны согласились, что не менее 50 % от
проинвестированных фондом средств должны
направляться в проекты с наносоставляющей.
В дальнейшем в фонде могут принять участие
сторонние инвесторы, и общий размер фонда
может увеличиться до $150 млн. Целевая рубле-
вая доходность фонда должна составить не ме-
нее 20 % годовых.
Фонд будет инвестировать в высокотехноло-
гичные проекты, преимущественно в поздние
раунды венчурной стадии. С географической
точки зрения фонд ориентирован на страны СНГ,
Европу и Израиль с приоритетным фокусом на
Россию, где влияние АФК «Система» позволит
помочь развитию проектов не только финанси-
рованием, но и продвижением интересов биз-
неса проинвестированных проектов. Основной
отраслевой фокус фонда составляют робототех-
ника, информационные и коммуникационные
технологии, программное обеспечение, энерго-
эффективность и чистые технологии, комплекс-
ные системы городской безопасности, телеком-
муникационные технологии.
Проработкой проектов занимаются две незави-
симые инвестиционные команды, одна из РОСНА-
НО, другая – из АФК «Система». Инвестиционная
команда фонда со стороны АФК «Система» состоит
из двух специалистов: Инвестиционного директо-
ра Сергея Дергача и инвестиционного менеджера
Константина Рейли. Команда имеет большой опыт
покупки и интегрирования технологичных проек-
тов. До перехода в фонд команда занималась
проектами по слияниям и поглощениям в Яндексе,
где успешно закрыла более 30 сделок.
Инвестиционная команда АФК «Система» за
девять месяцев жизни фонда проанализировала
более 300 проектов. По состоянию на сентябрь
согласно планам команды в четвертом квартале
есть высокие шансы подписать несколько инве-
стиционных сделок, до конца 2017 года с учетом
работы обеих инвестиционных команд число
подписанных сделок может превысить пять.
«Совместный фонд РОСНАНО-Система стал
недостающим звеном в российской венчурной
индустрии, где множество фондов инвестируют
в Интернет и в цифровой b2c-сегмент, при этом
фондов, активно инвестирующих в масштаби-
рование бизнес-моделей высокотехнологичных
«железных» и гибридных проектов, мы не встре-
чаем. Есть все основания полагать, что фонд не
только принесет акционерам АФК «Система» до-
ходность на вложенный капитал не ниже целе-
вой, но и косвенно окажет влияние на развитие
инновационных направлений в ДЗК АФК «Систе-
ма» и новых направлений бизнеса», – поделился
мнением Сергей Дергач, лидер инвестиционной
команды фонда со стороны АФК «Система».
Управляющая компания «Система капитал»
В декабре 2016 года Совет директоров АФК
«Система» утвердил новую стратегию развития
компании «Система Капитал». Управляющая
компания начала переход от кэптивной моде-
ли бизнеса к рыночной. «Стратегическая цель
УК “Система Капитал” – развитие качественной
управляющей компании, уже сейчас ориенти-
рованной на работу с рыночными частными
и институциональными средствами для инве-
стирования в ликвидные ценные бумаги с раз-
личной степенью риска», – говорит Генеральный
директор И. Бусаров.
Стратегия предполагает развитие 3 основных
видов деятельности компании: работа с массо-
вым сегментом рынка через розничные онлайн-
фонды; управление средствами сегмента HNWI
(частные клиенты с состоянием $1-30 млн); вза-
имодействие с институциональными клиентами
(НПФ, страховые компании, группа компаний
АФК «Система»).
С марта 2017 года онлайн-ПИФы «Система
Капитал» можно купить без посещения офиса
и физического подписания документов.
«Инвестировать стало легко напрямую на
сайте www.sistema-capital.com, имея учетную за-
пись на госуслугах», – отмечает И. Бусаров.
Дополнительно с 30 мая 2017 года у всех поль-
зователей платежного сервиса «Кошелек МТС
Деньги» появилась возможность инвестировать
средства в два фонда: «Мобильный» и «Мобиль-
ный Валютный».
Помимо мобильных розничных онлайн-фон-
дов, в продуктовой линейке под управлением
компании есть «Фонд облигаций Резервный»,
«Резервный. Валютные инвестиции» и «Система
инвестиции Фонд Акций» с высокими показате-
лями доходности.
Цифры говорят сами за себя: фонд облигаций
«Мобильный» и фонд облигаций «Резервный»
стали лучшими в рейтинге по доходности среди
крупных фондов по результатам 1-го полугодия
2017 года с результатами 15,7 % и 15,4 % годовых
соответственно.
Высокую доходность в долларах показывают
также и другие облигационные фонды: «Мобиль-
ный Валютный» – 7 % годовых, «Резервный. Ва-
лютные инвестиции» – 6,4 % годовых. При этом
фонд «Резервный. Валютные инвестиции» про-
должает удерживать лидерство на протяжении
почти 4 лет с момента своего создания.
Рынок коллективных инвестиций, на котором
оперирует Компания, претерпевает существен-
ные изменения на фоне снижения банковских
ставок и текущей пенсионной реформы, при
этом государственное регулирование в целом
поддерживает рынок ценных бумаг.
«Система Капитал» активно работает с кор-
поративными и институциональными клиен-
тами, такими как негосударственные пенсион-
ные фонды и некоммерческие фонды. Другим
направлением бизнеса компании является ра-
бота с состоятельными физическими лицами.
Так, менее чем за год компания привлекла бо-
лее 1 млрд рублей средств под управление от
сегмента HNWI.
Ключевыми ценностями компании являются
прозрачность, отсутствие скрытых комиссий,
консервативный подход к рискам.
Успехи компании отмечены профессиональ-
ным сообществом. В июне 2017 года в рамках
XIII премии «Финансовая элита России» «Система
Капитал» была награждена в номинации «Дина-
мика развития».
Игорь Бусаров,
Генеральный
директор
УК «Система
капитал»
„
Сергей Дергач,
Инвестиционный
директор Rusnano
Sistema SICAR S.A.
„
КОРПОРАТИВНЫЙ ЖУРНАЛ «СИСТЕМА» l № 42 l 2017
l ИНВЕСТИРУЯ ПО-НОВОМУ l БИЗНЕС-ПЛАНБИЗНЕС-ПЛАН l ИНВЕСТИРУЯ ПО-НОВОМУ l
40 № 42 l 2017 l КОРПОРАТИВНЫЙ ЖУРНАЛ «СИСТЕМА» 41