Dokumen tersebut merupakan laporan penelitian yang menganalisis pengaruh rasio keuangan terhadap return saham perusahaan-perusahaan yang terdaftar dalam indeks LQ45. Penelitian ini menggunakan data sekunder dari 14 perusahaan selama periode 2009-2011 dan menganalisis rasio likuiditas, solvabilitas, dan profitabilitas secara parsial dan simultan terhadap return saham. Hasilnya menunjukkan bahwa rasio current ratio, return on equity, dan price

1. OLEH :
KURNIYATI
EC1C001005

3. 1.1 Latar Belakang
Pasar
Modal
Alternatif
sumber
pembiayaan
usaha
Investasi
Return
Kinerja
Perusahaan
Laporan
Keuangan
Rasio
Keuangan

4. Replikasi Penelitian
Sari (2012)
Periode penelitian 2009-
2011
variabel independen:
DER, ROE, CR, TATO
Teknis analisis linier
berganda
Penelitian (2012)
Periode penelitian 2007-
2010
Variabel independen:
CR, DER, ROE, PER
Teknis analisis regresi
dengan data panel

5. • Apakah rasio keuangan yang terdiri dari CR, DER, ROE dan
PER secara parsial mempunyai pengaruh yang signifikan
terhadap return saham LQ-45?
• Apakah rasio keuangan yang terdiri dari CR, DER, ROE dan
PER secara simultan mempunyai pengaruh yang signifikan
terhadap return saham LQ-45?
1.2
Rumusan
Masalah
• Untuk mengetahui pengaruh rasio keuangan yang terdiri
dari CR, DER, ROE dan PER secara parsial terhadap return
saham LQ-45.
• Untuk mengetahui pengaruh rasio keuangan yang
terdiri dari CR, DER, ROE dan PER secara
simultan terhadap return saham LQ-45.
1.3 Tujuan
Penelitian

6. • Bagi Emiten => sebagai bahan pertimbangan dalam rangka
pengambilan kebijakan yang berkaitan dengan kinerja
keuangan perusahaan.
• Bagi Investor => sebagai bahan pengambil keputusan dalam
menginvestasikan dananya pada sekuritas yang
menghasilkan return saham yang optimal.
• Bagi Penulis => dapat menambah pengetahuan dan
ketrampilan dalam melakukan penganalisaan tentang pasar
modal, khususnya mengenai return saham.
• Bagi Pembaca dan peneliti lain => sebagai referensi
khususnya yang tertarik meneliti mengenai return
saham, khususnya saham Indeks LQ-45.
1.4
Manfaat
Penelitian

8. 2.1 Pasar Modal
2.2 Saham
2.2.1 Return Saham
2.3 Rasio Keuangan
2.3.1 Rasio Likuiditas
2.3.2 Rasio Solvabilitas
2.3.3 Rasio Profitabilitas
2.3.4 Rasio Pasar
2.4 Penelitian Terdahulu
2.5 Kerangka Pemikiran
2.6 Model Penelitian

9. 2.7 Hipotesis
H01 : CR tidak mempunyai pengaruh signifikan terhadap return saham.
Ha1 : CR mempunyai pengaruh signifikan terhadap return saham.
H02 : DER tidak mempunyai pengaruh signifikan terhadap return saham.
Ha2 : DER mempunyai pengaruh signifikan terhadap return saham.
H03 : ROE tidak mempunyai pengaruh signifikan terhadap return saham.
Ha3 : ROE mempunyai pengaruh signifikan terhadap return saham.
H04 : PER tidak mempunyai pengaruh signifikan terhadap return saham.
Ha4 : PER mempunyai pengaruh signifikan terhadap return saham.
H05 : CR, DER, ROE, dan PER tidak mempunyai pengaruh signifikan terhadap
return saham.
Ha5 : CR, DER, ROE, dan PER mempunyai pengaruh signifikan terhadap
return saham.

11. • Populasi penelitian ini perusahaan LQ-45 yang terdaftar di
BEI.
• Berdasarkan metode purposive sampling, sampel penelitian
ini sebanyak 14 perusahaan.
3.1 Populasi dan Sampel Penelitian
• Jenis data yang digunakan adalah data sekunder
• Sumber data diperoleh dari www.idx.co.id dan ICMD.
3.2 Jenis dan Sumber Data

12.  3.3 Operasional Variabel
Variabel Definisi Operasional Metode Pengukuran Skala
Return Saham
(Y)
Hasil yang diperoleh dari peroleh
dari investasi di dalam saham LQ-
45.
(Pt – Pt-1)
Rit =
Pit-1
Rasio
Current Ratio
(X1)
Rasio yang mengukur
kemampuan perusahaan
memenuhi utang jangka
pendeknya dengan menggunakan
aktiva lancarnya.
Current Ratio = Aktiva Lancar
Utang Lancar
Rasio
Debt to Equity
Ratio (X2)
Rasio ini menggambarkan
sejauhmana modal pemilik dapat
menutupi utang kepada pihak
luar.
Debt to Equity Ratio = Total utang
Modal
Rasio
ROE (X3) Rasio ini untuk mengetahui
seberapa besar kembalian yang
diberikan oleh perusahaan untuk
setiap rupiah modal dari pemilik.
ROE = Laba Bersih
Equity
Rasio
PER (X9) PER melihat harga saham relatif
terhadap earning-nya.
PER = Harga Saham Per Lembar
Earning Per Lembar
Rasio

13. 3.6 Uji Hipotesis
Uji t Uji f
Uji Koefisien
Determinasi
Common Effect, Fixed Effect, Random Effect
Uji Chow Uji Hausman
3.5 Analisis Regresi dengan Data Panel
Yit = β0+ β1X1it+ β2X2it +β3X3it + β4X4it + eit
3.4 Teknik Analisis Data

16. 5.1 Hasil Analisis Deskripsi
5.2 Analisis Regresi Data Panel
Common
Effect
Fixed Effect
Random
Effect
5.3 Uji Chow =
Common vs
Fixed => Fixed
5.4 Uji Hausman =
Fixed vs Random =>
Fixed

17. 5.5 Uji Hipotesis
• P-Value CR = 0.0000, DER = 0.2896, ROE = 0.0014
dan PER = 0.0448. hal ini menunjukkan bahwa
CR, ROE dan PER secara parsial berpengaruh
signifikan terhadap return saham.
Uji
t
• P-Value untuk uji F adalah sebesar 0.0000 < 0.05. hal
ini menunjukkan bahwa CR, DER, ROE dan PER
secara simultan berpengaruh signifikan terhadap
return saham.
Uji
F
• Nilai koefisien determinasi pada penelitian ini adalah
0.628376. nilai ini berarti bahwa sebesar 62,84%
perubahan variabel dependen dapat dijelaskan oleh
variabel penentu dalam model.
Uji
R2

18. 5.6 Pembahasan
 CR berpengaruh positif dan pengaruhnya signifikan
terhadap return saham. CR yang rendah akan
menyebabkan terjadi penurunan harga pasar dari harga
saham yang bersangkutan. Sedangkan CR yang tinggi
dapat disebabkan adanya piutang yang tidak tertagih dan
persediaan yang belum terjual, yang tentunya tidak dapat
digunakan secara cepat untuk membayar hutang. Di sisi
lain perusahaan yang memiliki aktiva lancar yang tinggi
akan lebih cenderung memiliki aset lainnya dapat
dicairkan sewaktu-waktu tanpa mengalami penurunan
pasarnya (menjual efek). Perusahaan dengan posisi
tersebut sering kali terganggu likuiditasnya, sehingga
investor lebih menyukai untuk membeli saham-saham
perusahaan dengan nilai aktiva lancar yang tinggi
dibandingkan perusahaan yang mempunyai nilai aktiva
lancar yang rendah.

19.  DER berpengaruh positif tetapi tidak signifikan terhadap
return saham. Hal ini mungkin terjadi karena investor
dalam melakukan investasi tidak memandang penting
penggunaan hutang maupun pengembalian bunga dan
pokok hutang yang pada akhirnya tidak mempengaruhi
persepsi investor terhadap keuntungan di masa yang akan
datang.
 ROE berpengaruh positif dan signifikan terhadap return
saham. Perubahan nilai ROE akan memberikan kontribusi
yang positif dan signifikan terhadap return saham LQ
45, yaitu kenaikan atau penurunan nilai ROE akan
berdampak pada kenaikan atau penurunan return saham.
ROE dapat dipakai sebagai prediktor dalam memprediksi
tentang return saham khususnya untuk return saham LQ
45. Sehubungan dengan hal tersebut dapat diketahui
bahwa investor dalam memprediksi return saham LQ 45
juga memperhatikan kinerja perusahaan dari sisi rasio
profitabilitasnya terutama nilai ROE yang dihasilkan oleh
perusahaan.

20.  PER berpengaruh positif dan pengaruhnya signifikan
terhadap return saham. Hal ini mungkin terjadi
karena investor dalam melakukan investasi
memandang penting tingkat pertumbuhan
perusahaan yang mempengaruhi persepsi investor
terhadap keuntungan di masa yang akan datang. PER
digunakan oleh investor untuk memprediksi
kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba di
masa mendatang.

22. • Secara parsial variabel independen yang berpengaruh signifikan
terhadap return saham yaitu CR, ROE dan PER. Sedangkan DER
tidak berpengaruh signifikan terhadap return saham
• Secara simultan variabel CR, DER, ROE dan PER memberikan
pengaruh yang signifikan terhadap return saham
6.1
Kesimpulan
• Sampel penelitian ini adalah perusahaan LQ 45,memiliki keragaman
dalam jenis usaha. jadi pengaruh dari variabel independen hanya
menggambarkan pengaruh secara umum saja, dan akan sulit
menggambarkan pengaruh variabel independen tersebut pada
perusahaan yang memiliki karakter tertentu, misal perusahaan
perbankan, manufaktur, pertambangan, dll
• Keterbatasan pengetahuan peneliti terhadap alat analisis yang
digunakan yaitu regresi data panel,.
6.2
Keterbatasan
Penelitian
• Dapat dilakukan pada objek bidang perusahaan yang spesifik, sehingga
dapat menggambarkan pengaruh dari variabel-variabel independen
terhadap return saham pada bidang tertentu
• Dapat menambah atau mengganti variabel independen yang ada dengan
variabel independen lain yang masih jarang digunakan dalam penelitian
• Dapat mengembangkan model regresi data panel
6.3
Saran