Dokumen tersebut memberikan ringkasan tentang manajemen kas dan sekuritas yang dapat diperjualbelikan. Terdapat tiga poin utama yaitu motif untuk menahan kas perusahaan, pengelolaan arus kas masuk dan keluar, serta investasi lebih lanjut dalam sekuritas jangka pendek untuk memaksimalkan pendapatan perusahaan.
Kel5_21AK3_Manajemen Kas dan Sekuritas_MN.KEU-1.pptx
1. Manajemen Kas dan
Sekuritas yang Dapat
Diperjualbelikan
Mata Kuliah : Manajemen Keuangan
Dosen Pengajar : Julia, S. E., M.Si
KELOMPOK 5
- Nurma Yunita (3012111061)
- Michzan Arobi (3012111070)
- Yoan Amelia (3012111071)
- Fayza Fitria Aladawiyah (3012111077)
2. Motif untuk menahan Kas
Motif transaksi, memenuhi pembayaran, upah, pajak, dan
dividen yang timbul dalam kegiatan bisnis umum.
Contoh : Perusahaan harus membayar gaji pegawai, membeli
bahan mentah, membayar utang dagang.
Motif spekulasi, memanfaatkan peluang yang ada, seperti
penurunan tiba-tiba harga bahan baku.
Motif berjaga-jaga mempertahankan batas keamanan atau
penyangga keamanan untuk memenuhi kebutuhan kas
yang di luar perkiraan.
Contoh : Membayar kebutuhan mendadak
3. Penagihan
Tagihan penjualan barang atau jasa yang diserahkan
kepada pembeli
• Ambangan tagihan (Collection Float)
• Tagihan awal
• Sistem lockbox
Peningkatan Penagihan
• Konversi piutang usaha
• Check 21 dan seterusnya
Mempercepat Penerimaan
Kas
4. Peningkatan pengendalian atas arus kas masuk
dan arus kas keluar perusahaan.
Mengurangi saldo yang tidak terpakai
Memungkinkan investasi yang lebih efektif
PEMUSATAN LAYANAN PERBANKAN
5. 1. Depository Transfer Check (DTC)
Memindahkan dana melalui penggunaan giro simpanan cetakan yang
diambil dari bank setempat. Akan tetapi, dana tidak dengan segera tersedia
pada saat penerimaan DTC, karena giro masih harus ditagihkan melalui
jalur-jalur umum.
2.Giro transfer elektronik melalui clearinghouse otomatis (automated
clearinghouse – ACH)
Versi gambar elektronik giro dari giro transfer simpanan, yang dapat
digunakan antarbank (sistem clearinghouse). Dana yang ditransfer akan
tersedia satu hari kemudian.
3. Transfer Kawat( wife transfer)
Sistem yang menggunakan dua arah. Sistem yang paling cepat untuk
memindahkan dana antarbank, namun biaya yang dikeluarkan relatif tinggi.
LAYANAN TERPUSAT UNTUK MENTRANSFER DANA
6. 1. Memainkan Ambangan
Perbedaan nilai uang antara saldo bank perusahaan dan saldo
dalam buku disebut sebagai ambangan neto.
Ambangan neto adalah hasil dari penundaan antara waktu
giro ditulis dengan kliring sesungguhnya oleh bank, yaitu hal
yang mungkin bagi perusahaan untuk memiliki
• saldo kas negatif dalam buku
• saldo bank positif, karena giro yang baru ditulis oleh
perusahaan tersebut masih belum dibayarkan.
7. 2. Pengendalian Pengeluaran
• Ditarik atas dana pembayar bukan atas nama
bank seperti untuk giro. Setelah PTD diajukan ke
bank, pembayar harus memutuskan untuk
menyetujui atau menolak pembayaran.
Payable Through
Draft (PTD)
• perusahaan harus memprediksi saat giro gaji
yang telah diberikan perusahaan, akan dapat
dicairkan ke bank.
Pengeluaran Gaji
dan Dividen
• membutuhkan rekening induk (asal) tempat
dana akan ditarik untuk menutup saldo negatif
atau sebagai tempat asal pengiriman saldo
berlebih.
Rekening
Saldo Nol
8. 3. Pengeluaran JarakJauh dan
Terkendali
• Dengan memaksimalkan ambangan pengeluaran,
perusahaan dapat megurangi jumlah kas yang
ditahan dan dapat menggunakan dana yang
belum terpakai ini untuk praktik yang lebih
menguntungkan.
9. Outsourcing
• Melakukan subkontrak atas operasi bisnis tertentu ke
perusahaan luar sebagai ganti melakukannya sendiri.
• Outsourching berpotensi untuk mengurangi biaya
perusahaan.
• Perusahaan bisa mendapatkan layanan yang dibutuhkannya
dengan biaya yang lebih rendah dan kualitas lebih tinggi
daripada jika melakukannya sendiri.
10. Saldo Kas Minimal
• Kebanyakan perusahaan menentukan tingkat target saldo kas
minimal. Perusahaan tidak ingin menahan saldo kas berlebih
karena dana dari kas yang berlebih dapat digunakan perusahaan
untuk melakukan investasi dari sekuritas yg dapat diperjualbelikan
dan mempunyai tingkat bunga yang tinggi. Oleh karenanya,
perusahaan harus dapat menentukan tingkat optimalisasi kas.
Tingkat optimalisasi kas harus lebih besar dari
(1) saldo transaksi yang dibutuhkan ketika manajemen kas efisien,
atau
(2) persyaratan saldo minimal bank tempat perusahaan memiliki
rekening simpanan
11. Investasi dalam Sekuritas yang
dapat Diperjualbelikan
• Perusahaan mencoba untuk mempertahankan beberapa target
kas untuk memenuhi kebutuhannya dalam berbagai transaksi dan
persyaratan saldo minimal.
• Akan tetapi, sering ditemukan perusahaan berinvestasi dalam
sekuritas jangka pendek yang dapat diperjualbelikan.
• Untuk tujuan Akuntansi, sekuritas yang dapat diperjualbelikan
(dan deposito berjangka) ditampilkan dalam laporan posisi
keuangan sebagai “setara kas” jika sisa waktu jatuh temponya tiga
bulan atau kurang dari tiga bulan pada waktu pembelian. Sekuritas
lainnya yang dapat diperjualbelikan dengan masa jatuh tempo
kurang dari setahun disebut sebagai “investasi jangka pendek”.
12. Variabel-VariabeldalamMemilih
Sekuritas yangDapatDiperjualbelikan
1. Keamanan
hal ini merujuk pada kecenderungan untuk mendapatkan
kembali jumlah uang yang telah diinvestasikan. Oleh karena
itu, tingkat keamanan yang relatif tinggi adalah suatu
keharusan bagi sekuritas yang menjadi pertimbangan utama
untuk dimasukkan ke dalam portofolio sekuritas jangka
pendek yang dapat diperjualbelikan
2. Waktu Jatuh Tempo (Maturity)
waktu jatuh tempo merujuk kepada umur dari suatu
sekuritas. Beberapa sekuritas yang dapat diperjualbelikan
memiliki waktu hidup tertentu. Biasanya, semakin lama
waktu jatuh tempo, hasil yang didapat juga tinggi
sebanding dengan resiko yang juga tinggi
13. 3. Kemudahan Pemasaran (Marketability)
kemudahan pemasaran (marketability) atau likuiditas
(liquidity) sekuritas berhubungan dengan kemampuan
pemilik untuk mengubahnya menjadi kas dalam waktu
singkat
4. Hasil (yield)
berhubungan dengan bunga dan/atau penilaian perusahaan
terhadap sekuritas. Beberapa sekuritas biasanya tidak
memberikan imbalan berupa tingkat bunga. Sebagai
gantinya, sekuritas semacam ini dijual dengan harga diskon
dan akan dibayar kembali berdasarkan nilai nominalnya.
Karenanya, manajer portofolio surat berharga yang dapat
diperjualbelikan dari perusahaan perlu mewaspadai risiko
tingkat bunga atau hasil (interest-rate[or yield] risk).
14. Instrumen Umum Pasar Uang
Instrumen pasar uang adalah semua sekuritas dari pemerintah dan
obligasi perusahaan berjangka pendek.
1) Sekuritas Treasury
2) Kesepakatan pembelian kembali
3) Sekuritas Badan federal
7) Eurodollar
8) Obligasi pemerintah daerah berjangka pendek
9) Saham prefern pasar uang
4) Bankers’ acceptance
5) Surat berharga komersial
6) Sertifikat deposito yang dapat dipindahtangankan
15. Memilih SekuritasuntukBerbagaiSegmen
Portofolio
Keputusan untuk menginvestasikan kas dalam sekuritas yang dapat
diperjualbelikan tidak hanya melibatkan jumlah yang diinvestasikan,
tetapi juga jenis sekuritas tempat investasi akan dilakukan.
• Segmen kas terkendali, menahan sekuritas yang ditandai untuk
memenuhi arus kas keluar yang terkendali. Disini asumsinya
adalah tanggal permintaan perubahan ke kas telah diketahui. Jadi
sekuritas dalam segmen ini tidak harus memenuhi persyaratan
untuk jual beli
• Segmen kas bebas dalam portofolio sekuritas, tanggal konversi kas
tidak diketahui terlebih dahulu‒sama seperti segmen kas siap
pakai‒tetapi tidak ada kebutuhan cepat untuk konvensi ke kas.
16. Manajemen Portofolio
Semakin besar portofolio sekuritas jangka pendek yang dapat
diperjualbelikan milik perusahaan, makin banyak peluang untuk
spesialisasi dan skala ekonomi dalam operasinya. Oleh karena
itu, diperlukan satu orang staf khusus untuk mengelolanya. Staf
semacam ini dapat menjalankan penelitian, rencana
diversifikasi, mengamati kondisi pasar, serta terus menganalisis
dan meningkatkan posisi portofolio perusahaan.
1. Ambangan tagihan
Ambangan tagihan (collection float), yaitu total waktu antara pengiriman giro oleh pelanggan dengan ketersediaan kas bagi perusahaan penerimanya. Bagian kedua, jika berdiri sendiri, merujuk pada ambangan kiriman, atau waktu perjalanan giro dalam kiriman. Bagian ketiga, yang menyajikan ambangan simpanan, memiliki dua aspek :
Pertama, ambangan pemrosesan, yaitu waktu yang dibutuhkan perusahaan untuk memproses berbagai giro secara internal
kedua dari ambangan simpanan adalah ambangan ketersediaan yang melibatkan waktu yang dibutuhkan untuk melakukan kliring atas giro tersebut melalui sistem perbankan.
2. Tagihan awal
Cara paling nyata tetapi paling mudah dilupakan untuk mempercepat penagihan piutang adalah mengirimkan faktur ke pelanggan sedini mungkin. Dalam segala kondisi percepatan pembuatan dan pengiriman faktur akan menghasilkan pembayaran yang lebih cepat karena penerimaan faktur yang lebih awal, hingga menimbulkan tanggal diskon serta jatuh tempo yang lebih awal. Tagihan terkomputerisasi dapat digunakan untuk melaksanakan hal ini. Selain itu beberapa perusahaan berpendapat lebih baik menyertakan faktur dengan barang dagangan yang dikirimkan, mengirim faktur melalui faks, atau bahkan meminta pembayaran dimuka.
3. Sistem lockbox
Alat yang paling penting untuk mempercepat penerimaan berita kiriman uang di Amerika Serikat adalah dengan sistem lockbox. Manfaat dari sistem ini adalah giro disimpan sebelum, dan setelah, pekerjaan pemprosesan dan akuntansi. Singkatnya skema lockbox meniadakan ambangan pemrosesan (waktu antara penerimaan berita kiriman uang oleh para perusahaan hingga penyimpanannya di bank).
Keuntungan utama dari skema lockbox, sekali lagi adalah giro disimpan di bank lebih cepat dan menjadi saldo hasil tagihan lebih cepat daripada jika diproses oleh perusahaan sebelum disimpan.
Kelemahan utama dari skema lockbox adalah biayanya. Oleh karena biaya hampir secara langsung sejalan dengan jumlah giro yang disimpan, skema lockbox biasanya tidak menguntungkan bagi perusahaan jka rata-rata berita kiriman uang dalam nilai kecil.
1. Konversi Piutang Usaha
Tersedia sejak tahun 2002, teknologi konversi piutang usaha yaitu proses konversi giro manjadi debit pada Automated Clearing House (ACH) pada lokasi-lokasi pengumpulannya, memungkinkan pembayaran melalui giro dikirim ke lockbox atau lokasi penagihan lain yang akan dikonversikan menjadi debit pada Automated Clearing House (ACH). Hal ini memungkinkan mengurangi ambangan ketersediaan terkait pencairan giro.
2. Check 21 dan seterusnya
Check 21 dimaksudkan untuk mendorong inovasi dalam sistem pembayaran di AS dan mendorong pemotongan giro (menghapus giro kertas asli dari aliran proses pembayaran).
