هدف الرقابة ومهمتها الأساسية. أنواع التلاعبات الرئيسية المحتملة. أنواع الرقابة ووظائفها. مميزات التقسيم بين وظائف الرقابة. حالة عملية عن التعامل بناء على معلومات داخلية. حالة عملية عن غسيل الأموال. أشكال التلاعبات بصورة تفصيلية وإجراءات الكشف عنها. بعض الوسائل التقنية المستخدمة في عمليات الرقابة. التـــــــــــــفتيش.

1. ‫الرحيم‬ ‫الرحمن‬ ‫ال‬ ‫بسم‬
‫نستعين‬ ‫وبه‬
‫والتفتيش‬ ‫الرقابة‬ ‫عمليات‬
‫حرة‬ ‫ومناقشات‬ ‫تعريفية‬ ‫ندوة‬
Samer Abou Zaghla

2. ‫الندوة‬ ‫برنامج‬
.‫الساسية‬ ‫ومهمتها‬ ‫الرقابة‬ ‫هدف‬
.‫المحتملة‬ ‫الرئيسية‬ ‫التلعبات‬ ‫أنواع‬
.‫ووظائفها‬ ‫الرقابة‬ ‫أنواع‬
.‫الرقابة‬ ‫وظائف‬ ‫بين‬ ‫التقسيم‬ ‫مميزات‬
.‫داخلية‬ ‫معلومات‬ ‫على‬ ‫بناء‬ ‫التعامل‬ ‫عن‬ ‫عملية‬ ‫حالة‬
.‫الموال‬ ‫غسيل‬ ‫عن‬ ‫عملية‬ ‫حالة‬
‫أشكال‬.‫عنها‬ ‫الكشف‬ ‫وإجراءات‬ ‫تفصيلية‬ ‫بصورة‬ ‫التلعبات‬
‫بعض‬.‫الرقابة‬ ‫عمليات‬ ‫في‬ ‫المستخدمة‬ ‫التقنية‬ ‫الوسائل‬
.‫التـــــــــــــفتيش‬
Samer Abou Zaghla

3. ‫الساسية‬ ‫الرقابة‬ ‫أهداف‬
.‫المستثمر‬ ‫حماية‬
.‫السوق‬ ‫لتعاملت‬ ‫والنضباط‬ ‫الكفاءة‬ ‫ضمان‬
.‫السوق‬ ‫أطراف‬ ‫لكافة‬ ‫والشفافية‬ ‫العدالة‬ ‫توفير‬
‫المنظمة‬ ‫والقواعد‬ ‫باللوائح‬ ‫الطراف‬ ‫جميع‬ ‫التزام‬ ‫من‬ ‫التأكد‬
.‫المالية‬ ‫الوراق‬ ‫بسوق‬ ‫التداول‬ ‫لعمليات‬
Samer Abou Zaghla

4. ‫المحتملة‬ ‫التلبعبات‬ ‫أنواع‬
‫بالسعار‬ ‫التلعب‬ ‫إلى‬ ‫تهدف‬ ‫عمليات‬Price-
manipulation.
‫داخلية‬ ‫معلومات‬ ‫على‬ ‫ء‬ً ‫بنا‬ ‫تتم‬ ‫عمليات‬Insider-trading.
‫الخاصة‬ ‫التنظيمية‬ ‫والجراءات‬ ‫للوائح‬ ‫بالمخالفة‬ ‫تتم‬ ‫عمليات‬
.‫بالسوق‬
.‫المـــــوال‬ ‫غسيــــل‬ ‫حالت‬
Samer Abou Zaghla

5. ‫ووظائفها‬ ‫الرقابة‬ ‫أنواع‬
.‫التداول‬ ‫جلسة‬ ‫مراقبة‬
‫لحظية‬ ‫رقابة‬)On-line surveillance(.
‫لحقة‬ ‫رقابة‬)Off-line surveillance(.
.‫الوساطة‬ ‫شركات‬ ‫على‬ ‫التفتيش‬
.‫دوري‬ ‫تفتيش‬
.‫مفاجئ‬ ‫تفتيش‬
.‫العقوبات‬ ‫وتنفيذ‬ ‫التحقيق‬
Samer Abou Zaghla

6. ‫التداول‬ ‫جلسة‬ ‫مراقبة‬
:‫لــحــظــيــة‬ ‫رقــابــة‬
.‫عادية‬ ‫غير‬ ‫تحركات‬ ‫اكتشاف‬
.‫الوسيط/الوسطاء‬ ‫مخاطبة‬
.(‫شائعات‬ ‫أو‬ ‫)حقيقية‬ ‫معلومات‬ ‫أية‬ ‫وجود‬ ‫عن‬ ‫استقصاء‬
.‫التعاملت‬ ‫ضد‬ ‫إجراء‬ ‫إتخاذ‬
.‫اللحقة‬ ‫الرقابة‬ ‫وحدة‬ ‫إلى‬ ‫تحويل‬ ‫أو‬
Samer Abou Zaghla

7. ‫التداول‬ ‫جلسة‬ ‫مراقبة‬
:‫لحــقــة‬ ‫رقــابــة‬
.‫اللحظية‬ ‫الرقابة‬ ‫وحدة‬ ‫من‬ ‫تحويل‬
.‫البحث‬ ‫محل‬ ‫الشركة‬ ‫عن‬ ‫مصدرة‬ ‫مالية‬ ‫بيانات‬ ‫أحدث‬ ‫مراجعة‬
،‫سي‬ ‫بي‬ ‫إن‬ ‫سي‬ ،‫)رويترز‬ ‫الصحفية‬ ‫البيانات‬ ‫أحدث‬ ‫مراجعة‬
.(‫إقليمية....الخ‬ ‫أو‬ ‫محلية‬ ‫صحف‬
.(‫الحالة‬ ‫حفظ‬ ‫)يتم‬ ‫العادية‬ ‫غير‬ ‫للتحركات‬ ‫مبرر‬ ‫وجود‬
Samer Abou Zaghla

8. ‫التداول‬ ‫جلسة‬ ‫مراقبة‬
:‫لحــقــة‬ ‫رقــابــة‬
.‫العادية‬ ‫غير‬ ‫للتحركات‬ ‫مبرر‬ ‫يوجد‬ ‫ل‬
.‫المساهمة‬ ‫الشركة‬ ‫مخاطبة‬
.‫الوسطاء‬ ‫مبررات‬ ‫على‬ ‫الطلع‬
.‫المستثمرين‬ ‫لكافة‬ ‫عنها‬ ‫الفصاح‬ ‫يتم‬ ‫لم‬ ‫جوهرية‬ ‫معلومات‬ ‫وجود‬
.‫الوامر‬ ‫جميع‬ ‫وتعليق‬ ‫للتداول‬ ‫مؤقت‬ ‫إيقاف‬
.‫الجوهرية‬ ‫المعلومات‬ ‫عن‬ ‫العلن‬
.‫العلن‬ ‫قبل‬ ‫نفذت‬ ‫التي‬ ‫العمليات‬ ‫بشأن‬ ‫قرار‬ ‫إتخاذ‬
Samer Abou Zaghla

9. ‫التداول‬ ‫جلسة‬ ‫مراقبة‬
:‫اللحظية‬ ‫الرقابة‬ ‫مع‬ ‫بالتنسيق‬ ‫لحــقــة‬ ‫رقــابــة‬
.‫العادية‬ ‫غير‬ ‫للتحركات‬ ‫مبررات‬ ‫أو‬ ‫معلومات‬ ‫أية‬ ‫يوجد‬ ‫ل‬
‫الترقب‬ ‫قائمة‬ ‫إلى‬ ‫الشركة‬ ‫إضافة‬)Watch list(.
.‫ا‬ً ‫لحق‬ ‫جوهرية‬ ‫معلومات‬ ‫عن‬ ‫الشركة‬ ‫إعلن‬
.‫المتورطة‬ ‫الطراف‬ ‫تجاه‬ ‫إجراء‬ ‫إتخاذ‬
Samer Abou Zaghla

10. ‫العقوبات‬ ‫وتنفيذ‬ ‫التحقيق‬
.‫الخرى‬ ‫الوحدات‬ ‫من‬ ‫يحول‬ ‫ما‬ ‫بحث‬
.‫الشكاوي‬ ‫بحث‬
.‫المتورطة‬ ‫الطراف‬ ‫إلى‬ ‫الستماع‬
.‫الشهود‬ ‫إلى‬ ‫الستماع‬
.‫السوق‬ ‫سلطة‬ ‫تحت‬ ‫تكون‬ ‫التي‬ ‫الطراف‬ ‫على‬ ‫عقوبات‬ ‫فرض‬
.‫الخرى‬ ‫المختصة‬ ‫السلطات‬ ‫أو‬ ‫القضاء‬ ‫إلى‬ ‫الطراف‬ ‫باقي‬ ‫تحويل‬
Samer Abou Zaghla

11. ‫وظائف‬ ‫بين‬ ‫التقسيم‬ ‫مميزات‬
‫الرقابة‬
‫ومتابعة‬ ‫اكتشاف‬ ‫كفاءة‬ ‫وزيادة‬ ‫الكافي‬ ‫الوقت‬ ‫اتاحة‬
.‫الطبيعية‬ ‫غير‬ ‫التحركات‬
.‫والتحري‬ ‫البحث‬ ‫عمليات‬ ‫كفاءة‬ ‫وزيادة‬ ‫الكافي‬ ‫الوقت‬ ‫اتاحة‬
.‫بكفاءة‬ ‫التفتيش‬ ‫إجراء‬
.‫القطاعات‬ ‫في‬ ‫أو‬ ‫الوظائف‬ ‫في‬ ‫سواء‬ ‫التخصص‬ ‫ميزة‬ ‫توفير‬
Samer Abou Zaghla

12. ‫عملية‬ ‫حالة‬
:‫داخلية‬ ‫معلومات‬ ‫على‬ ‫بناء‬ ‫تتم‬ ‫عمليات‬
‫كلون‬ ‫ايم‬ ‫حالة‬ImClone.
26‫ديسمبر‬2001‫يوازي‬ ‫بما‬ ‫وأقاربه‬ ‫الشركة‬ ‫مدير‬ ‫أسهم‬ ‫بيع‬19.‫دولر‬ ‫مليون‬
27‫ديسمبر‬2001‫بيع‬4000‫قدرها‬ ‫خسائر‬ ‫جنبها‬ ‫مما‬ ‫ستيوارت‬ ‫لمارثا‬ ‫سهم‬
200,000.‫دولر‬
28‫ديسمبر‬2001‫ضد‬ ‫الجديد‬ ‫للدواء‬ ‫المريكية‬ ‫والدوية‬ ‫الغذية‬ ‫هيئة‬ ‫رفض‬
.‫السرطان‬
4‫أكتوبر‬2002.‫نيويورك‬ ‫بورصة‬ ‫مجلس‬ ‫من‬ ‫ستيوارت‬ ‫مارثا‬ ‫استقالة‬
22‫أكتوبر‬2002‫بنية‬ ‫ستيورات‬ ‫مارثا‬ ‫إعل م‬SEC.‫ا‬ً.‫رسمي‬ ‫لتهامها‬
4‫يونيو‬2003‫معلومات‬ ‫على‬ ‫بناء‬ ‫تعاملت‬ ‫بإجراء‬ ‫ا‬ً.‫رسمي‬ ‫ستيوارت‬ ‫مارثا‬ ‫اتها م‬
‫داخلية‬‫الوسيط‬ ‫من‬ ‫عليها‬ ‫حصلت‬.
Samer Abou Zaghla

13. ‫عملية‬ ‫حالة‬
:‫داخلية‬ ‫معلومات‬ ‫على‬ ‫بناء‬ ‫تتم‬ ‫عمليات‬
‫كلون‬ ‫ايم‬ ‫حالة‬ImClone.
12‫يونيو‬2003‫لمدة‬ ‫بالسجن‬ (‫)واكسل‬ ‫الشركة‬ ‫مدير‬ ‫على‬ ‫الحكم‬7.‫سنوات‬
20‫يونيو‬2003.‫الدعاية‬ ‫مجال‬ ‫في‬ ‫العاملة‬ ‫شركتها‬ ‫رئاسة‬ ‫من‬ ‫ستيوارت‬ ‫مارثا‬ ‫استقالة‬
22‫لصالح‬ ‫العمليات‬ ‫بإجراء‬ ‫قا م‬ ‫الذي‬ ‫الوسيط‬ ‫بإيقاف‬ ‫لينش‬ ‫ميريل‬ ‫شركة‬ ‫إعلن‬ ‫يونيو‬
.‫ستيوارت‬ ‫مارثا‬
20‫يناير‬2004.‫ستيوارت‬ ‫مارثا‬ ‫محاكمة‬ ‫بداية‬
5‫مارس‬2004‫المحققين‬ ‫على‬ ‫الكذب‬ ‫ستيوارت‬ ‫مارثا‬ ‫إدانة‬‫العدالة‬ ‫وتعطيل‬.
‫في‬ ‫العقوبات‬ ‫انتظار‬17‫يونيو‬2004.
Samer Abou Zaghla

14. ‫كلون‬ ‫ايم‬ :‫عملية‬ ‫حالة‬ImClone
Samer Abou Zaghla

15. ‫كلون‬ ‫ايم‬ :‫عملية‬ ‫حالة‬ImClone
:‫المستفادة‬ ‫الدروس‬ ‫بعض‬
‫أو‬ ‫الصدفة‬ ‫بطريق‬ ‫عليها‬ ‫الحصول‬ ‫تم‬ ‫داخلية‬ ‫معلومات‬ ‫على‬ ‫بناء‬ ‫التعامل‬ ‫أن‬
‫عن‬‫مباشر‬ ‫غير‬ ‫طريق‬‫الوسيط‬ ‫من‬)Tipping(.‫ا‬ً.‫أيض‬ ‫القانون‬ ‫عليه‬ ‫يعاقب‬
‫صعب‬ ‫العمليات‬ ‫من‬ ‫النوعية‬ ‫تلك‬ ‫مثل‬ ‫في‬ ‫العقوبات‬ ‫وفرض‬ ‫الدانة‬ ‫اثبات‬
.‫قوية‬ ‫أدلة‬ ‫على‬ ‫الحصول‬ ‫في‬ ‫ومجهود‬ ‫وقت‬ ‫إلى‬ ‫ويحتاج‬
‫المشاهير‬ ‫على‬ ‫حتى‬ ‫القنون‬ ‫تطبيق‬ ‫في‬ ‫قوة‬ ‫هناك‬ “‫القانون‬ ‫فوق‬ ‫أحد‬ ‫”ل‬
.‫العلقات‬ ‫وذوي‬
‫يعاقب‬ ‫ذاته‬ ‫حد‬ ‫في‬ ‫جريمة‬ ‫يعد‬ ‫المالية‬ ‫الوراق‬ ‫جرائم‬ ‫تحقيقات‬ ‫في‬ ‫الكذب‬
.‫القانون‬ ‫عليها‬
Samer Abou Zaghla

16. ‫عملية‬ ‫حالة‬
:‫المـــوال‬ ‫غسيــــل‬
.(‫أجنبية‬ ‫)شركة‬ ‫أجنبي‬ ‫لعميل‬ ‫نشطة‬ ‫تعاملت‬
.‫العميل‬ ‫تعاملت‬ ‫كشف‬ ‫فحص‬
.‫الوساطة‬ ‫شركة‬ ‫لدى‬ ‫العميل‬ ‫ملف‬ ‫فحص‬
.‫خسائر‬ ‫تحقيق‬ ‫مع‬ ‫وجيزة‬ ‫فترة‬ ‫خلل‬ ‫الكميات‬ ‫لنفس‬ ‫متكرر‬ ‫وبيع‬ ‫شراء‬
‫إحدى‬ ‫من‬ ‫مصدر‬ ‫تجاري‬ ‫سجل‬ ‫بموجب‬ ‫مؤسسة‬ (‫)الشركة‬ ‫العميل‬‫ال‬‫جزر‬
‫ومدفوع‬ ‫مصدر‬ ‫برأسمال‬1.‫أمريكي‬ ‫دولر‬
.‫المركزي‬ ‫بالبنك‬ ‫الموال‬ ‫غسيل‬ ‫مكافحة‬ ‫وحدة‬ ‫إلى‬ ‫القضية‬ ‫تحويل‬
.‫للعميل‬ ‫النقدية‬ ‫التحويلت‬ ‫فحص‬
‫دول‬ ‫عدة‬ ‫في‬ ‫البنوك‬ ‫حسابات‬ ‫من‬ ‫معقدة‬ ‫شبكة‬ ‫عبر‬ ‫تتم‬ ‫النقدية‬ ‫التحويلت‬
.‫التمويه‬ ‫بغرض‬
Samer Abou Zaghla

17. ‫تفصيليا‬ ‫التلعبات‬ ‫أنواع‬
:‫الكبيرة‬ ‫الكميات‬ ‫ذات‬ ‫المنفذة‬ ‫العمليات‬
‫عندما‬ ‫ولكن‬ ،‫التلعب‬ ‫إلى‬ ‫هادفة‬ ‫تكون‬ ‫الكبيرة‬ ‫العمليات‬ ‫كل‬ ‫)لسيت‬
‫بعض‬ ‫إعطائها‬ ‫يجب‬ ‫ا‬ً.‫نشاط‬ ‫أقل‬ ‫مالية‬ ‫أوراق‬ ‫على‬ ‫خاصة‬ ‫تحدث‬
.(‫الفحص‬ ‫في‬ ‫الهمية‬
‫على‬ ‫نشط‬ ‫سوق‬ ‫بوجود‬ ‫اليحاء‬ ‫إلى‬ ‫تهدف‬ ‫التي‬ ‫التلعبات‬ ‫بعض‬ ‫من‬ ‫جزء‬
.‫معينة‬ ‫مالية‬ ‫ورقة‬
‫معينة‬ ‫مالية‬ ‫ورقة‬ ‫على‬ ‫للسيطرة‬ ‫مخطط‬ ‫من‬ ‫جزء‬)Hostile Takeover(.
.‫السعر‬ ‫على‬ ‫للسيطرة‬ ‫التداول‬ ‫حرة‬ ‫السهم‬ ‫عدد‬ ‫تقليل‬
.‫داخلية‬ ‫معلومات‬ ‫على‬ ‫مبنية‬ ‫عمليات‬
.‫والقوانين‬ ‫باللوائح‬ ‫المقررة‬ ‫النسب‬ ‫تعدي‬
Samer Abou Zaghla

18. ‫تفصيليا‬ ‫التلعبات‬ ‫أنواع‬
:‫الفحص‬ ‫إجراءات‬
،‫العميل/العملء‬ ‫عن‬ ‫مفصلة‬ ‫معلومات‬ :‫مثل‬ ‫الوسيط‬ ‫من‬ ‫بيانات‬ ‫طلب‬
،(‫مباشرة‬ ‫غير‬ ‫أو‬ ‫مباشرة‬ ‫)علقة‬ ‫والشركة‬ ‫العميل‬ ‫بين‬ ‫علقة‬ ‫لية‬ ‫استبيان‬
.‫الشركة....الخ‬ ‫عن‬ ‫السوق‬ ‫في‬ ‫منتشرة‬ ‫بيانات‬ ‫أو‬ ‫معلومات‬ ‫أية‬
‫جميع‬ ،‫كبيرة‬ ‫بكميات‬ ‫التداول‬ ‫أسباب‬ :‫مثل‬ ‫العميل‬ ‫من‬ ‫بيانات‬ ‫طلب‬
.‫أكواده....الخ‬
‫خلل‬ ‫من‬ ‫المالية‬ ‫الورقة‬ ‫تداول‬ ‫عن‬ ‫تاريخية‬ ‫تقارير‬ ‫استخراج‬
.‫الوساطة‬ ‫شركة‬ ،‫العميل/العملء‬
‫المصادر‬ ،‫المساهمة‬ ‫الشركة‬ :‫مثل‬ ‫الممكنة‬ ‫المصادر‬ ‫جميع‬ ‫من‬ ‫بيانات‬ ‫طلب‬
.‫النترنت......الخ‬ ،‫البحوث‬ ‫شركات‬ ،(‫بلومبرج.....الخ‬ ،‫)رويترز‬ ‫الخبارية‬
Samer Abou Zaghla

19. ‫تفصيليا‬ ‫التلعبات‬ ‫أنواع‬
:‫الكبيرة‬ ‫الكميات‬ ‫ذات‬ ‫الوامر‬
‫في‬ ‫السعر)خاصة‬ ‫على‬ ‫للتأثير‬ ‫كبيرة‬ ‫طلبات/عروض‬ ‫بوجود‬ ‫للسوق‬ ‫إيحاء‬
.(‫الستكشافية‬ ‫الجلسة‬
.‫داخلية‬ ‫معلومات‬ ‫على‬ ‫مبنية‬ ‫طلبات/عروض‬
:‫الفحص‬ ‫إجراءات‬
.‫السابقة‬ ‫الجراءات‬ ‫نفس‬
‫أو‬ ‫العميل‬ ‫بواسطة‬ ‫المالية‬ ‫الورقة‬ ‫تلك‬ ‫على‬ ‫والطلبات‬ ‫العروض‬ ‫بحركة‬ ‫تقرير‬ ‫استخراج‬
.‫إلغاء‬ ‫أو‬ ‫وتنفيذ‬ ‫إدخال‬ ‫من‬ ‫الوساطة‬ ‫شركة‬
.‫إلغائه‬ ‫توقيت‬ ‫مع‬ ‫المر‬ ‫إدخال‬ ‫توقيت‬ ‫مطابقة‬ ‫يجب‬ ‫المر‬ ‫تنفيذ‬ ‫عد م‬ ‫حالة‬ ‫في‬
‫حركة‬ ‫مراجعة‬ ‫يجب‬ ‫الشراء‬ ‫أوامر‬ ‫حالة‬ ‫)في‬ ‫العكسية‬ ‫العميل‬ ‫تنفيذات‬ ‫مراجعة‬ ‫ا‬ً.‫أيض‬ ‫يجب‬
.(‫الوساطة‬ ‫شركة‬ ‫أو‬ ‫للعميل‬ ‫البيع‬
.‫جديتها‬ ‫من‬ ‫للتأكد‬ ‫الوامر‬ ‫لتلك‬ ‫النقدية‬ ‫التحويلت‬ ‫مراجعة‬
Samer Abou Zaghla

20. ‫تفصيليا‬ ‫التلعبات‬ ‫أنواع‬
:‫معين‬ ‫تاريخ‬ ‫في‬ ‫معين‬ ‫إقفال‬ ‫سعر‬ ‫تحديد‬ ‫إلى‬ ‫تهدف‬ ‫عمليات‬
‫العرض‬ ‫آليات‬ ‫ضد‬ ‫إقفال‬ ‫سعر‬ ‫تحديد‬ ‫إلى‬ ‫النوعية‬ ‫هذه‬ ‫تهدف‬
:‫يلي‬ ‫لما‬ ‫وذلك‬ ‫بالسوق‬ ‫والطلب‬
‫المحفظة‬ ‫إدارة‬ ‫بأن‬ ‫يوحي‬ ‫مما‬ ‫مالية‬ ‫أوراق‬ ‫لمحفظة‬ ‫السوقية‬ ‫القيمة‬ ‫رفع‬
.‫ناجحة‬ ‫إدارة‬
.‫البنك‬ ‫من‬ ‫لقرض‬ ‫كضمان‬ ‫مستخدمة‬ ‫مالية‬ ‫لورقة‬ ‫السوقية‬ ‫القيمة‬ ‫رفع‬
.‫الشركة‬ ‫أسهم‬ ‫من‬ ‫لشريحة‬ ‫جديد‬ ‫طرح‬ ‫إجراء‬ ‫قبل‬ ‫السوقية‬ ‫القيمة‬ ‫رفع‬
Samer Abou Zaghla

21. ‫تفصيليا‬ ‫التلبعبات‬ ‫أنواع‬
:‫الفحص‬ ‫إجراءات‬
‫فترة‬ ‫خل ل‬ ‫المالية‬ ‫للورقة‬ ‫والكمي‬ ‫السعري‬ ‫التحرك‬ ‫مراجعة‬
‫ثابتة‬ ‫عمليات‬ ‫هناك‬ ‫كان‬ ‫إذا‬ ‫ما‬ ‫لتحديد‬ ،(‫شهر‬ ‫ل‬ً ‫ش‬ ‫)مث‬ ‫محددة‬ ‫زمنية‬
.‫دائمة‬ ‫بصورة‬ ‫السعر‬ ‫خفض‬ ‫أو‬ ‫لرفع‬
‫شركة‬ ‫عبر‬ ‫عملء‬ ‫مجموعة‬ ،‫واحد‬ ‫عميل‬ ‫السعر؟‬ ‫برفع‬ ‫يقوم‬ ‫من‬
.‫وساطة‬ ‫شركات‬ ‫عدة‬ ‫عبر‬ ‫عملء‬ ‫مجموعة‬ ،‫واحدة‬ ‫وساطة‬
Samer Abou Zaghla

22. ‫تفصيليا‬ ‫التلبعبات‬ ‫أنواع‬
:‫والطلب‬ ‫العرض‬ ‫جانبي‬ ‫توازن‬ ‫عدم‬
‫كمية‬ ‫بين‬ ‫كبير‬ ‫فرق‬ ‫هناك‬ ‫يكون‬ ‫عندما‬ ‫التوازن‬ ‫عدم‬ ‫يحدث‬
.‫المطلوبة‬ ‫السهم‬ ‫وكمية‬ ‫المعروضة‬ ‫السهم‬
‫معلومات‬ ‫على‬ ‫بناء‬ ‫تعامل‬ ‫وجود‬ ‫إلى‬ ‫الحالة‬ ‫تلك‬ ‫تشير‬ ‫أن‬ ‫يمكن‬
.‫داخلية‬
.(‫نفيها‬ ‫أو‬ ‫تأكيدها‬ ‫)يجب‬ ‫شائعات‬ ‫وجود‬ ‫إلى‬ ‫تشير‬ ‫أن‬ ‫يمكن‬
Samer Abou Zaghla

23. ‫تفصيليا‬ ‫التلبعبات‬ ‫أنواع‬
:‫مالية‬ ‫ورقة‬ ‫على‬ ‫وهمي‬ ‫بنشاط‬ ‫اليحاء‬
‫معينة‬ ‫مالية‬ ‫ورقة‬ ‫على‬ ‫نشاط‬ ‫بوجود‬ ‫اليحاء‬ ‫إلى‬ ‫النوع‬ ‫هذا‬ ‫يهدف‬
‫شركات‬ ‫أو‬ ‫المستثمرين‬ ‫من‬ ‫مجموعة‬ ‫بواسطة‬ ‫سعرها‬ ‫رفع‬ ‫مع‬
‫المعلومات‬ ‫بعض‬ ‫إشاعة‬ ‫محاولة‬ ‫الحيان‬ ‫بعض‬ ‫وفي‬ ،‫الوساطة‬
‫الجمهور‬ ‫جانب‬ ‫من‬ ‫عليها‬ ‫طلب‬ ‫لخلق‬ ‫وذلك‬ ،‫عنها‬ ‫الحقيقية‬ ‫غير‬
‫القيمة‬ ‫عن‬ ‫تعبر‬ ‫ول‬ ‫فيها‬ ‫مغالى‬ ‫بأسعار‬ ‫ذلك‬ ‫بعد‬ ‫بيعها‬ ‫ليتم‬ ‫العادي‬
.‫السهم‬ ‫لتلك‬ ‫العادلة‬
Samer Abou Zaghla

24. ‫تفصيليا‬ ‫التلبعبات‬ ‫أنواع‬
:‫الفحص‬ ‫إجراءات‬
‫تقوم‬ ‫التي‬ ‫الطراف‬ ‫لمعرفة‬ ‫معينة‬ ‫فترة‬ ‫خل ل‬ ‫التداو ل‬ ‫تحليل‬
.(‫ككل‬ ‫السوق‬ ‫أم‬ ‫محدودة‬ ‫مجموعة‬ ‫)هل‬ ‫بالتداو ل‬
‫مدى‬ ‫معرفة‬ ‫محاولة‬ ‫يجب‬ ‫محدودة‬ ‫مجموعة‬ ‫وجود‬ ‫حالة‬ ‫في‬
.‫مساهمتهم‬ ‫ونسبة‬ (‫مباشرة‬ ‫غير‬ ‫أو‬ ‫)مباشرة‬ ‫بالشركة‬ ‫علقتهم‬
.‫للسهم‬ ‫استرداد‬ ‫عمليات‬ ‫هناك‬ ‫أم‬ ‫واحد‬ ‫اتجاه‬ ‫في‬ ‫تتم‬ ‫العمليات‬ ‫هل‬
.‫النقدية‬ ‫والتحويلت‬ ‫والشراء‬ ‫البيع‬ ‫أوامر‬ ‫مراجعة‬
Samer Abou Zaghla

25. ‫بعن‬ ‫للكشف‬ ‫التفصيلية‬ ‫الرجراءات‬
‫بالعسعار‬ ‫التلبعب‬
:‫فيها‬ ‫المشكوك‬ ‫التداو ل‬ ‫لعمليات‬ ‫المبدئي‬ ‫التحليل‬ :‫ل‬ً ‫ش‬ ‫أو‬
‫عن‬ ‫الناتجة‬ ‫الصعود/الهبوط‬ ‫ونسبة‬ ‫المحتمل‬ ‫للتلعب‬ ‫الزمنية‬ ‫الفترة‬ ‫تحديد‬
.‫المحتملة‬ ‫التلعبات‬
:‫يلي‬ ‫ما‬ ‫لتحديد‬ ‫المختارة‬ ‫الزمنية‬ ‫الفترة‬ ‫خل ل‬ ‫التداو ل‬ ‫بيانات‬ ‫تحليل‬
‫على‬ ‫استحوذ‬ ‫طرف‬ ‫هناك‬ ‫هل‬40‫بنسبة‬ ‫النسبة‬ ‫ومقارنة‬ ،‫التعاملت‬ ‫من‬ ‫أكثر‬ ‫أو‬ %
.‫المقارنة‬ ‫فترة‬ ‫خل ل‬ ‫التعامل‬
.‫المتعاملين‬ ‫أكبر‬ ‫بواسطة‬ ‫إدخالها‬ ‫تم‬ ‫التي‬ ‫والطلبات‬ ‫العروض‬ ‫أسعار‬ ‫تحديد‬
‫الفترة‬ ‫خل ل‬ ‫المالية‬ ‫الورقة‬ ‫على‬ ‫إصدارها‬ ‫تم‬ ‫معلومات‬ ‫أية‬ ‫على‬ ‫الحصو ل‬
.‫المختارة‬ ‫الزمنية‬
.‫المالية‬ ‫الورقة‬ ‫إليه‬ ‫تنتمي‬ ‫الذي‬ ‫القطاع‬ ‫أو‬ ‫السوق‬ ‫أحوا ل‬ ‫بحث‬
‫المالية‬ ‫الورقة‬ ‫على‬ (‫وساطة‬ ‫شركة‬ ‫أو‬ ‫)عميل‬ ‫متعامل‬ ‫أكبر‬ ‫سمعة‬ ‫مراجعة‬
.‫المتراكمة‬ ‫الخبرة‬ ‫خل ل‬ ‫من‬ ‫المختارة‬ ‫الزمنية‬ ‫الفترة‬ ‫خل ل‬
Samer Abou Zaghla

26. ‫بعن‬ ‫للكشف‬ ‫التفصيلية‬ ‫الرجراءات‬
‫بالعسعار‬ ‫التلبعب‬
:‫المالية‬ ‫والورقة‬ ‫والعملء‬ ‫الوسطاء‬ ‫عن‬ ‫البيانات‬ ‫تجميع‬ :‫ا‬ً ‫ش‬‫ي‬‫ثان‬
‫بالمقارنة‬ ‫الورقة‬ ‫على‬ ‫تداوله‬ ‫نسبة‬ :‫مثل‬ ‫والعملء‬ ‫بالوسيط‬ ‫خاصة‬ ‫بيانات‬
‫و‬ ‫بالرباح‬ ‫بيان‬ ،‫الوسيط‬ ‫مخزون‬ ،‫الوامر‬ ‫من‬ ‫صورة‬ ،‫تداوله‬ ‫بإجمالي‬
.‫التداو ل‬ ‫لصالحهم‬ ‫تم‬ ‫الذين‬ ‫العملء‬ ‫حسابات‬ ‫عن‬ ‫معلومات‬ ،‫الخسائر‬
‫تداو ل‬ ‫عمليات‬ ،‫أحداث‬ ‫عن‬ ‫إعلنات‬ :‫مثل‬ ‫المساهمة‬ ‫بالشركة‬ ‫خاصة‬ ‫بيانات‬
.‫مالية‬ ‫معلومات‬ ،‫الشركة‬ ‫إدارة‬ ‫مجلس‬ ‫وأعضاء‬ ‫ومديري‬ ‫موظفي‬
.‫العمليات‬ ‫تلك‬ ‫صحة‬ ‫عدم‬ ‫أو‬ ‫صحة‬ ‫مدى‬ ‫في‬ ‫البت‬ :‫ا‬ً ‫ش‬‫ث‬‫ثال‬
Samer Abou Zaghla

27. ‫تفصيليا‬ ‫التلبعبات‬ ‫أنواع‬
:‫الوكلء‬ ‫أو‬ ‫الوساطة‬ ‫شركة‬ ‫بواسطة‬ ‫تلعب‬
‫يتلقونها‬ ‫التي‬ ‫الوامر‬ ‫تخص‬ ‫معلومات‬ ‫على‬ ‫بناء‬ ‫الوكلء‬ ‫تداو ل‬
‫العملء‬ ‫من‬)Front-running(.
‫على‬ ‫للحصو ل‬ ‫العملء‬ ‫حسابات‬ ‫على‬ ‫كثيرة‬ ‫بتعاملت‬ ‫القيام‬
(‫للعمولة‬ ‫أدنى‬ ‫حد‬ ‫وجود‬ ‫حالة‬ ‫في‬ ‫)خاصة‬ ‫مستحقة‬ ‫غير‬ ‫عمولت‬
Churning.
‫العملء‬ ‫ببعض‬ ‫الخاصة‬ ‫الشراء‬ ‫أوامر‬ ‫من‬ ‫جزء‬ ‫بتمويل‬ ‫القيام‬
‫على‬ ‫الحصو ل‬ ‫دون‬ ‫بالهامش‬ ‫)المتاجرة‬ ‫للوائح‬ ‫بالمخالفة‬
.(‫ترخيص‬
Samer Abou Zaghla

28. ‫بعن‬ ‫للكشف‬ ‫التفصيلية‬ ‫الرجراءات‬
‫داخلية‬ ‫بمعلومات‬ ‫التعامل‬
‫أمثلة‬ ‫بعض‬ .(‫ل‬ ‫أم‬ ‫)جوهرية‬ ‫المعلومات‬ ‫نوعية‬ ‫من‬ ‫التحقق‬
:‫الجوهرية‬ ‫المعلومات‬
.‫مجانية‬ ‫أسهم‬ ‫أو‬ ‫نقدية‬ ‫توزيعات‬
.‫استحواذ‬ ‫أو‬ ‫اندماج‬
.‫الهامة‬ ‫التعاقدات‬ ‫بعض‬ ‫إبرام‬
.‫جديد‬ ‫اكتشاف‬ ‫أو‬ ‫منتج‬
.‫الدارة‬ ‫مجلس‬ ‫أو‬ ‫التنفيذية‬ ‫الدارة‬ ‫في‬ ‫جوهرية‬ ‫تغييرات‬
.‫المستفيدين‬ ‫أكبر‬ ‫لمعرفة‬ ‫التداو ل‬ ‫بيانات‬ ‫تحليل‬
Samer Abou Zaghla

29. ‫بعن‬ ‫للكشف‬ ‫التفصيلية‬ ‫الرجراءات‬
‫داخلية‬ ‫بمعلومات‬ ‫التعامل‬
:‫مثل‬ ‫بالشركة‬ ‫المستفيدين‬ ‫أكبر‬ ‫علقة‬ ‫تحديد‬
.‫موظفين‬ ‫حتى‬ ‫أو‬ ‫تنفييذيين‬ ‫مديرين‬ ،‫إدارة‬ ‫مجلس‬ ‫أعضاء‬
.‫المساهمين‬ ‫كبار‬
.‫الحسابات...الخ‬ ‫مراقب‬ ،‫المحامي‬ ‫مثل‬ ‫الخارجيين‬ ‫الشركة‬ ‫مستشاري‬ ‫بعض‬
.‫مطلعين‬ ‫حكوميين‬ ‫موظفيين‬
.‫ذكرهم‬ ‫السابق‬ ‫من‬ ‫ا‬ً ‫ش‬‫ي‬‫أ‬ ‫عائلت‬
:‫مثل‬ ‫المستفيدين‬ ‫أكبر‬ ‫تداو ل‬ ‫بيانات‬ ‫تجميع‬
.‫الحسابات‬ ‫كشوف‬
.‫والشراء‬ ‫البيع‬ ‫أوامر‬
.‫النقدية‬ ‫التحويلت‬
.‫الترقب‬ ‫قائمة‬ ‫في‬ ‫الشركة‬ ‫وضع‬ ‫يمكن‬ ‫معلومات‬ ‫وجود‬ ‫عدم‬ ‫حالة‬ ‫في‬
‫من‬ ‫أحد‬ ‫استفادة‬ ‫عدم‬ ‫أو‬ ‫جوهرية‬ ‫معلومات‬ ‫وجود‬ ‫عدم‬ ‫حالة‬ ‫في‬ ‫الحالة‬ ‫حفظ‬
.‫التداو ل‬Samer Abou Zaghla

30. ‫في‬ ‫المستخدمة‬ ‫التقنية‬ ‫الوعسائل‬
‫الرقابة‬ ‫بعمليات‬
.(‫بالمشاهدة‬ ‫)الرقابة‬ ‫اللحظية‬ ‫والشاشات‬ ‫التقارير‬
.‫البسيطة‬ ‫اللية‬ ‫والتنبيهات‬ ‫النذارات‬ ‫بأسلوب‬ ‫الرقابة‬
.‫تاريخية‬ ‫بيانات‬ ‫على‬ ‫تعتمد‬ ‫ل‬
.‫تاريخية‬ ‫بيانات‬ ‫على‬ ‫تعتمد‬
.(‫مركبة‬ ‫)تنبيهات‬ ‫للرقابة‬ ‫ذكية‬ ‫أنظمة‬
Samer Abou Zaghla

31. ‫التـــــــــــــفتيش‬
:‫التفتيش‬ ‫أهداف‬
.‫السوق‬ ‫في‬ ‫الوساطة‬ ‫لمعمال‬ ‫المنظمة‬ ‫باللوائح‬ ‫الوساطة‬ ‫شركات‬ ‫التزام‬ ‫من‬ ‫التأكد‬
.‫صالحه‬ ‫غير‬ ‫في‬ ‫أو‬ ‫معادلة‬ ‫غير‬ ‫معمليات‬ ‫أية‬ ‫من‬ ‫المستثمر‬ ‫حماية‬
.‫المناسب‬ ‫التوقيت‬ ‫في‬ ‫وتصحيحها‬ ‫أخطاء‬ ‫أية‬ ‫لكشف‬ ‫وفعال‬ ‫كفء‬ ‫داخلية‬ ‫رقابة‬ ‫نظام‬ ‫وجود‬
.‫الوساطة‬ ‫لشركة‬ ‫المالية‬ ‫الملءة‬ ‫كفاية‬ ‫من‬ ‫التأكد‬
‫يساعد‬ ‫مما‬ ‫الوساطة‬ ‫لشركة‬ ‫المختلفة‬ ‫الشنشطة‬ ‫بين‬ ‫الكامل‬ ‫الفصل‬ ‫من‬ ‫التأكد‬
‫يسمى‬ ‫ما‬ ‫وجود‬ ‫المعلومات‬ ‫سرية‬ ‫على‬ ‫الحفاظ‬ ‫على‬Chinese walls.
‫الطراف‬ ‫بكافة‬ ‫تضر‬ ‫قد‬ ‫ممارسات‬ ‫أو‬ ‫أشنشطة‬ ‫أية‬ ‫من‬ ‫ككل‬ ‫السوق‬ ‫حماية‬
.‫به‬ ‫العاملة‬
‫الوساطة‬ ‫شركات‬ ‫بها‬ ‫تلتزم‬ ‫أن‬ ‫يجب‬ ‫التي‬ ‫والقواشنين‬ ‫للقواعد‬ ‫المستمر‬ ‫التقييم‬
.‫العملي‬ ‫الواقع‬ ‫في‬ ‫تطبيقها‬ ‫إمكاشنية‬ ‫حيث‬ ‫من‬
Samer Abou Zaghla

32. ‫التـــــــــــــفتيش‬
:‫المفاجئ‬ ‫التفتيش‬
.‫الوامر‬ ‫بأولويات‬ ‫الوساطة‬ ‫شركة‬ ‫إلتزام‬ ‫من‬ ‫التأكد‬
.‫السهم‬ ‫شراء‬ ‫قيمة‬ ‫بتحصيل‬ ‫الوساطة‬ ‫شركة‬ ‫إلتزام‬ ‫من‬ ‫التأكد‬
.‫المبامعة‬ ‫السهم‬ ‫قيمة‬ ‫بدفع‬ ‫الوساطة‬ ‫شركة‬ ‫إلتزام‬ ‫من‬ ‫التأكد‬
Samer Abou Zaghla

33. ‫التـــــــــــــفتيش‬
:(‫العام‬ ‫في‬ ‫القل‬ ‫معلى‬ ‫واحدة‬ ‫)مرة‬ ‫الدوري‬ ‫التفتيش‬
.‫المخاطر‬ ‫وتقييم‬ ‫التخطيط‬
.‫للشركات‬ ‫تفتيشية‬ ‫زيارات‬ ‫إجراء‬
.‫الصلحات‬ ‫ومتابعة‬ ‫الضعف‬ ‫نقاط‬ ‫تسجيل‬
Samer Abou Zaghla

34. ‫الدوري‬ ‫التـــــــــــــفتيش‬
:‫المخاطر‬ ‫وتقييم‬ ‫التفتيش‬ ‫لعمليات‬ ‫التخطيط‬
‫مثل‬ ‫المخاطر‬ ‫تقييم‬ ‫أساسها‬ ‫معلى‬ ‫يتم‬ ‫سوف‬ ‫التي‬ ‫المعايير‬ ‫تحديد‬
‫بالنس‬ ‫الشركة‬ ‫مال‬ ‫رأس‬ ،‫المالي‬ ‫للقطاع‬ ‫العامة‬ ‫الحالة‬‫ب‬‫لحجم‬ ‫ة‬
،‫المالية‬ ‫القوائم‬ ،‫معملياتها‬،‫للشركة‬ ‫المالية‬ ‫الملءة‬‫ملكية‬ ‫هيكل‬
.‫العليا.....الخ‬ ‫الدارة‬ ‫كفاءة‬ ،‫الشكاوى‬ ،‫الشركة‬
.‫للشركة‬ ‫الدائم‬ ‫الملف‬ ‫تحديث‬ ‫أو‬ ‫إنشاء‬
.‫المخاطر‬ ‫تحديد‬
Samer Abou Zaghla

35. ‫الدوري‬ ‫التـــــــــــــفتيش‬
:‫الوساطة‬ ‫شركات‬ ‫لتفتيش‬ ‫ميدانية‬ ‫زيارات‬ ‫إجراء‬
.‫العملء‬ ‫وتداول‬ ‫وحسابات‬ ‫ملفات‬ ‫ومراجعة‬ ‫فحص‬
.‫والتسوية‬ ‫المقاصة‬ ‫أنشطة‬ ‫ومراجعة‬ ‫فحص‬
.‫الوساطة‬ ‫لشركة‬ ‫المالية‬ ‫الملءة‬ ‫ومراجعة‬ ‫فحص‬
.‫الشركة‬ ‫معملء‬ ‫شكاوى‬ ‫معالجة‬ ‫طرق‬ ‫ومراجعة‬ ‫فحص‬
.‫الوساطة‬ ‫لشركة‬ ‫المختلفة‬ ‫النشطة‬ ‫لفصل‬ ‫نظام‬ ‫وجود‬ ‫من‬ ‫التأكد‬
Samer Abou Zaghla

36. ‫الدوري‬ ‫التـــــــــــــفتيش‬
:‫الصلحات‬ ‫ومتابعة‬ ‫الضعف‬ ‫نقاط‬ ‫تسجيل‬
.‫للملحظات‬ ‫مبدئي‬ ‫تقرير‬ ‫إمعداد‬
‫الشركة‬ ‫إدارة‬ ‫مع‬ ‫الملحظات‬ ‫مناقشة‬)Exit-meeting(.
:‫النهائي‬ ‫التقرير‬ ‫إمعداد‬
.‫الملحظة‬
.‫المعيار‬
.‫الرثر‬
.‫السبب‬
.‫التوصية‬
‫دورية‬ ‫بصفة‬ ‫الصلحات‬ ‫متابعة‬.‫مفاجئة‬ ‫بصفة‬ ‫أو‬
Samer Abou Zaghla

37. ‫ا‬ ‫بحمد‬ ‫تمت‬
Samer Abou Zaghla