Assemblee generale annuelle des actionnaires

1. UNE TENEUR SUPÉRIEURE1
UNE TENEUR
SUPÉRIEURE
Assemblée
générale annuelle
des actionnaires
14 mai 2015

2. UNE TENEUR SUPÉRIEURE2
Cette présentation renferme des énoncés prospectifs. Les énoncés prospectifs impliquent des risques connus et inconnus, des
incertitudes et des hypothèses, et par conséquent les résultats réels et les événements futurs pourraient différer
considérablement de ceux exprimés ou sous-entendus dans lesdits énoncés. Vous êtes donc prié(e) de ne pas vous fier
indûment aux énoncés prospectifs. Les énoncés prospectifs comprennent des mots ou expressions tels que « objectif »,
« l’intention de », « afin de », « débuterons », « dans le but de », « aura pour but », « prévoyons », « s'engagée », « agir »,
« recherche », « occasions », « croissance » et d'autres expressions similaires. Les facteurs qui pourraient faire que les
résultats ou les événements futurs diffèrent sensiblement des attentes actuelles explicitement ou implicitement exprimées dans
ces énoncés prospectifs comprennent la capacité à maintenir l’objectif de production situé entre 245 000 et 275 000 onces à un
coût comptant total par once vendue situé entre 575 $ et 605 $, un coût de maintien tout inclus entre 715 $ et 750 $, la capacité
d’accroître les réserves en profondeur à Siou, la capacité de compléter une étude de faisabilité de Natougou au T 2 2016, la
capacité de convertir une partie des ressources indiquées en ressources de catégorie mesurée, la capacité de maintenir notre
budget initial d’exploration de 18 millions $ et la capacité à réaliser notre priorité stratégique. Pour obtenir des renseignements
additionnels au sujet de ces risques et d’autres risques potentiels, les lecteurs sont invités à consulter notre rapport de gestion
2014, notre rapport de gestion du premier trimestre 2015, ainsi que nos documents déposés auprès des autorités
réglementaires canadiennes en matière de valeurs mobilières, disponibles à l’adresse www.sedar.com. Ces documents sont
également disponibles sur notre site Internet à l’adresse www.semafo.com. SEMAFO décline toute obligation de mettre à jour
ou de réviser ces énoncés prospectifs, sauf exigences légales.
Ces documents sont également disponibles sur notre site Internet, au : www.semafo.com. Ces énoncés prospectifs sont faits
en date du 13 mai 2015 et nous déclinons toute obligation d’actualiser ou de réviser ces énoncés prospectifs, sauf si requis par
les lois applicables.
Toutes les ressource minérales excluent les réserves minérales.
Dans cette présentation, tous les montants sont en dollars US à moins d’indication contraire.
ÉNONCÉS PROSPECTIFS

3. UNE TENEUR SUPÉRIEURE3
1. Ouverture
2. Nomination du secrétaire
3. Nomination du scrutateur
4. Confirmation du quorum
5. Élection des administrateurs
6. Réception des états financiers et du rapport des auditeurs
7. Nomination des auditeurs externes et autorisation au
Conseil d’administration de fixer leur remuneration
8. Vote consultatif sur la rémunération
9. Revue des opérations
10. Période de questions
11. Levée de l’assemblée
ORDRE DU JOUR

4. UNE TENEUR SUPÉRIEURE4
2. NOMINATION DU SECRÉTAIRE

5. UNE TENEUR SUPÉRIEURE5
3. NOMINATION DU SCRUTATEUR

6. UNE TENEUR SUPÉRIEURE6
4. CONFIRMATION DU QUORUM

7. UNE TENEUR SUPÉRIEURE7
5. ÉLECTION DES ADMINISTRATEURS
 Terence F. Bowles
 Benoit Desormeaux
 Flore Konan
 Jean Lamarre
 John LeBoutillier
 Gilles Masson
 Lawrence McBrearty
 Tertius Zongo

8. UNE TENEUR SUPÉRIEURE8
6. RÉCEPTION DES ÉTATS FINANCIERS
ET DU RAPPORT DES AUDITEURS

9. UNE TENEUR SUPÉRIEURE9
7. NOMINATION DES AUDITEURS EXTERNES ET
AUTORISATION AU CONSEIL D’ADMINISTRATION
DE FIXER LEUR RÉMUNÉRATION

10. UNE TENEUR SUPÉRIEURE10
8. VOTE CONSULTATIF SUR LA RÉMUNÉRATION

11. UNE TENEUR SUPÉRIEURE11
9. REVUE DES OPÉRATIONS

12. UNE TENEUR SUPÉRIEURE
2,50 $
3,00 $
3,50 $
4,00 $
4,50 $
5,00 $
5,50 $
1 000 $
1 050 $
1 100 $
1 150 $
1 200 $
1 250 $
1 300 $
1 350 $
1 400 $
1 450 $ Cours de
l’action SMF
($ CA / action)
Prix de l’or
($ US / once)
SITUATION DU MARCHÉ :
COURS DE L’ACTION SMF / PRIX DE L’OR
Or 1 183 $
(au 7 mai 2015)
Or 1 225 $
(au 1er janvier 2014)
12

13. UNE TENEUR SUPÉRIEURE13
60
80
100
120
140
160
180
200
60
80
100
120
140
160
180
200
PERFORMANCE DU TITRE DE SEMAFO 2014
13
Groupe de référence:
Teranga, Acacia, Golden Star, Perseus, Nevsun, Endeavour, Amara, Avocet, Centamin, Iamgold et Kinross
Groupe de référence
SEMAFO

14. UNE TENEUR SUPÉRIEURE14
SEMAFO AUJOURD’HUI
FOFINA
 Un producteur aurifère établi en Afrique de l’Ouest
 Au Burkina Faso: propriétaire et opérateur de la Mine Mana
o Production d'or à Mana de 234 300 onces ( 48 % vs 2013)
o Coût comptant total1 de 649 $ l’once ( 16 % vs 2013) et un coût de maintien tout inclus2
de 805 $ l’once
o Revenus nets de 17,7 M$ (2¢/action)
o Flux de trésorerie3 de 120,7 M$ (44¢/action)
o Production cumulative de 1,2 M onces à Mana et plus de 2 M onces en Afrique de l’Ouest
 Un succès d’exploration
 Une équipe expérimentée
 Potentiel de croissance
 Propriété Mana4 : 2 782 km²
 Ceinture aurifère de Banfora4 : 1 600 km²
 Propriétés d’Orbis Gold4 : 3 037 km²
o Propriété à haute teneur Natougou : étude de faisabilité en cours
 Bilan solide
 115 M$ en liquidités (au 31 mars 2015)
 Dette à long terme de 90 M$
 Génère des flux de trésorerie
1 Le coût comptant total est une mesure non conforme aux IFRS pour laquelle il n’existe pas de définition normalisée en vertu des IFRS et qui correspond aux charges d’exploitation
minière et aux redevances gouvernementales par once vendue.
2 Le coût de maintien tout inclus est une mesure non conforme aux IFRS pour laquelle il n'existe pas de définition normalisée en vertu des IFRS et qui correspond au coût comptant
total auquel s'ajoutent les dépenses en immobilisations de maintien et les frais de découverture par once.
3 Les flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles poursuivies excluent les variations des éléments hors trésorerie du fonds de roulement
4 La propriété inclut les terrains sous permis et les ententes d’option.14
12 M $ en exploration en 2015
6 M $ en exploration en 2015
2014
2 M $ en exploration en 2015

15. UNE TENEUR SUPÉRIEURE15
OPÉRER SUR DE SOLIDES ASSISES

16. UNE TENEUR SUPÉRIEURE16
74,0
153,5
179,7
187,8
172,7
158,6
234,3
415 $
398 $
415 $
592 $
750 $
777 $
649 $
590 $
300
500
700
900
1100
1300
0
50
100
150
200
250
300
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Objectif 2015
Production '000 onces Coût comptant total par once ($)
HISTORIQUE DE PRODUCTION AURIFÈRE MANA
275
245

17. UNE TENEUR SUPÉRIEURE17
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
0,9 0,8
2,2 2,0 1,9
2,3 2,2
1,0
1,6
1,1
2,8 3,0 2,4 2,8
0,5
0,9
2,7
2,1 1,9
1,4
1,2
44%
43%
9%
2010 : Fofina, Fobiri 2011 : Yaho 2012 : Siou
Découvertes
- Réserves estimées en utilisant un prix de l’or conservateur de 1 100 $/oz.
- Ressources estimées à 1 400 $/oz
Ressources présumées
Ressources mesurées et indiquées
Réserves prouvées et probables
MANA : UN SUCCÈS D’EXPLORATION
Fofina
2,4Mt @ 2,62 g/t Au
205 700 oz
Wona-Kona
13,3Mt @ 2,27 g/t Au
970 100 oz
Siou
7,0Mt @ 4,37 g/t Au
980 000 oz

18. UNE TENEUR SUPÉRIEURE18
RÉSERVES ET RESSOURCES À MANA (AU 31 DÉCEMBRE 2014)
Secteur Wona-Kona
Réserves:
13 275 500 Mt@ 2,27 g/t Au
970 100 oz
Secteur Fofina
Réserves:
2 443 200 Mt@ 2,62 g/t Au
205 700 oz
Secteur Siou
Réserves:
6 972 200 Mt@ 4,37 g/t Au
980 000 oz
Présumées:
5 957 300 Mt@ 3,44 g/t Au
658 700 oz
Usine Mana

19. UNE TENEUR SUPÉRIEURE1919
SIOU

20. UNE TENEUR SUPÉRIEURE2020
FOFINA

21. UNE TENEUR SUPÉRIEURE21
KONA

22. UNE TENEUR SUPÉRIEURE22
USINE MANA
22

23. UNE TENEUR SUPÉRIEURE23
OBJECTIFS 2015 – MINE MANA
OBJECTIFS 2015 2014
Minerai traité (t) 2 500 000 2 754 400
Teneur traitée (g/t) 3,60 2,90
Récupération (%) 90 91
Onces d’or produites (K) 245-275 234
Coût comptant total par once vendue1($) 575-605 649
Coût de maintien tout inclus2 ($) 715-750 805
CAPEX (million dollars) 37 50
1 Le coût comptant total est une mesure non conforme aux IFRS pour laquelle il n’existe pas de définition normalisée en vertu des IFRS et qui correspond aux charges d’exploitation minière
et aux redevances gouvernementales par once vendue.
2 Le coût de maintien tout inclus est une mesure non conforme aux IFRS pour laquelle il n'existe pas de définition normalisée en vertu des IFRS et qui correspond au coût comptant total
auquel s'ajoutent les dépenses en immobilisations de maintien et les frais de découverture par once.
23

24. UNE TENEUR SUPÉRIEURE24
2015

25. UNE TENEUR SUPÉRIEURE25
FAITS SAILLANTS DU PREMIER TRIMESTRE 2015
25
 Production d'or de 65 200 onces, une augmentation de 86 % par rapport à la même
période en 2014
 Ventes d'or de 74,0 millions $, une augmentation de 92 % d'un trimestre à l'autre
 Diminution de 51 % du coût comptant total1 à 528 $ par once comparativement à la
même période en 2014 et une diminution de 54 % du coût de maintien tout inclus
 Résultat net ajusté des activités poursuivies attribuable aux actionnaires1 de
8,2 millions $ ou 0,03 $ par action1 comparativement à une perte nette de 12,8 millions $
 Flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles2 de 32,6 millions $ ou 0,12 $ par
action1 comparativement à 2,1 millions $ ou 0,01 $ par action à la même période en 2014
 Remplacement de la coquille du broyeur semi-autogène effectué dans les délais prévus
à Mana
 Acquisition d'Orbis Gold Limited
1 Le coût comptant total, le coût de maintien tout inclus, le résultat net ajusté attribuable aux actionnaires, le résultat de base ajusté par action et les flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles par action sont
des mesures financières non conformes aux IFRS pour lesquelles il n'existe pas de définition normalisée en vertu des IFRS. Se reporter à la section « Mesures non conformes aux IFRS » du rapport de gestion au 31 mars 2015.
2 Les flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles poursuivies excluent les variations des éléments hors trésorerie du fonds de roulement.

26. UNE TENEUR SUPÉRIEURE26
MANA
T1 2015 T1 2014
Données d’exploitation
Minerai extrait (tonnes) 749 800 467 200
Minerai traité (tonnes) 537 300 642 000
Teneur traitée (g/t) 4,09 1,93
Récupération (%) 92 88
Onces d’or produites 65 200 35 100
Coût comptant total ($/once) 528 1 088
Coût comptant d’exploitation ($/tonne) 54 52
Données financières (en milliers $)
Produits – Ventes d’or 74 016 38 473
Charges d’exploitation minière 29 063 30 216
Redevances gouvernementales 2 933 1 768
Dépréciation 24 024 12 968
Autres charges 991 1 129
Résultat opérationnel 17 005 (7 608)
Coût de maintien tout inclus(1) ($/once) 646 1 410
Prix moyen réalisé ($/once) 1 221 1 309
(1) Coût comptant total + dépenses en immobilisations + frais de découverture capitalisés.

27. UNE TENEUR SUPÉRIEURE27
RÉSULTATS T1 2015
(en milliers $ US) T1 2015 T1 2014
Produits – ventes d’or 74 016 38 473
Charges d’exploitation 29 063 30 216
Redevances gouvernementales 2 933 1 768
Dépréciation/administration 30 813 21 168
Résultat (perte) d’exploitation 11 207 ( 14 679)
Autres charges incluant perte de change 9 189 281
Charge (produit) d’impôt sur le résultat 9 867 (1 395)
Résultat net des activités poursuivies (7 849) (13 565)
- par action (0,03) (0,04)
Résultat net ajusté des activités poursuivies1 8 210 (12 828)
- par action 0,03 (0,04)
Flux de trésorerie liés aux activités
opérationnelles poursuivies
32 553 2 142
- par action 0,12 0,01
(1) Attribuable aux actionnaires

28. UNE TENEUR SUPÉRIEURE28
Transaction clôturée en février 2015
 Coût acquisition 154 M$
 Placement privé de 46,5 M$
 Dette à long terme de 90 M$
ACQUISITION D’ORBIS GOLD

29. UNE TENEUR SUPÉRIEURE29
Capitale
Mine Mana
Propriété SEMAFO
Autres mines
Ligne électrique
Propriété Orbis
Mali Niger
Côte d’Ivoire
Ghana
Togo
Bénin
VASTE PORTEFEUILLE DE PROPRIÉTÉS
7 040 km2 au Burkina Faso

30. UNE TENEUR SUPÉRIEURE30
Natougou
NabangaBanfora (15 permis)
Jeunes projets Projets avancés Production
Wona/Kona
Fofina
Siou
Maoula
Secteur
Bantou
Massala
Mana Est (secteur Siou)
Natougou Explo
Permis Korhogo (CDI)
Yaho
PORTEFEUILLE DE PROJETS
Nabanga Explo
Acquisition d’Orbis Gold
au T1 2015 à 154 M $US

31. UNE TENEUR SUPÉRIEURE31
0
1
2
3
4
5
6
ORBIS-NATOUGOU : ONCES DE QUALITÉ
Ressources minérales de Natougou
(1)
Catégorie Tonnes Teneur Onces
Indiquées 5,8 Mt 5,87 g/t Au 1,1 M oz
Présumées 3,9 Mt 3,49 g/t Au 0,4 M oz
(1) Ressources minérales selon une teneur de coupure de 0,77 g/t Au. NI 43-101, mars 2015.
(2) Source: Courtiers en valeurs mobilières et rapports de compagnies
Teneur des gisements aurifères à ciel ouvert
de l’Afrique de l’Ouest(2)
Dépôts aurifères
Médiane
(1,4 g/t Au)
Natougou
Indiquées
Siou
Mines/projets au Burkina Faso
Natougou
Présumées

32. UNE TENEUR SUPÉRIEURE32
POTENTIEL NATOUGOU
Dépôts actuels de Natougou représentent seulement 4 % du territoire échantillonné
(géochimie de sol) d’une superficie de 50 km2

33. UNE TENEUR SUPÉRIEURE33
Finaliser une étude de faisabilité
 Basée sur une usine de 4 000 tpj
 Échéancier : T2 2016
 Budget de 12,5 M$
o 22 000 mètres de forage intercalaire pour
convertir les ressources présumées en
ressources indiquées
o 17 000 mètres de forage intercalaire pour
convertir une partie des ressources indiquées
en ressources mesurées
o 10 000 mètres de forage d’exploration
PRIORITÉS SUR NATOUGOU
33

34. UNE TENEUR SUPÉRIEURE34
NABANGA : UN 2e PROJET À HAUTE TENEUR
Nabanga –Ressources présumées historiques
(1)
Teneur de coupure Tonnes Teneur Onces
0,5 g/t Au 3,2 Mt 6,5 g/t Au 660 000 oz
5,0 g/t Au 1,8 Mt 10,0 g/t Au 573 000 oz
(1) Les données historiques des ressources présumées sont basées sur une largeur horizontale minimale de 1,5 m selon une teneur de coupure minimale de 0,5 g/t Au.
La longueur d’intersection des trous de forages correspond à la longueur des trous de forages.

35. UNE TENEUR SUPÉRIEURE35
PRIORITÉS À COURT TERME
 Réaliser nos objectifs de production à Mana pour
une 8e année consécutive
 Finaliser l’étude de faisabilité de Natougou
 Poursuivre nos programmes d’exploration disciplinée
à Mana et Banfora
 Initier des travaux d’exploration sur les propriétés acquises (Orbis)
 Poursuivre nos efforts d’optimisation des coûts
35

36. UNE TENEUR SUPÉRIEURE36
> Fondation SEMAFO
s’investit principalement
dans le développement de
programmes d’éducation et
de santé et dans les projets
générateurs de revenus
> SEMAFO s’est engagée à contribuer jusqu’à 2 % de
son résultat net pour soutenir Fondation SEMAFO
> Fondation SEMAFO :
une référence pour les autres
entreprises au Burkina Faso
EXPLOITATION
MINIÈRE
RESPONSABLE
> Les projets générateurs de
revenus de Fondation SEMAFO
ont généré 3,4 millions $ au
Burkina Faso depuis 2010

37. UNE TENEUR SUPÉRIEURE37
10.PÉRIODE DE QUESTIONS

38. UNE TENEUR SUPÉRIEURE38
11. LEVÉE DE L’ASSEMBLÉE

40. UNE TENEUR SUPÉRIEURE40
0,7
0,8
0,9
1
1,1
1,2
1,3
1,4
0,7
0,8
0,9
1
1,1
1,2
1,3
$USversusEuro
$USversus$CA
$ US-$ CA $ US-Euro $ AU-$ US
FORCE DU $ US VERSUS €, $ CAN et $ AU
31 mars 2015
$ CA
Euro €
$ AU
$AUversus$US